Delårsrapport januari juni 2008
Innehåll Finansiell information för januari juni 2008 2 Vd-kommentar 3 Kommentar till moderbolagets och koncernens bokslut 4 Ekonomisk ställning och nyckeltal 5 Totalavkastningstabell för placeringar 5 Resultaträkningar i sammandrag, koncernen 6 Balansräkningar i sammandrag, koncernen 6 Resultaträkningar i sammandrag, moderbolaget 7 Balansräkningar i sammandrag, moderbolaget 7 Kassaflödesanalyser i sammandrag 8 Förändringar i eget kapital 8 Noter 9 Granskningsrapport 10 Ordlista 11 Finansiell information för januari juni 2008 Totalavkastningen för alla placeringar blev 7,0 procent i genomsnitt för den senaste femårsperioden och 6,7 (5,2) procent för första halvåret. Förvaltningskostnadsprocenten ligger kvar på en låg nivå. För pensionsprodukter var den 0,15 (0,14). Konsolideringen för förmånsbestämda försäkringar uppgick vid utgången av juni till 140 (165) procent, vilket var i nivå med den långsiktiga målkonsolideringen. Solvenskvoten uppgick till 14,0 (20,2). Periodens resultat uppgick till 29,5 (45,8) miljarder kronor. 2
Finansiell styrka trots börsfall Börsfallen har pressat ned avkastningen i Alectas pensionsportfölj men vår finansiella styrka är god. Starka finanser är en förutsättning för fortsatt premiereduktion 2009. Det första halvåret 2008 har inneburit turbulens på finansmarknaderna, försämrade konjunkturutsikter och kraftigt stigande olje- och råvarupriser. Dessutom har vi sett en tilltagande inflationsoro. Såväl Stockholmsbörsen som viktigare utländska börser, gav en avkastning på närmare 20 procent räknat i kronor. Avkastningen på Alectas placeringsportfölj, som har en aktieandel på omkring 40 procent, blev 6,7 procent. Under de senaste fem åren har Alectas avkastning varit 7,0 procent i genomsnitt per år. Vi har överträffat branschgenomsnittet med 0,9 procentenheter per år under fem år, enligt senast tillgängliga jämförelsesiffror. Konsolideringen föll marginellt under andra kvartalet till 140 procent, samma som målkonsolideringen och väl inom konsolideringspolicyns normalintervall på 125 155 procent. Alectas finansiella styrka är alltjämt god och ger oss utrymme att bedriva en aktiv långsiktig kapitalförvaltning. Förvaltningskostnadsprocenten för pensionsprodukter ligger kvar på 0,15. Jag är övertygad om att detta fortfarande är lägst i branschen. Valbara Alecta Optimal Pension Avkastningen i Alecta Optimal Pension, som har en högre andel aktier än Alectas totala portfölj, var vid utgången av första halvåret 10,8 procent. Värdeutvecklingen för en genomsnittlig pensionssparare, med månatliga premieinsättningar, har varit 9,4 procent sedan starten i augusti. Nya marknader Vi har nyligen blivit ickevalsleverantör och valbart alternativ i PA-KFS som omfattar 20 000 anställda i kommunala bolag. I början av maj blev Alecta utsett till ickevalsalternativ och valbart alternativ i KTPplanen som omfattar 26 000 kooperativt anställda tjänstemän. Vi är numera även ett valbart alternativ för privatanställda arbetare och jag hoppas att Alecta även fortsättningsvis kommer att få erbjuda privatanställda arbetare samma låga avgifter i Nya Avtalspension SAF-LO som inom ITP. Upphandlingen, som ska vara klar den 1 januari 2009, fokuserar på samma tre faktorer som vi har visat oss starka på sedan länge: Låga kostnader, möjlighet till hög avkastning och finansiell stabilitet. Premier Vi har som väntat inte sett någon ökad kundtillströmning med anledning av den premiesänkning som gjordes för 2008 års premier. Syftet med premiesänkningen var inte heller att få nya kunder, utan att anpassa priset till den bedömda kostnaden, då fortsatt reservförstärkning inte ansågs nödvändig. Vi har i svar till Konkurrensverket visat att premiesänkningen inte skapat några inlåsningseffekter på marknaden för tiotaggare. Premiesänkningen har inte heller påverkat övergången från den förmånsbestämda planen ITP 2 till den premiebestämda planen ITP 1. En förutsättning för premiereduktioner för kommande år är dock starka finanser. tomas nicolin Verkställande direktör
