6 februari 2006 Delårsrapport Boliden AB (publ) Investor Relations Box 44, 101 20 Stockholm, Sverige Tel +46 8 610 15 00, Fax +46 8 31 55 45 www.boliden.se Reg. nr 556051-4142 Bokslutskommuniké 2005 Nyckeltal Helår Helår Föränd- Kvartal 4 Kvartal 4 Föränd- 2005 2004 ring i 2005 2004 ring i Mkr Mkr % Mkr Mkr % Nettoomsättning 20 441 17 928 14 6 323 4 618 37 Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) 4 303 2 977 45 1 900 780 144 Rörelseresultat (EBIT) 3 069 1 831 68 1 585 511 210 Rörelsemarginal % 15,0 10,2 25,1 11,1 Resultat efter finansiella poster 2 812 1 365 106 1 581 352 349 Periodens resultat 2 046 1 220 68 1 189 292 307 Kassaflöde från den löpande verksamheten 2 540 1 552 64 947 295 221 Resultat per aktie före utsp. SEK 7,07 4,98 42 4,11 1,13 264 Soliditet % 44,9 45,2 44,9 45,2 Nettoskuld/Eget kapital % 54 71 54 71 Boliden redovisar ett rekordresultat för 2005 Helåret 2005, jämfört med helåret 2004 Nettoomsättning 20 441 (17 928) Mkr. Rörelseresultat 3 069 (1 831) Mkr. Resultat efter finansiella poster 2 812 (1 365) Mkr. Periodens resultat 2 046 (1 220) Mkr. Resultat per aktie 7,07 (4,98) kr. Kassaflödet från den löpande verksamheten 2 540 (1 552) Mkr. Nettoskuldsättningsgrad 54 (71) procent. Bolidens styrelse föreslår årsstämman en utdelning om 2 kronor per aktie. Nytt finansiellt mål skuldsättningsgrad på cirka 40 procent. Fjärde kvartalet 2005, jämfört med fjärde kvartalet 2004 Nettoomsättning 6 323 (4 618) Mkr. Rörelseresultat 1 585 (511) Mkr. Resultat efter finansiella poster 1 581 (352) Mkr. Periodens resultat 1 189 (292) Mkr. Resultat per aktie 4,11 (1,13) kr. Kassaflödet från den löpande verksamheten 947 (295) Mkr.
KOMMENTARER FRÅN JAN JOHANSSON, VD OCH KONCERNCHEF Boliden redovisar det bästa resultatet i företagets åttioåriga historia, främst beroende på fortsatt starka metallpriser, högre smältlöner och god produktion från såväl gruvor som smältverk. Rörelseresultatet för helåret ökade till 3 069 (1 831) Mkr och till 1 585 (511) Mkr för fjärde kvartalet. Resultatet efter finansiella poster uppgick till 2 812 (1 365) Mkr för helåret 2005 och till 1 581 (352) Mkr för fjärde kvartalet. = Priserna på Bolidens metaller fortsatte att stärkas under rapportperioden jämfört med motsvarande period 2004. Metallprisuppgången förstärktes väsentligt under fjärde kvartalet främst drivet av en fortsatt god efterfrågan på metaller med kopparlager som befinner sig på historiskt låga nivåer och zinklager som kontinuerligt minskat. Kassaflödet från den löpande verksamheten förbättrades väsentligt under såväl rapportperioden som under fjärde kvartalet 2005, jämfört med motsvarande perioder förra året. Produktionen av koppar i koncentrat från Bolidens gruvor var högre för helåret 2005 jämfört med motsvarande period förra året. Under fjärde kvartalet ökade kopparproduktionen väsentligt främst beroende på tillfälligt högre halter i Aitik. Även guldproduktionen påverkades positivt av högre halter under fjärde kvartalet. Produktionen av zink i koncentrat från Bolidens gruvor var lägre under såväl helåret som under fjärde kvartalet 2005, jämfört med motsvarande perioder förra året. Produktionen av metall från Bolidens koppar- och zinksmältverk var stabil för helåret och för fjärde kvartalet 2005. Tack vare att vi i huvudsak är självförsörjande av zinkkoncentrat har våra zinksmältverk kunnat producera med full kapacitet