ÅRSREDOVISNING 2010
INNEHÅLL Året i korthet 3 Detta är Tagehus 4 Affärsmodell och genomförande 5 VD har ordet 6 Hotell- och konferensfastigheter 8 Bostäder och kontor 11 Egna utvecklingsprojekt 12 Fördjupning Tagebad 14 Externa utvecklingsprojekt 16 Investeringar i bolag 18 Fördjupning Medley 20 Tagehus en liten men attraktiv arbetsgivare 22 Styrelse och ledning 23 Finansiering 24 Tagehus Holding AB Förvaltningsberättelse 26 Resultaträkning 28 Balansräkning 29 Tilläggsupplysningar 31 Revisionsberättelse 40 T Ljungberg BV Förvaltningsberättelse 41 Koncernresultaträkning 43 Koncernbalansräkning 44 Fastighetsförteckning 46
Året i korthet Omstrukturering av den svenska verksamheten med bildande av nytt moderbolag Tagehus Holding AB. Förvärv av 6,9 procent av rösterna och 8,8 procent av kapitalet i fastighetsbolaget Atrium Ljungberg för ett totalt ägande om 11,0 procent av rösterna och 14,1 procent av kapitalet. Försäljning av sju fastigheter med reavinst om knappt 450 Mkr. Tagebad inleder uppförande av simhall för Tyresö kommun med en beräknad investering om 160 Mkr. Fortsatt positiv utveckling med stark tillväxt och stabil lönsamhet för bad- och friskvårdskoncernen Medley. Tagehus är det samlade namnet för Tagehus Holding AB och det i Nederländerna baserade T Ljungberg BV med dotterföretag. Årsredovisningen speglar verksamheten inom hela gruppen, inklusive T Ljungberg BV. Bolagen drivs av en gemensam företagsledning. Den formella delen av årsredovisningen för Tagehus Holding AB är upprättad enligt Bokföringsnämndens anvisningar, vilket innebär en mer försiktig värdering av de bokförda värdena än vid marknadsvärdering enligt IFRS. Koncernredovisningen för T Ljungberg BV är upprättad enligt holländska redovisningsregler (Dutch GAAP). Sidorna 26 39 utgör den formella årsredovisningen inklusive koncernredovisning för Tagehus Holding AB. Denna del redogör endast för andra halvåret 2010, från det att moderbolaget Tagehus Holding AB bildades den 7 juni 2010. Då koncernen är ny saknas jämförelsesiffror. Den formella delen kompletteras med ett utdrag ur T Ljungberg BV:s årsredovisning. För att lättare se i vilken koncern en investering hör hemma är Tagehus Holding AB:s tillgångar markerade med AB medan BV är tillgångar som tillhör T Ljungberg BV. tagehus årsredovisning 2010 3
Detta är tagehus Tagehus är ett samlingsnamn för att beskriva den verksamhet som bedrivs i Tagehus Holding AB och T Ljungberg BV med dotterföretag. Tagehus Holding AB bildades 2010 och tog över merparten av den verksamhet som tidigare bedrevs av Tagehus AB, före detta TageHus Förvaltning AB. Tagehus Holding AB ägs av Johan, Jenny och Tom Ljungberg medan T Ljungberg BV ägs av familjerna Ljungberg och Holmström tillsammans. Tagehus har sitt ursprung i den byggnadsfirma som Tage Ljungberg startade 1946 för att bygga villor och lägenheter i Stockholm. Under årens lopp ut ökades byggverksamheten med ägande av bostadsfastigheter, kommersiella lokaler samt utveckling av befintliga fastigheter. Under 1970- talet började Åke Ljungberg och Birgitta Holmström, barn till Tage Ljungberg, att arbeta i firman. Mot slutet av 1980-talet delades verksamheten upp i två bolag, LjungbergGruppen för huvudsakligen kommersiella lokaler och Tagehus Förvaltning AB för övriga innehav. LjungbergGruppen börsnoterades 1994. I samband med att ett hotell förvärvades i centrala Amsterdam skapades under tidigt 1990-tal ytterligare ett bolag, T Ljungberg BV, med säte i Nederländerna. Tyngdpunkt inom fastighetsrelaterade investeringar Tagehus verksamhet har sin tyngdpunkt i fastighetsrelaterade investeringar, inklusive förvaltning av såväl hotell- och konferensfastigheter som bostäder och kontor. Vidare har Tagehus en portfölj av investeringar i noterade och onoterade bolag samt fonder. Genom att utveckla portföljbolagen och genom ägande av fastigheter skapar Tagehus substanstillväxt. Det största noterade innehavet är Atrium Ljungberg och bland de onoterade finns Medley. Det sistnämnda bolaget är verksamt inom bad, friskvård och rekreation och är den största privatägda operatören av kommunala bad- och friskvårdsanläggningar i Sverige. Tagehus bedriver även aktietrading. Under 2010 gjordes en omviktning av Tagehus tillgångar genom försäljning av bostadsfastigheter och förvärv av aktier i Atrium Ljungberg. Atrium Ljungberg en central investering Atrium Ljungberg bildades sedan Ljungberg- Gruppen 2006 via apportemission förvärvat fastighetsbolaget Atrium Fastigheter, ägt av Konsumentföreningen Stockholm. Verksamheten består av förvaltning och utveckling av främst handels- och kontorsfastigheter. Familjerna Ljungberg och Holmström kontrollerar, både genom direkt ägande och via bolag, 47,8 procent av rösterna och 35,2 procent av kapitalet i bolaget. Långsiktiga investeringar Tagehus bedriver ett antal utvecklingsprojekt, dels i egen regi, dels tillsammans med andra avseende markutveckling eller inom ramen för Tagebad. Tagebad arbetar med utveckling av ett koncept för bad- och träningsanläggningar i Sverige. Utmärkande för dessa projekt är långsiktiga investeringsåtaganden med en avkastning som kan ligga flera år framåt i tiden. Sammanfattningsvis har Tagehus en bred verksamhet, kan agera snabbt när affärsmöjligheter uppstår och har ett långsiktigt perspektiv i sitt ägande samt en lång tradition av att bedriva affärsverksamhet inom fastighetsbranschen. Tagehus tillgångar 51% Investeringar i bolag 4% Övriga tillgångar 35% Hotell- och konferensfastigheter 6% Bostäder och kontor 2% Egna utvecklingsprojekt 2% Externa utvecklingsprojekt De samlade tillgångarna för Tagehus, värderade till marknadsvärden, uppgår till 3 544 Mkr. De samlade skulderna uppgår till 1 564 Mkr, varav 1 200 Mkr avser lån från banker. Tagehus egna kapital uppgår till 1 980 Mkr, vilket ger en justerad soliditet på 56 procent. 4 tagehus årsredovisning 2010
