1 (20) Drottninggatan 2 Box 1661 SE-111 96 Stockholm Sweden Org nr/corp. Id no. 556008-3585 Phone +46 8-700 17 00 Fax +46 8-10 25 59 www.ratos.se BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 2005 VD ARNE KARLSSON KOMMENTERAR RAPPORTEN PÅ www.ratos.se TELEFONKONFERENS kl 10.00, tele nr 08-505 201 10 (OBS! Riktnummer måste slås) Högsta resultatet någonsin resultat före skatt 2 601 (2 325) Mkr Vinst per aktie 26,27 kr (26,75) Föreslagen ordinarie utdelning 9,00 kr per aktie (8,50) Förslag om utskiftning av 1 500 Mkr till aktieägarna, motsvarande 19 kr per aktie Fortsatt stark utveckling i portföljbolagen Anticimex, Arcus och Bisnode nya innehav Ratos-aktiens totalavkastning +43% Viktiga händelser under året Under året har Ratos genomfört fyra exits med sammantaget goda resultat. Försäljningen av Envac (inom Atle Industri) slutfördes i maj och innebar för Ratos en exitvinst om totalt 124 Mkr. Investeringen i Envac gav därmed en årlig genomsnittlig avkastning (IRR) på 26%. Innehavet i Dynal Biotech avyttrades under första kvartalet till amerikanska Invitrogen och medförde en exitvinst om 283 Mkr. Investeringen gav därmed en IRR på 24%. Försäljningen av Martinsson som slutfördes i mars innebar en smärre förlust och en marginellt negativ IRR. I december skrevs avtal om försäljning av hela innehavet i LRT/Tornet till Fabege. Affären slutfördes i februari 2006. Sedan den ursprungliga investeringen på 670 Mkr i december 2003 har Ratos sammanlagt erhållit 1 890 Mkr i kapitalutskiftningar och försäljningslikvid, vilket medförde en IRR på 70%. Industri Kapital har genom försäljningar bidragit positivt till Ratos resultat med 125 Mkr. Tre nya innehav har tillkommit i portföljen. Under juni månad tecknade Ratos avtal med Bonnier Affärsinformation om att bilda Bisnode (tidigare BAF Infodata) genom ett samgående med Infodata som tidigare ingick i BTJ Infodata. Den nybildade koncernen är europeisk marknadsledare inom digital affärsinformation. Ratos har nettoinvesterat 136 Mkr i Bisnode och kommer under första halvåret 2006 att investera ytterligare cirka 380 Mkr. Ratos äger 80% av aktierna och 70% av kapitalet med beaktande av ägarlån. I juli förvärvades 83% av Norges ledande vin- och spritleverantör Arcus Gruppen. Ratos investering uppgår till 474 Mkr. Slutligen tecknades i december avtal om förvärv av 85% av aktierna i Anticimex som är ett marknadsledande företag inom skadedjursbekämpning. Ratos investering beräknas uppgå till 535 Mkr. Som en del av det fortsatta utvecklingsarbetet i Norge har ett samarbetsavtal tecknats med advokat Henning Øglænd som fungerar som Ratos representant i Norge. Under det första kvartalet 2006 kommer refinansiering av Lindab att genomföras. Detta medför att 1,2 miljarder kronor överförs till Lindabs aktieägare, varav 577 Mkr till Ratos.
2 (20) Förslag om utskiftning till aktieägarna Styrelsen har beslutat att föreslå årsstämman den 4 april 2006 att fatta beslut om en obligatorisk inlösen kombinerad med split. Inlösenbeloppet uppgår till ca 1 500 Mkr, eller 19 kr per aktie. Samtidigt föreslår styrelsen en ordinarie utdelning om 9,00 kr per nuvarande aktie (8,50 kr). Utskiftningen görs genom en split av varje nuvarande Ratos-aktie i två nya stamaktier och en sk inlösenaktie. Denna inlösenaktie kommer automatiskt att lösas in av Ratos för 19 kronor per inlösenaktie varefter aktieägaren alltså har kvar två Ratos-aktier. Split och inlösenförfarande beräknas vara genomförda i slutet av maj 2006. Omvärld och marknad Inför 2005 var Ratos generella konjunkturbild att 2004 års starka globala konjunktur under innevarande år skulle komma att plana ut på en hög nivå. Den allmänekonomiska utvecklingen liksom utvecklingen för Ratos innehav har under 2005 väl motsvarat dessa förväntningar. Aktivitet och orderingång har för flertalet innehav varit god eller mycket god. Den sammantagna omsättningen för den vid årets slut underliggande portföljen ökade med 11% jämfört med föregående år. Med hänsyn tagen till Ratos olika ägarandelar ökade omsättningen med 14%. Motsvarande förändringssiffror för rörelseresultatet var +34% respektive +38% och för resultatet före skatt +40% respektive +47%. Förändringssiffrorna exkluderar LRT/Tornet. Resultatutvecklingen under året har delvis gynnats av positiva, jämförelsestörande faktorer. Även justerat för dessa har dock utvecklingen överträffat de interna, positiva förväntningar Ratos hade vid årets början. Även om det finns en del tecken på att den starka konjunkturen håller på att mattas av i vissa delar av världen, främst USA, är det vår bedömning att en sådan eventuell avmattning kommer att bli relativt mild. Vi skulle i så fall, i likhet med i mitten av både 1980- och 1990-talen, få uppleva en begränsad s k midcycle downturn. Givet detta relativt positiva huvudscenario och de många åtgärdsprogram som pågår i portföljbolagen i dessa positiva tider med större tyngdpunkt på offensiva tillväxtprogram än rationaliseringsåtgärder finns det därför förutsättningar för ett fortsatt förbättrat resultat i den underliggande portföljen 2006. För att underlätta en analys hänvisas till den utförliga tabellen på sid 20 där ekonomiska data för Ratos innehav redovisas. På www.ratos.se/innehaven/finansiella fakta finns en sammanfattning av bl a resultatoch balansräkningar för Ratos