Livförsäkringsredovisning Dag 4, 29 april 2013 Artur Chmielewski, aktuarie
Innehållsförteckning 1 Introduktion till Solvens 2 2 Förslag till ny IFRS-standard för försäkringskontrakt 3 Översiktlig jämförelse mellan Solvens 2 och IFRS 4 Genomgång av gamla tentor 2
Solvens 2 1 Bakgrund 2 Grundläggande begrepp 3 Värdering av poster i balansräkningen 4 Kapitalbas 5 Beräkning av kapitalkrav 6 Kvalitativa krav och rapportering 3
Bakgrund till Solvens 2 Solvens 2 är ett nytt EU-regelverk för försäkringsbolag Träder ikraft troligen den 1 januari 2016, med en förberedelsefas från och med 1 januari 2014 (FI kommer att följa upp) Handlar inte bara om solvensregler Omfattande krav på bolagsstyrning, riskhantering och intern kontroll Större ansvar för styrelsen Ekonomisk syn på balansräkningen (inte nödvändigtvis kompatibel med redovisningsreglerna) Omfattande rapporteringskrav Solvens 2-direktivet antogs 2009 Ett så kallat ramdirektiv, antas av EU-parlamentet (Nivå 1) Detaljbestämmelser (Nivå 2) antas av EU-kommissionen, på förslag från den europeiska tillsynsmyndigheten (EIOPA) Slutförslag lämnat från EIOPA till EU-kommissionen under 2010 Kommissionen har hittills lagt fram tre utkast, det senaste i oktober 2011. Slutlig version troligen våren 2014 Det finns även Nivå 3 där EIOPA utfärdar riktlinjer för tillsyn som nationella tillsynsmyndigheter förväntas följa. Bindande tekniska standarder ska också utfärdas på denna nivå, t.ex. aktuariella riklinjer. 4
Konceptuell uppbyggnad av Solvens 2 Konceptet inspirerat av Basel-regelverket för banker Principbaserat men mycket omfattande Alla bestämmelser kan inte naturligt hänföras till någon av pelarna men uppbyggnaden kan i princip sammanfattas på följande sätt: Kvantitativa regler (balansräkning, kapitalkrav) Kvalitativa regler (styrning, riskhantering, tillsyn) Rapportering (publikt och till tillsynsmyndighet) Svensk utredning klar hösten 2011 men vilande p.g.a. uppskjutningar på EU-nivå En konsekvensstudie för långa åtaganden (Long Term Guarantees Assessment) genomförs just nu Gäller i princip alla men mest intressant för livförsäkring Bolagen lämnade in sina svar i början på april EIOPAs rapport i juni Särskild reglering för tjänstepensionsinstitut (försäkringsföreningar) Tjänstepensionsdirektivet under översyn utkastet mycket likt Solvens 2 Svensk utredning tillsatt under 2013 Pelare 1 Pelare 2 Pelare 3 Försäkringstekniska avsätningar Kapitalbas Kapitalkrav: MCR (Minimum Capital Requirement) SCR (Solvency Capital Requirement) Risk-hantering Interna modeller Egen risk- och solvensbedömning Bolagsstyrning Tillsynsåtgärder Publik och tillsynsrapportering Solvency & Financial Condition Report (SFCR) Regular Supervisory Reporting (RSR) 5
Balansräkning under Solvens 2 Tillgångar Assets Fria tillgångar MCR Kapitalbas Riskmarginal Best Bästa estimate skattning liability SCR FTA Tillgångar Ska värderas till marknadsvärde så långt det går ( the amount for which they could be exchanged between knowledgeable willing parties in an arm's length transaction ) Marknadsmässig värdering av skulder Om marknadsvärde inte tillgängligt ( the amount for which they could be transferred, or settled, between knowledgeable willing parties in an arm s length transaction ) Kan beräknas på två sätt: Replikering: genom att hitta tillgångar med kassaflödesprofil som matchar skuldens kassaflödesprofil marknadsvärde av skulden är då lika med markandsvärde av replikerande portfölj (se exempel i IFRS-avsnittet) När replikering inte möljigt vilket ofta är fallet gäller följande: Diskontera sannolikhetsvägda framtida kassaflöden (väntevärde) med riskfria marknadsräntor och lägg till riskmarginal Riskmarginal: motsvarar ett belopp en tredje part skulle kräva för att ta över åtagandet. Beräknas genom s.k. cost of capital-approach, se IFRS-avsnittet 6
