Stena AB Årsredovisning Energi och omtanke

Transkript

1 Stena AB Årsredovisning 2011 Energi och omtanke

2 Innehållsförteckning Förvaltningsberättelse 1 Koncernen Resultaträkning 6 Rapport över övrigt totalresultat 7 Balansräkning 8 Förändringar i eget kapital 10 Kassaflödesanalys 11 Noter 12 Moderbolaget Resultaträkning 74 Kassaflödesanalys 74 Balansräkning 75 Förändringar i eget kapital 76 Noter 77 Förslag till vinstdisposition 82 Revisionsberättelse 83 Fem år i sammandrag 84

3 Förvaltningsberättelse Allmänt om verksamheten Stena koncernen är en internationell koncern som bedriver färjeverksamhet och är verksam inom offshore, rederi, fastigheter och finans. Koncernen investerar också i andra verksamheter som inte är direkt hänförbara till Stenas traditionella kärnverksamheter. Färjelinjer bedrivs via Stena Line i Skandinavien, Nordsjön och Irländska sjön samt via Scandlines AB i Öresund och södra Östersjön. Offshoreverksamhet, med halvt nedsänkbara oljeborrningsriggar och oljeborrningsfartyg, bedrivs av Stena Drilling med huvudkontor i Aberdeen och genom dess globala organisation med kontor i Houston, Norge, Cypern, Luxemburg, Västafrika, Egypten, Brasilien och Australien. Rederiverksamhet bedrivs av Stena RoRo inom RoRo-, RoPax-färjemarknaden och av Stena Bulk inom tanker- och LNG (Liquefied Natural Gas) marknaden. Stena RoRo har sitt huvudkontor i Göteborg. Stena Bulk har huvudkontor i Göteborg, samt kontor i Houston, Cypern och filialkontor i Singapore. Rederiverksamheten omfattar även bemanning av fartyg via Northern Marine Management med huvudkontor i Glasgow och kontor i Manila, Mumbai, Singapore, St Petersburg, Göteborg och Aberdeen. Tekniskt underhåll och utveckling görs via Stena Teknik i Göteborg. Stena Fastigheter, med huvudkontor i Göteborg, äger fastig heter främst i Göteborg, Stockholm och Malmö. Den internationella fastighetsrörelsen, med bas i Amsterdam, har fastighetsinnehav i Nederländerna, Frankrike, Luxemburg, Ungern, Tyskland, USA och Storbritannien. Stena Adactum, baserat i Göteborg, investerar i företag, utanför Stenas kärnverksamhet. Stena Finans verkar från Göteborg, Luxemburg, Cypern, Zug, Amsterdam, London och Singapore. Moderbolag i koncernen är Stena AB (publ), organisationsnummer Bolaget bedriver verksamhet i associationsformen aktiebolag och har sitt säte i Göteborg, Sverige. Huvudkontorets adress är Masthuggskajen, Göteborg. Året i sammandrag Ytterligare ett år av ett mycket gott utförande av alla affärsområden. Fortsatt operationell tillväxt. Omsättningen ökade med 3% till SEK 28,0 miljarder jämfört med SEK 27,2 miljarder Konsoliderat EBITDA, inklusive värdering av våra förvaltningsfastigheter, ökade med 13% till SEK 8,2 miljarder jämfört med EBITDA har ökat främst genom försäljningen av oljeborrningsriggen Stena Tay. Vinsten uppgick till SEK 1,5 miljarder. Omsättningen och resultatet har påverkats negativt på grund av den starkare svenska kronan jämfört med USD och EUR. Resultatet före skatt steg med 4% till SEK 2,8 miljarder jämfört med SEK 2,7 miljarder Sund balansräkning med en skuldsättningsgrad om 55% per 31 December Rörelsekapitalet minskade vilket innebar en avsevärd förbättring av vår likviditet. Stena Line hade ännu ett utmanande år 2011 och fraktvolymerna har ännu inte kommit tillbaka till de nivåer som var före lågkonjunkturen. Under året har Stena Line avslutat sin största fartygsförflyttning någonsin, lagt ner olönsamma linjer, förvärvat två nya linjer samt öppnat en ny hamn på irländska sjön för att möta efterfrågan och stå bättre rustade inför framtiden. Stena Drillings resultat ökade till följd av försäljningen av Stena Tay och hade en fortsatt hög utnyttjandegrad av flottan. Stena Bulk förbättrade sitt resultat jämfört med 2010 och gick in i ett JV med danska Weco. Tankermarknaden var dock fortsatt svag med pressade dagrater. Stena Bulk trädde in på LNG marknaden, vilket visat sig vara framgångsrikt. Stena RoRo uppvisade en fortsatt hög utnyttjandegrad och Stena RoRo har under året arbetat med Stena Lines många fartygsförflyttningar och ombyggnationer. Stena Fastigheters verksamhet var fortsatt lönsam med mycket hög uthyrningsgrad, i snitt cirka 99% för bostäder och 85% för kommersiella lokaler. Stena Adactum hade ännu ett framgångsrikt år i alla affärsområden. Under året har bla Stena Renewable förvärvat ytterligare 11 vindkraftverk som producerar el. Fortsatta investeringar är planerade. Tillgänglig likviditet är stark. Även koncernens kreditprofil är stark tack vare att kreditfaciliteterna är långsiktigt säkrade. Behoven av omläggning av lån under 2012 är begränsade och finansieringen är säkrad för huvuddelen av återstående investeringar i vårt nybyggnadsprogram. Stena AB

