Å RSREDOVISNING ANNUAL R EPORT

98 Å RSREDOVISNING ANNUAL R EPORT

AB Volvofinans är ett auktoriserat kreditmarknadsbolag som bedriver säljfinansieringsverksamhet via den Svenska Volvohandeln. AB Volvofinans ägs av AB Volvo till 50 % och de svenska Volvoåterförsäljarna via sitt förvaltningsbolag AB Volverkinvest till 50 %. AB Volvofinans är moderbolag i Volvofinanskoncernen med dotterbolagen: Volvofinans Konto AB, ett auktoriserat kreditmarknadsbolag som bedriver kontokortsverksamhet. Volvofinans Produktions AB som bedriver produktionsverksamhet i samband med finansiella tjänster. AB Volvo 50% De svenska Volvoåterförsäljarna AB Volverkinvest 50% AB VOLVOFINANS 100% Volvofinans Produktions AB 100% Volvofinans Konto AB AB Volvofinans is an authorised credit market company with the main objectiv i e sales financing via the Swedish Volvo dealership. AB Volvofinans is owned by AB Volvo (50%) and the Swedish Volvo dealerships via their investment company AB Volverkinvest (50%). AB Volvofinans is the Parent Company of the Volvofinans Group and its subsidiaries: Volvofinans Konto AB, an authorised credit market company which conducts credit card operations, and Volvofinans Produktions AB, which conducts production operations in conjunction with financial services.

V OLVOFINANS Utlåningen ökade med 17 % under 1998 och uppgick vid årsskiftet till 15,1 Mdr kr. Antalet hanterade kontrakt uppgick vid årsskiftet till 162.500, en ökning med 13 %. Resultatet för verksamhetsåret 1998 uppgick till 188,2 Mkr. Kapitalbasen uppgick till 1.742 Mkr. Antalet anställda i Volvofinanskoncernen vid utgången av 1998 var 161 personer. INNEHÅLL VOLVOFINANS ÅRSREDOVISNING 1998 2 VOLVOFINANS 1998 4 DEN SVENSKA VOLVOHANDELN 6 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 10 FLERÅRSÖVERSIKT 12 RESULTATRÄKNING KONCERNEN 13 BALANSRÄKNING KONCERNEN 14 RESULTATRÄKNING AB VOLVOFINANS 15 BALANSRÄKNING AB VOLVOFINANS 16 FINANSIERINGSANALYSER 17 REDOVISNINGSPRINCIPER 17 NOTER TILL RESULTATRÄKNINGAR OCH BALANSRÄKNINGAR 21 TILLÄGGSUPPLYSNINGAR 22 FÖRSLAG TILL VINSTDISPOSITION 23 REVISIONSBERÄTTELSE 24 STYRELSE REVISORER LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE 25 ANNUAL REPORT 1998

V OLVOFINANS 1998 1998 blev ett mycket framgångsrikt år för Volvofinans och vi har ytterligare stärkt vår position som Sveriges ledande fordonsfinansieringsföretag. Resultatet på 188,2 miljoner kronor och utlåningsvolymen på 15,1 miljarder kronor blev de högsta någonsin. Inflöde av kontrakt i relation till försäljningen via den svenska Volvohandeln (penetrationen), blev den bästa någonsin och uppgick för personbilar till 49% och för lastvagnar 57%. Volvokortet fortsatte att växa volymmässigt och är ett dominerande förmånskort på sin marknad för bilanknutna inköp. Koncernens utlåningsökning blev 2,2 miljarder kronor jämfört med föregående år eller 17%. Konkurrensen inom fordonsfinansieringen har under året ytterligare skärpts. Aktiviteten bland aktörerna har varit mycket hög och bankerna har fortsatt att satsa på fordonsfinansiering vilket bl a medfört kraftig satsning på marknadsföring och stora försäljningsinsatser. Volvofinans har fortsatt att leda utvecklingen av nya produkter och vi har lyckats väl med att förstärka våra positioner inom samtliga affärsområden. Räntemarknaden har präglats av fortsatt sjunkande räntenivåer. Den korta marknadsräntan mätt i 90 dagars STIBOR, sjönk under året successivt med drygt 1,30 procentenheter till i december 3,57%. Den låga inflationsnivån i Sverige gör att risken för höjda räntenivåer får anses begränsade, vilket för 1998 haft en gynnsam inverkan på bilförsäljningen. I Sverige ökade nybilsförsäljningen av personbilar med 13% till 253 400 bilar (225 300). Antalet registrerade Volvo- samt Renaultbilar steg jämfört med föregående år med 4 100 till 67 000 bilar vilket utgjorde 26,4% (27,9) av de totala registreringarna. Inom den svenska Volvohandeln såldes även cirka 65 000 begagnade bilar. Volvofinans finansieringsandelar avseende personbilar har ökat för nybilsförsäljningen till rekordhöga 51% (44) och finansieringsandelen på begagnade personbilar, sålda via den svenska Volvohandeln uppgick till 47%, vilket är lika med föregående år. Våra produkter som huvudsakligen säljs via den svenska Volvohandeln har under året fortsatt haft stora framgångar och vi vidareutvecklar dem tillsammans med återförsäljare och deras kunder allt efter bilkundernas krav och förändringar i marknaden. Resultat före skatt 180 Mkr 160 140 120 100 80 60 40 20 0 1994 1995 1996 1997 1998 Den totala lastvagnsmarknaden har volymmässigt minskat något jämfört med föregående års marknad. I det tunga segmentet med en vikt över 16 ton levererades 1998 ca 3 700 tunga fordon, mot ca 4 000 fordon under 1997. Totalmarknaden för fordon över 7 ton hamnade på 4 100 fordon, med en marknadsandel för Volvo på ca 50%. Den svenska lastvagnsmarknaden kännetecknades under 1998 av fortsatt strukturomvandling där större åkerier köper upp mindre och medelstora, vilket får till följd att man rationaliserar bort delar av vagnparken. 2