Beräkning av bästa skattningen Tillgångar Assets Fria tillgångar MCR Kapitalbas Riskmarginal Best Bästa estimate skattning liability SCR FTA Bästa skattningen vid diskontering kan påslag användas för långa åtaganden enligt vissa villkor (LTGA specificiera olika typer av påslag beroende på försäkringsavtalens egenskaper och längd, ev öronmärkning av tillgångar m.m.) Segmentering - lines of business: 17 stycken för livförsäkring Bästa skattningen ska inte innehålla marginaler tillåter att framtida vinster tas med (tänk embedded value) Men kontraktets längd bestäms utifrån bolagets möjlighet att ensidigt förändra avgiftsuttag.fortfarande under diskussion. Stor fråga för fondförsäkringsbolagen. Ledningsåtgärder tillåtna (tänk villkorad återbäring) Alla antaganden, inklusive kostnader, på going-concern basis 7
Princip för beräkning av SCR 8
Princip för beräkning av SCR Fria tillgångar SCR MCR Tillgångar Assets Kapitalbas Riskmarginal FTA Best Bästa estimate skattning liability 9
SCR och MCR, standardmodellen SCR beräknas genom en rad stresstester,var och en kalibrerad till 99,5% konfidensnivå Under Solvens 2-projektet gång har en rad kalibreringsstudier genomförts (Quantitative Impact Studies) Diversifiering mellan modulerna (dock inte för operationell risk) Ett bolag måste ha kapital som minst motsvarar SCR MCR är ett absolut minimum för tillstånd Motsvarar i princip 85% konfidensnivå Korridor: mellan 25% och 45% av SCR Dagens miniminivåer gäller (3,5 M ) Syftet med QIS har varit att kalibrera parametrarna till standardmodellen för slutligt fastställande på Nivå 2 LTGA genomförd nyligen Många parametrar och frågeställningar fortfarande under diskussion, exempelvis påslaget för långa åtaganden vid diskontering ( matchningspremie ) Tillsynstrappa mellan MCR och SCR (olika åtgärder från FI) 10
Modulerna inom standardmodellen SCR Adj BSCR Op Market Health Default Life Non-life Intang Interest rate SLT Health CAT Non-SLT Health Mortality Premium Reserve Equity Property Spread Mortality Longevity Disability Morbidity Premium Reserve Lapse Longevity Disability Morbidity Lapse Lapse CAT Currency Lapse Expenses Concentration Countercyclical premium Expenses Revision Revision CAT SCR = BSCR - Adj +SCR Op BSCR ij Corr SCR SCR ij i j SCR int angibles 11
Några exempel på kalibreringar (jmf trafikljuset) Marknadsrisk Försäkringsrisk Aktier 39% (49% för alternativa investeringar, derivat etc). Lägre vid stressade situationer. Dödlighet 15% ökning för dödsfallsrisker, 20% minskning för långlevnadsrisker Fastigheter 25% Valutor + 25% Räntor se tabell för några durationer. Beräknat utifrån nivå, lutning, volatilitet och twist (dvs. ändringar för specifika durationer). Både tillgångar och skulder ska stressas Katastrofdödlighet absolut ökning av dödligheten med 1,5 promille. Kostnader permanent ökning av framtida kostnader med 10% + 1%-enhets ökning i kostnadsinflation Annullationer - + 50% jämfört med huvudantagandet (återköp eller upphörd premiebetalning Duration Upp Ned 1 70% -75% Operationell risk Procentsatser tillämpade på premier och FTA, max 30% av BSCR 5 55% -46% 10 42% -31% 25% av årliga driftskostnader (exkl anskaffning) för fondförsäkring, baserat på erfarenhet 15 33% -27% Motpartsrisk Beräknas utifrån probability of default. Rating har stor betydelse 12
Kapitalbas Overview: Kapitalbas Fria tillgångar SCR Capital tiering of own funds is based on six key characteristics as covered by Article 92: subordination, loss absorbency, perpetuality, free from requirements / incentives to redeem, free from mandatory fixed charges and absence of encumbrance Quality Nature On the balance-sheet (basic own funds) Off the balance-sheet (ancillary own funds) High Tier 1 Tier 2 Medium Tier 2 Tier 3 Low Tier 3 - MCR Eligibility of own funds : Tillgångar Assets Riskmarginal To meet the SCR: The proportion of Tier 1 items must be at least 50% of the SCR SCR MCR Best Bästa estimate skattning liability FTA The amount of Tier 3 items must be less that 15% of the SCR To meet the MCR: Only tier 1 items and tier 2 basic own funds items are eligible At least 80% of the MCR shall be met by tier 1 items Tier 3 basic own fund items and ancillary own funds are not eligible for the MCR Tier 1 Tier 2 Tier 3 50% of SCR <15% of SCR 80% of MCR In addition, the other paid in instruments (ie, preference shares, subordinated liabilities etc. See tier classification slide) shall be no greater than 20% of total Tier 1 own funds 13
