Ljus i mörkret. Analys av riskkapitalmarknaden första halvåret 2009
|
|
- Karolina Lindgren
- för 8 år sedan
- Visningar:
Transkript
1 Ljus i mörkret Analys av riskkapitalmarknaden första halvåret 2009
2 Ljus i mörkret Analys av riskkapitalmarknaden första halvåret 2009 Svenska Riskkapitalföreningen genomför tillsammans med Tillväxtverket och Innovationsbron en halvårsvis undersökning av riskkapital bolagens aktiviteter och syn på marknadsläget. Detta är en analys och kortare summering av den ordinarie halvårsrapporten för det första halvåret september 2009 Marie Reinius VD Svenska Riskkapitalföreningen Linus Dahg Analytiker Svenska Riskkapitalföreningen Den fullständiga rapporten finns att ladda ner på svca.se.
3 Finanskris och lågkonjunktur men nu skönjer man en ljusning Lehman Brothers fall i september 2008 banade väg för den djupa recession som sedan kom att prägla hela världsekonomin. För private equity-branschen kom finanskrisen att innebära stora svårigheter, bland annat med en helt stängd exitmarknad och utebliven långivning. Bland effekterna av den efterföljande lågkonjunkturen ser vi exempelvis hur portföljbolagens orderingång har minskat. Det har lett till att många riskkapitalfonder har fått skjuta till mer kapital i sina portföljbolag. Private equity-marknaden präglas tydligt av finanskrisen och lågkonjunkturen vilket lett till att fokus främst ligger på de befintliga portföljbolagen. En av få positiva effekter är att många tillväxtbolag får tid att växa och utvecklas under dessa tuffa förhållanden. De portföljbolag som klarar sig kommer att ha stora chanser att lyckas när konjunkturen vänder. Aktiviteten på exit-marknaden har under det första halvåret varit låg. Det har genomförts ett fåtal avyttringar, av vilka en stor andel har varit negativa, såsom konkurser/avskrivningar samt försäljning till entreprenör/grundare. Många riskkapitalfonder har dessutom avstått från att avyttra några innehav under det första halvåret till följd av att initialinvesteringen skett till värderingsnivåer som är mycket högre än de nu rådande. En av få positiva effekter är att många tillväxtbolag får tid att växa och utvecklas under dessa tuffa förhållanden. Men mitt i mörkret finns det ljus. Vi kan nu se en tydlig förändring i medlemmarnas syn på det ekonomiska läget. Vid årsskiftet 2008/2009 trodde 72 % av riskkapitalbolagen i vår undersökning att konjunkturen skulle komma att försämras under de kommande tolv månaderna. Sex månader senare i augusti 2009 bedömer en lika stor andel (72 %) att konjunkturen kommer att förbättras det närmaste året och att vi kommer att få se en ökning av nyinvesteringar inom en snar framtid. Låg investeringsaktivitet under första halvåret startade med en historiskt sett mycket låg aktivitet bland riskkapitalbolagen och extremt få investeringar inom både venture och buyout. Den låga nivån förklaras främst av dels värderingsproblematiken, dels av att fokus legat på stöttning av befintliga portföljbolag med kapitaltillskott och operationella förbättringar. Men mitt i mörkret finns det ljus. Vi kan nu se en tydlig förändring i medlemmarnas syn på det ekonomiska läget. För buyout-bolagen har dessutom svårigheten att få lånefinansiering samt bristen på attraktiva bolag bidragit till mycket selektiva investeringsprocesser. Under första kvartalet gjordes endast 17 nyinvesteringar, vilket är en av de lägsta noteringarna sedan Endast en initial investering gjordes av ett buyout-bolag. Under det andra kvartalet genomfördes 135 investeringar av vilka 38 var nyinvesteringar, vilket bekräftar att riskkapitalbolagen fokuserat på sina befintliga portföljbolag. Vad gäller investerat belopp ser vi stora minskningar både inom venture och buyout jämfört med tidigare perioder. Under andra kvartalet 2009 investerade exempelvis buyout-bolagen endast en femtedel jämfört med samma period Detta beror främst på att det genomförts fler uppföljningsinvesteringar under perioden vilket oftast sker med lägre belopp än för nyinvesteringar.
4 Var investerar de svenska riskkapitalfonderna? Sverige är fortfarande den absolut viktigaste marknaden för svenska riskkapitalfonder. Under det första kvartalet gjordes 86 % av investeringarna i svenska bolag och under det andra var siffran 90 %. Liksom tidigare är det primärt buyoutinvesterarna som investerar utanför Sverige. Trenden visar att färre antal investeringar görs utanför Sverige jämfört med tidigare, vilket hänger ihop med den totala minskningen av nyinvesteringar. De få investeringar som ändå genomförts är relativt stora, varför det totala investerade beloppet utanför Sverige ligger kvar på ungefär samma nivå som andra halvåret Investeringar i svenska bolag Det svenska innovationsklimatet har länge lockat utländska investerare. Under det första halvåret 2009 ser vi dock en tydlig minskning av riskkapitalinvesteringar i svenska bolag. Investerat belopp i svenska bolag inom venture Via svenska kontor Inom venture har de utländska investeringarna, liksom de svenska, minskat kraftigt under det första halvåret jämfört med samma tidsperiod förra året. Det beror troligen på att de utländska riskkapitalfonderna haft samma fokus på sina hemmamarknader som de svenska fonderna haft i Sverige. Dessutom har de utländska riskkapitalfonderna nästan enbart genomfört uppföljningsinvesteringar inom venture i svenska bolag under det första halvåret 2009 vilket även förklarar den låga nivån genomfördes betydligt fler nyinvesteringar Via utländska kontor Investerat belopp i svenska bolag inom buyout Även när det gäller buyout har det investerade beloppet i svenska bolag legat på en låg nivå under de två första kvartalen De utländska riskkapitalbolagen har investerat mindre i svenska portföljbolag jämfört med motsvarande tidsperiod förra året, vilket troligtvis förklaras av ett större fokus på hemmamarknaden och av problemen med lånefinansiering. Antal investeringar i svenska bolag inom venture fördelat på initial och uppföljning Via svenska kontor Det första kvartalet 2009 gjordes endast 14 initiala investeringar inom venture i svenska bolag. Det är det lägsta antalet initiala investeringar under ett kvartal sedan Under det andra kvartalet ökade antalet till 23 stycken vilket även det är betydligt lägre än motsvarande tidsperiod 2007 och Via utländska kontor Initiala investeringar Uppföljningsinvesteringar 76 23