Volvofinans finansierade 49% (44) av nybilsleveranserna lastvagnar samt 72% (67) av begagnatleveranserna, vilket med hänsyn till den hårda konkurrensen är mycket tillfredsställande. Totalt har Volvofinans under året haft ett inflöde på 73 100 kontrakt. Motsvarande siffra föregående år var 71 200. Per årsskiftet administrerade vi 162 500 kontrakt, en ökning jämfört med föregående år med 19 200 kontrakt eller med 13%. Volvokortet har under året ökat sina hanterade volymer och fortsätter att ta marknadsandelar på Volvofinans VD sedan 1990, Urmas Kruusval, till höger i bilden slutade i företaget den 31 januari 1999 för att övergå till annan verksamhet. Ny VD från 1 juli 1999 är Björn Ingemanson, till vänster, som tidigare arbetat i Volvofinans. De senaste tre åren har han arbetat för Volvo Cars i Tokyo. I mitten syns Bert Björn, ekonomi- och finansdirektör i Volvofinans och VD under tiden fram till den 1 juli. den svenska bensinmarknaden. Även andelen verkstads- samt reservdelsinköp som faktureras över kortet ökar stadigt. Den svenska Volvohandeln som är dominerande inom bilförsäljningen i Sverige har 1998 åter haft ett framgångsrikt år. Försäljningen av personbilar, lastvagnar samt eftermarknadstjänster ligger fortsatt på en hög nivå. Den för kundrelationen så viktiga finansieringen, hanterad av Volvofinans, samt bensinförsäljningen över Volvokortet, Volvohandelns eget förmånskort hanterad av Volvofinans Konto AB, ökade fortsatt i omfattning under året. Resultatet för Volvohandeln 1998 bygger på Volvohandlarnas egna kapital, som vid årsskiftet uppgick till cirka 3 miljarder kronor. En kapitalbas som även är bas för säljfinansieringsverksamheten som bedrivs i samarbete med Volvofinans och där Volvohandlarna ytterst står kreditrisken mot slutkunden. Volvofinanskoncernens kapitalbas ökade under året med 46 Mkr och uppgick per årsskiftet till 1 742 Mkr. Kapitaltäckningsgraden för koncernen uppgick till 11,42% (12,91). Primärkapitalrelationen var 8,57% (9,04). Volvofinans företagscertifikprogram på 7,5 Mdr kr har sedan tidigare K-1 rating från Standard & Poor s AB. I september 1998 tilldelades det även en internationell rating, A-2. Tillsammans med vårt obligationsprogram på 2,5 Mdr kr har vi marknadsprogram på 10 miljarder kronor. Genom våra väl fungerande marknadsprogram och via våra finansieringsramar hos banker och AB Volvosfären samt vår kapitalbas, är Volvofinans tillsammans med den svenska Volvohandeln väl rustat att möta konkurrensen inom fordonsfinansieringen. 3

