Indecap Guide Hedgefond ÅRSBERÄTTELSE 2017 Avseende perioden 2017-01-01-2017-12-31 Indecap Fonder AB 556971-7340 1
Innehåll 2017 3 Indecap Guide Sverige 4 Styrelsens underskrift 6 Revisionsberättelsen 7 Bolagsinformation 8 Redovisning- och värderingsprinciper samt nyckeltal 9 Indecap Fonders Styrelse 10 Indecap Fonder AB Marknadskommentarerna som ges i rapporten ger uttryck för Indecaps marknadsuppfattning under 2017. Tillgångarna har marknadsvärderats till periodens senaste notering. Indecap tillhandahåller inte finansiell rådgivning till privatpersoner utan endast information om de fonder som bolaget förvaltar. Årlig avgift avser kalenderåret 2017. Den kan variera från år till år. Avgiften utgör fondens förvaltningsavgift samt exempelvis transaktionsuppgifter. Kostnaderna minskar fondens potentiella avkastning. 2 Indecap Fonders Årsberättelse 2017
2017 Marknadsutveckling 2017 bjöd på breda aktiemarknadsuppgångar bland de dominerande ekonomierna. Europa gick starkast där Frankrike och Tyskland steg 16 respektive 15,1 procent. Japan noterade en uppgång om 11,7 procent. Vidare steg Storbritannien 10,2 procent följt av USA som gick upp 9,2 procent. På tillväxtmarknaderna var spridningen stor. Flera länder i Asien noterade betydande uppgångar. Sydkorea steg nära 30 procent och Kina 22,7 procent. Föregående års stora vinnare Brasilien fick nöja sig med en mer måttlig uppgång om 9,0 procent. Tyngre gick det för Ryssland som föll 5,0 procent (allt uttryckt i svenska kronor). Under 2017 steg den svenska tioårsräntan från 0,53 procent till 0,77 procent. Den svenska kronan stärktes 9,0 procent mot dollarn och slutade året på 8,19 kr. Relativt euron försvagades den svenska kronan 2,8 procent, till 9,83 kr. På råvarumarknaden steg de flesta råvarorna och oljepriset gick upp med 12,9 procent och handlades till 60,4 dollar per fat vid utgången av året. Guldpriset steg med 13,8 procent. Indecaps fonder Guide Aktiefond Sverige gick under året upp med 9,4 procent vilket var 0,7 procentenhet bättre än jämförelseindex som steg 8,7 procent. De förvaltare som bidrog mest till överavkastningen hade en övervikt inom industri- och finanssektorn samt en bra aktiesellektion. Guide Aktiefond Global gick under året upp med 18,2 procent vilket var hela 7,9 procentenheter bättre än jämförelseindex som steg 10,3 procent. De förvaltare som bidrog mest till överavkastningen var överviktade IT- och teknologisektorn i framförallt USA och Asien samtidigt som de hade en mycket bra aktiesellektion inom dessa sektorer. Guide High Risk Dynamic steg under året med 8,7 procent samtidigt som jämförelseindex gick upp 13,7 procent. Förvaltarna tyngdes generellt av undervikt inom finanssektorn samt av att vara överviktade inom konsumentrelaterade sektorer. Guide Företagsobligation gick under året upp med 3,0 procent vilket var 1,7 procentenheter bättre än jämförelseindex, NOMX Credit SEK Total Return Index, som steg 1,3 procent. Guide Avkastningsfond gick under året upp med 0,5 procent vilket var 0,3 procentenhet bättre än jämförelseindex som föll 0,8 procent. Bäst gick portföljens market neutral förvaltare tätt följt av en av fondens long/short equity förvaltare vilka båda två drog fördel av bra aktieurval. Guide Hedgefond avkastade under året 0,0 procent vilket var 0,8 procentenhet bättre än jämförelseindex som föll 0,8 procent. De största positiva bidragen kom från fondens förvaltare inom Long/Short Equity, där förvaltarna tjänade pengar på ett bra aktieval. Störst