Affärsmodell och genomförande Genom att utveckla portföljbolag, vara en aktiv ägare i Atrium Ljungberg samt direktägande av fastigheter skapar Tagehus substansvärdestillväxt. Tagehus har inga principiella begränsningar vad gäller typen av investeringar men med lång erfarenhet inom fastig hetsområdet är det naturligt att många investeringar är fastighetsrelaterade. Tagehus agerar snabbt när affärsmöjligheter uppstår men har ett långsiktigt perspektiv i sitt ägande. Tagehus står för hög affärsmoral. Vision Att skapa värden för kommande generationer. Affärsidé Tagehus affärsidé är att skapa värdetillväxt genom investeringar i fastigheter, mark och företag med god värdepotential. Affärsmodell Genom fastighetsrelaterade investeringar som utvecklas och förädlas kan Tagehus skapa hävstång på kompetensen och kunnandet inom fastighetsområdet i Sverige och utomlands. Med ett öppet investeringsperspektiv möjliggörs dessutom kompletterande investeringar inom ett brett område samtidigt som riskerna sprids. Med ett långsiktigt, professionellt, aktivt och ansvarsfullt ägande skapas bästa möjliga riskjusterad avkastning. Strategi Tagehus strategi är att investera i fastigheter och fastighetsrelaterade tillgångar med hög riskjusterad avkastning. Det kan vara bostadsfastigheter, specialfastigheter som till exempel simhallar men även börsnoterade fastighetsbolag. Genom att investera i olika typer av fastigheter och tillgångsslag sprids riskerna. Som icke-noterat privatägt bolag har Tagehus stor frihet att investera inom en rad olika områden. En framgångsrik del av strategin har varit att investera i människor med en bevisad förmåga inom ledarskap och entreprenörskap, snarare än att binda sig vid vissa branscher. Tagehus ska ha låga förvaltningskostnader. tagehus årsredovisning 2010 5
VD har ordet Tagehus har en lång historia med start i den byggverksamhet som Tage Ljungberg grundade 1946. Under årens lopp har verksamheten förgrenats till LjungbergGruppen, idag Atrium Ljungberg, samt en rad fastighetsinvesteringar och utvecklingsprojekt i Sverige och utomlands inom ramen för Tagehus. Tagehus har arbetat i det tysta men har utvecklats väl under åren. I år har Tagehus, för första gången, gjort en samlad årsredovisning som vi hoppas ska beskriva vår verksamhet, resan hit, och inriktning för framtiden. Fastigheter är vår huvudsakliga marknad Tagehus arbetar med såväl direktinvesteringar i fastigheter som ägande i noterade och onoterade bolag, främst med fastighetsrelaterad inriktning. Bolaget påverkas av fastighets- och aktiemarknadernas utveckling i Sverige och internationellt. Fastighetsmarknaden i Sverige har utvecklats väl under 2010. Transaktionsvolymen i Sverige fördubblades från 55 Mdr kronor 2009 till 110 Mdr kronor 2010. Hyresmarknaden är generellt god med sjunkande vakanser och bättre möjligheter att justera upp hyresnivåerna. Vi har sett en trend med fallande avkastningskrav och därmed gradvis högre värderingar. Den starka utvecklingen på fastighetsmarknaden speglar det förbättrade ekonomiska klimatet i stort. Intresset har ökat för alla slags fastigheter, särskilt för bostäder. Under året har vi sett flera initiativ till satsningar på bostäder med främst institutionellt kapital vilket bör leda till fortsatt intresse för denna marknad. Aktiemarknaden hade en fortsatt uppåtgående trend under 2010 även om året inte var lika spektakulärt som 2009. Stockholmsbörsens OMX-index gick upp med 21,5 procent. I Nederländerna, där Tagehus har stora intressen, har både fastighets- och aktiemarknaden utvecklats svagt positivt under året. Den positiva trend som funnits inom både fastighets- och aktiemarknaden, särskilt i Sverige, har skapat en bra miljö för Tagehus att verka i. Vår verksamhet 2010 har präglats av hög aktivitet och flera milstolpar. Vi vill särskilt lyfta fram två satsningar under året. Till att börja med har vi genomfört ett stort förvärv av Atrium Ljungberg-aktier. Tagehus har som vision att skapa värden för framtida generationer. Detta innebär att vi har en långsiktig strategi för de flesta av våra innehav och affärer. Detta gäller i synnerhet vårt innehav i Atrium Ljungberg. Under året har vi förvärvat 10,8 miljoner B-aktier, motsvarande 6,9 procent av rösterna och 8,8 procent av kapitalet. Som delfinansiering av detta förvärv har vi sålt en stor del av våra bostadsfastigheter. Affären innebär att vi ökar vårt innehav på, i vår bedömning, attraktiva prisnivåer och samtidigt ökar vår möjlighet att påverka Atrium Ljungbergs utveckling, något som jag bedömer som viktigt sett över mycket lång tidshorisont. Jag vill betona att avyttringen av bostadsfastigheter är en konsekvens av möjligheten att förvärva Atrium Ljungberg-aktier uppstod. Vi har för avsikt att på längre sikt åter öka vårt bostadsbestånd och söker därmed aktivt förvärvsmöjligheter. Den andra större satsningen var att vi satte spaden i marken för vårt första projekt inom Tagebad, uppförandet av en ny simhall i Tyresö. Det är en Offentlig Privat Samverkan-upphandling (OPS) där vi tillhandahåller en öppen simanläggning med fullt driftsansvar under 30 års tid. Operatören för simhallen är Medley, som är ett dotterföretag till Tagehus Holding AB. Affärsmodellen är ur Tagehus perspektiv oprövad och vi ser med stor spänning och förväntan fram emot att bygget färdigställs och driftsättningen av simhallen vid årsskiftet 2012/2013. Förutsatt ett positivt utfall kommer detta att utgöra ett mycket viktigt framtidsområde för Tagehus. Övrig verksamhet har fortsatt att utvecklas väl. Inom fastighetsverksamheten har hotellfastigheterna fortsatt en hög beläggning och god lönsamhet. Inom fastighetsutvecklingsområdet fortsätter samtliga projekt att utvecklas positivt och har under 2010 börjat leverera kassaflöden, en trend som bedöms fortsätta 2011 och ett antal år framåt. Medley har haft ett mycket framgångsrikt 2010 och är nu operatör för 29 sim- och badanläggningar i Sverige. 6 tagehus årsredovisning 2010
Framtida utveckling Världsekonomin är på återhämtning, om än med vissa orosmoln främst beroende på höga skuldnivåer i flera länder i världen. Sveriges ekonomi står dock mycket stark och visar god tillväxt. Tagehus har under flera år, men med särskilt engagemang under 2010, skapat förutsättningar för att dra nytta av den positiva underliggande ekonomiska trenden i Sverige och stora delar av övriga världen. Tagehus har starka finanser, en solid balansräkning, en i vår bedömning balanserad riskprofil och en kompetent organisation. Med detta som bakgrund har Tagehus alla möjligheter att fortsätta en intressant resa både på kort och lång sikt. Under 2011 kommer Tagehus att fokusera på ett fåtal, strategiskt viktiga, satsningar. Vi har under 2010 tydligt tagit ett steg mot större exponering i Atrium Ljungberg. Vi har dessutom i högre utsträckning fokuserat på Medley, vår största investering utanför fastighetssektorn, samt Tagebad där vi kommer att vidareutveckla satsningen under 2011. Vi ser med tillförsikt på framtiden där vi bedömer potentialen för ett långsiktigt värdeskapande inom dessa områden som god. Stark bas inför 2011 Avslutningsvis vill jag tacka alla medarbetare för ett fantastiskt 2010. Året som gått bestod av flera spännande satsningar och affärer. Medarbetarna inom Tagehus har visat prov på stor kunskap, kreativitet och lojalitet under året. Det är till stor del tack vare detta humankapital inom Tagehus som vi har kunnat skapa ett positivt 2010 och förutsättningar för en framtida god utveckling inom Tagehus. Johan Ljungberg VD tagehus årsredovisning 2010 7