Några konsekvenser av införandet av ny solvensmodell Riskerna kvantifieras var för sig, vilket ger möjlighet till aktiv styrning av risktagandet Risknivån slår igenom direkt i kapitalkravet Inget behov av detaljerade placeringsregler (dagens skuldtäckningsregler ersätts av generell aktsamhetsprincip) Valda återförsäkringslösningar avspeglas i kapitalkraven I båda riktningarna: dels i beräkningen av kapitalkravet för försäkringsrisker dels motpartsrisker Försäkringsportföljen värderas marknadsmässigt. Detta kan frigöra marginaler Regler för kapitalbasen viktiga Förändrad (och utökad) roll för aktuarierna 14
I väntan på LTGA-resultatet - utfall av QIS5 i Sverige (2010) Källa: Finansinspektionen 15
16 KVALITATIVA KRAV BOLAGSSTYRNING UNDER SOLVENS 2
Pelare 2 Det centrala kravet är att försäkringsbolag ska ha ett företagsstyrningssystem som är transparent och effektivt Villkor: Lämplighet & kompetens Outsourcing Internkontroll (Compliance) Riskhanteringsfunktionen Nyckelfunktioner: Internrevision Aktuariefuktionen Pelare 2 kräver egen risk- och solvensbedömning ( Own Risk and Solvency Assessment ORSA). Pelare 2 innehåller även bestämmelser om tillsynsmyndigheternas befogenheter och åtgärder (t.ex. tillsynstrappa när bolaget befinner sig mellan MCR och SCR). 17
Nyckelfunktionernas ansvar Riskhanteringsfunktion Aktuariefunktion Central funktion Ansvar för beräkning och rapportering av kapitalkrav Samordnar beräkningar av försäkringstekniska avsättningar Bedömer datakvalitet Ansvar för intern modell Ansvar för ORSA Kvalitativa jämförelser och bedömningar, inkl. återförsäkringsprogram Rapportering inkl. metodik och motiv Compliance (regelefterlevnad) Internrevision Ansvarar för att regelverk efterlevs Utvärdering av system för intern kontroll Ska kunna agera på egna initiativ Strategier Årlig plan Processer Rapportering till ledning och styrelse Rapportering till styrelse Helt oberoende 18
Interna modeller Försäkringsbolag får använda egna modeller för att beräkna solvenskapitalkrav, helt eller delvis (partiell intern modell), efter godkännande från Finansinspektionen För att den interna modellen ska godkännas av FI ska försäkringsbolaget demonstrera att modellen används brett och har en nyckelroll I företagsstyrningssystemet De bolag som har anmält intresse för interna modeller deltar just nu i FIs förhandsgranskningsprocess Styrelsens ansvar och det är styrelsen som undertecknar ansökan till FI Villkor för användartest (urval) Ledning och styrelse ska förstå hur modellen fungerar Modellen ska vara anpassad till bolagets verksamhet Modellen ska stödja beslutsfattandet Bolagets risker ska täckas i en sådan utsräckning att det stödjer bolagets riskhantering Tills vidare ska bolag som använder intern modell även beräkna SCR enligt standardformeln 19
ORSA-rapport: exempelmall ORSA Process Description of the governance process around the ORSA including challenge and debate Independent review report on the ORSA process (either internal audit or third party) Independent Review Business Context Description of legal and organisational structure, core business activities and market environment Description of assessments during the period driven by material changes or risk indicators ORSA position during the period Company X Risk Mgt Strategy and Appetite Description of how risk management strategy supports business. Appetite statements, current profile and monitoring Description of how risk and capital