Årsredovisning 2014 Doxa AB (publ)

Årsredovisning 2014 Doxa AB (publ)

Innehållsförteckning VD har ordet.3 Detta är Doxa.4 Strategi.6 Samarbetspartners 6 Teknologi.7 Marknaden. 10 Förvaltningsberättelse..11 Koncernens resultat- och kassaflödesanalys.14 Moderbolagets resultat- och kassaflödesanalys..18 Tilläggsupplysningar 22 Revisionsberättelse DoxaAB(publ) Org.nr556301:7481 Årsredovisning2014 2

VD har ordet Året startade med en riktigt stark januari, varefter försäljningen kraftigt avmattades under våren. Huvudorsaken var en tydlig försämring av effektiviteten i de utbildningsinsatser (CE) som genomfördes.ennystrategimedbl.a.breddaddistributioniusagjordeattdennegativatrenden vändeunderdetandrahalvåret. SärskiltunderQ4harvisettdeninitialaeffektenavdennyastrategin.Dockärdetförstfrånfebruarii år som vi har den önskade distributionsstrukturen i USA. Det tar också en viss tid innan de nya distributörernas säljkårer lär sig vår produkt. Positivt är att vi inte ser någon avmattning i försäljningenhosvårtidigareexklusivadistributör.tvärtomhadeävendenneentillväxtunderq4. AttvilyckadesdubblavårrefillförsäljningiQ4ärmycketglädjandeochvisarpåennyochförbättrad försäljningstrend. Vi följer försäljningsutvecklingen huvudsakligen på två sätt: (1) dels egen fakturering till distributörerna och (2) distributörernas försäljning till tandläkare i USA. Grafen nedan visar våra distributörersförsäljningpådenamerikanskamarknaden. Jagsermedtillförsiktpå2015.Ettårdåeffektenavvåranyastrategierpåmångaområdenskage effekt.detgällerexempelvisbredaredistribution,nyamarknader,produktutvecklingochindustriella samarbeten. TorbjörnLarsson VD DoxaAB(publ) Org.nr556301:7481 Årsredovisning2014 3

Detta är Doxa VERKSAMHET Doxas AB:s affärsidé är att utveckla, tillverka och kommersialisera biokeramiska dentalprodukter. DenförstaproduktenCeramir Crown&BridgelanseradesiSverigeunder2009ochharisåvälklinik: sommarknadsstudiervisatimponeranderesultat.ceramir Crown&BridgelanseradesiUSAunder våren 2011, där produkten sedan dess mottagit ett flertal utmärkelser. Per årsslutet 2014 hade bolagetenkundbasomknappt5000registreradetandläkareiusa. Affärsmodellenbyggerpå Utveckling av biokeramiska dentalprodukter utifrån Ceramir plattformen, där Ceramir Crown&Bridgeärdenförstaproduktensomärlanseradkommersiellt. Skapa samarbeten, dels med dentala distributörer för Amerika, Europa och Asien, där samarbetetmedhenryscheiniusahittillsärdetmestutveckladeochframgångsrika;dels på senare tid med stora dentallaboratorier som Glidewell Laboratories, världens största tillverkareavtandkronor. MarknadsbearbetningframföralltiUSAmedolikatyperavutbildningsseminarier,någotsom varitmycketframgångsriktdetsenasteåret.dessagenomförstillsammansmedvälkändaoch välrenommeradeföreläsareochopinionsbildare. Utveckla och anpassa Ceramir produktplattform för ytterligare dentala användningsområden såsom varianter på nuvarande cement, fyllnadsmaterial inklusive försegling, rotfyllnadsmaterial (hit räknas bland annat sealers, ortograda och retrograda rotfyllningarsamtpulpaöverkappningar)ochimplantat. Aktivt söka industriella samarbeten inom dentalområdet, dels för att uppnå en bredare marknadspenetration och dels också för att bidra till finansieringen av produktutveckling baseradpåceramir:teknologin.sådansamverkankankommaattinnefattalicensieringeller såkalladeprivatebrands. Utvecklingsarbetet bakom Ceramir produktplattform bygger på grundidén att material som ska användasförattlagatänderskavarasånaturnärasommöjligtochskapaharmoniimunhålangenom atthafysikaliskaochmekaniskaegenskapersomliggernäratandens.ceramir ärdärfördesignad med en kemisk uppbyggnad som liknar hydroxyapatit (tandens material) men med högre motståndskraft mot syraangrepp, förmåga till remineralisering av tanden och förmåga att skapa naturligakontaktzonerutanspänningar,varkentermiskaellermekaniska.ceramir :teknologinfinns idag i en färdig produkt, Ceramir Crown & Bridge. Den har tre unique selling points : naturligtmaterial,permanentförseglingavtandensamtunikahanteringsegenskaper. EttexempelärattmarknadsbearbetningeniUSAsedanhösten2012delslagtsomtillattdelsske genom olika typer av utbildningsseminarier, vilka genomförs i samarbeten med institut såsom CatapultUniversitysomanvändervälkändaochvälrenommeradeföreläsareochopinionsbildareoch nusenastviamer egetfotarbete medenfriståendeochoberoendesäljkår,vilkabearbetardeallt fler återförsäljare Doxa tecknat avtal med. Kombinerat med rekommendationer ifrån bland annat krontillverkaresåsomglidewellochzahnskapardettaenpush:pulleffektimarknaden.perårsslutet 2014hadebolagetenkundbasomknappt5000registreradetandläkareiUSA. DoxaAB(publ) Org.nr556301:7481 Årsredovisning2014 4

Utvecklingsfokus för ytterligare användningsområden av Ceramir, med tanke på bolagets begränsadepersonalstyrka,liggerdelspådeområdendärbolagetliggernärmastenfärdigprodukt och dels på förväntad ekonomisk bärighet och pay:off tid. Idag är inriktningen på att utveckla följandenyaproduktlinjer: Variationeravdetnuvarandecementet,blaimplantat:cementochtemporäracement Vita tandfyllningar, primärt för barn. Det är idag ett område där existerande material ifrågasätts.rekommendationerfrånblandannatfokusgrupperavtandläkareochsåkallade QualboardsiUSAochTyskland,gällerframföralltanvändningavCeramir :teknologinsom barntandfyllning. Främst beroende på Ceramir s förutsättningar för en klart förbättrad vävnadsvänlighetsamtenkelhetochsäkerhetihantering. Endodontiska indikationer med försegling och fyllning (hit räknas bland annat sealers, ortogradaochretrogradarotfyllningarsamtpulpaöverkappningar). Tandfyllningförmindrelagningarförvuxnapatienter. ProduktersombyggerpåCeramirsförmågatillremineralisering. Dettidigaremåletattlanseranyaproduktlinjerunder2014,förattökaomsättningochdranyttaav produktions: och marknadssynergier fick av resursskäl skjutas fram ett år och vi räknar med att lanseranyaprodukterunderandrahalvanav2015. TILLVERKNING Doxa har en tillverkningsanläggning i Kristallen:fastigheten i Uppsala för tillverkning av kalciumaluminat, huvudbeståndsdelen i Doxas dentalmaterial. Doxa och produktionsanläggningen harettcertifierat kvalitetsledningssystem enligtiso13485 ochuppfyllerkravenförattfåtillverka ochsäljasinamedicintekniskaprodukterieu,usaochkanada. Ceramir Crown & Bridge består av kalciumaluminat, en glasjonomer och en vätska. Kalciumaluminatet och vätskan tillverkas av Doxa medan glasjonomeren köps från externa leverantörer.ävenkapslarnasomanvändsköpsfrånenexternleverantörsomävenfyllerdemmed Doxas keramiska material och vätskan. Samma leverantör packar kapslarna i en skyddande folie. KapslarnaslutförpackasilådoravDoxa. Baseratpådeplaneradevolymernaiförsäljningför2015och2016bedömerDoxaattbolagethar tillräckligproduktionskapacitet. Schematisk+bild+av+Ceramir +Crown+&+Bridge s+tillverkning+ DoxaAB(publ) Org.nr556301:7481 Årsredovisning2014 5

