1. Företag som ägs av riskkapitalbolag. Hur nöjda är de med sina ägare? Attitydmätning april 2010. Företag som ägs av riskkapitalbolag. Hur nöjda är de med sina ägare? Attitydmätning april 2010
1. 134 riskkapitalägda bolag har deltagit i undersökningen som genomförts via en enkät på webben. De som svarat ingår i ledningsgruppen och har i majoriteten av fallen varit VD. Hur nöjda är de då med det bolag som äger dem? Svaret är att de är mycket nöjda. Marie Reinius VD, SVCA David Ramm Partner, Ernst & Young
9 av 10 venture capital-ägda bolag är positiva till riskkapital som ägarform 7 av 10 venture capital-ägda bolag skulle inte existerat utan riskkapital 9 av 10 venture capital-ägda bolag hade inte haft samma utveckling utan riskkapital 9 av 10 buyout-ägda bolag är positiva till riskkapital som ägarform 1 av 10 buyout-ägda bolag skulle inte existerat utan riskkapital 7 av 10 buyout-ägda bolag hade inte haft samma utveckling utan riskkapital Bolag ägda av riskkapitalbolag är med andra ord mycket positiva till riskkapital som ägarform. Ägarna bidrar inte bara med kapital utan också kompetens och erfarenhet. Dessutom har de ofta haft en avgörande roll för företagets existens.
3. På de följande sidorna redovisas resultaten på tolv av enkätfrågorna i diagramform. Observera att redovisningen är uppdelad på venture capital-bolag (VC) och buyout-bolag (Buyout) var för sig. Sist finns en metodredovisning samt kontaktinformation.
4. Hur ägs portföljbolagen inom riskkapital? VC Av VC-bolagen var 2/3 ägda av flera riskkapitalbolag. Detta beror på att investeringarna inom venture ofta är syndikerade, dvs att flera venture capital-aktörer saminvesterar i bolag. Riskkapitalbolagens ägarandel i portföljbolagen Hur finansierades och ägdes bolagen innan riskkapital tillfördes? Mindre än 10 % Mellan 10-29% Mellan 30-49% Mer än 50 % 3% 15% Övrig, offentlig 22% Eget kapital 42% 59% 23% Diagram 1. Bolagen ägs ofta i majoritet. Det tyder på att ägarna vill ha stor kontroll om de ska gå in. Externa bolag, Affärsänglar 36% Diagram 2. 42% har i huvudsak finansierats av ägarnas eget kapital. 36% har haft andra bolag eller privatpersoner, s k affärsänglar som delägare medan 22% haft annan finansiering från t ex offentliga medel.
5. Gillar portföljbolagen sina ägare? VC Hur är helhetsintrycket av att ha riskkapitalbolag som ägare? Skulle företaget existerat om riskkapitalbolaget ej gått in i en ägarroll? 14% negativa 32% Vi skulle existerat 86% positiva 68% Vi hade inte existerat Diagram 3. Totalt är 6 av 7 bolag nöjda eller mycket nöjda med att ägas av riskkapital. Diagram 4. Portföljbolag som hade existerat utan riskkapital poängterar ofta att de hade haft lägre ambitionsnivå.
6. Skulle de ha utvecklats lika bra utan riskkapital? VC Skulle företaget visa samma utveckling om riskkapitalbolaget ej gått in i en ägarroll? 91% har haft en helt annan utveckling 9% hade utvecklats på samma sätt Vår ägare bidrog inte bara med pengar till en expansion. De förbättrade dessutom hela företagets erbjudande och gav oss tillgång till internationella kanaler. Citat från ett venture capital-ägt bolag Diagram 5. För 10 av 11 företag gör riskkapital en skillnad på utveckling.
7. Vilket värde tillför ägarna? VC Vilka värdeskapande aktiviteter har riskkapitalbolaget bidragit med på ett positivt sätt? 82% 71% 70% 59% 47% Kapitalstruktur och finansiering Övergripande strategiskt arbete Expansionsstrategi Utveckling av nätverk och affärskontakter Avyttringsstrategi Diagram 6. En majoritet av portföljbolagen har genom riskkapitalbolagen fått hjälp med kompetens och utveckling. Helt naturligt är kapitalisering i topp vad gäller adderat värde.
8. Hur ser buyout-företagens ägarandel ut? Buyout Av portföljbolagen som ägs av buyout-aktörer har tre av fyra bara en ägare. Detta skiljer sig från strukturen bland venture capital-investeringar där man ofta saminvesterar med andra aktörer, s k syndikering. Riskkapitalbolagets/riskkapitalbolagens ägarandel i portföljbolagen Tidigare finansiärer innan nuvarande ägare Mellan 10-29% Mellan 30-49% Mer än 50 % 2% 17% 43% 26% 26% 19% 17% 14% 10% 5% 2% 0% 81% Diagram 7. Buyout-bolag går i större omfattning än venture in som stor majoritetsägare. Diagram 8. Flest antal portföljbolag har varit familjeägda eller drivits med eget kapital innan buyoutbolagen förvärvade bolaget.
