Svårt för konsumenterna lätt för bankerna? Konkurrensverket och Konsumentverket 24 februari 2016

Har du frågor om konkurrensen, kunskapen eller konsumenternas ställning på fondmarknaden? Ställ dina frågor under seminariet till ola.billger@kkv.se eller 076-542 15 51

Agenda Moderator: Ola Billger, kommunikationschef, Konkurrensverket.» Klockan 13.00 Seminarium Del 1» Inledning av finansmarknadsminister Per Bolund.» Less is more? Kan konsumenterna ta till sig mera information eller behöver den bara förenklas?» Klockan 14.15 14.30 Kaffepaus» Klockan 14.30 Seminarium Del 2» Kära storbank? Trygghet, lojalitet eller inlåsning på fondmarknaden?» Klockan 16.00 Avslutning

Per Bolund Finansmarknadsminister Inledning

Less is more? Kan konsumenterna ta till sig mera information eller behöver den bara förenklas? Medverkande: Gunnar Larsson, generaldirektör (Konsumentverket), Cecilia Hermansson (KTH), Therese Wieselqvist Ekman (Finansinspektionen), Carl Rosén (Aktiespararna), Roine Vestman (Stockholms Universitet/Swedish House of Finance).

Marknaden för privat fondsparande - Hur kan det bli enklare att göra rätt?

Marknaden för långsiktigt sparande Sid. 2 Privatekonomiskt och samhällsekonomiskt viktig och betydelsefull marknad - Större krav på oss som individer att ta ansvar för vår framtida välfärd Marknaden upplevs som komplex och produkterna är svåra att bedöma till pris, innehåll och kvalitet Låg konsumentaktivitet, vilket kan ha betydelse för - konsumenternas möjlighet att spara på bästa sätt - konkurrensen på marknaden och därmed marknadens effektivitet KOV har regeringens uppdrag att följa och analysera konsumentmarknader och vid behov vidta eller föreslå åtgärder 2016-02-23

Mot den bakgrunden har vi: Tagit fram en beskrivning av kunskapsläget när det gäller konsumenternas möjlighet att göra bra val: - Privatekonomiska förluster på grund av konsumenternas bristande förmåga att fatta optimala beslut - Samhällsekonomiska ineffektiviteter Undersökningen gäller marknaden för privat fondsparande i depå, ISK och kapitalförsäkringar - PPM-sparandet ingår inte i undersökningen Sid. 3 2016-02-23

Några slutsatser Orsaker till konsumenters svårigheter att göra aktiva val: - Reavinstbeskattningen - Marknadens komplexitet - Styrkeförhållandena mellan förvaltare/försäljare och konsument - Konsumenternas kognitiva förmåga när det gäller finansiella beslut Sid. 4

Tänkbara åtgärder Enklare och tydligare information med bättre kommunikationskanaler särskilt för utsatta grupper Långsiktiga utbildningsinsatser grundlägga den finansiella förmågan i tidig ålder Samverkan och samarbeten mellan myndigheter bättre kunskap om viktiga målgrupper Översyn av systemet för reavinstbeskattning Sid. 5 2016-02-23

KTH ROYAL INSTITUTE OF TECHNOLOGY Mer och/eller förenklad information för konsumenter på fondmarknaden Cecilia Hermansson, forskare inom bank och finans på KTH

Vad gör det så svårt att spara? Begränsad självkontroll Överoptimism Överkonfidens Prokrastinering Osäkerhet Låga inkomster och små marginaler Kunskapsgap Hyperbolisk tidsinkonstistens Olust

Exempel på ett finansiellt beslut vad är ett bra fondval?