D EN SVENSKA VOLVOHANDELN Volvohandeln är det mest heltäckande återförsäljarnätet för fordon på den svenska marknaden. Det finns cirka 200 försäljningsställen med totalt 8.600 anställda. Ägarstrukturen utgörs av 72 privatägda bolag och det börsnoterade Bilia AB som äger två bolag vilka tillsammans representerar cirka 40% av den totala Volvoförsäljningen i Sverige. Generalagenten på personbilssidan, Volvo Personbilar Sverige AB, äger två återförsäljare. Verksamheterna är uppdelade i en personbilsdel och en lastvagnsdel, där 41 bolag är rena personbilsbolag, 19 enbart säljer tyngre fordon och 16 är blandbolag som bedriver både personbils- och lastvagnsrörelse. PV-återförsäljarna säljer i Sverige, förutom Volvos produkter, även Renaults produktprogram, med en total marknadsandel strax över 26%. Volvos marknadsandel för lastvagnar över 7 ton ligger i Sverige runt 50%. Volvohandelns produktutbud är som helhet ett av det mest kompletta inom svensk fordonshandel. Totalt levererades drygt 132.000 nya och begagnade Personbilsmarknaden i Sverige Volvohandelns försäljning, personbilar Volvohandelns marknadsandel, personbilar 300 000 fordon 250 000 200 000 Totalmarknad nya personbilar 150 000 fordon 125 000 100 000 Totalt antal sålda personbilar 60 % 50 40 150 000 100 000 50 000 Nya personbilar via Volvohandeln 75 000 50 000 25 000 Nya personbilar Begagnade personbilar 30 20 10 0 000 0 000 0 1994 1995 1996 1997 1998 1994 1995 1996 1997 1998 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 4

personbilar och 2.800 lastvagnar under 1998. Totalomsättningen uppgick till 24 Mdr kr. Tillgängligheten på serviceanläggningar och reservdelsbutiker är mycket hög, och varhelst Volvokunden, personbils- eller lastvagnskund, befinner sig har han alltid nära till en Volvoanläggning. Årligen säljs över 4.000.000 verkstadstimmar via de svenska Volvoåterförsäljarna. Reservdelsverksamheten omsätter drygt 3,6 Mdr kr per år. Svensk Volvohandel är också marknadsledare inom den allt viktigare mjukvarusektorn, med bland annat finansiering, kontokort och försäkring. Kunderna har alltid möjlighet att köpa mjukvarutjänsterna i separat delar eller som ett paket, genom endast en kontakt med Volvohandlaren. 1994 1995 1996 1997 1998 Balanssammandrag (Mkr) Fastigheter & Inventarier 1.401 1.471 1.573 1.574 1.300 Leasingfordon 2.046 2.288 2.358 2.407 2.400 Kontraktsfordringar 1.759 1.495 1.369 1.038 1.000 Varulager 1.806 2.272 2.552 2.416 2.500 Övrigt 2.047 2.188 2.019 1.872 1.900 Summa tillgångar 9.059 9.714 9.871 9.307 9.100 Eget kapital och obeskattade reserver 2.320 2.609 2.680 2.701 2.900 Långa skulder 2.391 2.761 2.979 2.768 2.800 Korta skulder 4.348 4.344 4.212 3.838 3.400 Summa eget kapital och skulder 9.059 9.714 9.871 9.307 9.100 Omsättning och resultat (Mkr) Omsättning 18.828 21.872 22.839 23.825 23.800 Resultat 786 855 644 619 410 1) Nyckeltal (%) Förräntning eget kapital 35 35 24 23 15 Förräntning totalt kapital 13 14 10 9 7 Anm: 1998 års värden är delvis prognosvärden då slutliga årsredovisningar för samtliga återförsäljare inte fanns tillgängliga vid publikationstillfället. 1) 1998 års resultat är påverkat negativt till följd av ändrad fastighetsredovisning med 64 Mkr samt omstruktureringskostnader och IT-satsningar av engångskaraktär med ca 60 Mkr. Volvohandelns marknadsandel, lastvagnar 16 ton Volvohandelns resultat Volvohandeln, tillgångar och eget kapital 60 % Resultat Mkr 12 000 Mkr 50 1 000 10 000 40 800 8 000 Tillgångar 30 600 6 000 20 400 4 000 10 0 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 200 0 1994 1995 1996 1997 1998 2 000 0 1994 1995 1996 1997 1998 Eget kapital 5

F ÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Styrelsen och verkställande direktören för AB Volvofinans får härmed avge redovisning för verksamheten i moderbolaget och koncernen för år 1998, bolagets trettionionde verksamhetsår. Ägarförhållande AB Volvofinans ägs till 50% av AB Volvo och till 50% av de svenska Volvoåterförsäljarna via sitt förvaltningsbolag, AB Volverkinvest. Huvuduppgift Volvofinans har haft samma huvuduppgift genom en lång följd av år, att "genom produkt- och säljfinansiering stödja avsättningen av Volvo- och Renaultprodukter på den svenska marknaden". Detta innebär att Volvofinans enbart sysslar med kreditgivning avseende fordon och fordonsanknuten utrustning. Koncernstruktur AB Volvofinans är ett auktoriserat kreditmarknadsbolag och moderbolag i en koncern med ett kreditmarknadsbolag som dotterbolag, Volvofinans Konto AB som bedriver kontokortsrörelse och administrerar samt finansierar Volvohandelns betal- och förmånskort - Volvokortet. Volvofinans Leasing AB äger tillsammans med Volvo Personvagnar AB ett kommanditbolag som bedriver kommissionsförsäljning inom den svenska Volvohandeln. Volvofinans Produktions AB bedriver produktionsverksamhet i samband med finansiella tjänster för aktörer både inom och utom koncernen. Autofinans Nordic AB som namnändrades under året från Automanagement AR AB samt AB BM Finans, är vilande bolag. Volymer/utlåning Kontraktsstockarna bestående av låne- samt leasingkontrakt uppgick vid årsskiftet till 162.500 kontrakt (143.300), en ökning jämfört med föregående år med 19.200 kontrakt eller 13%. Stockarnas utveckling påverkas av nybilsmarknaden i Sverige avseende personbilar och lastvagnar samt begagnatförsäljningen via den svenska Volvohandeln. Volvofinans marknadsandelar i form av kontraktsinflöde i relation till nybilsförsäljningen av Volvo/ Renault samt i relation till den svenska Volvohandelns begagnatförsäljning framgår av tabell nedan. 1994 1995 1996 1997 1998 PV-nytt % 41 42 42 44 51 PV-beg % 40 36 39 47 47 LV-nytt % 42 44 44 44 49 LV-beg % 68 71 72 67 72 De vägda marknadsandelarna avseende både nytt och begagnat uppgår 1998 för PV till 49% och för LV till 57%. Kontraktsstockar 180 000 Kontrakt 160 000 140 000 120 000 100 000 80 000 60 000 40 000 20 000 0 1994 1995 1996 1997 1998 Leasing Koncernens utlåning inklusive leasing uppgick vid årsskiftet till 15,1 Mdr kr (12,9) en ökning med 17% jämfört med föregående år. Utlåningen består huvudsakligen av leasing, lån, kontraktskrediter, lagerkrediter till återförsäljare samt kontokortskrediter. Utlåningen samt den procentuella fördelningen jämfört med föregående år framgår av tabell nedan. 1998 1997 Förändring Mdr kr % Mdr kr % Mdr kr Säljfinansiering 13,2 88 11,1 86 2,1 Lagerkrediter 0,8 5 0,5 4 0,3 Kontokortskrediter 1,1 7 1,3 10-0,2 15,1 100 12,9 100 2,2 Utlåningsökningen avser huvudsakligen säljfinansiering. Volvo Billån, Volvo Billeasing och Volvo Lastbilslån har ökat sedan föregående årsskifte med 1,9 Mdr kr eller 24% medan kontraktsbelåningen där Volvoåterförsäljarna har en kredit med underliggande lån- eller leasingkontrakt som säkerhet, är på samma nivå som föregående årsskifte, 1,0 Mdr kr. Lån 6

F ÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Under året har kontobolagets kortkunder genomfört 19 (22) miljoner köp med de utgivna korten till en total omsättningsvolym av 6,9 Mdr kr (7,2). Resultat Koncernens resultat före skatt uppgick till 188,2 Mkr (175,2) en ökning med 7% jämfört med föregående år. Den främsta orsaken till resultatförbättringen är förutom volymtillväxten som genererat resultattillskott även den återföring av reserveringar som skett till följd av att tidigare extern kontokortsstock överläts i början av året. Räntabiliteten på eget kapital uppgick för koncernen till 13,70% (14,41). Ränte- och leasingintäkterna har ökat jämfört med föregående år. De har påverkats negativt av att de korta marknadsräntorna har sjunkit under året då räntesättningen huvudsakligen avser rörliga räntor. De har dock påverkats positivt av de kraftigt ökade utlåningsvolymerna för alla affärsområden inom koncernen. Räntenettot, efter avdrag för avskrivning på leasingobjekt, har minskat i jämförelse med föregående år vilket bland annat är orsakat av den allt hårdare konkurrensen inom fordonsfinansieringen med lägre marginaler för Volvofinans. Även avvecklingen av kontokortsstocken i början av året har påverkat räntenettot jämfört med föregående år. Provisionsintäkterna är för både koncernen och moderbolaget oförändrade jämfört med föregående år vilket förklaras av rationellare systemlösningar för Volvohandlarna vilket ger Volvofinans mindre intäkter, vilket dock kompenserats av större hanterade stockar. Rörelsens kostnader, exkl avskrivningar, har ökat med 4% främst till följd av de ökade volymerna men även beroende av stora insatser avseende systemutveckling hos bolagen inom koncernen, vilket krävt ökade personal- och konsultinsatser. Avskrivningen på materiella anläggningstillgångar avser huvudsakligen avskrivning på leasingobjekt, vilka påverkas av de ökade leasingvolymerna samt avskrivningstakt på objekten baserad på avtalade restvärden vid uthyrningsperiodens slut. Moderbolagets rörelseresultat uppgick till 140,4 Mkr (128,0). Räntabiliteten på eget kapital uppgick till 10,29% (10,78). Kreditrisker samt kreditförluster Volvofinans utlåning utgörs huvudsakligen av fordonsfinansiering. Utlåningen består till 88% av lån och leasingkrediter med underliggande kontrakt och fordon som säkerhet. Kontrakten finns som säkerhet för de lån som återförsäljarna eller deras kunder erhåller hos Volvofinans. För kontrakten direkt mot slutlig kund finns en regress mot återförsäljaren eller ramavtalstecknande företag som står den yttersta kreditrisken mot slutkunden. För att en förlust skall uppstå för Volvofinans med anledning av dessa kontrakt skall därför följande omständigheter inträffa. 1. Slutlig kund upphör med att betala. 2. Återförsäljare eller ramavtalskund skall ha ställt in betalningarna. 3. Marknadsvärdet på det återtagna fordonet understiger restskulden på kontraktet. Kontroll av kontraktsstockarnas marknadsvärde sker och en gruppbaserad reservering görs för att täcka avvikelse mellan kontraktens restskulder och de aktuella marknadsvärdena på fordonen. Per 31 december 1998 fördelade sig kontrakten enligt nedan. Antal Snitt Belånings- Utnyttjad Belåkontrakt kontrakt värde kredit nings Tkr Mkr Mkr % Lån 104.710 77 8.027 7.172 89 Leasing 57.800 123 7.133 5.954 83 Totalt 162.510 93 15.160 13.126 87 Obelånad del av inneliggande kontrakt uppgick per årsskiftet till 2,0 Mdr kr. Lagerfinansieringen som skall säkerställas till 100% utgör 5% av den totala utlåningen och säkerställs med företagshypotek eller obelånad del i kontraktsstockar. 7

F ÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Kontokortsfordringarnas värde, som utgör 7% av koncernens utlåning, redovisas efter nedskrivning av osäkra fordringar och efter en generell riskreservering. Reserveringen uppgår till 2,5% av fordringarnas värde. Riskexponeringen mot privatpersoner begränsas genom låga snittskulder. Snittskulden per aktivt kontokort var per årsskiftet 2.129 kronor. De löpande betalningsstörningarna i Volvokortsstocken ökar inte trendmässigt utan ligger på tidigare nivå. Vid årsskiftet uppgick problemkrediterna till 22,2 Mkr (2,1% av kontokortsutlåningen) mot 28,1 Mkr föregående år. Några ytterligare problemkrediter i koncernen föreligger inte utan de avser till sin helhet kontokortskrediter. Under året avvecklades samarbetet med Norsk Hydro där Volvofinans Konto AB administrerade Hydros kontokortsstock vilket förklarar minskningen av problemkrediter med 5,9 Mkr. Kapitalanskaffning De primära målen för Volvofinans kapitalanskaffning är enligt finanspolicyn att: Säkerställa tillgång till nödvändig lånefinansiering. Säkerställa att upplåningen sker till bästa möjliga villkor. Säkerställa att räntebindningsperioderna i upplåningen korresponderar med utlåningen. Volvofinans finansieringsramar och upplåningsmöjligheter samt utnyttjad del per den 31 december 1998 framgår av följande tabell. Ut- Limit nyttjat Mkr Mkr Företagscertifikatprogram 7.500 6.721 MTN-program 2.500 1.526 Kortfristiga finansieringsramar hos bank 6.650 5 Långfristiga finansieringsramar hos bank 2.400 1.900 Kortfristiga finansieringsramar hos Volvo 2.000 1.100 Långfristiga finansieringsramar hos Volvo 750 750 Övrig upplåning 302 302 Riskkapital 2.204 2.204 24.306 14.508 Företagscertifikatprogrammet på 7,5 Mdr kr, med högsta kreditvärdighet - K-1, förmedlas av S E B, Handelsbanken, JP Bank, FöreningsSparbanken samt Merita-Nordbanken. Under året emitterades certifikat till ett värde av 23,9 Mdr kr. Snittbelopp per emission vid årsskiftet var 24,0 Mkr. Inom obligationsprogrammet (MTN) har emitterats lån med 220 Mkr under 1998. Utestående volym per årsskiftet var 1,5 Mdr kr. Lån är emitterade med antingen fast eller rörlig ränta och med löptider upp till fem år. Förfallostrukturen för koncernens totala finansiering per den 31 december 1998 framgår av tabell nedan. Mkr % Inom 1 år 9.744 67 1-3 år 1.100 8 3-5 år 1.828 13 Över 5 år 350 2 Eget kapital (inkl skattedel i obeskattade reserver) 1.486 10 14.508 100 Utlåning Lån och leasing 88 % Lagerkrediter 5 % Kontokort 7 % Upplåning Likviditetsrisk Kort upplåning 67 % Lång upplåning 18 % Riskkapital 15 % Likviditetsrisk uppstår när utlåningen och upplåningen har olika löptid. När utlåningen har längre löptid än upplåningen måste refinansiering ske flera gånger under löptiden. Om behovet av refinansiering under en enskild dag blir betydande eller kapitalmarknaden blir illikvid kan problem uppstå. Volvofinans begränsar denna risk bl a genom att i finanspolicyn statuera att: Back-up faciliteter skall täcka hela företagscertifikatprogrammet och andra låneprogram av kortfristig karaktär. Outnyttjad del per årsskiftet uppgick till ca 8 Mdr kr. Andelen lång upplåning samt riskkapital bör ligga runt 30% av det totala finansieringsbehovet. Förfallande lån får inte någon enskild vecka överstiga 25% av outnyttjade back-up faciliteter. 8

F ÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ränterisk Ränterisk uppstår som ett resultat av att räntebindningstiderna och/eller räntebaserna för utlåningen och upplåningen inte sammanfaller. Den dominerande delen av Volvofinans krediter till Volvohandeln, eller dess kunder, följer den korta marknadsräntan både uppåt och neråt. Detta innebär att någon större ränterisk inte föreligger då även upplåningen är knuten till den korta räntan. För de krediter som löper med fast ränta eller med räntetak utnyttjas derivatinstrument som finns på marknaden - företrädesvis ränteswappar och räntecappar. Den exakta riskexponeringen avseende dessa krediter beräknas löpande och täcks upp. Volvofinans räntekänslighet beräknat enligt Finansinspektionens riktlinjer, var vid årets slut 24 Mkr, eller 1,6% av eget kapital. Räntekänsligheten är den minskning av räntenettot som skulle inträffa vid en hypotetisk nedgång med en procentenhet i alla marknadsräntor. Valutarisk Volvofinans upplåning och utlåning sker i normalfallet i svenska kronor vilket medför att Volvofinans inte blir exponerad för valutakursrörelser. I det fall finansiering i utländsk valuta är fördelaktig skall valutarisken elimineras med ränte- och valutaswapavtal eller liknande arrangemang. I det fall utlåning sker i utländsk valuta skall valutarisk bäras av annan part. Kapitalbas och kapitaltäckning Koncernens kapitalbas uppgick per årsskiftet till 1.742 Mkr och koncernens kapitaltäckning uppgick till 11,42% (12,91) och primärkapitalrelationen var 8,57% (9,04). Nuvarande kapitaltäckningssituation, utöver lagstadgat krav på 8%, medger en kreditexpansion med 6 Mdr kr. Moderbolagets kapitalbas var vid samma tillfälle 1.739 Mkr och kapitaltäckningsgraden 12,29% (14,44). Kapitalbaser och riskvägda tillgångar framgår av sidan 21. Kapitaltäckningsgraden för Volvofinans Konto AB uppgick vid årsskiftet till 11,32% (9,14). Rating Standard & Poor s AB har sedan 1988 tillfördelat AB Volvofinans en kort inhemsk K-1 rating. Först avsåg denna rating Volvofinans marknadsbevisprogram och sedan 1991 nuvarande företagscertifikatprogram. I september 1998 tilldelades AB Volvofinans även en kort internationell rating, A-2. Personal Vid utgången av 1998 hade Volvofinanskoncernen 161 anställda, varav 148 i Göteborg. Övriga var anställda vid vårt kontor i Nacka. Av de 161 anställda var 75 anställda i moderbolaget, AB Volvofinans. Övriga var anställda i Volvofinans Konto AB samt Volvofinans Produktions AB. Uppgifter om utbetalda löner och ersättningar etc framgår av Not 6. År 2000 Förberedelser för att eliminera problem i samband med sekelskiftet 1999/2000 har pågått sedan oktober 1997. Då fastställdes projektdirektivet för ett samordnat 2000-projekt för hela Volvofinanskoncernen, i syfte att göra en samordnad analys och plan för koncernens 2000-problematik. Projektet hade också att bevaka att planerade åtgärder sker enligt utsatta tidsplaner så att program, system och utrustning klarar övergången till år 2000 utan störningar. Koncernens system delades in i sju huvudgrupper. Affärskritiska system, Administrativa system, PCsystem, Tele-system, Fastighet, Externa relationer samt Internet. Inom varje område ligger vi väl framme för att klara övergången utan problem. Under våren 1998 genomförde även den interna granskningsfunktionen en granskning av anpassningsarbetet som rapporterades till bolagens styrelser, som även löpande erhåller statusrapporter kring anpassningsarbetet. Beträffande AB Volvofinans och koncernens resultat och ställning i övrigt hänvisas till följande resultaträkningar och balansräkningar samt finansieringsanalyser. 9