5 Antal investeringar i svenska bolag inom buyout fördelat på initial och uppföljning Offentlig och privat finansiering inom venture i Sverige (Mkr) Det genomfördes inte någon initial buyout-investering i Sverige under det första kvartalet Hela det investerade beloppet består av uppföljningsinvesteringar, 24 stycken, vilket är det högsta antalet för ett enskilt kvartal sedan våra mätningar startade. Andra kvartalet genomfördes hela 15 investeringar medan uppföljningsinvesteringarna fortsatte ligga på en hög nivå under det andra kvartalet. Det stora antalet uppföljningsinvesteringar visar att marknaden är tuff då flertalet buyout-fonder behövde skjuta till mer ägarkapital till sina portföljbolag även under andra kvartalet. Problematiskt för investeringar i tidiga skeden Även sett till de tidigaste investeringsskedena, sådd och start-up, har det totala kapitalet minskat under perioden. Fördelningen av investerat belopp i de olika faserna har också förändrats de offentliga/statliga riskkapitalbolagen investerar allt senare. Under hela 2008 och under det första halvåret 2009 har de offentliga/statliga riskkapitalbolagen investerat mer kapital inom expansion än i startup. Före 2008 var start-up den fas där mest kapital investerades. Denna förskjutning förklaras främst av dels den stora risk som investeringar i de tidiga skedena innebär, och dels av att många av investeringarna under perioden är uppföljningsinvesteringar i existerande portföljbolag som nu utvecklats till att befinna sig i ett expansionsskede Initiala investeringar Uppföljningsinvesteringar Få nyinvesteringar har skett även inom de tidiga skedena. Endast nio nyinvesteringar av privata riskkapitalbolag gjordes under perioden vilket kan jämföras med motsvarande period 2008 då hela 80 investeringar genomfördes. Privat affärsängelkapital har av förklarliga skäl inte funnits tillgängligt under perioden, vilket ytterligare drabbat de tidiga skedena. Bristen på privat kapital till nyinvesteringar i tidiga skeden har uppmärksammats i hela Europa. Olika åtgärdsprogram har startats i flera länder. I Norge, Danmark och Storbritannien har man från statligt håll allokerat kapital till fonder som investeras i privata riskkapitalfonder och kommer unga tillväxtbolag tillgodo. I Norge, Danmark och Storbritannien har man från statligt håll allokerat kapital till fonder som investeras i privata riskkapitalfonder och kommer unga tillväxtbolag tillgodo. Bolaget viktigare än branschen H H H H H H H H H H Offentliga aktörer aktörer Privata riskkapitalbolag Privata riskkapitalbolag De relativt få nyinvesteringarna inom venture har under perioden främst genomförts inom Data och konsumentelektronik. Elva nyinvesteringar Statliga/offentliga riskkapitalbolag riskkapitalbolag
6 gjordes, vilket är en tydlig minskning från både det första och det andra halvåret Affärsrelaterade och industriella produkter attraherade åtta nyinvesteringar under perioden, vilket är en ökning från samma period förra året då fyra nyinvesteringar genomfördes. Affärsrelaterade och industriella produkter är den enda bransch där vi ser en distinkt ökning, vilket kan förklaras med att de bolag som man investerat i har varit relativt konjunkturokänsliga. Ser vi till branschfördelningen inom buyout så genomfördes flest nyinvesteringar inom Finansiella tjänster, fyra stycken, följt av Life science, med tre stycken. Här ser vi en tydlig minskning för Affärsrelaterade och industriella produkter som brukar ligga i topp; endast en investering genomfördes, att jämföra med 14 under första halvåret De nyinvesteringar som gjorts är för få för att visa på några branschtrender. Här ser vi att det enskilda bolagets potential betyder mer än branschtillhörigheten; man gör affärer där det finns goda möjligheter till utveckling. Här ser vi att det enskilda bolagets potential betyder mer än branschtillhörigheten; man gör affärer där det finns goda möjligheter till utveckling. Det allmänna intresset för cleantech fortsätter. Vid årsskiftet 2008/2009 hade cleantech som investeringsområde ännu inte påverkats märkbart av konjunkturnedgången. Nu ser vi dock en minskning även inom detta område. Under perioden genomfördes tolv investeringar under det första kvartalet och tretton stycken under det andra. Även antalet nyinvesteringar i cleantech har minskat dramatiskt jämfört med det första halvåret 2008 och följer därmed den generella trenden med få nyinvesteringar oavsett bransch. Minskningen är tydlig även sett till investerat belopp. Det investerades 101 Mkr under det första kvartalet och 175 Mkr under det andra i svenska cleantech-bolag. Finanskrisen har även drabbat de institutionella investerarna relativt hårt jämfört med tidigare kriser. Balansen i allokeringen till noterat/onoterat i investerarnas portföljer förändrades drastiskt när börsen rasade vilket ledde till att många fick likviditetsproblem. I och med att investeringar i riskkapitalfonder är en relativt illikvid tillgång har många institutionella investerare varit återhållsamma i sin allokering till nya fonder. Att flera av de större buyout-aktörerna reste nya fonder under verksamhetsåret 2008, förklarar ytterligare varför det totala anskaffade beloppet under den här perioden är lågt. Totalt sett restes Mkr under det första halvåret i år. 329 Mkr anskaffades av venturefonder och Mkr av buyout-fonder vilket kan jämföras med hela Mkr under det fjärde kvartalet För venture-aktörerna fortsätter svenska investerare vara den primära källan till kapital medan enbart en liten andel av buyout-aktörernas anskaffade kapital kommer från svenska investerare. I buyout-fonderna som rests under det första halvåret 2009 kom merparten av kapitalet från övriga nordiska länder samt övriga Europa. Ett fortsatt tufft exitklimat Endast ett fåtal avyttringar har skett under det första halvåret Av de som genomförts har flera varit konkurser/avskrivningar eller försäljning till entreprenör/grundare. Det låga antalet avyttringar kan delvis förklaras av de låga bolagsvärderingarna. Den här värderingsproblematiken har gjort det svårt för riskkapitalbolagen att både nyinvestera och avyttra under perioden. Dessutom har problematiken med lånefinansiering samt de små möjligheterna till börsnotering försvårat situationen ytterligare. En annan förklaring är att många industriella och finansiella aktörer, som riskkapitalbolagen ofta avyttrar till, varit återhållsamma med investeringar under perioden. Deras fokus har främst legat på kärnverksamheten. Få fondresningar under perioden