Kommentar till moderbolagets och koncernens bokslut Resultat Resultatet efter skatt för koncernen uppgick till 29,5 (45,8) miljarder kronor. Resultatet för pensionssegmentet uppgick till 29,1 (43,0) miljarder kronor och resultatet för sjuk- och livförsäkringssegmentet blev 0,4 (2,8) miljarder kronor (se not 1 sidan 9). Premieinkomsten uppgick till 9,3 (11,1) miljarder kronor. Från och med 1 januari 2008 sänktes de löpande premierna för den förmånsbestämda ålders- och familjepensionen inom pensionssegmentet med 40 procent. Vid samma tidpunkt infördes även en premiereduktion med 50 procent för de flesta riskförsäkringarna inom sjuk- och livförsäkringssegmentet. Premiereduktionen redovisas i premieinkomsten som en tilldelad återbäring. I premieinkomsten ingår återbäring för fribrevsuppräkning för ålders- och familjepension med 2,19 (1,47) procent motsvarande 3,2 (2,0) miljarder kronor för hela 2008. Uppräkning av ursprunglig ITPK kommer att ske med samma procentsats men först i slutet av 2008. För uppräknades den med 5,8 procent i början av samma år. Kapitalavkastningen uppgick till 28,7 (22,2) miljarder kronor. Den negativa avkastningen beror på nedgången på aktiemarknaderna. Vid utgången av var den marknadsbaserade diskonteringsräntan 4,61 procent. Marknadsräntan sjönk under första kvartalet 2008 men steg sedan under andra kvartalet till 4,76 procent vid utgången av juni. De försäkringstekniska avsättningarna beräknas ha minskat med 5,7 miljarder kronor till följd av ränteförändringarna under det första halvåret. I bokslutet för infördes nya dödlighetsantaganden, vilket resulterade i en schablonmässig förstärkning av de försäkringstekniska avsättningarna. I samband med implementeringen av det nya försäkringssystemet avsattes under andra kvartalet 2008 ytterligare 3,2 miljarder kronor relaterade till de nya antagandena. Utredningen om effekten på Alectas försäkringstekniska avsättningar fortsätter under 2008. Driftskostnader Försäkringsrörelsens driftskostnader redovisades till 370 (390) miljoner kronor. Av driftskostnaderna svarar ersättningen enligt förmedlingsavtalet med Collectum för 88 (92) miljoner kronor. Förvaltningskostnadsprocenten för pensionsprodukterna uppgick till 0,15 (0,14) och för sjuk- och livförsäkringsprodukterna uppgick den till 0,92 (1,09) (se även Ekonomisk ställning och nyckeltal på sidan 5). Under andra kvartalet erhöll Alecta en utskiftning av värdesäkringsmedel avseende försäkringsbranschens pensionsplan, FTP-planen, med 19 miljoner kronor. Kapitalförvaltning Totalavkastningen på placeringarna uppgick till 6,7 (5,2) procent för det första halvåret. Nedgången på aktiemarknaderna resulterade i en avkastning för aktier på 17,0 (12,7) procent. Räntebärande placeringar hade en avkastning på 0,6 ( 1,0) procent medan fastighetsavkastningen uppgick till 0,3 (7,4) procent. På rullande femårsbasis var den årsvisa avkastningen per juni 7,0 procent. Marknadsvärdet på placeringarna enligt totalavkastningstabellen (se sidan 5) uppgick den sista juni till 405,4 miljarder kronor, en minskning med 32,4 miljarder kronor sedan årsskiftet. Finansiell ställning Den kollektiva konsolideringsnivån för förmånsbestämda försäkringar uppgick till 140 (165) procent, vilket är i nivå med den långsiktiga målnivån för konsolideringen. Den kollektiva konsolideringen för Alectas nya premiebestämda produkt Alecta Optimal Pension har alltid en kollektiv konsolidering på cirka 100 procent då överskott respektive underskott månadsvis fördelas på de försäkrade. Alectas solvenskvot uppgick till 14,0 (20,2). Moderbolaget Kommentarerna ovan avser i allt väsentligt även moderbolaget, där försäkringsverksamheten bedrivs. Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer Turbulensen på de finansiella marknaderna utgör en betydande osäkerhetsfaktor. Alectas finansiella ställning ger oss goda möjligheter att möta oron.
