WALLENSTAM DELÅRSRAPPORT

WALLENSTAM DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI 31 MARS 1 JANUARI 31 MARS Förvaltningsresultat fastigheter uppgår till 150 (138), en ökning med 9 %. Orealiserade värdeförändringar på förvaltningsfastigheter uppgår till 174 (111), varav nyproduktion utgör 120 (47), och värdeförändringar på derivatinstrument uppgår till -138 (-206). Resultat efter skatt uppgår till 159 (177) och vinst per aktie till 1,0 kr (1,1). Hyresintäkterna för första kvartalet uppgår till 382 (399). Investeringar i projekt uppgår till totalt 1 144 (423). Tillväxttakten i substansvärdet, exklusive utdelning och återköp, på rullande helår uppgår till 3,8 %. På bokslutsdagen hade vi cirka 1 500 lägenheter i produktion. Jämförelser inom parantes avser motsvarande period föregående år om inget annat anges. Wallenstams utveckling fortsätter i samma positiva riktning som. Förvaltningsresultatet ökar med närmare 10 % och värdeförändringarna på fastigheter uppgår till 174. Hela värdeökningen kommer från vårt eget arbete med nyproduktion och förädling av fastigheter. Bostadsrättsförsäljningarna har gått bra och det har varit en stor efterfrågan på vår produkt med ett resultat om 80 för kvartalet. Bolagets verksamhet utvecklas helt rätt. Under första kvartalet har vi arbetat mycket med vår projektportfölj, för att ytterligare säkerställa våra framtida projektmöjligheter. Våra nybyggnationsprojekt löper på enligt plan och vi har nu cirka 1 500 lägenheter i pågående produktion. Vi älskar staden och vill bygga mer! HANS WALLENSTAM, VD

DET HÄR ÄR WALLENSTAM Antal fastigheter: cirka 220 st Förvaltningsfastigheternas värde: 30 Mdr Börsvärde 31 mars : 24 Mdr Uthyrningsgrad, yta: 98 % Uthyrningsbar yta: 1,1 miljon Antal lägenheter i produktion: cirka 1 500 st Antal vindkraftverk: 64 st AFFÄRSPLAN 2018 Mål: Att under perioden till och med 2018 ha en tillväxttakt i substansvärdet, exklusive utdelning och återköp, på i genomsnitt minst 10 % per år. Ledstjärnor En genomsnittlig produktion av bostäder om 1 500 lägenheter per år. Minska koldioxidbelastningen i fastighetsbeståndet med 15 % per till och med 2018. Andel kunder som vill rekommendera Wallenstam ska öka årligen. Förutsättningar Soliditeten ska inte understiga 30 %. Realiserad räntetäckningsgrad på rullande helår ska inte understiga 2 ggr. AFFÄRSIDÉ Att utveckla och bygga samt köpa och sälja fastigheter i utvalda storstads regioner med långsiktig hållbarhet för människor och företag. STRATEGIER & VÄRDE- SKAPANDE FAKTORER Wallenstams verksamhet styrs utifrån affärsplan, mål och strategier. Strategi erna grundar sig på de tre dimen sionerna för ett hållbart företagande: ekonomiskt, socialt och miljömässigt ansvar. De värdeskapande faktorerna för verksamheten utgörs i grunden av koncernens aff ärsprocess. I kombination med övergripande strategier och ledstjärnor utgör detta sammantaget de viktigaste verktygen för att bidra till en positiv utveckling av såväl resultat som verksamhet över tid. INNEHÅLL VD har ordet 3 Delårsrapport 1 januari 31 mars 4 Resultaträkning koncernen 14 Balansräkning koncernen 15 Rapport över förändring eget kapital koncernen 16 Rapport över kassafl öde koncernen 16 Segmentsrapport 17 Nyckeltal 18 Defi nitioner och ordlista 19 WALLENSTAM IDAG Wallenstam grundades 1944 och huvudkontoret finns i Göteborg. Aktien är noterad på Nasdaq Stockholm, Large Cap. Wallenstam är en stor bostadsproducent på de orter vi verkar och bygger först och främst hyresrätter för egen förvaltning. Våra bostadsfastigheter finns främst i Stockholm och Göteborg, och våra kommersiella fastigheter är koncentrerade till innerstadslägen i Göteborg. Sammantaget har Wallenstam cirka 7 600 lägenheter och 1 000 företagskunder. Wallenstam är genom Svensk NaturEnergi självförsörjande på förnybar energi. Verksamheten bedrivs inom tre affärsområden: Göteborg, Stockholm och Svensk NaturEnergi. Göteborg Vårt fastighetsbestånd i Göteborg omfattar cirka 3 200 lägenheter och cirka 900 Affärsprocess Wallenstam bygger, köper och utvecklar fastigheter för människor och företag utifrån behoven från kunder, samhälle och aktieägare. Fastigheterna utvecklas och förvaltas på ett hållbart och lönsamt sätt vilket skapar värdetillväxt. Resultatet återinvesteras och utvecklar verksamheten vidare. Genom utdelning får aktieägare del av resultatet. KALENDER Delårsrapport II 5 augusti Delårsrapport III 4 november företagskunder som hyr kontors - och butikslokaler främst i Göteborgs innerstadslägen. I Helsingborg förvaltar vi cirka 200 lägenheter. Stockholm Majoriteten av våra bostäder finns i Stockholm och uppgår till cirka 4 200 lägenheter. I dagsläget pågår också merparten av vår nyproduktion i Stockholmsområdet, inklusive Uppsala. Svensk NaturEnergi Verksamheten inom Svensk NaturEnergi omfattar både produktion av och handel med förnybar energi. Produktionen täcker våra egna fastigheters och våra hyresgästers energibehov på månadsbasis. Exempel på större kunder till Svensk NaturEnergi är SF Bio, Universeum, Svensk Glasåtervinning, Sjöräddningen och Hedin Bil. BEHOV HÅLLBART BOENDE, STADSUTVECKLING & LÖNSAM FÖRVALTNING VÄRDETILLVÄXT RESULTAT BYGGER & KÖPER SÄLJER UTDELNING Delårsrapporten har upprättats i enlighet med IAS 34. Redovisningsprinciperna är oförändrade i jämförelse med årsredovisningen. Moderbolagets redovisningsprinciper följer årsredovisningslagen och RFR2. Denna rapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisor. För information om redovisningsprinciper: www.wallenstam.se/ir. För defi nitioner etc. se sista sidan i rapporten alternativt: www.wallenstam.se/ordlista.