Strategi DenövergripandestrateginförattökaDoxasaffärsmässigabreddochutvecklingbyggerpå: FlerdistributöreriförstahandiNordamerikamenefterhandävenandramarknaderiandra delar av världen, där instegskostnaden är låg och acceptansen för innovativa svenska produkterärhög.måletärattetableraavtalmeddistributöreridefemstörstaländernai Europaframtillkommandehalvårsskifte. Attgåfrånattvaraettenproduktföretagtillettflerproduktföretag. Industriella samarbeten innebärande att Doxas färdiga produkter marknadsförs av andra dentalbolagsom secondbrand. FramtagningavenhandblandadCeramirC&Bunderegetmärkeoch/ellersomsecondbrand. DennaproduktriktarsigmotiförstahandAsienochLatinamerikadärmångatandläkareav traditionföredrarattsjälvablandatandcementetiställetförattanvändaenkapsel. Framtagandeochlanseringavminstennyproduktunder2015.Denhandblandadeversionen harlikhetermedochgerutvecklingssynergiertillsammansmedflertänktaprodukter,hithör exempelvisendosealerförrotfyllnadsamtbase/linerförtandfyllnadsområdet. Utveckling och kommersialisering av Doxas teknologi inom området remineralisering (se vidareavsnittet NystudiestödjerCeramirsbioaktivitet,sid9) Utveckling och kommersialisering av Ceramir:teknologin inom nya områden vid sidan om dental. ExempelpånågraavovanståendepunkterärattdetvidlanseringenavCeramirtecknadesexklusiva distributionsavtal för Sverige, USA och RoW (resten av världen). Dessa avtal omförhandlas nu successivt och det etableras samarbeten med kompletterande distributörer för att bredda distributionenochökavolymerna.denamerikanskadistributionenharbreddatsfråndentidigare exklusiva distributören Henry Schein Dental, till att idag omfatta även Patterson Dental, Atlanta DentalochBencoDental,vilketgerossenräckviddomca80%avmarknaden. Inom nästan alla ovanstående områden pågår projekt, diskussioner och utvärderingar av nya applikationsområdenfördoxasteknologi. Ett annat och kompletterande samarbete gäller stora dentallaboratorier, det vill säga de som tillverkarkronornasomceramir cementskafästa.tillexempelrekommenderarnuvärldensstörsta dentallaboratorium,glidewelllaboratories,ceramir Crown&Bridgesomförstahandsval. Samarbetspartners Som mindre bolag är en av Doxas strategier att arbeta via samarbetspartners. Detta ses som en naturlig del och är effektivare och mer kostnadseffektivt än att själv skaffa dessa funktioner och kompetenser. Dessa samarbeten kan sägas vara 360 :iga, det handlar om att etablera fler samarbeten på distributionssidan och på nya marknader, exempel på det är de nya distributörerna på den nordamerikanskamarknadenvareftereuropanustårpåtur.denhandlarävenomsamarbetenpå produktutvecklingssidan, här finns spännande diskussioner för en möjlig breddning av denna mot konsumentsidan,ochsamarbeteninområmaterial:ochtillverkning DoxaAB(publ) Org.nr556301:7481 Årsredovisning2014 6

Teknologi INTRODUKTION Entand bestårtillstörstadelenavhydroxyapatitochkollagen,somärtättsammanvävdameden komplexitetsomenbartåterfinnsinaturen.enintakttandfungeraroptimaltimunmiljö.entandhar iprincipbaraensvaghet,denärkänsligförsyraangreppochkandärmeddegraderasochskadasav karies. En kariesangripen tand kan repareras på många olika sätt. Det mest optimala vore att återbygga tandens integritet med hjälp av remineralisering byggd på biomimetiska metoder. Material som användsförattlagatandenskadärförvarasånaturnärasommöjligtochskapaharmoniimunhålan genomatthafysikaliskaochmekaniskaegenskapersomliggernäratandens,dockmedundantagav syrakänslighet. Gör man inte det riskerar lagningen att resultera i sekundärkaries. Detta beror på att fyllningen krymper,materialetdegraderarelleratthärdningenharmisslyckats.medtidenbildasettmellanrum mellantandochmaterialsomgerutrymmeförbakterierattkommain.sekundärkariesäridagden främsta anledningen till att tänder behöver lagas och en av de största utmaningarna inom dentalområdet.studiervisarattsåmycketsomupptill50procent 1 avallatandfyllningarsomgörsär lagningaravgamlalagningar.attlösadettaproblemärettangelägetanvändarbehov.sekundärkaries uppstår inte bara vid lagningar utan även vid cementering av kronor och broar, marknaden för Bolagets dentalcement Ceramir Crown & Bridge. Siffror från Försäkringskassan i Sverige visar att drygt 11 procent av de cementeringar av dentala kronor och broar som görs i Sverige är recementeringar(dvscementeringenmåstegörasomdärförattkronanfallitav),ettförhållandesom tordevarasnarliktpådeflestaandramarknader.dettainnebärattceramirsproduktegenskapiform av stark hållfasthet blir särskilt viktig innebärande lägre totalkostnad för patienter, tandläkare och försäkringsbolagsamtökadpatientnöjdhet. Biokeramer Under de senaste decennierna har keramer blivit ett allt vanligare alternativ till de traditionella polymererna som biomaterial vid dentalt bruk. Keramer definieras ofta som oorganiska, icke: metalliska material. Framställningen av keramer kan ske på två sätt; antingen genom fysikalisk framställningdåredanreageradebeståndsdelarsammanfogasunderhögtemperaturellergenomen kemiskreaktionvidlågtemperatur,texkroppstemperatur.mångakeramerfinnsinaturenochkallas i dagligt tal för mineraler. Apatit, det vanligaste biologiskt bildade mineralet i kroppen och huvudbeståndsdelen i all hårdvävnad i kroppen, återfinns också i naturen. Apatit är därmed den idealaslutproduktenförettbiomaterial. Biokeramerfinnsinomalladeklassiskakeramgrupperna:traditionellakeramer,specialkeramer,glas, glaskeramer såväl som inom de kemiskt bundna. Vid användning av biokeramer ställs det utöver höga krav på materialegenskaperna även krav på låg toxicitet och hög biokompatibilitet. Den vanligastetillämpningenavbiokeramerärsomimplantat. Ceramir EN PRODUKTPLATTFORM FÖR DENTALA MATERIAL Utvecklingen av Doxas biokeramiska produktplattform Ceramir bygger på grundidén att skapa harmoniimunnenochennaturligsamverkanmedtandvävnadgenom: enkemiskuppbyggnadsomliknarhydroxyapatit(tandensegnamaterial), förmågantillremineraliseringavtanden,samt förmågan att skapa naturliga kontaktzoner utan spänningar, varken termiska eller mekaniska. DoxaAB(publ) Org.nr556301:7481 Årsredovisning2014 7