7 Antal avyttringar fördelat på typ av avyttring Under det första kvartalet 2009 genomfördes endast 16 avyttringar, vilket är den näst lägsta noteringen för ett enskilt kvartal någonsin. Under det andra kvartalet genomfördes 25 avyttringar av vilka åtta var konkurser/avskrivningar eller försäljning till entreprenör/grundare. Prognos för det andra halvåret 2009 samt 2010 det värsta är bakom oss Det har talats om gröna skott i ekonomin en tid nu och på många håll ser vi positiva analyser. I riskkapitalbranschen märker vi tydliga tecken på att botten är nådd, men det behöver inte betyda att de svåra tiderna är över. Vi går från en extremt låg nivå och återhämtningen kan bli både lång och trög med fortsatt stora problem för portföljbolagen. Dock ser vi signaler på att bankerna börjar bli mindre restriktiva och kommer att kunna erbjuda finansiering framöver. De investeringar som görs med belåning tror vi kommer att genomföras till betydligt lägre belåningsnivåer än tidigare....börsens utveckling brukar ligga ungefär ett år före den reella ekonomin, vilket skulle innebära att nyinvesteringar och exitmarknad kan komma igång i början av Andra avyttringar Konkurser/avskrivningar och entreprenör/grundare 8 17 Historiskt har vi sett att börsens utveckling brukar ligga ungefär ett år före den reella ekonomin, vilket skulle innebära att nyinvesteringar och exitmarknad kan komma igång i början av Vi tror även att det kan bli lättare för köpare och säljare att närma sig varandra i synen på företagens värderingar under nästa år. Den senaste tidens positiva börsutveckling har medfört ökad likviditet hos de institutionella investerarna samt återskapat en något bättre balans mellan deras investeringar i noterade och onoterade tillgångar. En fortsatt positiv utveckling på börsen kan förhoppningsvis därför leda till en ökad allokering av institutionellt kapital till nya riskkapitalfonder. Möjligheten att börsnotera bolag de närmaste tolv månaderna är mycket liten enligt en majoritet av våra medlemmar. Men vi kan ändå skönja en något mer positiv syn än tidigare. Tror att det kommer att finnas dramatiskt förbättrade möjligheter till börsnoteringar det närmaste året, men det går från helt omöjligt till trögt Citat från temaundersökningen första halvåret 2009 Vi ser med tillförsikt på fortsättningen av året. För vår bransch har vi de senaste månaderna sett flera små förbättringar på marknaden vilket tillsammans med en ökad optimism får oss att tro att de svåraste tiderna är bakom oss. Det finns tecken på att botten är nådd och att vi sakta börjat röra oss i en försiktigt positiv riktning. Marie Reinius VD Svenska Riskkapitalföreningen
8 SVCA verkar för en växande del av svenskt näringsliv riskkapitalbranschen Svenska Riskkapitalföreningen (SVCA) är en obunden, ideell intresseförening för företag och personer som är aktiva i den svenska riskkapitalbranschen. SVCA samlar hela den svenska riskkapitalmarknaden och har till uppgift att verka för en väl fungerande private equity-marknad i Sverige. För ytterligare information, kontakta: Linus Dahg, Svenska Riskkapitalföreningen Grev Turegatan 18, Stockholm , linus.dahg@svca.se
Analys och sammanfattning av riskkapital marknaden Q3 2008
Analys och sammanfattning av riskkapital marknaden 28 Analys och sammanfattning av riskkapital marknaden 28 2 december 28 Marie Reinius VD Svenska Riskkapitalföreningen Linus Dahg Analytiker Svenska Riskkapitalföreningen
Läs merFÖRSTA KVARTALET 2011
Analys av riskkapitalmarknaden FÖRSTA KVARTALET 211 Med kommentarer till investeringar, avyttringar och kapitalanskaffning samt sex diagram. 2 FÖRSTA KVARTALET 211 Riskkapitalbranschen skiftar fokus från
Läs merSVCA:s årsrapport 2014
SVCA:s årsrapport 2014 SVCA:s årsrapport 2014 Exempel på en Private Equity-fondstruktur Kapital Kapital Investerare Avkastning till investerarna Private Equity-fond Avkastning Portföljbolag Avkastning
Läs merBisnode och Veckans Affärer presenterar SVERIGES SUPERFÖRETAG 2015
Bisnode och Veckans Affärer presenterar SVERIGES SUPERFÖRETAG 2015 Per Weidenman, Bisnode Sverige AB, Oktober 2015 SVERIGES SUPERFÖRETAG 2015 I den här rapporten presenteras Bisnodes modell för att identifiera
Läs mer8 JUNI, 2015: MAKRO & MARKNAD DET GÅR ÅT RÄTT HÅLL
8 JUNI, 2015: MAKRO & MARKNAD DET GÅR ÅT RÄTT HÅLL Det finns en rad olika saker att oro sig för. Många av dessa kan påverka finansiella marknader kortsiktigt. Lyfter vi dock blicken så ser vi en högre
Läs mer14 SEPTEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD ALLA VÄNTAR PÅ FED
14 SEPTEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD ALLA VÄNTAR PÅ FED De senaste två veckorna har trots mycket statistik varit lugnare och volatiliteten har fortsatt ner. Både den svenska och amerikanska börsen handlas
Läs mer26 OKTOBER, 2015: MAKRO & MARKNAD CENTRALBANKER SÄTTER TONEN
26 OKTOBER, 2015: MAKRO & MARKNAD CENTRALBANKER SÄTTER TONEN Centralbanker fortsätter att vara i fokus. I veckan som gick fick vi se PBOC sänka räntan i Kina och ECB öppnade dörren på vid gavel för utvidgade
Läs merStor optimism hos landets unga tillväxtföretag, men riskkapitalavdrag efterlyses
Ingela Hemming, SEB:s Företagarekonom Tisdag den 26 april 2011 SEB:s Företagarpanel om hur nystartade företag ser på tillväxt Stor optimism hos landets unga tillväxtföretag, men riskkapitalavdrag efterlyses
Läs merHållbart värdeskapande genom aktivt ägande
Hållbart värdeskapande genom aktivt ägande Smögen 23 juni 2015 FTABs uppdrag enligt bolagsordning Fouriertransform ABs FTAB s uppdrag enligt bolagsordning Föremålet för bolagets verksamhet ska vara att
Läs merPrivate Equity Portföljbolagsstudie En empirisk studie
Uppsala Universitet Företagsekonomiska institutionen Magisteruppsats Höstterminen 2007 Private Equity Portföljbolagsstudie En empirisk studie Författare Erik Edeen Magnus Kassle Pawel Wyszynski Handledare
Läs merCOELI PRIVATE EQUITY 2009 AB HALVÅRSRAPPORT 2014
HALVÅRSRAPPORT 2014 COELI PRIVATE EQUITY 2009 AB VD HAR ORDET På makroperspektivet tycker vi att världsekonomin är svårbedömd och man kan lätt bli pessimistisk. Kriserna i bl. a Ukraina och Syrien tillsammans
Läs merRiskkapitalmarknaden FÖRSTA HALVÅRET Analys och statistik om riskkapitalbolagens aktiviteter
Riskkapitalmarknaden FÖRSTA HALVÅRET 211 Analys och statistik om riskkapitalbolagens aktiviteter Innehåll VD har ordet 1 Highlights 3 En kommentar till H1 211 4 Investeringar 6 Avyttringar 8 Kapitalanskaffning
Läs merFöretag som ägs av riskkapitalbolag. Hur nöjda är de med sina ägare?
