Indecap Guide Hedgefond HALVÅRSBERÄTTELSE 2019 Avseende perioden 2019-01-01-2019-06-30 Indecap Fonder AB 556971-7340 1
Innehåll Marknadsutveckling 3 Förvaltningsberättelse 4 Räkenskaper 5 Bolagsinformation 6 Redovisning- och värderingsprinciper samt nyckeltal 7 Styrelsens underskrift 8 Indecap Fonders Styrelse 9
2019 Marknadsutveckling Under första halvåret 2019 svängde den amerikanska centralbanken om från att tidigare talat om räntehöjningar till att nu i stället vara närmare att sänka styrräntan. Även från den svenska riksbanken och den europeiska centralbanken kommunicerades lägre räntor framgent. Detta fick merparten av världens aktiemarknader att stiga under årets första sex månader. Bland de dominerande ekonomierna gick den amerikanska aktiemarknaden starkast med en uppgång på 24,0 procent. Europa noterade en uppgång om 21,1 procent där Grekland och Italien tillhörde toppskiktet och steg med 35,3 respektive 23,3 procent. Tillväxtmarknadsindex ökade med 15,7 procent och de största bidragen kom från Ryssland och Argentina som steg 34,3 respektive 33,1 procent. (allt uttryckt i svenska kronor). Index för Stockholmsbörsens största bolag steg 17,9 procent. Förnyad optimism på marknaden fick de typiskt cykliska sektorerna att stiga mest med olje- och industrisektorn i täten, vilka steg med 30,5 respektive 26,9 procent. De svagaste sektorerna var bank och media vars avkastningar uppgick till -11,8 respektive 0,9 procent. Under första halvåret föll den svenska tioårsräntan från 0,46 procent till 0,02 procent. Den svenska kronan försvagades 4,9 procent mot dollarn och slutade halvåret på 9,29 kr. Även relativt euron försvagades den svenska kronan med 4,1 procent, till 10,56 kr. Avkastning samtliga fonder Halvår 2019 Indecap Guide Sverige A % 19,25 Indecap Guide Sverige C % 18,61 MSCI Sverige (%) 17,85 Indecap Guide Global A % 27,00 Indecap Guide Global C % 26,25 MSCI TWI (%) 22,42 Indecap Guide Tillväxtmarknadsfond A % 17,22 Indecap Guide Tillväxtmarknadsfond C % 16,52 MSCI EMI (%) 15,74 Indceap Guide Företagsobligation A % 2,94 Indceap Guide Företagsobligation C % 2,74 NOMX Cred % 1,86 Indecap Guide Avkastningsfond A % -2,25 Indecap Guide Avkastningsfond C % -2,45 Jämförelseindex (%) -0,27 Indecap Guide 1 B % 4,29 Indecap Guide 1 C % 3,87 Sammansatt jämförelseindex (%) 3,55 Indecap Guide 2 B % 21,76 Indecap Guide 2 C % 21,38 Sammansatt jämförelseindex (%) 18,37 Indecap Q30 19,74 MSCI Sverige (%) 17,85 3
Förvaltningsberättelse Fondens placeringsinriktning Fondens utveckling - sedan start Guide Hedgefond placerar tillgångarna i andelar i andra hedgefonder, främst svenska, med olika placeringsstrategier. Detta innebär att fonden erbjuder en väldiversifierad placering med chans till hög riskjusterad avkastning. Fonden utgör därmed ett intressant alternativ till räntebärande placeringar och kan med fördel användas i en större portfölj för att sänka den aktierelaterade risken totalt. 160 150 Indecap Guide Hedgefond OMRX T-Bill 140 Eventuella placeringar i utländska hedgefonder är valutasäkrade. Fonden kan även placera i svenska räntefonder samt på konto hos kreditinstitut. 130 Högsta andel som en enskild fond får utgöra av den totala fondförmögenheten är 40 procent. 120 110 Målsättningen är att fonden ska ge en jämn och positiv avkastning varje enskilt år, oberoende av utvecklingen på såväl aktie- som räntemarknaderna. Fondens utveckling jämförs mot OMRX T-Bill, ett kort svenskt ränteindex som motsvarar den riskfria räntan. 100 90 dec-03 dec-04 dec-05 dec-06 dec-07 dec-08 dec-09 dec-10 dec-11 dec-12 dec-13 dec-14 dec-15 dec-16 dec-17 dec-18 Ansvarig förvaltare: Karl Wahnberg Fondens startdatum: 2003-09-30 Periodens resultat Guide Hedgefond absorberades i mars 2019 av systerfonden Indecap Guide Avkastningsfond samtiliga siffror är för perioden 13e mars 2019. Guide Hedgefond avkastade under perioden 0,6 procentenheter. Fondens utveckling - december- mars 2019 105 104 103 102 101 100 99 98 97 96 95 dec-18 jan-19 jan-19 Indec ap Guide Hedgefond jan-19 jan-19 feb-19 feb-19 feb-19 OMRX T-Bill feb-19 mar-19 mar-19 Risk- och avkastningsmått 24 mån (%) 190630 