Välkommen till företagspresentation av investmentbolaget Svolder. Ulf Hedlundh Verkställande direktör
Slaget vid Svolder Svolder var platsen för ett sjöslag år 1000 då Sven Tveskägg och Olof Skötkonung besegrade den norske kungen Olav Tryggvason. Platsen är omtvistad men var sannolikt nära ön Ven i Öresund.
Svolder i korthet» Bildat 1993» Noterat på NASDAQ OMX Nordic» Placeringstillgångar om drygt 1 000 MSEK» 8 000 aktieägare, varav de största: Provobis Holding/Rolf Lundström (11,2/27,8 %) Öresund (4,6%/7,3 %) Avanza Pension Försäkring AB (4,0/2,7 %) Fjärde AP-fonden (2,8/1,9 %) Styrelseordförande Caroline Sundewall» 5 anställda, kontor i Stockholm
Ett särpräglat investeringsalternativ
Affärsidé Svolder är ett rent investmentbolag, som placerar i börsnoterade aktier i svenska små och medelstora företag.
Affärsidé Svolder är ett rent investmentbolag, som placerar i börsnoterade aktier i svenska små och medelstora företag.
Affärsidé Svolder är ett rent investmentbolag, som placerar i börsnoterade aktier i svenska små och medelstora företag.
Affärsidé Svolder är ett rent investmentbolag, som placerar i börsnoterade aktier i svenska små och medelstora företag.
Stockholmsbörsen (NASDAQ OMX Stockholm) 19 % 19 % 800 000 MSEK 81 % 3 400 000 MSEK
Stockholmsbörsen (NASDAQ OMX Stockholm) 12 % 32 bolag 88 % ca 220 bolag
Large cap (> 30 bn SEK) Mid cap Small cap (< 10 bn SEK)
ABB ALFA ALIV ASSA ATCO AZN EKTA ELUX ERIC GETI HEXA HM INDU INVE INVE KINV LUPE Large cap (> 30 bn SEK) MIC NDA NOKIA SAND SCA SCV SCV SEB SHB SKA SKF SWED SWMA TEL2 TLSN VOLV
ABB ALFA ALIV ASSA ATCO AZN EKTA ELUX ERIC GETI HEXA HM INDU INVE INVE KINV LUPE Large cap (> 30 bn SEK) MIC NDA NOKIA SAND SCA SCV SCV SEB SHB SKA SKF SWED SWMA TEL2 TLSN VOLV
Large cap (> 30 bn SEK) Mid cap Small cap (< 10 bn SEK) LUND BOL MTG MELK MEDA HUSQ RATO TREL LATO SECU HAKN HUFV SSAB CAST HOLM NCC SAAB WALL AXFO NIBE LJGR AXIS AAK JM FABG HPOL PEAB BETS IJ HOGA INDT WIHL MEKO SOBI LOOM SWEC CLAS BILL BALD KLED AF BEIJ CLA SYSR ADDT NOBI KLOV AZA LIAB REZT BEIA ACTI BIOG NN SKIS NET FPAR IFS DUNI HEBA CDON DIOS SAGA MVIR ORES BILI COIC FAG GUNN SAS TRMO AERO FIX BMAX BURE HIQ NOLA ITAB SWOL ECEX PROE CORE HLDX MICR ANOD KNOW PACT AWP ENRO BEGR FBAB KABE NETI BORG CSN KDEV RABT REJL SVOL ENEA MQ NOMI RSOF SEMC TRAD BIOT CATE CNTA EWRK RAY XANO CCOR DGC ELAN PAR PROB SVED UFLX DORO HEMX IAR MIDW OASM SIGM CTT NAXS ANOT ASP CEVI DEDI MEAB MOB RNBS SOF VIT B GHP MSAB MSON NOVE OPCO PART PHON RROS SINT SVIK VRG ATEL AVEG BINV BONG BOUL CONS DIAM ELOS FING FPIP HAV KARO LAMM m fl OEM ORX SECT BBTO KAHL LAGR NEWA NMAN PRIC HMS TRAC ACAN BELE BTS VBG VITR