1. Företag som ägs av riskkapitalbolag. Hur nöjda är de med sina ägare? Attitydmätning april 2010. Företag som ägs av riskkapitalbolag. Hur nöjda är de med sina ägare? Attitydmätning april 2010 1. 134
Läs merRISKKAPITALÅRET 2010. Med analys och statistik om riskkapitalbolagens aktiviteter
RISKKAPITALÅRET 21 Med analys och statistik om riskkapitalbolagens aktiviteter Innehåll VD har ordet 1 Highlights från 21 3 Riskkapitalbranschen i ett makroperspektiv 4 En blick framåt 7 Riskkapitalbranschens
Läs merSmåföretagsbarometern
Småföretagsbarometern Sveriges äldsta och största undersökning av småföretagarnas uppfattningar och förväntningar om konjunkturen Våren 11 SÖDERMANLANDS LÄN Swedbank och sparbankerna i samarbete med Företagarna
Läs merFinansieringsmöjligheter för företagare i Västmanland
Finansieringsmöjligheter för företagare i Västmanland Västerås Science Parks finansieringsdag Västerås Science Park verkar för att ge företagare och entreprenörer i Västmanland inblick i vilka finansieringsalternativ
Läs merCOELI PRIVATE EQUITY 2016 AB INFORMATIONSBROSCHYR
COELI PRIVATE EQUITY 2016 AB INFORMATIONSBROSCHYR RISKKAPITALMARKNADEN RISKKAPITAL PUBLIC EQUITY börsnoterade bolag PRIVATE EQUITY investeringar i onoterade företag med ett aktivt ägarengagemang AFFÄRSÄNGLAR
Läs mer#4av5jobb. Skapas i små företag. ÖSTERGÖTLAND
#4av5jobb Skapas i små företag. ÖSTERGÖTLAND Rapport Juli 2014 Innehållsförteckning Småföretagarna håller krisorterna under armarna........ 3 Jobben kan bli fler om politikerna vill..3 Sverige totalt.....
Läs merDELÅRSRAPPORT JAN 2015 - JUN 2015 COELI PRIVATE EQUITY 2007 AB (PUBL)
COELI PRIVATE EQUITY 27 AB DELÅRSRAPPORT JAN 215 - JUN 215 COELI PRIVATE EQUITY 27 AB (PUBL) Organisationsnummer 556721-9 private equity VD HAR ORDET Efter en längre tid av ekonomisk tillväxt, positiv
Läs merEffekterna av de. statliga stabilitetsåtgärderna
Effekterna av de 2011-02-11 statliga stabilitetsåtgärderna Första rapporten 2011 (Avser fjärde kvartalet 2010) INNEHÅLL SAMMANFATTNING 1 BAKGRUND 2 FI:s uppdrag 2 BANKERNAS FINANSIERING 5 Marknadsräntornas
Läs merFÖRETAGS- OBLIGATIONER
FÖRETAGS- OBLIGATIONER VAD ÄR EN FÖRETAGS- OBLIGATION? I GRUNDEN ÄR DET ETT LÅN TILL ETT FÖRETAG. Istället för att gå till banken går företag ut till marknaden och anskaffar kapital via en företagsobligation.