Det är styrelsens uppfattning att Doxa AB med Ceramir inte enbart skapat ett resinfritt material utandetmestnaturliga,vävnadsvänligaochvävnadsbevarandematerialetpåmarknaden. Produktplattformen Ceramir särskiljersigfrånbefintligamaterialklasser,tillexempelresiner(plaster)ochglasjonomerer, men även från andra vattenbaserade cement, så som exempelvis fosfatcement. Bolaget anser att Ceramir harföljandeunikaegenskaper: basisktph(skapasvidhärdningochdödareventuellabakterier) stabiltimunmiljö(ingendegraderingavmaterialetövertid) förmågaattbildahydroxyapatitikontaktmedfosfat(bevispåhögbiokompabilitet) krymperinte(tillskillnadmotflerakonkurrerandematerial) naturligtnanokristallinstrukturihärdattillstånd(tandlik) kontakttilltandvävnadgenomnanostrukturellintegrering(ingenriskförsekundärkaries) DEN FÖRSTA KOMMERSIELLA PRODUKTEN FRÅN Ceramir -PLATTFORMEN; Ceramir Crown & Bridge Ceramir Crown & Bridge, som lanserades i Sverige i november 2009 och i USA 2011, är ett biokeramiskt dentalcement för permanent cementering av konventionell protetik (dentala kronor och broar), inklusive helkeramiska konstruktioner med stommar av aluminiumoxid eller zirkoniumdioxid. Ceramir Crown & Bridge är enkelt att använda, ger stabil försegling av den preparerade tanden, har god retention (vidhäftning) och är vävnads: och miljövänligt. Ceramir Crown & Bridge självhärdar, alltså behövs ingen torrläggning eller förbehandling som för konventionella material. Ceramir Crown & Bridge s egenskaper jämfört med de konkurrerande materialklasserna glasjonomerer, resiner och fosfatcement framgår av sammanställningen nedan, somocksåinkluderarsjälvhärdande,ljushärdandematerialsomrelyxunicem,denkonkurrentsom hittillsvuxitmest. Enligt Bolaget har Ceramir Crown & Bridge tre unique selling points : att det är ett naturligt material, att det ger en permanent försegling av tanden samt att det har unika hanteringsegenskaper. Ettnaturligtmaterial Byggstenarna i Ceramir Crown & Bridge är kemiskt bundna keramer med stor likhet till hydroxyapatit,huvudbeståndsdelarnaidentinochemalj. Produkten har högre biokompatibilitet än samtliga cement som för närvarande finns på marknaden. Produktensmekaniskaochtermiskaegenskaperpåminneromtandens. Materialetärvattenbaserat. Materialetärhydrofilt(gillarvatten). Produktenärmycketmiljövänlig. Permanentförseglingavtanden Materialetintegrerarpånanonivåmedtandenochallatyperavdentalamaterial. Förseglingen sker på samma sätt som naturlig remineralisering och ger en fullständig tät anslutningmellanmaterialochtandochmellanmaterialochkrona. Materialetuppvisarettminimaltmikroläckageochståremotsyraattacker. FOTNOT 1 Källa: Mjör et. al., International Dental Journal (2000) 50, 361-366 DoxaAB(publ) Org.nr556301:7481 Årsredovisning2014 8

Unikahanteringsegenskaper Produktenlevererasiettkapselsystemsomtandläkarenärvanattarbetamed. Manbehöverinteförprepareratanden,tillexempeletsaochbonda,vilketmanbehövermed deflestakonkurrerandematerialen. Materialetärintefuktkänsligt. Det är enkelt att placera kronan på den förpreparerade tanden på grund av unik viskoelasticitet. Detärlättatttabortöverskottsmaterial. FOTNOT Källa: www.ceramir.se samt artiklarna: S.R. Jefferies, C.H. Pameijer, D. Appleby, D. Boston, C. Galbraith, J. Lööf, P-O. Glantz: Prospective Observation of a New Bioactive Luting Cement: 2-Year Follow-Up. Accepted for Journal of Prosthodontics. 2011. S.R. Jefferies, C.H. Pameijer, D. Appleby, D. Boston, J. Lööf, P-O. Glantz:One Year Clinical Perfor- mance and Post-Operative Sensitivity of a Bioactive Dental Luting Cement - A Prospective Clinical Study. Swedish Dental Journal, No. 4, 2009. S.R. Jefferies, D. Appleby, D. Boston, C.H. Pameijer, J. Lööf: Clinical Performance of a Bioactive Dental Luting Cement - A Prospective Clinical Pilot Study. J. Clin. Dent. 20:231-237, 2009. För detaljerad produktbeskrivning samt underliggande data se www.ceramir. se samt följande artiklar: S.R. Jefferies, C.H. Pameijer, D. Appleby, D. Boston, C. Galbraith, J. Lööf, P-O. Glantz: Prospective Observation of a New Bioactive Luting Cement: 2-Year Follow-Up. Accepted for Journal of Prosthodontics. 2011. S.R. Jefferies, C.H. Pameijer, D. Appleby, D. Boston, J. Lööf, P-O. Glantz:One Year Clinical Perfor- mance and Post-Operative Sensitivity of a Bioactive Dental Luting Cement - A Prospective Clinical Study. Swedish Dental Journal, No. 4, 2009. S.R. Jefferies, D. Appleby, D. Boston, C.H. Pameijer, J. Lööf: Clinical Performance of a Bioactive Dental Luting Cement - A Prospective Clinical Pilot Study. J. Clin. Dent. 20:231-237, 2009. DoxaAB(publ) Org.nr556301:7481 Årsredovisning2014 9

Marknaden Den$globala$dentalmarknaden$växer$årligen$med$ca$465%$och$omsätter$mer$än$19Mdr$USD 1,$varav$ cirka$75%$är$förbrukningsvaror.+ Tillväxteninomförbrukningssegmentetväxersnabbareänmarknadeniövrigtochdrivsav: Enåldrandebefolkningsombehållersinatänderlängreochdärmedbehöverfortsatt tandvård Enökadmedvetenhetomsambandetmellanmunhälsaochgenerellhälsa Ettstigandeintresseförkosmetiskochhälsovänligtandvård Nyabehandlingsmetoder,såsom chairsidecad/cam ochimplantat Ettstörreantalhushållmedökadefinansiellaresurser,tillexempelBRIC:länderna MARKNADEN FÖR DENTALCEMENT Marknaden för kronor och broar, för vilka cementeringar görs, är under förändring. De senaste åren har det skett en kraftig ökning av keramiska kronor,påbekostnadavdetraditionellakronornamed exempelvis metallbundet porslin 2. Denna utveckling passar Ceramir Crown & Bridge som sedan 2012 rekommenderas som förstahandsval av Glidewell Laboratories, världens största tillverkare av de bästsäljandezirkoniumoxid:kronorna.världensstörsta marknad, USA, är även Doxas försäljningsmässiga hemmamarknad med en målgrupp bestående av 130000 aktiva tandläkare och ytterligare 20000 i Kanada. EnannanstorochmernärliggandemarknadärEU,med entotalmålgruppomdrygt205000tandläkareidefem mesttandläkartätaländerna:tyskland,italien,frankrike, Spanien och England. Utöver detta tillkommer stora marknader som Sydamerika och APAC (Asia Pacific). Dessamarknaderärdocknedprioriteradeförattutveckla försäljningeninomusa. Källor: 1 Global Dental Market report: 2012 Edition, 2 Millennium Report 2009 samt Doxa AB DoxaAB(publ) Org.nr556301:7481 Årsredovisning2014 10