intresse- och dotterbolag att tillgå i nedladdningsbara Excel-filer. Ratos resultat Under 2005 blev Ratos-koncernens resultat före skatt 2 601 Mkr (2 325) det högsta resultatet någonsin. I resultatet ingår resultat från innehaven med 2 741 Mkr varav exitvinster 607 Mkr (2 423, varav exitvinster 1 438 Mkr). Exitresultatet hänför sig huvudsakligen till försäljningen av Envac och Dynal Biotech. Vidare har Industri Kapital genomfört exits vilka bidragit positivt till Ratos resultat med 125 Mkr. LRT/Tornet, som avyttrades i december 2005, är det innehav som bidragit mest till resultatet genom fastighetsförsäljningar och värdeökning på fastighetsbeståndet. Ratos resultat 2005 Ratos ägarandel,% 2005 2004 Alimak Hek 50 37 31 Arcorus 1) 59 Arcus 83 68 Atle Industri 50 5 42 Bisnode 80 113 Bluegarden 100 48 38 BTJ Infodata - 38 48 BTJ Nordic 59 2 -
3 (20) Camfil 30 79 62 DIAB 50 45 40 Dynal Biotech 2) - 6 39 Gadelius 100 34 6 GS-Hydro 1) 100 26 - Haendig 100 32 55 Haglöfs 100 26 14 HL Display 29 16 21 Hägglunds Drives 1) 100 171 - Inwido 95 196 Lindab 48 233 143 LRT/Tornet 40 941 275 Martinsson 2) - 1 15 Overseas Telecom 9 - - Superfos 33 10 48 Dahl 37 Q-Labs 1 Summa resultat/resultatandelar 2 127 974 Exitresultat Atle Industri/Envac 124 BTJ Infodata 84 Choice -10 Dahl 1 355 Dynal Biotech 283 1 Industri Kapital 125 92 Lidan 7 Martinsson -17 Q-Labs 0 Superfos 1 Summa exitresultat 607 1 438 Nedskrivning, Atle Industri -29 Nedskrivning Atle -17 Utdelning från övriga bolag 36 28 Resultat från innehav 2 741 2 423 Centralt netto -140-98 Koncernens resultat före skatt 2 601 2 325 1) 2) Fr o m 2005 upphörde Arcorus som koncern och dotterbolagen Hägglunds Drives och GS-Hydro redovisas därefter som separata innehav. Hela innehavet avyttrat. Centrala kostnader och intäkter Ratos centrala netto uppgick till -140 Mkr (-98) varav personalkostnaderna uppgick till 118 Mkr (108). Den rörliga delen av personalkostnaderna uppgick till 58 Mkr (54). Övriga förvaltningskostnader blev 73 Mkr (53). Finansiella poster netto uppgick till 51 Mkr (63). Skatt Ratos koncernmässiga skattekostnad utgörs för närvarande av dotterbolagens och Ratos andel av intressebolagens skatt. Skattesatsen i koncernens resultaträkning har bl a påverkats av moderbolagets investmentbolagsstatus.
4 (20) Finansiell ställning Kassaflödet från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten var 973 Mkr (1 002) och koncernens likvida medel var vid periodens slut 3 677 Mkr (2 160) varav kortfristiga räntebärande placeringar utgjorde 2 485 Mkr (1 866). De räntebärande skulderna uppgick till 6 071 Mkr (1 795). Moderbolaget Moderbolagets resultat före skatt uppgick till 1 376 Mkr (1 224). Moderbolagets likvida medel inklusive kortfristiga räntebärande placeringar var 2 508 Mkr (1 890). Med hänsyn tagen till avtalade men ännu ej genomförda investeringsåtaganden och försäljningar, hade Ratos per årsskiftet en investeringskapacitet om ca 2,8 miljarder kronor utan att behöva utnyttja befintlig kreditfacilitet. Ratos-aktien Vinsten per aktie uppgick till 26,27 kr (26,75). Ratos-aktiens totalavkastning uppgick under året till +43%, att jämföra med SIX Return Index som steg med 36%. Mellan åren 1999-2005 har den sammantagna totalavkastningen uppgått till +420% medan SIX Return Index har utvecklats +82%. Sedan 1 juli 2004 ingår Ratos aktier i det nya globala indexet LPX50 VW avsett för noterade private equity-bolag. Under perioden 1994-2005 har LPX50 VW stigit med 12% årligen att jämföra med MSCI World Index som steg 8%. I LPX50 VW ingår 50 noterade private equity-bolag världen över. Indexet uppdateras veckovis av LPX GmbH/Ltd i Basel. Mer information om LPX50 VW finns på www.lpx.ch. Förslag om ordinarie utdelning Ratos utdelningspolicy skall vara offensiv. Styrelsen föreslår en utdelning för 2005 på 9,00 kr (8,50) per aktie av serie A och B. Avstämningsdag för utdelning är beräknad till 12 april och utbetalning från VPC beräknas ske den 15 april. Återköp av egna aktier Vid ordinarie bolagsstämma 2005 gavs styrelsen mandat att förvärva upp till 7% av bolagets aktier fram till nästa bolagsstämma den 4 april 2006. Återköp skall ske på Stockholmsbörsen. Under tiden fram t o m den 23 februari 2006 har 17 400 Ratos-aktier förvärvats. Totalt sedan år 2000 har 2 911 386 B-aktier återköpts varav 1 157 800 indragits. Under året har 277 500 aktier avyttrats till optionsinnehavare. Ratos äger därmed 1 476 086 B-aktier, vilket motsvarar 1,9% av utestående antal aktier. Styrelsen har beslutat att föreslå årsstämman 2006 ge styrelsen förnyat mandat att, under perioden fram till nästa årsstämma, återköpa aktier i bolaget. Återköp skall ske på Stockholmsbörsen och begränsas av att bolagets innehav av egna aktier inte vid någon tidpunkt får överstiga 7% av samtliga aktier i bolaget. Syftet med återköp är att ge styrelsen ökat handlingsutrymme i sitt arbete att skapa värde för Ratos aktieägare. Eget kapital, Mkr 2005-12-31 % Alimak Hek 220 2 Arcus 508 5 Atle Industri 242 2 Bisnode 637 1) 6 Bluegarden 313 3 BTJ Nordic 35 0 Camfil 515 5 DIAB 648 6 Gadelius 191 2 GS-Hydro 159 1 Haendig 322 3 Haglöfs 155 1 HL Display 239 2 Hägglunds Drives 431 4 Industri Kapital 286 3 Inwido 721 7 Lindab 1 372 13 LRT/Tornet 2) 1 069 10
