Långsiktig industriell utvecklare av publika företag Första kvartalet 2012 Industrivärden den 5 april 2012 KV112_sve Nr 1
Långsiktig industriell utvecklare av publika företag Ericsson Volvo SSAB Sandvik Skanska SCA KV112_sve Nr 2
Stark bas för värdeskapande Våra styrkor Vår portfölj Blue-chip portfölj God utväxling av inflytande Långsiktigt aktivt ägande Omfattande strukturkapital Innehav Marknads-, Portfölj Andel av värde, Mdkr andel, % röster, % Sandvik 13,8 22 11,5 Handelsbanken 13,7 21 10,5 Volvo 11,8 18 15,0 SCA 8,1 13 29,2 Ericsson 5,5 8 14,3 SSAB 3,6 6 22,6 Skanska 3,1 5 23,6 Indutrade 3,0 5 36,8 Höganäs 1,1 2 10,0 Totalt 63,6 100 Per den 31 mars 2012 God och konkurrenskraftig långsiktig avkastning till begränsad risk KV112_sve Nr 3
Fokuserad strategi Stor värdeskapandepotential och långsiktigt perspektiv Portfölj Villkor Omfattning: Koncentrerad portfölj - fokus Sektorer: Branschgeneralist Enskild investering Affärsmodeller: Geografiskt skalbara Marknadsvärde: Typ: Geografi: Affärscykel: Exit: Stora och medelstora bolag Noterade aktier Nordiska bolag Expansions- eller förvaltningsfas Lämplig exitform när målvärden uppnåtts Kassagenerering: Ägarbild: Utvärderingshorisont: 5-8 år Krav: God förmåga Huvudägare med styrelserepresentation Stor värdeskapandepotential KV112_sve Nr 4
1991-12-31 1992-12-31 1993-12-31 1994-12-31 1995-12-31 1996-12-31 1997-12-31 1998-12-31 1999-12-31 2000-12-31 2001-12-31 2002-12-31 2003-12-31 2004-12-31 2005-12-31 2006-12-31 2007-12-31 2008-12-31 2009-12-31 2010-12-31 2011-12-31 Långsiktigt värdeskapande Substansvärdeutvecklingen 20 år Kr/aktie 200 187 181 180 160 140 120 +10% årligen de senaste 20 åren (inkl. återinvesterade utdelningar) 153 124 100 80 91 60 72 40 58 52 20 0 23 KV112_sve Nr 5
3M: 2012 i korthet Substansvärdet uppgick den 31 mars 2012 till 48,0 Mdkr eller 124 Kr/aktie, en ökning med 20% sedan årsskiftet Aktieportföljens värde ökade med 7,5 Mdkr, 13%, under första kvartalet, jämfört med 10% för Stockholmsbörsen Totalavkastningen uppgick till 20% för A-aktien och 20% för C-aktien, jämfört med 11% för avkastningsindex Under första kvartalet avyttrades aktier i innehavsbolagen för totalt 0,7 Mdkr KV112_sve Nr 6
Substansvärdet 31 mar 2012 Miljarder kr 31 dec 2011 31 dec 2010 31 mar 2012 Kr per aktie 31 dec 2011 31 dec 2010 Aktieportföljen Nettoskuld varav räntebärande lån varav konvertibellån 63,6-15,6-7,1-8,5 56,9-16,8-8,2-8,6 71,1-13,4-9,2-4,2 164-40 -18-22 147-43 -21-22 184-35 -24-11 Substansvärde 48,0 40,1 57,7 124 104 149 Skuldsättningsgrad 25% 29% 19% Substansvärde efter full konv. 123 106 144 Skuldsättningsgrad efter full konv. 11% 14% 13% KV112_sve Nr 7
Industrivärdenaktien - god värdeutveckling Årlig genomsnittlig överavkastning om 4% - enheter/år mot MSCI World Årlig genomsnittlig överavkastning om 5% - enheter/år mot MSCI Europe Årlig genomsnittlig överavkastning om 2% - enheter/år mot Stockholmsbörsen 600 Index Totalavkastning 15 år 500 400 300 200 100 0 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 INDU C SAX MXWO MXEU Per den 31 mars 2012 KV112_sve Nr 8
Aktivt ägande i korthet Fokus på värdeskapande åtgärder; strategi, utveckling och positionering Deltagande i valberedningar Styrelserepresentation/ ägarsamarbete Styrelsepresentationer Djupanalys Företaget, konkurrenter, branschen Megatrender Företagsbesök Värdeskapande Grundanalys inkl. handlingsplan Databaser Deltagande på bolagsstämmor Direkt dialog med företagsledningarna KV112_sve Nr 9
