Halvårsredogörelse för IKC Taktisk Allokering 0-50 Perioden 2015-01-01-2015-06-30
IKC Taktisk Allokering 0-50 1 Förvaltningsberättelse Verkställande direktören för IKC Fonder AB, 556732-6953, får härmed avge halvårsredogörelse för perioden 2015-01-01-2015-06-30 avseende IKC Taktisk Allokering 0-50 (f.d. IKC Taktisk Allokering 0-40),. Allmänt om verksamheten IKC Fonder AB har sitt säte i Malmö och fick tillstånd att bedriva fondverksamhet 2009-12-10. Fondbolaget har även tillstånd att bedriva diskretionär förvaltning. Förvaltarteam för fonden är Lars Bredenberg, Erland Juhlin och Inge Knutsson. Under det första halvåret har det inte skett någon förändring avseende ansvaret för förvaltningen av fonden. Verkställande direktör för fondbolaget är Hans Andersson. Delar av fondadministrationen är utlagd till ISEC Services AB. I början på året gjordes vissa förändringar av fonden. I januari 2015 ändrades fondens fondbestämmelser. Fondens namn ändrades från IKC Taktisk Allokering 0-40 till IKC Taktisk Allokering 0-50 samtidigt som jämförelseindexet togs bort. Placeringsinriktningen påverkades i så måtto att den maximalt tillåtna andelen aktier och aktierelaterade finansiella instrument höjdes från 40 procent av fondförmögenheten till 50 procent. De finansiella marknaderna H1 2015 Under inledningen av året så gick aktiemarknaderna i Europa och Sverige upp kraftigt. Vid utgången av februari månad hade de gått upp cirka 15 procent medan den amerikanska aktiemarknaden i stort sett var oförändrad. Däremot förstärktes den amerikanska dollarn kraftigt mot euron och kronan under motsvarande tidsperiod. Marknaderna i Europa påverkades positivt av ett omfattande program från ECB att köpa obligationer i marknaden för cirka 1100 miljarder euro. Detta fick räntorna att falla en bit och euron försvagades kraftigt. I Schweiz gav centralbanken upp sin knytning av schweizerfrancen till euron. Detta ledde till en kraftig valutaturbulens, ett tag förstärktes schweizerfrancen med nästan fyrtio procent mot euron. Svenska riksbanken överraskade med att sänka räntan till en negativ nivå, -0,1 procent samtidigt som man öppnade för möjligheten att de skulle köpa obligationer i marknaden. Detta ledde till en försvagning av den svenska kronan vilket påverkade den svenska börsen positivt. Boksluten som presenterades låg i linje med förväntningarna. Men utsikterna för de amerikanska bolagen för 2015 sänktes något medan det omvända gällde för de europeiska bolagen. Detta speglade i stort den försvagning av euron mot dollarn som skedde under början av året. Under våren bröts vapenvilan i Ukraina vilket skapade oroligheter kring den ekonomiska utvecklingen i Europa. Men förhoppningar om ytterligare sänkta räntor i flera länder gav stöd till aktie-marknaderna. I Asien påverkades aktiemarknaderna negativt av att oljepriset steg under inledningen av året och denna negativa trend på aktiemarknaderna förstärktes senare i takt med att de finansiella marknaderna började diskontera att den amerikanska centralbanken FED kommer att höja räntan under hösten. I maj var det oroligt på räntemarknaden i Europa. Obligationsräntorna steg i början av månaden för att sedan falla tillbaka efter att ECB annonserat att de under de närmaste månaderna skulle öka takten i köpen av obligationer. Oroligheterna på räntemarknaden i kombination med hur man skulle lösa Greklands skuldsituation skapade osäkerhet på aktiemarknaderna. I slutet av halvåret så kom Grekland att stå allt mer i fokus och aktiemarknaden föll tillbaka p.g.a. oro kring en eventuell Grekisk betalningsinställelse och eventuellt utträde ur EMU. Under det första halvåret gick världsindex i SEK upp med ca 9,1 procent.