Hotell- och konferensfastigheter I affärsområdet ingår två hotellfastigheter, tre konferensanläggningar samt en fastighet där restaurang och caféverksamhet bedrivs. Marriott-hotellet i Amsterdam är det största innehavet och Grythyttans Gästgivaregård är ett av de mer kända innehaven i Sverige. Det sammanlagda portföljvärdet uppgår till cirka 1,2 Mdr kronor. Överskottet från konferensfastighetsverksamheten har historiskt återinvesterats i underhåll och utveckling av fastigheterna. Under 2011 samlades ansvaret för underhåll och löpande drift av konferensanläggningarna i en gemensam förvaltningsorganisation, TLBV Förvaltning AB. Den nya organisationen infördes den 1 februari 2011. Att driva konferensanläggningar är kostnadskrävande och på sikt förväntas fortsatt strukturomvandling i branschen. Den operativa driften av konferensanläggningarna handhas av c/o Hotels AB, ett bolag ägt av Jenny Ljungberg. Hotellfastigheterna, som ligger i Stockholm respektive Amsterdam, drivs av hotellkedjorna Best Western respektive Marriott. Som ägare bistår Tagehus med förvaltning och fastighetskompetens. Tagehus har en möjlighetsorienterad investeringsfilosofi inom hotellfastigheter och tittar löpande på nya investeringar, främst i Sverige och Nederländerna där Tagehus har kunskap och lång erfarenhet av marknaderna. Långsiktiga relationer och etablerade samarbeten utgör viktiga hörnstenar vid utvärderingen av nya investeringar. BV Marriott Hotel En första investering i hotellfastigheten, som är centralt belägen i Amsterdam, gjordes 1990 och är sedan 1996 helägd av Tagehus. Ett så kallat managementavtal är tecknat med Marriott som driver hotellverksamheten. Hotellet har 395 rum och är det första som kedjan öppnade utanför USA. Hotellet har 163 heltidsanställda med en omsättning på drygt 23 miljoner euro 2010. Efter finanskrisen har verksamheten utvecklats mycket väl med en beläggning på 77 procent för 2010 (71). Marriott är välrenommerat i hotellbranschen och en stark partner med över 3 500 hotellanläggningar i 70 länder och cirka 140 000 anställda. Samarbetet med Marriott är långsiktigt. 8 tagehus årsredovisning 2010
AB Best Western Time Hotel Hotellfastigheten, som ligger i Vasastan i Stockholm, färdigställdes oktober 2007. Hotellet har i dag sju våningar med 144 rum varav 15 rum med en liten köksdel. Hotellet är fyrstjärnigt och beläggningen har överträffat förväntningarna. En del av gatuplanet i fastigheten hyrs till en ICA-butik som har varit en av de snabbast växande ICA-butikerna i Sverige på senare år. tagehus årsredovisning 2010 9
Krägga Herrgård Tammsviks herrgård BV BV Krägga Herrgård, med anor sedan 1300-talet, är en konferensanläggning med plats för 300 deltagare, 46 rum och totalt 85 bäddar. Krägga erbjuder förutom mat- och dryckesrelaterade upplevelser även en rad andra aktiviteter för sina gäster. Under det senaste året har erbjudandet till privatkundsmarknaden utvidgats. Tammsviks Herrgård stod klar 1921 och har 22 konferenslokaler, 22 grupparbetsrum samt 230 bäddar fördelade på 120 rum. Här finns en gourmetrestaurang med 265 platser samt sporthall, motionsslinga, pool, bastu, tennisbana och seglingsmöjligheter. Till Tammsvik hör även Mälargården som byggdes i slutet av 1800-talet och rymmer 16 gästrum med 31 bäddar. Grythyttans gästgivaregård Åre Ski Inn BV BV Grythyttans Gästgivaregård består av sammanlagt 22 hus, byggda mellan 1640 och 1960. Anläggningen har nio konferensrum och 60 gästrum. Till erbjudandet hör en uppskattad behandlingsavdelning samt förstås många mat- och dryckesrelaterade aktiviteter. I affärsområdet ingår också Åre Ski Inn. Det är café, restaurang och bar som ligger mitt i skidområdet i Åre. Här finns även konferenslokal och två mindre gruppmatsalar. 10 tagehus årsredovisning 2010
Bostäder och kontor Tagehus portfölj av kontors- och bostadsfastigheter genomgick en större förändring under 2010. I samband med att Tagehus ägare ökade sitt innehav i Atrium Ljungberg avyttrades ett bestånd om sju bostadsfastigheter i Stockholms innerstad för att delvis finansiera investeringen. Vid utgången av 2010 utgjordes affärsområdet av en portfölj med kontors- och bostadsfastigheter i Sverige och i Amsterdam, Nederländerna. Inom affärsområdet finns även en ägarandel i ett fastighetsbolag i London, Storbritannien. Tagehus fokus ligger främst på fastighetsutveckling på de orter där bolaget redan finns etablerat. Åre hyreslägenheter AB Tagehus förvärvade 1999 fastigheten Åre-Totten, vilken tidigare var en bostadsrättsförening. Fastigheten ligger i centrala Åre och har cirka 150 hyreslägenheter som är fullt uthyrda, delvis till företaget Skistar. Åre har utvecklats starkt de senaste tio åren och bedöms ha fortsatt goda tillväxtmöjligheter som skid- och friluftsort. Amsterdam kontorsfastigheter BV Tagehus äger två kontorsfastigheter i centrala Amsterdam, varav den ena är delägd. Den helägda fastigheten förvärvades 2000 och har en uthyrningsbar yta om drygt 2 800 m 2 samt ett 20-tal parkeringsplatser. Liksom i många andra storstäder råder det brist på parkeringsplatser i centrala Amsterdam. Fastigheten är belägen i direkt anslutning till hotellfastigheten Marriott och är fullt uthyrd till bland annat ett bemanningsföretag. Den andra fastigheten ägs till 33 procent och har en uthyrningsbar yta om cirka 14 200 m 2 samt ett 70-tal egna parkeringsplatser och har Amsterdams kommun som huvudsaklig hyresgäst. Grythyttan studentlägenheter I Grythyttan finns 32 lägenheter fördelade på tre fastigheter. Lägenheterna är uppdelade i mindre studentrum och ligger i anslutning till Grythyttans Gästgivaregård och Måltidens Hus, som är en del av Örebro Universitet. Måltidens Hus ska främja utveckling och kvalitet inom livsmedels- och restaurangbranscherna med utbildningar, seminarier, utställningar, konferenser och forskning. London fastighetsutvecklingsprojekt BV Tagehus äger 27 procent i fastighetsbolaget Redab som bedriver fastighetsförvaltning och fastighetsutveckling i centrala London. För mer information se www.redab.com. BV tagehus årsredovisning 2010 11