och har inte drabbats av den brist på zinkkoncentrat som råder på marknaden. Prospekteringsframgångarna har fortsatt. I december presenterade vi en ny fyndighet i Garpenberg, som kallas Kvarnberget och som till sin karaktär påminner om Lappberget med höga halter av zink, silver och bly. Vi har nyligen beslutat att bygga ut produktionen i Harjavalta samt att påbörja en förstudie av en fördubbling av kopparproduktionen i Aitik. Vi har ytterligare interna tillväxtprojekt inom våra huvudprodukter koppar och zink på gruv- och smältverkssidan som kommer att kunna stärka vår framtida position. Det är mycket tillfredställande att två år efter vårt stora förvärv av Outokumpus koppar- och zinktillgångar inom gruvor och smältverk redovisa det bästa resultatet i Bolidens åttioåriga historia. Den viktigaste förklaringen till resultatlyftet är förvisso den starka utvecklingen på metallmarknaden. Men produktionen från flertalet av våra verksamheter har även varit högre än tidigare, trots produktionsstörningar under inledningen av året. Integrationen och samordningen i den nya koncernen har gått bättre än plan samtidigt som prospekteringsresultaten varit mycket upplyftande. 2
MARKNAD Ekonomisk utveckling Den globala ekonomin fortsatte att växa i en robust takt under fjärde kvartalet med nya positiva signaler från Japan och Europa. IMF:s (International Monetary Fund) bedömning är att tillväxttakten i världsekonomin blir starkare än de +4,3% för 2005 och 2006 som organisationen förutspådde i sin höstrapport. OECD har också i sin novemberrapport höjt prognoserna för tillväxttakten i OECD-länderna för 2005 från 2,6% till 2,7% och för 2006 från 2,8% till 2,9%. OECD har även reviderat upp sina tillväxtprognoser i samband med att deras "leading indicators" definitivt vände upp under hösten och nu indikerar en god tillväxt för OECD-länderna. Trots ränteåtstramningar och högt oljepris har den amerikanska ekonomin fortsatt att utvecklas mycket starkt, främst beroende på en fortsatt god inhemsk konsumtion. BNP reviderades upp och ligger på 4,1 procent i årstakt. Den höjda räntenivån och den starka ekonomin har stärkt den amerikanska dollarn under 2005. I Japan finns nu tecken på att den långvariga perioden av deflation är över och ekonomin förbättras successivt. OECD:s tillväxtprognoser för Japan har också reviderats upp till 2 procent för 2006 respektive 2007. Efter en svag inledning på 2005 har den ekonomiska aktiviteten i Europa stadigt förbättrats, dock från en låg nivå. Tillväxten för 2005 förväntas uppgå till 1,4 procent medan OECD:s prognos är en ökning till 2,1 procent respektive 2,2 procent för 2006 och 2007. Tillväxten stimuleras främst av bra exporttillväxt, svagare Euro och låga räntor. Kinas kraftiga ekonomiska tillväxt fortsätter och landet är nu en av världens största ekonomier. Tillväxten i ekonomin ligger över den kinesiska regeringens mål och förväntas för 2005 bli 9,8 procent. Trots stark tillväxt i ekonomin har Kina lyckats hålla inflationen under kontroll. Under 2005 reviderade Kina också upp sin valuta Yuanen med 2,5 procent. Fortsatt stark tillväxt förväntas de närmaste åren.