Ekonomisk ställning och nyckeltal, koncernen Ekonomisk ställning, MSEK 2008-06-30-06-30-12-31 Konsolideringskapital 155 870 207 087 191 045 varav uppskjuten skatt 581 662 674 Kapitalbas 1) 153 778 204 800 188 597 Erforderlig solvensmarginal 2) 10 947 10 117 10 759 Nyckeltal Kollektiv konsolideringsnivå (%), förmånsbestämda försäkringar 140 165 152 Kollektiv konsolideringsnivå (%), premiebestämda försäkringar 3) 100 100 Solvenskvot 1) 14,0 20,2 17,5 Förvaltningskostnadsprocent 4) 0,20 0,21 0,20 varav förvaltningskostnadsprocent pensionsprodukter 4, 5) 0,15 0,14 0,14 varav förvaltningskostnadsprocent sjuk- och livförsäkringsprodukter 4, 6) 0,92 1,09 1,09 1) Uppgifterna avser moderbolaget. 2) Uppgifterna avser moderbolaget och koncernen. 3) Över-/underskott fördelas månadsvis på de försäkrade varför den kollektiva konsolideringen alltid är cirka 100 procent. 4) Inkluderar inte kostnader för kapitalförvaltning. Nyckeltalet är beräknat på rullande 12 månaders utfall. 5) Pensionsprodukter utgörs av ITP, ITPK (kompletterande ålderspension) och familjepension. 6) Sjuk- och livförsäkringsprodukter utgörs av sjukpension, premiebefrielse, familjeskydd och TGL (tjänstegrupplivförsäkring). Totalavkastningstabell för placeringar, koncernen Marknadsvärde Marknadsvärde Totalavkastning i procent 2008-06-30-12-31 6 mån 12 mån 5-årsgenomsnitt juli juli 2003 MSEK % MSEK % 2008 juni 2008 juni 2008 Aktier 158 219 39,0 175 978 40,2 17,0 22,4 12,0 Räntebärande placeringar 216 680 53,5 226 131 51,7 0,6 4,2 3,7 Fastigheter 30 460 7,5 35 633 8,1 0,3 3,0 12,3 Summa placeringar 405 360 100,0 437 741 100,0 6,7 7,1 7,0 På grund av avrundning kan summeringar avvika från totalen. Totalavkastningstabellen är upprättad i enlighet med Försäkringsförbundets rekommendationer. Redovisningen och värderingen av placeringarna i totalavkastningstabellen överensstämmer inte med redovisningsprinciperna i de finansiella rapporterna. Dessa skillnader redovisas endast i årsredovisningen.
Resultaträkningar i sammandrag, koncernen MSEK april juni 2008 april juni 2008 jan dec TEKNISK REDOVISNING Premieinkomst 3 107 3 746 9 275 11 103 19 209 Kapitalavkastning, intäkter 7 815 11 431 12 876 20 322 36 267 Orealiserade vinster på placeringstillgångar 1 105 7 304 806 Försäkringsersättningar 2 295 2 361 4 454 3 700 9 774 Förändring i andra försäkringstekniska avsättningar 7 916 13 437 4 326 18 586 5 062 Driftskostnader 194 225 370 390 704 Kapitalavkastning, kostnader 142 332 1 462 729 4 558 Orealiserade förluster på placeringstillgångar 18 372 4 260 40 123 4 720 12 060 Livförsäkringsrörelsens tekniska resultat 2 165 22 541 28 584 47 776 34 248 ICKE TEKNISK REDOVISNING Resultat före bokslutsdispositioner och skatt 2 165 22 541 28 584 47 776 34 248 Resultat före skatt 2 165 22 541 28 584 47 776 34 248 Skatt 619 750 932 1 944 2 624 Periodens resultat 2 784 21 791 29 516 45 832 31 624 Balansräkningar i sammandrag, koncernen MSEK 30 juni 2008 30 juni 31 dec Immateriella tillgångar 965 731 861 Placeringstillgångar 400 164 439 377 433 349 Fordringar 5 583 26 171 4 152 Andra tillgångar 836 770 784 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 4 053 4 339 3 911 Summa tillgångar 411 601 471 388 443 057 Eget kapital 155 289 206 425 190 371 Försäkringstekniska avsättningar 251 951 234 932 248 917 Andra avsättningar 1 507 2 343 1 652 Skulder 2 135 26 975 1 194 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 719 713 923 Summa eget kapital, avsättningar och skulder 411 601 471 388 443 057 6