EGNA utvecklingsprojekt Tagehus tittar löpande på mark- och fastighetsutvecklingsprojekt. Projekten har hittills drivits tillsammans med samarbetspartners och därmed kan Tagehus fortsatt hålla sin egen organisation liten och effektiv. Grunden för investeringsbesluten utgörs av det kunnande som finns internt i organisationen inom fastigheter och fastighetsutveckling. Därtill tar Tagehus in kompletterande kompetenser beroende på potentiella investeringar. AB Stockholm, Kungsholmen bostadsutvecklingsprojekt Krillans Krog är ett bostadsutvecklingsprojekt som Tagehus investerade i första gången år 2000. Kvarteret ligger på västra Kungsholmen mellan tunnelbanespåren, Hjalmar Söderbergs väg och Kristinebergs slottsväg. På tomten finns i dag en hotellbyggnad av äldre standard. Hela västra Kungsholmen är under stark omvandling med utbyggnad av framför allt bostäder men även kontor och annan service. Projektet inkluderar yttre gestaltning samt förberedande produktionsanpassning. Projektering pågår och antalet lägenheter beräknas uppgå till cirka 160. En detaljplan ställs ut hösten 2011. Tagehus ägarandel uppgår till 75 procent. 12 tagehus årsredovisning 2010
Krägga markutvecklingsprojekt BV I förvärvet av Krägga Herrgård ingick 100 hektar mark. Tagehus har tagit fram ett detaljplaneprogram för uppförande av totalt 80 villor och har fått det godkänt av Håbo kommun. Projektet är uppdelat i tre detaljplaner varav tomtförsäljning har påbörjats för den första. Vid detaljplanearbetet har det varit viktigt att ta hänsyn till de historiska omgivningarna. Projektet utförs i samarbete med väl etablerade och erfarna samarbetspartners. Åre markutvecklingsprojekt AB Tagehus äger ett markområde i Björnen, ett väl etab lerat fritidshusområde öster om Åre. En detaljplan finns för tomtmarken men några beslut har ännu inte fattats om det fortsatta utvecklingsarbetet. tagehus årsredovisning 2010 13
EGNA utvecklingsprojekt fördjupning tagebad De kommunala simhallarna fyller en viktig funktion runt om i landet. Men de börjar bli gamla. Tagebad är en ny privat nischaktör och samarbetspartner på marknaden för att äga och driva simhallsfastigheter. Det finns i dag cirka 350 400 simhallar i Sverige, varav flertalet byggdes på 1960- och 70-talen. Syftet var att främja friskvård och folkhälsa. I dagsläget är många av dessa simhallar i stort behov av kostsam renovering och upprustning. Det finns många utmaningar i att bygga simhallar. De ska klara extrema förhållanden med hög luftfuktighet, stora skillnader mellan ute- och innetemperatur och samtidigt motsvara högt ställda kvalitetskrav. Tagebad har valt att utveckla ett specialkunnande inom detta område där förståelsen för helheten, från projektering och byggnation till verksamhet och förvaltning är central för ett lyckat resultat. Målet för Tagebad är att designa, utveckla och äga simhallsfastigheter. Tagebad tar ett helhetsansvar i långa kontrakt där kommuner genom en årlig ersättning köper tjänsten. Den tekniska driften sköts av förvaltningsbolag medan bad- och friskvårdsverksamheten drivs av operatören Medley, med Tagehus som delägare. Den här typen av samarbete mellan offentliga och privata aktörer, OPS, har börjat användas i allt större utsträckning under de senaste åren. AB Att bygga en ny simhall ställer höga krav på byggtekniskt kunnande. Simhallar ska klara extrema förhållanden med hög luftfuktighet, varma bassänger, stora skillnader mellan ute- och innetemperaturer och samtidigt motsvara högt ställda kvalitetskrav. 14 tagehus årsredovisning 2010
Tagebad fick under 2010 möjlighet till sitt första OPS-projekt i samarbete med Tyresö kommun. Tagebad ska bygga Tyresös nya bad- och friskvårdsanläggning med en 25-metersbassäng. Det kommer att finnas åtta banor för nationella tävlingar, en äventyrsdel, en rehabiliteringsbassäng med höj- och sänkbar botten samt gym- och grupptränings lokaler. Tyresö kommun har gett Tagebad i uppdrag att projektera, uppföra och finansiera anläggningen. Tagebad ansvarar även för verksamhet och teknisk förvaltning i anläggningen genom sina underentreprenörer Medley och Cemi under en avtalsperiod om 30 år. Arbetet påbörjades i september 2010 och beräknas vara klart årsskiftet 2012/2013. tagehus årsredovisning 2010 15
externa utvecklingsprojekt De externa utvecklingsprojekten är i samtliga fall mark utvecklingsprojekt. Arbetet bedrivs oftast i samarbete med markutvecklingsbolaget Imprestor Fastighets AB. Idén är att köpa råmark och därefter driva arbetet med detaljplanen tills den är godkänd av kommunen för villatomter. När detaljplanen har antagits säljs normalt projekten. Om det bedöms mer fördelaktigt så ansvarar Imprestor även för hela infrastrukturprocessen med byggande av vägar, vatten och avlopp. De externa projekten har många likheter med tomtprojekt som Tagehus bedriver till exempel i Kristineberg på Kungsholmen eller i anslutning till Krägga Herrgård. På sikt är planen att Tagehus externa utvecklingsprojekt ska vara färre men större. Täljöviken AB BV Täljöviken är ett markområde om cirka 200 hektar söder om Åkersberga centrum i Österåkers kommun. Det är kommunens största projekt för utvecklingen av den framtida tätorten Åkersberga som kopplar samman de tre boendeområdena Österskär, Åkersberga centrum och Svinninge. Planerna omfattar utvecklingen av 2 000 3 000 bostäder under en period av 10 15 år. Imprestor är projektledare och arbetet sker i samverkan med LO och Peab Bostad. Under 2010 har detaljplanen för den första etappen om cirka 400 bostäder arbetats fram, med fint läge sydväst mot Täljöviken. Tagehus, som förvärvade en andel motsvarande 15 procent i projektet 2007, har ett vinstandelsavtal med Imprestor med option att omvandla andelen till ett direktägande i projektet. 16 tagehus årsredovisning 2010
Morningside marina Saltsjö-Duvnäs BV Morningside marina är ett markutvecklingsprojekt i Saltsjö-Duvnäs sydost om Stockholm som förvärvades 2003. Planen är att bygga ett 30-tal exklusiva lägenheter på fastigheten där det i dag finns en marina. Detaljplanearbetet väntas påbörjas under första halvåret 2011. Tagehus ägande i projektet uppgår till 10 procent. Björkhaga BV Björkhaga är ett markområde om cirka 30 hektar i norra Åkersberga som förvärvades 2005. Markutvecklingsprojektet omfattar totalt 145 tomter, varav Imprestors andel är 68 tomter. Hela områdets infrastruktur är färdigbyggd och Imprestor har påbörjat försäljningen av villatomter i samarbete med några småhusleverantörer. Tagehus ägarandel uppgår till 33 procent. Solbackastrand AB BV Solbackastrand är råmark cirka en kilometer norr om Norrtälje. En detaljplan blev godkänd under våren 2010 som innebär att arbetet kan gå vidare med uppförandet av ett 60-tal villor samt 6 000 m 2 äldreboenden med närservice. Tagehus ägarandel uppgår till 50 procent. Markprojekt österby Estland AB År 2003 förvärvades ett markområde om cirka 50 hektar i Österby i Nuckö kommun på Estlands nordvästra kust. Området har historiska kopplingar till Sverige och är nu detaljplanerat för 19 havsnära tomter. Tagehus ägarandel uppgår till 50 procent. Övriga externa projekt BV Tagehus är tillsammans med Imprestor även involverat i några mindre markutvecklingsprojekt i Länna söder om Stockholm samt på Mörkö söder om Södertälje. tagehus årsredovisning 2010 17