Läs mer#4av5jobb. Skapas i små företag. VÄSTERBOTTEN
#4av5jobb Skapas i små företag. VÄSTERBOTTEN Rapport Juli 2014 Innehållsförteckning arna håller krisorterna under armarna........ 3 Jobben kan bli fler om politikerna vill..3 Sverige totalt..... 4 Om undersökningen
Läs merCOELI PRIVATE EQUITY 2009 AB
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I COELI 2009 AB Denna informationsbroschyr är en sammanfattning av prospektet Inbjudan till teckning av aktier Coeli Private Equity 2009 AB. Ett fullständigt prospekt kan
Läs merCOELI PRIVATE EQUITY 2007 AB HALVÅRSRAPPORT 2014
HALVÅRSRAPPORT 2014 COELI PRIVATE EQUITY 2007 AB VD HAR ORDET På makroperspektivet tycker vi att världsekonomin är svårbedömd och man kan lätt bli pessimistisk. Kriserna i bl. a Ukraina och Syrien tillsammans
Läs merCOELI PRIVATE EQUITY 2014 AB
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I 2014 COELI 2014 AB Denna informationsbroschyr är delvis en kortfattad sammanfattning av prospektet Inbjudan till teckning av aktier Coeli Private Equity 2014 AB. Det
Läs merBokslutskommuniké 2014
Stockholm, 2015-02-1617 Bokslutskommuniké 2014 Hållbart värdeskapande i tillväxtbolag Avyttring av LeanNova Engineering i Trollhättan Viktiga händelser under helåret 2014 och fjärde kvartalet Fouriertransform
Läs mer#4av5jobb. Skapas i små företag. ÖREBRO
#4av5jobb Skapas i små företag. ÖREBRO Rapport Juli 2014 Innehållsförteckning arna håller krisorterna under armarna........ 3 Jobben kan bli fler om politikerna vill..3 Sverige totalt..... 4 Om undersökningen
Läs merStandardavvikelse: 13,01% avkastat 12,52 %, Midas 4,72 % och en tre månaders
Tellus Midas Strategi under november Marknadsbrev November 2015 September215 2015 I I korthet: Avkastning Avkastning november: MIDAS MIDAS 0,71% 5,93% Bekräftelse av starkt säsongsmönster STOXX600 2,65%
Läs mer3 Den offentliga sektorns storlek
Offentlig ekonomi 2009 Den offentliga sektorns storlek 3 Den offentliga sektorns storlek I detta kapitel presenterar vi de vanligaste sätten att mäta storleken på den offentliga sektorn. Dessutom redovisas
Läs mer#4av5jobb. Skapas i små företag. FYRBODAL
#4av5jobb Skapas i små företag. FYRBODAL Rapport Juli 2014 Innehållsförteckning Småföretagarna håller krisorterna under armarna........ 3 Jobben kan bli fler om politikerna vill..3 Sverige totalt.....
Läs merFrån idéer till framgångsrika företag
UPPDRAG TILLVÄXT Från idéer till framgångsrika företag ALMI FÖRETAGSpartner När idéer ska utvecklas och företag ska växa. Svenska innovationer och affärsidéer har lagt grunden till många små och medelstora
Läs merDelårsrapport för kvartal 1 2015
Delårsrapport för kvartal 1 2015 conpharm ab (publ) Conpharm är ett investmentbolag med fokus på fastigheter, och förvärvar, förvaltar och utvecklar attraktiva fastigheter i stadsnära områden. Bolaget
Läs merRegeringens proposition 2008/09:73
Regeringens proposition 2008/09:73 Överlåtelse av aktier i Venantius AB till AB Svensk Exportkredit samt åtgärder för förstärkt utlåning från AB Svensk Exportkredit och Almi Företagspartner AB Prop. 2008/09:73
Läs merDelårsrapport för kvartal 3, 2015
Delårsrapport för kvartal 3, 2015 Slottsviken är ett fastighetsbolag som förvärvar, förvaltar och utvecklar attraktiva fastigheter i stadsnära områden. Bolaget grundades 1983 och har sitt huvudkontor i
Läs merPressmeddelande från SKOP om Hushållens förväntningar om bostadsmarknaden 12 januari 2016 - kommentar av SKOP:s Örjan Hultåker
Pressmeddelande från SKOP om Hushållens förväntningar om bostadsknaden uari 16 - kommentar av SKOP:s Ör Hultåker Prisrallyt kan vara över: - Nu sker förväntningarna om stigande bostadspriser - Nedgången
Läs merHyresfastigheter Holding III AB
O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T Hyresfastigheter Holding III AB Kvartalsrapport mars 2015 Innehåll Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Beräknat värde per aktie och utdelningar 4 Kursutveckling
Läs merSMÅFÖRETAGSBAROMETERN
SMÅFÖRETAGSBAROMETERN En rikstäckande undersökning om småföretagarnas uppfattningar och förväntningar om konjunkturen Hösten 27 Företagarna och Swedbank i samarbete Småföretagsbarometern SMÅFÖRETAGSBAROMETERN
Läs merFASTIGHETSÄGARNAS SVERIGEBAROMETER FEBRUARI 2016 SVERIGE- BAROMETERN
FASTIGHETSÄGARNAS SVERIGEBAROMETER FEBRUARI 216 SVERIGE- BAROMETERN Sammanfattning 215 blev ännu ett starkt år för fastighetsbranschen. Stigande fastighetsvärden drev upp totalavkastningen till drygt 14
Läs merStrategi under januari
Strategi under januari Inga träd växer till himlen I vanlig ordning inleddes det nya året positivt. Nytt kapital till marknaden, förhoppningar om en bättre konjunktur och under årets inledande dagar alltid
Läs mer#4av5jobb. Skapas i små företag. MÄLARDALEN
#4av5jobb Skapas i små företag. MÄLARDALEN Rapport Juli 2014 Innehållsförteckning arna håller krisorterna under armarna........ 3 Jobben kan bli fler om politikerna vill..3 Sverige totalt..... 4 Om undersökningen
Läs merÅrsredovisning 2009. Coeli Private Equity 2008 AB PRIVATE EQUITY
C O E L I P R I V A T E E Q U I T Y 2 8 AB Årsredovisning 29 Coeli Private Equity 28 AB PRIVATE EQUITY C O E L I P R I V A T E E Q U I T Y 2 8 AB VD HAR ORDET Under fjärde kvartalet 29 har lågkonjunkturen
Läs merFörsta kvartalet 2015
Första kvartalet 2015 Periodens omsättning uppgick till 23 571 T (24 252 T ), Periodens rörelseresultat uppgick till 721 T (788 T )* Periodens resultat uppgick till 515 T (-125 T )* Resultat per aktie
Läs merSmåföretagsbarometern
Småföretagsbarometern Sveriges äldsta och största undersökning av småföretagarnas uppfattningar och förväntningar om konjunkturen Våren 11 SKÅNE LÄN Swedbank och sparbankerna i samarbete med Företagarna
Läs merMETALLVÄRDEN i SVERIGE AB (PUBL.)
