ÅRSBERÄTTELSE FÖR FONDER 2012 GRANIT FONDER AB TEL: 08-588 927 80 GREV TUREGATAN 14 FAX: 08-557 725 65 114 46 STOCKHOLM WWW.GRANITFONDER.SE
Innehållsförteckning MARKNADSKOMMENTAR...2 Förvaltarna har ordet...2 GRANIT BASFONDEN...3 Fondens placeringsinriktning...3 Förvaltningsberättelse...3 Räkenskaper...7 Redovisningsprinciper... 10 GRANIT KINA 130/30... 11 Fondens placeringsinriktning... 11 Förvaltningsberättelse... 11 Räkenskaper... 16 Redovisningsprinciper... 19 GRANIT SMÅBOLAG... 20 Fondens placeringsinriktning... 20 Förvaltningsberättelse... 20 Räkenskaper... 25 Redovisningsprinciper... 28 GRANIT SVERIGE 130/30... 29 Fondens placeringsinriktning... 29 Förvaltningsberättelse... 29 Räkenskaper... 34 Redovisningsprinciper... 37 ORDLISTA... 38 INFORMATION OM FONDBOLAGET... 39 SKATTEREGLER... 40 REVISIONSBERÄTTELSE... 42 GRANIT FONDER ÅRSBERÄTTELSE 2012 1
MARKNADSKOMMENTAR FÖRVALTARNA HAR ORDET Året är tillända och marknadsmässigt så blev det ett rätt bra år till slut. Det kändes absolut inte som att marknaden var på väg åt rätt håll med tanke på turbulensen framförallt på makro i Europa. En liten avgörande pusselbit kom när Draghi satte ner foten och uttalade att Euron skall försvaras till varje pris. Den typen av uttalanden har vi hört många riksbankschefer yttra tidigare med känt resultat men denna gång så verkar det som att det faktiskt fungerade. Vår profetia att Grekland skulle få lämna EMU kom på skam och den viktigaste anledningen var just beslutsamheten från ECB. Detta tillsammans med vad som i efterhand kommit fram, ett USA med Obama i spetsen och konsekvenserna av att släppa systemkritiska banker, eller i det här fallet ett land. Skadorna kan bli oreparerbara. Grekerna själva tycktes också hålla sig i skinnet och skriva på allt som lades fram avseende besparingar och andra åtaganden. Sannolikt så kommer väldigt lite av det som är utfäst att verkligen materialiseras, men för stunden så är det godtagbart. Marknaderna har tagit till sig detta och riskviljan har kommit tillbaka. Mot slutet av perioden kunde till och med positiva flöden till aktiemarknader noteras. Det var ett antal år sedan. Stora pengar har fastnat på sidlinjen och den fenomenala nedgången i långa räntor har till och med resulterat i en bubbelvarning. Den som nu investerar i långa räntan kommer nog inte att få någon bonus 2013. Det får bli vår profetia för 2013. Långa räntan ska upp lite och börsen ska upp mycket. Vår gissning är +22 procent och dog race Den kinesiska marknaden var bland de svagare i världen under de tre första kvartalen. Ett ledarbyte kryddat med en korruptionsskandal och osäkrare tillväxtutsikter gjorde investerare försiktigare. Det sista kvartalet när dessa frågetecken var uträtade var marknaden desto starkare. Förutsättningarna för ett bra ormens år 2013 på börsen är goda. Stockholm den 28 februari 2013 Claes Tallhage och Georg Norberg Fondförvaltare i Granit Fonder AB GRANIT FONDER ÅRSBERÄTTELSE 2012 2
GRANIT BASFONDEN FONDENS PLACERINGSINRIKTNING Granit Basfonden lanserades den 1 juni 2012. Fonden är en systematiskt förvaltad blandfond som allokerar mellan fyra olika tillgångsslag: aktier, obligationer, råvaror och kontanter. Fonden har möjlighet att öka eller minska exponeringen mot respektive tillgångsslag beroende på förändringar i tillgångarnas risk och avkastning. Fonden har som målsättning att uteslutande investera i tillgångsslag som befinner sig i en positiv trend. Tillgångarnas vikter kommer huvudsakligen att bestämmas utifrån hur riskfyllda de är för stunden, varvid tillgångsslag med låg risk premieras framför tillgångsslag med hög risk. Genom att investera i tillgångsslag som har en positiv trend och låg risk skapas, i kombination med fondens möjlighet till bred diversifiering, goda förutsättningar att över tiden generera en jämn och stabil avkastning till låg risk. Tanken är att stå emot kraftiga svängningar men samtidigt följa med i tydliga uppåtgående trender. För tillgångsslaget aktier placerar fonden antingen i andra fonder och/eller i aktieindex med olika geografisk- eller stilinriktning med utdelningar återinvesterade. För tillgångsslaget råvaror placerar fonden i ett eller flera breda råvaruindex bestående av råvaror inom olika kategorier såsom energi, jordbruk, industrimetaller, ädelmetaller och boskap och för tillgångsslaget obligationer placerar fonden direkt i obligationer eller indirekt via ränteindex eller fonder. Fonden kan investera i obligationer av Investment grade enligt Standard & Poor s eller Moody s rating. Fonden kan investera i High Yield indirekt via index eller fond. Dessutom kan fonden även hålla pengar på konto hos kreditinstitut. Fonden har ingen speciell geografisk inriktning. FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FONDENS UTVECKLING Granit Basfonden gick under perioden 2012-06-01 2012-12-30 upp med 1,83 (-) procent. Fondens jämförelseindex, 50 % OMRX-Tbond och 50 % MSCI World, gick under samma period upp med 1,49 (-) procent. Fondförmögenheten vid periodens slut uppgick till 74 942 KSEK. Förändring av fondförmögenhet, KSEK Granit Basfonden 2012-06-01 2012-12-31 Fondförmögenhet vid periodens början 0 Andelsutgivning 74 913 Andelsinlösen -1 282 Periodens resultat enligt resultaträkningen 1 311 Lämnad utdelning - Fondförmögenhet vid periodens slut 74 942 Fondens utveckling 2012-05-31-2012-12-31 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% Basfonden 50% OMRX-Tbond, 50% MSCI World GRANIT FONDER ÅRSBERÄTTELSE 2012 3