Det är svårt att fatta (bra) finansiella beslut! Komplexa produkter, svårt överblicka utgången Tillgången till information Informationens transparens Kunskap att ta till oss informationen och hantera den (finansiell förmåga) Socioekonomi, ekonomisk psykologi och vår personlighet (risktolerans, självkontroll, ålder och tidshorisont, kön mm) Handlingsmöjligheter (konkurrens, inlåsning, defaults )

16 % svarar så Bankkunders finansiella förmåga (och övermod ) givet att de fullständigt instämmer i att de har kunskap att hantera sin ekonomi på ett bra sätt 0-1 rätt 5-6 rätt Bankkunder 39 22 Manliga bankkunder 29 29 Kvinnliga bankkunder 51 14 Procent Sex kunskapsfrågor ställdes (48% 0-1 rätt och 13 % 5-6 rätt) Enkät till 90 528 (16 050 svar) slumpmässigt utvalda bankkunder Yngre bankkunder 18-35 år 45 26 Medelålders bankkunder 35-60 år 35 23 Äldre bankkunder >60 år 41 20 Storstad 42 19 Landsort/landsbygd 29 36 Färsk rådgivning (inom 1 år) 30 23 Rådgivning lite längre sedan 35 21 Aldrig rådgivningsmöte 47 21

Kunder som främst lär sig via banken är minst kunniga media/nätet viktigast för dem som anser att de har kunskap Procent 0-1 rätt 5-6 rätt Jag lär mig främst via banken 60 10 Jag lär mig främst via media/internet 28 33 Jag lär mig främst via familj/släkt/vänner 48 19 Jag har kunskap att hantera min ekonomi på ett bra sätt Jag lär mig främst via: Banken Media/Internet Familj/släkt/vänner Instämmer fullständigt 10 33 19 Instämmer inte alls 8 6 16

Reflektioner Inte mer eller enklare information mer relevant och adekvat information som passar kundens situation. Ställ krav på finansiella aktörer att leverera relevant information på nätet, t ex jämförelseindex, etc. Följ upp aktörernas hemsidor noga. Digital rådgivning Viktigt fundera över hur kunder får tillgång till information och kunskap de kunnigaste och mest aktiva följer upp på internet och i media. Andra får finansföretagens ofta mer selektiva information

Finansiell folkbildning Therese Wieselqvist Ekman Finansinspektionen

Finansiell förmåga 2

Vi har alla förutsättningar att lyckas Finansiell förmåga Ekonomi från första klass Utbildningsprojekt parallellt (Sfi, arbetsplatsprojekt etc) Men 3

Finansiell kunskap 2016? 4

Carl Rosén 1

På banken Hmmmm. Jag tycker du skall titta närmare på vår Alfabank Multi-strategi-fond. Bara 5 kunder kvar till säljmålet.. 2016-02-23

Hos pensionsrådgivaren Traditionellt livsparande är numera väldigt ofördelaktigt. Byt till de här fondprodukterna och köp vår portföljplaceringsprodukt Bra, då får vi betalt i 3 led! 2016-02-23

2016-02-23 På telefon PPM rådgivaren

Om PPM-skojarna 2013 Det här är allvarligt! Det här är allvarligt! Det här är allvarligt! 2016-02-23

Om finansskojarna 2016 Det här är allvarligt! Det här är allvarligt! Det här är allvarligt! 2016-02-23

2016-02-23 Fondväljare

Fondväljare -3 procentenheter +3 procentenheter 0 procentenheter 2016-02-23

Sparexperterna

Ny utbildningsmodell Miljonär som pensionär Spännande utbildningar om just din framtid (4 delar) 1. Gratis inspirationsföreläsning (cirka 1 timme) 2. Pensionsskolan (cirka 2 timmar) 3. Aktie- och fondskolan (cirka 2 timmar) 4. Hitta kursvinnare-skolan (cirka 2 timmar) Skolarna kostar 595 kronor styck Gratis för Aktiespararnas medlemmar. Gratis för både nya och befintliga.