IKC Taktisk Allokering 0-50 2 Fondens utveckling IKC Taktisk Allokering 0-50 har en investeringsstrategi med inriktning på att skapa mervärde och hantera risker genom en aktiv allokering mellan ränterelaterade tillgångar och aktierelaterade tillgångar. Fonden placerar i andra fonder, i enskilda aktier och i räntebärande värdepapper samt genom derivatinstrument. Andelen aktierelaterade tillgångar kan variera mellan 0 och 50 procent av fondförmögenheten. Fonden placerar på de globala aktie- och räntemarknaderna utan några geografiska restriktioner. Fondens andelsvärde gick under första halvåret upp med 3,54 procent. Uppgången inträffade under det första kvartalet och berodde i stor utsträckning på en relativt hög aktieexponering medan det andra kvartalet medförde en rekyl. En något svagare krona har påverkat avkastningen på de utländska tillgångarna positivt i inledningen av året. Terminspositioner har bidragit negativt under första halvåret, delvis som en följd av att de tidvis har utgjort en hedge mot risk i en marknad som har gått uppåt. I räntedelen har utvecklingen varit stabil med lite extra avkastning från minskande kreditspreadar. Fondvalet har varit något positivt i Europa och till viss del i USA medan de svenska har varit något svagare. I tillväxtmarknaderna har det varit negativt i relativa termer med exponering mot Filippinerna och Indien även om de stigit i absoluta tal. Tematiska exponeringar mot läkemedel och konsumtion har varit lyckosamma medan investeringar i fastighetsaktier har utvecklats svagare än marknaden. Fondens placeringar Under första halvåret har fonden haft en relativt hög exponering mot aktier, primärt genom placeringar i andra fonder. Aktieexponeringen har haft stor global spridning men med betydande inslag av placeringar i Sverige och på tillväxtmarknaderna. Som tema har det funnits innehav i läkemedelssektorn samt i konsumtionsrelaterade bolag med starka varumärken. Vid halvårsskiftet var exponeringen mot aktiemarknaderna förhållandevis hög och hölls via både fonder och aktieindexterminer. Aktieexponeringen var väl diversifierad över världen med betydande innehav i bland annat USA, Sverige och Filippinerna. Ränteplaceringarna innehöll korta papper för likviditet och en del företagsobligationer för avkastning. De fem största innehaven var IKC Avkastningsfond, IKC Sverige Flexibel, IKC Global Brand, SPP USA och JPM Europe Equity Plus. Mot bakgrund av centralbankernas agerande har vi en fortsatt positiv syn på risktillgångar och tror att den stigande trenden i aktiemarknaderna kan fortsätta en tid även om värderingarna börjar bli utmanande och behovet av vinsttillväxt ökar. Andelen som placeras med inriktning mot globala sektorer kommer sannolikt att ökas något som en anpassning till att utvecklingen drivs allt mer av sektorer än regioner som en följd av globalisering.
IKC Taktisk Allokering 0-50 3 Ekonomisk översikt Fond- Andels- Antal utestående Utdelning Total - Jämförelse förmögenhet, kr värde andelar per andel, kr avkastning, % index, % 2015-06-30 37 905 582 112,24 337 716,78-3,54-2014-12-31 40 328 090 108,40 372 019,46-6,79 11,26 2013-12-31 48 801 305 101,51 480 738,70-1,51 1) 5,47 1) 1) Avser perioden 2013-06-05-2013-12-31 Jämförelseindex: 2013-06-05-2014-12-31 MSCI TR NET World 40%, OMRX T-BILL 60% Fr.o.m. januari 2015 följer fonden inte något jämförelseindex
IKC Taktisk Allokering 0-50 4 Balansräkning Belopp i kr Not 2015-06-30 2014-12-31 Tillgångar Överlåtbara värdepapper 10 966 980 14 345 990 Penningmarknadsinstrument 3 996 302 2 994 152 Fondandelar 21 232 199 20 649 478 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde 1 36 195 481 37 989 620 Bankmedel och övriga likvida medel 1 761 018 2 352 324 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 60 741 165 361 Summa tillgångar 38 017 240 40 507 305 Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 50 679 72 514 Övriga skulder 60 979 106 701 Summa skulder 111 658 179 215 Fondförmögenhet 1,2 37 905 582 40 328 090 Poster inom linjen Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument 245 145 298 939 Summa 245 145 298 939 Andel i nettoförmögenhet % 0,65 0,74
IKC Taktisk Allokering 0-50 5 Redovisningsprinciper och bokslutskommentarer Belopp i kr om inget annat anges Allmänna redovisningsprinciper Fonden tillämpar lagen om värdepappersfonder 2004:46 och Finansinspektionens föreskrifter för redovisning av värdepappersfonder 2013:9 och följer Fondbolagens förenings riktlinjer där de är tillämpliga. Värderingsregler De finansiella instrument inklusive derivat som ingår i fonden värderas till marknadsvärde enligt följande turordning. 1. De finansiella instrument som handlas på en aktiv marknad ska värderas med senaste betalkurs på balansdagen om den inte är en handelsdag används senaste handelsdag före balansdagen. 2. Om det finansiella instrumentet inte handlas på en aktiv marknad ska marknadsvärdet härledas av information från liknande transaktioner som skett under marknadsmässiga omständigheter. 3. Om inte metod 1 eller 2 går att använda, eller blir missvisande ska marknadsvärdet fastställas genom en på marknaden etablerad värderingsmodell. Nyckeltal Fonden följer Fondbolagens förenings riktlinjer när det gäller framtagande av nyckeltal.