KOMMENTARER TILL RESULTATUTVECKLINGEN Fonden startade den 1 juni 2012. Under uppbyggningsfasen var fonden försiktigt och defensivt placerad. Fondens tillgångar var placerade i företagsobligationer, statsobligationer, fondandelar samt likvida medel. Mot slutet av året var tillgångarna placerade i ett antal utvalda marknader med hjälp av swapkontrakt. Swapkontraktets snittallokering mot aktier har varit runt 80 procent, europeiska obligationer 10 procent och amerikanska obligationer 10 procent. Allokeringen mot svenska aktiemarknaden har i snitt varit drygt 15 procent, amerikanska aktiemarknaden 15 procent, europeiska aktiemarknaden drygt 20 procent och tillväxtmarknader drygt 23 procent. Snittallokeringen mot europeiska obligationer har varit ca 10 procent och amerikanska obligationer ca 10 procent. Under året har fonden inte haft någon exponering mot råvaror. Mot slutet av året bidrog utvecklingen i de globala aktiemarknaderna positivit till utvecklingen i fonden. NYCKELTAL Nyckeltal Granit Basfonden Fonden startade 2012-06-01 Fondens utveckling 2012-12-31 2011-12-31 Fondförmögenhet, KSEK 74 942 - Andelsvärde, kr 101,82 - Antal utestående andelar 736 002 - Totalavkastning, fonden +1,83 - Totalavkastning, 50 % OMRX-Tbond, 50 % MSCI World +1,49 - Risk- och avkastningsmått* Volatilitet, fond - - Volatilitet, 50 % OMRX-Tbond, 50 % MSCI World - - Tracking error** - - Sharpe-kvot - - Treynor-kvot** - - Jensens alfa** - - Förklaringsgrad** - - Kostnader Årlig avgift, % 1,44 - Förvaltningsavgift (TER), % 1,44 - Totalkostnadsandel (TKA), % 1,63 Transaktionskostnader, kr 23 296 - Transaktionskostnader, % 0,02 - Insättnings- och uttagsavgifter, % - - Omsättning Omsättningshastighet, ggr 0,59 - * Måtten baseras på data som hämtats sedan fondernas start. För att få en jämförbar- och rättvist bild av en fonds riskmått och riskjusterat avkastningsmått rekommenderas en period på 24 månader. Eftersom fonden endast varit aktiv under sex månader kan relevanta mått inte redovisas. ** Jämförelseindex 50% OMRX-Tbond & 50% MSCI World, riskfri ränta 3,5 procent. GRANIT FONDER ÅRSBERÄTTELSE 2012 4
Fondbolaget, Granit Fonder AB, tar ej ut försäljnings- och inlösenavgifter av andelsägarna. Ersättning till fondbolaget har endast bestått av en fast ersättning. Den fasta ersättningen uppgick till 1,44 procent av fondens värde sedan fondens start 1 juni 2012. Ersättningen beräknas dagligen och utbetalas vid utgången av varje månad. Det fasta förvaltningsarvodet uppgick under året till 292 (0,0) KSEK. Total Expense Ratio (TER) består av förvaltningskostnader i förhållande till fondens genomsnittliga förmögenhet. Under året uppgick förvaltningskostnader till 292 KSEK vilket motsvarar 1,44 procent av fondens genomsnittliga förmögenhet. Totalkostnadsandel (TKA) består av TER men inkluderar även avgifter såsom courtage och bankavgifter. Under året uppgick fondens totala kostnad till 331 KSEK vilket motsvarar 1,63 procent av fondens genomsnittliga förmögenhet. Transaktionskostnader är samtliga kostnader som är relaterade till fondens värdepappers transaktioner, t.ex. courtage & clearingavgifter. Transaktionskostnaden uppgick under året till 23 KSEK vilket motsvarar 0,02 procent av värdet på de värdepapper som omsatts under året. ANDELSÄGARENS SCHABLONISERADE KOSTNADER Exempelinvestering 1, förvaltningskostnad för engångsinsättning Exemplet nedan åskådliggör den totala förvaltningskostnaden i Granit Basfonden för en andelsägare som tecknat andelar i fonden per den 1 juni 2012 för 10 000 kronor och behållit sina andelar fram till den 31 december 2012. Alla belopp är i kronor. Tecknad investering per 2012-06-01 10 000,00 Nettoinvestering 10 000,00 I procent av nettoinvesteringen Värdeförändring före kostnader 337,88 3,38% Fast förvaltningsarvode -144,00-1,44% Övriga kostnader -11,19-0,11% Summa kostnader -155,19-1,55% Värdeförändring efter kostnader 182,69 1,83% Marknadsvärde per 2012-12-31 10 182,69 101,83% Exempelinvestering 2, förvaltningskostnad för löpande sparande Exemplet nedan åskådliggör den totala förvaltningskostnaden i Granit Basfonden för en andelsägare som tecknat andelar för 100 kronor, löpande varje månad, från och med juni 2012 till och med december 2012. Månad Ingåendebalans Värdeförändring före kostnader Fast förvaltningsarvode Övriga kostnader* Summa kostnader Värdeförändring efter kostnader Utgåendebalans Jun 100,00 0,31-0,11-0,11-0,22 0,09 100,09 Jul 200,09 0,47-0,22-0,22-0,43 0,04 200,13 Aug 300,13 0,00-0,33-0,32-0,65-0,65 299,48 Sep 399,48 0,36-0,43-0,43-0,86-0,50 398,97 Okt 498,97 0,82-0,54-0,54-1,08-0,26 498,72 Nov 598,72 3,57-0,65-0,65-1,30 2,28 600,99 Dec 700,99 13,64-0,76-0,76-1,52 12,12 713,12 * Aktielåneavgifter, bankavgifter och räntekostnader GRANIT FONDER ÅRSBERÄTTELSE 2012 5
DERIVATINSTRUMENT OCH RISKBEDÖMNING Fonden avser att i första hand använda sig av swapkontrakt för att uppnå investeringsmålet. Ett swapkontrakt är ett avtal mellan två parter om att antingen byta viss avkastning från exponering mot finansiella instrument mot en avgift, byta en viss avkastning från exponering mot finansiella instrument mot en viss avkastning från exponering mot andra finansiella instrument eller erhålla viss avkastning som ersättning för utlåning av kapital. Enligt fondbestämmelserna har fonden rätt att handla med swapar direkt med värdepappersinstitut, om institutet får ingå sådana avtal och avtalet ingås på villkor som är sedvanliga för marknaden. Denna möjlighet har utnyttjats sedan december 2012. Vid beräkningen av den sammanlagda exponeringen i fonden tillämpas som riskbedömningsmetod den så kallade åtagandemetoden avseende derivatinstrument vilken innebär att derivatpositioner konverteras till en motsvarande position i de underliggande tillgångarna. Swapexponeringen i fonden har under perioden i genomsnitt varit 85,22 procent. Det högsta värdet var 92,51 procent och det lägsta värdet 79,88 procent. Användningen av swappar syftar till att skapa den exponering mot de tillgångar som fonden eftersträvar vara exponerad mot. Marknadsrisken i fonden är framförallt kopplad till att priset, på de tillgångsslag fonden är investerad i, uppvisar svängningar. Allokeringen till de olika tillgångsslagen har således en stor inverkan på fondens riskexponering. Per den 31 december 2012 hade fonden följande allokering genom swapkontrakt: drygt 50 procent i svenska, amerikanska och europeiska aktier, drygt 20 procent i aktier i tillväxtmarknader, resterande var exponerade mot europeiska och amerikanska obligationer. Marknadsrisken i fondens placeringar minskas som ett resultat av att fonden investerar i flera olika tillgångsslag inom flera olika marknader vars priser uppvisar låg korrelation. Koncentrationen i fondens innehav har varit relativt konstant under året och har god marginal till den tillåtna nivån enligt fondbestämmelserna. Således har fonden en god diversifieringseffekt. RISKER Fonden placerar från tid till annan i tillgångsslag med relativt hög risk såsom aktieindex och råvaruindex som kännetecknas av ganska hög risk men också möjlighet till hög avkastning. Dock är den förväntade risken lägre än vid investering i enskilda aktier och råvaror. Fondens utveckling beror huvudsakligen på swapkontraktens aktuella exponeringar mot valda tillgångsslag och dessa tillgångsslags utveckling. Ett