negativt bidrag stod Systems Trading förvaltarna för. Fondguide Aktie gick under året upp med 10,7 procent samtidigt som jämförelseindex steg 12,2 procent. De två Sverigeförvaltare som bidrog till överavkastningen hade en övervikt inom industri- och finanssektorn samt en bra aktiesellektion. Fondguide Balans gick under året upp med 1,7 procent vilket var 2,0 procentenheter bättre än jämförelseindex som föll 0,3 procent. Överavkastningen är hänförlig till starka positiva bidrag från i princip alla fondens förvaltare inom alternativa investeringar och företagsobligationer. Guide Tillväxtmarknadsfond steg under året med 21,4 procent samtidigt som jämförelseindex gick upp 23,7 procent. Merparten av förvaltarna tyngdes av en generell undervikt inom IT- och teknologisektorn samt av att vara överviktade inom konsumentrelaterade sektorer. 3
Indecap Guide Hedgefond Fondens placeringsinriktning Guide Hedgefond placerar tillgångarna i andelar i andra hedgefonder, främst svenska, med olika placeringsstrategier. Detta innebär att fonden erbjuder en väldiversifierad placering med chans till hög riskjusterad avkastning. Fonden utgör därmed ett intressant alternativ till räntebärande placeringar och kan med fördel användas i en större portfölj för att sänka den aktierelaterade risken totalt. Eventuella placeringar i utländska hedgefonder är valutasäkrade. Fonden kan även placera i svenska räntefonder samt på konto hos kreditinstitut. Högsta andel som en enskild fond får utgöra av den totala fondförmögenheten är 40 procent, men fonden har för avsikt att placera i mellan 10 och 25 olika hedgefonder. Fondens utveckling - sedan start Indecap Guide Hedgefond 160 150 140 130 120 110 OMRX T-Bill Målsättningen är att fonden ska ge en jämn och positiv avkastning varje enskilt år, oberoende av utvecklingen på såväl aktie- som räntemarknaderna. Fondens utveckling jämförs mot OMRX T-Bill, ett kort svenskt ränteindex som motsvarar den riskfria räntan. 100 90 Fondens utveckling - helår 2016 sep-03 sep-04 sep-05 sep-06 sep-07 sep-08 sep-09 sep-10 sep-11 sep-12 sep-13 sep-14 sep-15 sep-16 sep-17 Ansvarig förvaltare: Karl Wahnberg Fondens startdatum: 2003-09-30 Förvaltningsberättelse Guide Hedgefond avkastade under året 0,0 procent vilket var 0,8 procentenhet bättre än jämförelseindex som föll 0,8 procent. Denna avkastning skapades med en risk mätt som standardavvikelse på 1,9 procent. De största positiva bidragen kom från fondens förvaltare inom Long/Short Equity, där förvaltarna tjänade pengar på ett bra aktieval. Störst negativt bidrag stod Systems Trading förvaltarna för. Omsättningshastigheten uppgick till 0,24 ggr under året. Fondförmögenheten har minskat från 113,0 miljoner kronor vid årets början till 66,1 miljoner kronor vid årets slut. Netto av in- och utflöde i fonden var -47,0 miljoner kronor. Vid årsskiftet är Guide Hedgefond investerad i sju underliggande fonder, vilka i sin tur är uppdelade inom fyra strategier. I dagsläget förefaller den komposition av strategier och förvaltare som vi innehar ha goda möjligheter att leverera attraktiv riskjusterad avkastning framgent. Vårt kontinuerliga arbete med att försöka hitta nya förvaltare inom nya strategier som i dagsläget ej finns representerade i portföljen kommer att ha stort fokus under året för att ytterligare förbättra portföljens karakteristika. Guide Hedgefonds underliggande förvaltare placerar inom de flesta tillgångsslag vilket innebär att fonden är exponerad för risker inom