Enter Cross Credit A Månadsrapport mars 2019 Månadskommentar Första kvartalet kan summeras med överlag bra avkastning för risktillgångar. Såväl aktier som krediter har haft en synnerligen stark period. Detta inkluderar svenska företagsobligationer som nu har tagit igen största delen av höstens nedgång. Vår bedömning var i början på året att korrigeringen var en överreaktion men nu är värderingen ganska rimlig. Aktiviteten på primärmarknaden har i mars varit stor med ertalet nyemissioner. Investerarkollektivet verkar vara väldigt riskvilliga med övertecknade emissioner och stor omsättning i andrahandsmarknaden som resultat. Centralbankernas kommunikation om lättare penningpolitik driver jakten på avkastning. konjunkturen är på väg i kombination med rådande värderingar är vi något försiktigt inställda till långa obligationer. Fondens totala löptid är relativt kort och vi är selektiva med vilka bolag vi tar kreditrisk i. Under månaden har vi deltagit i nyemissioner från bland annat Coor och AAK. Coor erbjuder tjänster inom arbetsplats- och fastighetsservice. Bolagets starka kassa öden och relativt konjunkturokänsliga verksamhet gör att vi tycker deras obligation passar i fonden. Fondfakta Förvaltare: Gustaf Tegell Regelverk: Värdepappersfond Handel: Daglig Valuta: SEK Förvaltningsavgift/år: 0,65 + maximalt Risknivå: 2 av 7 (se KIID för mer info) Hållbarhetspro l: Fonden omfattas av särskilda etiska kriterier Teckningskonto: 5851-10 317 74 ISIN: SE0000813933 Bloomberg: BBG000HGFFNO Startdatum: 1999-11-30 Startkurs: 1000 Under månaden hade fondens samtliga innehav positiv avkastning. Detta var främst drivet av generell omvärdering av kreditrisk snarare än speci ka nyheter kring bolag. Med nuvarande osäkerhet kring vart Avkastning efter avgifter (5 år) 3,0 2,5 Signatory of: 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 2014 HISTORISKA RISK- OCH AVKASTNINGSSIFFROR T O M 9 JAN AVSER ENTER PENNINGMARKNADSFOND Utveckling efter avgifter Enter Cross Credit A YTD 1 år 5 år 10 år Sedan start 0,33 2,54 10,64 49,43 Månadsavkastning efter avgifter Jan Feb Mar 2019 0,16 Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec År 0,18 0,15-0,09-0,24-0,21-0,23 0,18 0,23 0,20 - - 1,58 0,00 0,00 - -0,15 0,09-0,13 - -0,07-0,13 0,33
Bank 11,4 Fastigheter 26,9 Finans 8,3 Hälsovård 5,6 Industri & Tjänster 20,0 Informationsteknik 3,5 Material 6,6 Sällanköpsvaror 1,4 Teleoperatörer 1,9 Dagligvaror 9,1 Energi 4,1 Kassa 1,3 De 10 största innehaven Heimstaden Bostad AB 43 VOLVO CAR AB 28 Hembla AB 4 Loomis Ab 0 Resurs Bank AB 48 Heimstaden AB 3 Nibe Industrier Ab 27 Scania CV AB 0.5 AB BONNIER FINANS (PUBL) 0 Ambea Ab (Publ) 0 Portföljvikt 4,06 3,53 3,51 3,48 3,36 2,94 2,83 2,79 Kreditfördelning Of ciell kreditrating: 51,48 Egen utförd kreditrating: 48,52 A+ 1,3 A- 3,5 BBB+ 10,8 BBB 20,8 BBB- 23,1 BB+ 30,5 BB 7,3 BB- 2,8 Största bidrag under månaden () VOLVO CA FRN 220307 LANDSBANKI FRN220221 TELIA F221004 SIRIUS FRN 220922 INDUTRADE FRN 230223 Minsta bidrag under månaden () BNK NORWEGIANF21929 TELE2 FRN 190319 AAKSS FRN 240322 ELEKTA 1,58 200326 ELEKTAF 200326 Ordförklaringar Standardavvikelse Ett mått på hur mycket fondens värde svänger kring fondens genomsnittliga värde, eller enkelt uttryckt "avvikelser från medelvärdet". Ju högre standardavvikelse desto högre risk. Kreditduration Avser vägd genomsnittlig återstående löptid för fondens Ränteduration Avser vägd genomsnittlig räntebindningstid för fondens Portföljdata Genomsnittlig årlig avkastning (5 år) Standardavvikelse (3 år) Kreditduration fonden Ränteduration fonden Yield To Maturity 0,50 0,37 2,13 0,26 1,30
