DNB ASSET MANAGEMENT AB Org.nr. 556387-6159 ÅRLIG INFORMATION OM KAPITALTÄCKNING, RISKHANTERING OCH ERSÄTTNINGSSYSTEM I DNB ASSET MANAGEMENT AB 31 DECEMBER 2014 Beräkningarna baseras på Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 575/2013 av den 26 juni 2013 om tillsynskrav för kreditinstitut och värdepappersföretag (nedan kallad CRR). Informationen offentliggörs enligt Finansinspektionens föreskrifter FFFS 2014:12 om tillsynskrav och kapitalbuffertar. Denna information offentliggjordes på DNB Sveriges webbplats www.dnb.se den 29 maj 2015.
( Bolaget ) ingår i den norska bank- och finanskoncernen DNB med DNB ASA som moderbolag. ingår i DNB-koncernens affärsområde för Wealth Management. är ett svenskt värdepappersbolag som regleras av svensk lag och står under tillsyn av Finansinspektionen. Övergripande riskstrategi och riskprofil Bolaget har tre verksamhetsgrenar, nämligen förmedling av andelar i DNB-koncernens fonder på den svenska marknaden, diskretionär portföljförvaltning av finansiella instrument för institutionella kunders räkning samt förvaltning av specialfonder. De risker som är förknippade med bolagets verksamhet är i huvudsak operativa risker. Det ingår till exempel inte i bolagets affärsverksamhet att generera vinster genom risktagande med egna eller upplånade medel. Bolagets verksamhet och risktagande skiljer sig därmed från den verksamhet och de risker som är typiska för banker, såsom kreditgivning och handel med finansiella instrument för egen räkning och som till stor del finansieras genom inlåning från allmänheten eller upplåning på marknaden. Bolagets övergripande riskstrategi är att begränsa de operativa riskerna i bolagets verksamhet. Inom ramen för den portföljförvaltning som bolaget bedriver för kunders räkning hanterar bolaget risker i olika finansiella placeringar. De yttre ramarna för den önskade risknivån i uppdragen bestäms emellertid av respektive kund. Under förutsättning att förvaltningen utförs inom de angivna ramarna bärs risken för placeringarna av respektive kund och är således inte en risk hos bolaget. Risken för felaktig förvaltning utgör emellertid en operativ risk hos bolaget. Risker och riskhantering Operativa risker Med operativ risk avses risken för ekonomiska förluster på grund av brister i rutiner och system och mänskliga fel i hanteringen. Bolaget har rutiner för incidentrapportering av uppmärksammade brister i rutiner. För varje incident bedöms behovet av att ändra rutiner och system eller att stärka den interna kontrollen. Incidenterna sammanställs av enheten Compliance och Kvalitet som också följer upp att beslutade åtgärder vidtas. Enheten är en oberoende stabsfunktion och utför inga operativa uppgifter inom bolagets förvaltningsorganisation eller värdepappersadministration. En särskild operativ risk inom diskretionär portföljförvaltning och fondförvaltning är att förvaltningen avviker från de limiter och andra placeringsriktlinjer som lämnats av kunden eller som föreskrivs i lag, myndighetsföreskrifter etc. Bolaget har därför etablerat riskkontroller för att övervaka att kunders och fonders värdepappersportföljer förvaltas i enlighet med placeringsriktlinjerna. Kontrollerna sker i två led. Det första ledet utgörs av det systemstöd som förvaltarna har tillgång till för att säkerställa att placeringsbeslut inte strider mot placeringsriktlinjerna (pre trade kontroll). Därutöver har bolaget en från förvaltningsorganisationen oberoende riskhanteringsfunktion som övervakar att placeringarna i portföljerna överensstämmer med placeringsriktlinjerna för respektive portfölj. Avvikelser rapporteras löpande vidare till verkställande direktören och chefen för verksamhetsområdets enhet för Compliance och Kvalitet. Rapportering till styrelsen sker årligen. org.nr. 556387-6159 2