aktie-, ränte-, valuta-, råvaru- och kreditmarknaderna. Det finns även en motpartsrisk avseende var och en av de underliggande förvaltarna. Fondens utveckling - helår 2017 110 108 106 104 102 100 98 96 94 92 90 dec-16 jan-17 feb-17 Indecap Guide Hedgefond mar-17 apr-17 maj-17 Risk- och avkastningsmått 24 mån (%) 171231 161231 Totalrisk 1,90 1,62 Aktiv risk 1,73 1,6 Totalrisk för jämförelseindex 0,05 0,05 Genomsn. årsavkastning de två senaste åren -2,16-2,64 Genomsn. årsavkastning de fem senaste åren -0,33-0,62 jun-17 jul-17 aug-17 OMRX T-Bill sep-17 okt-17 nov-17 dec-17 Fondens utveckling (10 år) 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 NAV (tkr) 66 142 113 043 884 370 882 846 1 036 381 1 017 071 980 107 817 105 798 571 609 833 NAV/Andel (kr) 111,44 111,43 116,41 117,58 115,54 113,27 115,09 113,70 112,09 110,73 Utestående andelar (st) 593 526 1 014 461 7 596 970 7 508 334 8 970 145 8 973 128 8 515 790 7 186 500 7 124 373 5 507 387 Utdel. (kr/andel) - - - - - 3,04 1,81 2,45 8,22 2,06 Avkastning (%) 0,01% -4,28% -1,00% 1,77% 2,00% 1,04% 2,85% 3,69% 9,20% -3,30% OMRX-TBILL (%) -0,77% -0,65% -0,27% 0,48% 0,88% 1,21% 1,62% 0,32% 0,44% 4,35% 4 Indecap Fonders Årsberättelse 2017
Indecap Guide Hedgefond Tillgångar per 2017-12-31 FINANSIELLA INSTRUMENT ÖVRIGA FINANSIELLA INSTRUMENT (K2) ANTAL VÄRDE (tkr) % AV FOND- FMH VALUTATERMINER 0,2 EUR/SEK, Forex -1 200 002 125 0,2 INVESTERINGSFONDER 95,9 Adapto Nordic 100 (A) CAP 26 523 0 0,0 Catella Hedge 48 986 8 632 13,1 Excalibur 824 10 031 15,2 Fundlogic Ms Lynx 1 212 10 246 15,5 Nordea Flexible FI 11 469 11 682 17,7 Rational Asset Management Equity 106 774 11 198 16,9 Prior & Nilsson Yield Hedge Fund 10 151 11 640 17,6 SUMMA ÖVRIGA FINANSIELLA INSTRUMENT 63 554 96,1 Resultaträkning (tkr) Inga värdepapperstransaktioner har förmedlats via närstående värdepappersinstitut. 20170101-20171231 20160101-20161231 Intäkter och värdeförändring Värdeförändr på OTC-derivat, not 1-858 -4 808 Värdeförändr på fondandelar, not 1 1 026-21 236 Ränteintäkter 2 Utdelningar - - Valutavinster och -förluster netto 145 3 872 Övriga finansiella intäkter - - Övriga intäkter 286 782 Summa intäkt och värdeförändring 601-21 390 Kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till förvaltande bolag -352-2 922 Ersättning till förvaringsinstitut -33 - Räntekostnader -60-309 Övriga finansiella kostnader - - Övriga kostnader -1-33 Summa kostnader -446-3 264 Skatt - - Periodens resultat 155-24 654 ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH SKULDER NETTO 0,9 Likvida medel 616 0,9 Övriga tillgångar och skulder netto 1 972 3,0 FONDFÖRMÖGENHET 66 142 100,0 Kurs EUR 9,8319 Fonden har handlat med derivatinstrument (valutaterminer) i syfte att valutasäkra utländska innehav. Fonden har ej ställt några säkerheter. Antal andelar är avrundade till heltal. Innehavens värde till tkr. Kostnadsmått Insättningsavgift: Ingen Uttagsavgift: Ingen Förvaltningskostnad: Förvaltningsavgiften är 0,50 % av den genomsnittliga fondförmögenheten +20 % av överavkastningen jämfört med indexutvecklingen de månader fonden ackumulerat går bättre än sitt jämförelseindex. Fonden betalar de avgifter som de fonder som den placerar i tar ut. Omsättningshastighet: 24 % Årlig avgift: 1,17 % TER:1,17 % Information om ersättning och policy för ersättningar finns på bolagets hemsida. Balansräkning (tkr) 20171231 20161231 Tillgångar Fondandelar 63 429 86 648 OTC-derivat med pos markn.värde 125 104 S:a fin instr med pos markn.värde 63 554 86 