investeringar i bolag Tagehus strategi är att främst investera i fastigheter och fastighetsrelaterade tillgångar med hög riskjusterad avkastning. Det gäller inte minst investeringarna i Atrium Ljungberg samt Credentia som äger och förvaltar fastigheter i Roslagen. Atrium Ljungberg AB BV Atrium Ljungberg är ett av Sveriges största börsnoterade fastighetsbolag. Vid årsskiftet ägde bolaget 49 fastigheter med ett fastighetsvärde om 19,9 Mdr kronor. Fastigheterna finns främst i Stockholm, Malmö och Uppsala. I beståndet finns även flera stora byggrätter som utgör en viktig del av arbetet med fastighetsutvecklingen. Den totala uthyrningsbara ytan uppgick till 790 000 m 2 med en uthyrningsgrad på 94 procent inklusive projektfastigheter. Atrium Ljungberg har ett långsiktigt ägarperspektiv. Bolaget utvecklar och förädlar nya och befintliga fastigheter och byggrätter. Man driver själv processen från förvärv, idéarbete och konceptutveckling till projektering, byggnation, uthyrning och förvaltning. Detta kompletteras med en egen förvaltningsverksamhet. Atrium Ljungberg strävar efter att skapa långsiktigt hållbara och funktionella miljöer för såväl kunder som för kundernas kunder. Fastigheterna är belägna på delmarknader med hög ekonomisk tillväxt där det finns goda kommunikations- och konkurrensförutsättningar. Till de mer kända fastigheterna hör varuhuset PUB vid Hötorget och Glashuset vid Slussen i Stockholm. Sickla Köpkvarter är en av Storstockholms mest besökta handelsplatser med cirka 140 butiker, restauranger, caféer, servicebutiker och kulturinrättningar. Genom att ge fastigheter och områden ett varierat innehåll skapar Atrium Ljungberg attraktiva miljöer att leva, arbeta, handla och vistas i. Ofta är det en mix av arbetsplatser, butiker, boende, restauranger, friskvårdsanläggningar, biografer, hantverkare och skolor eller annan utbildning. Visionen är att skapa levande mötesplatser för människor, handel och affärer. Atrium Ljungberg vill vara det ledande fastighetsbolaget inom detta område. För 2010 uppgick nettoomsättningen till 1 936 Mkr (1 980). Driftsöverskottet från fastighetsförvaltningen var 1 030 Mkr (1 052). Driftsöverskottet ökade med 4 procent, rensat för sålda fastigheter. Resultatet före värdeförändringar uppgick till 669 Mkr (667). Resultatet efter skatt var 916 Mkr (187), vilket motsvarar 7,03 kronor per aktie (1,44). Uthyrningsgraden uppgick till 94 procent (93), inklusive projektfastigheter. Under 2010 färdigställdes om- och tillbyggnad av tre handelsplatser, Port73 i Haninge, Igor i Västerås och Farsta Centrum i Farsta. Under året påbörjades också ett antal projekt, bland dem en stor utbyggnad av handelsplatsen Mobilia i Malmö samt nya kontorsfastigheter i Sickla. Sammantaget avser Atrium Ljungberg att investera 1 Mdr kronor om året de närmaste åren. Sickla Köpkvarter är en av Storstockholms mest besökta handelsplatser med cirka 140 butiker, restauranger och caféer. Det är också ett bra exempel på hur Atrium Ljungberg arbetar med att skapa levande mötesplatser för människor, handel och affärer. 18 tagehus årsredovisning 2010
Credentia Fokus AB AB Credentia äger och förvaltar fastigheter i Roslagen med omnejd med tyngdpunkt inom bostäder. Credentia fokuserar på att utveckla befintligt fastighetsbestånd, markförvärv samt utveckling av nya bostadsprojekt, i första hand bostadsrätter. Fastighetsägare, främst bostadsrättsföreningar, anlitar Credentia för fastighetsförvaltningsuppdrag. Byggentreprenader utförs för externa uppdragsgivare liksom maskinentreprenader och transporter men verksamheten inkluderar även viss maskinhandel. I koncernen ingår åtta bolag som är verksamma inom VVS, byggnation samt fastighetsägande och fastighetsförvaltning. Omsättningen för 2010 uppgick till 98 Mkr (24) och resultatet efter skatt till 19 Mkr (7). Tagehus ägarandel uppgår till 12,0 procent av röster och kapital. Därutöver äger familjen ytterligare 31,2 procent i detta bolag (gäller såväl röster som kapital). Fokus är ett oberoende nyhetsmagasin som varje vecka levererar nyheter, fördjupande analyser och sammanfattande reportage inom politik, vetenskap, ekonomi, kultur och livsstil, från Sverige och världen. Fokus har bland annat vunnit Publicistklubbens Stora pris och utsetts till Årets tidskrift inom digitala medier. Medarbetare i tidningen har utnämnts till Årets journalist, Årets krönikör, Årets medierookie, Årets genombrott och Årets annonssäljare. Tidningen har flera kända krönikörer, bland dem Hans Blix och Ulrika Knutson. Fokus grundades 2005 och Tagehus har varit med sedan starten. Utgivning sker via förlaget FPG Media AB. 2010 ökade upplagan med 5 procent till 31 900 exemplar medan antalet läsare ökade med 25 procent till 66 000, enligt TS respektive Orvesto Konsument 2010:3. Investeringar i värdepapper AB BV Tagehus bedriver värdepappersinvesteringar i mindre skala. Investeringar har gjorts i aktier och fonder i Sverige och Ryssland. Per årsskiftet uppgick de totala investeringarna till 101 Mkr. För fonder kan den totala exponeringen uppgå till 5 Mkr på den svenska marknaden och till 3 miljoner dollar på den ryska marknaden, varav det senare beloppet är jämnt fördelat mellan Tagehus Holding AB och T Ljungberg BV. Tillkommande investeringsåtaganden i fonder uppgick till cirka 6,5 Mkr vid årsskiftet. Därtill bedriver Tagehus en begränsad värdepappershandel. Balansomslutningen var cirka 5,5 Mkr per den 31 december. Värdepappershandeln drivs som en absolutavkastande verksamhet. tagehus årsredovisning 2010 19
investeringar i bolag Fördjupning medley Medleys affärsidé är att driva och utveckla bad- och friskvårdsanläggningar åt Sveriges kommuner. Visionen är att alla ska kunna idrotta, motionera, koppla av, mötas och ha roligt hos Medley. Med en inbjudande atmosfär och många aktiviteter ska Medley bidra till att främja folkhälsan. Tagehus ägarandel i Medley uppgår till 74 procent. AB Marknaden Marknaden för den här typen av tjänster har uppstått under de senaste tio åren sedan politiker i ökad utsträckning velat konkurrensutsätta offentliga tjänster. Syftet är att skattebetalarna ska få mer valuta för pengarna. Simhallsverksamhet bedrivs antingen i kommunal regi eller utförs av privata aktörer efter offentliga upphandlingar. Medley fick sitt första uppdrag i Solna 2001 och tio år senare, år 2010, drevs 29 anläggningar i 18 kommuner. Sammanlagt finns det strax under 400 simhallar i Sverige där den överlägset vanligaste driftsformen är i kommunal regi. Sammantaget uppskattas marknaden vara värd 3 Mdr kronor. Medleys marknadsandel