swapkontrakt är ett derivat där fonden inte nödvändigtvis behöver använda hela sin tillgångsmassa för att erhålla exponering på densamma, utan istället kan betala swapmotparten en löpande avgift för att i gengäld erhålla den avkastning fonden eftersöker. Fonden kan således välja att placera sin tillgångsmassa i en säkerhetsportfölj med mål att denna säkerhetsportföljs avkastning skall motsvara den avgift fonden erlägger i swapkontrakten. En risk förknippad med fonden är därmed kreditrisken på innehaven i denna säkerhetsportfölj. Om kreditvärdigheten hos emittenterna ändras till det sämre kan det innebära att marknadsvärdet av innehavet försämras. Om emittenterna går i konkurs kan det i värsta fall innebära att innehaven hos emittenterna förfaller till ett värde som understiger nominellt belopp. Kreditrisken är låg i fonden då den i säkerhetsportföljen endast investerar i obligationer med hög kreditvärdighet, så kallad Investment grade. Fonden minskar risken i säkerhetsportföljen ytterligare genom att ha en god spridning mellan olika emittenter och emissioner. Snittkreditratingen i säkerhetsportföljen per den 31 december 2012 var A enligt S&Ps kreditvärdighetsklass. Kreditdurationen, den genomsnittliga löptiden på samtliga innehav i säkerhetsportföljen, låg vid årsskiftet på 1,9 år. Kreditdurationen mäter hur känslig fonden är för en förändring i kreditvärdighet hos några eller någon av emittenterna i fonden. Fondens exponering kan från tid till annan vara mot marknader med annan basvaluta än svenska kronor varför det vanligtvis finns en valutaexponering som, i den utsträckning det är möjligt, hedgas genom valutaterminer inom swapkontraktet. RISKINFORMATION Investeringar i finansiella instrument (exempelvis värdepapper och fondandelar) är förknippade med risk och en investering kan både öka och minska i värde eller komma att bli värdelös. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i en fond kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. För mer information, beställ fullständig informationsbroschyr, faktablad och årsrapport. GRANIT FONDER ÅRSBERÄTTELSE 2012 6
RÄKENSKAPER GRANIT BASFONDEN, BALANSRÄKNING KSEK Not 2012-12-31 2011-12-31 TILLGÅNGAR Överlåtbara värdepapper 71 304 0 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde 71 304 0 Bankmedel och övriga likvida medel 3 816 0 SUMMA TILLGÅNGAR 75 120 0 SKULDER Övriga skulder 1-178 0 SUMMA SKULDER -178 0 FONDFÖRMÖGENHET 74 942 0 POSTER INOM LINJEN Ställda säkerheter för derivatinstrument 2 001 0 Ställda säkerheters andel av fondförmögenheten 3% 0% Not 1 Övriga skulder Skuld till fondbolaget -149 0 Skuld för inlösta andelar -28 0 Upplupna bankavgifter -1 0 Summa -178 0 GRANIT FONDER ÅRSBERÄTTELSE 2012 7
GRANIT BASFONDEN, RESULTATRÄKNING KSEK Not 2012 2011 INTÄKTER OCH VÄRDEFÖRÄNDRING Värdeförändring på överlåtbara värdepapper 1 167 0 Värdeförändring på derivatinstrument 2 1 037 0 Ränteintäkter, bank 35 0 Ränteintäkter, obligationer 392 0 Valutakursvinster och -förluster, netto 0 0 SUMMA INTÄKTER OCH VÄRDEFÖRÄNDRING 1 631 0 KOSTNADER Förvaltningskostnader Ersättning till bolaget som driver fondverksamhet -292 0 Summa förvaltningskostnader -292 0 Övriga finansiella kostnader -23 0 Övriga kostnader -5 0 SUMMA KOSTNADER -320 0 ÅRETS RESULTAT 1 311 0 Not 1. Värdeförändring på överlåtbara värdepapper Realisationsvinster 11 0 Realisationsförluster 0 0 Transaktionskostnader 23 0 Orealiserade vinster/förluster 133 0 Summa 167 0 Not 2. Värdeförändring på derivatinstrument Realisationsvinster 1 675 0 Realisationsförluster -638 0 Orealiserade vinster/förluster 0 0 Summa 1 037 0 GRANIT FONDER ÅRSBERÄTTELSE 2012 8
GRANIT BASFONDEN, SÄKERHETSPORTFÖLJENS INNEHAV PER 2012-12-31 FINANSIELLA INSTRUMENT UPPTAGNA TILL HANDEL MARKNADS- ANDEL VID REGLERAD MARKNAD ANTAL VÄRDE (KSEK) I PROCENT ENERGI FINGRID 3,7% 20130403 4 000 000 4 130 5,51% SUMMA 4 130 5,51% INDUSTRI SCANIA CV FRN 20140430 4 000 000 4 017 5,36% SUMMA 4 017 5,36% FINANS BNP PARIBAS FRN 20140217 6 000 000 6 045 8,07% DANSKE BANK FRN 20160905 8 000 000 8 243 11,00% GENERAL ELEC CAP FRN 20150921 1 500 000 1 526 2,04% LANDSHYPOTEK FRN 20140618 1 000 000 1 050 1,40% LÄNSFÖRSÄKRINGAR FRN 20140604 3 000 000 3 026 4,04% LEASEPLAN CORPORATION NV FRN 20160809 7 000 000 7 108 9,48% SBAB BANK AB FRN 20130329 500 000 501 0,67% SPAREBANK 1 SMN FRN 20171106 2 000 000 2 029 2,71% SWEDBANK FRN 20170817 2 000 000 2 021 2,70% SUMMA 31 549 42,10% TELEKOM TELIASONERA 4,5% 20141217 5 000 000 5 265 7,03% SUMMA 5 265 7,03% ÖVRIGT STOCKHOLMS LÄNS 3,25% 20130524 5 000 000 5 135 6,85% SUNDSVALLS KOMMUN 7 000 000 7 219 9,63% SWEDISH T-BILL 20130116 8 000 000 7 997 10,67% XACT OMXS30 46 000 4 955 6,61% SUMMA 25 306 33,77% SUMMA FINANSIELLA INSTRUMENT UPPTAGNA TILL HANDEL VID REGLERAD MARKNAD 70 267 93,76% ÖVRIGA FINANSIELLA INSTRUMENT DERIVAT SWAP* 1 038 1,38% SUMMA 1 038 1,38% SUMMA ÖVRIGA FINANSIELLA INSTRUMENT 1 038 1,38% ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH SKULDER, NETTO 3 637 4,85% FONDFÖRMÖGENHET 74 942 100,00% *Swapmotpart, UBS AG. För mer information om swapkontraktet se Kommentarer till resultatutvecklingen på sid. 3-4 samt Derivatinstrument och riskbedömning och Risker på sid. 6. Exponering via swapkontrakt per 2012-12-31 Aktier Sverige Aktier USA Aktier Europa Aktier tillväxtmarknader Europeiska obligationer Amerikanska obligationer GRANIT FONDER ÅRSBERÄTTELSE 2012 9
REDOVISNINGSPRINCIPER Fondens årsberättelse är upprättad enligt Lagen (2004:46) om investeringsfonder och Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2008:11) om investeringsfonder. VÄRDERING AV FINANSIELLA INSTRUMENT Fondens finansiella instrument inklusive skulder och derivatinstrument värderas till gällande marknadsvärde. Gällande marknadsvärde fastställs genom olika metoder, vilka tillämpas enligt följande ordning: 1. om det finansiella instrumentet handlas på en aktiv marknad används senaste betalkurs på balansdagen. 2. om det finansiella instrumentet inte handlas på en aktiv marknad härleds gällande marknadsvärde utifrån information om liknande transaktioner som skett under marknadsmässiga omständigheter den senaste tidsperioden. 3. om inte metod 1 eller 2 går att tillämpa, eller blir uppenbart missvisande, fastställs gällande marknadsvärde genom att en värderingsmodell som är etablerad på marknaden används. GRANIT FONDER ÅRSBERÄTTELSE 2012 10