F LERÅRSÖVERSIKT Belopp i Mkr KONCERNEN AB VOLVOFINANS 1994 1995 1996 1997 1998 1994 1995 1996 1997 1998 Balanssammandrag Räntebärande värdepapper 149 200 100 149 200 100 Utlåning 5.161 6.262 7.860 8.942 10.375 4.172 5.117 6.595 7.593 9.297 Utlåning koncernbolag 902 943 1.097 762 604 Materiella tillgångar 2.562 3.123 3.456 4.153 4.920 2.041 2.584 2.948 4.154 4.920 Aktier & andelsbevis i koncern- & intressebolag 196 196 220 175 175 Övriga tillgångar 502 503 364 552 366 401 401 245 466 335 Summa tillgångar 8.374 9.888 11.880 13.747 15.661 7.861 9.241 11.305 13.250 15.331 Upplåning 6.235 7.118 9.028 10.324 12.299 6.175 7.046 8.927 10.442 12.239 Övriga skulder 821 1.194 1.051 1.374 1.144 448 647 604 764 878 Skatteskuld i obeskattat 201 244 287 331 377 179 237 280 330 377 Efterställda skulder 259 358 428 518 518 259 358 428 518 518 Eget kapital 858 974 1.086 1.200 1.323 800 953 1.066 1.196 1.319 Summa skulder, avsättningar och eget kapital 8.374 9.888 11.880 13.747 15.661 7.861 9.241 11.305 13.250 15.331 Balansomslutning Kreditförluster Kapitalbas 18 000 Mkr 16 000 Mkr I % av genomsnittlig utlåning 40 0,8 1 800 Mkr 1 600 Primärt 14 000 35 0,7 1 400 12 000 30 0,6 1 200 10 000 8 000 25 0,5 20 0,4 1 000 800 Supplementärt 6 000 15 0,3 600 4 000 10 0,2 400 2 000 5 0,1 200 0 1994 1995 1996 1997 1998 0 0,0 1994 1995 1996 1997 1998 0 1994 1995 1996 1997 1998 10

