Stockholms universitet

..,... J'>.; ~.~~ ~ 111 :z: 7,.,..,,o "'/) + c;~ Stockholms universitet Nationalekonomiska institutionen Kursens namn: Kurskod: Examinator: Högskolepoäng: Tentamensdatum: Tentamenstid: Makroteori med tillämpningar EC1211, SVK100 och SVL 101 John Hassler EC1211 Peter Langenius SVK100 och SVL 101 15 poäng Lördag 18 augusti 2012 5 timmar [09:00-14:00) Skriv ditt identifieringsnummer på varje papper och omslag (numret högst uppe till höger på ditt tentamensomslag). Använd ett omslag per fråga. Förklara begrepp och symboler. Om du tycker att en fråga är oklart formulerad, ange under vilka förutsättningar du har löst den. Endast läsliga skrivningar kan bedömas. Inga hjälpmedel är tillåtna. Tentamen består av tio frågor av vilka den första motsvarar Dugga 1 och den andra Dugga 2. Duggapoäng från innevarande termin tillgodoräknas om man inte besvarar dessa frågor. Besvaras fråga 1 och/eller 2 på tentamen är det den poäng som då erhålles som räknas (även om poängen från duggan/duggorna skulle vara högre). Den tredje frågan motsvarar grupparbetet på kursens seminariedel. Observera att godkänd seminarieserie ger maxpoäng på fråga 3 och att det då inte finns någon anledning att besvara frågan. Varje fråga ger max 1 O poäng, således totalt 100 poäng. Poängen från samtliga frågor adderas och betygen sätts enligt följande poänggränser: F (0-39) E (40-49), D (50-59), C (60-74), B (75-89), A (90-100). Resultat anslås i Mina Studier (www.mitt.su.se) senast den 7 september 2012. Eventuella invändningar mot rättningen av tentamen ska framföras direkt i samband med att tentamen kvitteras ut. Lycka till!

Fråga 1. Giltig credit från dugga 1 tillgodoräknas endast om denna fråga ej besvaras. 1. I modellen med en lönesättningskurva (WS) och en prissättningskurva (PS) bestäms den naturliga (strukturella) arbetslöshetsnivån. Analysera vilka av följande påståenden som är korrekta! 1. En försämring av arbetslöshetsersättningen försvagar löntagarnas förhandlingssituation och skiftar därmed ned WS-kurvan. 2. Högre priser ökar lönekraven och skiftar därmed WS-kurvan uppåt. 3. Försämrad varumarknadskonkurrens leder till ökade prispåslag vilket skiftar PS-kurvan nedåt. a) Endast l och 2, men inte 3. b) Endast 1 och 3, men inte 2. c) Endast 2 och 3, men inte I. d) Endast 1, men inte 2 och 3. e) Endast 2 men inte 1 och 3. f) Endast 3 men inte 1 och 2. g) Ingen av de angivna förändringarna. 2. Antag i denna fråga att aggregerad varuefterfrågan ges av Z = C(Y-T)+l +G där Y är produktion/inkomst, T skatt, I investeringar och G offentlig konsumtion och där konsumtionsfunktionen specificeras till Sätt co=l, c1=0.8 C(Y -T) = c 0 +c 1 (Y -T) Om skatten minskar med en enhet, hur mycket ökar Y i varumarknadsjämvikt (dvs då Y=Z)? a) 0.8 b) 1 c) 4 d) 5 e) går ej att besvara givna uppgifter. 3. Antag att Sveriges BNP var 3000 miljarder år 2010 i det årets penningvärde samt BNP 2011 blev 3150 miljarder i det årets penningvärde. Hur stor var den reala tillväxten mellan de två åren? a) 1% b) 3% c) 5% d) 10% e) Går ej att besvara med givna uppgifter. 4. Antag att aggregerad efterfrågan specificeras som i fråga 2. Antag att hushållen blir mer optimistiska och konsumerar mer för varje inkomstnivå. Vilket av följande alternativ kan i modellen langa denna förändring? a) Z ökar oberoende av C, I och G. b) c 0 och/eller c 1 ökar. c) c 0 och/eller c 1 minskar. d) c 0 ökar och c1 minskar. e) c 0 minskar och c 1 ökar.