GRANIT KINA 130/30 FONDENS PLACERINGSINRIKTNING Granit Kina 130/30 är en aktivt förvaltad 130/30-fond som investerar i den kinesiska aktiemarknaden med lite friare placeringsbestämmelser än traditionella aktiefonder. Fonden får placera i överlåtbara värdepapper, penningmarknadsinstrument, derivatinstrument, fondandelar samt på konto i kreditinstitut. Fonden får även använda värdepapperslån i syfte att genomföra blankning i enskilda värdepapper. Fonden får använda derivat som ett led i placeringsinriktningen. Fonden har som bas en traditionell lång aktieportfölj. Utgångspunkten är en bruttoexponering om cirka 100 procent. Därutöver kan en ökad exponering ske genom att olika positioner tas på såväl långsidan som kortsidan. 130/30 speglar fondens möjligheter att investera över 100 procent av fondförmögenheten, exempelvis 130 procent i aktier fondbolaget är positiva till och samtidigt balansera detta med att minska aktieexponeringen till exempelvis 30 procent, genom försäljning av aktieterminer och/eller enskilda aktier. Fondens inriktning i övrigt är diversifierad och således inte specificerad till någon speciell bransch. FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FONDENS UTVECKLING Granit Kina 130/30 gick under perioden 2012-01-01 2012-12-31 upp med 5,24 (-21,66) procent. Fondens jämförelseindex, MSCI Golden Dragon Index (MSCI GDI), gick under samma period upp 14,86 (-16,46) procent. Fondförmögenheten minskade från 93 556 KSEK vid årets början till 21 674 TSEK vid periodens slut. Förändring av fondförmögenhet, KSEK Granit Kina 130/30 2012-01-01 2012-12-31 Fondförmögenhet vid periodens början 93 556 Andelsutgivning 43 912 Andelsinlösen -119 437 Periodens resultat enligt resultaträkningen 3 643 Lämnad utdelning - Fondförmögenhet vid periodens slut 21 674 Fondens utveckling 2010-12-30-2012-12-31 10% 0% -10% -20% -30% -40% Kina 130/30 MSCI GD GRANIT FONDER ÅRSBERÄTTELSE 2012 11
KOMMENTARER TILL RESULTATUTVECKLINGEN Vid ingången av 2012 uppgick andelen aktier i Granit Kina 130/30 till 80 procent. Under året som varit har aktieandelen minskat en aning, den genomsnittliga aktieexponeringen har varit ca 76 procent, till förmån för exponeringar i futures, främst i Hang Seng China Enterprises Index (HSCEI). En anledning till exponeringen i futures var att de är kostnadseffektiva när fondkapitalet fluktuerar mycket. Under perioden var så fallet och huvudparten var utflöden ur fonden. Detta påverkade utvecklingen negativt. Fondens aktieinnehav har varit koncentrerat med runt 25 olika bolag under perioden. Innehaven i cementsektorn utvecklades inte alls som förväntat och tillsammans med telekomtillverkaren ZTE var de en bidragande orsak till den svaga utvecklingen i fonden. Fonden har, från att vara positionerad för uppgång i mars, en mer marknadsneutral sammansättning vid halvårsskiftet. Innehav i aktier med hög direktavkastning ökades under slutet av året, främst i banker och fastighetsbolag. Fonden har en inriktning mot stora bolag med god likviditet, vilka borde gynnas när den globala riskaptiten ökar. De fem största innehav var vid halvårsskiftet Algricultural Bank (8,14), Bank of China (8,00), Petrochina (6,39), ZTE Corp (6,02) och China Oilfield Services (4,36). Agricultural Bank är en av de stora statliga bankerna som delprivatiserades för några år sedan. Ursprunget och huvudverksamheten är på landsbygden samt inom jordbruket och gynnas genom satsningarna i sektorn. Bank of China är en av de stora statliga bankerna som delprivatiserades för några år sedan. Kina äldsta bank och den som är mest aktiv utomlands med bland annat kontor i Stockholm sedan förra året. Petrochina är ett av de stora oljebolagen med verksamhet genom hela kedjan från explorering och utvinning till bensinstationer. Balanserar portföljen vid oljeprisförändringar. ZTE är en tillverkare av telekomutrustning och mobiltelefoner. Har tillsammans med Huawei blivit huvudkonkurrent till Ericsson och är som starkast i Kina och utvecklingsländer. China Oilfield Services är som namnet antyder verksam inom oljesektorn med utrustning för prospektering, borrning och transport av olja och gas, huvudsakligen offshore. GRANIT FONDER ÅRSBERÄTTELSE 2012 12
NYCKELTAL Nyckeltal Granit Kina 130/30 Fonden startade 2010-12-30 Fondens utveckling 2012-12-31 2011-12-31 2010-12-31 Fondförmögenhet, KSEK 21 674 93 556 0 Andelsvärde, kr 82,42 78,34 100,00 Antal utestående andelar 262 981 1 194 184 1 Totalavkastning, fonden -17,55-21,66 - Totalavkastning, MSCI GDI -4,05-16,46 - Riskmått/riskjusterat avkastningsmått* Volatilitet, fond 33,93 28,01 - Volatilitet, MSCI GDI 26,38 22,17 - Tracking error** 14,71 10,98 - Sharpe-kvot -0,02-0,03 - Treynor-kvot** -2,80-3,06 - Jensens alfa** -0,20-0,24 - Förklaringsgrad** 0,52 0,96 - Kostnader Årlig avgift, % 1,50 1,50 - Förvaltningsavgift (TER), % 1,50 2,55 - Totalkostnadsandel (TKA), % 2,86 3,86 Transaktionskostnader, kr 446 259 1 251 355 - Transaktionskostnader, % 0,34 0,30 - Insättnings- och uttagsavgifter, % - - - Omsättning Omsättningshastighet, ggr 1,07 1,52 - * Måtten baseras på data som hämtats sedan fondens start. ** Jämförelseindex MSCI GD, riskfri ränta 3,5 procent Fondbolaget, Granit Fonder AB, tar ej ut försäljnings- och inlösenavgifter av andelsägarna. Ersättning till fondbolaget har endast bestått av en fast ersättning under 2012. Den fasta ersättningen på 1,50 procent av fondens värde per år beräknas dagligen och utbetalas vid utgången av varje månad. Det fasta förvaltningsarvodet uppgick under året till 493 (1 614) KSEK. Total Expense Ratio (TER) består av den totala förvaltningskostnaden, både fast- och rörligt ersättning, i förhållande till fondens genomsnittliga förmögenhet. Den rörliga ersättningsdelen, tjugo (20) procent av den del av totalavkastningen för fonden som överstiger dess jämförelseindex (MSCI GD), beräknas dagligen kollektivt i fonden, efter avdrag av den fasta ersättningen och tas ur fonden månadsvis. Om fonden en dag uppvisar en värdeutveckling som understiger avkastningströskeln, utgår ingen prestationsbaserad avgift förrän denna underavkastning kompenserats. Under året har endast fast ersättning lämnats till fondbolaget. Den fasta förvaltningskostnaden uppgick till 493 (2 741) KSEK vilket motsvarar 1,50 (2,55) procent av fondens genomsnittliga förmögenhet. Totalkostnadsandel (TKA) består av TER men inkluderar även avgifter såsom courtage och bankavgifter. Under året uppgick fondens totala kostnad till 932 (4 150) KSEK vilket motsvarar 2,86 (3,86) procent av fondens genomsnittliga förmögenhet. GRANIT FONDER ÅRSBERÄTTELSE 2012 13