StyrelsenochverkställandedirektörenförDoxaABfårhärmedavgeårsredovisningoch koncernredovisningförräkenskapsåret2014. Förvaltningsberättelse Informationomverksamheten Doxa AB är ett svenskt dentalbolag som via dotterbolag utvecklar, tillverkar och kommersialiserar biokeramiska dentalprodukter. Sortimentet består idag av produktlinjen Ceramir Crown & Bridge, somärettdentalcement. VerksamhetenbedrivsgenomdotterbolagenDoxaDentalABochDoxaDentalInc.,därDoxaDental Inc.ärverksamtpådenamerikanskamarknaden. Väsentligahändelserunderräkenskapsåret DoxasABlistadesden7aprilpådåvarandeNASDAQOMXFirstNorth,nuvarandeNASDAQStockholm First North. I samband med listningen genomfördes en fulltecknad företrädesemission som gav Bolaget23Mkrföreemissionskostnader. Pådenårsstämman17junivaldesnystyrelsebeståendeavMagnusWahlbäck(ordförande,omval), LeifHermansson(omval).AlexanderTasevski,BörgeGausdalsamtGerhardDalersatteGunnarSäll, MatsPerssonochKjellArgelius,vilkaavböjtomval. VidenextraBolagsstämmaden26septemberändradesbolagsordningensparagrafer 4och 5till attlyda: 4Bolagetsaktiekapitalskallutgöralägst5.000.000kronorochhögst20.000.000kronor. 5Antaletaktieribolagetskallvaralägst10.000.000ochhögst40.000.000. Vidarebemyndigadesstyrelsenattvidettellerfleratillfällenundertidenframtillnästaårsstämma, fattabeslutomnyemissionavaktier,teckningsoptioneroch/ellerkonvertiblaskuldebrev.styrelsen skakunnabeslutaomemissionmedavvikelsefrånaktieägarnasföreträdesrätt. I november genomfördes en fullt garanterad nyemission som inklusive en övertilldelningsoption inbringadebolagetca30,5mkrföreemissionskostnader,efteratthatecknatstill191%. OktobermånadblevDoxashittillsbästaförsäljningsmånadmedenutfaktureringom1,13Mkr. VIKTIGA FÖRHÅLLANDEN Det exklusiva distributionsavtalet med Henry Schein Dental upphörde under året och nya distributionspartnersetablerades,änsålängeendastiusamenviserävensatsningarpåandraoch mer näraliggande marknader under det kommande året. I samband med denna distributionsbreddningiusaharbolagetsamtidigtskiftatfrånattanvändaegnatimanställdasäljare tillattiställetanvändaoberoendefabrikssäljare(somtillhögregradersättspåkommissionsbasis)för attstöttadenökademarknadsnärvaron. DoxaAB(publ) Org.nr556301:7481 Årsredovisning2014 11

OMSÄTTNING OCH RESULTAT Koncernen Koncernensnettoomsättningunderåretökadetillcirka9,0MSEK,enökningmedca46%. Rörelseresultatetför2014 blevcirka:18,0 MSEKjämförtmedcirka:19,5MSEKförföregåendeår. Resultatetefterskattblev:18,5(:19,5)MSEK. Moderbolaget Intäkternaminskadeunder2014tillcirka0,0(:4,5)MSEKframföralltberoendepåminskadeintäkter fråndotterbolagsamtminskadebidrag.bolagetskostnaderökadetillcirka10,1(9,0)msek. Rörelseresultatetförsamma period uppgick till cirka:10,2 (:4,4)MSEK.Resultatetefterfinansiella posterblevcirka:19,6(:4,5)msek.bolagetharlämnataktieägartillskott9,0mkrtilldotterbolaget DoxaDentalAB.Aktieägartillskottetharskrivitsnedisinhelhet.FöregåendeårlämnadeBolagetett koncernbidragom14,7mkrtilldoxadentalab.åretsresultatuppgårtillcirka:19,6(:19,2)msek. FINANSIELL STÄLLNING Koncernen Koncernenslikvidamedeluppgickperden31december2014tillcirka15,8(4,1)MSEK. Koncernensegetkapitaluppgickvidårsskiftettillcirka21,4(4,7)MSEK,påverkatavnyemissionsamt åretsförlust. Moderbolaget Doxagenomfördefemnyemissioneravaktierunder2014,vilkasammanlagttillfördecirka24,6MSEK ifrittegetkapitalefteremissionskostnader. Moderbolagetslikvidamedeluppgickperden31december2014cirka15,0(3,1)MSEK. Detegnakapitaletuppgickvidårsskiftetcirka50,3(34,7)MSEK. KASSAFLÖDE Koncernen Koncernenskassaflödefråndenlöpandeverksamhetenuppgickunder2014till:18,2(:20,2)MSEK, kassaflödet från investeringsverksamheten till cirka :0,2 (0,1) MSEK och kassaflödet från finansieringsverksamhetentillcirka+30,1(+15,8)msek. Moderbolaget Bolagetskassaflödefråndenlöpandeverksamhetenuppgickunder2014tillcirka:2,8(:19,7)MSEK. Kassaflödetfråninvesteringsverksamhetenuppgicktillcirka:15,5(0,1)MSEKmedankassaflödetfrån finansieringsverksamhetenuppgicktillcirka30,2(15,8)msek,tackvarenyemissionerna. VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER RÄKENSKAPSÅRETS UTGÅNG Styrelsen offentliggjorde att man godkänt en plan för att sluta avtal med ett större antal dentala distributörer utanför Nordamerika. Initialt är huvudinriktningen mot Tyskland, Storbritannien, Frankrike, Spanien och Italien. Målet är att genomföra detta under första halvåret2015. IslutetavjanuaritecknadeDoxaettfjärdedistributionsavtalfördenamerikanskamarknaden medbencodentalsupplysomärdentredjestörstadentaldistributöreniusa. Ceramir Crown&BridgeerhöllijanuariutmärkelsenTop+Cement+Innovative+för3:eåretirad DoxaAB(publ) Org.nr556301:7481 Årsredovisning2014 12

FLERÅRSÖVERSIKT (Tkr) Koncernen 2014 2013 2012 2011 Nettoomsättning,MSEK 9,1 6,1 2,2 1,0 Resultatefterfinansiellaposter,MSEK :18,5 :19,5 :37,5 :48,7 Medelantalanställda 8 8 17 20 Soliditet(%) 86,9 37,8 71,5 73,5 Moderbolaget 2014 2013 2012 2011 Nettoomsättning,MSEK 0,0 4,5 10,0 1,9 Resultatefterfinansiellaposter,MSEK :19,6 :45 :159,1 50,9 Medelantalanställda 5 4 11 20 Soliditet(%) 95,8 84,4 90,7 96,6 Förslagtillvinstdisposition Styrelsenföreslåratttillförfogandeståendevinstmedelimoderbolaget(kronor): Balanseradvinst 4918432 Nyemission 24549122 Minskningavaktiekapital 11655204 Åretsförlust :19603410 21519348 disponerassåattinyräkningöverföres 21519348 Koncernensochmoderbolagetsresultatochställningiövrigtframgåravefterföljanderesultat:och balansräkningarsamtkassaflödesanalysermedtilläggsupplysningar. FRAMTIDSUTSIKTER Vi förutser en fortsatt stark tillväxt av vår omsättning under 2015 i kraft av den nya distributionsstrategin.denstarkadollarkursenhardärtillenpositiveffektpåomsättningen.dockhar vikostnaderidollarförvåramerikanskaorganisation,varfördollarkursenendastgradvisocksåhar eneffektpåresultatet. Doxa prioriterar tillväxt genom fortsatta marknadsinsatser på den amerikanska marknaden, men ävenenaktiveringidestörreeuropeiskamarknaderna.deneuropeiskasatsningengörsfrånsverige medbefintligpersonalochutanetableringavdotterbolag.viharnyttaavvåraframgångariusaoch fleradistributörerochpotentiellasamarbetsparterarbetarbådeiusaocheuropaochkännerossväl. Industriell samverkan för produktutveckling och marknadsföring är fortsatt ett prioriterat område ochdiskussionerkringsamverkanpågårmedettflertalparter.alltsådanttardocktid,särskiltnärdet gällerstörreinternationellaorganisationer. DoxaAB(publ) Org.nr556301:7481 Årsredovisning2014 13

