MARKNADSFÖRINGSMATERIAL 15 MARS 2013 Veckans kommentarer - Jordbruk Karl Persson kape15@handelsbanken.se Vete Terminspriserna på vete noteras upp sedan förra veckan i både Chicago och Paris. Uppgången är delvis en följd av något torrare och varmare väderlek för det amerikanska höstvetet, vilket inte gynnar grödan inför våren. Större amerikans export än väntat har även det bidragit till prisuppgången. I EU har nederbörd i söder saktat upp vårbruket i en del regioner samtidigt som klart kyligare väder och en del snö fördröjer vårbruket i norra Europa. EU-kommissionen spår den högsta europeiska veteskörden på fem år med 140 miljoner ton, upp 6,2 procent från förra året. I dagsläget upplevs bara problem i Storbritannien och norra Frankrike som båda fått för mycket regn. I Ukraina har det fallit regn eller snö i de centrala och norra delarna vilket fördröjer vårbruket, landets södra delar är dock mildare och torrare. Andelen utvintring uppskattas till omkring 9 procent, klart lägre än förra årets 25 procent. Ryssland är med tanke på begränsat snötäcke i en del sydliga regioner något för kallt. Förutom torrt väder för höstvetet i USA och än så länge relativt små problem i EU finns det i dagsläget inte mycket som oroar och all anledning att tro på en ökad global veteproduktion. Även för den amerikanska majsen, vilken har stor påverkan på vetet, har situationen förbättrats. Givet inga större väderproblem bör vi kunna vänta oss fortsatt lägre priser lite längre fram på året. För tillfället kan årets veteskörd säljas på MATIF för omkring EUR 209 (SEK 1.750) per ton och på Chicagobörsen för ett något lägre pris. Raps Rapspriserna i Paris noteras ned sedan förra veckan, till stor del påverkat av fallande priser för sojan i Chicago. Även canolan i Kanada har gått ned i pris. Grödorna i Europa ser fortfarande generellt sett bra ut. I Ukraina, som normalt sett är en väldigt viktig exportör till EU, väntas en kraftig återhämtning i produktion jämfört med förra året 2 miljoner ton mot 1,2 miljoner ton 2012. Grödorna går ur vintervila i ovanligt bra skick och endast 8 procent av grödan bedöms ha utvintrat, lägsta på sex år och klart mindre än 50 procent 2012. Årets skörd kan nu säljas på MATIF för omkring EUR 416 (SEK 3.480) per ton. Maltkorn Terminspriserna på maltkorn noteras i stort sett oförändrade sedan förra veckan i en handel med låg volym. Vårsådden fortsätter i södra Europa, dock med lite fördröjande nederbörd. I Frankrike är nu drygt 20 procent av vårsådden avklarad, att jämföra med 35 procent vid samma tid förra året. I Storbritannien är omkring 25 till 45 procent av sådden avklarad beroende på region. Nästa års skörd kan för tillfället säljas på MATIF för omkring EUR 243 (SEK 2.030) per ton. Majs Priserna på majs i Chicago har gått upp under veckan, delvis som följd av bättre amerikansk export än väntat. Även denna vecka har dock en del nederbörd förbättrat förutsättningen för pågående/kommande majssådd i USA, oron för torra fält är nu mycket mindre än för några veckor sedan. I Argentina har det varit ganska regnigt i veckan, de södra delarna av landet är dock lite torrare vilket hjälper den mognande grödan. Med fortsatt förbättrade förutsättningar för den amerikanska sådden och ingen förändring i sikte bör majsen kunna