Transaktionskostnader är samtliga kostnader som är relaterade till fondens värdepappers transaktioner, t.ex. courtage & clearingavgifter. Transaktionskostnaden uppgick under året till 446 (1 251) KSEK vilket motsvarar 0,34 (0,30) procent av värdet på de värdepapper som omsatts under året. ANDELSÄGARENS SCHABLONISERADE KOSTNADER Exempelinvestering 1, förvaltningskostnad för engångsinsättning Exemplet nedan åskådliggör den totala förvaltningskostnaden i Granit Kina 130/30 för en andelsägare som tecknat andelar i fonden per den 1 januari 2012 för 10 000 kronor och behållit sina andelar fram till den 31 december 2012. Alla belopp är i kronor. Granit Kina 130/30 Tecknad investering per 2012-01-01 10 000,00 Nettoinvestering 10 000,00 I procent av nettoinvesteringen Värdeförändring före kostnader 808,90 8,09% Fast förvaltningsarvode -150,00-1,50% Rörligt förvaltningsarvode 0,00 0,00% Övriga kostnader -134,49-1,34% Summa kostnader -284,49-2,84% Värdeförändring efter kostnader 524,42 5,24% Marknadsvärde per 2012-12-31 10 524,42 105,24% Exempelinvestering 2, förvaltningskostnad för löpande sparande Exemplet nedan åskådliggör den totala förvaltningskostnaden i Granit Kina 130/30 för en andelsägare som tecknat andelar för 100 kronor, löpande varje månad, från och med januari 2012 till och med december 2012. Ingående- Värdeförändring Fast förvaltnings- Övriga Summa Värdeförändring Utgående- Månad balans före kostnader arvode kostnader* kostnader efter kostnader balans Jan 100,00 9,22-0,13-0,11-0,24 8,98 108,98 Feb 208,98 9,23-0,26-0,23-0,50 8,73 217,71 Mar 317,71-34,85-0,40-0,36-0,75-35,61 282,11 Apr 382,11 19,26-0,48-0,43-0,91 18,35 400,46 Maj 500,46-24,56-0,62-0,56-1,19-25,74 474,72 Jun 574,72-29,34-0,72-0,64-1,36-30,70 544,02 Jul 644,02-18,62-0,81-0,72-1,53-20,14 623,87 Aug 723,87-33,56-0,90-0,81-1,72-35,28 688,60 Sep 788,60 57,98-0,99-0,88-1,87 56,11 844,71 Okt 944,71 64,78-1,18-1,06-2,24 62,55 1 007,25 Nov 1 107,25 26,59-1,38-1,24-2,62 23,97 1 131,22 Dec 1 231,22 42,05-1,54-1,38-2,92 39,13 1 270,35 * Aktielåneavgifter, bankavgifter och räntekostnader. DERIVATINSTRUMENT OCH RISKBEDÖMNING Fonden har en möjlighet att använda derivat som ett led i fondens placeringsinriktning. Användandet av derivat avser normalt inte att öka fondens totala risknivå. För att mäta den sammanlagda exponeringen GRANIT FONDER ÅRSBERÄTTELSE 2012 14
genom derivat i fonden tillämpas den så kallade åtagandemetoden vilket innebär att derivatinstrumenten konverteras till motsvarande positioner i de underliggande tillgångarna. Enligt fondbestämmelserna har fonden rätt att handla med optioner, terminer och likartade finansiella instrument samt rätt att låna ut värdepapper. Fonden använder derivatinstrument såsom ett led i fondens placeringsinriktning. Detta i syfte att skydda fondens tillgångar mot valutarisker vilket ska minska marknadsrisken samt att öka avkastning och skapa hävstång som ett led i placeringsinriktningen. Derivatinstrument skall vara av finansiell karaktär och underliggande tillgångar kan utgöras av, eller hänföra sig till, överlåtbara värdepapper, penningmarknadsinstrument, finansiella index, räntesatser, växelkurser eller utländska valutor. Fondens bruttoexponering i derivatinstrument får maximalt vara etthundra (100) procent av fondens värde. Under året har fonden använt indexterminer för att effektivisera förvaltningen. Derivatexponeringen i fonden har under året i genomsnitt varit 29,95 procent. Det högsta värdet var 53,37 procent och det lägsta värdet 14,25 procent. Per den 31 december 2012 var fonden inte exponerad mot derivatinstrument. RISKER Fonden har möjlighet att variera andelen aktier, penningmarknadsinstrument, derivatinstrument, fondandelar samt konto hos kreditinstitut. Sparande i aktier innebär en marknadsrisk i form av att priset på en aktie uppvisar svängningar. I en fond minskas denna risk genom att fonden äger aktier i flera bolag vars priser inte uppvisar exakt samma svängningar, vilket kallas diversifiering. Då marknadsrisken i fonden är framförallt kopplad till att priset på aktier uppvisar svängningar har andelen aktieplaceringar en stor inverkan på fondens riskexponering. Under året har den genomsnittliga aktieandelen uppgått till drygt 75 procent. Koncentrationen i fondens aktieinnehav har varit relativt konstant under året och har god marginal till den tillåtna nivån enligt fondbestämmelserna. Således har fonden en god diversifieringseffekt. Marknadsrisken i absoluta termer, mätt som volatilitet för fondens avkastning, har ökat under året och ligger högre än fondens benchmark (mätt som MSCI GDI). Fonden ska, vid normalmarknad, uppvisa likartad marknadsrisk som benchmark. Fonden får även använda sig av värdepapperslån (äkta blankning), detta har inte utnyttjats under året då inga värdepapper ansetts lämpligt. Till skillnad från renodlade aktiefonder har fonden möjlighet att ta både långa och korta positioner i aktier och aktierelaterade instrument, vilket kan bidra både positivt och negativt till marknadsrisken i fonden. Fondens nettoexponering mäter summan av alla långa positioner minus summan av alla korta positioner och är ett mått på fondens hävstång. Fonden kan ha en nettoexponering mellan 50 och 150 procent med en strävan om att över tiden ha en nettoexponering om cirka 100 procent. Bruttoexponeringen mäter summan av alla långa och korta positioner och kan för fonden vara maximalt 200 procent. En hög bruttoexponering medför en risk att fonden förlorar värde både på långsidan och på kortsidan vilket kan leda till en större total förlust än en portfölj som inte tar korta positioner. Per den 31 december 2012 låg fondens netto- samt bruttoexponering på ca 100 procent. Således hade fonden vid årsskiftet en traditionell lång aktieportfölj. RISKINFORMATION Investeringar i finansiella instrument (exempelvis värdepapper och fondandelar) är förknippade med risk och en investering kan både öka och minska i värde eller komma att bli värdelös. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i en fond kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. För mer information, beställ fullständig informationsbroschyr, faktablad och årsrapport. GRANIT FONDER ÅRSBERÄTTELSE 2012 15