= Metallpriser Fjärde kvartalet kännetecknades av stora prisuppgångar på basmetaller. Kopparpriset ökade med hela 39 procent och zinkpriset med 45 procent, jämfört med motsvarande period förra året. Kopparlagren på LME steg från cirka 80 000 ton till cirka 90 000 ton under fjärde kvartalet. Trots ökningen är kopparlagren kvar på en fortsatt historiskt låg nivå. Zinklagren på LME minskade under samma period med 26 procent till cirka 390 000 ton vid utgången av fjärde kvartalet, varav cirka 100 000 ton av dessa redan är sålda. Blylagren var i princip oförändrade under fjärde kvartalet. Prisförändringen för guld och silver har stärkts under rapportperioden, jämfört med motsvarande period 2004. Bolidens metallprissäkringar per den 31 december 2005 redovisas i tabell på sidan 18. Metallpriser Helår Föränd- Kvartal 4 Föränd- (genomsnitt LME/LBMA) 2005 2004 ring i % 2005 2004 ring i % Koppar (USc/lb) 167 130 28 195 140 39 Zink (USc/lb) 63 48 31 74 51 45 Bly (USc/lb) 44 40 10 48 43 12 Guld (USD/oz) 445 410 9 485 434 12 Silver (USD/oz) 7,31 6,66 10 8,05 7,23 11 3
Valutakurser Den svenska kronan var svagare mot både euron och den amerikanska dollarn under fjärde kvartalet 2005 jämfört med motsvarande kvartal föregående år. Försvagningen berodde delvis på den ökade räntedifferensen gentemot framförallt USA. Bolidens valutasäkringar per den 31 december 2005 redovisas i tabell på sidan 17. Valutakurs Helår Föränd- Kvartal 4 Föränd- (genomsnitt) 2005 2004 ring i % 2005 2004 ring i % USD/SEK 7,48 7,32 2 7,93 6,93 14 EUR/USD 1,24 1,24 0 1,19 1,30-8 EUR/SEK 9,28 9,08 2 9,46 9,01 5 USD/NOK 6,45 6,73-5 6,61 6,33 4 Smältlöner = Den globala gruvproduktionen av kopparkoncentrat ökade inte fullt så mycket som marknaden hade förväntat sig under 2005. Detta bidrog till att spotsmältlönerna under andra halvåret var något lägre än toppnoteringarna tidigare under året. Den gynnsamma utvecklingen på marknaden förväntas att ge positiva effekter i förhandlingarna om smältlönerna för koncentratleveranser på långtidskontrakt för 2006. Boliden kommer att omförhandla drygt 50 procent av den totala volymen för 2006. Eftersom Boliden är nettoköpare av kopparkoncentrat gynnas Boliden av högre smältlöner. Tillgången till zinkkoncentrat har varit fortsatt begränsad vilket inneburit fallande smältlöner under fjärde kvartalet. Bristen på zinkkoncentrat har medfört ytterligare stängningar och beslutade stängningar av zinksmältverk i Europa och USA. Det högre zinkpriset har ännu ej bidragit till någon markant ökad gruvproduktion. Kontraktsförhandlingarna om 2006 års leveranser av zinkkoncentrat väntas medföra lägre smältlöner än 2005. Den så kallade prisdelningen mellan gruvor och smältverk har till följd av de förbättrade zinkpriserna bidragit till att smältverken kunnat begränsa effekterna av de lägre smältlönerna. Eftersom Boliden i huvudsak är i balans mellan zinkgruvor och zinksmältverk får de förväntade lägre smältlönerna begränsad effekt. Det höga blypriset har ännu ej bidragit till någon påtagligt ökad gruvproduktion av blykoncentrat. Spotsmältlönerna har dock stabiliserats på en historiskt låg nivå. Kontraktsförhandlingar för 2006 har ännu ej avslutats. Boliden är nettosäljare av blykoncentrat. Tabellen nedan visar europeiska benchmarkpriser för 2005 och 2004. Föränd- Smält- och raffineringslöner 2005 2004 ring i % Koppar - Smältlön (TC) USD/ton 85 40 113 - Raffineringslön (RC) USc/lb 8,5 4,0 113 Zink - Smältlön (TC) base 1 000 USD/ton 126 142-11 Bly - Smältlön (TC) base 500 USD/ton 125 125 0 Källa: CRU. 4