Kreditrisker Bolaget bedriver inte kreditgivning i traditionell mening. I kapitaltäckningshänseende hänförs till kreditrisker dock samtliga tillgångsposter i bolagets balansräkning, såsom banktillgodohavanden, koncernfordringar, inventarier m.m. Bolagets styrelse har fastställt limiter för exponeringen mot ett och samma kreditinstitut. Motpartsrisker Bolaget exponeras för motpartsrisker i samband med att bolaget handlar med finansiella instrument för kunders räkning i eget namn (kommissionshandel). Kommissionshandeln utgör dock en begränsad del av bolagets totala handel i finansiella instrument för kunders räkning. Huvuddelen av handeln sker i stället direkt i kundens namn och kunden bär då själv motpartsrisken. All handel sker enligt principen om betalning mot likvid, vilket innebär att bolagets förlustrisk begränsas till värdeförändringen på det finansiella instrumentet mellan affärsavslutet och avvecklingstidpunkten. Bolaget övervakar att affärer avvecklas inom avtalad tid. Bolaget har rutiner för att välja ut och bedöma de mäklarföretag som anlitas för utförande av kundernas affärer, varvid mäklarföretagens soliditet är en viktig faktor. Marknadsrisker Bolaget bedriver inte någon handel i finansiella instrument för egen räkning. Kunderna bär själva marknadsrisken avseende de värdepapper som ingår i bolagets förvaltningsuppdrag. Övriga risker - årlig intern utvärdering av bolagets kapitalbehov (IKU) Bolagets styrelse bedömer årligen bolagets samlade kapitalbehov för samtliga risker som bolaget exponeras för. De legala kapitalkraven bygger på schabloniserade riskbedömningar, medan den interna utvärderingen i högre grad tar hänsyn till faktorer för det enskilda företaget. I den interna kapitalutvärderingen beaktas till exempel behovet av kapital för olika slag av affärsrisker. Kapitalbas och kapitalkrav I och med att bolaget har begränsad auktorisation att tillhandahålla värdepapperstjänster och därmed ett begränsat risktagande får bolaget tillämpa artikel 95.1 i CRR. Det innebär i praktiken att kapitalkravet beräknas på bolagets kostnadsrisker, uttryckt som en viss relation i förhållande till bolagets fasta omkostnader under föregående räkenskapsår. Vidare ska bolaget vidmakthålla ett startkapital på 1 165 000 kronor, vilket motsvarade EUR 125 000 vid den tidpunkt bolaget erhöll tillstånd att bedriva värdepappersrörelse. Bolagets kapitalbas utgörs till 76 procent av bundet eget kapital, som endast kan återbetalas till aktieägaren med iakttagande av de restriktioner som föreskrivs i aktiebolagslagen. Resterande del av kapitalbasen utgörs av fritt eget kapital, som kan delas ut till aktieägaren efter beslut av bolagsstämma. Även om bolaget har fritt eget kapital att disponera för utdelning ställer aktiebolagslagen krav på att bolagsstämman vid beslut om utdelning tar hänsyn till de krav som verksamheten ställer på bolagets egna kapital och bolagets konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Därutöver uppställer lagen om värdepappersmarknaden krav på att bolaget fortlöpande ska värdera och upprätthålla ett kapital som är tillräckligt för att täcka de risker som bolaget är eller kan bli exponerat för. Bolaget har uppfyllt de lagstadgade kapitaltäckningskraven med god marginal. Bolagets styrelse har utvärderat bolagets kapitalbehov och därvid funnit att det är tillräckligt kapitaliserat i förhållande till sin verksamhet. org.nr. 556387-6159 3
Kapitaltäckning per 2014-12-31 2013-12-31 Kapitalbas Aktiekapital 3 921 3 921 Reservfond 259 447 259 447 Balanserat resultat 98 440 123 781 Årets resultat (om negativt) - -25 341 Avdrag för uppskjuten skatt -16 180-20 164 Kärnprimärkapital 345 628 341 644 Övrigt primärkapital - - Summa primärkapital 345 628 341 644 Kapitalbas 345 628 341 644 Kapitalkrav riskvägda exponeringar (enligt schablonmetoden) Institutsexponeringar 71 245 58 168 Företagsexponeringar 113 498 165 971 Hushållsexponeringar 13 451 Övriga poster 41 649 45 041 Totalt riskvägda exponeringar 226 405 269 631 Totalt riskvägda exponeringar för kostnadsrisker ((Fasta omkostnader*25%)*12,5) 580 081 635 244 Bolaget tillämpar reglerna enligt artikel 95.1 CRR för värdepappersbolag med begränsad auktorisation. Det innebär att bolaget ska beräkna totalt riskvägt exponeringsbelopp till det högre av följande: a) summan av riskvägt exponeringsbelopp för kredit- och marknadsrisker, och b) riskvägt exponeringsbelopp för kostnadsrisker. Det högsta riskvägda exponeringsbeloppet uppgår således till: 580 081 635 244 Exponeringsbelopp som ska vara täckt med - Kapitalbasen i dess helhet. Minimikrav 8 % - Primärkapital. Minimikrav 6 % - Kärnprimärkapital. Minimikrav 4,5 % Kapitalrelationer - Hela kapitalbasen/exponeringsbeloppet. Minimikrav 8 % - Primärkapital/exponeringsbeloppet. Minimikrav 6 % - Kärnprimärkapital/exponeringsbeloppet. Minimikrav 4,5 % 46 407 34 805 26 104. 59,58 % 59,58 % 59,58 % 50 820 38 115 28 586 53,78 % 53,78 % 53,78 % org.nr. 556387-6159 4