VD HAR ORDET Wallenstams utveckling fortsätter i samma positiva riktning som. Förvaltningsresultatet ökar med närmare 10 % och värdeförändringarna på fastigheter uppgår till 174. Hela värdeökningen kommer från vårt eget arbete med nyproduktion och förädling av fastigheter. Bostadsrättsförsäljningarna har gått bra och det har varit en stor efterfrågan på vår produkt med ett resultat om 80 för kvartalet. Bolagets verksamhet utvecklas helt rätt. Den fortsatt sjunkande räntan tillsammans med att vi valde att genomföra stora amorteringar under gör att finansieringskostnaderna minskar. Tyvärr ger den sjunkande räntan precis som tidigare negativa värdeförändringar på derivat. Värdeförändringarna på derivat påverkar resultatet men inte vårt kassaflöde. När derivaten löper ut återläggs dessa värdeförändringar till resultatet. Den 18:e mars, då Riksbanken beslöt att sänka reporäntan till -0,25 %, emitterade vi en grön obligation på 500. I och med det har vi nu omfinansierat hela vårt dotterbolag Svensk NaturEnergi. Fyllt på projektportföljen Under första kvartalet har vi arbetat mycket med vår projektportfölj, detta för att ytterligare säkerställa våra framtida projektmöjligheter. Jag kan lyfta fram två konkreta exempel: dels förvärvet av en fastighet med byggrätter i Sundbyberg, Sveriges minsta kommun till ytan men den mest expansiva, dels en fastighet i Ekerö med framtida byggrätter. Ekerö är en ny kommun för oss som det skall bli väldigt spännande att få jobba tillsammans med. I Sundbyberg planerar vi att bygga minst 600 800 lägenheter med byggstart under 2016. Detta projekt tar vid just när vi håller på att slutföra vårt tidigare projekt i kommunen, Tuletorget. I Tuletornen, som vi byggt på Tuletorget, såldes den sista lägenheten förra veckan. Vid torget håller vi på att färdigställa de kommersiella lokalerna som samtliga är uthyrda till en rad olika företag som erbjuder service till de som bor och arbetar i området. Produktionsstarten i Ekerö ligger något längre fram i tiden. Där kommer vi att kunna bygga cirka 400-500 lägenheter. Det är en utmaning att öka takten i bostadsbyggandet, och vi arbetar ständigt med att öka både produktionskapacitetet och att öka antalet projekt allt för att skapa ytterligare värdetillväxt och ökat förvaltningsresultat genom eget arbete. När vi nu fyller på projektportföljen både på kort och på lång sikt är det ett steg på vägen till att nå vårt mål. Våga älska staden! Våra nybyggnationsprojekt löper på enligt plan och vi har nu cirka 1 500 lägenheter i pågående produktion. Det känns roligt att ha startat våra projekt i Uppsala, inte minst mot bakgrund av att bostadsmarknaden hittills under är hetast just där, det är där som bostadsrättspriserna ökat mest i år. Vi kan generellt se en enormt stark efterfrågan på våra bostäder på de orter vi verkar. Urbaniseringstrenden är störst i Sverige jämfört med övriga Europa, något som förstås både ställer krav och ger utmaningar i utvecklingen av våra städer. Regeringens föreslagna investeringsstöd för ökat bostadsbyggande i all ära, men den trånga sektorn för oss är tillgången på planlagd mark inne i städerna. Våga älska staden, bygg mer! På den kommersiella marknaden är det stark efterfrågan i Göteborg, vakansen är historiskt låg och det finns en stor framtidstro. Ljust för Wallenstam Räntan har under årets första månader fortsatt nedåt och investeringsalternativen är få. Därför tror vi, om tendensen håller i, att avkastningstalen kommer att sjunka. Transaktionsmarknaden har inte riktigt kommit igång och vi har därför inte gjort några justeringar i avkastningskraven den här perioden. Värdeökningen har främst skett genom eget arbete i vår nyproduktion, och här kommer vi även framöver att generera positiva värdeförändringar. blir ett år med väldigt låg tillväxt och nästan obefintlig inflation, vilket ger fortsatt låga räntor. Bostadsfastigheter i Sveriges tillväxtregioner samt kommersiella fastigheter i Göteborgs innerstad är en fantastisk kombination som ger bra avkastning till väldigt låg risk. Det är positivt att slutbetänkandet som företagsskattekommittén lämnade gällande företagsbeskattningen nu ska ses över och att man har beaktat hur det skulle slå mot nyproduktion av hyresrätter. Trots att vi verkar i en turbulent omvärld är bedömningen att framtiden för Wallenstam känns väldigt ljus, tack vare en effektiv förvaltning, goda finanser och en investeringsplan i vår nyproduktion på 2 3 Mdr per år. Hans Wallenstam, vd Wallenstam 3

DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI 31 MARS 1 JANUARI 31 MARS Viktiga händelser Tillsammans med Carlshofs Fastighetsholding AB har Wallenstam tecknat avtal om att, genom ett gemensamt bolag, förvärva den fastighet i Ekerö centrum där SL:s bussdepå är placerad. Bussdepån kommer att flyttas och på tomten planerar Wallenstam att bygga cirka 400 lägenheter i blandade upplåtelseformer inklusive handel i bottenplan och en ny angränsande bussterminal. Byggstart planeras till slutet på 2017. I mars emitterades gröna obligationer om 500 med en löptid om fyra år och med en rörlig kupong om 3M STIBOR + 110 punkter, med syfte att optimera finansieringen av Wallenstams dotterbolag Svensk NaturEnergi som producerar el genom vind- och vattenkraft. Wallenstam har köpt fastigheten Sundbyberg Freden Större 11, med tillträdesdatum 31 mars, av Profi Fastigheter. Affären omfattar ett utvecklingsprojekt i Hallonbergen/Ör med byggrätter för möjlig nyproduktion av 600 800 lägenheter, samt befintliga byggnader om cirka 37 000 kvadratmeter. Ny detaljplan har passerat granskning och förbereds nu för antagande. Bo Strandberg, tidigare vd på Wallenstams energibolag Svensk NaturEnergi, har tillträtt som miljöchef med uppgift att driva och utveckla Wallenstams arbete inom miljö- och energifrågor ytterligare inom såväl förvaltning som nybyggnation. Resultatet i korthet Driftnetto fastigheter uppgår för perioden till 270 (279) och förvaltningsresultat fastigheter ökar med 9 % till 150 (138). Resultat före orealiserade värdeförändringar uppgår till 232 (225). Resultatet har påverkats av lägre drift- och finansieringskostnader samt positivt resultat från genomförda bostadsrättsförsäljningar. Orealiserad värdeförändring fastigheter är positiv och uppgår för perioden till 174 (111). Den positiva värdeförändringen är en följd av värdetillväxt genom eget arbete i form av nyproduktion och förädling av befintliga fastigheter. Sammantaget uppgår verksamhetens resultat före orealiserade värdeförändringar derivatinstrument till 406 (336). Värdeförändringen för finansiella derivat medför en kostnad för perioden på 138 (206) till följd av allmänt sjunkande räntor. Kostnaden för orealiserad värdeförändring av syntetiskt optionsprogram uppgår till 48 (5). De orealiserade värdeförändringarna är inte kassaflödespåverkande, men påverkar resultaträkningen. Resultat efter skatt uppgår till 159 (177) vilket motsvarar ett resultat per aktie om 1,0 kr (1,1). Mer detaljerat kommenteras resultatet enligt följande: Hyresintäkter Koncernens hyresintäkter för perioden uppgår till 382 (399). Totalt är hyresintäkterna netto 17 lägre än samma period föregående år. Genomförda fastighetsaffärer minskar intäkterna jämförelsevis med netto 34 (12). Hyresintäkternas utveckling har påverkats positivt av framför allt färdigställd nyproduktion, förädlingar och nyuthyrningar. Av hyresintäkterna härrör 272 (274) från affärsområde Göteborg och 108 (123) från affärsområde Stockholm. Wallenstams bostadsbestånd är fullt uthyrt. Årets hyresförhandlingar har hittills resulterat i en genomsnittlig höjning på 1,0 % i Göteborg och 1,3 % i Stockholm. Hyresnivåerna för Wallenstams lokal er, som finns i Göteborg, har i jämförbart be- Wallenstam 4