Large cap (> 30 bn SEK) Mid cap Small cap (< 10 bn SEK) LUND BOL MTG MELK MEDA HUSQ RATO TREL LATO SECU HAKN HUFV SSAB CAST HOLM NCC SAAB WALL AXFO NIBE LJGR AXIS AAK JM FABG HPOL PEAB BETS IJ HOGA INDT WIHL MEKO SOBI LOOM SWEC CLAS BILL BALD KLED AF BEIJ CLA SYSR ADDT NOBI KLOV AZA LIAB REZT BEIA ACTI BIOG NN SKIS NET FPAR IFS DUNI HEBA CDON DIOS SAGA MVIR ORES BILI COIC FAG GUNN SAS TRMO AERO FIX BMAX BURE HIQ NOLA ITAB SWOL ECEX PROE CORE HLDX MICR ANOD KNOW PACT AWP ENRO BEGR FBAB KABE NETI BORG CSN KDEV RABT REJL SVOL ENEA MQ NOMI RSOF SEMC TRAD BIOT CATE CNTA EWRK RAY XANO CCOR DGC ELAN PAR PROB SVED UFLX DORO HEMX IAR MIDW OASM SIGM CTT NAXS ANOT ASP CEVI DEDI MEAB MOB RNBS SOF VIT B GHP MSAB MSON NOVE OPCO PART PHON RROS SINT SVIK VRG ATEL AVEG BINV BONG BOUL CONS DIAM ELOS FING FPIP HAV KARO LAMM m fl OEM ORX SECT BBTO KAHL LAGR NEWA NMAN PRIC HMS TRAC ACAN BELE BTS VBG VITR
Särpräglat investeringsalternativ» Tydlig affärsidé och utdelningspolicy» Portföljkoncentration (10-15 innehav)» Belåning (max 33 %)» Ägaraktiviteter utifrån avkastningsmöjligheter» Öppenhet, särskild likvidationsklausul
Historisk utdelningspolicy Minst fem procent av bolagets utgående substansvärde skall årligen tillföras aktieägarna i form av utdelning.
Aktieutdelning väsentligaste delen i värdeskapande
Aktieutdelning 11/12
Aktieutdelning minskar samtidigt bolaget Summa: 658 MSEK (51 SEK/aktie)
Aktieutdelning minskar samtidigt bolaget SVOLDERS BERÄKNADE SUBSTANSVÄRDE MED ÖVERUTDELNING BEHÅLLEN I BOLAGET (från 1993)
Aktieutdelning minskar samtidigt bolaget» Finansierar genom försäljning eller belåning» Mindre stabil förvaltningspolitik» Högre förvaltningskostnadsandel
Aktieutdelning minskar samtidigt bolaget» Finansierar genom försäljning eller belåning» Mindre stabil förvaltningspolitik» Högre förvaltningskostnadsandel MSEK 2010/2011 SEK/aktie Procent 2011/2012 SEK/aktie Procent Mottagen utdelning (inkl inlösen) 44,2 48,8 Förvaltningskostnader -16,8-17,2 Internt genererade medel 27,4 2,15 3,3 31,6 2,45 3,9 Utdelning (styrelsens förslag) -42,2 3,30 5,0-42,2 3,30 5,0 Kassaflöde = ÖVERUTDELNING -14,8-1,15-10,6-0,85
Ny utdelningspolicy
Totalavkastning i procent Rabatt: 13% 2012/2013 12 mån 1/9 2012-31/8 2013 Aktiekurs (B) 1) 71 SEK 35,3% Substansvärde 1) 82 SEK 35,5% CSRX 1) 31,2% SIXRX 1) 23,7% 1) Svolder och index - inklusive reinvesterade utdelningar.
Totalavkastning i procent Rabatt: 13% 2012/2013 2013 YTD 12 mån 8 mån 1/9 2012-1/1 31/8 31/8 2013 Aktiekurs (B) 1) 71 SEK 35,3% 35,9% Substansvärde 1) 82 SEK 35,5% 27,1% CSRX 1) 31,2% 21,6% SIXRX 1) 23,7% 15,8% 1) Svolder och index - inklusive reinvesterade utdelningar.