uppgår till knappt 7,5 procent. Kontrakten är ofta på fem år med option på förlängning om två år. Marknadstillväxten hänger samman med viljan till att åstadkomma fortsatta effektiviseringar inom offentlig sektor. Framgång på marknaden, som är en del av upplevelsemarknaden generellt, handlar om att konkurrera om folks tid, vid sidan av lekland, shopping eller att spela datorspel. Rena konkurrenter utgörs av kommuner eller andra lokala privata aktörer. Attraktivt erbjudande Inom simning är medley en tävlingsgren där man simmar alla fyra simsätten. Namnet ska symbolisera en mängd olika aktiviteter som till exempel simskola eller äventyrsbad. Besökare ska kunna träna både på land och i vatten, enskilt eller i grupp. Det ska även finnas möjlighet till gravidgympa, babysim, familjeaktiviteter och seniorsimning. Sammantaget ska Medley ha det bredaste utbudet av friskvårdsaktiviteter. Medley ska växa på två sätt, dels genom att vinna kommunala upphandlingar, dels genom att attrahera fler besökare till befintliga anläggningar, till exempel med målgruppsanpassade aktiviteter. Medley vitaliserar kommunens simhall. Det är inte sällan vi sett besöksantalet öka med 15 procent efter att vi vunnit ett anbud. Mattias Jonsson, VD Medley. 20 tagehus årsredovisning 2010
Därtill växer marknaden i sig i och med att intresset för hälsa och välbefinnande fortsätter att öka. Antalet simhallar kommer sannolikt inte att öka i någon större utsträckning men det finns en trend där simhallar byggs ut eller förbättras på andra sätt. Medarbetare och kompetenser Medley är en växande organisation där det ständigt skapas nya möjligheter. I fokus står människors hälsa vilket skapar stort engagemang, har en positiv bottenklang och som är lätt att identifiera sig med. Det skapar också engagemang bland människor i allmänhet eftersom alla har varit i en simhall, vilket bidrar till att göra arbetet hos Medley stimulerande. Mkr Mkr 10 000 250 000 5 000 200 000 0 150 000 5 000 100 000 10 000 50 000 15 000 0 2006 2007 2008 2009 2010 Rörelseresultat Omsättning Miljöfrågor Miljö- och samhällsfrågor är viktiga för Medley. Reningen av vattnet sker med minsta möjliga tillsats av kemikalier för att minska miljöpåverkan och för att göra badupplevelsen trevligare. Finns miljövänliga alternativ för vattenrening och städning används dessa. Medley arbetar löpande med energieffektivisering då uppvärmning av simhallar är energikrävande. I december 2009 inledde Medley ett långsiktigt samarbete med biståndsorganisationen Water Aid som arbetar för att öka tillgången till rent vatten och sanitet i Tredje världen. tagehus årsredovisning 2010 21
Tagehus en liten men attraktiv arbetsgivare Tagehus företagskultur präglas av öppenhet och korta beslutsvägar. Drivkraften är den entreprenörsanda som syftar till att tillvarata affärsmöjligheter. Det nätverk som Tagehus har utgör en viktig strategisk tillgång för företaget att identifiera attraktiva investeringsmöjligheter. Snabbfotad organisation Tagehus arbetar med en liten organisation om nio personer med bas i Stockholm. Under 2011 har en förvaltningsorganisation för konferensfastigheterna skapats som sysselsätter ytterligare fem personer. Organisationen kompletteras vid behov med underkonsulter. Fördelen med en liten, rörlig organisation är att det går att fatta snabba beslut. Personalstyrkan är däremot ofta betydligt större inom dotterföretagen. Bland andra hade Medley 250 årsarbetare. Tagebad hade ingen fast anställd personal utan en entreprenad- och konsultorganisation om cirka 15 personer. Marriott Hotel i Amsterdam hade motsvarande 163 årsarbetare. Huvudkontoret har sammanlagt fyra kvinnor och fem män, där ungefär hälften har akademisk utbildning. Medelåldern uppgår till 49 år medan antalet anställningsår uppgår till i snitt sju år, inklusive anställningsåren i den tidigare organisationsformen. Såväl sjukfrånvaro som personalomsättning är låg. Ekonomi och administration. Från vänster: Kerstin Banks, Marie Modig, Ulrika Lunell och Hjördis Berg. Förväntningarna är höga på kreativitet, flexibilitet och lojalitet hos medarbetarna. Arbetssättet förutsätter också att alla är beredda att ta egna initiativ. Samtidigt finns det inom koncernen en rad olika verksamheter, projekt och investeringar vilket skapar en stimulerande arbetsmiljö med omväxlande frågeställningar. Värderingar Tagehus värderingar bygger på fyra grundläggande principer; långsiktighet vad gäller såväl ägande som interna och externa relationer, respekt för individen, tillit till varandra samt hög affärsmoral. Kompetensutveckling är en integrerad del av arbetsformerna med exempelvis kurser och seminarier, inte minst för att följa händelseutvecklingen och fånga upp nyheter inom Tagehus verksamhetsområden. Miljö- och samhällsansvar Som fastighetsägare arbetar Tagehus i enlighet med företagets miljöpolicy. Tagehus hotell- och konferensanläggningar är Svanenmärkta baserat på det miljöarbete som har genomförts både i fastigheterna och inom de rörelsedrivande verksamheterna. Som exempel kan nämnas att Tagehus de senaste åren har övergått till bergvärme och fortsätter att arbeta aktivt med andra energibesparande lösningar. En annan viktig komponent är kontinuerlig uppföljning av energiförbrukning och konkreta förslag till effektiviseringar. Ett exempel är Time Hotel i Stockholm som genomgått ett framgångsrikt 25-punktsprogram för energibesparingar sedan hotellet togs i bruk hösten 2007. Fastighetsförvaltning och projektutveckling. Från vänster: Carl-Erik Augustsson, Karl Lilja, Eric Andreasson, Björn Hedbeck och Mattias Eriksson. Saknas på bild: Johanna Lisskar, Thomas Widlund och Staffan Boèsen. Dessutom saknas Håkan Olofsson, aktietrader. 22 tagehus årsredovisning 2010
Från vänster: Åke Ljungberg, Johan Ljungberg och Per-Erik Hasselberg. Styrelse Per-Erik Hasselberg Styrelseordförande Född: 1944 Utbildning: Jur. kand. Stockholms Universitet Invald i styrelsen. 1994 Övriga uppdrag: Styrelseledamot i ett antal privatägda bolag samt tidigare advokat och delägare i Linklaters Advokatbyrå Åke Ljungberg Ledamot Född: 1947 Utbildning: Civilingenjör KTH Stockholm Invald i styrelsen: 1983 Övriga uppdrag: Styrelseledamot i Credentia AB Johan Ljungberg Ledamot Född: 1972 Utbildning: Civilingenjör KTH Stockholm Invald i styrelsen: 2002 Övriga uppdrag: Styrelseledamot i Atrium Ljungberg med flera Ledning Johan Ljungberg VD Tagehus Holding AB Född: 1972 Utbildning: Civilingenjör KTH Stockholm Anställd år: 2002 Övriga uppdrag: Styrelseledamot i Atrium Ljungberg med flera Hjördis Berg Ekonomichef Tagehus Holding AB/T Ljungberg BV Född: 1955 Utbildning: MBA Uppsala Universitet Anställd år: 2008 Övriga uppdrag: Inga Karl Lilja Affärsutvecklare, VD Tagebad AB Född: 1970 Utbildning: Civilekonom Handelshögskolan i Stockholm, Jur kand Stockholms Universitet Anställd år: 2003 Övriga uppdrag: Inga Fredrik Waern VD T Ljungberg BV Född: 1960 Utbildning: Civilekonom Handels högskolan i Stockholm Anställd år: 1992 Övriga uppdrag: Egen verksamhet, styrelseledamot i KL Capital AB med flera Från vänster: Fredrik Waern, Johan Ljungberg, Karl Lilja och Hjördis Berg. 23