stånd ökat med cirka 0,8 % som en effekt av främst indexuppräkningar. Vi upplever en bra och stabil efterfrågan på lokaler och då främst i centrala lägen där majoriteten av våra kommersiella fastigheter är belägna. Vår uthyrningsgrad för de kommersiella fastigheterna avseende yta uppgår per bokslutsdatum till 95 %. Driftkostnader & driftnetto Driftkostnaderna för perioden uppgår till 112 (120). Driftnettot uppgår till 270 (279). Förändringen är främst en följd av genomförda fastighetsförsäljningar under. En effektiv förvaltning, optimerad energiförbrukning och ett förändrat fastighetsinnehav med nyare fastigheter bidrar positivt till sänkta driftkostnader. Säsongseffekter för Wallenstam utgörs främst av varierande driftkostnader. Dessa är vanligtvis som högst kvartal ett och fyra då kostnaderna för uppvärmning och fastighetsskötsel oftast blir hög re. Förvaltnings- & administrationskostnader Förvaltnings- och administrationskostnader avser i huvudsak personalkostnader och fördelas på fastighetsförvaltning 47 (46), energiförvaltning 8 (7) samt transaktioner fastigheter och bostadsrätter 6 (8). Samtliga tillsvidareanställda erbjöds i september 2013 syntetiska optioner. Orealiserade kostnader för det syntetiska optionsprogrammet redovisas på egen rad i resultaträkningen. Vid ett maxutfall baserat på aktuellt antal utställda optioner och att en aktiekurs om 160 kr per aktie nås, ger det en kostnad för bolaget om cirka 139. Med anledning av att sannolikheten för programmets inträffande vid ett tidigare skede än slutdatum (31 maj 2019) ökat avsevärt bedömer vi att den sålda köpoptionens värde, med tak 160 kr, är 0 (-28) och köpta köpoptionens värde, med lösenkurs om 105 kr, är 91 (71) vilket resulterar i en kostnad för kvartalet om totalt 48 (5). Finansiella intäkter & kostnader Finansiella intäkter uppgår till 3 (8) och finansiella kostnader till totalt 85 (111) varav 76 (103) avser fastighetsrörelsen och 9 (8) naturenergiverksamheten. Totalt har finansiella kostnader minskat 26, varav minskad genomsnittlig räntenivå och sänkta marginaler svarar för 20. De finansiella kostnaderna påverkas vidare positivt med 11 till följd av minskad genomsnittsskuld efter gjorda amorteringar. Aktiverad ränta uppgår till 9 (14). Snitträntan för perioden, vilken inkluderar effekter av ingångna derivatavtal, uppgår till 2,49 % (3,03). Snitträntan var på bokslutsdagen 2,36 % (2,94). Förvaltningsresultat naturenergi Förvaltningsresultat naturenergi utgörs av intäkter och kostnader inklusive avskrivningar samt administrations- och ränte-kostnader hänförliga till elhandel och elproduktion. Intäkter och kostnader för produktion och försäljning av el uppgår före avskrivningar till netto 49 (48). Efter avdrag för ränte- och administrationskostnader samt avskrivningar om totalt 41 (36) blir förvaltningsresultat naturenergi 8 (12) för perioden. Årets energikostnader inkluderar icke kassaflödespåverkande avskrivningar på vindkraftverk om 24 (21). Under första kvartalet producer - a des 121,7 GWh (91,2), vilket är en ökning om 33 % jämfört med samma period. Produktionsökningen återspeglas inte i samma omfattning i omsättningen då elpriserna är lägre jämfört med föregående år, framför allt till följd av sjunkande elcertifikatpriser. Resultat av bostadsrätter Intäkter försäljning bostadsrätter avser ersättning från försäljning av bostadsrättsandelar. Som kostnad redovisas anskaffningsvärdet för de sålda bostadsrättsandelarna. DE TIO STÖRSTA LOKALHYRESGÄSTERNA Hyresgäst Yta, Göteborgs Stad 21 013 SF Bio AB 13 365 Landsarkivet i Göteborg 11 000 Försäkringskassan 8 649 Göteborgs Universitet 8 125 SCA Hygiene Products AB 7 600 Vittraskolorna AB 6 374 Folkuniversitetet 6 270 Länsstyrelsen i Västra Götalands Län 5 615 Renew Group Sweden AB 5 434 Summa 93 445 ÖVRIGT 5 % INDUSTRI/LAGER 4 % VÅRD/UTBILDNING 6 % BUTIK 13 % KONTOR 27 % FÖRDELNING AV HYRESVÄRDE PER LOKALTYP BOSTÄDER 45 % kr/mwh 800 700 600 500 400 300 200 100 2005 ELSPOTPRIS 2007 2009 2011 2013 Total kommersiell yta i Göteborg är cirka 419 000. Wallenstam 5

Kostnaderna inkluderar också hänförliga marknads- och försäljningskostnader. Anskaffningskostnad och intäkt redovisas i samband med att bostaden överlämnas till köparen, medan försäljningskostnader redovisas löpande. Periodens försäljningsresultat bostadsrätter uppgår till netto 79 (2). Detta omfattar i huvudsak försäljning av lägenheter i brf Kristallen och brf Prisman (de två Tuletornen). Realiserad värdeförändring förvaltningsfastigheter Wallenstam har inte frånträtt några fastigheter under perioden (748). Den svenska transaktionsmarknaden Den totala transaktionsvolymen i Sverige uppgick till 20,5 Mdr för det första kvartalet, vilket är i nivå med det historiska snittet 19 Mdr för första kvartalet de senaste tio åren, enligt fastighetsrådgivaren JLL. JLL tror på en fortsatt likvid transaktionsmarknad där helårsvolymen för kommer hamna en bit över 100 Mdr. Marknaden styrs fortfarande av god tillgång till kapital i kombination med billig lånefinansiering. Orealiserad värdeförändring förvaltningsfastigheter Första kvartalets värdeutveckling på fastigheter påverkas positivt av värdetillväxt genererad genom eget arbete i pågående och färdigställd byggnation. Förvaltningsfastigheter i drift svarar för orealiserade värdeförändringar om 54 (64) och värdetillväxt i pågående nyproduktion av hyresrättsfastigheter för 120 (47). Totalt uppgår orealiserade värdeförändringar i Wallenstams fastighetsbestånd till netto 174 (111). Orealiserad värdeförändring fi nansiella instrument Wallenstam använder finansiella instrument såsom ränte-, valuta- och elderivat, se Finansiering sid 10. Räntederivatens värde har, främst på grund av sjunkande räntor, ändrats med -134 (-197). Denna förändring redovisas som en kostnad, och innebär i praktiken att framtida räntekostnader redovisas i resultaträkningen redan idag som följd av att vi säkrat våra framtida räntenivåer. Kostnaden är inte kassaflödespåverkande så länge derivaten inte realiseras och påverkar inte snitträntan eftersom denna inkluderar effekter av ingångna derivatavtal. För att säkra kostnader från produktion och intäkter från försäljning av el säkrar koncernen delar av elpriset på den finansiella marknaden. Elderivatens värde har, främst till följd av låga marknadspriser på el, ändrats med -5 (-9). Därutöver ingår värdeförändringar på övriga finansiella innehav med 1 (0). Skatt Periodens redovisade skatt uppgår netto till -61 (52) varav uppskjuten skatt uppgår till -61 (52) och aktuell skatt till 0 (0). Koncernens största skatteutbetalningar omfattar främst kostnader för mervärdesskatt, för vilken vi som fastighetsbolag har begränsad avdragsrätt, samt exempelvis fastighets-, energi- och stämpelskatt liksom personalrelaterade skatter och avgifter. Kostnaden för dessa övriga skatter, som för helåret uppgick till cirka 520 (475), redovisas bland rörelsekostnader inom förvaltningsresultatet respektive investering i byggnadsrörelsen. VÄRDEFÖRÄNDRING FÖRVALTNINGSFASTIGHETER Värdeförändring förvaltningsfastigheter i drift 54 64 Värdeförändring pågående nyproduktion hyresrätter 120 47 Realiserad värdeförändring förvaltningsfastigheter 0 88 Totala värdeförändringar förvaltningsfastigheter 174 199 Wallenstam 6

VÅRA FASTIGHETER Periodens utveckling Under perioden har vi investerat 1 050 (349) i förvaltningsfastigheter och 94 (74) i bostadsrättsproduktioner, totalt 1 144. Pågående nybyggnadsprojekt omfattar cirka 1 500 lägenheter. Total investering i pågående hyres- och bostadsrättsprojekt uppgår på balansdagen till cirka 2,9 Mdr (3,7). Förvaltningsfastigheter Som förvaltningsfastighet klassas fastigheter som innehas i syfte att generera hyresintäkter och/eller värdestegring, det vill säga våra hyresrättsfastigheter. Orealiserade värdeförändringar har påverkat förvaltningsfastigheternas värde positivt med totalt 174 (111), varav 120 (47) kommer från värdetillväxt i pågående nyproduktion av hyresrättsfastigheter och 54 (64) från förvaltningsfastigheter i drift. Direktavkastningskravet för bostäder uppgår till i genomsnitt 3,7 % (3,8) och för kommersiella beståndet till 5,6 % (5,6). Förvaltningsfastigheternas värde är fastställt till 29 705 (27 880) vid periodens utgång. Bostadsrättsprojekt Nyproduktion av fastigheter vilka uppförs med avsikt att avyttras som bostadsrättsfastighet redovisas som Pågående arbete bostadsrätter i balansräkningen. Under perioden har nybyggnationsprojektet Tuletornen, vårt projekt på Tuletorget i Sundbyberg, färdigställts. Merparten av bostadsrätterna är sålda och tillträdda. De större pågående bostadsrättsprojekten är Tyresö Trädgårdar samt Riggen i Gröndal, Stockholm. Vår marknad De orter vi verkar på präglas av en omfattande efterfrågan på bostäder och låg nyproduktionstakt av hyresrätter. Endast en liten andel av våra lägenheter blir lediga för uthyrning i samband med omflyttning och efterfrågan på färdigställda nyproducerade hyresrätter är hög. Vi bygger i huvudsak hyresrätter men även bostadsrätter, framför allt till följd av att tillgång på mark för hyresrättsproduktion är begränsad. FASTIGHETSBESTÅNDETS FÖRÄNDRING, FÖRVALTNINGSFASTIGHETER Bokfört värde, Kvm Fastighetsbestånd 1 jan 28 481 1 006 980 + Förvärv 640 37 211 + Byggnationer 410 8 809 - Försäljningar - - + Orealiserad värdeförändring netto 174 - Fastighetsbestånd 31 mars 29 705 1 053 000 FÖRÄNDRING PÅGÅENDE BOSTADSRÄTTSPRODUKTION Bokfört värde, Pågående bostadsrättsproduktion 1 jan 601 + Byggnationer 94 - Anskaffningskostnad sålda bostadsrätter -228 Pågående bostadsrättsproduktion 31 mars 467 FÖRVÄRV, BYGGNATION OCH FÖRSÄLJNING AV FÖRVALTNINGSFASTIGHETER 4 000 3 000 2 000 1 000 0-1 000-2 000-3 000 2011 2012 2013 Förvärv Ny- och ombyggnation Avyttrat VÄRDETILLVÄXT NYPRODUKTION FÖRVALTNINGSFASTIGHETER 1200 26 % 1000 800 600 53 % 24 % 400 35 % 200 44 % 0 2011 2012 2013 Anskaffningskostnad Värdering Värdeökning av nyproduktionsprojekt hyresrätter jämfört med anskaffningskostnad. I grafen presenteras utfall vid fastighetens fullständiga färdigställande och per projekt det år fastigheten färdigställts, oavsett när effekten redovisats i resultaträkningen. Wallenstam 7