Buffertkrav Utöver kapitalkrav för de riskvägda exponeringarna omfattas bolaget även av ett krav på kapitalkonserveringsbuffert enligt lagen (2014:966) om kapitalbuffertar. Bolaget ska hålla en kapitalkonserveringsbuffert som motsvarar 2,5 procent av institutets totala riskvägda exponeringsbelopp. Bufferten ska upprätthållas med kärnprimärkapital utöver det minimikrav på 8 procent som regleras av tillsynsförordningen. Lagen om kapitalbuffertar trädde ikraft den 2 augusti 2014. Kapitalkravet avseende kapitalkonserveringsbuffert uppgick per den 31 december 2014 till 14 502 tkr. Internt bedömt kapitalbehov Bolaget har bedömt kapitalbehovet per den 31 december 2014 till 224 951 tkr, inklusive kapital för att täcka de legala kapitalkraven enligt CRR och lagen om kapitalbuffertar. Summerat kapitalbehov 2014-12-31 2013-12-31 Legalt kapitalkrav baserat på det riskvägda exponeringsbeloppet 46 407 50 820 Legalt kapitalkrav för kapitalkonserveringsbuffert 14 502 0 Summa legalt kapitalkrav 60 909 50 820 Tillkommande internt bedömt kapitalbehov 164 042 177 180 Summa kapitalbehov 224 951 228 000 Kapitalbas (utgörs helt av kärnprimärkapital) 345 628 341 644 Överskott i absoluta tal 120 677 113 644 Likviditetspositioner 2014-12-31 2013-12-31 Utlåning till kreditinstitut (bankmedel) 355 542 290 446 Utlåning till allmänheten (koncernfordringar) 0 88 830 Summa 355 542 379 276 Bolaget agerar inte på värdepappersmarknaden för egen del och har inte behov av likviditet eller likviditetsreserver för sådana situationer. Bolaget bedömer att bolaget har en god likviditetssituation för att klara de löpande betalningar som uppkommer inom ramen för bolagets verksamhet. org.nr. 556387-6159 5
Ersättningssystem Ersättningspolicy Styrelsen för fastställer den ersättningspolicy som gäller bolagets anställda. Policyn anger grunderna för rörlig ersättning (bonus). Policyn utgår från de kriterier och ramar som gäller för bonus inom DNB-koncernens verksamhetsområde Asset Management. Bortsett från anställda i vissa kontrollfunktioner omfattas all fast anställd personal av bonussystemet. Riskanalys Bolagets resultat är kopplat till de förvaltningsarvoden som har intjänats under respektive kalenderår och kan därför avläsas på ett betryggande sätt för varje räkenskapsår. Bolagets resultat är således inte beroende av utvecklingen på egna placeringar, kreditgivning eller garantiåtaganden, där det slutliga utfallet ofta inte kan bedömas förrän efter en relativt lång tid. De placeringsrisker som bolaget hanterar görs inom ramen för diskretionär portföljförvaltning för kunders räkning. Kunderna fastställer då den önskade risknivån och bär själva risken på placeringarna i sina portföljer. Bolagets skäl för bonus Bolaget ser främst tre skäl för att erbjuda anställda bonus. Bonus uppmuntrar de anställda till extra insatser. Bonus är ett viktigt medel i konkurrensen om dugliga medarbetare. Det är lättare för bolaget att justera ned bonus än fast lön om bolagets kostnader snabbt behöver anpassas till ett försämrat ekonomiskt läge. Utformning av bonussystemet - samband mellan resultat och bonus Det totala bonusbeloppet är avhängigt av verksamhetsområdets samlade resultat, men vikt läggs även vid faktorer som påverkar verksamhetsområdets långsiktiga lönsamhet, såsom kundnöjdhet, avkastning på förvaltade medel ("performance") och försäljningsresultat. En enskild medarbetares bonus baseras på en värdering av såväl den enskildes insats som den kollektiva insatsen i den