181231 Totalrisk 2,7 2,66 Aktiv risk 2,71 2,67 Totalrisk för jämförelseindex 0,04 0,03 Genomsn. årsavkastning de två senaste åren -0,91-1,22 Genomsn. årsavkastning de fem senaste åren -1,08-1,21 Fondens utveckling (10 år) 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 NAV (tkr) - 42 872 66 143 113 043 884 370 882 846 1 036 381 1 017 071 980 107 817 105 NAV/Andel (kr) 109,36 108,72 111,44 111,43 116,41 117,58 115,54 113,27 115,09 113,70 Utestående andelar (st) - 401 213 593 526 1 014 461 7 596 970 7 508 334 8 970 145 8 973 128 8 515 790 7 186 500 Utdel. (kr/andel) - - - - - - - 3,04 1,81 2,45 Avkastning (%) 0,59% -2,44% 0,01% -4,28% -1,00% 1,77% 2,00% 1,04% 2,85% 3,69% OMRX-TBILL (%) -0,17%- -0,81% -0,77% -0,65% -0,27% 0,48% 0,88% 1,21% 1,62% 0,32% 4
Kostnadsmått Insättningsavgift: Ingen Uttagsavgift: Ingen Omsättningshastighet 0,3 ggr Förvaltningskostnad: Förvaltningsavgiften är 0,50 % av den genomsnittliga fondförmögenheten +20 % av överavkastningen jämfört med indexutvecklingen de månader fonden ackumulerat går bättre än sitt jämförelseindex. Fonden betalar de avgifter som de fonder som den placerar i tar ut. Inga värdepapperstransaktioner har förmedlats via närstående värdepappersinstitut. Årlig avgift: 1,18% TER:1,18% De underliggande fondernas fasta förvaltningsavgift får inte överstiga 2 procent av Fondens genomsnittliga förmögenhet och eventuell rörlig/ prestationsbaserad förvaltningsavgift i de underliggande fonderna får inte överstiga 50 procent av respektive underliggande fonds överavkastning mot valt jämförelseindex. Förvaltningavgift i kr vid: 10 000 kr engångsinsättning 49,35 kr 100 kr löpande sparande 3,48 kr Räkenskaper Resultaträkning (tkr) 20190101 20190630 20180101 20181231 Intäkter och värdeförändring Värdeförändr på OTC-derivat, not 1 0 5 Värdeförändr på fondandelar, not1 30-719 Ränteintäkter Valutavinster och -förluster netto 254-477 Övriga finansiella intäkter 21 149 Övriga intäkter - - Summa intäkt och värdeförändr 305-1 042 Kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till fondbolaget -42-244 Ersättning till förvaringsinstitut -4-17 Räntekostnader -1-8 Övriga kostnader - - Summa kostnader -47-269 Periodens resultat 258-1 311 Balansräkning (tkr) 20190630 20181231 Tillgångar Fondandelar - 43 379 OTC-derivat med pos markn.värde - 140 S:a fin instr med pos markn.värde - 43 519 Bank och övriga likvida medel - 120 Förutbet kostnader och uppl intäkter - - Summa tillgångar - 43 639 Skulder Uppl kostnader och förutbet intäkter - 18 Övriga skulder - 749 Summa Skulder - 767 Fondförmögenhet - 42 872 Not 1: Värdeförändring på fondandelar 2019 2018 Realisationsvinster/förluster 30 322 Orealiserade vinster/förluster - -1 041 Summa 30-719 Värdeförändring OTC-derivat 2019 2018 Realisationsvinster/förluster - -10 Orealiserade vinster/förluster - 15 Summa 0 5 Not 2: Förändring fondfmh 2019 2018 Fondfmh vid periodens början 42 872 66 142 Andelsutgivning 18 76 Andelsinlösen -43 148-22 035 Resultat enligt resultaträkningen 258-1 311 Fondfmh vid periodens slut 0 42 872 5
Bolagsinformation Indecap Fonder AB Indecap Fonder AB ägs till 100 % av Indecap Holding AB. Indecap Holding AB ägs till 15,9 % av personal i Indecap genom företag och till 84,1% av sparbanker. Styrelse Cecilia Jeffner, Ordförande Peter Bredelius Håkan Nordblad Företagsledning Johan Svedin, VD Jan Berglund, vice VD Revisor KPMG AB Förvaltande fonder Tillstånd Start Indecap Guide Sverige 2003-09-17 2003-10-31 Indecap Guide Global 2005-12-22 2006-01-31 Indecap Guide Tillväxtmarknadsfond Indecap Guide Företagsobligation 2005-12-22 2006-01-31 2005-12-22 2006-01-31 Indecap Guide Avkastningsfond 2008-09-12 2008-10-31 Indecap Guide 1 2015-07-15 2016-06-20 Indecap Guide 2 2015-07-15 2016-06-20 Indecap Guide Q30 2017-08-02 2017-10-04 Information om ersättningar Bolaget har 6 anställda och har en ersättningspolicy som syftar till att främja en sund och effektiv riskhantering och motverka ett överdrivet risktagande i Bolaget. Ersättningspolicyn ska på motsvarande sätt främja en sund och effektiv riskhantering för de av Bolaget förvaltade fonderna och inte uppmuntra till ett