Värdering Wallenstam värderar internt samtliga förvaltningsfastigheter till verkligt värde. Vi har god marknads- och fastighetskännedom genom en aktiv handel med fastigheter, och har därmed en god grund för att genomföra interna värderingar av fastighetsbeståndet. Det bör dock understrykas att en fastighets verkliga värde är en realitet först då den säljs, varför en värdering alltid är en bedömning. Wallenstam har i sin bedömning av fastigheternas värde använt olika direktavkastningskrav. Direktavkastningskraven differentieras utifrån var fastigheten är belägen och vilken typ av fastighet det är, bostad eller kontor etc. Beräkningsmässigt utgår värderingen från fastigheternas driftnetton, vilket sätts i relation till ett direktavkastningskrav för respektive fastighet (se värderingsmodell i årsredovisningen). Nyproduktion av hyresrätter värderas till verkligt värde, vilket fastställs som anskaffningsvärde med tillägg av en andel av kalkylerat övervärde vid färdigställandetidpunkten i relation till byggnationens färdigställandegrad. Denna baseras i sin tur på nedlagda kostnader. Nybyggnationer av bostadsrätter redovisas enligt IFRIC 15, Avtal för uppförande av fastigheter. För Wallenstam innebär detta att IAS 18, Intäkter, tillämpas för redovisning av dessa fastig hetsprojekt. Det betyder i korthet att löpande redovisning sker till anskaffningsvärde och att resultat redovisas när bostadsrätten färdigställts, sålts och överlämnats till kunden. PÅGÅENDE NYPRODUKTION -03-31 Projekt Stockholm Kvm Antal lgh Beräknas färdigställt Segelfl yget, Barkarbystaden, Järfälla 16 400 247 Q2 * Riggen, Gröndal (brf) 2 600 42 Q3 Svanhöjden, Älta 7 450 129 Q3 Tyresö Trädgårdar, Tyresö, Etapp 1 (brf) 8 500 114 Q3 Följa Berg, Nacka 7 470 122 Q4 Månspinnaren, Norra Djurgårdsstaden 6 850 121 2016 Uppsala Fjärilen, Rosendal 8 400 145 2016 Snickeriet, Östra Sala backe 7 100 137 2016 Göteborg Avenyn 31 35, Teatergatan 3 900 66 Q2 Vågmästaren, Kvillebäcken 6 200 112 2016 Åby Stallbacken, Mölndal, Etapp 1 10 000 185 2016/2017 Helsingborg Vildvinet 1 2 600 52 2016 Summa 87 470 1 472 LÄGENHETER I PÅGÅENDE PRODUKTION Antal lgh 1 800 1 600 1 400 1 200 1 000 800 600 400 200 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Totalt Region Stockholm, inkl. Uppsala Region Göteborg, inkl. Helsingborg Q1 * Etappvis färdigställande. Infl yttning sker successivt från och med juni. Wallenstam 8

FASTIGHETSINNEHAVETS STRUKTUR PER -03-31 Uthyrningsbar yta, Bostad Kontor Butik Industri/ Lager Utbildning Övrigt Totalt Fördelning, ort Stockholm 265 726 33 684 19 584 17 632 2 386 4 036 343 048 33 % Göteborg 219 372 194 770 92 992 69 793 32 849 79 469 689 245 65 % Helsingborg 15 471 1 415 1 408 932 170 1 311 20 707 2 % Totalt 500 569 229 869 113 984 88 357 35 405 84 816 1 053 000 100 % Fördelning, lokaltyp 48 % 22 % 11 % 8 % 3 % 8 % 100 % FASTIGHETSFÖRVÄRV Fastighetsbeteckning Adress Byggår/ ombyggnadsår Bostad Kontor Butik Industri/ Lager Utbildning Göteborg Mölndal Åbytallen 20* - - - - - - - - Stockholm Sundbyberg Freden Större 11 Gesällvägen 1 / Rissneleden 2-2B, 4-18 / 1974-20 191 9 107 7 913 - - 37 211 Östra Madenvägen 3-5, 9-17 Barlasten 3* - - - - - - - - Totalt - 20 191 9 107 7 913 - - 37 211 * Mark Övrigt Summa FASTIGHETSFÖRSÄLJNINGAR Under perioden har inga fastighetsförsäljningar genomförts. FÄRDIGSTÄLLD NYPRODUKTION Fastighetsbeteckning Adress Göteborg Kvillebäcken 3:1 Gustaf Dalénsgatan 10-14 / Långängen 11 / Solventilsgatan 20-22 Byggår/ ombyggnadsår Bostad Kontor Butik Industri/ Lager Utbildning Övrigt Summa 6 009-90 - - 2 229 8 328 Till- och ombyggnation befi ntliga fastigheter, förändring yta netto 481 - - - - - 481 Totalt 6 490-90 - - 2 229 8 809 Wallenstam 9

VIND- OCH VATTENKRAFT Wallenstam har 64 vindkraftverk fördelade på 19 parker och tre vattenkraftverk i drift. Vid mars månads utgång uppgick installerad effekt till 139 MW (118). Under perioden har inga investeringar gjorts i vindkraft (138). Vind- och vattenkraftverken värderas till anskaffningsvärde minskat med avoch nedskrivningar. Årets avskrivningar uppgår till 24 (21). Koncernens totala nettoinvestering i färdigställda verk och pågående projekt uppgick den 31 mars till 1 749 (2 103). FINANSIERING Eget kapital Det egna kapitalet uppgår till 13 044 (12 992), vilket motsvarar 78 kr per aktie (77). Soliditeten uppgår till 40 % (40). Eget kapital inkluderar undervärde på derivat om 1 155. Under derivatens återstående löptider kommer undervärdet, justerat för skatt, att återföras successivt. Räntebärande skulder Räntebärande skulder består av traditionell bankupplåning, företagscertifikat med en ram på 2 Mdr samt obligationslån. Obligationslånen omfattar totalt 1 100, varav 500 i form av så kallade gröna obligationer emitterades under första kvartalet. Dessa 500 löper över fyra år med förfall i mars 2019, med en rörlig kupong om 3M STIBOR + 110 punkter, och är icke säkerställda. Obligationslånen kommer att noteras vid Nasdaq Stockholm. Syftet med obligationerna är att omfinansiera lån i Svensk NaturEnergi. I och med den senaste emitteringen har hela denna verksamhet omfinansierats. På bokslutsdagen uppgick Wallenstams räntebärande skulder till 15 709 (16 357), vilket motsvarar en belåningsgrad om 48 % (50). Den minskade belåningsgraden har möjliggjorts av att vi valde att göra stora amorteringar under. Av låneportföljen har 53 % (47) en räntebindningstid överstig ande ett år. Den genomsnittliga återstående räntebindningstiden uppgår till 41 månader (41). På bokslutsdagen uppgick genomsnittsräntan till 2,36 % (2,94), den lägsta snitträntan någonsin för koncernen. Finansieringen säkerställs huvudsakligen med pantbrev i fastigheter. För företagscertifikatprogrammet samt obligationslånen ställs ingen säkerhet. Derivatinstrument Wallenstams finansiella derivatinstrument utgörs framför allt av räntederivat samt elderivat. På bokslutsdagen har Wallenstam en nettoskuld avseende derivatinstrument om 1 155 att jämföra med 1 020 per 31 december. Av dessa utgör räntederivat 1 137 (1 003) och elderivat 18 (17). Räntederivat används för att på ett flexibelt och kostnadseffektivt sätt erhålla önskad ränteförfallostruktur. Dessa värderas genom diskontering av framtida kassaflöden med utgångspunkt från observerbara marknadsräntor och klass ificeras i nivå 2. Räntederivatens negativa värdeutveckling är en följd av fortsatt sjunkande marknadsräntor. Lägre ränte nivåer innebär lägre räntekostnader för bolaget vilket är positivt för kassaflödet. Orealiserade värdeförändringar för räntederivat är inte kassaflödespåverkande, men påverkar resultaträkningen. Elderivat används för att minska påverkan av marknadens rörelser genom att säkra intäkter från framtida elförsäljning och elproduktion. Dessa värderas till marknadsvärde på bokslutsdagen. Disponibel likviditet Den disponibla likviditeten inklusiv e checkräkningskrediter uppgår till 785 (768). Beviljade checkräkningskrediter uppgår till 800 (400). Därtill finns beviljade, ännu ej utnyttjade, byggnadskreditiv om totalt 502 (1 990) varav 491 (1 060) utgör tillgängliga men ej nyttjade medel på bokslutsdagen. VIND- OCH VATTENKRAFT Antal parker Antal verk Installerad effekt, MW I DRIFT Vindkraftverk 19 64 138,5 Vattenkraftverk - 3 0,8 Summa 19 67 139,3 BINDNINGSTID MEDELRÄNTOR -03-31 Ränteförfallostruktur Belopp, Snittränta, % Andel, % 0 3 mån 6 524 1,98 * 41,5 3 mån 1 år 930 0,97 5,9 1 2 år 300 3,21 1,9 2 3 år 900 2,81 5,7 3 4 år 600 3,15 3,8 4 5 år 530 2,78 3,4 5 6 år 900 2,75 5,7 6 7 år 1 200 2,92 7,6 7 8 år 2 175 2,56 13,9 8 9 år 1 250 3,13 8,0 > 9 år 400 2,48 2,6 Summa 15 709 2,36 100,00 * Rörliga lån med ett ränteförfall inom tre månader har en snittränta om 0,89 %. 1,98 % innefattar effekter av swapavtal och fasträntelån som förfaller inom tremånadersperioden. 1 000 800 600 400 200 0 Q1 DISPONIBEL LIKVIDITET Q2 Q3 Q4 Q1 Disponibel likviditet inklusive checkräkningskrediter. Wallenstam 10