5. V01för lutar LM-k:urvan som den gör? Välj en av nedanstående förklaringar. a) Högre pris gör att löntagarna kräver högre lön, högre lön leder till lägre sysselsättning och lägre produktion. b) Investeringarna antas minska desto högre räntan är, med högre ränta minskar därför efterfrågan på varor och tjänster vilket leder till minskad produktion i jämvikt. c) Högre pris leder till lägre real penningmängd, räntan på penningmarknaden blir då högre, detta minskar investeringarna, vilket minskar efterfrågan och därmed produktionen. d) Högre produktion minskar arbetslösheten, detta leder till högre lön, högre kostnader för företagen leder till högre prisnivå. e) Ingen av ovanstående är en bra förklaring. 6. Vilka av följande faktorer påverkar den naturliga arbetslöshetsnivån u 11? 1. Företagens prispåslag. 2. Antalet individer i arbetskraften L. 3. Generositeten i arbetslöshetsersättningen. a) Endast I, men inte 2 och 3. b) Endast 2, men inte men inte I och 3. c) Endast 3, men inte men inte I och 2. d) Endast 1 och 2, men inte 3. e) Endast 1 och 3, men inte 2. f) Endast 2 och 3, men inte I. g) Samtliga faktorer 1, 2 och 3. 7. Vilket av fö ljande IS-LM diagram visar effekterna av att riksbanken säljer obligationer? a) b) c) d)

8.Nedanstående diagram visar produktionen på Y-axeln och tid på X-axeln. Vilket diagram visar bäst vad som händer med produktionen över tiden i AS-AD-modellen om riksbanken gör en expansiv marknadsoperation, dvs ökar penningmängden, i tidpunkten t 0? a) b) d) 9. Vilket av foljande påståenden är korrekt? a) LM-kurvan anger en relation mellan ränta och produktion. Sambandet är negativt eftersom högre ränta minskar efterfrågan och därmed produktionen. b) LM-kurvan anger en relation mellan ränta och produktion. Sambandet är positivt eftersom högre produktion betyder högre inkomster och därmed högre efterfrågan på likviditet (pengar). För given penningmängd ökar räntan när penningefterfrågan ökar. c) LM-kurvan anger en relation priser och produktion. Sambandet är positivt eftersom högre produktion ökar lönerna och därmed företagens priser. d) LM-kurvan anger en relation mellan priser och produktion. Sambandet är negativt eftersom högre priser minskar efterfrågan och därmed produktionen. I 0. Blanchard redovisar statistiska resultat för effekterna av en penningpolitisk kontraktion (räntehöjning) i USA och euroområdet. Analyserafoljande påståenden om dessa resultat? 1. På kort sikt faller produktionen (BNP) men effekten är temporär. 2. På kort sikt är priserna nästan opåverkade men på längre sikt (ett par år) faller priserna. a) Påstående 1 och 2 är båda bra beskrivningar av de statistiska resultaten. b) Påstående I är en bra och 2 en dålig beskrivning. c) Påstående I är en dålig och 2 en bra beskrivning. d) Båda påståendena är dåliga beskrivningar.