Enter Cross Credit B Månadsrapport mars 2019 Månadskommentar Första kvartalet kan summeras med överlag bra avkastning för risktillgångar. Såväl aktier som krediter har haft en synnerligen stark period. Detta inkluderar svenska företagsobligationer som nu har tagit igen största delen av höstens nedgång. Vår bedömning var i början på året att korrigeringen var en överreaktion men nu är värderingen ganska rimlig. Aktiviteten på primärmarknaden har i mars varit stor med ertalet nyemissioner. Investerarkollektivet verkar vara väldigt riskvilliga med övertecknade emissioner och stor omsättning i andrahandsmarknaden som resultat. Centralbankernas kommunikation om lättare penningpolitik driver jakten på avkastning. konjunkturen är på väg i kombination med rådande värderingar är vi något försiktigt inställda till långa obligationer. Fondens totala löptid är relativt kort och vi är selektiva med vilka bolag vi tar kreditrisk i. Under månaden har vi deltagit i nyemissioner från bland annat Coor och AAK. Coor erbjuder tjänster inom arbetsplats- och fastighetsservice. Bolagets starka kassa öden och relativt konjunkturokänsliga verksamhet gör att vi tycker deras obligation passar i fonden. Fondfakta Förvaltare: Gustaf Tegell Regelverk: Värdepappersfond Utdelning: Årligen i april månad Handel: Daglig Valuta: SEK Förvaltningsavgift/år: 0,65 + maximalt Risknivå: 2 av 7 (se KIID för mer info) Hållbarhetspro l: Fonden omfattas av särskilda etiska kriterier Teckningskonto: 5851-11 013 14 ISIN: SE0005100260 Bloomberg: BBG009F0R1D7 Startdatum: 2013-03-27 Startkurs: 984,14 Under månaden hade fondens samtliga innehav positiv avkastning. Detta var främst drivet av generell omvärdering av kreditrisk snarare än speci ka nyheter kring bolag. Med nuvarande osäkerhet kring vart Avkastning efter avgifter (5 år) 3,0 2,5 Signatory of: 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 2014 HISTORISKA RISK- OCH AVKASTNINGSSIFFROR T O M 9 JAN AVSER ENTER PENNINGMARKNADSFOND Utveckling efter avgifter Enter Cross Credit B YTD 1 år 5 år Sedan start 0,33 2,53 3,83 Månadsavkastning efter avgifter Jan Feb Mar 2019 Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec År 0,18 0,15-0,08-0,24-0,21-0,22 0,18 0,23 0,20 - - 1,57 0,00 0,07 - -0,15 0,09-0,13 - -0,07-0,13 0,33
Bank 11,4 Fastigheter 26,9 Finans 8,3 Hälsovård 5,6 Industriv. & Tjänster 20,0 Informationsteknik 3,5 Material 6,6 Sällanköpsvaror 1,4 Teleoperatörer 1,9 Dagligvaror 9,1 Energi 4,1 Kassa 1,3 De 10 största innehaven Heimstaden Bostad AB 43 VOLVO CAR AB 28 Hembla AB 4 Loomis Ab 0 Resurs Bank AB 48 Heimstaden AB 3 Nibe Industrier Ab 27 Scania CV AB 0.5 AB BONNIER FINANS (PUBL) 0 Ambea Ab (Publ) 0 Portföljvikt 4,06 3,53 3,51 3,48 3,36 2,94 2,83 2,79 Of ciell kreditrating: 51,48 Egen utförd kreditrating: 48,52 A+ 1,3 A- 3,5 BBB+ 10,8 BBB 20,8 BBB- 23,1 BB+ 30,5 BB+ 7,3 BB- 2,8 Största bidrag under månaden () VOLVO CA FRN 220307 LANDSBANKI FRN220221 TELIA F221004 SIRIUS FRN 220922 INDUTRADE FRN 230223 Minsta bidrag under månaden () BNK NORWEGIANF21929 TELE2 FRN 190319 AAKSS FRN 240322 ELEKTA 1,58 200326 ELEKTAF 200326 Ordförklaringar Standardavvikelse Ett mått på hur mycket fondens värde svänger kring fondens genomsnittliga värde, eller enkelt uttryckt "avvikelser från medelvärdet". Ju högre standardavvikelse desto högre risk. Kreditduration Avser vägd genomsnittlig återstående löptid för fondens Ränteduration Avser vägd genomsnittlig räntebindningstid för fondens Portföljdata Genomsnittlig årlig avkastning (5 år) Genomsnittlig årlig avkastning (sedan start) Standardavvikelse (3 år) Kreditduration fonden Ränteduration fonden Yield To Maturity 0,50 0,63 0,37 2,13 0,26 1,30