KONCERNENS RESULTATRÄKNINGAR Helår Helår Kvartal 4 Kvartal 4 I SAMMANDRAG 2005 2004 2005 2004 Mkr Mkr Mkr Mkr Nettoomsättning 20 441 17 928 6 323 4 618 Rörelsens kostnader -17 372-16 097-4 738-4 107 Rörelseresultat 3 069 1 831 1 585 511 Finansiella intäkter och kostnader -257-466 -4-159 Resultat efter finansiella poster 2 812 1 365 1 581 352 Skatter -766-145 -392-60 Periodens resultat 2 046 1 220 1 189 292 Resultat per aktie, SEK 7,07 4,98 4,11 1,13 Resultat per aktie efter utspädning, SEK 7,06 4,97 4,10 1,13 Antal aktier 289 387 169 289 387 169 289 387 169 289 387 169 Genomsnittligt antal aktier 289 387 169 244 944 346 289 387 169 258 298 133 Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 289 844 363 245 401 540 289 844 363 258 755 327 KONCERNENS BALANSRÄKNINGAR 31 dec 31 dec I SAMMANDRAG 2005 2004 Mkr Mkr Immateriella anläggningstillgångar 3 189 2 915 Materiella anläggningstillgångar 11 915 11 587 Uppskjuten skatt 404 475 Räntebärande tillgångar 21 203 Övriga finansiella anläggningstillgångar 55 47 Varulager 3 984 2 679 Räntebärande kortfristiga fordringar 66 Övriga fordringar 1 830 1 330 Likvida medel 1 520 874 Summa tillgångar 22 918 20 176 Eget kapital 10 289 9 118 Avsättningar för pensioner 503 475 Avsättningar för uppskjuten skatt 241 205 Övriga avsättningar 957 849 Räntebärande långfristiga skulder 5 118 6 623 Övriga långfristiga skulder 2 Räntebärande kortfristiga skulder 1 446 514 Övriga kortfristiga skulder 4 364 2 390 Summa skulder och eget kapital 22 918 20 176 KONCERNENS KASSAFLÖDES- Helår Helår ANALYSER I SAMMANDRAG 2005 2004 Mkr Mkr Kassaflöde från den löpande verksamheten 2 540 1 552 Investeringsverksamheten -982-1 508 Finansieringsverksamheten -912-549 Kursdifferens i likvida medel 0 1 Förändring av likvida medel 646-504 5
Omsättning Bolidens omsättning uppgick till 20 441 (17 928) Mkr för helåret och till 6 323 (4 618) Mkr för fjärde kvartalet 2005. Den absoluta merparten av ökningen i omsättning är hänförbar till förbättrade metallpriser för helåret 2005 jämfört med motsvarande period 2004. För fjärde kvartalet 2005 består ökningen i omsättning främst av en kombination av bättre metallpriser och ökad produktion. Detta motverkades av lägre avräkningskurs för Boliden på den amerikanska dollarn jämfört med motsvarande perioder förra året. Resultatutveckling Rörelseresultatet före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 4 303 (2 977) Mkr för helåret och till 1 900 (780) Mkr för fjärde kvartalet 2005. Rörelseresultatet (EBIT) ökade till 3 069 (1 831) Mkr för helåret och till 1 585 (511) Mkr för fjärde kvartalet 2005, motsvarande en rörelsemarginal om 15,0 (10,2) procent respektive 25,1 (11,1) procent. Rörelseresultatförbättringen är i huvudsak hänförlig till samma faktorer som påverkade omsättningen (se ovan) samt också av lagervinster i smältverken i både produktsegment Koppar och Zink. Resultatförbättringen motverkades av ökade kostnader i samband med de planerade underhållsstoppen och de oförutsedda kvarnhaverierna under andra och tredje kvartalet samt av ökade kostnader för främst insatsvaror (el, olja, stål och reservdelar), jämfört med motsvarande perioder förra året. Resultatet efter finansiella poster ökade till 2 812 (1 365) Mkr för helåret och till 1 581 (352) Mkr för fjärde kvartalet 2005. Från och med fjärde kvartalet redovisas förändringar i tidsvärdet av valutaoptioner i rörelseresultatet och inte som tidigare under året i finansnettot. Effekten av förändringen