Fråga 2. Giltig creditfrån dugga 2 tillgodoräknas endast om denna fråga ej besvaras. I. Använd i denna fråga den föiväntningsutvidgade IS-LM modellen. Antag att konsumenterna plötsligt blir mer optimistiska och ökar sin efterfrågan på konsumtionsvaror. Vilket av följande påståenden är korrekt? a) Förändringarna i förväntningarna leder till högre produktion eftersom LM-kurvan skiftar utåt/nedåt. b) Förändringarna i förväntningarna leder till högre produktion eftersom IS-kurvan skiftar utåt/höger. c) Förändringarna i föiväntningarna leder till högre produktion eftersom både IS-kurvan och LM-kuivan skiftar utåt. d) Förändringarna i förväntningarna tär ingen effekt på produktionen på kort sikt. 2. Antag att du i tidningen läser att priset på euro fallit med 10% från 9 kronor per euro till 8, 10 kronor per euro. Du läser också att priserna varit konstanta i Sverige samtidigt som de fallit med 2% i euroområdet. Analysera effekten på den reala och den nominella växelkursen. a) Den svenska nominella och den reala växelkursen har apprecierat (förstärkts), den reala växelkursen har apprecierat mer än den nominella. b) Den svenska nominella och den reala växelkursen har apprecierat, den reala växelkursen har apprecierat mindre än den nominella. c) Den svenska nominella växelkursen har apprecierat men den reala växelkursen har deprecierat. d) Den svenska nominella växelkursen har deprecierat men den reala växelkursen har apprecierat. 3. Antag att öppen ränteparitet är uppfyllt. Beräkna den föiväntade växelkursförändringen givet följande (delvis överflödiga) data. Inhemsk ränta= 3%, BNP-tillväxt = 3%, förväntad inhemsk inflation = 1 %, föiväntad utländsk inflation 3%, utländsk ränta = 4%. a) Den inhemska växelkursen förväntas depreciera med 4%. b) Den inhemska växelkursen föiväntas depreciera med 3%. c) Den inhemska växelkursen föiväntas depreciera med I%. d) Den inhemska växelkursen föiväntas vara konstant. e) Den inhemska växelkursen föiväntas appreciera med I%. f) Den inhemska växelkursen föiväntas appreciera med 3%. g) Den inhemska växelkursen förväntas appreciera med 4%. 4. Använd Solow-modellen utan tillväxt i befolkning och teknologi för att analysera effekterna av ett permanent införande av ett pensionssystem av fördelningstyp (Pay-as-you-go ). 1. Produktionen faller till en början. 2. Produktionen återgår på lång sikt till sin ursprungliga nivå. a) Påstående 1 och 2 är båda falska. b) Påstående 1 är sant och 2 falskt. c) Påstående 1 är falskt och 2 sant. d) Båda påståendena är sanna.

5. Antag att den förväntningsutvidgade Phillips-kurvan ges av följande ekvation. It, - It,_, = 8%-u, Avluta följande mening på ett korrekt sätt. Antag att arbetslösheten (u 1 ) är 8%. Inflationen i period t a) är0%. b) är4% c) är 8% a) kan inte beräknas utan mer information 6. Antag att produktionsfunktionen F(K,L) är ökande, uppvisar konstant skalavkastning men avtagande marginalavkastning för produktionsfaktorerna K,L. Antag också att F(l,l) = 1. Vad kan sägas om F(2,2) och F(2,1)? a) F(2,2) = 2 och F(2,l) = 1,5. b) F(2,2) = 2 och F(2,l) < 2. c) F(2,2) = 2 men uppgifterna i frågan räcker inte för att säga något om F(2,l). d) Uppgifterna i frågan räcker inte för att uttala sig om vare sig F(2,2) eller F(2, 1 ). 7. Vilka av följande påståenden är korrekta angående NAIRU? 1. Om lönesättarnas känslighet för arbetslöshet ( a i vår modell) ökar, blir NAIRU högre. 2. Om företagens prispåslag (µ i vår modell) ökar, blir NAIRU högre. a) Endast påstående 1 är korrekt. b) Endast påstående 2 är korrekt. c) Båda påståendena är korrekta. d) Inget påstående är korrekt. 8. Använd i denna fråga den förväntningsutvidgade IS-LM modellen. Antag att riksbanken uttalar att man ämnar föra en mer expansiv penningpolitik om ett år, men till dess inte ämnar göra nära förändringar. Antag att alla tror på vad riksbanken säger. Vilket av följande påståenden är korrekt angående effekterna direkt efter riksbankens uttalande. a) IS kurvan skiftar men inte LM-kurvan. b) LM kurvan skiftar men inte IS-kurvan. c) Både IS och LM-kurvoma skiftar. d) Vare sig IS eller LM-kurvan skiftar. 9. Jämför effekten av finanspolitik på produktion under fast respektive flytande växelkurs. Vilket av följande påståenden är korrekt? a) Effekten är större under fast växelkurs eftersom trovärdigheten för inhemsk valuta är större under fast växelkurs. b) Effekten är större under fast växelkurs eftersom riksbanken måste motverka tendensen till valutaförstärkning efter en finanspolitisk expansion genom att föra en expansiv penningpolitik. c) Effekten är mindre under fast växelkurs eftersom inte penningpolitiken kan understödja finanspolitiken. d) Effekten är mindre under fast växelkurs eftersom riksbanken måste motverka tendensen till valutaförsvagning efter en finanspolitisk expansion genom att föra en kontraktiv penningpolitik.