Enter Cross Credit C Månadsrapport mars 2019 Månadskommentar Första kvartalet kan summeras med överlag bra avkastning för risktillgångar. Såväl aktier som krediter har haft en synnerligen stark period. Detta inkluderar svenska företagsobligationer som nu har tagit igen största delen av höstens nedgång. Vår bedömning var i början på året att korrigeringen var en överreaktion men nu är värderingen ganska rimlig. Aktiviteten på primärmarknaden har i mars varit stor med ertalet nyemissioner. Investerarkollektivet verkar vara väldigt riskvilliga med övertecknade emissioner och stor omsättning i andrahandsmarknaden som resultat. Centralbankernas kommunikation om lättare penningpolitik driver jakten på avkastning. konjunkturen är på väg i kombination med rådande värderingar är vi något försiktigt inställda till långa obligationer. Fondens totala löptid är relativt kort och vi är selektiva med vilka bolag vi tar kreditrisk i. Under månaden har vi deltagit i nyemissioner från bland annat Coor och AAK. Coor erbjuder tjänster inom arbetsplats- och fastighetsservice. Bolagets starka kassa öden och relativt konjunkturokänsliga verksamhet gör att vi tycker deras obligation passar i fonden. Fondfakta Förvaltare: Gustaf Tegell Regelverk: Värdepappersfond Handel: Daglig Valuta: SEK Förvaltningsavgift/år: 0,40 + maximalt Risknivå: 2 av 7 (se KIID för mer info) Hållbarhetspro l: Fonden omfattas av särskilda etiska kriterier Lägsta investeringsbelopp: 5 000 000 Teckningskonto: 5851-11 134 87 ISIN: SE0010921809 Bloomberg: BBG00K6RZRG4 Startdatum: -03-01 Startkurs: 1022,06 Under månaden hade fondens samtliga innehav positiv avkastning. Detta var främst drivet av generell omvärdering av kreditrisk snarare än speci ka nyheter kring bolag. Med nuvarande osäkerhet kring vart Avkastning efter avgifter 0,4 0,3 Signatory of: 0,2 0,2 0,1 0,0-0,1-0,2-06 -09-12 2019-03 Utveckling efter avgifter Enter Cross Credit C YTD 1 år 3 år 5 år Sedan start 0,39 0,24 0,27 Månadsavkastning efter avgifter Jan Feb Mar 2019 0,09 0,12 0,19 Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec År 0,16 - -0,22-0,19 0,39
Bank 11,4 Fastigheter 26,9 Finans 8,3 Hälsovård 5,6 Industriv & Tjänster 20,0 Informationsteknik 3,5 Material 6,6 Sällanköpsvaror 1,4 Teleoperatörer 1,9 Dagligvaror 9,1 Energi 4,1 Kassa 1,3 De 10 största innehaven Heimstaden Bostad AB 43 VOLVO CAR AB 28 Hembla AB 4 Loomis Ab 0 Resurs Bank AB 48 Heimstaden AB 3 Nibe Industrier Ab 27 Scania CV AB 0.5 AB BONNIER FINANS (PUBL) 0 Ambea Ab (Publ) 0 Portföljvikt 4,06 3,53 3,51 3,48 3,36 2,94 2,83 2,79 Kreditfördelning Of ciell rating: 51,48 Egen utförd kreditrating: 48,52 A+ 1,3 A- 3,5 BBB+ 10,8 BBB 20,8 BBB- 23,1 BB+ 30,5 BB 7,3 BB- 2,8 Största bidrag under månaden () VOLVO CA FRN 220307 LANDSBANKI FRN220221 TELIA F221004 SIRIUS FRN 220922 INDUTRADE FRN 230223 Minsta bidrag under månaden () BNK NORWEGIANF21929 TELE2 FRN 190319 AAKSS FRN 240322 ELEKTA 1,58 200326 ELEKTAF 200326 Ordförklaringar Standardavvikelse Ett mått på hur mycket fondens värde svänger kring fondens genomsnittliga värde, eller enkelt uttryckt "avvikelser från medelvärdet". Ju högre standardavvikelse desto högre risk. Kreditduration Avser vägd genomsnittlig återstående löptid för fondens Ränteduration Avser vägd genomsnittlig räntebindningstid för fondens Portföljdata Genomsnittlig årlig avkastning (sedan start) Kreditduration fonden Ränteduration fonden Yield To Maturity 0,25 2,13 0,26 1,30