RÄKENSKAPER GRANIT KINA 130/30, BALANSRÄKNING KSEK Not 2012-12-31 2011-12-31 TILLGÅNGAR Överlåtbara värdepapper 20 987 74 969 Derivatinstrument med positivt marknadsvärde 0 0 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde 20 987 74 969 Placering på konto hos kreditinstitut 0 0 Summa placeringar med positivt marknadsvärde 0 0 Bankmedel och övriga likvida medel 1 150 20 864 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 0 0 Övriga tillgångar 0 0 SUMMA TILLGÅNGAR 22 137 95 833 SKULDER Derivatinstrument med negativt marknadsvärde 0-3 Övriga finansiella instrument med negativt marknadsvärde 0 0 Summa finansiella instrument med negativt marknadsvärde 0-3 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 0 0 Övriga skulder 1-463 -2 274 SUMMA SKULDER -463-2 277 FONDFÖRMÖGENHET 21 674 93 556 POSTER INOM LINJEN Ställda säkerheter för inlånade finansiella instrument 0 0 Ställda säkerheter för derivatinstrument 0 7 028 Ställda säkerheters andel av fondförmögenheten 0% 8% Not 1 Övriga skulder Skuld till fondbolaget -24-120 Skuldförda teckningslikvider -2-9 Skuld för inlösta andelar -431-2 145 Upplupna bankavgifter -6 0 Summa -463-2 274 GRANIT FONDER ÅRSBERÄTTELSE 2012 16
GRANIT KINA 130/30, RESULTATRÄKNING KSEK Not 2012 2011 INTÄKTER OCH VÄRDEFÖRÄNDRING Värdeförändring på överlåtbara värdepapper 1 3 294-19 982 Värdeförändring på derivatinstrument 2 1 033-8 405 Ränteintäkter 35 153 Utdelningar 234 2 287 Valutakursvinster och -förluster, netto 70 290 SUMMA INTÄKTER OCH VÄRDEFÖRÄNDRING 4 666-25 657 KOSTNADER Förvaltningskostnader Ersättning till bolaget som driver fondverksamhet -493-2 741 Ersättning till förvaringsinstitutet 0 0 Summa förvaltningskostnader -493-2 741 Räntekostnader -1 0 Övriga finansiella kostnader -446-1 409 Övriga kostnader -80-96 SUMMA KOSTNADER -1 020-4 245 ÅRETS RESULTAT 3 646-29 902 Not 1. Värdeförändring på överlåtbara värdepapper Realisationsvinster 4 771 4 306 Realisationsförluster -7 426-20 063 Transaktionskostnader 446 1 409 Orealiserade vinster/förluster 5 503-5 633 Summa 3 294-19 982 Not 2. Värdeförändring på derivatinstrument Realisationsvinster 15 151 42 047 Realisationsförluster -14 118-50 452 Orealiserade vinster/förluster 0 0 Summa 1 033-8 405 GRANIT FONDER ÅRSBERÄTTELSE 2012 17
GRANIT KINA 130/30, INNEHAV OCH POSITIONER I FINANSIELLA INSTRUMENT PER 2012-12-31 FINANSIELLA INSTRUMENT UPPTAGNA TILL HANDEL MARKNADS- ANDEL VID REGLERAD MARKNAD ANTAL VÄRDE (KSEK) I PROCENT ENERGI CHINA OILFIELD SERVICES 70 000 944 4,36% MIE HOLDINGS 300 000 593 2,74% PETROCHINA 150 000 1 386 6,39% SHENHUA ENERGY 20 000 570 2,63% SUMMA 3 493 16,12% MATERIAL ANHUI CONCH CEMENT 20 000 473 2,18% CHINA NATIONAL BUILDING 60 000 569 2,63% YANZHOU COAL 50 000 535 2,47% ZIJIN MINING GROUP 250 000 636 2,93% SUMMA 2 213 10,21% INDUSTRI AIR CHINA LTD 60 000 324 1,49% CHINA LIANSU 80 000 356 1,64% FIRST TRACTOR 40 000 255 1,18% SUMMA 935 4,31% SÄLLANKÖPSVAROR DONGFENG MOTOR 50 000 502 2,32% HAIER ELECTRONICS 50 000 476 2,20% MELCO INTL. 100 000 755 3,48% YUE YUEN INDUSTRIAL 40 000 858 3,96% SUMMA 2 591 11,95% FINANS AGRICULTURAL BK 550 000 1 766 8,14% BANK OF CHINA 600 000 1 735 8,00% BANK OF CHINA HONGKONG 20 000 404 1,86% CHINA CONSTRUCTION BANK 180 000 938 4,33% CHINA LIFE 30 000 617 2,85% CHINA RES LAND 40 000 709 3,27% EVERGRANDE 250 000 867 4,00% HSBC HOLDINGS PLC 10 000 686 3,17% ICBC 160 000 741 3,42% SUMMA 8 463 39,05% INFORMATIONSTEKNOLOGI ZTE CORP 120 000 1 305 6,02% SUMMA 1 305 6,02% TELEKOM CHINA MOBILE 8 000 605 2,79% CHINA TELECOM CORP 200 000 713 3,29% CHINA UNICOM 40 000 420 1,94% SUMMA 1 738 8,02% ÖVRIGT WISE-CSI 300 CHINA TRACKER 10 000 249 1,15% SUMMA 249 1,15% SUMMA FINANSIELLA INSTRUMENT UPPTAGNA TILL HANDEL VID REGLERAD MARKNAD 20 987 96,83% ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH SKULDER, NETTO 687 3,17% FONDFÖRMÖGENHET 21 674 100,00% GRANIT FONDER ÅRSBERÄTTELSE 2012 18
Geografisk fördelning per 2012-12-31 Hong Kong Kina Övrigt Västeuropa Branschfördelning 2012-12-31 Energi Finans Industri Informationsteknologi Material Sällanköpsvaror Telekom Övrigt 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% REDOVISNINGSPRINCIPER Fondens årsberättelse är upprättad enligt Lagen (2004:46) om investeringsfonder och Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2008:11) om investeringsfonder. VÄRDERING AV FINANSIELLA INSTRUMENT Fondens finansiella instrument inklusive skulder och derivatinstrument värderas till gällande marknadsvärde. Gällande marknadsvärde fastställs genom olika metoder, vilka tillämpas enligt följande ordning: 1. om det finansiella instrumentet handlas på en aktiv marknad används senaste betalkurs på balansdagen. 2. om det finansiella instrumentet inte handlas på en aktiv marknad härleds gällande marknadsvärde utifrån information om liknande transaktioner som skett under marknadsmässiga omständigheter den senaste tidsperioden. 3. om inte metod 1 eller 2 går att tillämpa, eller blir uppenbart missvisande, fastställs gällande marknadsvärde genom att en värderingsmodell som är etablerad på marknaden används. GRANIT FONDER ÅRSBERÄTTELSE 2012 19
GRANIT SMÅBOLAG FONDENS PLACERINGSINRIKTNING Granit Småbolag är en aktivt förvaltad aktiefond som investerar i små- och medelstora svenska bolag. Kriteriet för ett företags storlek är dess börsvärde vilket vid investeringstillfället får uppgå till högst en (1) procent av den berörda aktiemarknadens totala börsvärde. Fondens medel skall vara placerade i aktierelaterade överlåtbara värdepapper, derivatinstrument, fondandelar samt på konto i kreditinstitut. Med aktierelaterade överlåtbara värdepapper avses aktier, andra delägarrätter och depåbevis som är utgivna för allmän omsättning. Fondens investeringar kommer huvudsakligen att baseras på aktieurval snarare än makroanalys. Detta innebär att större vikt läggs vid val av individuella aktier än vid val av sektorer. FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FONDENS UTVECKLING Granit Småbolag gick under 2012 upp med 20,79 (-16,29) procent. Fondens jämförelseindex, Carnegie Small Cap Index (CXS), gick samma period upp med 8,60 (-15,85) procent. Fondförmögenheten minskade från 65 454 KSEK vid årets början till 29 556 KSEK vid periodens slut. Förändring av fondförmögenhet, KSEK Granit Småbolag 2012-01-01 2012-12-31 Fondförmögenhet vid periodens början 65 454 Andelsutgivning 51 184 Andelsinlösen -92 859 Periodens resultat enligt resultaträkningen 6 633 Lämnad utdelning -856 Fondförmögenhet vid periodens slut 29 556 Fondens utveckling 2010-12-30-2012-12-31 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% Småbolag CXS KOMMENTARER TILL RESULTATUTVECKLINGEN Under perioden har fonden haft en relativt koncentrerad portfölj bestående av likvida aktier noterade på Stockholmsbörsen. De minsta bolagen samt de som är noterade på listor med lägre krav finns inte med i portföljen. Vid ingången av 2012 uppgick andelen aktier i Granit Småbolag till 97 procent. Under året GRANIT FONDER ÅRSBERÄTTELSE 2012 20