4 Stena AB Förvaltningsberättelse Större affärshändelser Stena Line Under 2010, ingick Stena Line at slotcharteravtal med DFDS på linjerna Esbjerg Harwich och Esbjerg Immingham. Därmed kan Stena Line, från Januari 2011, erbjuda fraktservice mellan Danmark och Storbritannien. I December 2010, förvärvade Stena Line två linjer från DFDS på den irländska sjön: Liverpool Belfast och Heysham Belfast. Eftersom förvärvet var villkorat ett formellt godkännande från de irländska och brittiska konkurrensmyndigheterna, hölls dessa linjer separerade från vår vanliga verksamhet tills godkännandet erhölls i slutet av juni Linjerna har konsoliderats från tredje kvartalet Från och med den 1 januari, 2011, förvärvade Stena Line en dansk resebyrå DTF (Dansk Total Ferie), en marknadsledande reseagentur för bilsemestrar i Danmark. I januari 2011 och september 2011 levererades Stena Transporter och Stena Transit, två nybyggda Ropax fartyg från Samsungh Heavy Industries i Korea. Fartygen går på linjen Hoek van Holland Killingholme. I maj 2011 såldes tre fartyg, Stena Leader, Stena Pioneer och Stena Seafarer, för en total vinst uppgående till MSEK 26. I maj 2011, fastställde den engelska Court of Appeal ett utslag från High Court att underskottsbetalning till Merchant Navy Ratings Pension Fund kan krävas av alla företag som tidigare deltagit i fonden, inklusive företag som inte längre anställer några medlemmar. Fonden har haft underskott sedan slutet av 1990-talet. Stena Line har betalt in medel för att minska underskottet. Som ett resultat av domstolsbeslutet, kan underskottsbetalning även krävas av de företag som inte tidigare har bidragit och bolagets framtida underskottsbetalningar kommer därför kraftigt att reduceras. I juli 2011 såldes fartyget Stena Lynx för MEUR 3,8 med leverans i oktober I november 2011 invigdes den nya hamnen Loch Ryan in Cairnryan i Skottland. Linjen Cairnryan Belfast trafikeras med två inchartrade superfastfartyg. borrenhet Stena DrillMAX med början i direkt anslutning till dess nuvarande kontrakt, dvs i början av 2012 och med en beräknad tid om månader plus fyra optioner för borrning. Borrenheten Stena Spey fick ett kontrakt som påbörjades i första kvartalet 2012 och kommer att räcka till fjärde kvartalet Vi fick ett nytt kontrakt för borrenheten Stena Clyde med början i första kvartalet Kontraktet förväntas sträcka sig till fjärde kvartalet I december 2011, skrevs ett femårigt kontrakt för vårt isklassade oljeborrningsfartyg Stena IceMAX, som levererades i april Bulk Stena Bulk Denmark Aps och Dannebrog Rederi A/S skrev i mars 2011 under ett Joint Venture avtal om ägandet i Stena Weco A/S. Det nya JV-bolaget som började sin verksamhet i början av april 2011, chartrar, managerar och driver en flotta om MR (Handy and Medium Range) fartyg. I maj 2011 förvärvade vi tre LNG (Liquefied Natural Gas)- fartyg för ett totalt pris om MUSD 667. Det första fartyget Stena Blue Sky, byggdes 2006 och är utchartrat till Gazprom till första kvartalet Det andra och tredje fartygen, Stena Clear Sky och Stena Crystal Sky, är nybyggda och levererades i maj De två är på charter till BP och British Gas från och med juli Vi har nyligen skrivit ett avtal om tre år (plus option på ett år) för Stena Clear Sky som påbörjades direkt när nuvarande charter avslutades i mars I September 2011 levererades det nybyggda Suezmax fartyget Stena Superior från Samsung varvet i Korea. Fartyget ingår i Stena Sonangol Suezmax poolen. I November 2011, levererades det andra nybyggda Suezmaxfartyget Stena Suede från Samsungvarvet I Korea. Stena Suede har framgångsrikt börjat i trafik för Total, som far tyget är kontrakterat till under fem år. Drilling I mars 2011 såldes borrenheten Stena Tay, med leverans i oktober Försäljningen genererade en vinst om SEK 1,5 miljarder. Stena Tay började inom Stena Drilling flottan 1999 och har haft verksamhet på olika ställen runt om i världen, bland annat amerikanska gulfen i Mexiko, Brasilien, Angola och Nigeria. Under 2011 erhölls ett antal nya charterkontrakt för våra borrenheter. Vi erhöll framgångsrikt ett nytt kontrakt för vår RoRo I februari levererades Highlanders till det kanadensiska bolaget Marine Atlantic Inc. på en charter på minst fem år. Highlanders har genomgått samma ombyggnation som sitt systerfartyg Blue Puttees, vilket innebär att fartyget förkortats med 12 meter och att passagerarkapaciteten har ökats genom en tillbyggnad av nya moderna passagerarutrymmen. Highlanders skall trafikera mellan North Sydney, Nova Scotia och Port aux Basque, Newfoundland tillsammans med Blue Puttees. 2 Stena AB 2011