Enter Cross Credit D Månadsrapport mars 2019 Månadskommentar Första kvartalet kan summeras med överlag bra avkastning för risktillgångar. Såväl aktier som krediter har haft en synnerligen stark period. Detta inkluderar svenska företagsobligationer som nu har tagit igen största delen av höstens nedgång. Vår bedömning var i början på året att korrigeringen var en överreaktion men nu är värderingen ganska rimlig. Aktiviteten på primärmarknaden har i mars varit stor med ertalet nyemissioner. Investerarkollektivet verkar vara väldigt riskvilliga med övertecknade emissioner och stor omsättning i andrahandsmarknaden som resultat. Centralbankernas kommunikation om lättare penningpolitik driver jakten på avkastning. Med nuvarande osäkerhet kring vart konjunkturen är på väg i kombination med rådande värderingar är vi något försiktigt inställda till långa obligationer. Fondens totala löptid är relativt kort och vi är selektiva med vilka bolag vi tar kreditrisk i. Under månaden har vi deltagit i nyemissioner från bland annat Coor och AAK. Coor erbjuder tjänster inom arbetsplats- och fastighetsservice. Bolagets starka kassa öden och relativt konjunkturokänsliga verksamhet gör att vi tycker deras obligation passar i fonden. Fondfakta Förvaltare: Gustaf Tegell Regelverk: Värdepappersfond Handel: Daglig Valuta: SEK Förvaltningsavgift/år: 0,35 + maximalt Risknivå: 2 av 7 (se KIID för mer info) Hållbarhetspro l: Fonden omfattas av särskilda etiska kriterier Lägsta investeringsbelopp: 50 000 000 Teckningskonto: 5851-11 134 95 ISIN: SE000813933 Bloomberg: BBG00K6RZRG4 Startdatum: -03-01 Startkurs: 1022,06 Under månaden hade fondens samtliga innehav positiv avkastning. Detta var främst drivet av generell omvärdering av kreditrisk snarare än speci ka nyheter kring bolag. Avkastning efter avgifter 0,5 0,4 0,3 Signatory of: 0,2 0,2 0,1 0,0-0,1-0,2-06 -09-12 2019-03 Utveckling efter avgifter Enter Cross Credit D YTD 1 år 3 år 5 år Sedan start 0,40 0,29 0,32 Månadsavkastning efter avgifter Jan Feb Mar 2019 0,09 0,12 0,19 Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec År - -0,21-0,19 0,40
Bank 11,4 Fastigheter 26,9 Finans 8,3 Hälsovård 5,6 Industriv & Tjänster 20,0 Informationsteknik 3,5 Material 6,6 Sällanköpsvaror 1,4 Teleoperatörer 1,9 Dagligvaror 9,1 Energi 4,1 Kassa 1,3 De 10 största innehaven Heimstaden Bostad AB 43 VOLVO CAR AB 28 Hembla AB 4 Loomis Ab 0 Resurs Bank AB 48 Heimstaden AB 3 Nibe Industrier Ab 27 Scania CV AB 0.5 AB BONNIER FINANS (PUBL) 0 Ambea Ab (Publ) 0 Portföljvikt 4,06 3,53 3,51 3,48 3,36 2,94 2,83 2,79 Kreditfördelning Of ciell rating: 51,48 Egen utförd kreditrating: 48,52 A+ 1,3 A- 3,5 BBB+ 10,8 BBB 20,8 BBB- 23,1 BB+ 30,5 BB 7,3 BB- 2,8 Största bidrag under månaden () VOLVO CA FRN 220307 LANDSBANKI FRN220221 TELIA F221004 SIRIUS FRN 220922 INDUTRADE FRN 230223 Minsta bidrag under månaden () BNK NORWEGIANF21929 TELE2 FRN 190319 AAKSS FRN 240322 ELEKTA 1,58 200326 ELEKTAF 200326 Ordförklaringar Standardavvikelse Ett mått på hur mycket fondens värde svänger kring fondens genomsnittliga värde, eller enkelt uttryckt "avvikelser från medelvärdet". Ju högre standardavvikelse desto högre risk. Kreditduration Avser vägd genomsnittlig återstående löptid för fondens Ränteduration Avser vägd genomsnittlig räntebindningstid för fondens Portföljdata Genomsnittlig årlig avkastning (sedan start) Kreditduration fonden Ränteduration fonden Yield To Maturity 0,30 2,13 0,26 1,30