falla mer i pris under året, låga lager bör dock begränsa nedgången åtminstone fram till skörd och förväntad skördenivå eventuellt blir bekräftad. Sojabönor Priserna på sojabönor i Chicago noteras ned sedan förra veckan, delvis som följd av något lägre amerikansk export än väntat. Rykten om att Kina ska ha cancellerat ordrar av Brasiliansk soja till fördel för inhemsk vara har även det gett viss press nedåt på priserna. I Brasilien fortsätter skörden utan större problem, drygt 50 procent av skörden bedöms vara avklarad med en avkastningsnivå kring det normala. I regionen Mato Grosso ska drygt 75 procent av skörden vara avklarad. Stark efterfrågan och låga lagernivåer ger stöd och på kort sikt är det svårt att se större prisfall för sojan. 1
Prisutveckling och terminskurvor Vete Matif EUR/ton Vete Matif terminskurva Vete Chicago USd/bushel Vete Chicago terminskurva Maltkorn Matif EUR/ton Maltkorn Matif terminskurva Källa: Bloomberg Finance L.P. 2
Prisutveckling och terminskurvor Raps Matif EUR/ton Raps Matif terminskurva Majs Chicago USd/bushel Majs Chicago terminskurva Sojabönor Chicago USd/bushel Sojabönor Chicago terminskurva Källa: Bloomberg Finance L.P. 3
Förväntat utgående lager i förhållande till årlig konsumtion % Vete Globalt Vete Europa Majs Globalt Majs USA Sojabönor Globalt Sojabönor USA Källa: Bloomberg Finance L.P. 4
Historisk prisutveckling Råvara Börs Valuta 14-mar % 5d % 1m % 3m % 6m % 1år Kvarnvete MATIF EUR 234,50-1,6-3,3-9,9-12,0 11,3 Chicagovete CBOT USD 724,75 5,0-2,4-9,5-19,2 9,0 Fodervete LIFFE GBP 195,25-0,9-3,0-10,2-5,7 15,9 Maltkorn MATIF EUR 238,50-0,2 3,0-13,1 2,7 1,0 Sojabönor CBOT USD 1435,50-4,8 0,8-4,0-17,3 4,9 Sojamjöl CBOT USD 425,00-2,5 3,8-7,6-19,0 14,4 Sojaolja CBOT USD 49,34-1,6-4,4-0,6-12,9-11,1 Majs CBOT USD 716,50-1,2 2,5-0,3-7,8 7,1 Rapsfrö MATIF EUR 460,50-2,2-1,1-2,2-11,4-3,5 Havre CBOT USD 396,50-1,9 4,6 5,8 2,0 20,5 Mjölk CME USD 16,95-0,6-1,6-8,8-10,2 9,4 Live Cattle CME USD 128,05 0,4 1,2 0,9 0,8 2,0 Lean Hogs CME USD 80,88-1,4-4,0-1,4 9,3-6,9 Vitsocker LIFFE USD 537,20 0,9 9,5 5,6-6,8-17,2 Råsocker NYBOT USD 18,84 0,5 4,7-0,9-5,4-26,1 Arabica kaffe NYBOT USD 138,90-2,5 0,7 1,1-23,2-24,0 Kakao NYBOT USD 2130,00 3,2 0,0-12,5-19,4-9,0 SHB Råvaruindex USD 776,14-0,5-5,4-0,9-5,6-5,7 USDSEK SEK 6,43 0,5 1,7-3,4-2,2-5,2 EURSEK SEK 8,37 0,4-1,0-4,5-3,0-5,8 5
Kommande veckas jordbruksnyheter (klockslag är CET) Date Time Event Prior 03/18/2013 16:00 Export Inspections - Corn 14-mar 14.44 03/18/2013 16:00 Export Inspections - Soybeans 14-mar 17.11 03/18/2013 16:00 Export Inspections - Wheat 14-mar 27.86 03/18/2013 19:00 USDA Cattle Slaughter 18-mar -- 03/18/2013 19:00 USDA Hog Slaughter 18-mar -- 03/19/2013 19:00 USDA Cattle Slaughter 19-mar -- 03/19/2013 19:00 USDA Hog Slaughter 19-mar -- 03/19/2013 20:00 USDA Monthly Milk Cows Feb 9225K 03/19/2013 20:00 USDA Total Milk Production Feb 17100M 03/19/2013 20:00 USDA Monthly Milk Per Cow Feb 1854 03/20/2013 19:00 USDA Cattle Slaughter 20-mar -- 03/20/2013 19:00 USDA Hog Slaughter 20-mar -- 03/20/2013 20:00 USDA Broiler Eggs Set 15-mar 199479 03/21/2013 13:30 Net Export Sales Cotton-Total 14-mar 228.1 03/21/2013 13:30 Net Export Sales Corn-Total 14-mar 653.3 03/21/2013 13:30 Net Export Sales Corn-Old Crop 14-mar 282.3 03/21/2013 13:30 