METALLVÄRDEN i SVERIGE AB (PUBL.) BOKSLUTSKOMMUNIKÉ VERKSAMHETSÅRET 2012 VERKSAMHETSÅRET Verksamhetsåret har präglats av fortsatt arbete med att avyttra de tillgångar som härrör från tidigare Kilsta Metall
Läs mer#4av5jobb. Skapas i små företag. VÄRMLAND
#4av5jobb Skapas i små företag. VÄRMLAND Rapport Juli 2014 Innehållsförteckning Småföretagen ryggraden i ekonomin.......... 3 Jobben kan bli fler om politikerna vill..3 Sverige totalt..... 4 Om undersökningen
Läs merInstitutionernas fastighetsägande
Institutionernas fastighetsägande var ett mycket gott år för våra pensions- och försäkringsbolag, totalavkastningen landade en bit över procent för de allra flesta. Institutionerna fortsätter att öka fastighetsinnehavet
Läs merHerr ordförande, ärade aktieägare, mina damer och herrar
Herr ordförande, ärade aktieägare, mina damer och herrar Det är med stor tillfredställelse vi kan konstatera att 2005 blev det bästa året i SWECOs historia, vi slog de flesta av våra tidigare rekord. Jag
Läs merInvesteringsaktiebolaget Cobond AB. Kvartalsrapport juni 2014
Investeringsaktiebolaget Cobond AB Kvartalsrapport juni 2014 INNEHÅLL Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Allmänt om bolaget 5 Marknadskommentar 6 2 KVARTALSRAPPORT JUNI 2014 HUVUDPUNKTER
Läs merPenningpolitiken och Riksbankens kommunikation
ANFÖRANDE DATUM: 2007-10-08 TALARE: PLATS: Förste vice riksbankschef Irma Rosenberg Swedbank, Stockholm SVERIGES RIKSBANK SE-103 37 Stockholm (Brunkebergstorg 11) Tel +46 8 787 00 00 Fax +46 8 21 05 31
Läs merEffekterna av de. statliga stabilitetsåtgärderna
Effekterna av de 2009-09-30 statliga stabilitetsåtgärderna Nionde rapporten 2009 INNEHÅLL SAMMANFATTNING 1 BAKGRUND FI:s uppdrag BANKERNAS FINANSIERINGSKOSTNADER Marknadsräntornas utveckling Bankernas
Läs merStyrelsens förslag till fastställande av riktlinjer för ersättning till och andra anställningsvillkor för bolagsledningen
Punkt 19 Styrelsens förslag till fastställande av riktlinjer för ersättning till och andra anställningsvillkor för bolagsledningen För ledande befattningshavare i koncernen har under 2015 tillämpats de
Läs merBokslutskommuniké 2010 för Diadrom Holding AB (publ)
Göteborg 2011-02-18 Bokslutskommuniké 2010 för Kvartal 4 Omsättningen ökade med 6,2 Mkr eller 100 procent till 12,3 (6,1) Mkr Under kvartalet har utnyttjandet av underkonsulter varit ovanligt högt och
Läs merFormellt Venture Capital. Anders Isaksson Handelshögskolan vid Umeå universitet anders.isaksson@usbe.umu.se
Formellt Venture Capital Anders Isaksson Handelshögskolan vid Umeå universitet anders.isaksson@usbe.umu.se Tillväxtföretagets finansieringskedja Hög risk Risk för investeraren Entreprenören Riskkapital
Läs merFastighetsrapporten. November 2010
Fastighetsrapporten November 2010 Innnehållsförteckning Förord 2 Fastighetsbolagen och ekonomin 9 Fastighetsbolagen och deras kunder 14 Miljö och energi 20 Intervjuade fastighetsbolag Sedan 2005 har Grant
Läs merVD presentation. Årsstämma 2011
VD presentation Årsstämma 2011 Agenda Introduktion Bure Väsentliga händelser 2010 Portföljen idag Delårsrapport Q1 2011 Totalavkastning och Aktieutveckling Sammanfattning - 2 - Agenda Introduktion Bure
Läs merSärskilt yttrande vad gäller Aktiekontrolluppgiftsutredningens betänkande
Särskilt yttrande vad gäller Aktiekontrolluppgiftsutredningens betänkande Sammanfattning Under de senaste decennierna har antalet privatpersoner i Sverige som äger aktier ökat. Mot bakgrund av att reglerna
Läs mer#4av5jobb. Skapas i små företag. VÄSTRA GÖTALAND
#4av5jobb Skapas i små företag. VÄSTRA GÖTALAND Rapport Juli 2014 Innehållsförteckning Småföretagarna håller krisorterna under armarna........ 3 Jobben kan bli fler om politikerna vill..3 Sverige totalt.....
Läs merBeskattning av enskilt aktieägande i OECD och EU. Sammanfattning
Beskattning av enskilt aktieägande i OECD och EU 26 Sammanfattning Förord Förord Ett viktigt mål för s Aktiesparares Riksförbund är att verka för en internationellt konkurrenskraftig riskkapitalbeskattning
Läs merBeslut om rekommendationer för informationsgivning på riskkapitalbolagens webbplatser
Svenska Riskkapitalföreningens Tillsynsnämnd Beslut 2016-04-27 Beslut om rekommendationer för informationsgivning på riskkapitalbolagens webbplatser Beslutet i korthet Ärendet. Tillsynsnämnden har genomfört
Läs merDoro (DORO.ST) Två steg framåt, ett tillbaka
ANALYSGARANTI* 13:e maj 2008 Doro (DORO.ST) Två steg framåt, ett tillbaka Även om Doros Q1-rapport var den femte delårsrapporten i rad med positivt resultatutfall, så var det en besvikelse. Framför allt
Läs merÅrsredovisning. för Partneraktiebolaget Sundvik Org.nr. 556940 1770
Årsredovisning för Partneraktiebolaget Sundvik Org.nr. 556940 1770 Styrelsen får härmed avlämna årsredovisning för räkenskapsåret 2013.08.26 2014.12.31. Innehåll Förvaltningsberättelse 2 Resultaträkning
Läs merLandrapport från Island NBO:s styrelsemöte Reykjavik 17.juni 2013
Landrapport från Island NBO:s styrelsemöte Reykjavik 17.juni 2013 Nyckeltal för Island 2013. Folkmängd 321.857 Förväntad BNP-utveckling 1,9 % Inflationstakt 4,2 % Arbetslöshet 4,9 % Styrränta 7,0 % Bolåneskuld
Läs merOmställning hjälper i lågkonjunktur