F LERÅRSÖVERSIKT Resultatsammandrag KONCERNEN AB VOLVOFINANS 1994 1995 1996 1997 1998 1994 1995 1996 1997 1998 Ränteintäkter 489 620 639 575 612 475 596 617 551 567 Leasingnetto 190 254 217 172 216 141 199 173 142 216 Räntekostnader - 511-660 - 653-527 - 616-506 - 655-647 - 521-611 Provisionsintäkter 138 144 159 167 159 42 36 37 39 59 Provisionskostnader - 13-16 - 12-8 - 9-12 - 8-5 Summa intäkter 306 345 346 374 363 152 167 169 203 226 Allmänna administrationskostnader - 125 142 148 149 30 37 45 70 Övriga rörelsekostnader 139 23 22 23 29 39 12 11 11 16 Kreditförluster, netto 7 31 14 28-3 - 7 5 7 19-1 Summa kostnader 146 179 178 199 175 32 47 55 75 85 Resultat före skatt 160 166 168 175 188 120 120 114 128 141 Nettovinst* 115 119 121 126 135 86 86 82 92 102 Nyckeltal Räntabilitet eget kapital % 20.05 18.26 15.88 14.41 13.70 18.88 14.36 11.04 10.78 10.29 Riskkapital/balansomslutning % 15.74 15.93 15.16 14.91 14.17 15.70 16.76 15.70 15.43 14.44 Kapitaltäckningsgrad % 11.59 13.26 13.02 12.91 11.42 13.62 15.96 15.39 14.44 12.29 Primärkapitalrelation % 10.51 9.99 9.41 9.04 8.57 12.26 11.96 11.09 10.10 9.21 Räntenetto/ø utlåning % 2.36 2.49 1.96 1.79 1.50 1.94 1.67 1.48 1.47 1.26 Kreditförluster/ø utlåning % 0.10 0.36 0.13 0.23 0.07 0.07 0.16 0.01 Rörelsekostnader/ø utlåning % 1.92 2.09 1.71 1.62 1.24 0.67 0.53 0.50 0.64 0.63 I/K-tal 2.09 1.93 1.95 1.88 2.07 4.74 3.55 3.04 2.70 2.62 I/K-tal exkl kreditförluster 2.20 2.32 2.11 2.19 2.04 3.86 4.01 3.46 3.63 2.66 I/K-tal exkl räntenetto och kreditförluster 1.00 0.61 0.79 0.90 0.85 1.06 0.65 0.55 0.57 0.64 Medelantal anställda 123 133 142 145 147 50 48 51 53 74 Definitioner till nyckeltal: Se redovisningsprinciper. * Nettovinst avser vinst efter schablonskatt. 1994 är upprättat enligt aktiebolagslagen. 11

R ESULTATRÄKNING Volvofinanskoncernen Belopp i Tkr 1998 1997 Rörelsens intäkter Ränteintäkter, NOT 1 612.325 575.327 Leasingintäkter, NOT 2 1.149.243 981.964 Räntekostnader, NOT 3-615.760-526.674 Erhållna utdelningar, NOT 4 21 16 Provisionsintäkter, NOT 5 159.174 166.666 Provisionskostnader, NOT 5-8.115-12.864 Summa intäkter 1.296.888 1.184.435 Rörelsens kostnader Allmänna administrationskostnader, NOT 6 149.582 148.150 Avskrivning på materiella anläggningstillgångar, NOT 7 936.680 813.167 Övriga rörelsekostnader, NOT 8 25.273 19.388 Summa kostnader 1.111.535 980.705 Resultat före kreditförluster 185.353 203.730 Kreditförluster netto, NOT 9 2.851-28.533 Resultat före skatt 188.204 175.197 Skatt, NOT 11-52.903-49.115 Årets resultat 135.301 126.082 12

B ALANSRÄKNING Volvofinanskoncernen Belopp i Tkr TILLGÅNGAR 1998 1997 31 december 31 december Kassa 7 7 Utlåning till kreditinstitut 196.019 196.726 Utlåning till allmänheten, NOT 13 10.179.321 8.745.329 Räntebärande värdepapper, NOT 14 100.000 Aktier och andelar i intresseföretag, NOT 15 2.095 2.074 Materiella tillgångar, NOT 13, 17 4.930.080 4.162.354 Övriga tillgångar, NOT 18 308.804 496.329 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 45.174 44.544 Summa tillgångar 15.661.500 13.747.363 SKULDER, AVSÄTTNINGAR OCH EGET KAPITAL 1998 1997 31 december 31 december Skulder till kreditinstitut 1.902.335 1.452.607 Upplåning från allmänheten, NOT 19 2.185.965 1.344.221 Emitterade värdepapper 8.211.033 7.526.957 Övriga skulder, NOT 20 789.711 1.036.565 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 353.808 337.444 Efterställda skulder, NOT 21 518.125 518.125 Skattedel i obeskattade reserver, NOT 23 377.362 330.584 Summa skulder och avsättningar 14.338.339 12.546.503 Eget kapital, NOT 24 Bundet eget kapital: Aktiekapital, 1.000.000 aktier á nom 100:- 100.000 100.000 Bundna reserver 23.000 23.000 Garantifond 200.000 200.000 Kapitaldel i obeskattade reserver, NOT 23 970.360 850.074 Fritt eget kapital: 1.293.360 1.173.074 Balanserat resultat - 105.500-98.296 Årets resultat 135.301 126.082 29.801 27.786 Summa eget kapital 1.323.161 1.200.860 Summa skulder, avsättningar och eget kapital 15.661.500 13.747.363 Ställda panter Utestående limiter 20.437.262 19.386.362 ANSVARSFÖRBINDELSER Garantiförbindelse VPC 205 258 13