har aktieandelen legat relativt konstant, den genomsnittliga aktieexponeringen har varit ca 95 procent. Resterande var placerade i likvida medel. De mindre bolagen gick kräftgång under första halvåret men mot slutet av det andra kunde ett ökat intresse för börsen i allmänhet och småbolagen i synnerhet noteras. Fonden drabbades av större uttag av kunder och i samband med det var strategin att behålla några av de mindre innehaven som därigenom fick en större procentuell vikt. Småbolagen följs på ett nära håll av förvaltaren och ett stort antal presentationer, luncher och resor har ägt rum för att vara så informerad som möjligt. Intressanta trender under det första halvåret har varit den kräftgång som detaljhandeln genomlidit. De små verkstadsföretagen har gått bra eller mycket bra och många är ordentligt aktiva med att köpa till omsättning. G&L Beijer är ett sådant bolag som växer på utan att marknaden egentligen växer något alls. Mekonomen, som är en gammal favorit, har avvecklats helt efter det att bud lagts på Meca. Elekta som varit en fantastisk placering har värderingsmässigt hamnat väl högt och avvecklades också under året. Fonden avslutade året med turbo fart och detta har uppmärksammats av sparare så inflöden av substantiell storlek har därefter inkommit. Det blev en silverplats för fonden hos Avanza. Förvaltaren tror på ett bra börsår i allmänhet 2013 och i synnerhet för de små bolagen. De fem största innehaven per den 31 december 2012 var Sensys Traffic (8,29), Cybercom Group (8,12), Husqvarna B (7,96), Meda A (6,80) och Kinnevik B (4,13). Sensys Traffic levererar trafikövervakningssystem. Cybercom Group är ett konsultföretag. Drygt 1000 anställda huvudsakligen i Norden. Husqvarna är en av de största tillverkarna i världen av gräsklippare, motorsågar, trädgårdsmaskiner. Meda är ett internationellt generika (läkemede) företag med egna bolag i mer än 50 länder. Kinnevik är familjen Stenbecks maktbolag där huvudägarskapet ligger. GRANIT FONDER ÅRSBERÄTTELSE 2012 21
NYCKELTAL Nyckeltal Granit Småbolag Fondens utveckling 2012-12-31 2011-12-31 2010-12-31 Fondförmögenhet, KSEK 29 556 65 455 0 Andelsvärde, kr 94,35 83,71 100,00 Antal utestående andelar 313 278 781 952 1 Totalavkastning, fonden +1,11-16,29 - Totalavkastning, CXS -8,62-15,85 - Riskmått/riskjusterat avkastningsmått* Volatilitet, fond 29,52 24,91 - Volatilitet, CXS 28,15 23,44 - Tracking error** 10,26 6,69 - Sharpe-kvot -0,00-0,02 - Treynor-kvot** -0,27-2,16 - Jensens alfa** -0,01-0,18 - Förklaringsgrad** 0,87 0,95 - Kostnader Årlig avgift, % 1,70 1,70 - Förvaltningsavgift (TER), % 1,70 1,70 - Totalkostnadsandel (TKA), % 2,49 2,26 Transaktionskostnader, kr 226 729 411 863 - Transaktionskostnader, % 0,16 0,15 - Insättnings- och uttagsavgifter, % - - - Omsättning Omsättningshastighet, ggr 1,69 1,28 - * Måtten baseras på data som hämtats sedan fondens start. ** Jämförelseindex CXS, riskfri ränta 3,5 procent. Fondbolaget, Granit Fonder AB, tar ej ut försäljnings- och inlösenavgifter av andelsägarna. Ersättning till fondbolaget har bestått av en fast ersättning. Den fasta ersättningen på 1,70 procent av fondens värde per år beräknas dagligen och utbetalas vid utgången av varje månad. Det fasta förvaltningsarvodet uppgick under året till 498 (1 314) KSEK. Total Expense Ratio (TER) består av förvaltningskostnader i förhållande till fondens genomsnittliga förmögenhet. Under året uppgick förvaltningskostnader till 498 (1 314) KSEK vilket motsvarar 1,70 procent av fondens genomsnittliga förmögenhet. Totalkostnadsandel (TKA) består av TER men inkluderar även avgifter såsom courtage. Under året uppgick fondens totala kostnad 724 (1 751) KSEK vilket motsvarar 2,49 (2,26) procent av fondens genomsnittliga förmögenhet. Transaktionskostnader är samtliga kostnader som är relaterade till fondens värdepappers transaktioner, t.ex. courtage avgifter. Transaktionskostnaden uppgick under året till 227 (412) KSEK vilket motsvarar 0,16 (0,15) procent av värdet på de värdepapper som omsatts under året. GRANIT FONDER ÅRSBERÄTTELSE 2012 22
ANDELSÄGARENS SCHABLONISERADE KOSTNADER Exempelinvestering 1, förvaltningskostnad för engångsinsättning Exemplet nedan åskådliggör den totala förvaltningskostnaden i Granit Småbolag för en andelsägare som tecknat andelar i fonden per den 1 januari 2012 för 10 000 kronor och behållit sina andelar fram till den 31 december 2012. Alla belopp är i kronor. Tecknad investering per 2012-01-01 10 000,00 Nettoinvestering 10 000,00 I procent av nettoinvesteringen Värdeförändring före kostnader 2 326,59 23,27% Fast förvaltningsarvode -170,00-1,70% Rörligt förvaltningsarvode 0,00 0,00% Övriga kostnader -77,87-0,78% Summa kostnader -247,87-2,48% Värdeförändring efter kostnader 2 078,72 20,79% Marknadsvärde per 2012-12-31 12 078,72 120,79% Exempelinvestering 2, förvaltningskostnad för löpande sparande Exemplet nedan åskådliggör den totala förvaltningskostnaden i Granit Småbolag för en andelsägare som tecknat andelar för 100 kronor, löpande varje månad, från och med januari 2012 till och med december 2012. Månad Ingåendebalans Värdeförändring före kostnader Fast förvaltnings arvode Övriga kostnader* Summa kostnader Värdeförändring efter kostnader Utgåendebalans Jan 100,00 8,11-0,14-0,06-0,21 7,90 107,90 Feb 207,90 18,31-0,29-0,13-0,43 17,88 225,78 Mar 325,78-3,59-0,46-0,21-0,67-4,27 321,51 Apr 421,51 6,62-0,60-0,27-0,87 5,75 427,26 Maj 527,26-36,83-0,75-0,34-1,09-37,92 489,35 Jun 589,35-17,21-0,83-0,38-1,22-18,43 570,92 Jul 670,92-4,78-0,95-0,44-1,39-6,17 664,75 Aug 764,75 8,85-1,08-0,50-1,58 7,27 772,02 Sep 872,02 36,38-1,24-0,57-1,80 34,58 906,60 Okt 1 006,60 1,71-1,43-0,65-2,08-0,37 1 006,23 Nov 1 106,23 25,98-1,57-0,72-2,28 23,70 1 129,93 Dec 1 229,93 100,22-1,74-0,80-2,54 97,68 1 327,61 * Aktielåneavgifter, bankavgifter och räntekostnader DERIVATINSTRUMENT OCH RISKBEDÖMNING Enligt fondbestämmelserna har fonden rätt att handla med optioner, terminer och likartade finansiella instrument samt rätt att låna ut värdepapper. Enligt gällande regelverk får fonden även använda andra tekniker och instrument i förvaltningen. Under perioden har fonden varken använt möjligheten att låna ut värdepapper eller använt sig av derivatinstrument. Andra tekniker och instrument har endast omfattat erhållna teckningsrätter. GRANIT FONDER ÅRSBERÄTTELSE 2012 23