Omställning hjälper i lågkonjunktur Det har nu gått ett år sedan lågkonjunkturen slog till med full kraft. Antalet personer som beviljats omställningsstöd har ökat dramatiskt under lågkonjunkturen. Av
Läs merSnabbväxande B3IT offentliggör notering på Nasdaq First North Premier och publicerar prospekt
Pressmeddelande 27 maj, 2016 Snabbväxande B3IT offentliggör notering på Nasdaq First North Premier och publicerar prospekt Styrelsen och ägarna av B3IT Management AB (publ) ( B3IT eller Bolaget ) har,
Läs merTMT One AB (publ) Delårsrapport. 1 januari 30 september 2001. Avanza det nya namnet på det sammanslagna bolaget HQ.SE Aktiespar och Avanza
TMT One AB (publ) Delårsrapport 1 januari 30 september 2001 Wihlborgs förvärvar Postfastigheter AB Avanza det nya namnet på det sammanslagna bolaget HQ.SE Aktiespar och Avanza Utvecklingen under tredje
Läs merJanuari december 2011 Nettoomsättningen uppgick till 32 tkr (15 tkr) Resultat efter finansiella poster uppgick till -5 138 tkr (-4 721 tkr)
Challenger Mobile AB (publ) Org nr 556671-3607 Isafjordsgatan39 B SE-164 40 Kista Tel 0722-458 458 www.challengermobile.com info@challengermobile.com Januari december 2011 Nettoomsättningen uppgick till
Läs merRÄNTEFOKUS NOVEMBER 2012 BRA LÄGE BINDA RÄNTAN PÅ LÅNG TID
RÄNTEFOKUS NOVEMBER 2012 BRA LÄGE BINDA RÄNTAN PÅ LÅNG TID SAMMANFATTNING Vi bedömer att den korta boräntan (tre månader) bottnar på 2,75 procent i slutet av nästa år för att därefter successivt stiga
Läs merOffentliga Fastigheter Holding I AB. Kvartalsrapport september 2013
Offentliga Fastigheter Holding I AB Kvartalsrapport september 2013 innehåll Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Drift, förvaltning och finansiering 5 Allmänt om bolaget 6 Marknadskommentar
Läs merFöretagsamheten 2014 Östergötlands län
Företagsamheten 2014 Östergötlands län Medlemsföretaget Carolines kök, Nacka Östergötlands län 2 Innehåll 1. Inledning... 3 2. Sammanfattning Östergötlands län... 4 3. Företagsamheten... 5 Företagsamma
Läs merSVCA:s årsrapport 2013
SVCA:s årsrapport 213 Exempel på en Private Equity-fondstruktur Kapital Kapital Investerare Avkastning till investerarna Private Equity-fond Avkastning Portföljbolag Avkastning & ersättning Kapital & förvaltning
Läs merErfarenheter och effekter av venture capital. Anders Isaksson
Erfarenheter och effekter av venture capital Anders Isaksson PhD, Universitetslektor anders.isaksson@chalmers.se Institutionen för Teknikens ekonomi och organisation CHALMERS 1 The good 2 And the bad!
Läs merNettoomsättning, MSEK 8,9 8,4 + 7% 18,2 19,3-6% Rörelseresultat, MSEK (EBIT) -0,7-1,3 n/a -0,7-1,9 n/a
Delårsrapport 1 januari 30 juni 2014 Koncernrapport 15 augusti 2014 Ökad omsättning och förbättrat resultat APRIL JUNI (jämfört med samma period föregående år) Nettoomsättningen ökade med 7% till 8,9 (8,4)
Läs merRÄNTEFOKUS DECEMBER 2014 FORTSATT LÅGA BORÄNTOR
RÄNTEFOKUS DECEMBER 2014 FORTSATT LÅGA BORÄNTOR SAMMANFATTNING Återhämtningen i svensk ekonomi har tappat fart till följd av den mycket tröga utvecklingen på många av landets viktigaste exportmarknader.
Läs merI ÅR FYLLER NYCKELTALSINSTITUTET 20 ÅR!
NYCKELTALS- INSTITUTETS ÅRSRAPPORT 2016 I ÅR FYLLER NYCKELTALSINSTITUTET 20 ÅR! Vi började 1996 med en ambition att skapa ett gemensamt språk inom HR ekonomi, en slags svensk standard för att mäta och
Läs merRapport januari 2009 Fastighetsägarna Göteborg Första Regionen
Trender på Kalmarregionens fastighetsmarknad Rapport januari 9 Fastighetsägarna Göteborg Första Regionen Förord Sista kvartalet 8 gick i finanskrisens tecken och än är det ingen som har blåst faran över.
Läs merNiomånadersrapport, 2010.01.01 2010.09.30 ADDvise Lab Solutions AB (publ)
Niomånadersrapport, 2010.01.01 2010.09.30 ADDvise Lab Solutions AB (publ) 1 juli 30 september 2010 1 januari 30 september 2010 Orderingången för perioden uppgick till 6,7 MSEK (3,0), en ökning med 123%
Läs merRiksbanken och fastighetsmarknaden
ANFÖRANDE DATUM: 2008-05-14 TALARE: PLATS: Vice riksbankschef Barbro Wickman-Parak Fastighetsdagen 2008, Stockholm SVERIGES RIKSBANK SE-103 37 Stockholm (Brunkebergstorg 11) Tel +46 8 787 00 00 Fax +46
Läs merPositiv utveckling i Sverige, Tyskland och Dedicare klar i Storbritannien
VD Johan Eriksson kommenterar Poolias bokslutskommuniké 2007 Positiv utveckling i Sverige, Tyskland och Dedicare klar i Storbritannien omstruktureringen Intäkter 2007 blev Poolia större än någonsin tidigare.
Läs merSverige i den globala ekonomin nu och i framtiden
Sverige i den globala ekonomin nu och i framtiden Göran Wikner, Hanna Norström Widell, Jonas Frycklund Maj 2007 Trender för svenskt företagande Bilaga 1 till Globala affärer regler som hjälper och stjälper
Läs merKommittédirektiv. Statliga finansieringsinsatser för nya, små och medelstora företag. Dir. 2007:169
Kommittédirektiv Statliga finansieringsinsatser för nya, små och medelstora företag Dir. 2007:169 Beslut vid regeringssammanträde den 6 december 2007 Sammanfattning av uppdraget En särskild utredare ska
Läs merDen 20 mars genomförde Diadrom Holding AB (publ) årsstämma. För mer information se kommuniké årsstämma (se pressrelease 2014-03-20).