Net Export Sales Cotton-Old 14-mar 187.6 03/21/2013 13:30 Net Export Sales Soy Meal-Tot 14-mar 51.7 03/21/2013 13:30 Net Export Sales Soybeans-Old 14-mar 657.7 03/21/2013 13:30 Net Export Sales Soy Meal-Old 14-mar 51.7 03/21/2013 13:30 Net Export Sales Soy Oil-Old 14-mar 6.0 03/21/2013 13:30 Net Export Sales Soybeans-Tot 14-mar 783.7 03/21/2013 13:30 Net Export Sales Soy Oil-Total 14-mar 6.0 03/21/2013 13:30 Net Export Sales Wheat-Total 14-mar 1087.0 03/21/2013 13:30 Net Export Sales Wheat-Old 14-mar 888.5 03/21/2013 19:00 USDA Cattle Slaughter 21-mar -- 03/21/2013 19:00 USDA Hog Slaughter 21-mar -- 03/21/2013 20:00 USDA Red Meat Production Feb 5.5% 03/22/2013 19:00 USDA Cattle Slaughter 22-mar -- 03/22/2013 19:00 USDA Hog Slaughter 22-mar -- 03/22/2013 20:00 Cattle on Feed-Marketing YOY% Feb 5.6% 03/22/2013 20:00 Cattle on Feed-Placements YOY% Feb 1.6% 03/22/2013 20:00 Cattle on Feed-Feedlots YOY% Feb -6.2% 03/22/2013 20:00 Cold Storage - Pork Bellies Feb 36.4 6
Handelsbanken Capital Markets hjälper investerare och riskmanagers att nå världens råvarumarknader För ytterligare information kontakta Karl Persson Handelsbanken Råvaror +46 (0)8 463 46 20 kape15@handelsbanken.se www.handelsbanken.se/ravaror http://hcm.handelsbanken.se/struktureradeprodukter/start/bull--bear/ Ansvarsbegränsning Detta material är producerat av Svenska Handelsbanken AB (publ) i fortsättningen kallad Handelsbanken. De som arbetar med innehållet är inte analytiker och materialet är inte oberoende investeringsanalys. Innehållet är uteslutande avsett för kunder i Sverige. Syftet är att ge en allmän information till Handelsbankens kunder och utgör inte ett personligt investeringsråd eller en personlig rekommendation. Informationen ska inte ensamt utgöra underlag för investeringsbeslut. Kunder bör inhämta råd från sina rådgivare och basera sina investeringsbeslut utifrån egen erfarenhet. Informationen i materialet kan ändras och också avvika från de åsikter som uttrycks i oberoende investeringsanalyser från Handelsbanken. Informationen grundar sig på allmänt tillgänglig information och är hämtad från källor som bedöms som tillförlitliga, men riktigheten kan inte garanteras och informationen kan vara ofullständig eller nedkortad. Ingen del av förslaget får reproduceras eller distribueras till någon annan person utan att Handelsbanken dessförinnan lämnat sitt skriftliga medgivande. Handelsbanken ansvarar inte för att materialet används på ett sätt som strider mot förbudet mot vidarebefordran eller offentliggörs i strid med bankens regler. Finansiellt instruments historiska avkastning är inte en garanti för framtida avkastning. Värdet på finansiella instrument kan både öka och minska och det är inte säkert att du får tillbaka hela det investerade kapitalet. Important notice - in English This communication is a product of Svenska Handelsbanken AB (publ). It is not an independent or objective research report prepared by research analysts. This information is not directed to persons whose participation requires prospectuses, registration, or other measures beyond those taken by Handelsbanken. This information may not be distributed in any country, for instance the US, in which distribution requires such measures or contravenes the laws of such country.