management activity is integrated into operational activity Use test Explanation Own Risk & Solvency Assessment (ORSA) Governance Description of risk governance, risk universe and risk policies Capital and liquidity plans under base case and stress and scenarios Capital and Liquidity Plan December 2012 Risk Management Process Description of firm s process and procedures for identifying, assessing, controlling and prioritising risks Calculations of capital/solvency under downside stresses and scenarios Stress Tests and Scenarios Capital and Solvency Position Point in time (reporting date) capital and solvency on economic and regulatory basis Projected capital and solvency position over business planning period (3-5 years) Forward looking Capital and Solvency 20
21 NÅGOT OM PELARE 3
Rapportering huvuddrag I en försäkringsgrupp ska både gruppen och solobolagen lämna in rapporterna Två typer av rapporter Solvency and Financial Condition Report (SFCR) Regular Supervisory Report (RSR) Mottagare Offentliga intressenter (SFCR) Tillsynsmyndighet (RSR, innehåller SFCR) ORSA-rapport internt till styrelsen, sammanfattning till FI Mycket omfattande informationskrav Både SFCR och RSR innehåller kvalitativa och kvantitativa delar Kvantitativa delar täcks av Quantitative Reporting Templates (QRT). Rapporteras kvartalsvis Funktioner som lär bli mest inblandade i rapporteringen Ekonomi Aktuarier 22
23 FÖRSLAG TILL NY IFRS-STANDARD FÖR FÖRSÄKRINGSKONTRAKT
IFRS Phase II measurement model Premium 1. Expected future cash flows 2. Discounting 3. Risk margin 4. Residual margin FASB: composite margin Unearned premium reserve for pre claims non-life short duration contracts Källa: IASB 24
Värderingsmodellen - kassaflöden Värderingsmodellen bygger på en princip om att försäkringsavtal ger upphov till ett paket av rättigheter och skyldigheter som fungerar tillsammans och i sin tur skapar ett paket med kassainflöden (premier) och kassautflöden (försäkringsersättningar och kostnader). Tydligt inspirerad av Solvens 2. Skadereglerings och hanteringskostnader Garantier och optioner (valmöjligheter) Premier Försäkringsavtalet Betalningar av försäkringsförmåner Anskaffningskostnader Förmåner från resultatdelning 25
Kassaflöden jämförelse mellan dagens IFRS 4 och föreslagen standard Bolagen projicerar framtida kassaflöden redan idag, utifrån de avtalade nivåerna i försäkringsavtalet Försäkringsbelopp Avgifter för att täcka driftskostnader Avkastningsskatt Övriga avgifter Det är inte ovanligt att administrativa avgifter inkluderas implicit genom avdrag på diskonteringsräntorna Dessutom brukar avgifter beräknas utifrån bolagets totala kostnadsmassa och fördelas mellan olika verksamhetsgrenar/produkter. Den föreslagna modellen från IASB exkluderar t.ex. overheadkostnader IASBs modell utgår från att kostnaderna projiceras separat som ett utflöde medan avgifter ingår (direkt eller indirekt) i inflödena. 26
Replikerande portfölj exempel från IASB Staff Följande exempel har utfärdats av IASB Staff för att illustrera principerna bakom diskontering och replikerande portföljer Exemplet gäller ett vinstutdelande bolag som har utfärdat ett livförsäkringskontrakt där försäkringstagaren garanteras 10% ränta på insatt premie Därutöver delas överavkastning 90%/10% mellan försäkringstagaren och aktieägarna Försäkringstagaren betalar 1000. Fyra olika scenarion är definierade. Nedanstående tabell visar utvecklingen av tillgångarna efter ett år och fördelning av överskottet mellan försäkringstagare och aktieägare: Scenario 1 2 3 4 Försäkringstagare 1280 1190 1100 1100 Aktieägare 20 10 0-100 Totalt 1300 1200 1100 1000 27