risktagande i strid med fondernas respektive riskprofil eller fondbestämmelser. Policyn, som innehåller principer och grunder för hur både fasta och rörliga ersättningar fastställs och betalas ut samt hur detta följs upp och kontrolleras, omfattar alla anställda i fondbolaget. Ersättningspolicyn ska ses som en del i arbetet med att identifiera, mäta, styra, rapportera och kontrollera risker. Som ett led i detta arbete har Bolaget utfört en riskanalys. Policyn är utformad för att överensstämma med affärsstrategi, mål, värderingar och intressen för fondbolaget och de förvaltade fonderna och fondandelsägarna. Bolaget har gjort följande kategoriseringar av de anställda i Bolaget: Risktagare VD /förvaltare har bedömts kunna väsentligen påverka Bolagets risknivå och anses därmed som risktagare. Verkställande ledning Den verkställande ledningen definieras som: VD, vice VD Särskilt reglerad personal Särskilt reglerad personal definieras som den verkställande ledningen, samt; ansvarig för intern revision (för närvarande utlagd på extern uppdragstagare) Anställd som inte har någon väsentlig påverkan på fondbolagets riskprofil eller riskprofilen för de förvaltande fonderna ska dock ej anses vara särskilt reglerad personal För särskilt reglerad personal använder Bolaget ett system med uppskjuten utbetalning. För särskilt reglerad personal som erhåller rörlig ersättning utbetalas 40 procent direkt. Utbetalning görs i början av året efter intjänandeåret. Resterande belopp (d v s 60 procent) placeras i fonder under minst fyra år. På så sätt uppnås en överensstämmelse med fondernas rekommenderade placeringshorisont på fem år och fondbolagets fleråriga resultatbedömning genom att den rörliga ersättningens faktiska utbetalning sker under fem kalenderår. För rörlig ersättning överstigande ett visst fastställt belopp ska dock uppskjutande normalt sett ske under fem år. Inför varje utbetalning tas det i beaktande om det är försvarbart med hänsyn till Bolagets finansiella situation och motiverat med hänsyn till avdelningens, enhetens eller fondens resultat samt den anställdes resultat får det beslutas om slutlig utbetalning av uppskjuten ersättning med en fjärdedel under vardera av följande år, förutsatt att den anställde kvarstår i tjänst. Delutbetalning görs således även en kvalitativ och/eller kvantitativ bedömning enligt ovan. Första delutbetalning får dock inte göras förrän ett år förflutit sedan den rörliga ersättningen beslutades. Styrelsen fastställer ersättningspolicyn och är ansvarig för att den tillämpas och följs upp. En kontrollfunktion ska årligen granska att Bolagets ersättningar överensstämmer med ersättningspolicyn. Kontrollfunktionen ska skriftligen rapportera resultatet av granskningen till styrelsen i samband med att årsredovisningen fastställs. För 2018 har granskningen utförts av Bolagets funktion compliancefunktion och riskfunktion. Slutsatsen av funktionens granskning är att det inte kommit fram omständigheter som ger anledning att anse att Bolagets ersättningar inte överensstämmer med ersättningspolicyn och är i överensstämmelse med Finansinspektionens föreskrifter. Slutsatsen av den oberoende bedömningen är att det inte är nödvändigt att göra någon justering av ersättningspolicyn eller ersättningssystemet. Löner, andra ersättningar och sociala kostnader Belopp i kr 2018 2017 Ledande befattningshavare 1 658 511 1 645 029 Rörlig ersättning ledande befattningshavare - 28 500 Övriga anställda 1 256 595 913 639 Summa 2 915 106 2 587 168 Sociala kostander 1 748 879 1 703 687 (varav pensionskostnader) 749 521 814 736 Övriga personalkostnader 18 580 30 319 6