WALLENSTAMAKTIEN* Wallenstams B-aktie är noterad på Nasdaq Stockholm, Large Cap. Under har Wallenstamaktien ökat med 10 %. Fastighetsindex OMX Stockholm Real Estate, och OMX Stockholm PI ökade med 17 % respektive 15 % under samma period. Vid periodens slut var Wallenstams aktiekurs 142,40 kr att jämföra med 129,70 kr vid årsskiftet /. Börsvärdet uppgick till 24 208 (22 049) beräknat på antalet registrerade aktier. Eget kapital per aktie uppgick till 78 kr (77). * Jämförelser inom parentes avser belopp per -12-31. Wallenstam har mandat från stämman att genomföra återköp. Under har inga återköp genomförts. Totalt antal aktier i eget förvar uppgår vid bokslutsdatum till 3 000 000 st. P/E-tal P/E-talet uppgår till 41,9. Rensat för påverkan av derivatinstrument blir justerat P/E-tal 20,3. Aktiens direktavkastning Styrelsen har föreslagit stämman en utdelning på 2,25 kr per aktie (2,00). Utdelningen utgjordes av 1,25 kr per aktie samt en engångbonus om 0,75 kr för uppnådd affärsplan. Det innebär att den föreslagna utdelningen är 80 % högre än ordinarie utdelning. Aktiens totalavkastning Aktiens totalavkastning, beräknad som aktiens kursutveckling under senaste tolvmånadersperioden inklusive föreslagen utdelning i relation till börskurs vid periodens början, uppgår till 36 % (35). Wallenstam B-aktie OMX Stockholm_PI OMX Stockholm Real Estate PI KURSUTVECKLING 2011, KR 160 140 120 100 80 60 40 20 0 2011 2012 2013 Totalavkastning, % 50 40 30 20 10 0 2011 AKTIENS AVKASTNING 2012 2013 Totalavkastning Direktavkastning 0 * * Senast rullande tolvmånadersperiod Direktavkastning, % 5 4 3 2 1 AKTIEÄGARINNEHAV -03-31 A-aktier B-aktier Kapital, % Röster, % Hans Wallenstam med bolag och familj 17 250 000 22 447 400 23,35 60,50 AMF - Försäkring och fonder 14 345 466 8,44 4,45 Familjen Agneta Wallenstam 10 502 000 6,18 3,26 Familjen Anders Berntsson med bolag 9 621 000 5,66 2,99 Familjen Henric Wiman 6 056 164 3,56 1,88 Bengt Norman med bolag 4 270 000 2,51 1,33 Monica och Jonas Brandström 3 731 407 2,19 1,16 Christian Wallenstam 2 950 000 1,74 0,92 CBNY-Norges Bank 2 739 671 1,61 0,85 David Wallenstam 2 720 000 1,60 0,84 Övriga ägare 70 366 892 41,40 21,83 Totalt antal aktier 17 250 000 149 750 000 Återköpta egna aktier** 3 000 000 1,76 Registrerade aktier 17 250 000 152 750 000 Totalt registrerade aktier 170 000 000 100,00 100,00 Summa utestående aktier 167 000 000 Andelen institutionellt ägande uppgår till cirka 13 procent av kapitalet och cirka 7 procent av rösterna. Utlandsägandet uppgår till cirka 10 procent av kapitalet och cirka 5 procent av rösterna. Källa: Euroclear Sweden AB ** Återköpta egna aktier saknar rösträtt. De erhåller heller ingen utdelning. Wallenstam 11

MÅLUPPFÖLJNING Mål Substansvärdestillväxt Wallenstams mål är att under perioden till och med 2018 ha en tillväxttakt i substansvärdet, exklusive utdelning och återköp, på i genomsnitt minst 10 % per år. Beräknad substansvärdestillväxt i relation till koncernens mål baseras på rulllande tolvmånaders utveckling, och uppgår för perioden till 3,8 %. Exklusive periodens värdeförändringar på finansiella derivat och nedskrivningar vindkraftverk är motsvarande förändring 9,2 % för senaste tolvmånadersperioden. Det är framför allt derivatutvecklingen som påverkar negativt på kort sikt, 3,8 procentenheter, men också nedskrivningen av vindkraftverk, 1,7 procentenheter. Substansvärde Substansvärdet på bokslutsdagen uppgår till 16 160. Substansvärdet beskriver koncernens skapade samlade värde och innefattar eget kapital samt uppskjuten skatteskuld. Uppskjuten skatteskuld avser i huvudsak skillnader mellan redovisade värden och skattemässiga restvärden på koncernens fastigheter. I balansräkningen redovisas en nettoskatteskuld om 2 095 (1 967), vilken består av en uppskjuten skatteford ran på 1 021 (1 112) samt av en uppskjuten skatteskuld om 3 116 (3 079). Långsiktigt substansvärde (EPRA NAV), som utöver återläggning för uppskjuten skatteskuld också beaktar orealiserade värdeförändringar för derivat, uppgår till 17 061 (16 367). TILLVÄXT SUBSTANSVÄRDE MÅL 10 % PER ÅR 2016 2017 2018 3,0 % 3,8 % Genomsnittlig substansvärdestillväxt, exklusive utdelning och återköp, för den senaste tolvmånadersperioden. SUBSTANSVÄRDESTILLVÄXT 1 APR 31 MAR Substansvärde 1 apr 16 071 Förändring substansvärde perioden 89 Återläggning utdelning och återköp perioden 514 Rullande substansvärde 16 674 3,8 % SUBSTANSVÄRDE 31 mar 31 mar Eget kapital enligt balansräkning 13 044 12 992 Uppskjuten skatteskuld enligt balansräkning 3 116 3 079 Koncernens substansvärde 16 160 16 071 Derivat enligt balansräkning, netto exkl. skatt 901 296 Långsiktigt substansvärde (EPRA NAV) 17 061 16 367 Wallenstam 12

