Nima Sanandaji

Transkript

1 Innovationsskatten Nima Sanandaji

2 Att främja innovationer En central politisk ambition Regeringen verkar för vision om ett Sverige år 2020 där innovation ger framgångsrika företag, fler jobb och bättre livskvalitet för alla invånare Håkan Juholts 1:a maj: skattepolitikens målsättning bevara Sverige som välfärdsland byggt på kunskap, välfärd, innovationer och tillväxt

3 Innovativa företag i fokus Litet antal entreprenöriella företag spelar avgörande roll för utvecklingen Skapar nya jobb, lanserar nytänkande lösningar Driver på såväl teknologiska innovationer som tjänsteinnovationer

4 Innovativa företag i fokus Innovativt företagande svårt och riskfyllt Många talangfulla personer satsar, ett fåtal lyckas Modern infrastruktur för entreprenörskap har vuxit fram i form av riskkapital, affärsänglar etc.

5 Innovativa företag i fokus Sverige har gott om talanger, liksom forskning som kan omsättas i innovationer Men brist på entreprenörskap och finansiering av nya innovativa företag Dessutom lämnar många framgångar landet

6 De senaste åren har finansiering till företag från den privata marknaden i de allra tidigaste skedena minskat i omfattning. Det är problematiskt, både för den enskilde entreprenören och samhällsekonomiskt då det riskerar att ha en negativ inverkan på innovation och förnyelse och därmed på Sveriges tillväxt och konkurrenskraft. Här har statliga finansieringsinsatserna en viktig marknadskompletterande uppgift att fylla. - Maud Olofsson 2011

7 Staten som riskkapitalist? Staten har fått dominerande ställning som såddfinansiär Men patent som finansieras av staten har låg sannolikhet att kommersialiseras och vinstutfallet på investeringarna är dålig (Svensson 2006) Svensson (2006). Ekonomisk Debatt 3:30-40.

8 Skatternas roll MIT professorn James Poterba: vad har entreprenörer för incitament? Chefer och anställda i etablerade bolag får huvudsaklig ersättning i lön I etablerade bolag går merparten av kapitalets avkastning till utdelning och räntekostnader

9 Poterba (1989). National Tax Journal 42: Skatternas roll Framgångsrika entreprenörers avkastning huvudsakligen stegring av företagets värde beskattas som kapitalvinst Slutsats: sänkt kapitalvinstskatt stimulerar entreprenörskap Framförallt för de mest kompetenta potentiella entreprenörerna, med de bästa affärsidéerna

10 Kapitalvinstskatt och entreprenörskap Bruce och Mohsin (2006): Kapitalvinstskatt minskar benägenheten till företagande Cullen och Gordon (2007): Lägre kapitalvinstskatt ökar entreprenöriellt risktagande. Sänkt bolagsskatt förväntas öka nivån på företagande men inte påverka benägenheten till risktagande Bruce och Mohsin (2006). Small Business Economics 26: Cullen och Gordon (2007). Journal of Public Economics 91:

11 Kapitalvinstskatt och entreprenörskap OECD (2002): "Höga nivåer av kapitalvinstskatt kan minska benägenheten att spara och investera vilket får negativa effekter på den kapital som finns tillgänglig för entreprenörer och nystartade verksamheter Chen m.fl. (2002): sänkning av kapitalvinstskatten "kan förbättra skatteklimatet för småföretag och entreprenörer OECD (2002). "Entrepreneurship and Growth, Tax issues". Chen m.fl. (2002). Technology and Industry Working Papers, 09, OECD Publishing

12 Kapitalvinstskatt och entreprenörskap Satsningar på högteknologi misslyckas ofta. Riskkapitalister går in i hundratals företag, varav ett fåtal går med stor vinst I likhet med turnering krävs stor vinstsumma Jämförelse lotteriforskningen: Högre vinst leder till att fler spelar (Farrell 2000) Farrell (2000). Journal of Business & Economic Statistics 18:

13 Infrastrukturen för modern entreprenörskap Riskkapital, affärsänglar och andra externa finansiärer spelar idag avgörande roll för innovativa verksamheter Bidrar med både kunskap och kapital Går in i verksamheter med stor potential, men också stor risk och osäkerhet (Gompers och Lerner 2001) Gompers och Lerner (2001). Harvard Business School Press.

14 Infrastrukturen för modern entreprenörskap I brancher som bioteknik är framgångsrikt nyföretagande mycket svårt utan riskkapital Baygan (2003): Det faktum att USA har mera framgångsrik riskkapitalmarknad än Europa förklaras av lägre kapitalvinst-skatter och större avdragsmöjligheter Baygan (2003). OECD Science, Technology and Industry Working Papers 12

15 Infrastrukturen för modern entreprenörskap Kortum och Lerner (2000): De företag som backades upp av riskkapital stod för 3 procent av de medel som investerade på forskning och utveckling, men hela 14 procent av innovationskraften Poterba (1989): Historiska förändringar av kapitalvinstskatten har sammanhört nära med riskkapitalbranschens utveckling Kortum och Lerner (2000). Rand Journal of Economics, 31: Poterba, James (1989). National Tax Journal 42:

16 Kapitalvinstskatt och riskkapital Da Rin m.fl. (2006) analyserar 14 Europeiska länder mellan : - Lögre kapitalvinstskatter ökar tillgången till riskkapital i högteknologiska företag och nystartade företag relativt andra investeringar - Offentliga subventioner till innovation ökar däremot inte relativ grad av investeringar i högteknologiska sektorer Da Rin m.fl. (2006). Journal of Public Economics, 90:

17 Kapitalvinstskatt och riskkapital Keuschnigg och Nielsen (2004): Hög kapitalvinstskatt förvärrar redan existerande kontraktsproblem mellan entreprenörer och investerare Entreprenören betalar hela kostnaden av extra tid som läggs på verksamheten, men delar eventuell nytta med både riskkapitalisten och skatteverket Investeraren betalar för resurser som går in i bolaget, men delar vinsten med både entreprenören och skatteverket Keuschnigg och Nielsen (2004). Journal of Public Economics, 88:

18 The Money of Invention Harvardprofessorerna Paul Gompers och Josh Lerner (2001) har visat att entreprenörernas efterfrågan på kapital är drivande: "Fler och högre kvalitativa personer i chefsställning blev entreprenörer när kapitalvinstskatten sänktes och efterfrågan på venture capital ökade" Gompers och Lerner (2001). "The Money of Invention: How Venture Capital Creates New Wealth", Harvard Business School Press.

19 Strategisk reform för innovationer Sänkning av kapitalvinstskatten strategisk reform, påverkar framförallt just innovativa företag Även entreprenörer som själva inte bryr sig om skatterna påverkas av dem Måste nämligen knyta till sig nyckelkompetens, vilka ofta belönas med vinstdelning, samt attrahera kapital

20 Strategisk reform för innovationer Avdrag för riskkapital investeringar gör investeringen lite billigare för entreprenören och för riskkapitalisten Sänkt kapitalvinstskatt ökar dessutom entreprenörens belöning kraftigt Till sist kan det vara svårt att avgränsa vilka pengar som de facto är riskkapital. Det problemet finns inte med kapitalvinster, då skatten per definition tas ut på värdestegring