Portföljperformance 2012/2013 (12 mån) Aktie S:a vinster Vägt kapital Perform. NOLATO 72,6 96,2 75,5% BEIJER ALMA 44,5 92,2 48,2% XANO INDUSTRI 36,8 37,1 99,3% JM 27,9 47,5 58,7% HIQ 22,4 99,7 22,4% B&B TOOLS 22,1 22,6 97,9% KAPPAHL 11,2 9,9 112,7% (Övriga 20 st) 59,5 214,5 27,7% BEIJER ELECTRONICS -1,7 12,3-14,0% MTG B -2,0 54,0-3,7% ACANDO -7,5 76,8-9,8% Summa portf. perf. 285,8 763,0 37,5% CSRX: 31,2% SIXRX: 23,7%
Aktie Aktieportföljen 2013-05-31 Antal Dagskurs (köp) Marknadsvärde (MSEK) Andel av Portföljvärde % Ack. Andel % Nolato 1 314 000 107,75 141,6 14,4 14,4 Beijer Alma 712 330 138,75 98,8 10,0 24,4 HiQ 2 775 367 34,50 95,8 9,7 34,2 Acando B 6 026 500 14,85 89,5 9,1 43,2 Saab 605 279 137,20 83,0 8,4 51,7 JM 340 000 143,75 48,9 5,0 56,6 XANO Industri 330 200 134,00 44,2 4,5 61,1 Diös 1 037 000 39,50 41,0 4,2 65,3 Tribona 955 820 40,60 38,8 3,9 69,2 Klövern pref.aktie 250 000 138,25 34,6 3,5 72,8 Unibet 157 392 213,00 33,5 3,4 76,2 MTG B 115 860 266,90 30,9 3,1 79,3 Klövern 861 000 29,00 25,0 2,5 81,8 B&B TOOLS 300 000 78,25 23,5 2,4 84,2 KappAhl 687 293 30,00 20,6 2,1 86,3 Proact 265 241 74,50 19,8 2,0 88,3 Bilia 115 316 106,25 12,3 1,2 89,6 Björn Borg 290 000 31,20 9,0 0,9 90,5 New Wave Group 225 000 34,40 7,7 0,8 91,3 Aktieportföljen 898,5 91,3 100,0 Kassa/bank 85,8 8,7 Totalt/substansvärde 984,3 100,0 76,90
Aktie Aktieportföljen 2013-05-31 Antal Dagskurs (köp) Marknadsvärde (MSEK) Andel av Portföljvärde % Ack. Andel % Nolato 1 314 000 107,75 141,6 14,4 14,4 Beijer Alma 712 330 138,75 98,8 10,0 24,4 HiQ 2 775 367 34,50 95,8 9,7 34,2 Acando B 6 026 500 14,85 89,5 9,1 43,2 Saab 605 279 137,20 83,0 8,4 51,7 JM 340 000 143,75 48,9 5,0 56,6 XANO Industri 330 200 134,00 44,2 4,5 61,1 Diös 1 037 000 39,50 41,0 4,2 65,3 Tribona 955 820 40,60 38,8 3,9 69,2 Klövern pref.aktie 250 000 138,25 34,6 3,5 72,8 Unibet 157 392 213,00 33,5 3,4 76,2 MTG B 115 860 266,90 30,9 3,1 79,3 Klövern 861 000 29,00 25,0 2,5 81,8 B&B TOOLS 300 000 78,25 23,5 2,4 84,2 KappAhl 687 293 30,00 20,6 2,1 86,3 Proact 265 241 74,50 19,8 2,0 88,3 Bilia 115 316 106,25 12,3 1,2 89,6 Björn Borg 290 000 31,20 9,0 0,9 90,5 New Wave Group 225 000 34,40 7,7 0,8 91,3 Aktieportföljen 898,5 91,3 100,0 Kassa/bank 85,8 8,7 Totalt/substansvärde 984,3 100,0 76,90
Substansvärderabatt/-premium (%) Källa: NASDAQ OMX Nordic Exchange and Svolder
Plus och minus för svenska (småbolags-)aktier Positivt» Låg ränta, låg inflation» ECB, FED m fl aktiva» Aktier billiga i fht alternativa placeringar» Starka balansräkningar, god utdelningsförmåga» Strateger fortsatt positiva Negativt» Höjda långräntor» Inga lyft av vinstprognoser eller tillväxt i omvärlden.» Osäker politisk, statsfinansiell och konjunkturell omvärld» Europa, USA och Asien» Börsen inte billig på resultatförväntningar 2013 o 2014
Plus och minus för svenska (småbolags-)aktier Positivt» Låg ränta, låg inflation» ECB, FED m fl aktiva» Aktier billiga i fht alternativa placeringar» Starka balansräkningar, god utdelningsförmåga» Strateger fortsatt positiva Neutral börssyn Aktieurval ( Stock picking ) Negativt» Höjda långräntor» Inga lyft av vinstprognoser eller tillväxt i omvärlden.» Osäker politisk, statsfinansiell och konjunkturell omvärld» Europa, USA och Asien» Börsen inte billig på resultatförväntningar 2013 o 2014
Sammanfattning - Svolder» Nischad aktieförvaltare» Värde- och analysfokuserad» Lokalt, erfaret investerarteam» Koncentrerad aktieportfölj» God performance