5 (20) Overseas Telecom 27 0 Superfos 373 3 Summa 8 463 78 Övriga nettotillgångar i centrala bolag 2 479 22 Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare 10 942 100 1 Slutlig likvid om ca 380 Mkr kommer att erläggas i början av 2006. 2) Hela innehavet avyttrat efter periodens slut. Eget kapital Per den 31 december 2005 uppgick Ratos eget kapital (hänförligt till moderbolagets ägare) till 10 942 Mkr motsvarande 138 kr per utestående aktie. Kreditfaciliteter Sedan början av 2005 har moderbolaget en rullande femårig lånefacilitet som uppgår till 1,3 miljarder kronor inklusive checkräkningskredit. I normalfallet skall moderbolaget vara obelånat. Syftet med faciliteten är att dels kunna använda den vid behov av överbryggnadsfinansiering vid förvärv, dels kunna finansiera utdelning och löpande driftskostnader under en period med få eller inga exits. Vid periodens slut var kreditfaciliteten outnyttjad. Omstämpling av aktier Vid bolagsstämman 2003 beslutades att ett konverteringsförbehåll avseende möjlighet att stämpla om A-aktier till B-aktier införs i bolagsordningen. Detta innebär att ägare av A-aktier har en kontinuerlig möjlighet att genomföra en konvertering till B-aktier. Fram t o m den 31 december 2005 har 431 091 A-aktier inlämnats för omstämpling till B-aktier. Valberedningens förslag Vid ordinarie bolagsstämma den 6 april 2005 anmälde ordföranden att han erhållit uppdrag från Ratos större aktieägare att i samråd med dem utse en valberedning inför den ordinarie årsstämman 2006. Till medlemmar av denna kommitté utsågs Pernilla Klein (ordförande), Olof Stenhammar, Jan-Erik Erenius, Jan Söderberg, Maria Söderberg och Per-Olof Söderberg. Information om valberedningens medlemmar lämnades i delårsrapporten för tredje kvartalet 2005. Nuvarande ordinarie ledamöter i Ratos styrelse är Olof Stenhammar (ordförande), Lars Berg, Staffan Bohman, Peggy Bruzelius, Göran Grosskopf, Jan Söderberg, Per-Olof Söderberg och Arne Karlsson (VD). Valberedningen föreslår omval av samtliga dessa ledamöter. Incitamentsprogram till nyckelpersoner Styrelsen har beslutat att föreslå årsstämman att besluta om utställande av högst 500 000 köpoptioner på återköpta Ratos-aktier av serie B. Köpoptionerna föreslås erbjudas till högst 15 nyckelpersoner, verksamma i bolaget, som inte erbjudits deltaga i tre tidigare optionserbjudanden som verkställts 2001-2005 eller som, på grund av att tidigare optionsserie har förfallit, ej innehar tre olika optionsserier. Teckningserbjudandet omfattar mellan 10 000 och 115 000 optioner per person. Lösenkursen skall fastställas till 125 procent av den genomsnittliga sista betalkursen för Ratos B-aktie under perioden 5-11 april 2006, dock lägst 20 och högst 400 kronor. Optionerna löper till och med den 31 mars 2011. Priset för optionerna skall fastställas till dess bedömda marknadsvärde med hänsyn till aktiekursen under mätperioden. Optionsköparen erhåller en extra ersättning, fördelad över fem år, motsvarande 50% av optionspremien, förutsatt att vederbörande är fortsatt verksam i Ratos och fortfarande innehar från Ratos förvärvade optioner eller aktier förvärvade genom optionerna. Ytterligare information om optionserbjudandet delges i kallelse till bolagsstämma som offentliggörs den 1 mars 2006. Årsstämma Ratos årsstämma hålls den 4 april 2006 kl 17.30 i Berwaldhallen, Dag Hammarskjölds Väg 3, Stockholm. Aktieägare som vill delta på stämman måste dels den 29 mars 2006 vara införd i den av VPC förda aktieboken, dels anmäla sitt deltagande senast den 30 mars. Anmälan om deltagande kan göras per post till Ratos, Box 1661, 111 96 Stockholm, per telefon 08-700 17 00 eller via hemsidan www.ratos.se. Fullständiga bolagshandlingar med beslutsunderlag kommer att finnas tillgängliga på bolagets kontor på
6 (20) Drottninggatan 2 i Stockholm och på bolagets hemsida www.ratos.se från den 21 mars 2006. Kallelse till årsstämman offentliggörs den 1 mars 2006. Nya redovisningsprinciper i enlighet med IFRS Koncernredovisningen är upprättad i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS). Delårsrapporten är upprättad i enlighet med RR 31, Delårsrapportering för koncerner och därmed även i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering. Nya redovisningsprinciper innebär att jämförelseåret räknas om i enlighet med IFRS. Nya regler avseende finansiella instrument, IAS 32 och 39, tillämpas från och med 1 januari 2005, utan omräkning av jämförelseåret. Nedan beskrivs, för Ratos, viktiga redovisningsprinciper. Information om effekter av övergången till IFRS lämnas på sidorna 14 och 16. Intresseföretag Ratos tillämpar i likhet med tidigare kapitalandelsmetoden för konsolidering av intresseföretag. IFRS förutsätter enhetliga redovisningsprinciper inom en koncern. Kravet avser både dotter- och intresseföretag. De nya reglerna innebär ytterligare fokus på likformig tillämpning av redovisningsprinciper. Innehav som innehas för försäljning Ett innehav, dvs ett dotter- eller intresseföretag, klassificeras som ett innehav som innehas för försäljning då det är mycket sannolikt att försäljning kommer att ske. Det innebär att innehavet redovisas till det lägsta av redovisat värde och verkligt värde med avdrag för försäljningskostnader samt särredovisas som omsättningstillgång på särskild rad i balansräkningen. I 2005 års bokslut redovisas LRT/Tornet i enlighet med detta. Goodwill och