5 Stena RoRo har i april 2011 förvärvat ett fartyg, Dublin Seaways, från DFDS för MEUR 24. Fartyget har namnändrats till Stena Feronia. Fastigheter Under 2011 sålde Stena Fastigheter fastigheter för MSEK 307. I juli 2011 förvärvades en fastighet i London för MGBP 35. Adactum Ballingslöv: Under det fjärde kvartalet 2011 förvärvade Ballingslöv ett svenskt bolag, Macro. Bolaget tillverkar duschsystem med en årlig omsättning om ca MSEK 100 och bolaget har 40 anställda. Envac: Under 2011 tog bolaget hem ett antal prestigefulla ordrar från Western & Fish Harbour i Helsingfors i Finland och Clichy Batignolles i Paris, Frankrike. Blomsterlandet: Under första kvartalet 2011 förvärvade Blomsterlandet Ella Trädgård i Stockholm med två butiker och en omsättning om ca MSEK 45. Stena Renewable: Under 2011 byggdes en ny vindkraftspark med 11 vindturbiner. De producerar nu el i Mjölby och Boxholm. Stena Renewable har åtagit sig att investera i ytterligare tre vindkraftsparker och det finns planer för ytterligare investeringar. Händelser efter räkenskapsårets utgång I februari 2012 såldes Stena Navigator och i mars 2012 såldes Stena Carribean. I januari 2012 förvärvades en fastighet i London för MGBP 21. Det fjärde DrillMax fartyget Stena IceMAX levererades i april I mars 2012, signerades ett time charter avtal med LNG Shipping S.p.A. Timechartern avser vårt LNG fartyg, Stena Crystal Sky och kontraktsperioden är 40 månader. LNG Shipping S.p.A är helägt av det italienska energi bolaget ENI. I april 2012, förvärvade vi fyra moderna RoPax fartyg, Stena Mersey, Stena Lagan, Norman Voyager och Watling Street. De första två fartygen var redan på bare-boat charter till Stena Line och de andra två är på charter till LD Lines och Scandlines A.G. System för intern kontroll och riskhantering i den finansiella rapporteringen Denna beskrivning av Stenas interna kontroll och riskhantering avseende den finansiella rapporteringen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen. Styrelsen ansvarar för bolagets interna kontroll, vars övergripande syfte är att skydda bolagets tillgångar och där igenom ägarnas investering. Stena arbetar utifrån COSOs ramverk med den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen. COSOs ramverk, som är utgivet av Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission, utgörs av fem olika delområden; kontrollmiljö, riskbedömning, kontrollaktiviteter, information och kommunikation samt uppföljning. Implementeringen av COSO ramverket genomfördes under 2007 då Stena koncernen för första gången rapporterade i enlighet med den amerikanska lagstiftningen Sarbanes- Oxley Act 404. Kontrollmiljö Styrelsen har det övergripande ansvaret för den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen. Kontrollmiljön är basen för den interna kontrollen eftersom den innefattar den kultur som styrelse och ledning kommunicerar och arbetar efter. Kontrollmiljön utgörs främst av integritet, etiska värderingar, kompetens, ledningsfilosofi, organisationsstruktur, ansvar och befogenheter, policies och riktlinjer samt rutiner. Särskilt viktigt är att styrande dokument såsom interna policies och riktlinjer finns inom väsentliga områden och att dessa ger en god vägledning till medarbetarna. Exempel på viktiga policies inom Stena är bl.a. Code of Conduct, Power Reserved List, Principer, trossatser och grund värden för Stena AB, Finance Policy och Financial Manual som definierar redovisnings- och rapporteringsregler. Dessa styrande dokument kommuniceras via fastställda informations- och kommunikationsvägar och har därmed gjorts tillgängliga och kända för berörd personal. Styrelsen har även utsett ett revisionsutskott som har som huvudsaklig uppgift att säkerställa att fastlagda principer för den finansiella rapporteringen och interna kontrollen efterlevs samt att ändamålsenliga relationer med bolagets revisor upprätthålls. Riskbedömning Stena arbetar löpande med riskbedömning där riskerna för fel inom den finansiella rapporteringen ses över. Riskbedömningen syftar till att identifiera och utvärdera de väsentligaste riskerna som påverkar den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen i Stena koncernens bolag och processer. Stena AB

6 Stena AB Förvaltningsberättelse Under året har den övergripande riskbedömningen uppdaterats för att upprätthålla en samlad bild över de största riskerna. För att begränsa riskerna finns det ändamålsenliga policies och riktlinjer samt processer och kontrollaktiviteter inom verksamheten. Riskbedömningen uppdateras årligen under ledning av koncernstab Corporate Governance och resultatet rapporteras till revisionsutskottet. Kontrollaktiviteter De identifierade väsentligaste riskerna avseende den finansiella rapporteringen hanteras genom olika kontrollaktiviteter. Det finns ett antal kontrollaktiviteter inbyggda i varje process för att säkerställa att verksamheten drivs effektivt och att den finansiella rapporteringen ger en rättvisande bild. Kontrollaktiviteterna, som syftar till att förebygga, upptäcka och rätta till eventuella felaktigheter består bland annat av; kontoavstämningar, attester och månadsvisa bokslut samt analys av dessa. Under året görs också löpande IT-revisioner för att säkerställa validiteten i Stenas IT-system avseende den finansiella rapporteringen. Information och kommunikation Policies och riktlinjer är särskilt viktiga för en korrekt redovisning och rapportering och definierar även de kontrollaktiviteter som ska utföras. Stenas policies och riktlinjer avseende den finansiella rapporteringen uppdateras löpande och finns tillgänglig för alla berörda medarbetare på Stenas intranät. Information och kommunikation avseende den finansiella rapporteringen sker även genom utbildning. Koncern interna seminarier och konferenser hålls med regelbundenhet där fokus på kvalitetssäkring avseende finansiell rapportering och styrmodeller utgör viktiga teman. Uppföljning Styrelsen och revisionsutskottet utvärderar kontinuerligt den information som bolagsledningen lämnar bland annat avseende den interna kontrollen. Revisionsutskottets arbete med att följa upp effektiviteten i bolagsledningens arbete avseende den interna kontrollen är av sälskild betydelse för styrelsen. Arbetet innefattar bland annat att säkerställa att åtgärder vidtas rörande de brister och förslag till åtgärder som framkommit vid den interna och externa revisionen. Arbetet med den interna kontrollen medför att medvetenheten kring vikten av god intern kontroll i koncernen höjs ytterligare och att kontinuerliga förbättringar sker. Internrevision Stena koncernens stabsfunktion Corporate Governance fungerar som koncernens internrevision och rapporterar till revisionsutskottet och koncernens vvd. Funktionen arbetar med att proaktivt utveckla och förbättra den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen, samt även granska att den interna kontrollen fungerar på ett tillfredsställande sätt. Corporate Governance planerar sitt arbete i samråd med revisionsutskottet och rapporterar löpande resultatet av sin granskning till utskottet. Kommunikation sker även kontinuerligt med Stenas externa revisorer i frågor som rör intern kontroll. Större aktieinnehavare Alla av de emitterade och utestående röstberättigade aktierna i Stena AB ägdes enligt följande den 31 december 2011: Namn på aktieinnehavare Antal Aktier Ägande i procent Dan Sten Olsson ,0 Madeleine Olsson Eriksson ,5 Stefan Sten Olsson ,5 Innehavarna ovan har ensam rösträtt och investeringsmakt över de aktier som rätteligen tillhör dem. Dan Sten Olsson, Madeleine Olsson Eriksson och Stefan Olsson är syskon. Dan Sten Olsson är den enda ledande befattningshavare eller direktör i Stena AB som äger röstberättigade aktier i Stena AB. Samtliga aktier i Stena AB har samma rösträtt. Framtida utveckling Verksamheten totalt för koncernen förväntas under det kommande året fortsätta med samma inriktning och i ungefär samma omfattning som under Forskning och utveckling Bolaget bedriver utveckling av fartygskonstruktioner inom Stena Teknik. Dessutom lämnas bidrag till högskolor samt till Sten A Olssons Stiftelse för Forskning och Kultur, vars syfte bland annat är att främja vetenskaplig forskning och utveckling. Miljö Koncernen driver ett stort antal miljörelaterade projekt med målsättningen att minska vår miljöpåverkan. Eftersom sjöfart utgör en stor del av Stenas verksamhet är en av våra stora utmaningar att ta fram effektivare fartyg. Den viktigaste åtgärden för Stenas shippingverksamheter är att minska energiförbrukningen i förhållande till det arbete som 4 Stena AB 2011