Finansiering Tagehus styrelse har utformat en finanspolicy för hantering av finansiella risker. Policyn utgör ett ramverk med regler och riktlinjer i form av riskmandat och limiter för finansverksamheten. Finansverksamhetens roll är att säkerställa kapitalförsörjningen på lång och kort sikt, tillse att Tagehus har en långsiktigt stabil kapitalstruktur samt uppnå bästa möjliga finansnetto inom ramarna för riskexponeringen. LÅNEFINANSIERING Tagehus fastigheter och andra investeringar är finansierade med eget kapital och externa lån. Låneportföljen består av låneavtal med enskilda banker. Finanspolicyn anger hur stor andel av låneportföljen som en enskild långivare får ha liksom hur stor andel av låneportföljen som får förfalla till refinansiering inom ett år. Den totala låneportföljen på 1 200 Mkr är uppdelad på 18 lån hos sju olika långivare i Sverige och Tyskland. Riktlinjerna tillsammans med god framförhållning begränsar Tagehus refinansieringsrisk. Denna bedöms vara låg med hänsyn till Tagehus låga belåningsgrad och starka finansiella ställning med överlag betryggande nyckeltal. Tagehus Holding-koncernen tecknar ofta större låneavtal med en löptid på fem år, vilket är vanligt på marknaden för fastighetskrediter i Sverige. T Ljungberg BV-koncernens bolag tecknar lån i euro med en löptid på minst fem år för investeringar på den nederländska marknaden och i svenska kronor för investeringar i Sverige. Målsättningen för Tagehus Holding är att ha en lång kapitalbindning och därutöver uppnå önskad risknivå på de rörliga krediterna med hjälp av swappar, medan T Ljungberg BV-koncernen till största delen arbetar med fasträntelån. Vid utgången av 2010 var cirka 40 procent av de rörliga krediterna säkrade med swappar. Hur stor denna andel är beror på aktuella räntenivåer. Utgångspunkten är att använda enkla instrument för riskbegränsningen. Den genomsnittliga räntebindningstiden inklusive derivatpositioner uppgick vid årsskiftet till 2,8 år. Enligt Tagehus målsättningar ska räntebindningen ligga mellan ett till tre år, där maximalt 50 procent får räntejusteras under ett år. Medelräntan på räntebärande skulder uppgick vid årsskiftet till 4,6 procent (3,95 procent för Tagehus Holding-koncernen och 5,22 procent för T Ljungberg BV-koncernen). Den genomsnittliga kapitalbindningen för Tagehus ligger på cirka fyra år, för närmare information se nedanstående tabeller. räntebindning Tagehus Bindningstid Belopp, Mkr Andel, % Rörligt 402 34 2011 57 5 2012 40 3 2013 20 2 2014 531 44 2015 0 0 2016 eller senare 150 12 kapitalbindning Tagehus 1 200 100 Bindningstid Belopp, Mkr Andel, % 2011 74 6 2012 0 0 2013 20 2 2014 491 41 2015 390 32 2016 eller senare 225 19 1 200 100 24 tagehus årsredovisning 2010
årsredovisning 2010 Tagehus Holding AB 26 39 Noterade aktier och fastigheter utgör säkerheter för upptagna lån. Tagehus policy är att inte vara högbelånad. I Tagehus uppgår den justerade soliditeten till 44 procent. Tagehus Holding-koncernen har inga lån i utländsk valuta. Inom T Ljungberg BVkoncernen finns lån i euro för investeringar i Nederländerna och lån i kronor för svenska fastighetsinvesteringar. Enligt finanspolicyn ska valutarisker i möjligaste mån undvikas. utdrag från årsredovisning 2010 T Ljungberg BV 41 45 LIKVIDITETSPLANERING Inom ramen för likviditetsplaneringen strävar Tagehus efter att endast uppfylla kraven på likviditetsreserver. Överskottslikviditet ska i första hand användas för att lösa räntebärande lån. Likviditeten ska vid varje tillfälle motsvara minst sex månaders kända utbetalningar inklusive räntebetalningar och refinansieringar. Bolagets inbetalningar utgörs av utdelningsintäkter från främst noterade innehav samt hyresintäkter. Tagehus målsättning är att placera kortfristiga likviditetsöverskott till en god och säker avkastning. Under 2011 förfaller lån på totalt 57 Mkr, varav cirka 50 Mkr avser lån i euro. Detta motsvarar cirka 5 procent av Tagehus låneportfölj. Refinansiering har gjorts av det lån som förföll under januari 2011, varvid lånebeloppet, omräknat till svenska kronor, har höjts från 50 Mkr till 53 Mkr.
Tagehus Holding AB Org. nr. 556813-3945 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Styrelsen och verkställande direktören får härmed avlämna årsredovisning och koncernredovisning för räkenskapsåret 2010-06-07 till 2010-12-31. Årsredovisningen är upprättad i tkr. Verksamheten Tagehus Holding AB (Tagehus) bildades den 7 juni 2010. Bolaget är moderbolag i en koncern som bedriver fastighets- och kapitalförvaltning samt handel med värdepapper. Dessutom bedrivs utvecklingsprojekt inom fastighetsområdet samt försäljning av administrativa tjänster till externa parter. Under september 2010 förvärvades samtliga aktier i Tagehus AB. Därefter träffades avtal med Tagehus AB att förvärva den verksamhet som tidigare bedrevs i Tagehus AB med dotterföretag med undantag av sju bostadsfastigheter. Efter genomförd omstrukturering såldes Tagehus AB och fem tidigare dotterföretag till en extern part. Realisationsvinsten på 424 421 tkr redovisas i moderbolaget som resultat från andelar i koncernföretag och den koncernmässiga realisationsvinsten på 449 762 tkr redovisas bland rörelsens intäkter. I samband med omstruktureringen uppstod en koncerngoodwill på 38 895 tkr, vilken i sin helhet har skrivits ned i koncernredovisningen för Tagehus under räkenskapsåret. Ekonomisk översikt, koncernen tkr 2010 Rörelsens intäkter 536 087 Resultat efter finansiella poster 397 491 Vinstmarginal 74,1% Balansomslutning 1 345 772 Soliditet 39,8% Ekonomisk översikt, moderbolaget tkr 2010 Rörelsens intäkter 1 387 Resultat efter finansiella poster 406 645 Vinstmarginal Balansomslutning 1 062 794 Soliditet 52,0% Definitioner av nyckeltal, se tilläggsupplysningar. Fastighetsförvaltning Fastighetsförvaltning bedrivs i den helägda BirgittaHus-koncernen med dotterföretaget Presidium AB. Därutöver bedrivs fastighetsförvaltning i de helägda dotterföretagen AB Skalmejblåsaren & Co KB och i Edicta Hotellfastigheter AB. Sistnämnda bolag ägs av Kristine Fastigheter AB, där Tagehus äger 75 procent. Koncernen förvaltar cirka 150 lägenheter i Åre samt två hotellfastigheter i Stockholm. Hyresintäkterna uppgår till 