Redovisningsprinciper Fondens redovisningsprinciper bygger på god redovisningssed och är i tillämpliga delar upprättad enligt lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder, Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2013:10) Finansinspektionens vägledning, Fondbolagens förenings riktlinjer samt bokföringslagen. För samtliga fonder är vald riskbedömningsmetod åtagandemetoden. Redovisning innehav och positioner i finansiella instrument K1. Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. K2. Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. K3. Överlåtbara värdepapper som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som år reglerad och öppen för allmänheten. K4. Övriga finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. K5. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. K6. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emission avses bli föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. K7. Övriga finansiella instrument. Värderingsprinciper Fondernas tillgångar och skulder värderas till marknadsvärde. Nyckeltal och kostnadsmått Totalrisk Det traditionella sättet att mäta hur stora kurssvängningar en fond har eller, om man så vill, risken att förlora pengar, är att mäta fondens totalrisk. Totalrisken visar hur stora förändringar i fondvärdet varit i genomsnitt över en viss tidsperiod omräknat till ett årsvärde. Indecap följer här Fondbolagens Förenings rekommendation om att 24 månader skall användas vid mätningen. Ett annat namn är standardavvikelse beräknat på årsbasis och volatilitet. Totalrisken kan variera betydligt mellan olika fondkategorier, beroende på vilka tillgångar fonden har investerat i. Aktiefonder med svenska aktier har exempelvis högre totalrisk än räntefonder. Totalrisken är ett bra mått vid jämförelser av olika fondkategorier men också vid jämförelser av fonder inom samma kategori. Totalrisken i en fond ger en indikation om den historiska risknivån, men är inget säkert prognosverktyg för framtida risk. Aktiv risk En annan typ av risk är att fonden utvecklas bättre eller sämre än tillgångarna på den marknad på vilken man investerar. Den som köper en aktiefond med t ex svenska aktier vill troligen kontrollera hur stort risktagande fonden har haft i sina placeringar jämfört med det index som den jämförs med. Ett mått för detta är aktiv risk eller tracking error, d.v.s. den risk som fonden tagit genom att dess kursutveckling avvikit från dess jämförelseindex. Årlig avgift Årlig avgift avser 2018. Den kan variera från år till år. Avgiften utgör fondens förvaltningsavgift, skatter samt avgifter för underliggande fonder. Kostnaderna minskar fondens potentiella avkastning. Fondernas innehav av finansiella instrument har värderats till senast tillgängliga betalkurs. Avseende fondens innehav i underliggande fonder värderas till respektive fonds senast kända kurs. Fondens värdering av derivatinstrument grundas på externa priskällor. Om det finansiella instrumentet inte handlas på en aktiv marknad härleds gällande marknadsvärde utifrån information om liknande transaktioner som skett under marknadsmässiga omständigheter den senaste tidsperioden. Om sådana kurser saknas eller om en kurs, enligt värdepappersbolagets bedömning är missvisande, får värdering ske på objektiva grunder. De marknadskommentarer som ges i rapporten ger uttryck för Indecaps marknadsuppfattning under 2019. 7
Styrelsens underskrift Styrelsen avger halvårsberättelse för Guide Hedgefond för halvåret 2019. Stockholm den 2019-07-12 Johan Svedin (VD) 8
Indecap Fonders Styrelse Cecilia Jeffner, Ordförande Cecilia är civilekonom och vd för Bergslagens Sparbank sedan 2014. Hon har arbetat i banken i olika roller sedan 1997. Cecilia har flera olika styrelseuppdrag bland annat sitter hon i styrelsen för Svealands Risk och Compliance AB och Nyföretagarcentrum Bergslagen Peter Bredelius, Ledamot Peter är jur kand sedan 1988 och var under 25 år verksam som advokat och delägare vid Advokatfirman Lindahl. Han har under sin advokatverksamhet i stor omfattning arbetat med institutioner och bolag i den finansiella sektorn. Idag bedriver Peter egen konsultverksamhet inom affärs- och bolagsjuridik samman med styrelseuppdrag. Peter är anlitad som jurist för Indecap-gruppen. Håkan Nordblad, Ledamot Håkan är VD för Westra Wermlands Sparbank sedan 2009. Han kom då från Nordea där han varit verksam sedan 1990 och hade ett flertal ledande befattningar, bland annat koncernansvarig för Segment Corporate och chef för Lean Banking. Håkan sitter även i styrelsen för Handelskammaren Värmland och EkoVäst Invest AB samt några mindre bolag. 9