Replikerande portfölj forts. Betalningarna kan replikeras med följande tre delportföljer: 90% av tillgångarna En garanterad kupong av 110 (10% av minimiutbetalning av 1100) En option för försäkringstagaren att sälja 90% av tillgångarna till aktieägarna för 990 Utbetalning till försäkringstagaren utifrån de tre delportföljerna: Scenario 1 2 3 4 90% procent av tillgångarna 1170 1080 990 900 Kupong 110 110 110 110 Säljoption 0 0 0 90 Totalt 1300 1200 1100 1000 Försäkringsåtagandet värderas som summan av värdena för delportföljerna: Den första delportföljen värderas till marknadsvärdet av 90% av tillgångarna Den garanterade utbetalningen av 110 diskonteras med riskfri ränta med ev tillägg för illikvididetspremie Den tredje komponenten värderas som en option utifrån tillgångsfördelningen 28
Jämförelse mellan IFRS och Solvens 2 Tillämpningsområden Syften IFRS Försäkringsavtal: ekonomisk innebörd av avtalsvillkor Solvens II: tillståndspliktig verksamhet (alla avtal) IFRS Försäkringsavtal: neutrala beslutsunderlag för investerare (även andra intressenter beaktas) Solvens II: kapitalkrav (fokus på konsumentskydd) Detaljeringsgrad IFRS Försäkringsavtal: principbaserade normer med tolkningsutrymme och val av metoder och principer Solvens II: regelbaserade normer med färre möjligheter till tolkningar och metod/principval 29
Möjliga skillnader mellan IFRS och Solvens 2 - kassaflöden Kassaflöden Solvens 2 Anskaffningskostnader exkluderas från beräkningarna av kassaflöden Kassaflöden inkluderar inte återbäring som inte är tilldelad. Rörliga och allokerade fasta kostnader inkluderas Kontraktets gräns bestäms möjligheten att förändra pris/villkor på produktnivå (inte helt klart) Utkast IFRS Försäkringsavtal Anskaffningskostnader som är särkostnader på kontraktsnivå inkluderas i estimaten av kassautflöden (periodiseras) Kassaflöden inkluderar även återbäring som inte är tilldelad, men återläggning görs inte för förlustabsorberande egenskaper Endast rörliga kostnader Kontraktets gräns bestäms möjligheten att förändra pris/villkor på kontraktnivå 30
Möjliga skillnader mellan IFRS och Solvens 2 - marginalerna Marginaler Solvens 2 Bara en marginal riskmarginal Övrig marginal = eget kapital när avtalet skrivs Riskmarginalen fastställs med utgångspunkt i kapitalkostnaden Utkast IFRS Försäkringsavtal Två marginaler krävs En riskmarginal (belopp som försäkringsgivaren skulle betala för att befrias från risken) En residualmarginal (för att eliminera dag 1-vinster ) Residualmarginalen periodiseras över försäkringsperioden (hamnar därmed gradvis i eget kapital) Riskmarginalen fastställs med utgångspunkt i en av tre olika tillåtna metoder (där endast en av dem har utgångspunkt i kapitalkostnaden). 31
Länkar www.fi.se Se bl.a. regelverk för försäkring och det senaste om Solvens 2 och tjänstepensionsdirektivet (konsekvensstudie motsvarande QIS under Solvens 2 genomfördes i slutet av 2012 för tjänstepensionsinstitut). www.eiopa.europa.eu Under Quick Links -> Solvency II finns allt bakgrundsmaterial gällande kalibreringsstudierna (klicka på quantitative impact studies. Technical specifications för LTGA beskriver alla moduler, parametrar och formler (obs. många sidor ) www.ifrs.org IASBs hemsida. Under Standards development -> Work plan finns bl.a. länk till Insurance contracts. 32
www.ey.com/se The information contained within this document and any related oral presentation conducted by Ernst & Young AB (EY) contains proprietary information and may not be disclosed, used or duplicated - in whole or in part - for any purpose without the express written consent of EY.
Ernst & Young Revision Skatt Transaktioner Rådgivning Redovisning Om Ernst & Young Ernst & Young är en ledande global aktör inom revision, skatt, transaktioner, rådgivning och redovisning. Våra 153 000 medarbetare världen över förenas av gemensamma värderingar och en stark vilja att leverera tjänster av högsta kvalitet. Vår drivkraft är att hjälpa medarbetare, kunder och den omvärld vi verkar i att uppnå sin fulla potential. www.ey.com/se 2012 Ernst & Young AB. All Rights Reserved. Ernst & Young AB ingår i det globala Ernst & Youngnätverket där varje medlem är en egen juridisk person.