ÖVRIGA UPPLYSNINGAR Möjligheter & risker Wallenstams möjligheter, risker och hur vi hanterar dessa, presenteras i årsredovisningen på sidorna 22 25. Inga väsentliga förändringar har skett därefter. Känslighetsanalys Per den 31 mars uppgår fastigheternas bedömda marknadsvärde till cirka 30 Mdr. En värdeförändring på +/- 10 % motsvarar därmed cirka 3,0 Mdr. En generell förändring av fastigheternas direktavkastningskrav med 0,25 %-enheter motsvarar cirka -1,4 Mdr eller +1,6 Mdr. Närståendetransaktioner Wallenstams närstående utgörs främst av koncernbolag. Styrelseledamöter, företagsledning med familjer samt bolag de kontrollerar är också närstående. Transaktioner med närstående utgörs främst av administrativa arvoden och lokalhyror mellan koncernbolag. Personer som är närstående till styrelseledamöter hyr lägenheter samt är elkunder. Ett bolag inom New Wave-koncernen hyr lokal motsvarande totalt 5,7 årliga intäkter. Försäkringstjänster inhandlas av bolag där ledamöter i Wallenstams styrelse liksom medlem i koncernledningen är styrelseledamöter, totalt motsvarande cirka 4 årliga avgifter. Arkitekttjänster har inhandlats för 0,5 från bolag som är närstående till en vvd som tillika är elkund till Svensk- NaturEnergi. Vidare utför bolag där en av Wallenstams styrelseledamöter är närstående entreprenadtjänster motsvarande totalt kontrakterade värden om 299,8. Detta bolag är sedan slutet av elkund till Svensk NaturEnergi. Wallenstams engagemang i miljö- och samhällsansvarsfrågor beskrivs närmare i årsredovisningen på sidorna 31 35. Som ett led i Wallenstams samhällsansvarsarbete bidrar koncernen ekonomiskt till dessa organisationer men också med tid i form av exempelvis styrelsearbete. Genom sådana styrelsepositioner uppkommer närståendeförhållanden med Räddningsmissionen i Göteborg och Barn i Nöd. Under året har Barn i Nöd erhållit 0,1 i bidrag och Räddningsmissionen i Göteborg 1,3 i bidrag. Räddningsmissionen hyr lokal av Wallenstam motsvarande cirka 4 i årliga hyresintäkter. Båda är också elkunder till Svensk Natur- Energi. Samtliga transaktioner sker till marknadsmässiga villkor. Moderbolaget Moderbolagets verksamhet är att i förs ta hand utföra koncerngemensamma tjänster. Därutöver äger moderbolaget ett mind re antal fastigheter. RESULTATRÄKNING, MODERBOLAGET jan-dec Intäkter 81 85 255 Kostnader -128-88 -369 Finansnetto -22 72 327-134 -197-845 Resultat före skatt -203-128 -632 Koncernbidrag - - - Skatt 34 27-55 Resultat efter skatt -169-101 -687 Totalresultat -169-101 -687 BALANSRÄKNING, MODERBOLAGET Tillgångar Värdeförändring derivatinstrument - 03-31 - 03-31 - 12-31 Fastigheter 1 136 958 1 114 Andelar i koncernföretag 5 961 5 949 5 961 Finansiella derivatinstrument 26 44 27 Fordringar på koncernbolag 12 266 11 805 11 335 Övriga tillgångar 543 579 503 Kassa och bank 26 325 43 Summa tillgångar 19 958 19 660 18 983 Eget kapital och skulder Eget kapital 6 210 7 478 6 378 Räntebärande externa skulder 8 247 7 943 7 689 Skulder till koncernföretag 4 077 3 609 3 686 Finansiella derivatinstrument 1 162 400 1 030 Övriga skulder 262 230 200 Summa eget kapital och skulder 19 958 19 660 18 983 Ställda säkerheter 3 852 3 862 3 844 Ansvarsförbindelser 7 686 8 494 7 602 Den totala omsättningen för perioden uppgår till 81 (85), varav hyresintäkterna utgör 15 (14). Resultatet har påverkats negativt av värdeförändringar på finansiella räntederivatinstrument om -134 (-197). Resultat efter skatt, liksom totalresultatet, uppgår till -169 (-101). Investeringar i anläggningstillgångar under perioden uppgår till 30 (67). Moderbolagets externa lån uppgår på bokslutsdagen till 8 247 (7 943). Efter rapportperiodens utgång I april undertecknades avtal om försäljning av fastigheterna Stockholm Kontot 1 och Stockholm Tabulatorn 3 i Råcksta, till en av hyresgästerna bildad bostadsrättsförening. Fastigheternas totala yta uppgår till 14 593 och de omfattar 179 lägenheter. Köpeskillingen uppgår till drygt 430. Bostadsrättsföreningen tillträder fastigheterna före april månads utgång. Wallenstam 13

RESULTATRÄKNING, KONCERNEN Not / apr-mar jan-dec Hyresintäkter 382 399 1 549 1 566 Driftkostnader -112-120 -431-439 Driftnetto fastigheter 270 279 1 118 1 127 Förvaltnings- och administrationskostnader -47-46 -188-187 Finansiella intäkter 3 8 12 17 Finansiella kostnader -76-103 -338-365 Förvaltningsresultat fastigheter 150 138 604 592 Förvaltningsresultat naturenergi 1 8 12-29 -25 Intäkter försäljning bostadsrätter 378 20 1 413 1 055 Kostnader försäljning bostadsrätter -299-18 -1 110-829 Realiserad värdeförändring förvaltningsfastigheter 2-5 73 154 232 Resultat före orealiserade värdeförändringar och nedskrivningar 232 225 1 032 1 025 Orealiserad värdeförändring förvaltningsfastigheter 174 111 892 829 Nyproduktion 120 47 219 146 Övriga 54 64 673 683 Orealiserad värdeförändring fi nansiella instrument -138-206 -786-854 Orealiserad värdeförändring syntetiska optioner -48-5 -63-20 Nedskrivning anläggningstillgångar - - -350-350 Resultat före skatt 220 125 725 630 Skatt -61 52-158 -45 Periodens resultat efter skatt 159 177 567 585 Övrigt totalresultat poster som kan omföras till periodens resultat Omräkningsdifferens 2 3-3 -2 Skatt hänförlig till övrigt totalresultat 0-1 1 0 Totalresultat 161 179 565 583 Fördelning av periodens resultat Periodens resultat hänförligt till innehavare av aktier i moderbolaget 159 177 567 585 Periodens resultat hänförligt till innehavare utan bestämmande infl ytande - - - - Genomsnittligt antal utestående aktier, tusental 167 000 168 570 167 807 168 200 Resultat efter skatt kr per aktie, utspädning förekommer ej 1,0 1,1 3,4 3,5 NOT 1 Förvaltningsresultat naturenergi / apr-mar jan-dec Elintäkter 115 101 294 280 Elkostnader -66-53 -154-141 Avskrivningar -24-21 -94-91 Förvaltnings- och administrationskostnader naturenergi -8-7 -36-35 Finansiella kostnader naturenergi -9-8 -39-38 Förvaltningsresultat naturenergi 8 12-29 -25 NOT 2 Realiserat försäljningsresultat förvaltningsfastigheter / apr-mar jan-dec Försäljningsintäkt - 748 1 601 2 349 Anskaffningsvärde samt investeringar - -367-1 046-1 413 Tidigare redovisad värdeförändring - -293-360 -653 Försäljnings- och administrationskostnader -5-15 -41-51 Realiserad värdeförändring förvaltningsfastigheter -5 73 154 232 Wallenstam 14

BALANSRÄKNING, KONCERNEN -03-31 -03-31 -12-31 Tillgångar Anläggningstillgångar Förvaltningsfastigheter 29 705 27 880 28 481 Vind- och vattenkraftverk inkl. pågående nyanläggningar 1 749 2 103 1 770 Finansiella anläggningstillgångar 544 676 543 Finansiella derivatinstrument 26 44 27 Övriga anläggningstillgångar 61 51 57 Summa anläggningstillgångar 32 085 30 754 30 878 Omsättningstillgångar Pågående arbete bostadsrätter 467 1 044 601 Övriga omsättningstillgångar 226 262 222 Likvida medel 47 368 56 Summa omsättningstillgångar 740 1 674 879 Summa tillgångar 32 825 32 428 31 757 Eget kapital och skulder Eget kapital 13 044 12 992 12 883 Långfristiga skulder Avsättningar för uppskjuten skatt 2 095 1 967 2 063 Övriga avsättningar 42 33 36 Räntebärande skulder 1 784 655 1 228 Finansiella derivatinstrument 1 172 410 993 Övriga långfristiga skulder 104 46 54 Summa långfristiga skulder 5 197 3 111 4 374 Kortfristiga skulder Räntebärande skulder 13 925 15 702 13 850 Finansiella derivatinstrument 9 12 54 Övriga kortfristiga skulder 650 611 596 Summa kortfristiga skulder 14 584 16 325 14 500 Summa eget kapital och skulder 32 825 32 428 31 757 Ställda säkerheter 14 980 17 978 15 185 Eventualförpliktelser 30 3 31 Eget kapital hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande 0 2 0 Wallenstam 15

RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRING EGET KAPITAL, KONCERNEN Aktiekapital Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare Övrigt tillskjutet kapital Andra reserver Balanserad vinst Innehav utan bestämmande infl ytande Summa eget kapital Ingående eget kapital -01-01 170 359-12 12 321 2 12 840 Periodens resultat - - - 177-177 Övrigt totalresultat - - 3 - - 3 Skatt hänförligt till övrigt totalresultat - - -1 - - -1 Transaktioner med bolagets ägare Utdelning - - - - - - Nedsättning aktiekapital - - - - - - Återköp av egna aktier - - - -27 - -27 Utgående eget kapital -03-31 170 359-10 12 471 2 12 992 Ingående eget kapital -01-01 170 359-14 12 368 0 12 883 Periodens resultat - - - 159 0 159 Övrigt totalresultat - - 2 - - 2 Skatt hänförligt till övrigt totalresultat - - - - - - Transaktioner med bolagets ägare Utdelning - - - - - - Förskjutning inom eget kapital - - - - - - Återköp egna aktier - - - - - - Utgående eget kapital -03-31 170 359 12 12 527 0 13 044 RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDE, KONCERNEN / apr-mar jan-dec Resultat före orealiserade värdeförändringar 232 225 1 032 1 025 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet -27-47 -397-417 Betald skatt - - - - Kassaflöde före förändring av rörelsekapital 205 178 635 608 Förändring av rörelsekapital -6-7 19 18 Kassaflöde från den löpande verksamheten 199 171 654 626 Investeringar/Försäljningar Investering i fastigheter -1 215-423 -2 732-1 940 Investering i vindkraftverk & materiella anläggningstillgångar -4-138 -107-241 Investering i fi nansiella anläggningstillgångar -3-5 -10-12 Försäljning av fastigheter, brf-andelar & materiella anläggningstillgångar 413 555 3 104 3 246 Kassaflöde från investeringsverksamheten -809-11 255 1 053 Finansiering Upptagna lån 1 830 1 484 5 810 5 464 Amortering av lån -1 229-1 831-6 494-7 096 Utbetald utdelning - - -337-337 Återköp egna aktier - -27-177 -204 Försäljning och amortering av finansiella anläggningstillgångar - 198-32 166 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 601-176 -1 230-2 007 Förändring av likvida medel -9-16 -321-328 Kassa, bank vid periodens början 56 384 368 384 Periodens kassaflöde -9-16 -321-328 Kassa, bank vid periodens slut 47 368 47 56 Outnyttjad checkkredit vid periodens slut 737 400 737 583 Disponibel likviditet 784 768 784 639 Wallenstam 16

SEGMENTSRAPPORT Göteborg Stockholm Svensk NaturEnergi Övrigt Eliminering Totalt Resultaträkning Hyresintäkter 272 108-4 -2 382 Driftkostnader -73-37 - -2 - -112 Elintäkter - - 107 - -107 0 Elkostnader - - -78-78 0 Driftnetto 199 71 29 1-30 270 Förvaltnings- och administrationskostnader -28-19 -8-9 -47 Finansnetto -42-3 -9-27 9-73 Förvaltningsresultat 129 49 12-26 -12 150 Försäljningsresultat bostadsrätter 1 80 - -2-79 Förvaltningsresultat naturenergi - - - - 8 8 Realisationsresultat vindkraftstillgångar - - - - - - Realiserad värdeförändring förvaltningsfastigheter -3-2 - - - -5 Resultat före orealiserade värdeförändringar och nedskrivningar 127 127 12-28 -4 232 Orealiserad värdeförändring förvaltningsfastigheter 136 38 - - - 174 Orealiserad värdeförändring fi nansiella instrument och elcertifi kat - - -9-133 4-138 Orealiserad värdeförändring syntetiska optioner - - - -48 - -48 Nedskrivning anläggningstillgångar - - - - - - Resultat före skatt 263 165 3-209 - 220 Balansräkning Förvaltningsfastigheter 19 786 9 356-563 - 29 705 Vindkraftverk - - 1 749 - - 1 749 Pågående arbete bostadsrätter - 467 - - - 467 Ofördelade tillgångar - - - - - 904 Summa tillgångar 19 786 9 823 1 749 563-32 825 Eget kapital - - - - - 13 045 Lån 7 967 1 927 1 214 4 601-15 709 Ofördelade skulder - - - - - 4 701 Summa eget kapital och skulder 7 967 1 927 1 214 4 601-32 825 Göteborg Stockholm Svensk NaturEnergi Övrigt Eliminering Totalt Resultaträkning Hyresintäkter 274 123-4 -2 399 Driftnetto 203 77-1 -27 279 Förvaltningsresultat fastigheter 118 51 - -31-10 138 Elintäkter - - 89 - -89 0 Förvaltningsresultat naturenergi - - 10 - -10 0 Försäljningsresultat fastigheter, bostäder, vindkraftverk -4 79 - - 12 87 Resultat före orealiserade värdeförändringar och nedskrivningar 114 130 10-31 2 225 Resultat från värdeförändringar och nedskrivningar 73 38-7 -202-2 -100 Resultat före skatt 187 168 3-233 - 125 Balansräkning Förvaltningsfastigheter 18 746 8 569-565 - 27 880 Vindkraftverk - - 2 103 - - 2 103 Pågående arbete bostadsrätter - 1 044 - - - 1 044 Ofördelade tillgångar - - - - - 1 401 Summa tillgångar 18 746 9 613 2 103 565-32 428 Eget kapital - - - - - 12 992 Lån 8 097 2 093 1 251 4 916-16 357 Ofördelade skulder - - - - - 3 079 Summa eget kapital och skulder 8 097 2 093 1 251 4 916-32 428 * Uppgifter för Svensk NaturEnergi motsvarar Wallenstams ägarandel. Innehav utan bestämmande infl ytande, vilka ingår i de konsoliderade uppgifterna för koncernen, återfi nns i kolumn Eliminering. Wallenstam 17