immateriella anläggningstillgångar IFRS innebär att kravet på att identifiera immateriella tillgångar vid förvärv ökar väsentligt. I den utsträckning som immateriella tillgångar kan värderas minskar goodwill i motsvarande mån. Goodwill skrivs inte av men skall däremot prövas för nedskrivning årligen. Övriga immateriella tillgångar skall skrivas av i den utsträckning som avskrivningstiden går att fastställa. I dessa fall sker nedskrivningsprövning först om det finns en indikation på värdenedgång. I de fall avskrivningstiden inte kan fastställas och avskrivningar därmed inte görs, så skall en årlig nedskrivningsprövning göras oavsett en eventuell indikation på värdenedgång. I Ratos-koncernen hänförs goodwill och immateriella anläggningstillgångar till ett innehav, dvs ett dottereller intresseföretag, då varje innehav utgör en kassagenererande enhet. En prövning av redovisat värde görs per innehav, inklusive värdet på goodwill och immateriella anläggningstillgångar som är hänförligt till innehavet i fråga. Prövningen sker årligen genom att beräkna ett återvinningsvärde oavsett om en indikation på värdenedgång föreligger eller ej. Finansiella instrument Derivat och kortfristiga placeringar värderas till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen, om inte en säkringsredovisning innebär att värdeförändringen redovisas direkt mot eget kapital. Finansiella skulder redovisas till upplupet anskaffningsvärde. Övriga anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar redovisas i koncernen till anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar. Förvaltningsfastigheter värderas till verkligt värde.
7 (20) Information om innehaven Alimak Hek Omsättning 1 139 Mkr (956) och EBITA 91 Mkr (85) Fortsatt stark tillväxt till följd av god efterfrågan, särskilt i USA och Mellersta Östern Samtliga affärsområden uppvisar bättre resultat förutom affärsområdet Rental som har pressats av svag uthyrningsmarknad Efter periodens slut har förvärv gjorts av amerikanska Champion Elevators Alimak Hek är världsledande inom utveckling, tillverkning, uthyrning och försäljning av kuggstångsdriven utrustning för vertikala transporter hissar och plattformar för kunder inom bygg-, offshore- och allmän industri. Bolaget bildades 2001 när svenska Alimak slogs samman med holländska HEK International. Ratos ägarandel i Alimak Hek uppgår till 50% och det koncernmässigt bokförda värdet i Ratos var 220 Mkr den 31 december 2005. Arcus Omsättning 1 314 Mkr (1 163) och EBITA 60 Mkr (84) Stark omsättningsökning för helåret samt rekordförsäljning under julmånaden Resultatet har belastats med kostnader för strukturförändringar samt satsningar på exportmarknaden Fortsatt god försäljningsutveckling för främst sprit i Norge samt tax free-butiker Arcus Gruppen är Norges ledande sprit- och vinleverantör. Bolaget bildades 1996 på initiativ av norska staten och privatiserades 1998. Bland gruppens mer kända varumärken finns Braastad Cognac, Vikingfjord Vodka, Løiten och Linie Aquavit. Företagets största produktionsanläggning ligger centralt i Oslo och antalet anställda uppgår till 560. Ratos ägarandel i Arcus uppgick till 83% och det koncernmässigt bokförda värdet var 508 Mkr den 31 december 2005. Atle Industri Omsättning 1 433 Mkr (2 084) och EBITA 392 Mkr (96) Bolagen Envac, Jens S Transmissioner och Elektrolindningar har avyttrats till ett sammantaget belopp om 649 Mkr Förbättrat resultat i Tempcold, Nordhydraulic, Evert Johansson och Elpress medan Moving och Ekman har haft en svag utveckling Genom försäljningen av Envac och utdelning från Atle Industri erhöll Ratos 310 Mkr Atle Industri består av en portfölj av 7 företag varav 6 är helägda. Portföljen tillkom i samband med Ratos förvärv av Atle. Företagen i portföljen är verksamma inom verkstadsindustri och handel. Bolagen är Ekman (handelshus), Elpress (elektriska kontaktdon), Evert Johansson (systemlösningar), Moving (materialhanteringssystem), Nordhydraulic (hydraulventiler), Pressmaster Tool (pressverktyg) och Tempcold (kylkomponenter). Ratos ägarandel i Atle Industri uppgår till 50% och det koncernmässigt bokförda värdet i Ratos var 242 Mkr den 31 december 2005. Bisnode (tidigare BAF Infodata) Omsättning 3 283 Mkr (3126) och EBITA 400 Mkr (398) Nytt innehav sedan 5 september 2005 Stark resultatutveckling under året i jämförelse med plan och för jämförbara enheter Ny organisation med fem affärsenheter implementerad Bisnode är ett ledande europeiskt företag inom digital affärsinformation med tjänster inom marknads-, kredit- och produktinformation. Verksamheten bedrivs i 18 länder. Koncernen bildades genom ett samgående mellan Bonnier
