Sparbanksstiftelsernas konferens. 25 Oktober 2018

Transkript

1 Sparbanksstiftelsernas konferens 25 Oktober 2018

2 Riskinformation Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonderna kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att man får tillbaka hela det investerade kapitalet. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonderna kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att man får tillbaka hela det investerade kapitalet. Denna presentation är endast marknadsföring och inte finansiell rådgivning som avses i lagen (2003:862) om finansiell rådgivning till konsumenter, lagen (2004:46) om värdepappersfonder eller lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder. Observera även att Lannebo Fonder inte utarbetar investeringsrekommendationer och att eventuella redogörelser för fondens handelsaktiviteter och innehav ska inte uppfattas som sådana rekommendationer. Presentationen bygger på historiskt utfall och är ingen garanti för framtida avkastning. Vid beräkning av avkastning för en fond har hänsyn inte tagits till inflation. Denna presentation är endast marknadsföring och inte finansiell rådgivning som avses i lagen (2003:862) om finansiell rådgivning till konsumenter, lagen (2004:46) om värdepappersfonder eller lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder. Observera även att Lannebo Fonder inte utarbetar investeringsrekommendationer och att eventuella redogörelser för fondens handelsaktiviteter och innehav ska inte uppfattas som sådana rekommendationer. Presentationen bygger på historiskt utfall och är ingen garanti för framtida avkastning. Vid beräkning av avkastning för en fond har hänsyn inte tagits till inflation. Ta del av fondens faktablad och informationsbroschyr innan du investerar. Faktablad och informationsbroschyr finns att tillgå på webbplatsen och kan även rekvireras från vår kundservice via telefon Ta del av fondens faktablad och informationsbroschyr innan du investerar. Faktablad och informationsbroschyr finns att tillgå på webbplatsen och kan även rekvireras från vår kundservice via telefon

3 Göran Espelund Bakgrund Sparbankernas Aktiefonder Administrations Aktiebolag, idag Swedbank Robur Aktieanalytiker Fondförvaltare Aktiechef VD 2000 Lannebo Fonder AB - Medgrundare, VD Styrelseordförande Kollegiet för Svensk Bolagsstyrning Ledamot Smith School of Business, University of Maryland Adivsory Board - Ledamot 3

4 Lannebo Fakta Per Grundades 2000 Förvaltat kapital 75 miljarder kronor Förvaltare 14 Fonder 17 Anställda 42 Vi är ödmjukt stolta över våra utmärkelser som inspirerar oss att fortsätta skapa långsiktigt hög, riskjusterad avkastning genom äkta aktiv förvaltning 2017 Årets Uppstickare Lannebo Europa Småbolag Privata Affärer Årets Nykomling Lannebo Europa Småbolag Fondmarknaden.se 2015 Årets Stjärnförvaltarbolag Lannebo Fonder DI/Morningstar Årets Stjärnförvaltare (Kategori Ny teknik-fonder) Claes Murander DI/Morningstar Årets Stjärnförvaltare (Kategori Blandfonder) Charlotta Faxén & Peter Lagerlöf DI/Morningstar Årets Fondbolag Lannebo Fonder Söderberg & Partners Bästa Globalfond senaste fem åren Lannebo Vision Lipper/Thompson Reuters Bästa Småbolagsförvaltare senaste tre åren Lannebo Fonder Lipper/Thompson Reuters 2014 Årets Stjärnförvaltare Lars Bergkvist & Martin Wallin DI/Morningstar 2010 Årets Sverigefond Lannebo Sverige Privata Affärer 2009 Bästa svenska Småbolagsfond senaste tre åren Lannebo Fonder Lipper/Thompson Reuters 2008 Årets Stjärnförvaltare Peter Rönström DI/Morningstar 4

5 Lannebos investeringsfilosofi Äkta aktiv förvaltning Aktiv förvaltning Långsiktighet Riskmedvetenhet Självständighet 5

6 Utveckling sedan start Lannebo Småbolag 1400 Lannebo Småbolag CSRXSE SIXPRX aug-00 aug-02 aug-04 aug-06 aug-08 aug-10 aug-12 aug-14 aug-16 aug-18 Uppdaterad

7 Lite (Sparbanks)historia 7

8 Varför började vi med ägarstyrning? Fondkapitalet växte = allt större ägare i de bolag vi investerade i 8

9 Ägarstyrning De första åren Fondkapitalet växte = allt större ägare Voice eller Exit? Finns det någon kompetens för voice? Volvo/Renault Volvos vänner som en reaktion mot tjänstemannastyre Informella diskussioner kring styrelser, ersättningssystem, bolagsstruktur, kapitalstruktur Många lågt hängande frukter Formell ägarpolicy 1997 Svensk kod för bolagsstyrning

10 Rätt smal rekryteringsbas! 10

11 Den svenska modellen Ägare Bolagsstämm a Valberednin g Revisor Styrelsen VD 11

12 Lannebo Fonder Hur agerar vi som ägare Aktiva och engagerade Ägarpolicy så generell och principlös som möjligt (one size does not fit all) Bolagsstämmor (78 st, 2017) Rösta med, emot eller lägga ned. Möjlighet att framlägga avvikande uppfattning. Händer men inte ofta. Valberedningar (30 st, 2017) Inga governance specialister med uppdrag, helst förvaltaren Styrelsetillsättning Genomgång med SO och VD GAP-analys kompetenser som behövs för att möta strategisk plan och stora utmaningar Skriftlig styrelseutvärdering (extern), kompletterande intervjuer Traditionell anställningsprocess long-list, short-list, intervjuer (konsult) Lagets samlade kompetens och erfarenheter Arvodering 12

13 Lannebo Fonder Hur agerar vi som ägare Valberedningar (30 st, 2017) forts Revisorer Årligt möte Upphandling med rev kom Enskilda möten med SO (någon gång per år) Strategiska frågor Förmedla vår syn på bolaget strukturellt operationellt, finansiellt Enskilda möten med management (3-4 ggr per år per bolag) Förmedla vår syn på bolaget strukturellt operationellt, finansiellt Resultatuppföljning 13

14 Lannebo Fonder Hur ska vi agera framgent Mycket av dagens ägarstyrning är regel- och principstyrd Hygienfaktorerna är i stort avklarade, åtminstone i Sverige Huvudfrågor för institutioner idag; jämställdhet och incitamentssystem Finns dock ett inneboende problem i den publika ägarmodellen Risk för riskminimering, mindre effektiv ägarform än ex Private Equity? Från ägarpolicy idag till ägaragenda imorgon Bli tydligare i vår kommunikation kring vår ägaragenda dvs vad vi vill se hända i bolaget för att skapa bästa förutsättningar för ett långsiktigt hållbart värdeskapande 14

15 Omvärlden Vad pratar den om Den svenska modellen EU aktieägarrättsdirektiv King IV rapporten 2016; från shareholder value till stakeholder value, från siloed reporting till integrated reporting från apply or explain till apply and explain Nordisk kod Indexkapital och kvantförvaltare kommer dom att bry sig? (Vanguard och BlackRock 7:e resp 8:e största ägare i Swedbank) 15