NYCKELTAL FLERÅRSÖVERSIKT 31 mar 31 dec Ackumulerat perioden Hyresintäkter, 382 1 566 1 186 793 399 1 578 1 190 794 396 Driftnetto fastigheter, 270 1 127 872 574 279 1 095 827 537 252 Överskottsgrad fastighetsdrift, % 71 72 74 72 70 69 70 68 64 Förvaltningsresultat fastigheter, 150 592 464 289 138 473 368 225 91 Förvaltningsresultat naturenergi, 8-25 -21-5 12-8 -17-7 5 Resultat före orealiserade värdeförändringar, 232 1 025 705 396 225 539 415 219 98 Resultat efter skatt, 159 585 187 354 177 1 276 912 600 286 Totalresultat, 161 583 193 357 179 1 267 906 596 282 Räntabilitet på eget kapital, % 4,4 4,6 4,4 8,1 9,3 10,3 17,3 17,4 17,5 Räntabilitet på totalt kapital, % 3,4 3,2 3,1 4,2 4,8 5,7 7,4 7,1 7,0 Förvaltningsfastigheternas värde, 29 705 28 481 28 461 28 515 27 880 28 079 27 329 27 829 27 102 Pågående arbete bostadsrätter, netto, 467 601 799 1 022 1 044 970 843 560 498 Förvaltningsfastigheternas direktavkastning, % 4,3 4,4 4,5 4,5 4,4 4,4 4,4 4,4 4,5 Förvaltningsfastigheternas totalavkastning, % 8,3 8,5 8,6 8,2 7,3 7,1 9,1 9,4 10,4 Räntetäckningsgrad, realiserad, ggr 4,8 5,3 4,5 5,2 4,9 4,0 3,4 2,7 3,1 Räntetäckningsgrad, ggr 3,8 3,7 3,1 2,7 2,5 2,2 2,0 1,9 1,9 Belåningsgrad, % 48 48 50 51 50 51 51 53 51 Genomsnittlig ränta per bokslutsdatum, % 2,36 2,56 2,61 2,79 2,94 3,11 3,29 3,30 3,41 Genomsnittlig räntebindningstid, månader 41 43 41 40 41 38 40 38 40 Soliditet, % 40 41 39 39 40 40 40 38 38 Eget kapital, 13 044 12 883 12 604 12 814 12 992 12 840 12 517 12 243 12 175 Substansvärde, 16 160 15 964 15 709 15 978 16 071 16 027 15 548 15 403 15 318 Långsiktigt substansvärde (EPRA NAV), 17 061 16 760 16 303 16 443 16 367 16 162 15 673 15 557 15 620 Börsvärde, 24 208 22 049 18 581 18 904 18 037 16 533 14 960 15 110 14 586 Utdelning, - 337 337 337-212 212 212 - Antal (tusental) 1 053 1 007 1 032 1 066 1 066 1 104 1 109 1 159 1 146 Uthyrningsgrad - yta, % 98 98 98 98 98 98 97 98 98 Medelantal anställda 205 203 204 201 198 196 194 195 191 Data per aktie (kr) Resultat efter skatt 1,0 3,5 1,1 2,1 1,1 7,5 5,4 3,5 1,7 P/E-tal, ggr 41,9 37,1 33,1 18,2 15,4 13,0 7,2 7,4 7,4 Kassafl öde från den löpande verksamheten 1,2 3,7 3,0 2,1 1,0 3,0 2,3 1,5 0,2 Eget kapital 78 77 75 76 77 76 74 72 72 Börskurs 142,40 129,70 109,30 111,20 106,10 97,25 88,00 87,85 84,80 Börskurs i förhållande till eget kapital, % 183 168 146 146 138 128 119 122 118 Utdelning - 2,00 2,00 2,00-1,25 1,25 1,25 - Utestående aktier, tusental vid periodens utgång 167 000 167 000 167 940 168 353 168 524 168 800 169 216 169 612 170 000 Utestående aktier i tusental, genomsnitt 167 000 168 200 168 413 168 538 168 570 169 533 169 763 169 968 170 000 30 sep 30 jun 31 mar 2013 31 dec 2013 30 sep 2013 30 jun 2013 31 mar KVARTALSÖVERSIKT okt-dec jul-sep apr-jun 2013 okt-dec 2013 jul-sep 2013 apr-jun 2013 Hyresintäkter (nettoomsättning), 382 380 393 394 399 388 396 398 396 Driftnetto fastigheter, 270 256 298 294 279 267 292 285 252 Överskottsgrad, % 71 67 76 75 70 69 74 72 64 Förvaltningsresultat fastigheter, 150 129 173 150 138 116 145 135 91 Räntabilitet på eget kapital, % 4,4 4,6 4,4 8,1 9,3 10,3 17,3 17,4 17,5 Resultat efter skatt per aktie, kr 1,0 2,4-1,0 1,1 1,1 2,1 1,8 1,9 1,7 Kassafl öde per aktie från löpande verksamhet, kr 1,2 0,7 0,9 1,1 1,0 0,7 0,8 1,3 0,2 Eget kapital per aktie, kr 78 77 75 76 77 76 74 72 72 Resultatbaserade nyckeltal beräknas på genomsnittligt antal utestående aktier, avkastningstal beräknas utifrån rullande tolvmånaders resultat. Wallenstam 18

DEFINITIONER OCH ORDLISTA Aktiens direktavkastning Senast verkställd aktieutdelning i procent av börskursen vid periodens slut. Aktiens totalavkastning Aktiens kursutveckling under senaste rullande tolvmånadersperioden inklusive under perioden verkställd utdelning, dividerat med aktiens börskurs vid periodens början. Antalet aktier Antalet registrerade aktier vid viss tidpunkt. Utestående antal aktier: antalet registrerade aktier med avdrag för återköpta egna aktier vid viss tidpunkt. Genomsnittligt antal aktier: vägt genomsnittligt antal utestående aktier under viss period. Belåningsgrad Räntebärande skulder i procent av balansomslutning. Börsvärde Aktiekurs multiplicerat med registrerat antal aktier per balansdagen. Derivatinstrument Ett fi nansiellt instrument vars värde är relaterat till en underliggande tillgång eller åtagande. Används för att skapa ett skydd mot oönskad prisutveckling på den underliggande egendomen. Exempel på vanliga derivatinstrument är terminer och swapavtal. Driftnetto Hyresintäkter minus drift- och underhållskostnader, tomträttsavgälder och fastighetsskatt. Förvaltningsfastigheternas direktavkastning Driftnetto för den senaste rullande tolvmånadersperioden i procent av förvaltningsfastigheternas vägda genomsnittliga redovisade värde exklusive pågående projekt. Förvaltningsfastigheternas totalavkastning Driftnetto för den senaste rullande tolvmånadersperioden plus/minus realiserad och orealiserad värdeförändring förvaltningsfastigheter i procent av fastigheternas vägda genomsnittliga redovisade värde exklusive pågående projekt. Fastigheternas redovisade värde Fastighetsbeståndets bedömda marknadsvärde enligt en internt utförd värdering. Förnybar energi Energi som kommer från förnybara källor som vindoch vattenkraft samt biobränsle. Förvaltningsresultat Driftnetto med tillägg av förvaltnings- och administra tionskostnader samt fi nansnetto. Hyresvärde Hyresintäkter samt bedömd marknadshyra för vakanta ytor. Kassafl öde per aktie Periodens kassafl öde i förhållande till genomsnittligt antal utestående aktier. Kassafl öde från den löpande verksamheten per aktie Periodens kassafl öde från den löpande verksamheten i förhållande till genomsnittligt antal utestående aktier. kwh månadsbehov En energienhet baserad på hur många kw som förbrukas under en timme beräknat utifrån månatligt behov. Långsiktigt substansvärde (EPRA NAV) Eget kapital med återläggning av uppskjuten skatteskuld, samt nettoeffekt av orealiserad värdeförändring derivatinstrument efter skatt. Medelantal anställda Beräknas som summa arbetade timmar dividerat med normal årsarbetstid. Orealiserad värdeförändring förvaltningsfastigheter Resultat av förändring av bedömt marknadsvärde för förvaltningsfastigheter jämfört med närmast föregående rapportperiod. P/E-tal Börskurs vid periodens slut, i förhållande till resultat efter skatt per genomsnittligt antal aktier för den senaste rullande tolvmånadersperioden. Realiserad värdeförändring förvaltningsfastigheter Resultat av intäkter från periodens försäljning av förvaltningsfastigheter efter avdrag för fastigheternas bedömda marknadsvärde vid närmast föregående rapportperiod. Resultat efter skatt per aktie Periodens resultat efter skatt i förhållande till genomsnittligt antal utestående aktier. Räntabilitet på eget kapital Resultat efter skatt för rullande tolvmånaders resultat i förhållande till genomsnittligt eget kapital. Räntabilitet på totalt kapital Resultat före skatt med tillägg av räntekostnader för senaste rullande tolvmånadersperiod i förhållande till genomsnittlig balansomslutning. Räntetäckningsgrad Resultat före orealiserade värdeförändringar och nedskrivningar med återläggning av fi nansnettot för senaste rullande tolvmånadersperiod i förhållande till fi nansnettot för senaste rullande tolvmånadersperiod. Räntetäckningsgrad, realiserad Resultat före orealiserade värdeförändringar och nedskrivningar med återläggning av fi nansnettot exklusive realiserad värdeförändring förvaltningsfastigheter med tillägg för traditionellt försäljningsresultat förvaltningsfastigheter för senaste rullande tolvmånadersperiod, i förhållande till fi nansnettot för senaste rullande tolvmånadersperiod. Soliditet Eget kapital i förhållande till balansomslutning vid periodens utgång. Substansvärde Eget kapital med tillägg av uppskjuten skatte skuld. Syntetiskt optionsprogram Ett aktierelaterat opitionsprogram riktat till de anställda. Syntetiska optioner ger innehavaren rätt till en kontant slutreglering vid en bestämd tidpunkt beräknat utifrån aktiens börsvärde. Totalresultat Resultat efter skatt inklusive eget kapital-transaktioner efter skatt som inte är transaktioner med ägare. Traditionellt försäljningsresultat förvaltningsfastigheter Resultat av intäkter från försäljning av förvaltningsfastigheter efter avdrag för investerat belopp och administrativa kostnader hänförliga till fastighetsförsäljningar. Uthyrningsgrad yta Uthyrd yta i förhållande till total yta. Verksamhetsresultat Realiserat resultat exklusive resultat från fastighetsförsäljningar. Överskottsgrad Driftnetto i procent av hyresintäkterna. För mer information: www.wallenstam.se/ordlista Wallenstam 19

Informationen i denna delårsrapport är sådan som Wallenstam ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med fi nansiella instrument. Informationen lämnades för offentliggörande den 28 april klockan 08:00 (CET). WALLENSTAM AB ( publ ), org. nr. 556072-1523 401 84 Göteborg, Besöksadress : Kungsportsavenyen 2 Telefon 031-20 00 00, Fax 031-10 02 00, www.wallenstam.se