752 Bank och övriga likvida medel 616 26 342 Förutbet kostnader och uppl intäkter 2 000 - Övriga tillgångar - - Summa tillgångar 66 170 113 094 Skulder OTC-derivat med neg markn.värde - - Skatteskulder - - Uppl kostnader och förutbet intäkter 28 51 Övriga skulder - - Summa Skulder 28 51 Fondförmögenhet 66 142 113 043 Not 1: Värdeförändring på fondandelar 2017 2016 Realisationsvinster 1 475 118 783 Realisationsförluster -29-9 002 Orealiserade vinster/förluster -420-131 017 Summa 1 026-21 236 Värdeförändring OTC-derivat 2017 2016 Realisationsvinster 619 1 285 Realisationsförluster -1 602-5 626 Orealiserade vinster/förluster 125-467 Summa -858-4 808 Not 2: Förändring fondfmh 2017 2016 Fondfmh vid periodens början 113 043 884 370 Andelsutgivning 102 6 901 Andelsinlösen -47 158-753 574 Resultat enligt resultaträkningen 155-24 654 Inbetald uppl utd vid andelsutgivning - - Utbetald uppl utd vid andelsinlösen - - Lämnad utdelning - - Fondfmh vid periodens slut 66 142 113 043 5
Bolagsinformation Indecap Fonder AB Indecap Fonder AB ägs till 100 % av Indecap Holding AB 556971-6987. Styrelse Mirja Herrdin, Ordförande Peter Bredelius Håkan Nordblad Företagsledning Johan Svedin, VD KPMG AB Revisor Förvaltande fonder Tillstånd Start Indecap Guide Hedgefond 2003-09-17 2003-09-30 Indecap Guide Sverige 2003-09-17 2003-10-31 Indecap Guide Global 2005-12-22 2006-01-31 Indecap Guide Tillväxtmarknadsfond Indecap Guide High Risk Dynamic Indecap Guide Företagsobligation 2005-12-22 2006-01-31 2011-05-05 2011-10-26 2005-12-22 2006-01-31 Indecap Guide Avkastningsfond 2008-09-12 2008-10-31 Indecap Guide Q30 2017-08-02 2017-10-04 Indecap Fondguide Balans 2008-09-12 2008-10-31 Indecap Fondguide Aktie 2010-10-12 2010-10-31 Indecap Guide 1 2015-07-15 2016-06-20 Indecap Guide 2 2015-07-15 2016-06-20 Indecap Prisma avslutad Information om ersättningar Information om ersättning och policy för ersättningar finns på bolagets hemsida. 8 Indecap Fonders Årsberättelse 2017
Redovisningsprinciper Fondens redovisningsprinciper bygger på god redovisningssed och är i tillämpliga delar upprättad enligt lagen om värdepappersfonder, Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2013:9) Finansinspektionens vägledning, Fondbolagens förenings riktlinjer samt bokföringslagen. För samtliga fonder är vald riskbedömningsmetod åtagandemetoden. Redovisning innehav och positioner i finansiella instrument K1. Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. K2. Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. K3. Överlåtbara värdepapper som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som år reglerad och öppen för allmänheten. K4. Övriga finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. K5. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. K6. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emission avses bli föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. K7. Övriga finansiella instrument. Värderingsprinciper Fondernas tillgångar och skulder värderas till marknadsvärde. Fondernas innehav av finansiella instrument har värderats till senast tillgängliga betalkurs. Avseende fondens innehav i underliggande fonder värderas till respektive fonds senast kända kurs. Fondens värdering av derivatinstrument grundas på externa priskällor. Om det finansiella instrumentet inte handlas på en aktiv marknad härleds gällande marknadsvärde utifrån information om liknande transaktioner som skett under marknadsmässiga omständigheter den senaste