7 utförs. Miljötänkandet är mycket viktigt för Stena Fastigheter, som både handlar om omtanke om hyresgästerna och att värna om jordens resurser. Arbete med att minska energi förbrukningen fortskrider och mål har satts för varje fastighet. Den hamnverksamhet som Stena Line Scandinavia AB bedriver har, genom införandet av miljöbalken, blivit prövningspliktig för tillstånd. Dessa krav har följts. Finansiella risker För finansiella risker se not 1 Redovisningsprinciper och not 31 Finansiella instrument. Medarbetare Per 31 december 2011 uppgick genomsnittligt antal anställda till (9 847) personer. En avgörande faktor för att förverkliga Stenakoncernens vision är våra medarbetare samt deras kunskap, engagemang och kompetens. Den framtida utvecklingen är beroende av att bolaget bibehåller sin position som en attraktiv arbetsgivare. För att stödja detta strävar Stena efter ett arbetsklimat där energi, passion och respekt för individen är ledstjärnor. Vart annat år genomförs en koncernövergripande attitydundersökning och enligt denna undersökning ökar antalet nöjda medarbetare stadigt. Varje anställd skall ha ett utvecklingssamtal varje år. För mer information om medarbetare, se not 33. Koncernens balansomslutning uppgick per 31 december 2011 till MSEK jämfört med MSEK per 31 december Investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar uppgick under året till MSEK (10 189). Koncernens skuldsättningsgrad, definierad som netto räntebärande skulder i relation till netto räntebärande skulder, eget kapital och uppskjutna skatteskulder, var 55% (53%) per 31 december Enligt upprättad koncernbalansräkning per 31 december 2011 uppgick balanserade vinstmedel till MSEK , varav MSEK utgjorde årets nettoresultat. Moderbolaget Moderbolagets omsättning uppgick till MSEK 124 (100) och resultatet före skatt till MSEK 125 (149), varav aktieutdelningar från dotterbolag uppgick till MSEK 190 (190) och mottagna koncernbidrag uppgick till MSEK 220. Stena ABs styrelse föreslår att MSEK 260 (240) lämnas som utdelning till aktieägarna och att MSEK 14 (14) utnyttjas för Sten A Olssons Stiftelse för Forskning och Kultur samt andra allmännyttiga ändamål som gåva enligt 17 kap 5 ABL, varefter resterande vinstmedel överförs i ny räkning. För koncernens och moderbolagets resultat, likviditet och finansiella ställning i övrigt hänvisas till efterföljande resultatoch balansräkningar samt kassaflödesanalyser med respektive tillhörande bokslutskommentarer. Omsättning och resultat Koncernens omsättning för 2011 uppgick till MSEK (27 150), inklusive resultat av fartygsförsäljningar om MSEK (2) och fastighetsförsäljningar om MSEK 106 (187). Resultatet före skatt uppgick under året till MSEK (2 680) och nettoresultatet till MSEK (2 566). Finansiering och likviditet Per 31 december 2011 uppgick likvida medel och kortfristiga placeringar till MSEK (5 792), varav MSEK (2 067) var disponibla. Tillsammans med långfristiga placeringar och tillgängliga kreditfaciliteter fanns per 31 december 2011 en total betalningsberedskap om SEK 15,8 miljarder (15,8). Per 31 december 2011 var utnyttjandet av kreditfaciliteten på USD 1 miljard MUSD 802 (909), varav MUSD 26 (25) var spärrade för garantier. Under 2010 ingick Stena en ny kreditfacilitet om MSEK garanterad av Svenska Exportkreditnämnden. Faciliteten var outnyttjad per 31 december 2011 och Låneamorteringar gjordes under året med totalt MSEK (6 491). Stena AB

8 Stena AB Koncernen Koncernens resultaträkning 1 januari 31 december Not MSEK MSEK MUSD 1) Nettoomsättning Färjelinjer Drilling Rederiverksamhet Fastighetsrörelse Adactum Övrigt Total omsättning Nettoresultat av försäljning anläggningstillgångar Totalt övriga intäkter Värdeförändring förvaltningsfastigheter Totala intäkter Direkta rörelsekostnader Färjelinjer Drilling Rederiverksamhet Fastighetsrörelse Adactum Koncerngemensamma kostnader 4 1 Totala direkta rörelsekostnader Bruttoresultat Försäljningskostnader Administrationskostnader Avskrivningar Rörelseresultat 3, Resultat från andelar i intresseföretag Erhållna utdelningar Resultat från värdepapper Ränteintäkter Räntekostnader Valutavinst/förlust Övriga finansiella intäkter och kostnader Finansnetto Resultat före skatt Skatter Årets resultat Årets resultat hänförligt till Moderbolagets aktieägare Innehav utan bestämmande inflytande Årets resultat ) Oreviderad, se not 1 6 Stena AB 2011

9 Rapport över övrigt totalresultat 1 januari 31 december MSEK MSEK MUSD 1) Årets resultat Övrigt totalresultat Årets förändring verkligt värdereserv, netto efter skatt Årets förändring i kassaflödessäkringar, netto efter skatt Årets förändring i valutaomräkningsreserv Årets förändring av säkring i utländska dotterbolag, netto efter skatt Eget kapitalmetoden, netto efter skatt 50 Totalt övrigt totalresultat Övrigt totalresultat hänförligt till: moderbolagets aktieägare innehav utan bestämmande inflytande Totalt övrigt totalresultat ) Oreviderad, se not 1 Se även not 20 och 21 Stena AB