RISKER Fonden har möjlighet att variera andelen aktier, penningmarknadsinstrument, derivatinstrument, fondandelar samt konto hos kreditinstitut. Sparande i aktier innebär en marknadsrisk i form av att priset på en aktie uppvisar svängningar. Därför har andelen aktieplaceringar en stor inverkan på fondens riskexponering. Under perioden har aktieandelen i fonden utgjort drygt 95 procent av fondens värde. Marknadsrisken i fondens aktieplaceringar minskas som ett resultat av att fonden äger aktier i flera bolag vars priser inte uppvisar exakt samma svängningar, vilket kallas diversifiering. Koncentrationen i fondens aktieinnehav har varit relativt hög och konstant under året men har god marginal till den tillåtna nivån enligt fondbestämmelserna. Således har fonden en god diversifieringseffekt. Marknadsrisken i absoluta termer, mätt som volatilitet för fondens avkastning, har ökat under året och ligger något över fondens benchmark (mätt som CXS). Fonden ska, vid normalmarknad, uppvisa likartad marknadsrisk som benchmark. RISKINFORMATION Investeringar i finansiella instrument (exempelvis värdepapper och fondandelar) är förknippade med risk och en investering kan både öka och minska i värde eller komma att bli värdelös. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i en fond kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. För mer information, beställ fullständig informationsbroschyr, faktablad och årsrapport. GRANIT FONDER ÅRSBERÄTTELSE 2012 24
RÄKENSKAPER GRANIT SMÅBOLAG, BALANSRÄKNING KSEK Not 2012-12-31 2011-12-31 TILLGÅNGAR Överlåtbara värdepapper 28 180 64 360 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde 28 180 64 360 Placering på konto hos kreditinstitut 0 0 Summa placeringar med positivt marknadsvärde 0 0 Bankmedel och övriga likvida medel 4 634 1 195 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 549 0 Övriga tillgångar 0 0 SUMMA TILLGÅNGAR 33 363 65 555 SKULDER Övriga finansiella instrument med negativt marknadsvärde 0 0 Summa finansiella instrument med negativt marknadsvärde 0 0 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 0 0 Övriga skulder 1-3 807-101 SUMMA SKULDER -3 807-101 FONDFÖRMÖGENHET 29 556 65 454 Not 1 Övriga skulder Skuld till fondbolaget -28-93 Skuld för inlösta andelar -12-7 Fondlikvidskulder -3 762 0 Upplupna bankavgifter -5-1 Summa -3 807-101 GRANIT FONDER ÅRSBERÄTTELSE 2012 25
GRANIT SMÅBOLAG, RESULTATRÄKNING KSEK Not 2012 2011 INTÄKTER OCH VÄRDEFÖRÄNDRING Värdeförändring på överlåtbara värdepapper 1 6 019-15 409 Ränteintäkter 27 66 Utdelningar 1 339 2 171 Valutakursvinster och -förluster, netto 0 2 SUMMA INTÄKTER OCH VÄRDEFÖRÄNDRING 7 386-13 171 KOSTNADER Förvaltningskostnader Ersättning till bolaget som driver fondverksamhet -498-1 314 Ersättning till förvaringsinstitutet 0 0 Summa förvaltningskostnader -498-1 314 Räntekostnader 0-25 Övriga finansiella kostnader -227-437 Övriga kostnader -29-44 SUMMA KOSTNADER -753-1 819 ÅRETS RESULTAT 6 632-14 990 Not 1. Värdeförändring på överlåtbara värdepapper Realisationsvinster 7 229 2 548 Realisationsförluster -10 916-10 405 Transaktionskostnader 227 437 Orealiserade vinster/förluster 9 480-7 989 Summa 6 019-15 409 GRANIT FONDER ÅRSBERÄTTELSE 2012 26
GRANIT SMÅBOLAG, INNEHAV OCH POSITIONER I FINANSIELLA INSTRUMENT PER 2012-12-31 FINANSIELLA INSTRUMENT UPPTAGNA TILL HANDEL MARKNADS- ANDEL VID REGLERAD MARKNAD ANTAL VÄRDE (KSEK) I PROCENT MATERIAL BILLERUDKORSNÄS AB 19 000 1 163 3,94% BOLIDEN 2 000 244 0,83% HÖGANÄS B 3 000 746 2,52% SUMMA 2 153 7,29% INDUSTRI BEIJER B 4 000 432 1,46% B&B TOOLS B 18 000 1 184 4,00% CONCENTRIC 5 000 280 0,95% HALDEX 15 000 503 1,70% HEXPOL B 1 500 515 1,74% ITAB SHOP CONCEPT B 9 000 914 3,09% INTRUM JUSTITIA 2 000 194 0,66% NCC B 2 000 272 0,92% NIBE INDUSTRIER B 3 000 281 0,95% SECURITAS B 20 000 1 133 3,84% TRELLEBORG B 10 000 806 2,73% SUMMA 6 514 22,04% SÄLLANKÖPSVAROR HUSQVARNA B 60 000 2 351 7,96% JM 3 000 348 1,18% CDON GROUP 15 000 600 2,03% MTG B 5 000 1 133 3,83% SUMMA 4 432 15,00% HÄLSOVÅRD AEROCRINE B 30 000 413 1,40% MEDA A 30 000 2 008 6,80% MEDIVIR B 17 000 1 173 3,97% SWEDISH ORPHAN BIOVITRUM 25 000 915 3,10% SUMMA 4 509 15,26% FINANS KINNEVIK B 9 000 1 221 4,13% SUMMA 1 221 4,13% INFORMATIONSTEKNOLOGI ADDNODE B 10 000 365 1,23% CYBERCOM GROUP 1 600 000 2 400 8,12% HIQ INTERNATIONAL 10 000 360 1,22% FORMPIPE SOFTWARE 150 000 878 2,97% PROACT IT GROUP 7 000 716 2,42% SEAMLESS 50 000 835 2,83% SENSYS TO 3 222 222 36 0,12% SENSYS TO 4 222 222 18 0,06% SENSYS TRAFFIC 5 000 000 2 449 8,29% TRANSMODE 10 000 723 2,44% SUMMA 8 780 29,70% SUMMA FINANSIELLA INSTRUMENT UPPTAGNA TILL HANDEL VID REGLERAD MARKNAD 27 609 93,41% ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH SKULDER, NETTO 1 947 6,59% FONDFÖRMÖGENHET 29 556 100,00% GRANIT FONDER ÅRSBERÄTTELSE 2012 27
Branschfördelning 2012-12-31 Finans Hälsovård Industri Informationsteknologi Material Sällanköpsvaror 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% REDOVISNINGSPRINCIPER Fondens årsberättelse är upprättad enligt Lagen (2004:46) om investeringsfonder och Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2008:11) om investeringsfonder. VÄRDERING AV FINANSIELLA INSTRUMENT Fondens finansiella instrument inklusive skulder och derivatinstrument värderas till gällande marknadsvärde. Gällande marknadsvärde fastställs genom olika metoder, vilka tillämpas enligt följande ordning: 1. om det finansiella instrumentet handlas på en aktiv marknad används senaste betalkurs på balansdagen. 2. om det finansiella instrumentet inte handlas på en aktiv marknad härleds gällande marknadsvärde utifrån information om liknande transaktioner som skett under marknadsmässiga omständigheter den senaste tidsperioden. 3. om inte metod 1 eller 2 går att tillämpa, eller blir uppenbart missvisande, fastställs gällande marknadsvärde genom att en värderingsmodell som är etablerad på marknaden används. GRANIT FONDER ÅRSBERÄTTELSE 2012 28