Koncernens Resultaträkning (Tkr) Not 2014J01J01J 2013J01J01J 2014J12J31J 2014J12J31J Nettoomsättning 1 8998 6159 Övrigarörelseintäkter 118 79 9116 6238 Rörelsenskostnader Handelsvaror :2549 :3030 Övrigaexternakostnader 2,15 :16199 :15046 Personalkostnader 3 :7616 :6686 Avskrivningarochnedskrivningaravmateriella :666 :758 ochimmateriellaanläggningstillgångar Övrigarörelsekostnader :148 :249 J27178 J25769 Rörelseresultat J18062 J19531 Resultatfrånfinansiellaposter Övrigaränteintäkterochliknanderesultatposter 12 31 Räntekostnaderochliknanderesultatposter :449 :49 J437 J18 Resultatefterfinansiellaposter J18499 J19549 Resultatföreskatt J18499 J19549 Övrigaskatter 5 11 59 Åretsresultat J18488 J19490 DoxaAB(publ) Org.nr556301:7481 Årsredovisning2014 14

Koncernens Balansräkning TILLGÅNGAR (Tkr) Not 2014J12J31 2013J12J31 Anläggningstillgångar$ Immateriellaanläggningstillgångar$ Balanseradeutgifterförforsknings:och utvecklingsarbetenochliknandearbeten 6 1506 2089 Materiellaanläggningstillgångar$ Maskinerochandratekniskaanläggningar 7 412 101 Inventarier,verktygochinstallationer 8 20 45 432 146 Finansiellaanläggningstillgångar$ Andralångfristigafordringar 24 78 Summaanläggningstillgångar 1962 2313 Omsättningstillgångar$ Varulagermm$ Färdigavarorochhandelsvaror 4495 3565 Kortfristigafordringar$ Kundfordringar 886 396 Övrigafordringar 601 1133 Förutbetaldakostnaderochupplupnaintäkter 9 843 743 2330 2272 Kortfristigaplaceringar$ Övrigakortfristigaplaceringar 114 Kassaochbank$ 15820 4071 Summaomsättningstillgångar 22645 10022 SUMMATILLGÅNGAR 24607 12335 DoxaAB(publ) Org.nr556301:7481 Årsredovisning2014 15

Koncernens Balansräkning EGETKAPITALOCHSKULDER (Tkr) Not 2014J12J31 2013J12J31 Egetkapital 10 Aktiekapital 14552 15540 Bundnareserver 14256 14256 Friareserver 11081 :5648 Åretsresultat :18488 :19490 Summaegetkapital 21401 4658 Långfristigaskulder Övrigaskulder 0 0 Kortfristigaskulder Låneskuld 0 5000 Leverantörsskulder 1794 1600 Övrigaskulder 205 75 Upplupnakostnaderochförutbetaldaintäkter 11 1207 1002 3206 7677 SUMMAEGETKAPITALOCHSKULDER 24607 12335 Ställdasäkerheter Föregnaskulderochavsättningar$ Företagsinteckningar 0 2000 0 2000 Ansvarsförbindelser Inga Inga DoxaAB(publ) Org.nr556301:7481 Årsredovisning2014 16

Koncernens Kassaflödesanalys (Tkr) Not 2014J01J01J 2014J12J31 2013J01J01J 2013J12J31 Denlöpandeverksamheten Resultatförefinansiellaposter :18062 :19531 Justeringarförpostersominteingårikassaflödetm.m 746 1492 Betaldskattochräntenetto :426 41 Kassaflödefråndenlöpandeverksamhetenföre förändringaravrörelsekapital J17742 J17998 Kassaflödefrånförändringarirörelsekapital Förändringavvarulagerochpågåendearbeten :930 757 Förändringkundfordringar :490 :395 Förändringavkortfristigafordringar 432 :273 Förändringleverantörsskulder 194 :774 Förändringavkortfristigaskulder 335 :1564 Kassaflödefråndenlöpandeverksamheten J18201 J20248 Investeringsverksamheten Försäljningavmateriellaanläggningstillgångar 0 109 Investeringarimateriellaanläggningstillgångar :370 0 Investeringarifinansiellaanläggningstillgångar 0 60 Ökning/minskningkortfristigafinansiellaplaceringar 168 0 Kassaflödefråninvesteringsverksamheten J202 169 Finansieringsverksamheten Nyemission 35152 10813 Upptagnalån 1000 5000 Amorteringavlån :6000 :5 Kassaflödefrånfinansieringsverksamheten 30152 15808 Åretskassaflöde 11749 J4272 Likvidamedelvidåretsbörjan Likvidamedelvidåretsbörjan 4071 8343 Likvidamedelvidåretsslut 15820 4071 DoxaAB(publ) Org.nr556301:7481 Årsredovisning2014 17

Moderbolaget Resultaträkning (Tkr) Not 2014J01J01J 2013J01J01J 2014J12J31 2013J12J31 Nettoomsättning 1 : 4528 Erhållnabidrag : : Övrigarörelseintäkter : 9 J 4537 Rörelsenskostnader Handelsvaror : :3 Övrigaexternakostnader 2,15 :6486 :5729 Personalkostnader 3 :3659 :3152 Avskrivningaravmateriellaochimmateriella :19 :51 anläggningstillgångar Övrigarörelsekostnader :2 :41 J10166 J8976 Rörelseresultat J10166 J4439 Resultatfrånfinansiellaposter Övrigaränteintäkterochliknanderesultatposter 11 29 Räntekostnaderochliknanderesultatposter :448 :47 Nedskrivningaktieridotterföretag 13 :9000 J18 Resultatefterfinansiellaposter J19603 J4457 Bokslutsdispositioner 12 0 :14700 Resultatföreskatt J19603 J19157 Skattpååretsresultat 5 0 0 Åretsresultat J19603 J19157 DoxaAB(publ) Org.nr556301:7481 Årsredovisning2014 18

Moderbolaget Balansräkning TILLGÅNGAR (Tkr) Not 2014J12J31 2013J12J31 Anläggningstillgångar Immateriellaanläggningstillgångar$ Balanseradeutgifterförforsknings:och utvecklingsarbetenochliknandearbeten 6 0 0 Materiellaanläggningstillgångar$ Inventarier 8 9 28 Finansiellaanläggningstillgångar$ Andelarikoncernföretag 13,14 30000 30000 Andralångfristigafordringar 24 43 Fordringarhoskoncernföretag 6541 0 Summaanläggningstillgångar 36574 30071 Omsättningstillgångar$ Kortfristigafordringar$ Fordringarhoskoncernföretag 0 6925 Övrigafordringar 368 583 Förutbetaldakostnaderochupplupnaintäkter 9 533 439 901 7947 Kassaochbank 15027 3115 Summaomsättningstillgångar 15928 11062 SUMMATILLGÅNGAR 52502 41133 DoxaAB(publ) Org.nr556301:7481 Årsredovisning2014 19

Moderbolaget Balansräkning EGETKAPITALOCHSKULDER (Tkr) Not 2014J12J31 2013J12J31 Egetkapital 10 Bundet$eget$kapital$ ++ ++ ++ ++ ++ Aktiekapital 14553 15540 Reservfond 14256 14256 28809 29796 Fritt$eget$kapital$ ++ ++ ++ ++ ++ Överkursfond 168050 143501 Balanseradvinstellerförlust :126928 :119426 Åretsresultat :19603 :19157 21519 4918 Summaegetkapital 50328 34714 Kortfristigaskulder Låneskuld 0 5000 Leverantörsskulder 666 473 Skuldertillkoncernföretag 191 0 Övrigaskulder 205 75 Upplupnakostnaderochförutbetaldaintäkter 11 1112 871 Summakortfristigaskulder 2174 6419 SUMMAEGETKAPITALOCHSKULDER 52502 41133 Ställdasäkerheter För$egna$skulder$och$avsättningar$ $$ $$ $$ Företagsinteckningar 0 2000 0 2000 Ansvarsförbindelser KapitaltäckningsgarantifördbDoxaDentalAB Obegränsad Obegränsad DoxaAB(publ) Org.nr556301:7481 Årsredovisning2014 20