I 0. Vilket av följande diagram visar bäst effekten av en devalvering i en AS-AS-modell? a) b) c) d) Fråga 3. Frågan besvaras av de som ej har godkänt på seminariede/en. Frågan ger maximalt 10 poäng. l Tillämpad makroekonomi di skuterar Mats Persson den svenska penningpolitiken i ett historiskt perspektiv. Han talar om två distinkta politikregimer - ackomodationspo/itiken från mitten av 70- talet och normpolitiken från början av 80-talet. Beskriv dessa två politikregimer och beskriv också vad som ersatte normpolitiken i början av 90-talet.

Fråga 4-10. Besvaras av alla! Var och en av frågorna ger maximalt 10 poäng. Svara precist men relativt kortfattat och använd teorier, modeller och resonemang som använts under kursen. Om du använder grafiska modeller, förklara också dina resultat i ord. Du behöver förmodligen inte använda mer än en sida text per fråga. Fråga 4 I modellen med en lönesättningskurva (WS) och en prissättningskurva (PS) kan den naturliga arbetslösheten bestämmas. a) Vad visar x och y-axeln i den grafiska representationen av modellen? b) Förklara i ord varför lönesättningskurvan har den lutning den har. c) Förklara i ord varför prissättningskurvan har den lutning den har. Fråga 5 Antag att efterfrågan på varor och tjänster Z = C+l+G i en ekonomi utan utrikeshandel. Jämviktsvillkoret är att produktion är lika med efterfrågan, dvs Y=Z. Låt investeringarna I vara exogena och lika med 100. Antag att konsumtionen C=c 0 + c 1 (Y-1). Ansätt värdena c 0 =80, c1=0,8,t=100 och G=lOO. a) Beräkna jämviktsproduktion. b) Det kan vara rimligt att utvidga modellen så att investeringarna inte är exogena utan tillåts bero på produktionen. Gör denna utvidgning genom att själv skriva ned en rimlig linjär investeringsfunktion. Vad händer med multiplikatorn efter denna utvidgning? Fråga 6 Lars Svensson diskuterade på sin gästföreläsning konsekvenserna i termer av högre arbetslöshet av att Sverige under de senaste 15 åren haft en onödigt kontraktiv penningpolitik som gett en lägre inflation än målet på 2%. Han presenterade följande skattade Phillipskurva: H, -2% = 4,92%-0,76u, där n; är inflationen i period t och u 1 är arbetslösheten i period t. Han argumenterade för att denna Phillipskurva varit stabil under den studerade tiden. a) Givet Phillipskurvan ovan, beräkna arbetslösheten om inflationsmålet på 2% nås samt vad den är om inflationen är som den i genomsnitt varit under de senaste 15 åren, dvs 1,4%. b) Lars Svensson argumenterar att inflationsförväntningarna varit konstanta runt 2% trots att faktisk inflation i genomsnitt varit lägre. Förklara varför detta är ett kritiskt steg i Lars Svenssons analys genom att visa hur Phillipskurvan förändras om lönesättarna anpassar sina förväntningar till den lägre inflationen och visa vad arbetslösheten i så fall blir vid en inflation på 1,4%. Fråga 7 Antag att ekonomins funktionssätt kan beskrivas av AS-AD modellen. a) Beskriv i en AS-AD figur vad som händer över tiden om regeringen permanent minskar ett budgetunderskott (finanspolitisk åtstramning). Antag att ekonomin i utgångsläget har en produktion lika med den naturliga. Glöm inte att förklara i ord det du visar i figuren. b) Genom att använda IS-relationen Y = C(Y-T) +l(y,i) + G, förklara vad som hänt med C, I och i jämfört med utgångsläget efter att hela anpassningsprocessen är avslutad. Gör detta dels i fallet om åtstramningen sker med ökade skatter och dels om offentlig konsumtion sänks.