10 Stena AB Koncernen Koncernens balansräkning 31 december Not MSEK MSEK MUSD 1) Tillgångar Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 9 Goodwill Varumärken Distributionsavtal Övriga immateriella anläggningstillgångar Totala immateriella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Fartyg Pågående projekt Inventarier Byggnader och mark Hamnar Totala materiella anläggningstillgångar Förvaltningsfastigheter Finansiella anläggningstillgångar Andelar i intressebolag Investeringar i värdepappersfonder Övriga långfristiga värdepapper Övriga långfristiga tillgångar 15, Totala finansiella anläggningstillgångar Totala anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Varulager Kundfordringar Övriga fordringar Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Kortfristiga placeringar Likvida medel Totala omsättningstillgångar Summa tillgångar ) Oreviderad, se not 1 8 Stena AB 2011

11 31 december Not MSEK MSEK MUSD 1) Eget kapital och skulder Eget kapital 20 Aktiekapital Reserver Balanserat resultat Årets resultat Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare Innehav utan bestämmande inflytande Summa eget kapital Långfristiga skulder Uppskjutna skatteskulder Pensioner och liknande förpliktelser Övriga avsättningar Skulder till kreditinstitut Skulder i värdepappersfonder Obligationslån Balanserade leasingåtaganden Övriga långfristiga skulder Totala långfristiga skulder Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut Balanserade leasingåtaganden Leverantörsskulder Skatteskulder Övriga skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Totala kortfristiga skulder Summa eget kapital och skulder Poster inom linjen Ställda panter Ansvarsförbindelser ) Oreviderad, se not 1 Stena AB

12 Stena AB Koncernen Koncernens eget kapital sammanställning över förändringar Hänförligt till moderbolagets aktieägare MSEK Aktiekapital Verkligt värdereserv 1) Säkringsreserv 1) Omräkningsreserv 1) Balan serade vinstmedel inklusive årets resultat Summa Innehav utan bestämmande inflytande Totalt eget kapital Utgående eget kapital 31 december Förvärvat innehav utan bestämmande inflytande Förvärv av dotterbolag Årets förändring omräkningsreserv Årets förändring säkringssreserv, netto efter skatt bunker räntesäkring Årets förändring verkligt värde reserv, netto efter skatt Säkring av nettoinvestering i utländska dotterbolag, netto efter skatt Eget kapital metoden Övrigt totalresultat Årets resultat Summa totalresultat Utdelning Överföring till stiftelse Utgående eget kapital 31 december Försäljning av innehav utan bestämmande inflytande Förvärv av innehav utan bestämmande inflytande Årets förändring omräkningsreserv Årets förändring säkringssreserv, netto efter skatt bunker räntesäkring Årets förändring verkligt värde reserv, netto efter skatt Säkring av nettoinvestering i utländska dotterbolag, netto efter skatt Övrigt totalresultat Årets resultat Summa totalresultat Utdelning Överföring till stiftelse Utgående eget kapital 31 december ) Se även not Stena AB 2011

13 Koncernens kassaflödesanalys 1 januari 31 december Not MSEK MSEK MUSD 1) Kassaflöde från den löpande verksamheten Årets resultat Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet: Avskrivningar Värdeförändring förvaltningsfastigheter Resultat från andelar i intresseföretag Utdelning från intresseföretag 10 1 Resultat av försäljning anläggningstillgångar Resultat av försäljning aktier Valutakursdifferenser, orealiserade Uppskjutna skatter Avsättning till pensioner Övriga ej likvidpåverkande poster Förändring av omsättningsaktier Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital Förändring i rörelsekapital Kundfordringar Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Varulager Leverantörsskulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Skatteskulder Övriga kortfristiga skulder Kassaflöde från den löpande verksamheten Investeringsverksamheten Investeringar i immateriella tillgångar Försäljning av materiella anläggningstillgångar Investeringar i materiella anläggningstillgångar Investeringar genom förvärv av bolag Investeringar i intressebolag Försäljning av aktier och andelar samt långfristiga placeringar Investering i aktier och andelar samt långfristiga placeringar Ökning av övriga långfristiga tillgångar Minskning av övriga långfristiga tillgångar Övriga investeringar m m Kassaflöde från investeringsverksamheten Finansieringsverksamheten Upptagande av kort- och långfristiga lån Amortering av kort- och långfristiga lån Förändring av checkräkningar och liknande krediter Upptagande av leaseskulder 618 Amortering av leaseskulder Förändring av spärrmedel Utdelningar Övriga finansieringar m m Kassaflöde från finansieringsverksamheten Omräkningsdifferens på likvida medel Förändring av likvida medel Likvida medel vid årets början Likvida medel vid årets slut ) Oreviderad, se not 1 Stena AB