Moderbolaget Kassaflödesanalys Indirektmetod (Tkr) Not 2014J01J01J 2014J12J31 2013J01J01J 2013J12J31 Denlöpandeverksamheten Resultatförefinansiellaposter :10166 :4439 Justeringarförpostersominteingårikassaflödet :7 784 Ränteintäkter 11 29 Räntekostnader :448 :47 Kassaflödefråndenlöpandeverksamheten föreförändringavrörelsekapital J10610 J3673 Kassaflödefrånförändringavrörelsekapitalet Förändringavkundfordringar 0 15 Förändringavkortfristigafordringar 7046 :13086 Förändringavleverantörsskulder 193 :764 Förändringavkortfristigaskulder 562 :2164 Kassaflödefråndenlöpandeverksamheten J2809 J19672 Investeringsverksamheten Investeringarochavräkningmeddotterbolag :15513 0 Försäljningavmateriellaanläggningstillgångar 0 110 Investeringarifinansiellaanläggningstillgångar 0 :24 Avyttringaravövrigafinansiellaanläggningstillgångar 19 0 Kassaflödefråninvesteringsverksamheten J15494 86 Finansieringsverksamheten Nyemission 35215 10813 Upptagnalån 1000 5000 Minskningkortfristigafinansiellaskulder :6000 0 Kassaflödefrånfinansieringsverksamheten 30215 15813 Åretskassaflöde 11912 J3772 Likvidamedelvidåretsbörjan Likvidamedelvidåretsbörjan 3115 6887 Likvidamedelvidåretsslut 15027 3115 DoxaAB(publ) Org.nr556301:7481 Årsredovisning2014 21

Tilläggsupplysningar RedovisningsJochvärderingsprinciper Allmännaupplysningar Koncernens och Moderföretagets finansiella rapporter har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och BFNAR 2012:1 (K3). Tillämpade principer är oförändrade jämfört med föregående år. De viktigaste redovisnings: och värderingsprinciperna som har använts vid upprättandeavdefinansiellarapporterna sammanfattas nedan. I de fall moderföretaget tillämpar avvikandeprinciperangesdessaundermoderföretagetnedan. FörstagångstillämpningavBFNAR2012:1(K3) Övergången till K3 har inte inneburit några ändrade värderingsprinciper för koncernen eller för moderföretaget. Koncernredovisning $ Redovisningsprinciper$ IkoncernredovisningenkonsoliderasModerföretagetochsamtligadotterföretagsverksamheterfram till och med den 31 december 2014. Dotterföretag är alla företag i vilka Koncernen har rätten att utforma företagets finansiella och operativa strategier i syfte att erhålla ekonomiska fördelar. Koncernenuppnårochutövarbestämmandeinflytandegenomattinnehaöverhälftenavrösterna. Alla dotterföretag har balansdag den 31 december och tillämpar Moderföretagets värderingsprinciper.koncernenredovisasisek. Konsolideringsmetod$ Koncernredovisningenupprättasenligtförvärvsmetoden.Vidförvärvsmetodenbetraktasettföretags förvärv av ett dotterföretag som en transaktion varigenom moderbolaget indirekt förvärvar dotterföretagetstillgångarochövertardessskulder. Transaktioner$mellan$koncernföretag$ Koncerninternafordringarochskuldersamttransaktionermellankoncernföretagliksomorealiserade vinster elimineras i sin helhet. Orealiserade förluster elimineras också såvida inte transaktionen motsvararettnedskrivningsbehov. Omräkning$av$utländska$dotterföretag$ Utländska dotterföretags bokslut har omräknats enligt dagskursmetoden. Samtliga poster i balansräkningenharomräknatstillbalansdagskurs.allaposteriresultaträkningenharomräknatstill genomsnittskursunderräkenskapsåret. Värderingsprinciperförkoncernenochmoderbolaget Intäktsredovisning Intäkterhartagitsupptillverkligtvärdeavvadsomerhållitsellerkommeratterhållasochredovisasi denomfattningdetärsannoliktattdeekonomiskafördelarnakommeratttillgodogörasbolagetoch intäkternakanberäknaspåetttillförlitligtsätt. Intäkter uppkommer från försäljningen av varor och redovisas i posten Nettoomsättning. Intäkter värderas till det verkliga värdet av det som erhållits eller kommer att erhållas för varor som levererats,dvs.tillförsäljningsprisexklusivehandelsrabatter,mängdrabatterochliknandeprisavdrag samtmervärdesskatt. DoxaAB(publ) Org.nr556301:7481 Årsredovisning2014 22

Immateriella$anläggningstillgångar$ Immateriellaanläggningstillgångarvärderastillanskaffningsvärdeminskatmedackumuleradeav:och nedskrivningar. Balanseradeutvecklingsutgifter Utgifterförforskningsfaseniettprojektattutvecklaennyproduktkostnadsförsidenperioddåde uppkommer. Utgifter som är direkt hänförliga till ett projekts utvecklingsfas redovisas som immateriellanläggningstillgångförutsattattdeuppfyllerföljandekrav: *Detärteknisktmöjligtattfärdigställatillgångensåattdenkananvändasellersäljas *Koncernenharföravsiktattfärdigställatillgångenochattanvändaellersäljaden. *Koncernenharförutsättningarattanvändaellersäljatillgången. *Detärsannoliktatttillgångenkommerattgenereraframtidaekonomiskafördelar. *Detfinnstillräckligaresurserattfärdigställatillgångenochförattanvändaellersälja den. *Utvecklingsutgiftenkanmätaspåetttillförlitligtsätt Utvecklingsutgiftersominteuppfyllerdessakriterierföraktiveringkostnadsförsnärdeuppkommer. Anskaffningsvärdetförbalanseradeutgifterinkluderarutgifternaförtillgångensframtagande.Direkt hänförligautgifterinkluderarpersonalkostnaderuppkomnaiarbetetmedutvecklingentillsammans medenlämpligandelavindirektakostnader. Avskrivningaravimmateriellaanläggningstillgångar Avskrivningavdetavskrivningsbarabeloppetgörslinjärtöverdenberäknadenyttjandeperioden. Avskrivningpåbörjasnärtillgångenkananvändas.Nyttjandeperiodenomprövaspervarjebalansdag. Följandenyttjandeperioderanvänds: Balanseradeutvecklingsutgifter: 5år Materiella$anläggningstillgångar$ Materiella anläggningstillgångar redovisas initialt till anskaffningsvärde eller tillverkningskostnader inklusiveutgifterförattfåtillgångenpåplatsochskickförattkunnaanvändasenligtintentionerna medinvesteringen. Avskrivningaravmateriellaanläggningstillgångar Avskrivningskerlinjärtöverdenförväntadenyttjandeperiodenmedhänsyntillväsentligtrestvärde. Avskrivning av materiella anläggningstillgångar görs av tillgångens/komponentens avskrivningsbara belopp över dess nyttjandeperiod och påbörjas när tillgången/komponenten tas i bruk. Följande avskrivningsprocenttillämpas: Inventarier,verktygochinstallationer 3:5år Prövningavnedskrivningsbehovavimmateriellaochmateriellaanläggningstillgångar Per varje balansdag görs en bedömning av om det föreligger någon indikation på att en tillgångs värde är lägre än redovisade värde. Finns det en sådan indikation beräknas tillgångens återvinningsvärde. Om återvinningsvärdet understiger redovisat värde görs en nedskrivning som kostnadsförs. Återvinningsvärdetförentillgångellerenkassagenererandeenhetärdethögstaavverkligtvärde med avdrag för försäljningskostnader och nyttjandevärdet. Verkligt värde med avdrag för försäljningskostnaderutgörsavdetprissomkoncernen/moderföretagetberäknarkunnaerhållavid en försäljning mellan kunniga parter som är oberoende av varandra och som har intresse av att transaktionengenomförs.avdraggörförsådanakostnadersomärdirekthänförligatillförsäljningen. DoxaAB(publ) Org.nr556301:7481 Årsredovisning2014 23