8 (20) Affärsinformation (BAF) och Infodata (tidigare inom BTJ Infodata). Den nybildade koncernen har drygt 2 300 anställda. Ägarandelen per 31 december 2005 uppgick till 80% och det koncernmässigt bokförda värdet av innehavet var 637 Mkr. Bluegarden Omsättning 490 Mkr (360) och EBITA 65 Mkr (40) God resultatutveckling till följd av genomförda effektiviseringsåtgärder samt nya och utvidgade kundkontrakt Integration pågår av förvärvade verksamheter i Sverige Bluegarden är en av Skandinaviens tre största tjänsteleverantörer inom löne- och HRM-området. Verksamheten består av standardiserade lönehanteringssystem, IT-baserade personaladministrativa funktioner, IT-stödd outsourcing av personalavdelningar samt konsulttjänster. Verksamheten bedrivs i Sverige, Norge och Danmark. Ägarandelen per 31 december 2005 uppgick till 100% och det koncernmässigt bokförda värdet av innehavet var 313 Mkr. BTJ Nordic Omsättning 1 328 Mkr (1 206) och EBITA -19 Mkr (-4) Svagt resultat till följd av lägre marginaler för bokförsäljningen till bibliotek och bokhandeln i Sverige. Fortsatt svag utveckling inom den danska verksamheten Nytt effektiviseringsprogram initierat BTJ Nordic är en ledande leverantör av medieprodukter och informationstjänster till bibliotek, bokhandlare, företag och organisationer på den nordiska marknaden. Produkterna och tjänsterna säljs genom varumärkena Bibliotekstjänst, BTJ Danmark, BTJ Kirjastopalvelu, Seelig, BTJ Prenumerationsservice och BTJ Förlag. Ägarandelen uppgår till 59% och det koncernmässigt bokförda värdet av innehavet var 35 Mkr den 31 december 2005. Camfil Omsättning 3 083 Mkr (2 855) och EBITA 290 Mkr (243) Förbättrad omsättning främst till följd av mycket god tillväxt i Nordamerika Resultatförbättringen förklaras delvis av extraordinära nettointäkter Fortsatt arbete med omfattande program för ökad tillväxt och förbättrad lönsamhet Camfil är världsledande inom renluftsteknik och luftfilter. Koncernens produkter och tjänster bidrar till bra inomhusklimat samt skyddar känsliga tillverkningsprocesser och omgivande miljö. Tillverkning sker i 19 fabriker i tre världsdelar och koncernen är representerad med dotterbolag och agenter i cirka 55 länder. Ratos ägarandel i Camfil uppgår till 30% och det koncernmässigt bokförda värdet var 515 Mkr den 31 december 2005. DIAB Omsättning 918 Mkr (759) och EBITA 97 Mkr (87) Mycket stark efterfrågan på flertalet av DIABs marknader Positiv resultatutveckling till följd av stark försäljningsökning Införandet av nytt produktprogram nästan slutfört Start av leveranser från ny produktionsanläggning i Litauen samt beslut om etablering av verksamhet i Kina
9 (20) DIAB är ett världsledande företag som tillverkar och utvecklar kärnmaterial till konstruktioner för bl a vingar till vindkraftverk, skrov och däck till båtar samt detaljer till flygplan, tåg, bussar och rymdraketer. Materialet har en unik kombination av egenskaper såsom låg vikt, hög hållfasthet, isolationsförmåga samt kemisk resistens. Ratos ägarandel i DIAB uppgår till 50% och det koncernmässigt bokförda värdet var 648 Mkr den 31 december 2005. Gadelius Omsättning 699 Mkr (595) och EBITA 35 Mkr (13) En förbättrad japansk ekonomi har bidragit till positiv orderingång och resultatförbättring Genomförd fusion mellan dotterbolaget Manson och divisionen Gadelius Medical förväntas ge positiv effekt under 2006 Fortsatt starkt kassaflöde Gadelius är en teknikorienterad modern distributör av utvalda högteknologiska produkter för professionella nischmarknader i Japan och Europa. Kunderna återfinns bl a inom sektorerna medicinsk teknik, bygg, förpacknings- och livsmedelsindustri samt mekanisk/elektronisk industri. Ratos ägarandel i Gadelius uppgick den 31 december 2005 till 100% via ett holländskt holdingbolag. Det koncernmässigt bokförda värdet i Ratos var 191 Mkr den 31 december 2005. Värdet exkluderar holdingbolaget. GS-Hydro Omsättning 641 Mkr (480) och EBITA 37 Mkr (-1) Kraftigt förbättrat resultat till följd av stark marknadsutveckling och positiva effekter av pågående åtgärdsprogram Samtliga dotterbolag uppvisar omsättningstillväxt och det stora flertalet ett förbättrat resultat GS-Hydro är en ledande leverantör av icke-svetsade rörsystem. Produkterna används inom framförallt marin- och offshoreindustrin men används även inom pappersindustrin, gruv- och metallindustrin, bil- och flygindustrin samt inom försvarsindustrin. Huvudkontoret ligger i Finland. Ratos ägarandel i GS-Hydro uppgår till 100% och det koncernmässigt bokförda värdet i Ratos var 159 Mkr den 31 december 2005. Haendig Omsättning 1 286 Mkr (1 291) och EBITA 38 Mkr (70) Omsättningsminskningen förklaras av försäljningen av Markt 2004. För jämförbara enheter ökade försäljningen med 6% Resultatet har belastats av kostnader för inlösen av incitamentsprogram. Operativ resultatutveckling för jämförbara enheter var positiv Förvärv genomförda av Lundbergs Produkter och Westerbergs Badrum Haendig är en aktiv ägare av små och medelstora handelsbolag med inriktning mot gör-det-själv-marknaden och proffssektorn i Norden. I koncernen ingår dotterbolagen HDF-Bolagen, Hafa, Duri, Lundbergs Produkter, Westerbergs Badrum, Sven Svenssons och Penope. Ratos ägarandel i Haendig uppgår efter tilläggsinvesteringen till 100% och det koncernmässigt bokförda värdet i Ratos var 322 Mkr den 31 december 2005. Haglöfs Omsättning 399 Mkr (340) och EBITA 28 Mkr (17) Den starka resultatutvecklingen förklaras huvudsakligen av fortsatta framgångar på exportmarknaden och för varumärket Haglöfs