14 Stena AB Koncernen Noter Belopp i miljoner kronor (MSEK) om ej annat anges. Siffrorna inom parentes avser motsvarande värden föregående år. 1 Redovisnings- och värderingsprinciper Grunden för upprättande av redovisningen Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med de International Financial Reporting Standards (IFRS) som blivit antagna av EU. Dessutom har RFR 1, kompletterande regler för koncerner tillämpats, utgivna av Rådet för finansiell rapportering. I enlighet med IAS 1 tillämpar Stena-koncernens bolag enhetliga redovisningsprinciper, oavsett lokal lagstiftning. Nedanstående principer har genomgående tillämpats för samtliga år som årsredovisningen omfattar. IAS 33 Resultat per aktie tillämpas ej eftersom Stena AB inte är ett noterat bolag. Moderbolagets redovisning är upprättad enligt samma redovisningsprinciper som för koncernen med undantag för vad som beskrivs i avsnittet Moderbolagets redovisningsprinciper. Årsredovisningen och koncernredovisningen godkändes för utfärdande av styrelsen den 27 april Balansräkningarna och resultaträkningarna kommer att fastställas av årsstämman den 27 april I samband med upprättandet av denna finansiella rapport har företagsledningen gjort uppskattningar och antaganden vilka påverkar det redovisade värdet av tillgångar och skulder, ansvarsförbindelser vid bokslutstidpunkten samt redovisade intäkter och kostnader. Det verkliga utfallet i framtiden avseende vissa transaktioner kan avvika från det uppskattade utfallet då denna finansiella rapport upprättades. Avvikelser av detta slag kommer att påverka utfallet i finansiella rapporter för kommande redovisningsperioder. De områden som innefattar en hög grad av bedömning, som är komplexa eller sådana områden där antaganden och uppskattningar är av väsentlig betydelse för koncernredovisningen, anges i not 2. Koncernens finansiella rapporter är baserade på anskaffningskostnad med undantag för finansiella tillgångar som kan säljas, finansiella tillgångar och finansiella skulder samt förvaltningsfastigheter värderade till verkligt värde via resultaträkningen. Enbart för läsarens vägledning har 2011 års räkenskaper översatts från svenska kronor (SEK) till dollar (USD) genom att använda valutakursen, som anges av den amerikanska riksbanken, USD 1,00 = 6,9146 SEK per den 31 december Under 2011, har inga nya eller ändrade IFRS standards haft någon särskild effekt på koncernens räkenskaper. Koncernredovisning Koncernbokslutet har upprättats i enlighet med de principer som beskrivs i IAS 27, koncernredovisning och separata finansiella rapporter och omfattar moderbolaget Stena AB (publ) och samtliga företag, i vilka moderbolaget direkt eller in direkt har mer än 50% av röstetalet eller på annat sätt har ett bestämmande inflytande. Vad avser bolag som tillkommit eller avyttrats under året gäller följande: Bolag som förvärvats under året har medtagits i koncernens resultaträkning från och med att kontroll erhållits. Bolag som avyttrats under året ingår i koncernens resultat räkning fram till dess att Stenas kontroll upphört. Koncernens konsoliderade finansiella rapporter inkluderar de finansiella rapporter för moderbolaget och dess direkt eller indirekt ägda dotterbolag efter: eliminering av koncerninterna transaktioner och avskrivning av förvärvade övervärden. Eget kapital i koncernen omfattar eget kapital i moderbolaget och den del av eget kapital i dotterföretagen som tillkommit efter förvärv. Förvärv av innehav utan bestämmande inflytande redovisas som en separat kategori i det egna kapitalet. Andelar av förvärv av innehav utan bestämmande inflytande av årets resultat specificeras efter årets resultat i resultaträkningen. Rörelseförvärv och goodwill Stena tillämpar IFRS 3, (omarbetad version 2009) Rörelseförvärv, tidigare förvärv före 1 januari 2010 har inte omarbetats. Koncernredovisningen är upprättad enligt förvärvsmetoden. Metoden innebär att de tillgångar och skulder samt eventualförpliktelser, som förvärvande bolag äger vid förvärvstillfället, värderas för att fastställa deras koncernmässiga anskaffningsvärde. Förvärvsmetoden kräver att uppskattningar görs. Värdering av förvärvad mark, byggnader och utrustning 12 Stena AB 2011

15 görs antingen av extern part eller internt baserat på tillgänglig information på marknaden. Redovisningen av finansiella tillgångar och skulder, liksom varulager, baseras på tillgänglig marknadsinformation. Verkligt värde för väsentliga immateriella anläggningstillgångar tas fram antingen med hjälp av oberoende värderingsexpert eller internt genom att allmänt accepterade värderingsmetoder används, vilka vanligtvis baseras på framtida kassaflöden. Förvärv av förvaltningsfastigheter och fartyg i bolag med endast övriga materiella tillgångar redovisas som ett tillgångsförvärv. Om förvärvskostnaden överstiger marknadsvärdet på identifierade tillgångar, skulder och eventualförpliktelser redovisas skillnaden som goodwill. Om verkligt värde på de förvärvade nettotillgångarna överstiger förvärvskostnaden ska förvärvaren på nytt identifiera och värdera de förvärvade tillgångarna. Eventuellt kvarstående överskott vid en omvärdering ska omedelbart resultatföras. Förvärvsanalysen (metoden för att allokera anskaffningsvärdet till förvärvade identifierade nettotillgångar och goodwill) ska enligt IFRS vara slutförd inom tolv månader från förvärvsdagen. Då förvärvsanalysen har granskats och godkänts av ledningen, allokeras goodwill till kassa genererande enheter och en nedskrivningsprövning görs minst en gång per år från det att allokeringen är slutförd. Avskrivningar görs inte på goodwill. Transaktionskostnader, med undantag från transaktionskostnader som är hänförbara till eget kapital eller skuldinstrument, rapporteras som kostnad i resultaträkningen. För förvärv innan 1 januari 2010 har transaktionskostnaderna kapitaliserats. Villkorlig köpeskilling rapporteras enligt verkligt värde vid förvärvstillfället. Om den villkorliga köpeskillingen är klassificerad som eget kapital instrument, sker ingen omvärdering och justeringen rapporteras i eget kapital. För andra villkorliga köpeskillingar, omvärderas dessa varje kvartal och skillnaden rapporteras i resultaträkningen. Intresseföretag och joint venture bolag Företag, i vilka koncernen har mellan 20% och upp till högst 50% av röstetalet eller på annat sätt ett betydande inflytande, redovisas enligt kapitalandelsmetoden. Metoden innebär att investeringen initialt redovisas till sitt anskaffningsvärde. Det redovisade värdet ökas eller minskas därefter för att avspegla ägarföretagets andel av intresseföretagets vinster eller förluster efter förvärvet, netto efter ackumulerade nedskrivningar. Se Nedskrivningar av ickefinansiella tillgångar, inklusive Goodwill nedan. Det bokförda värdet ökas eller minskas därefter för att reflektera ägarandelen av intressebolagets vinster eller förluster efter förvärvet. I koncernens resultaträkning redovisas koncernens andel av intresseföretagens nettoresultat under raden Resultat från andelar i intresseföretag inom finansnettot. Under Resultat från andelar i intresseföretag avses strategiska innehav. Mottagna utdelningar avräknas mot bokfört värde av respektive andelar. Värdepappersfonder Värdepappersfonder konsolideras i koncernredovisningen i enlighet med SIC 12 och konsolidera om värdepappersfonden har en betydande ekonomisk påverkan. Definitionen av betydande ekonomisk påverkan är om koncernen står bakom majoriteten av riskerna som är relaterade till värdepappersfonden och dess tillgångar eller om det har rätt att behålla majoriteten av vinsterna i värdepappersfonden. Förvärv av innehav utan bestämmande inflytande Förvärv av innehav utan bestämmande inflytande uppstår när mindre än 100% är förvärvat. Denna typ av förvärv är rapporterad som en andel av de förvärvade nettotillgångarna. Förvärvet är rapporterat som en transaktion inom eget kapital dvs mellan ägaren av moderbolaget och innehavet utan bestämmande inflytande. På så sätt uppstår ingen goodwill vid den här typen av transaktioner. Förändringen i innehavet utan bestämmande inflytande baseras på andelen av nettotillgångarna. Omräkning av utlandsverksamheter Stena AB:s och koncernens funktionella valuta är svenska kronor. Alla utländska dotterbolag rapporterar i sin funktionella valuta, vilken är den valuta som används i företagets primära ekonomiska omgivning. Vid konsolidering har alla balansposter omräknats till svenska kronor med balansdagskurser. Resultatposter har omräknats med genomsnittskurser. Transaktioner i utländsk valuta Transaktioner i utländsk valuta är omräknade till valutakursen för den funktionella valutan på transaktionsdagen. Den funktionella valutan är den valuta för det primära ekonomiska område där bolaget genererar och använder kontanter. Monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta är omräk- Stena AB