Resultaträkningar i sammandrag, moderbolaget MSEK april juni 2008 april juni 2008 jan dec TEKNISK REDOVISNING Premieinkomst 3 107 3 746 9 275 11 103 19 209 Kapitalavkastning, intäkter 7 499 11 233 12 318 19 958 35 619 Orealiserade vinster på placeringstillgångar 807 6 870 87 Försäkringsersättningar 2 295 2 361 4 454 3 700 9 774 Förändring i andra försäkringstekniska avsättningar 7 916 13 437 4 326 18 586 5 062 Driftskostnader 194 225 370 390 704 Kapitalavkastning, kostnader 53 197 1 262 426 4 100 Orealiserade förluster på placeringstillgångar 18 335 4 260 39 779 4 720 12 060 Livförsäkringsrörelsens tekniska resultat 2 355 22 180 28 598 47 281 33 339 ICKE TEKNISK REDOVISNING Resultat före bokslutsdispositioner och skatt 2 355 22 180 28 598 47 281 33 339 Bokslutsdispositioner 216 791 517 Resultat före skatt 2 355 21 964 28 598 46 490 32 822 Skatt 609 705 929 1 738 2 356 Periodens resultat 2 964 21 259 29 527 44 752 30 466 Balansräkningar i sammandrag, moderbolaget MSEK 30 juni 2008 30 juni 31 dec Immateriella tillgångar 965 718 861 Placeringstillgångar 400 022 438 632 432 593 Fordringar 4 683 26 042 3 171 Andra tillgångar 668 615 663 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 4 155 4 328 3 945 Summa tillgångar 410 493 470 335 441 233 Eget kapital 153 072 203 574 187 788 Obeskattade reserver 1 671 1 944 1 671 Försäkringstekniska avsättningar 251 951 234 932 248 917 Andra avsättningar 19 1 496 24 Skulder 3 235 27 819 2 151 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 545 570 682 Summa eget kapital, avsättningar och skulder 410 493 470 335 441 233 7
Kassaflödesanalyser i sammandrag, koncernen MSEK 2008 jan dec Kassaflöde från den löpande verksamheten 191 121 309 Kassaflöde från investeringsverksamheten 116 181 336 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 10 92 98 Periodens kassaflöde 65 152 125 Likvida medel vid periodens början 733 863 863 Valutakursdifferenser i likvida medel 8 1 5 Likvida medel vid periodens slut 790 712 733 Förändringar i eget kapital, koncernen MSEK 2008 jan dec Ingående eget kapital i enlighet med fastställd balansräkning för föregående år Tilldelad återbäring 190 371 169 748 169 748 Pensionstillägg 1 287 1 276 2 490 Fribrevsuppräkning 3 176 3 627 3 682 Omtariffering 3 13 Premiereduktion 664 273 406 Förändring värdesäkringsmedel Uttag till Collectum 8 80 97 Övrig förändring 22 12 Förändring företagsanknutna medel 557 561 Beståndsöverföring 3 410 3 410 Övriga förändringar 406 80 342 Periodens resultat 29 516 45 832 31 624 Utgående eget kapital 155 289 206 425 190 371 8
Noter NOT 1 Rapportering för segment I pensionsprodukter ingår ålderspension, ITPK (kompletterande ålderspension) och familjepension. I sjuk- och livförsäkringsprodukter ingår sjukpension, premiebefrielse, familjeskydd och TGL (tjänstegrupplivförsäkring). Fördelningen av resultatposter har gjorts på samma sätt som beskrivits i årsredovisningen för. Resultaträkningar per segment Koncernen, MSEK 2008 Pension Sjuk- och livförsäkring Koncernen jan dec Premieinkomst 7 721 9 287 16 051 1 554 1 816 3 158 9 275 11 103 19 209 Kapitalavkastning 26 503 20 422 18 931 2 206 1 755 1 524 28 709 22 177 20 455 Försäkringsersättningar 4 420 3 954 8 004 34 254 1 770 4 454 3 700 9 774 Förändringar i andra försäkringstekniska avsättningar 4 317 18 583 5 043 9 3 19 4 326 18 586 5 062 Driftskostnader 234 236 432 136 154 272 370 390 704 Livförsäkringsrörelsens tekniska resultat 27 753 44 102 31 589 831 3 674 2 659 28 584 47 776 34 248 Skatt 1 315 1 059 2 034 383 885 590 932 1 944 2 624 Periodens resultat 29 068 43 043 29 555 448 2 789 2 069 29 516 45 832 31 624 2008 jan dec 2008 jan dec Delårsrapporten har upprättats i enlighet med Finansinspektionens föreskrifter och allmänna råd och enligt samma redovisningsprinciper som i årsredovisningen. Stockholm den 12 augusti 2008 tomas nicolin Verkställande direktör 9