10 (20) EBITA-marginal 7% (5) Resultatet har belastats med omstruktureringskostnader inom Alfa om cirka 3 Mkr Haglöfs är en nordisk marknadsledande aktör inom utrustning och kläder för ett aktivt uteliv ( outdoor ). Bolaget utvecklar och marknadsför framför allt högkvalitativa kläder, sovsäckar, skor, tält och ryggsäckar. Koncernen har en stark tillväxt i hela Västeuropa. Ratos ägarandel i Haglöfs uppgår till 100% och det koncernmässigt bokförda värdet i Ratos var 155 Mkr den 31 december 2005. HL Display Omsättning 1 285 Mkr (1 249) och EBITA 63 Mkr (108) Resultatförsämringen hänför sig till svag försäljning första halvåret i framförallt Västeuropa Ny produktionsfabrik i Kina samt nytt försäljningskontor i Serbien Åtgärdsprogram initierat i syfte att förbättra produktionsflödet, minska produktionskostnaderna, öka kvaliteten samt förbättra lönsamheten HL Display är en global marknadsledande leverantör av produkter och system för varuexponering och butikskommunikation. Företaget har egna bolag i 28 länder. Tillverkning sker i Kina, Storbritannien, Sverige och USA. HL Display är noterat på Stockholmsbörsen. Ratos ägarandel i HL Display uppgår till 29% och det koncernmässigt bokförda värdet var 239 Mkr per den 31 december 2005. Hägglunds Drives Omsättning 1 175 Mkr (970) och EBITA 176 Mkr (112) Den starka resultatutvecklingen förklaras av god efterfrågeutveckling på flertalet geografiska marknader och kundsegment Stark orderingång 2005, +35% Lansering av nyutvecklat högeffektssystem med leveranser från 2006 Försäljningsbolag etablerade i Kina och Mexiko för att bättre hantera efterfrågemarknaden, samt förvärv av svenska GW Hydraulik Hägglunds Drives är en internationell leverantör av kompletta hydrauliska drivmotorer och drivsystem. Bolaget har dotterbolag i cirka 15 länder. Ratos ägarandel i Hägglunds Drives är 100% och det koncernmässigt bokförda värdet i Ratos var 431 Mkr den 31 december 2005. Industri Kapital Investering i finska Tradeka (dagligvaruhandel) och danska Kwintet (arbetskläder) Försäljning av bl a Dyno Nobel, Intrum Justitia, Consolis, Sydsvenska Kemi, Arca Systems, Alfa Laval, MacGREGOR, Laho Equipement och Fortex har bidragit med 125 Mkr till Ratos exitresultat Industri Kapital är ett onoterat private equity-företag med ett förvaltat kapital på knappt 4 miljarder euro. Industri Kapital har sedan starten 1989 genomfört över 50 investeringar i fem fonder inom olika branscher i Europa, med huvuddelen inom verkstad, handel och tjänstesektorn. Ratos har investerat i fyra fonder; 1989, 1994, 1997 och 2000. Koncernmässigt bokfört värde i Ratos innehav i Industri Kapital uppgår till 286 Mkr den 31 december 2005. Inwido Omsättning 2 197 Mkr (1 235) och EBITA 282 Mkr (135)
11 (20) Fortsatt mycket stark tillväxt till följd av genomförda nordiska förvärv och god organisk tillväxt Förbättrad lönsamhet, EBITA-marginal 13% (11) Ratos har tillskjutit 140 Mkr i samband med förvärven Inwido utvecklar, tillverkar och säljer ett komplett sortiment av fönster och dörrar till bygghandel, byggbolag och småhustillverkare. Verksamheten bedrivs i samtliga nordiska länder, därtill finns utomnordisk export. Gruppens huvudvarumärken utgörs av Elitfönster och Allmogefönster i Sverige, Storke i Danmark, Pihla i Finland samt Diplomatdörren i Norge och Sverige. Ratos ägarandel i Inwido uppgår till 95% och det koncernmässigt bokförda värdet var 721 Mkr den 31 december 2005. Lindab Omsättning 6 214 Mkr (5 477) och EBITA 560 Mkr (384) Stark försäljnings- och resultatutveckling med god tillväxt i främst Central- och Östeuropa och i Norden. I Västeuropa har marknadssituationen förbättrats Genomförda åtgärder inom Ventilation har lett till en klar lönsamhetsförbättring Nyförvärvade Astron, som är Europas ledande tillverkare av prefabricerade stålbyggnader, har utvecklats väl och kommer att ge betydande synergivinster Refinansiering genomförs under första kvartalet 2006 vilket medför att 1,2 miljarder kr överförs till Lindabs aktieägare, varav 577 Mkr till Ratos Lindab är en ledande tillverkare av byggmaterial i tunnplåt och stål och är etablerad i 28 länder. Verksamheten bedrivs i två verksamhetsområden; Ventilation som riktar sig till ventilationsbranschen med cirkulära kanalsystem och inneklimatsystem och Profile som tillverkar byggkomponenter och kompletta byggnadssystem i stål. Cirka 70% av försäljningen går till länder utanför Sverige. Ratos ägarandel i Lindab uppgår till 48% och det koncernmässigt bokförda värdet i Ratos var 1 372 Mkr den 31 december 2005. Overseas Telecom God utveckling för de två portföljbolagen i Sri Lanka och Uganda Totala antalet abonnenter ökade 43% jämfört med 2004 Ratos erhöll 36 Mkr i utdelning Overseas Telecom förvärvar, utvecklar och avyttrar telekomlicenser, främst avseende mobiltelefoni, och kommunikationsnät i utvecklingsländer. Portföljbolag finns i Sri Lanka och Uganda. Ratos andel i Overseas Telecom uppgår till 9% av kapitalet och 19% av rösterna. Det koncernmässigt bokförda värdet i Ratos var 27 Mkr den 31 december 2005. Superfos Omsättning 3 292 Mkr (3 140) och EBITA 266 Mkr (267) Superfos Pharma avyttrat under året En svag resultatutveckling före reavinster förklaras huvudsakligen av höga råvarupriser och en svag europeisk marknad. Fortsatt god resultatutveckling i USA Styrelseledamot Torben Bjerre-Madsen ny tf VD sedan 19 januari 2005 Superfos är en dansk internationell koncern med verksamhet i 18 länder. Verksamheten omfattar två områden. Packaging utvecklar, producerar och säljer formsprutade förpackningar till livsmedels-, kemisk/teknisk- och läkemedelsindustrin. Aerosols erbjuder kontraktsfyllning av aerosoler. Ratos ägarandel i Superfos uppgår till 33% och det koncernmässigt bokförda värdet i Ratos var 373 Mkr den 31 december 2005.