Fråga 8 En stor osäkerhet råder om konjunkturutvecklingen i vår omvärld, särskilt i Europa. Analysera konsekvenserna för svensk ekonomi om resten av Europa går in i en recession med fallande efterfrågan på varor och tjänster. Diskutera först vad som händer om eurons värde i förhållande till den svenska kronan är oförändrat och sedan vad som händer om euron fortsätter att försvagas gentemot kronan. Fråga 9 Visa i ett diagram med Solowmodellen hur stort konsumtionsutrymmet blir i steady-state. Förklara också vad som menas med "the golden-rule" i samband med Solowmodellen. Illustrera också ett scenario där sparkvoten minskar och utred följderna av den minskningen på produktion och konsumtion på kort och lång sikt. Fråga 10 Antag att ett land under en följd av år har snabbare löneökningar än andra länder som har samma valuta (t.ex. inom euroområdet). Vilka konsekvenser har detta för den reala växelkursens utveckling? Analysera effekterna på produktionen av en sådan förändring i den reala växelkursen i en relevant modell.

._. Fråga 1. Svarsblankett för fråga 1 och 2 Tentamen på Nationalekonomi I: Makroteori med tillämpningar, 15 hp IDENTIFIKATIONSNUMMER: DATUM: INSTRUKTIONER Fyll i ditt identifikationsnummer (återfinns på det numrerade omslaget). Sätt ett tydligt kryss i rutan för det alternativ du anser vara det riktiga. Om det ej klart framgår vilken ruta du kryssat i, bedöms svaret som felaktigt. Endast ett alternativ per uppgift kan vara korrekt. Om du svarar med mer än ett kryss, bedöms svaret som felaktigt. Fråga 1. I. a) D b)d c)d d)d e) D t)d g)d 2. a) D b)d c) D d)d e) D t)d g)d 3. a)d b)d c) D d)d e) D t) D g)d 4. a) D b)d c) D d)d e) D t)d g) D 5. a) D b)d c) D d)d e) D t)d g) D 6. a) D b)d c)d d)d e) D t)d g) D 7. a) D b)d c) D d) D e) D t) D g)d 8. a) D b)d c) D d) D e)d t) D g)d 9. a) D b)d c) D d) D e) D t) D g) D 10. a) D b) D c) D d)d e) D t) D g)d Fråga 2. 1. a) D b)d c) D d)d e) D t) D g)d 2. a) D b)d c) D d) D e) D t)d g)d 3. a) D b)d c) D d)d e) D t) D g)d 4. a) D b) D c) D d) D e)d t) D g)d 5. a) D b)d c) D d) D e)d t) D g)d 6. a) D b)d c) D d) D e)d t) D g)d 7. a) D b)d c) D d) D e) D t)d g)d 8. a) D b)d c) D d)d e) D t)d g)d 9. a) D b)d c) D d)d e) D t) D g)d 10. a) D b)d c) D d)d e) D t)d g)d