Granskningsrapport Inledning Vi har utfört en översiktlig granskning av delårsrapporten för Alecta pensionsförsäkring, ömsesidigt per den 30 juni 2008 och perioden 1 januari 30 juni 2008. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med Finansinspektionens föreskrifter och allmänna råd om årsredovisning i försäkringsföretag. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning. Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med Standard för översiktlig granskning (SÖG) 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt Revisionsstandard i Sverige RS och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har. Slutsats Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad i enlighet med Finansinspektionens föreskrifter och allmänna råd om årsredovisning i försäkringsföretag. Stockholm den 12 augusti 2008 catarina ericsson Auktoriserad revisor anna hesselman Auktoriserad revisor 10
Ordlista Erforderlig solvensmarginal Ett minimikrav för kapitalbasens storlek. Solvensmarginalen bestäms något förenklat som vissa procentsatser av dels försäkringstekniska avsättningar, dels bolagets försäkringsrisker. Förmedlingsavtalet med Collectum Avtal där Collectum ska utföra administrativa tjänster avseende ITP-planen åt Alecta. Förmånsbestämd försäkring Pensionens storlek är i förväg bestämd till ett visst belopp eller en viss nivå av till exempel slutlön. Storleken på premien varierar beroende av fastställd förmån och hur väl förvaltaren lyckats förvalta pensionskapitalet. Förvaltningskostnadsprocent Beräknas som driftskostnaderna i försäkringsrörelsen och skaderegleringskostnaderna för den senaste tolvmånadersperioden i förhållande till det genomsnittliga förvaltade kapitalet under motsvarande period. Kapitalbas Skillnaden mellan bolagets tillgångar, minskade med immateriella tillgångar och finansiella skulder, och de försäkringstekniska avsättningarna. Kollektiv konsolideringsnivå Fördelningsbara tillgångar i förhållande till pensionsåtagandena till försäkringstagare och försäkrade (både garanterade åtaganden och fördelad återbäring). Konsolideringskapital Eget kapital, obeskattade reserver samt över- och undervärden i placeringstillgångar som inte redovisats i balansräkningen. Vid beräkning av konsolideringskapitalet återläggs avsättning för uppskjuten skatt. Placeringar De i balansräkningen marknadsvärderade placeringstillgångarna, kassa och bank samt övriga tillgångar och skulder som är relaterade till placeringstillgångarna (exempelvis upplupna ränte- och hyresintäkter). Placeringstillgångar Tillgångar som har karaktär av kapitalplacering, det vill säga räntebärande värdepapper, aktier och fastigheter. Premiebestämd försäkring Hur stor pensionen blir beror bland annat på avkastningen och avgifter hos förvaltaren av pensionskapitalet. Storleken på premien är bestämd till en viss procentsats av lönen eller till ett visst belopp. Solvenskvot Beräknas som kapitalbasen dividerad med den erforderliga solvensmarginalen. Begreppet används av Finansinspektionen vid tillsyn av livförsäkringsbolag. Ett livförsäkringsbolag ska enligt lag alltid ha en solvenskvot som är minst ett (1). Fakta om Alecta Alecta är förvaltare av tjänstepension sedan 1917. Vi står på kundens sida med ett enda fokus att erbjuda trygghet under och efter arbetslivet. Det gör vi genom att ha en bättre avkastning än branschen och dessutom de lägsta kostnaderna. Vi förvaltar cirka 400 miljarder kronor åt våra ägare som är 1,7 miljoner privatkunder och 28 000 kundföretag. 11