12 (20) Stockholm den 23 februari 2006 Ratos AB (publ) Arne Karlsson Verkställande direktör Denna rapport har ej varit föremål för särskild granskning av Ratos revisorer. För ytterligare information: Arne Karlsson, VD, 08-700 17 00 Clara Bolinder-Lundberg, IR-chef, 08-700 17 63 Kommande informationstillfällen från Ratos: Årsstämma 4 april 2006 Delårsrapport januari-mars 2006 11 maj 2006 Delårsrapport januari-juni 2006 24 augusti 2006 Delårsrapport januari-september 2006 10 november 2006
13 (20) Koncernens resultaträkning 2005 Jämförelseår 2005 Jämförelseår Mkr kv 4 2004 kv 4 helår 2004 helår Nettoomsättning 3 586 1 061 8 800 3 904 Övriga rörelseintäkter 30 5 40 20 Förändring av varulager -48 4-28 17 Råvaror och förnödenheter -1 355-688 -4 238-2 361 Kostnader för ersättning till anställda -1 130-281 -2 412-1 008 Avskrivningar och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar -83-26 -215-87 Övriga kostnader -670-124 -1 251-417 Övriga rörelsekostnader -23-1 -26-4 Realisationsresultat vid försäljning av koncernföretag 6 91 - Andelar i intresseföretags resultat 717 262 1 744 2 091 Rörelseresultat 1 030 212 2 505 2 155 Finansiella intäkter 96 17 252 225 Finansiella kostnader -71-21 -156-55 Finansnetto 25-4 96 170 Resultat före skatt 1 055 208 2 601 2 325 Skatt -242 12-464 -210 Årets resultat 813 220 2 137 2 115 Hänförligt till Moderbolagets ägare 778 220 2 079 2 111 Minoritetsägare 35 0 58 4 Resultat per aktie, kr - före utspädning 9,83 2,79 26,27 26,75 - efter utspädning 9,78 2,78 26,16 26,68 Antal utestående aktier - i genomsnitt före utspädning 79 181 790 78 938 440 79 130 200 78 902 245 - i genomsnitt efter utspädning 79 530 776 79 153 118 79 486 987 79 122 799 - vid periodens slut 79 198 540 78 938 440 79 198 540 78 938 440
14 (20) Koncernens balansräkning Jämförelseår Övergång Tidigare principer Mkr 2005-12-31 2004-12-31 IFRS 2004-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 6 648 1 824 65 1 759 Materiella anläggningstillgångar 1 728 602-1 603 Finansiella anläggningstillgångar 4 139 5 455 240 5 215 Uppskjutna skattefordringar 135 45-2 47 Summa anläggningstillgångar 12 650 7 926 302 7 624 Omsättningstillgångar Varulager 1 463 915 915 Kortfristiga fordringar 3 263 1 255-3 1 258 Likvida medel 3 677 2 160 2 160 Innehav som innehas för försäljning 1 048 Summa omsättningstillgångar 9 451 4 330-3 4 333 Summa tillgångar 22 101 12 256 299 11 957 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital inkl minoritetsintresse 11 446 9 360 300 9 060 Långfristiga skulder - pensionsavsättningar 365 108 108 - övriga avsättningar 80 15 1 14 - uppskjutna skatteskulder 331 43 43 - ej räntebärande 96 39 39 - räntebärande 4 285 1 012 1 012 Kortfristiga skulder - avsättningar 235 - ej räntebärande 3 842 1 004-2 1 006 - räntebärande 1 421 675 675 Summa eget kapital och skulder 22 101 12 256 299 11 957 Förändringar i eget kapital 2005-12-31 2004-12-31 Moder- Moderbolagets ägare Minoritet Totalt bolagets ägare Minoritet Totalt Vid periodens början 9 326 34 9 360 7 786 107 7 893 Ändrade redovisningsprinciper, IAS 39-124 -124 Justerad ingående balans 9 202 34 9 236 7 786 107 7 893 Lämnad utdelning -673-673 -573-573 Nyemission 35 35 Avyttring +/Återköp -, egna aktier 26 26-5 -5 Optionspremier 3 3 2 2 Omräkningsdifferens intresseföretag och dotterföretag 228 1 229-30 2-28 Verkligt värde reserv/säkringsreserv 66 4 70 Inlösen av konvertibelprogram, intresseföretag -8-8 Eget kapital andel av konvertibelt förlagslån 16 4 20 Under perioden förvärvad minoritetsandel -7-7 -165-165 Emission av minoritet i koncernföretag 97 97 Minoritet vid förvärv 313 313 86 86 Övrigt 3 3 Periodens resultat 2 079 58 2 137 2 111 4 2 115 Utgående eget kapital 10 942 504 11 446 9 326 34 9 360
15 (20) Koncernens kassaflöde Mkr 2005 2004 Den löpande verksamheten Koncernens resultat före skatt 2 601 2 325 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet -1 623-2 032 978 293 Betald skatt -120-54 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital 858 239 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Ökning (-)/Minskning (+) av varulager -27-67 Ökning (-)/Minskning (+) av rörelsefordringar -524-109 Ökning (+)/Minskning(-) av rörelseskulder 579 179 Kassaflöde från den löpande verksamheten 886 242 Investeringsverksamheten Förvärv, koncernföretag -2 252-643 Avyttring, koncernföretag 1 116 Förvärv, aktier innehav -12-189 Avyttring, aktier innehav 1 136 1 625 Förvärv, övriga immateriella/materiella anläggningstillgångar -279-81 Förändring, finansiella tillgångar 378 48 Kassaflöde från investeringsverksamheten 87 760 Finansieringsverksamheten Återköp av egna aktier -3-5 Överlåtelse av egna aktier 29 Optionspremie 3 1 Nyemission 35 Emission av minoritet 97 Konvertibel i koncernföretag 16 Lämnad utdelning -673-573 Ökning (+) av räntebärande skulder 1 071 71 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 540-471 Årets kassaflöde 1 513 531 Likvida medel vid årets början 2 160 1 632 Kursdifferens i likvida medel 4-3 Likvida medel vid årets slut 3 677 2 160 Koncernens nyckeltal Räntabilitet på eget kapital, % 21 25 Soliditet, % 52 76 Räntebärande skuld/fordran -2 270 1 127 Nyckeltal per aktie Totalavkastning, % 43 35 Direktavkastning, % 4,6 5,9 Börskurs, kr 196,00 143,50 Utdelning 9,00 1) 8,50 Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare 138 118 1) Styrelsens förslag.