KAN FONDSPARARE TA TILL SIG MERA INFORMATION ELLER BEHÖVER DEN BARA FÖRENKLAS? Roine Vestman 1 1 Stockholms universitet och Swedish House of Finance roine.vestman@ne.su.se Konkurrensverket och Konsumentverket 24 februari 2016

1 AV 3 SVENSKAR TYCKER ATT PRIVATEKONOMI ÄR MER ELLER MINDRE TRÅKIGT JAG TYCKER ATT DET ÄR TRÅKIGT MED PRIVATEKONOMISKA FRÅGOR. 0=STÄMMER INTE ALLS; 10=STÄMMER HELT. KÄLLA: JOHAN ALMENBERG, JENNY SÄVE-SÖDERBERGH OCH ROINE VESTMAN (2015) Procent 0 5 10 15 20 25 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

2 AV 3 FONDSPARARE JÄMFÖR INTE FONDAVGIFTER NÄR DU SENAST PLACERADE PENGAR I FONDER, JÄMFÖRDE DU DÅ FONDER MED OLIKA AVGIFTER? KÄLLA: JOHAN ALMENBERG, JENNY SÄVE-SÖDERBERGH OCH ROINE VESTMAN (2015) Procent 0 10 20 30 40 50 Ja Nej Har aldrig placerat i fonder Vet ej

AKTIVA FONDSPARARE ÄR DET BRA? Konkurrens ses ofta som bästa konsumentskyddet Konkurrens förutsätter aktiva fondsparare En stor akademisk (amerikansk) litteratur dokumenterar negativa effekter av aktivitet (i form av överdriven handel i aktier eller fonder) Vad händer när svenska folket uppmuntras att vara aktiva?

VAD HÄNDER NÄR SVENSKA FOLKET UPPMUNTRAS ATT VARA AKTIVA? SJÖSÄTTNINGEN AV PREMIEPENSIONSSYSTEMET Thalers kritik mot sjösättningen av premiepensionssystemet Pro choice culture För dåligt beslutsstöd ( choice architecture )

ANTAL ARTIKLAR OM PREMIEPENSIONEN I DN OCH SVD, SAMT ANDEL AKTIVA VID INTRÄDESÅRET KÄLLA: ERIK LINDQVIST OCH ROINE VESTMAN (2015) VIA TNS-SIFO. Number of news ar7cles 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Opt- out from default fund (%)

VAD ÄR SKILLNADEN MELLAN DE SOM VAR AKTIVA VID INTRÄDE 2000 JÄMFÖRT MED DE SOM VAR AKTIVA VID INTRÄDE 2001-2004? KÄLLA: ERIK LINDQVIST OCH ROINE VESTMAN (2015) Studie av Erik Lindqvist och Roine Vestman Registerbaserat datamaterial Rekryteringsmyndigheten (Pliktverket): testresultat på social förmåga och kognitiv förmåga (IQ) Pensionsmyndigheten: inträdesår, fondval och avkastning Vi finner... 1....att aktiva fondsparare år 2000 har högre social förmåga men lägre kognitiv förmåga än aktiva sparare senare år 2....att hög social förmåga straffade sig just detta inträdesår men inte senare 3....att hög kognitiv förmåga kompenserade förlusterna från hög social förmåga

NÅGRA UTGÅNGSPUNKTER FÖR KONSUMENTSKYDDET 1. Värna främst konsumenter utan intresse eller kunskap 2. Viss anledning att befara att information inte är lösningen Inte ens fondavgifter får idag fullt genomslag i konsumentbeslut Svårt att se hur beslutrelevant information kan bli enklare eller mer lätttillgängling än så 3. Viktigt att inte uppmuntra svaga konsumentgrupper till aktivitet Risk att aktiviteten blir tillfällig Tillfälligt aktiva (överoptimistiska) fondsparare kan få sämre avkastning Kunniga/medvetna fondsparare inte samma sak som aktiva fondsparare 4. Ett komplext område med få självklara rätt eller fel Beteendevetenskaperna har få konsensusråd att erbjuda Behov av kvalificerad tillsyn och analys

Paus Seminariet startar igen kl. 14.30

Kära storbank? Trygghet, lojalitet eller inlåsning på fondmarknaden? Medverkande: Dan Sjöblom, generaldirektör (Konkurrensverket), Fredrik Nordström (Fondbolagens förening), Claes Hemberg (Avanza), Jan Bertoft (Sveriges Konsumenter).