Göteborg 2014-04-17 Delårsrapport perioden januari-mars 2014 Kvartal 1 Omsättningen uppgick till 14,2 (15,8) Mkr en minskning med 1,6 Mkr eller 10,2 procent Rörelseresultatet (EBIT) minskade med 1,4 Mkr
Läs merMånadskommentar oktober 2015
Månadskommentar oktober 2015 Månadskommentar oktober 2015 Ekonomiska läget Den värsta oron för konjunktur och finansiella marknader lade sig under månaden. Centralbankerna med ECB i spetsen signalerade
Läs merInformation till dig som är pensionssparare i Livförsäkringsaktiebolaget SalusAnsvar
Information till dig som är pensionssparare i Livförsäkringsaktiebolaget SalusAnsvar Information till dig som är pensionssparare i Livförsäkringsaktiebolaget SalusAnsvar Livförsäkringsaktiebolaget SalusAnsvar
Läs merWonderful Times Group AB (publ) 556684-2695. Delårsrapport. Januari - Juni 2013. Wonderful Times Group AB (publ)
Delårsrapport Januari - Juni 213 Wonderful Times Group AB (publ) 1 April - juni 213 Omsättningen ökade med 2 % till 33,8 MSEK (28,1). EBITDA uppgick till -,9 MSEK (-1,4). Kassaflöde efter rörelsekapitalförändringar
Läs merGÖTEBORGS STAD DELÅRSRAPPORT
GÖTEBORGS STAD DELÅRSRAPPORT per augusti 2013» Syfte med och målgrupp för delårsrapporten Kommunerna skall enligt den Kommunala redovisningslagens nionde kapitel upprätta minst en delårsrapport per år.
Läs merNAXS NORDIC ACCESS BUYOUT FUND AB (Publ)
Sida 1 av 16 NAXS NORDIC ACCESS BUYOUT FUND AB (Publ) Delårsrapport januari juni Första halvåret Resultat efter skatt uppgick till 5,5 (-17,0) MSEK. Resultatet efter skatt per aktie uppgick till 0,37 (-1,14)
Läs merPå årsmötet 2015 behandlades en motion om ekonomipolicy. Det tillsattes en grupp för att utreda:
Rapport från arbetsgruppen om Birdlife Sveriges ekonomi-policy. På årsmötet 2015 behandlades en motion om ekonomipolicy. Det tillsattes en grupp för att utreda: - hur detta behandlas av liknande föreningar,
Läs merHalvårsrapport 1 september, 2002 28 februari, 2003 för AB CF BERG & CO (publ)
Sida 1(4) Halvårsrapport 1 september, 2002 28 februari, 2003 för AB CF BERG & CO (publ) Sammanfattning Nettoomsättningen uppgick till 153,7 (129,4) mkr, rörelseresultatet blev 2,4 (0,2) mkr vilket gav
Läs merEkonomirapport från SKOP om Hushållens ränteförväntningar, 4 april 2016
Ekonomirapport från SKOP om, 4 il - kommentar av SKOP:s Ör Hultåker - Trendbrott i ränteförväntningarna - Hushållen tror att eventuella räntehöjningar skjuts framåt i tiden - Efter en längre tids stigande
Läs merBefolkningsprognos 2014-2017
1 Kommunledningsstaben Per-Olof Lindfors 2014-03-19 Befolkningsprognos 2014-2017 Inledning Sveriges befolkning ökade med ca 88971 personer 2013. Folkökningen är den största sedan 1946. Invandringen från
Läs merTurismtermometern. en temperaturmätare av svensk besöksnäring
Turismtermometern en temperaturmätare av svensk besöksnäring Tertial 2 212 Turismtermometern, Tertial 2 212 Stark turistsommar i antågande Turismtermometern mäter temperaturen i svensk besöksnäring Turismtermometern
Läs merFöretagsamhetsmätning Uppsala län JOHAN KREICBERGS HÖSTEN 2010
Företagsamhetsmätning Uppsala län JOHAN KREICBERGS HÖSTEN 2010 Företagsamheten Uppsala län Inledning Svenskt Näringslivs företagsamhetsmätning presenteras varje halvår. Syftet är att studera om antalet
Läs merTrots lågkonjunkturen: Svenska företag på jakt efter tekniker och säljare
Stockholm juli 2009 Trots lågkonjunkturen: Svenska företag på jakt efter tekniker och säljare Trots lågkonjunkturen och hög arbetslöshet söker svenska arbetsgivare efter rätt kompetens. Hela 29 procent
Läs merFöretagsamhetsmätning Örebro län JOHAN KREICBERGS HÖSTEN 2010
Företagsamhetsmätning Örebro län JOHAN KREICBERGS HÖSTEN 2010 Företagsamheten Örebro län Inledning Svenskt Näringslivs företagsamhetsmätning presenteras varje halvår. Syftet är att studera om antalet personer
Läs merDelårsrapport 1 januari 30 september 2011
Delårsrapport 1 januari 30 september 2011 Substansvärdet minskade med 14,7 procent till 108 kronor per aktie Index 1 sjönk med 20,3 procent Resultatet per aktie uppgick till -20,06 (8,40) kronor SUBSTANSVÄRDET
Läs merSveriges stora insamlingsorganisationer 2009 13 maj 2011
Sveriges stora insamlingsorganisationer 2009 13 maj 2011 Innehållsförteckning Bakgrund och syfte... 3 Metodik... 3 Sammanfattning... 4 Styrelsearbete och ersättningsnivåer... 6 Ersättning till Generalsekreterare...
Läs merBostadspriserna & boräntorna 2014 30 december 2013
Bostadspriserna & boräntorna 2014 30 december 2013 Hushållen tror på fortsatta prisökningar Trots debatten om hög skuldsättning, bobubblor och övervärderade bostäder tror de svenska hushållen på fortsatta
Läs merÅrsredovisning för räkenskapsåret 2015
1(10) Ideonfonden AB Org nr Årsredovisning för räkenskapsåret 2015 Styrelsen och verkställande direktören avger följande årsredovisning. Innehåll Sida - förvaltningsberättelse 2 - resultaträkning 4 - balansräkning
Läs merFortsatt god tillväxt och förbättrad lönsamhet
Fortsatt god tillväxt och förbättrad lönsamhet Pressinformation den 16 augusti 2006 Pooliakoncernen visar även för årets andra kvartal ökad tillväxt och förbättrad lönsamhet jämfört med motsvarande period
Läs mer