9. Vad tycker portföljbolagen om buyout-aktörer som ägare? Buyout Hur är helhetsintrycket av att ha riskkapitalbolag som ägare? 7% Negativa Skulle företaget existerat om riskkapitalbolaget ej gått in i en ägarroll? 14% Ja 93% positiva 86% Nej Diagram 9. Här ser man att 13 av 14 av buyout-ägda bolag är positiva till att ha riskkapitalbolag som ägare Diagram 10. Merparten av portföljbolagen hade existerat utan riskkapital. Dessa bolag är relativt mogna bolag som oftast har positivt kassaflöde.
10. Mogna företag behöver väl också stöd? Buyout Skulle företaget visa samma utveckling om riskkapitalbolaget ej gått in i en ägarroll? 26% Ja 74% Nej Gamla ägaren har inte engagerat sig de sista åren. Vi har levererat vinst och det har räckt. Med nya ägare och nytt kapital har vi skapat vitalitet och satt full fart framåt. Diagram 11. Riskkapital-aktörer är viktiga för tillväxten även hos mogna bolag. Citat från ett buyout-ägt bolag
11. Vilket värde tillför ägarna? Buyout Vilka värdeskapande aktiviteter har riskkapitalbolaget bidragit med på ett positivt sätt? 86% 79% 76% 69% 43% Övergripande strategiskt arbete Expansionsstrategi Kapitalstruktur och finansiering Utveckling av nätverk och affärskontakter Avyttringsstrategi Diagram 12. Detta visar att en majoritet även av portföljbolagen är positiva till buyout-bolagens bidrag vad gäller kompetens och utveckling. Helt naturligt är kapital i topp vad gäller buyout-bolagens adderade värde men dessutom indikerar flest företag att deras ägare bidrar med övergripande strategiskt arbete.
12. Metodik Om studien Detta är del II i den sjätte studien av riskkapitalbolagens portföljbolag som Svenska Riskkapitalföreningen (SVCA) genomför. De två rapporterna har tre huvudsakliga syften; dels att undersöka hur riskkapitalbolagens portföljbolag utvecklades, dels ge en ögonblicksbild av totalt antal anställda, omsättning och antal företag som har riskkapitalägare. Dessutom är ett mål att visa hur riskkapitalägda bolag ser på riskkapital-aktörer som ägare vilket denna del handlar om. Del I som lanserades den 25 mars 2010 visade riskkapitalägda bolags tillväxt avseende omsättning, sysselsättning och lönsamhet över tiden. Dessutom jämfördes delar av urvalet av riskkapitalägda bolag med noterade företag i samma storleksklass. Frågeformulär Webbenkäter distribuerades till riskkapitalbolagen som är aktiva på den svenska marknaden. Riskkapitalbolagen fick vidarebefordra länken till webbenkäten till ledningsgruppen i sina portföljbolag. Portföljbolagen i sin tur fick svara på webbenkäterna. Sammanlagt inkom 134 svar. Svarsfrekvens Svarsfrekvensen för denna studie är för venture capital-ägda företag 67 % och för buyout-ägda företag 76 %.
13. Om SVCA Svenska Riskkapitalföreningen (SVCA) är en obunden, ideell intresseförening för företag och personer som är aktiva i den svenska riskkapitalbranschen. Föreningen har till uppgift att i olika sammanhang verka för en väl fungerande private equity-marknad i Sverige, att bland allmänheten sprida kunskap, att verka för professionell utveckling samt att främja entreprenörskap. Om Ernst & Young Ernst & Youngs Private Equity grupp erbjuder kundanpassade tjänster som innefattar stöd genom hela M&A processen inkluderat due diligence, M&A rådgivning, integration och strukturering. Med hänsyn till de specifika marknads-, industri- och regelverks- risker och möjligheter som kan föreligga vid varje enskild transaktion, hjälper Ernst & Young Private Equity bolagen att uppnå potentialen i varje investering. Ernst & Young har ett globalt nätverk med över 8,000 M&A rådgivare och specialister och över 20 års erfarenhet av Private Equity rådgivning vilket ger oss möjligheten att möta Private Equity bolagens och portföljbolagens behov. Förutom M&A och transaktionsrelaterad rådgivning så erbjuder Ernst & Young kundanpassade och specialiserade tjänster inom revision, skatt samt operativ och kommersiell rådgivning till Private Equity bolagen. För mer information kontakta: Linus Dahg +46 73 633 72 76 linus.dahg@svca.se