IKC Taktisk Allokering 0-50 6 Noter Not 1 Finansiella Instrument Per 2015-06-30 innehades följande finansiella instrument. Värdepapper Bransch Antal Marknadsvärde Andel % Överlåtbara värdepapper Kategori 1 AKELIUS FRN 190327 1 000 000 1 029 050 2,71 ALIGERA FRN 190507 1 000 000 967 500 2,55 BAYPORT 170612 NY, Mauritius 1 000 000 1 060 000 2,80 ISLBAN FRN 171216, Island 1 000 000 1 034 380 2,73 KLOV FRN 180304 1 000 000 996 860 2,63 MARGB 7,5% 191009 1 000 000 1 010 000 2,66 NORDAX FRN 160321 1 000 000 1 015 840 2,68 NORDLYS FRN 180912 1 000 000 1 015 000 2,68 SEADRILL FRN 190318, Bermuda 1 000 000 778 350 2,05 STENDORRN FRN 180218 1 000 000 1 017 500 2,68 STROHOL 6,75% 161204 1 000 000 1 042 500 2,75 Fixed Income 10 966 980 28,93 Summa Kategori 1 10 966 980 28,93 Summa Överlåtbara värdepapper 10 966 980 28,93 Penningmarknadsinstrument Kategori 7 BALDER FC 150824 1 000 000 999 237 2,64 BOLIDEN FC 150924 1 000 000 999 079 2,64 BONNIER FC 151009 1 000 000 998 524 2,63 PEAB FIN FC 150812 1 000 000 999 463 2,64 Fixed Income 3 996 302 10,54 Summa Kategori 7 3 996 302 10,54 Summa Penningmarknadsinstrument 3 996 302 10,54 Övriga derivatinstrument Kategori 2 OMXS305 JUL 2015 2 0 0,00 SIMEX NIFTY JUL 15, Singapore, USD 3 0 0,00 Index Futures 0 0,00 Summa Kategori 2 0 0,00
IKC Taktisk Allokering 0-50 7 Summa Övriga derivatinstrument 0 0,00 Fondandelar Kategori 7 FIDELITY GL STR BOND, Luxemburg 9 160,32 1 082 750 2,86 IKC AVKASTNING 39 428,29 4 218 827 11,13 JPM SYSTEM ALPHA, Luxemburg 784,657 715 293 1,89 TEMPLETON GL TOTAL I, Luxemburg, USD 6 033,79 1 375 420 3,63 Mutual Fund Fix Inco 7 392 290 19,50 COELI SICAV I SVERIG 2 911,21 334 614 0,88 FIDELITY AMERICA, Luxemburg, USD 4 928,90 719 485 1,90 IKC ASIEN B 13 156,34 1 407 334 3,71 IKC FASTIGHET B 9 627,89 954 124 2,52 IKC FILIPPINERNA C 10 000 1 219 900 3,22 IKC GLOBAL BRAND 10 340,78 1 904 151 5,02 IKC SVERIGE FLEXIBLE 12 137,12 1 958 445 5,17 JPM EUROPE EQ EUR, Luxemburg, EUR 837,141 1 515 585 4,00 JPM GL HEALTH AC USD, Luxemburg, USD 248 752 867 1,99 NORDEA1 NRTH AM ALL, Luxemburg, USD 744,663 1 037 871 2,74 SPP AK USA 10 051,38 1 568 126 4,14 TEMPLETON INDIA USD, Luxemburg, USD 1 594,67 467 406 1,23 Mutual Fund 13 839 909 36,51 Summa Kategori 7 21 232 199 56,01 Summa Fondandelar 21 232 199 56,01 Summa värdepapper 36 195 481 95,49 Övriga tillgångar och skulder 1 710 101 4,51 Fondförmögenhet 37 905 582 100 Fondens innehav av värdepapper har indelats i följande kategorier: 1. Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 2. Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 3. Överlåtbara värdepapper som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 4. Övriga finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten.
IKC Taktisk Allokering 0-50 8 5. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 6. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 7. Övriga finansiella instrument. Not 2 Förändring av fondförmögenhet 2015-01-01-2014-01-01- 2015-06-30 2014-12-31 Fondförmögenhet vid årets början 40 328 090 48 801 305 Andelsutgivning 3 264 644 3 632 889 Andelsinlösen -7 160 044-14 880 079 Periodens resultat enligt resultaträkning 1 472 892 2 773 975 Fondförmögenhet vid periodens slut 37 905 582 40 328 090