Aktivt ägande i praktiken Konsekvent genomförd affärsmodell. Organisk tillväxt på prioriterade marknader i Norden och Storbritannien. God finansiell ställning och stärkt marknadsposition i en turbulent omgivning. Stark kapitalisering med en betydande likviditetsreserv. Ledande position inför operatörernas satsningar på nästa generations telekomsystem (4G). Nordamerikas ledande leverantör av nätsystem genom selektiva förvärv. Förvärvet av amerikanska Telcordia för 7 Mdkr stärker utbudet för driftstöd till teleoperatörer. Andelen i Sony Ericsson såld till Sony för ca. 9.5 Mdkr. Effektiv byggverksamhet ger goda kassaflöden. Framgångsrik modell för värdeskapande projektutveckling. Förvärv av byggbolag i Indiana, USA, för cirka 0.9 Mdkr. Bygg- och driftskonsortiet Nya Karolinska i Stockholm om totalt 14.5 Mdkr. Naturgasanläggningsprojekt i Brasilien om ca. 1,7 Mdkr JV med DPR för byggnad av state-of the-art F&U anläggning om totalt ca. 860 M. Martin Lindqvist ny VD. Ökat fokus på höglönsamma specialprodukter. Strategiskt investeringsprogram för att öka kapaciteten inom kylda stål och stärka närvaron i Kina. Olof Faxander ny VD. Strategisk fokusering och ny organisation. Ny koncernledning. Förvärv av Seco Tools. Försäljning av Medtech. Konsolidering av genomförda förvärv. Starka positioner på tillväxtmarknader. Förvärv av Georgia-Pacifics europeiska mjukpappersverksamhet för 13 Mdkr på skuldfri bas. Stärkt närvaro på hygienområdet i Brasilien, Ryssland och Turkiet. Verksamheten i Australasien såld till samägt JV vilket frigjort 3 Mdkr. Förpackningsverksamheten avyttras för cirka 15 Mdkr på skuldfri bas. Förvärv av Everbeauty, ledande taiwanesiskt företag inom personliga hygienprodukter, stärker position i Asien. Olof Persson ny VD. Strategisk fokusering och ny organisation. Ny koncernledning. Nya finansiella mål. Stark position i Asien m.fl. tillväxtländer. Ökad aktivitet i tillväxtregioner som Asien och Brasilien. Fokus på samverkan med kunderna för utveckling av nya komponenter. Fortsatt tillväxt genom förvärv. Flexibilitet genom en decentraliserad affärsmodell. KV112_sve Nr 10
Portfölj med branschledande företag 63,6 Marknadsvärde Miljard Portföljvärde: 63,6 Miljarder Portföljandel % 100% Nischfokus och stark position inom FoU har skapat världsledande ställning inom materialteknik med produkter inom främst tillverknings-, gruv- och anläggningsindustrin. En universalbank med hemmamarknader i Norden och Storbritannien. Verksamheten karaktäriseras av ett lokalt kundansvar, hög kundnöjdhet och god lönsamhet. Genom innovativ, kundanpassad produktutveckling och hög kvalitet har bolaget en världsledande position inom kommersiella transportlösningar. 13,8 22% 13,7 21% 11,8 18% Globalt hygien- och pappersföretag som framgångsrikt utvecklar, producerar och marknadsför personliga hygienprodukter, mjukpapper och skogsindustriprodukter. Marknadens största leverantör av mobil infrastruktur med en världsledande position inom telekomutveckling. Världsledande position inom kylda stål samt avancerad höghållfast tunnplåt skapar solid bas för tillväxt och hög lönsamhet. 8,1 13% 5,5 8% 3,6 6% Ett unikt helhetskunnande inom byggverksamhet kombinerat med ett processfokus har skapat ett ledande byggföretag med en värdeskapande projektutveckling. Ledande nordisk aktör inom industriell teknikförsäljning, med god organisk tillväxt och en välutvecklad modell för förvärvsbaserad tillväxt, vilket har resulterat i en imponerande lönsamhetsutveckling. Marknadsledande inom den växande nischen metallpulver, främst för komponenttillverkning i bilindustrin. 3,1 5% 3,0 5% 1,1 2% (Per 31 mars 2012) KV112_sve Nr 11
Skuldsättning ger finansiell hävstång Skuldsättningsutvecklingen 10 år Räntebärande nettolåneskuld (Mdkr) Nettoskuldsättningsgrad 20,0 18,0 16,0 14,0 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% Mdkr 15,6 Mdkr 25% 31 mar 2012 31 dec 2011 31 dec 2010 Aktieportfölj 64 57 71 Nettoskuld -16-17 -13 Skuldsättningsgrad 25% 29% 19% Skuldsättningsgrad e. full konvertering S&P rating 11% 14% 13% A-/stable/A 2 KV112_sve Nr 12
Hög direktavkastning 6 10% 9% 5 8% 4 7% 5,5% 6% Utdelning 3 5,2% 5% 4% Direktavkastning Indu-A Direktavkastning Indu-C Direktavkastning Börsen OMXSPI 2 3,8% 3% 1 2% 1% 0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 0% Utdelning: 2,90 2,75 3,00 3,50 4,50 5,00 4,50 3,00 4,00 4,50* kr/aktie * Styrelsens förslag för beslut vid årsstämma 2012 Direktavkastning för 2012 utifrån 30 dec börsvärden KV112_sve Nr 13
Industrivärden online Reuterskod Bloombergskod INDUa.ST INDUA SS www.industrivarden.se info@industrivarden.se +46-8-666 64 00 +46-8-661 46 28 Box 5403, SE-114 84 Stockholm, Sweden KV112_sve Nr 14