16 (20) Brygga för jämförelseåret Effekter vid Enligt tidigare Jämförelseår Effekter vid Enligt tidigare Jämförelseår övergång principer Helår övergång principer Mkr 2004 kv 4 till IFRS 2004 kv 4 2004 till IFRS 2004 Nettoomsättning 1 061-3 1 064 3 904-3 3 907 Övriga rörelseintäkter 5 5 20 20 Förändring av varulager 4 4 17 17 Råvaror och förnödenheter -688-688 -2 361-2 361 Kostnader för ersättning till anställda -281-281 -1 008-1 008 Avskrivningar och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar -26 17-43 -87 61-148 Övriga kostnader -124-4 -120-417 -3-414 Övriga rörelsekostnader -1-1 -4-4 Realisationsresultat vid försäljning av koncernföretag - - Andelar i intresseföretags resultat 262 61 201 2 091 281 1 810 Rörelseresultat 212 71 141 2 155 336 1 819 Finansiella intäkter 17 17 225 225 Finansiella kostnader -21-21 -55-55 Finansnetto -4 0-4 170 170 Resultat före skatt 208 71 137 2 325 336 1 989 Skatt 12 1 11-210 -13-197 Årets resultat 220 72 148 2 115 323 1 792 Hänförligt till Moderbolagets ägare 220 71 149 2 111 321 1 790 Minoritetsägare 0 1-1 4 2 2 Resultat per aktie, kr - före utspädning 2,79 1,89 26,75 22,69 - efter utspädning 2,78 1,88 26,68 22,62 Antal utestående aktier - i genomsnitt före utspädning 78 938 440 78 902 245 - i genomsnitt efter utspädning 79 153 118 79 122 799 - vid periodens slut 78 938 440 78 938 440 Specifikation över förändringar vid övergång till IFRS Goodwill, IAS 38 69 290 Omstruktureringsreserver IAS 37-1 -2 Leasing IAS 17 2 1 Intäkter IAS 18-2 -2 Förvalningsfastigheter IAS 40 3 49 Summa resultatpåverkan före skatt 71 336
17 (20) Moderbolagets resultaträkning 2005 2004 2005 2004 Mkr kv 4 kv 4 helår helår Övriga rörelseintäkter 1 1 5 8 Övriga externa kostnader -19-10 -63-43 Personalkostnader -75-71 -118-107 Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar 0-1 -2-3 Övriga rörelsekostnader 0-1 -2-4 Rörelseresultat -93-82 -180-149 Resultat från andelar i koncernföretag -23 832 51 Resultat från andelar i intresseföretag -21-191 487 1 111 Resultat från övriga värdepapper och fordringar som är anläggningstillgångar 91 3 204 167 Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter 15 13 52 53 Räntekostnader och liknande resultatposter -9-2 -19-9 Resultat efter finansiella poster -17-282 1 376 1 224 Skatt - - - - Årets resultat -17-282 1 376 1 224
18 (20) Moderbolagets balansräkning Mkr 2005-12-31 2004-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar 13 13 Finansiella anläggningstillgångar 7 148 6 998 Summa anläggningstillgångar 7 161 7 011 Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar 160 144 Kortfristiga placeringar 2 477 1 866 Kassa och bank 31 24 Summa omsättningstillgångar 2 668 2 034 Summa tillgångar 9 829 9 045 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 9 499 8 768 Långfristiga skulder - pensionsavsättningar 3 3 - ej räntebärande 48 34 - räntebärande 139 130 Kortfristiga skulder - ej räntebärande 93 74 - räntebärande 47 36 Summa eget kapital och skulder 9 829 9 045 Förändringar i eget kapital 2005 2004 Ingående eget kapital enligt tidigare fastställd balansräkning 8 768 8 087 Lämnad utdelning -673-573 Nyemission 35 Avyttring/Återköp av egna aktier 26-5 Optionspremier 2 0 Periodens resultat 1 376 1 224 Utgående eget kapital 9 499 8 768
19 (20) Moderbolagets kassaflödesanalys Mkr 2005 2004 Den löpande verksamheten Resultat före skatt 1 376 1 224 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet, m m -1 364-1 117 12 107 Betald skatt Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital 12 107 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Ökning(-)/Minskning (+) av rörelsefordringar -4 2 Ökning (+)/Minskning (-) av rörelseskulder 34 49 Kassaflöde från den löpande verksamheten 42 158 Investeringsverksamheten Förvärv aktier, dotterföretag -2 226-738 Avyttring aktier, dotterföretag 1 958 162 Förvärv aktier, innehav -13-189 Avyttring aktier, innehav 1 138 1 625 Förvärv övriga materiella anläggningstillgångar -1-1 Förändring, finansiella tillgångar 346-120 Kassaflöde från investeringsverksamheten 1 202 739 Finansieringsverksamheten Återköp av egna aktier -3-5 Överlåtelse av egna aktier 29 Optionspremie 1 0 Lämnad utdelning -673-573 Nyemission 35 Ökning (+) av räntebärande skulder 20 36 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -626-507 Årets kassaflöde 618 390 Likvida medel vid årets början 1 890 1 500 Likvida medel vid årets slut 2 508 1 890
Ratos innehav 31 december 2005 20 (20)