grupp som medarbetaren ingår i. Uppnådda resultat utvärderas årligen i förhållande till de uppsatta målen. Uppskjuten utbetalning av bonus ev. bortfall av uppskjuten bonus Efter genomförd värdering utbetalas hela bonusen kontant, med undantag för i) verkställande direktören och styrelseledarmöter som även har anställning i (arbetstagarrepresentanter) och ii) fondförvaltare som har sin bonus kopplad till prestationsbaserade förvaltningsarvoden ( performance fees ). För verkställande direktören utbetalas 40 procent av bonusen kontant efter genomförd utvärdering, medan utbetalningen av resterande 60 procent skjuts upp under en treårsperiod med successiv utbetalning av en tredjedel per år. För övriga anställda som omfattas av reglerna om uppskjuten utbetalning av bonusen utbetalas 40-50 procent kontant efter genomförd utvärdering, medan utbetalningen av den resterande delen skjuts upp under en treårsperiod med successiv utbetalning av en tredjedel per år. Inför varje delutbetalning av den uppskjutna bonusen sker en prövning om det föreligger hinder för utbetalning på grund av allvarlig försämring av bolagets ekonomiska ställning i förhållande till vissa förutbestämda kriterier. Om sådant hinder för utbetalning skulle föreligga kan bolagets styrelse besluta att uppskjuten bonus helt ska falla bort, reduceras eller att utbetalningen ska skjutas upp ytterligare. För verkställande direktören och de fondförvaltare som har sin bonus kopplad till prestationsbaserade förvaltningsarvoden knyts värdet av den uppskjutna bonusen till kursutvecklingen på andelar i fonder som förvaltas av bolaget. Syftet är att verkställande direktören resp. fondförvaltarna ska ta samma placeringsrisk som fondens andelsägare på den del av bonusen som hålls kvar hos bolaget under den nämnda treårsperioden. org.nr. 556387-6159 6
Intjänade ersättningar under 2014 Fast ersättning (inkl. förmåner) Pensionspremier Rörlig ersättning (bonus)* Verkställande direktör 1 735 1 623 336 Övriga anställda 44 704 17 712 5 068 Medelantal anställda 44 44 44 Summa intjänade ersättningar under 46 439 19 335 5 404 2014 * I detta dokument redovisas den fastställda bonusen för 2014. I årsredovisningen har reservering gjorts med uppskattade belopp. Av bonusen till verkställande direktören utbetalas 147 tkr under 2015, medan resterande 189 tkr omfattas av reglerna om uppskjuten utbetalning. Ersättning till arbetstagarrepresentant i styrelsen redovisas bland övriga anställda. Utbetald bonus under 2014 under 2010 under 2011 under 2012 under 2013 Verkställande direktör* 509 438 120 208 Övriga anställda 39 - - 8 513 Summa utbetald bonus under 2014 548 438 120 8 760 *Avser tjänsten verkställande direktör oberoende av person, dvs så väl nuvarande som tidigare verkställande direktör. Värdet per 2014-12-31 av utfästa bonusar med uppskjuten utbetalning Värdet på Värdet på kvarstående kvarstående bonus intjänad bonus intjänad 2011 2012 Värdet på kvarstående bonus intjänad 2013 Verkställande direktör* 476 262 349 Övriga anställda - - - Summa kvarstående bonus per 2014-12-31 476 262 349 Bonus till anställda som ej omfattas av reglerna om uppskjuten utbetalning redovisas endast under intjänade ersättningar under 2014. *Avser tjänsten verkställande direktör oberoende av person, dvs så väl nuvarande som tidigare verkställande direktör. Avgångsvederlag och garanterade bonusar 2014 Summa Antal anställda Kostnadsförda avgångsvederlag* 2 Kostnadsförd garanterad bonus - - Utfästa avgångsvederlag till verkställande direktör** 1 843 1 Utfästa avgångsvederlag till övriga anställda 1 *Kostnadsförda avgångsvederlag avser ersättning som utfästs 2014 i samband med kostnadsbesparingsprogram. ** Bolaget har avtalsenlig skyldighet att utge avgångsvederlag till verkställande direktören och ytterligare en anställd vid uppsägning från bolagets sida. Värdet av avgångsvederlaget till verkställande direktören uppgår till 1 843 tkr. För att inte riskera att avslöja enskilda personers ekonomiska förhållanden lämnas inte kvantitativ uppgift om belopp för övriga anställda. org.nr. 556387-6159 7