16 Stena AB Koncernen Forts. not 1 nad till funktionell valuta enligt balansdagens kurs. Valutakursdifferenser som uppstår rapporteras i resultaträkningen. Icke monetära tillgångar och skulder, vilka är rapporterade till historisk kostnad, är omvärderad till transaktionsdatum. Icke monetära tillgångar och skulder som är rapporterade till verkligt värde är omvärderad till den funktionella valutan med valutakurs för omvärderingstidpunkten. Segmentsrapportering Rörelseresultatet rapporteras på ett sätt som överensstämmer med den interna rapporteringen som lämnas till den högste verkställande beslutsfattaren. Den högste verkställande beslutsfattaren är den funktion som ansvarar för tilldelning av resurser och bedömning av rörelsesegmentens resultat. I koncernen har denna funktion identifierats som Stena ABs styrelse, som fattar strategiska beslut. Koncernens segment, dess affärsområden, följer den interna styrningen och rapporteringen. Denna ligger till grund för identifiering av huvudsakliga risker, och den varierande avkastning som finns i verksamheten, och baseras på de olika affärsmodellerna för koncernens slutkunder. Segmenten ansvarar för rörelseresultat, EBITDA (rörelseresultat före avskrivningar) och de tillgångar som används i deras verksamheter medan finansnetto och skatter och eget kapital inte rapporteras per segment. Rörelseresultat och tillgångar för segmenten konsolideras enligt samma principer som för koncernen totalt. Försäljning mellan segment sker på marknadsmässiga villkor och till marknadspriser. Stena koncernens affärsområden och därmed segment är: Färjeverksamhet Drillingverksamhet Rederiverksamhet Fastighetsrörelse Nya verksamheter Adactum Intäktsredovisning Intäkter omfattar det verkliga värdet av vad som erhållits eller kommer att erhållas för sålda varor och tjänster i koncernens löpande verksamhet. Intäkter redovisas exklusive mervärdesskatt, returer och rabatter samt efter eliminering av koncerninterna försäljningar. Koncernen redovisar en intäkt när dess belopp kan mätas på ett tillförlitligt sätt, vilket innebär att det är sannolikt att framtida ekonomiska fördelar kommer att tillfalla företaget och särskilda kriterier har uppfyllts för var och en av koncernens verksamheter. Intäktsbeloppet anses inte kunna mätas på ett tillförlitligt sätt förrän alla förpliktelser avseende försäljningen har uppfyllts eller förfallit. Koncernen grundar sina bedömningar på historiska utfall och beaktar därvid typ av kund, typ av transaktion och speciella omständigheter i varje enskilt fall. Koncernens omsättning från drilling och rederiverksamhet är hänförlig till charterkontrakt. Charterhyror redovisas linjärt över kontraktens löptid. Avsättning sker i förväg för eventuella förlustkontrakt. Omsättningen för färjelinjer består av biljettintäkter, ombordförsäljning och fraktverksamhet och intäktsförs när affärshändelserna äger rum. Kundlojalitetsprogram avser redovisningen i Stena Line, som har kundlojalitetsprogram, under vilken kunden kan tjäna poäng som kan utnyttjas mot t ex en fri eller rabatterad vara eller tjänst. Marknadsvärdet som erhålles i den initiala försäljningstransaktionen allokeras mellan den erhållna förmånen och försäljningsvärdet av varan eller tjänsten. En intäkt, som är hänförlig till de garanterade kundlojalitetspoängen, redovisas i resultaträkningen när risken för ett åtagande har upphört. Omsättning för fastighetsverksamheten är hänförlig till ingångna hyresavtal och intäktsförs linjärt över hyresperioden. Försäljning av varor intäktsredovisas när ett koncernföretag säljer en produkt till en kund, i enlighet med försäljningsvillkoren. Försäljningen betalas vanligen kontant eller med kreditkort. Pågående entreprenaduppdrag, från verksamhet inom Adactum koncernen, redovisas med successiv vinstavräkning på alla de uppdrag där utfallet kan beräknas på ett tillfredställande sätt. Intäkter och kostnader redovisas i resultaträkningen i förhållande till uppdragets färdigställandegrad. Färdigställandegraden bestäms på basis av nedlagda uppdragskostnader i förhållande till beräknade uppdragskostnader för hela uppdraget. Befarade förluster kostnadsförs omedelbart. 14 Stena AB 2011