tidsperioden. Nyckeltal och kostnadsmått Totalrisk Det traditionella sättet att mäta hur stora kurssvängningar en fond har eller, om man så vill, risken att förlora pengar, är att mäta fondens totalrisk. Totalrisken visar hur stora förändringar i fondvärdet varit i genomsnitt över en viss tidsperiod omräknat till ett årsvärde. Indecap följer här Fondbolagens Förenings rekommendation om att 24 månader skall användas vid mätningen. Ett annat namn är standardavvikelse beräknat på årsbasis och volatilitet. Totalrisken kan variera betydligt mellan olika fondkategorier, beroende på vilka tillgångar fonden har investerat i. Aktiefonder med svenska aktier har exempelvis högre totalrisk än räntefonder. Totalrisken är ett bra mått vid jämförelser av olika fondkategorier men också vid jämförelser av fonder inom samma kategori. Totalrisken i en fond ger en indikation om den historiska risknivån, men är inget säkert prognosverktyg för framtida risk. Aktiv risk En annan typ av risk är att fonden utvecklas bättre eller sämre än tillgångarna på den marknad på vilken man investerar. Den som köper en aktiefond med t ex svenska aktier vill troligen kontrollera hur stort risktagande fonden har haft i sina placeringar jämfört med det index som den jämförs med. Ett mått för detta är aktiv risk eller tracking error, d.v.s. den risk som fonden tagit genom att dess kursutveckling avvikit från dess jämförelseindex. Omsättningshastighet Omsättningshastigheten är inte något kostnadsmått, men kan ändå användas för att bedöma fondens transaktionskostnader. Måttet beräknas på det lägsta värdet av köpta respektive sålda värdepapper, dividerat med den genomsnittliga förmögenheten under året. Transaktionskostnader Transaktionskostnader är de kostnader som fonden betalar för köp respektive försäljning av värdepapper. Årlig avgift Årlig avgift avser kalenderåret 2017. Den kan variera från år till år. Avgiften utgör fondens förvaltningsavgift, depåavgift samt avgifter för underliggande fonder. Kostnaderna minskar fondens potentiella avkastning. Om sådana kurser saknas eller om en kurs, enligt värdepappersbolagets bedömning är missvisande, får värdering ske på objektiva grunder. De marknadskommentarer som ges i rapporten ger uttryck för Indecaps marknadsuppfattning under 2017. 9
Indecap Fonders Styrelse Mirja Herrdin, Ordförande Mirja är marknadsekonom med en fil. kand. från Uppsala Universitet och är VD för Södra Dalarnas Sparbank sedan 2012. Hon kom då närmast från tjänsten som Informationsdirektör för en börsnoterad Norsk finanskoncern och har dessförinnan haft ledande befattningar inom kapitalförvaltning och media. Mirja har ett styrelseuppdrag i sparbanken och är ledamot i styrelser med anknytning till sparbankssfären, Leksands IF Ishockey AB samt i ett par mindre företag. Peter Bredelius, Ledamot Peter är Advokat och delägare i Advokatfirman Lindahl. Peter blev Jur Kand 1988 och efter tjänstgöring vid Nyköpings tingsrätt anställdes han 1990 vid Advokatfirman Lindahl. Peter har särskild erfarenhet inom allmän affärsjuridik, insolvensrätt, fastighetsrätt och processrätt. Håkan Nordblad, Ledamot Håkan är VD för Westra Wermlands Sparbank sedan 2009. Han kom då från Nordea där han varit verksam sedan 1990 och hade ett flertal ledande befattningar, bland annat koncernansvarig för Segment Corporate och chef för Lean Banking. Håkan sitter även i styrelsen för Handelskammaren Värmland och EkoVäst Invest AB samt några mindre bolag. 10 Indecap Fonders Årsberättelse 2017