8 076 tkr (verksamheten ingår i koncernen sedan september/oktober 2010). Fastig hetsförvaltningen uppvisar ett resultat på 1 843 tkr. Kapitalförvaltning De finansiella placeringarna inom kapitalförvaltningen avser såväl noterade som onoterade innehav. Det största innehavet utgörs av aktier i Atrium Ljungberg AB (publ), där koncernen innehar 15 113 633 aktier samt via aktielån ytterligare 1 820 000 aktier. Innehavet motsvarar 13,0 procent av kapitalet och 10,2 procent av rösterna. Samtliga aktier innehas av moderbolaget. Atrium Ljungberg AB (publ) är ett av Sveriges största fastighetsbolag med tydligt fokus på utveckling och förvaltning av handels- och kontorsfastigheter. Värdetillväxt skapas genom att utveckla och förädla nya och befintliga fastigheter och byggrätter. Inom den närmaste femårsperioden planeras investeringar på 5 Mdr kronor genom ny-, till- och ombyggnader i egna utvecklingsprojekt. Bolaget är sedan 1994 noterat på Nasdaq OMX Stockholm. Ett annat innehav utgörs av aktier i Medley Holding AB, där ägandet uppgår till 74 procent av såväl kapital som röster. Medley Holding AB är ett företag verksamt inom området bad, friskvård och rekreation. Företaget är idag den största privatägda operatören av kommunala bad- och friskvårdsanläggningar i Sverige. Verksamheten bedrivs vid 29 bad- och friskvårdsanläggningar i 18 kommuner, från Umeå i norr till Lomma i söder. Flera av landets största äventyrsbad drivs av Medley. De anläggningar som Medley driver har nära 6 000 000 besök per år. Medleys mål är att skapa en rikstäckande kedja av bad- och friskvårdsverksamheter. Vidare har investeringar gjorts i ett privatägt bygg- och fastighetsbolag, verksamt i Norrtälje, samt i aktier och fonder på den svenska och ryska marknaden. Resultat för kapitalförvaltningen, exklusive omvärdering av finansiella tillgångar, uppgår till 5 429 tkr. Omvärdering av finansiella tillgångar har gjorts med totalt 4 537 tkr. Handel med värdepapper Värdepappershandel bedrivs i det helägda bolaget RGG Adm- Gruppen AB. Värdepappershandeln bedrivs som en absolutavkastande verksamhet. Den har under innehavstiden gått med förlust. Utvecklingsprojekt Inom koncernen bedrivs utvecklingsprojekt inom fastighetsområdet. Tagebadprojektet arbetar med utveckling av ett koncept för badoch träningsanläggningar i Sverige. Under året har avtal träffats med Tyresö kommun om att uppföra en ny badanläggning. Det första spadtaget för bygget togs under hösten 2010. Sim hallen ska ägas och förvaltas av ett av koncernens bolag (Tyresö Nya Badanläggning AB) och driften kommer att skötas av ett annat (Medley Holding AB). Badanläggningen beräknas vara färdigställd vid årsskiftet 2012/2013. 26 tagehus årsredovisning 2010
Vidare bedrivs ett utvecklingsprojekt avseende en fastighet, belägen på västra Kungsholmen, vilken utvecklas för bostadsändamål. Slutligen är Tagehus delägare i ett större markutvecklingsprojekt i Åkersberga och ett bostadsprojekt i Norrtälje. Övrig verksamhet Moderbolaget bedriver kapitalförvaltning samt leder och hanterar, förutom den egna koncernen, administrationen åt ett tiotal externa bolag. Resultat Koncernen redovisar för perioden ett resultat efter finansiella poster på 397 491 tkr och moderbolaget ett resultat på 406 645 tkr. Årets resultat uppgår till 397 718 tkr för koncernen och 408 669 tkr för moderbolaget. Finansiell ställning Likvida medel uppgår till 40 937 tkr för koncernen och 11 589 tkr för moderbolaget. De långfristiga skulderna uppgår till 696 531 tkr för koncernen och 491 844 tkr för moderbolaget. Bolagets finansiella strategi är att låneportföljen ska bestå av få men stora lån, säkerställda med noterade aktier eller fastigheter med bästa rätt. Lånen har långa löptider med korta räntebindningar. Derivat i form av swappar används för att minimera ränterisken. Framtida lånebehov säkerställs med bekräftade lånelöften. Medelräntan på räntebärande skulder uppgick vid årsskiftet till 3,95 procent. Medellöptiden för räntebindningen uppgick till 2,5 år. Eget kapital uppgick på balansdagen till 535 607 tkr för koncernen och 552 395 tkr för moderbolaget, vilket motsvarar en soliditet på 39,8 procent för koncernen och 52,0 procent för moderbolaget. Risker och osäkerhetsfaktorer Koncernen har ett ägande som fördelar sig på såväl innehav i andra bolag som direktägande av fastigheter främst i Stockholm och Åre. Riskspridning erhålls genom att såväl bostadsfastigheter som kommersiella fastigheter finns i portföljen. Den enskilt största tillgången utgörs av innehav av aktier i Atrium Ljungberg AB (publ). Atrium Ljungbergs fastighetsbestånd med handels-, kontors- och helhetsmiljöer finns främst på starka delmarknader i tillväxtregioner. Finansverksamheten bedrivs enligt den av styrelsen fastställda finanspolicyn. Denna reglerar risker avseende räntor, finansiering, motparter och kontrollsystem. Enligt policyn ska finansiella risker begränsas samtidigt som en aktiv förvaltning långsiktigt ska trygga finansieringen till lägsta möjliga kostnad. Den dominerande risken utgörs av att förändringar av marknadsräntor påverkar upplåningskostnaden på ett negativt sätt. För att begränsa ränterisken ska den genomsnittliga räntebindningstiden vara ett till tre år, där maximalt 50 procent får räntejusteras under ett år. Tagehus har en stark finansiell ställning med överlag betryggande nyckeltal. Miljö Tagehus arbetar i enlighet med bolagets miljöpolicy där Tagehus verksamhet ska präglas av kvalitet och långsiktighet. Det ställer krav på oss att minska våra fastigheters påverkan på klimatet och miljön, såväl i förvaltningsverksamheten som i vår fastighetsutveckling. Väsentliga händelser efter räkenskapsårets slut Förvärv av 350 000 aktier i Atrium Ljungberg AB (publ) har gjorts under 2011. Bolagets förväntade framtida utveckling Verksamheten kommer fortsättningsvis att bedrivas med ett fokus på fastigheter och andra fastighetsrelaterade investeringar på minst samma förvaltningsnivå som för innevarande år. Resultatdisposition Förslag till disposition av bolagets vinst. Till årsstämmans förfogande står balanserat resultat årets vinst Styrelsen föreslår att i ny räkning överföres 143 626 474 kr 408 668 699 kr 552 295 173 kr 552 295 173 kr 552 295 173 kr Fondemission Styrelsen föreslår vidare att aktiekapitalet ökas med 3 900 000 kronor till 4 000 000 kronor genom fondemission (utan utgivning av aktier). Ökning av aktiekapitalet ska ske genom överföring från fritt eget kapital. Beträffande bolagets resultat och ställning i övrigt hänvisas till efterföljande resultat- och balansräkningar med tillhörande tillläggsupplysningar samt bokslutskommentarer. tagehus årsredovisning 2010 27