17 Resultat från försäljningar av fartyg och förvaltningsfastigheter redovisas i övriga intäkter. Intäktsredovisning sker när alla väsentliga förmåner och risker överförts till köparen. Ränteintäkter intäktsredovisas fördelat över löptiden med tillämpning av effektivräntemetoden. Utdelningsintäkter redovisas när rätten till likvid erhålles och redovisas i finansnettot. Materiella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar redovisas i balansräkningen när det på basis av tillgänglig information är sannolikt att den framtida nyttan som är förknippad med innehavet tillfaller koncernen och att anskaffningsvärdet på tillgången kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Fartyg, inventarier och rörelsefastigheter redovisas till anskaffningsvärde minus ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. Anskaffningsutgiften aktiveras vid förvärvet. Kostnader för reparation och underhåll för materiella anläggningstillgångar belastar årets resultat. Dockningskostnader för fartyg aktiveras och skrivs av över tiden två till fem år. För fartyg använder företaget fartygsvärderingar utförda av fristående mäklare. Vid indikation om att netto bokfört värde för en tillgång överstiger dess återvinningsvärde används diskonterade kassaflödesberäkningar baserade på beräknade kapitalkostnader och beräknad framtida avkastning. Som minsta kassagenererande enhet definieras de tillgångar som har ett direkt ekonomiskt samband, t ex en fartygs linje. Om ett nedskrivningsbehov föreligger på balansdagen, beräknas återvinningsvärdet och nedskrivning sker till detta värde. En nedskrivning återförs om det skett en förändring av beräkningarna som användes för att bestämma återvinningsvärdet. Pågående nyanläggningar inkluderar förskott samt direkta och indirekta projektkostnader inklusive finansiella kostnader, vilka aktiveras baserat på verklig upplåningskostnad. Rörelsefastigheter delas upp i byggnader och mark samt hamnanläggningar och avser fastigheter som används i den egna verksamheten. Materiella anläggningstillgångar skrivs av linjärt enligt plan. Tillgångarnas restvärde och nyttjandeperiod prövas varje balansdag och justeras vid behov. Inga avskrivningar görs på mark. Restvärdet har bedömts till noll. Alla tillgångar är fördelade på komponenter. Avskrivning sker från den tidpunkt anläggningarna kan tas i drift och över uppskattad nyttjandeperiod enligt följande: Fartyg Oljeborriggar Oljeborrningsfartyg Tankfartyg RoRo-fartyg RoPax-fartyg Superferries LNG-fartyg HSS-färjor och andra höghastighetsfartyg Övriga anläggningstillgångar Byggnader Hamnanläggningar Vindkraftverk Inventarier år år 20 år 20 år 20 år 20 år 20 år år 50 år 50 år 20 år 3 10 år Förvaltningsfastigheter Förvaltningsfastigheter rapporteras till verkligt värde i enlighet med verkligt värde modellen i IAS 40. Förvaltningsfastigheter, det vill säga fastigheter som innehas i syfte att generera hyresintäkter eller värdestegring eller en kombination av dessa, värderas löpande enligt verkligt värde modellen (bedömt marknadsvärde). Initialt värderas fastigheterna till anskaffningsvärdet. Verkligt värde baseras på bedömda marknadsvärden på balansdagen, vilket innebär det värde till vilket en fastighet skulle kunna överlåtas mellan kunniga parter som är oberoende av varandra och som har ett intresse av att transaktionen genomförs. Förändringar av verkligt värde redovisas i resultaträkningen med påverkan på värdeförändringar fastigheter. Stena AB

18 Stena AB Koncernen Forts. not 1 I begreppet förvaltningsfastigheter, som huvudsakligen omfattar bostads- och kontorsfastigheter, ingår byggnader och mark, markanläggningar samt byggnads- och markinventarier. Fastighetsförsäljningar och fastighetsköp redovisas i samband med att risker och förmåner som förknippas med äganderätten övergår till köparen eller säljaren, vilket normalt sker på tillträdesdagen såvida detta inte strider mot villkoren i försäljningskontraktet. Vinst eller förlust som uppstår vid avyttring eller utrangering av förvaltningsfastigheter utgörs av skillnaden mellan försäljningspris och den senaste upprättade värderingen (redovisat värde baserat på senast upprättade omvärderingen till verkligt värde). Resultat vid avyttring eller utrangering redovisas i resultaträkningen under övriga rörelseintäkter som nettoresultat vid försäljning av anläggningstillgångar. I det fall Stena nyttjar del av en fastighet för egen administration, utgör fastigheten en förvaltningsfastighet endast om en obetydlig del nyttjas för administrativa ändamål. I annat fall klassificeras fastigheten som rörelsefastighet och redo visas i enlighet med IAS 16 Materiella anläggningstillgångar. Tillkommande utgifter läggs till det redovisade värdet endast om det är sannolikt att de framtida ekonomiska fördelar som är förknippade med tillgången kommer att komma företaget till del och anskaffningsvärdet kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Andra utgifter redovisas som kostnad i den period de uppkommer. Avgörande för bedömningen när en tillkommande utgift läggs till det redovisade värdet är om utgiften avser utbyten av identifierade komponenter, eller delar därav, varvid sådana utgifter aktiveras. Även i de fall ny komponent tillkommit läggs utgiften till det redovisade värdet. Vid värdering av förvaltningsfastigheterna till verkligt värde (bedömt marknadsvärde) används en intern värderingsmodell som kvalitetssäkrats genom, dels avstämningar av förutsättningarna med externa fastighetsvärderare, dels via externt utförda värderingar. Den interna värderingen bygger på en avkastningsvärdering, vilket innebär att varje enskild fastighets nettohyresintäkt divideras med avkastningskravet för den aktuella fastigheten. I driftsnettot har antaganden gjorts avseende hyresintäktsnettot, samt vakanser. Antagandena har baserats på marknadsantaganden om dessa kassaflöden. Historiska utfall, budget samt normaliserade kostnader har varit en del av dessa antaganden. Olika avkastningskrav har använts för olika marknader och typer av fastigheter. Immateriella anläggningstillgångar Goodwill Goodwill utgörs av det belopp varmed anskaffningsvärdet överstiger det verkliga värdet på koncernens andel av det förvärvade dotterföretagets identifierbara nettotillgångar vid förvärvstillfället. Goodwill på förvärv av dotterföretag redovisas som immateriella tillgångar. Goodwill testas år ligen för att identifiera eventuellt nedskrivningsbehov och redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade nedskrivningar. Nedskrivningar av goodwill återförs inte. Vinst eller förlust vid avyttring av en enhet inkluderar kvarvarande redovisat värde på den goodwill som avser den avyttrade enheten. Goodwill fördelas på kassagenererande enheter vid prövning av eventuellt nedskrivningsbehov. Fördelningen görs på de kassagenererande enheter fastställda i enlighet med koncernens rörelsesegment, som förväntas bli gynnade av det rörelseförvärv där goodwillposten uppstod. Varumärken Varumärken redovisas till anskaffningskostnad med avdrag för ackumulerad avskrivning. Avskrivningarna görs under 10 respektive 40 år. Varumärken har en bestämd nyttjandeperiod och redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade avskrivningar. Avskrivning sker från den tidpunkt då varumärkena förvärvats i Stena-koncernen över uppskattad nyttjandeperiod enligt följande: Kvik 40 år Ballingslöv 40 år Sembo 10 år 16 Stena AB 2011