Nyttjandevärdet utgörs av framtida kassaflöden som en tillgång eller en kassagenererande enhet väntasgeupphovtill. Vidnedskrivningsprövninggrupperastillgångarnaikassagenererandeenheter.Enkassagenererande enhetärdenminstaidentifierbaragruppmedialltväsentligtoberoendeinbetalningar.följdenäratt vissa tillgångars nedskrivningsbehov prövas enskilt och vissa prövas på nivån kassagenererande enhet. En nedskrivning återförs om tillgångens eller den kassagenererande enhetens återvinningsbara värde överstiger det redovisade värdet och fördelas proportionellt över samtliga tillgångar. Varulager$ Varulager värderas enligt lägsta värdets principer dvs. till det lägsta av anskaffningsvärdet och nettoförsäljningsvärdet. Anskaffningsvärdet inkluderar alla utgifter som är hänförliga till tillverkningsprocessensamtlämpligandelavtillhörandetillverkningsomkostnader,baseratpånormal kapacitet. Inkomstskatter$ Inkomstskattutgörsavaktuellskattochuppskjutenskatt.Inkomstskattredovisasiresultaträkningen utomdåenunderliggandetransaktionenredovisasiegetkapitalvarvidäventillhörandeskatteeffekt redovisas i eget kapital. Aktuella skattefordringar och skatteskulder respektive uppskjutna skattefordringarochskatteskulderkvittasidefalldetfinnsenlegalkvittningsrätt. Likvida$medel$ Likvida medel består av kassamedel och disponibla tillgodohavanden hos banker och andra kreditinstitutochandrakortfristiga,likvidaplaceringarsomlättkanomvandlastillkäntbeloppoch somärutsattaförobetydligriskförvärdefluktuationer.sådanaplaceringarharenlöptidpåmaximalt tremånader. Eget$kapital$ Egetkapitalikoncernenbeståravföljandeposter: Aktiekapitalsomrepresenterardetnominellavärdetföremitteradeochregistreradeaktier. Övrigttillskjutetkapitalsominnefattareventuellpremiesomerhållitsvidnyemissionavaktiekapital. Eventuella transaktionskostnader som sammanhänger med nyemission av aktier dras från överkursen,medhänsyntagentilleventuellainkomstskatteeffekter. Annategetkapitalinklusiveåretsresultatsominkluderarföljande: *Reservfonder *Egetkapitalandeliobeskattadereserver. *Omräkningsreserv;innehålleromräkningsdifferenserfrånomräkningavfinansiellarapporterför KoncernensutlandsverksamhetertillSEK. *Balanseratresultat,dvs.allabalanseradevinsterochaktierelateradeersättningarförinnevarande ochtidigareperioder. AllatransaktionermedModerföretagetsägareredovisasseparatiegetkapital. Utdelningar som ska betalas ingår i posten Övriga skulder när utdelningarna har godkänts på en bolagsstämmaförebalansdagen. $ DoxaAB(publ) Org.nr556301:7481 Årsredovisning2014 24

Ersättningar$till$anställda$ Kortfristigaersättningar Kortfristiga ersättningar till anställda, exempelvis löner, semesterersättningar och bonus, är ersättningartillanställdasomförfallerinom12månaderfrånbalansdagendetårsomdenanställde tjänat in ersättningen. Kortfristiga ersättningar värderas till det odiskonterade beloppet som Koncernenförväntasbetalatillföljdavdenoutnyttjaderättigheten. Avgiftsbestämdapensionsplaner Koncernenbetalarfastställdaavgiftertillandrajuridiskapersoneravseendeflerastatligaplaneroch försäkringarförenskildaanställda.koncernenharingalegalaellerinformellaförpliktelserattbetala ytterligareavgifterutöverbetalningaravdenfastställdaavgiftensomredovisassomenkostnadiden perioddärdenrelevantatjänstenutförs. Förmånsbestämdapensionsplaner Andra pensionsplaner än avgiftsbestämda planer utgör förmånsbestämda pensionsplaner. Koncernen behåller här den legala förpliktelsen för eventuella förmåner, även om förvaltningstillgångarharreserveratsförfinansieringavdenförmånsbestämdaplanen. Ansvarsförbindelser Somansvarsförbindelseredovisas * en möjlig förpliktelse till följd av inträffade händelser och vars förekomst endast kommer att bekräftas av att en eller flera osäkra händelser, som inte helt ligger inom Koncernens kontroll, inträffarelleruteblir,eller *enbefintligförpliktelsetillföljdavinträffadehändelser,mensominteredovisassomskuldeller avsättningeftersomdetinteärsannoliktattettutflödeavresurserkommerattkrävasförattreglera förpliktelsenellerförpliktelsensstorlekintekanberäknasmedtillräckligtillförlitlighet. Moderbolagetsvärderingsprinciper Moderbolagettillämparsammavärderingsprincipersomkoncernenförutomenligtföljande: Andelaridotterföretag Andelaridotterföretagvärderastillanskaffningsvärdeeventuelltminskatmednedskrivningar. Utdelningarfråndotterföretagredovisassomintäkt. Aktieägartillskott Moderföretaget redovisar lämnade aktieägartillskott som en ökning av värdet på andelarna i dotterföretaget.återbetalningaravaktieägartillskottminskardetredovisadevärdetpåandelarnai dotterföretaget.erhållnaaktieägartillskottredovisassomenökningavegetkapital.återbetalningar avaktieägartillskottaverhållnaaktieägartillskottminskaregetkapital. Uppskattningarochbedömningar Närfinansiellarapporterupprättasmåstestyrelsenochdenverkställandedirektörenienlighetmed tillämpade redovisnings: och värderingsprinciper göra vissa uppskattningar, bedömningar och antagandensompåverkarredovisningochvärderingavtillgångar,avsättningar,skulder,intäkteroch kostnader. De områden där sådana uppskattningar och bedömningar kan ha stor betydelse för Koncernen, och som därmed kan påverka resultat: och balansräkningarna i framtiden, beskrivs nedan. DoxaAB(publ) Org.nr556301:7481 Årsredovisning2014 25

Betydande$bedömningar$ Följande är betydande bedömningar som har gjorts vid tillämpning av de av Koncernens redovisningsprincipersomhardenmestbetydandeeffektenpådefinansiellarapporterna.$ Aktiveringavimmateriellatillgångar Fördelningen mellan forsknings: och utvecklingsfaserna i nya utvecklingsprojekt av produkter och bestämningavhuruvidakravenföraktiveringavutvecklingsutgifteräruppfylldakräverbedömningar. Efter aktivering övervakas huruvida redovisningskraven för utvecklingskostnader uppfylls även fortsättningsvisochomdetfinnsindikationerpåattdeaktiveradeutgifternakanvarautsattafören värdenedgång. Koncernen innehar balanserade immateriella tillgångar som ännu inte färdigställts. Sådana ska nedskrivningsprövas åtminstone årligen. För att kunna göra detta måste uppskattning göras av framtida kassaflöden hänförliga till tillgången eller den kassagenererande enhet som tillgångenskahänförastillnärdenärfärdigställd.enlämpligdiskonteringsräntaskaocksåbestämma förattkunnadiskonteradessaberäknadekassaflöden. Osäkerhet$i$uppskattningen$ Nedanföljerinformationomuppskattningarochantagandensomhardenmestbetydandeeffekten påredovisningochvärderingavtillgångar,skulder,intäkterochkostnader. Utfalletfråndessakan avvikaväsentligt. Nedskrivningar För att bedöma nedskrivningsbehovet beräknas återvinningsvärdet för varje tillgång eller kassagenererande enhet baserat på förväntade framtida kassaflöde och med användning av en lämplig ränta för att kunna diskontera kassaflödet. Osäkerheter ligger i antaganden om framtida kassaflödeochfastställandeavenlämpligdiskonteringsränta. Nyttjandeperioderföravskrivningsbaratillgångar$ Per varje balansdag görs en genomgång av gällande bedömningar av nyttjandeperioder för avskrivningsbaratillgångar. Varulager Per varje balansdag görs en beräkning av nettoförsäljningsvärdet för varulagret varmed de mest tillförlitligauppgiftersomfinnstillgängligabeaktas.detframtidaförsäljningsvärdetkanpåverkasav framtida teknologi och andra marknadsdrivna förändringar som kan minska framtida försäljningspriser. DoxaAB(publ) Org.nr556301:7481 Årsredovisning2014 26

Noter$ (Tkr) Not 1 Nettoomsättningens fördelning Koncernen 2014 2013 Nettoomsättningenpergeografiskmarknad Norden 352 368 EuropaexklNorden 161 149 Nordamerika 8485 5384 Övrigamarknader 0 258 8998 6160 Moderbolaget 2014 2013 Försäljningsomavserkoncernföretag Tjänsteuppdrag : 4329 J 4329 Not 2 Leasingavtal Koncernen Åretsleasingkostnaderavseendeleasingavtal,uppgårtill18,5(454,1)tkr.Samtligaleasingavtalär operationella. Moderbolaget Åretsleasingkostnaderavseendeleasingavtal,uppgårtill10,9(47,9)tkr.Samtligaleasingavtalär operationella. Not 3 Anställda och personalkostnader Koncernen 2014 2013 Medelantaletanställda Kvinnor 5 5 Män 3 3 8 8 Lönerochandraersättningar Styrelseochverkställandedirektör* 2173 1885 Övrigaanställda 5110 3185 7283 5070 Socialakostnader Pensionskostnaderförstyrelseochverkställandedirektör 135 79 Pensionskostnaderförövrigaanställda 461 593 Övrigasocialaavgifterenligtlagochavtal 1088 932 1684 1605 Totalalöner,ersättningar,socialakostnaderoch pensionskostnader 8967 6675 DoxaAB(publ) Org.nr556301:7481 Årsredovisning2014 27

Moderbolaget 2014 2013 Medelantaletanställda Kvinnor 2 2 Män 3 2 5 4 Lönerochandraersättningar Styrelseochverkställandedirektör* 2173 146 Övrigaanställda 2310 1779 4483 1925 Socialakostnader Pensionskostnaderförövrigaanställda 461 593 Övrigasocialaavgifterenligtlagochavtal 851 745 1312 1338 Totalalöner,ersättningar,socialakostnaderoch pensionskostnader 5795 3263 *VissaarvodentillstyrelseochVDharfaktureratsfrånegnabolagochinkluderardärmedettpåslagförsociala avgifter. Not 5 Skatt på årets resultat Moderbolaget 2014 2013 Skattpåkoncernbidrag 0 59 Övrigaskatter 11 0 Skattpååretsresultat 0 0 Koncernen har skattemässiga underskottsavdrag som kan komma att utnyttjas mot skattepliktiga vinsteriframtiden.närdetärsannoliktattskattepliktigavinsterkommerattgenererasskallbolaget redovisa en uppskjuten skattefordran. En aktivering av uppskjuten skatt skulle ge en uppskjuten fordranpå17243tkrper2014:12:31.företagsledningenharbedömtattförutsättningarnaännuej föreliggerförattkunnabokföraenuppskjutenskattefordran. DoxaAB(publ) Org.nr556301:7481 Årsredovisning2014 28

Not 6 Balanserade utgifter för forsknings- och utvecklingsarbeten och liknande arbeten Koncernen 2014J12J31 2013J12J31 Ingåendeanskaffningsvärden 3576 6971 Försäljningar/utrangeringar : :3394 Utgåendeackumuleradeanskaffningsvärden 3576 3576 Ingåendeavskrivningar :1488 :803 Åretsavskrivningar :582 :685 Utgåendeackumuleradeavskrivningar J2070 J1488 Ingåendenedskrivningar : :3394 Omklassificeringar : 3394 Åretsnedskrivningar : : Utgåendeackumuleradenedskrivningar 0 J Utgåenderedovisatvärde 1506 2089 Moderbolaget 2014J12J31 2013J12J31 Ingåendeanskaffningsvärden 150 150 Utgåendeackumuleradeanskaffningsvärden 150 150 Ingåendeavskrivningar :150 :132 Åretsavskrivningar : :18 Utgåendeackumuleradeavskrivningar J150 J150 Utgåenderedovisatvärde 0 0 Not 7 Maskiner och andra tekniska anläggningar Koncernen 2014J12J31 2013J12J31 Ingåendeanskaffningsvärden 173 173 Inköpunderåret 370 Utgåendeackumuleradeanskaffningsvärden 543 173 Ingåendeavskrivningar :72 :37 Åretsavskrivningar :59 :35 Utgåendeackumuleradeavskrivningar J131 J72 Utgåenderedovisatvärde 412 101 DoxaAB(publ) Org.nr556301:7481 Årsredovisning2014 29

Not 8 Inventarier, verktyg och installationer Koncernen 2014J12J31 2013J12J31 Ingåendeanskaffningsvärden 657 736 Inköp 0 0 Försäljningar/utrangeringar :118 :79 Utgåendeackumuleradeanskaffningsvärden 539 657 Ingåendeavskrivningar :612 :542 Försäljningar/utrangeringar 118 3 Omklassificeringar 0 :34 Åretsavskrivningar :25 :39 Utgåendeackumuleradeavskrivningar J519 J612 Utgåenderedovisatvärde 20 45 Moderbolaget 2014J12J31 2013J12J31 Ingåendeanskaffningsvärden 628 707 Inköp 0 0 Försäljningar/utrangeringar :118 :79 Utgåendeackumuleradeanskaffningsvärden 510 628 Ingåendeavskrivningar :600 :536 Försäljningar/utrangeringar 118 3 Omklassificeringar 0 :34 Åretsavskrivningar :19 :33 Utgåendeackumuleradeavskrivningar J501 J600 Utgåenderedovisatvärde 9 28 DoxaAB(publ) Org.nr556301:7481 Årsredovisning2014 30

Not 9 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Koncernen 2014J12J31 2013J12J31 Förutbetaldapatentkostnader 162 332 Övrigaposter 438 174 Hyror 243 237 843 743 Moderbolaget 2014J12J31 2013J12J31 Förutbetaldapatentkostnader 162 332 Övrigaposter 371 107 533 439 Not 10 Förändring av eget kapital Koncernen AktieJ kapital Övrigtbundet egetkapital Övrigtfritt egetkapital Årets Resultat Summafritt egetkapital Beloppvidjämförelse: åretsingångenl fastställdbalansräkning 10544 14256 25182 :37379 :12197 Justeradebeloppvid jämförelseåretsingång 10544 14256 25182 :37379 :12197 Nyemission 4997 5817 5817 Dispositionenligtbeslut avåretsårsstämma :37379 37379 0 Fusionsresultat 723 723 Omräkningsdifferens 9 9 Åretsförlust :19490 :19490 Justeradebeloppvid åretsingång 15441 14256 :5648 :19490 :25138 Dispositionenligtbeslut avåretsårsstämma: :19490 19490 0 Nyemission 10666 24549 24549 Minskningav aktiekapital :11655 11655 11655 Omräkningsdifferens 78 78 Åretsresultat :18488 :18488 Justeradebeloppvid åretsutgång 14552 14256 11081 J18488 J7407 DoxaAB(publ) Org.nr556301:7481 Årsredovisning2014 31