har påverkat finansnetto positivt med 93 Mkr och således rörelseresultatet negativt med motsvarande belopp. Finansnettot påverkades positivt av lägre räntekostnader till följd av lägre skuldsättning, bättre lånevillkor och lägre räntenivåer. Kassaflöde Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 2 540 (1 552) Mkr för helåret. Förvärv av materiella anläggningstillgångar uppgick till -1 335 (-1 534) Mkr. De högre investeringarna 2004 kan i huvudsak hänföras till investeringar i Odda. Under perioden amorterades skulder med netto 912 (2 799) Mkr. Den verksamhet som Boliden bedriver kännetecknas av stora förändringar i rörelsekapitalet från kvartal till kvartal, då enskilda in- och utleveranser av metallkoncentrat samt utleveranser av produkter från smältverken betingar stora värden. Finansiell ställning 31 dec 31 dec 2005 2004 Nettoskuld (Mkr) 5 526 6 468 Eget kapital (Mkr) 10 289 9 118 Nettoskuld/Eget kapital % 54 71 Soliditet % 44,9 45,2 Bolidens finansiella ställning fortsatte att förbättras under fjärde kvartalet. Nettoskuldsättningsgraden sjönk till 0,54. Nettoskuldsättningsgraden påverkades även under fjärde kvartalet negativt genom att marknadsvärderingen av valuta- och råvaruderivat reducerade eget kapital. Boliden omförhandlade och förlängde kredittiden på sin skuldportfölj, samtidigt spreds också finansieringskällorna. Under fjärde kvartalet upptogs nya obligationslån om 235 Mkr med en löptid på 7 år respektive 200 Mkr med en löptid på 8 år. Den genomsnittliga återstående löptiden på Bolidens skuldportfölj uppgår därmed till 5,24 år per den 31 december 2005 och lån vilka förfaller 2012 eller senare uppgår till 1 417 Mkr, vilket utgör ca 22 procent av skuldportföljen. Den genomsnittliga räntenivån i skuldportföljen uppgår vid årsskiftet till 2,98 procent. Vid utgången av rapportperioden uppgick Bolidens betalningsberedskap, i form av likvida medel och outnyttjade bindande krediter, till 3 976 Mkr. Nya finansiella mål Bolidens styrelse har gjort en översyn av de finansiella målen. Skuldsättningsgraden har fastställts till cirka 40 procent. Det tidigare målet för skuldsättningsgraden var i intervallet 50-75 procent. Vidare kvarstår målen för avkastningen på sysselsatt kapital (ROCE), vilken ska uppgå till minst 10 procent och målet för utdelningen, som ska motsvara cirka 1/3 av nettoresultatet. Båda målen gäller över en konjunkturcykel. 6
Integrationsprocess och synergier Arbetet med integrationen av verksamheterna har resulterat i att bolaget tidigare än beräknat har uppnått de kommunicerade målen med verksamhetssynergier uppgående till minst 270 Mkr på helårsbasis. Från och med 2006 levereras de uppnådda verksamhetssynergierna med full helårseffekt. PRODUKTSEGMENT KOPPAR I produktsegment Koppar ingår verksamheten vid gruvan i Aitik i Sverige, kopparsmältverken Rönnskär i Sverige och Harjavalta i Finland samt blysmältverket Boliden Bergsöe i Sverige. Gruvproduktionen består huvudsakligen av koppar, men även av ädelmetallerna guld och silver. Smältverksproduktionen består huvudsakligen av kopparmetall, men också av bly, guld, silver och blylegeringar (Boliden Bergsöe). Produktion Metallproduktion Helår Helår Kvartal 4 Kvartal 4 Gruvor Föränd- Föränd- 2005 2004 ring i % 2005 2004 ring i % Koppar, ton 65 619 64 498 2 21 316 15 589 37 Guld, kg 1 840 1 985-7 669 517 29 Silver, kg 41 297 44 946-8 10 802 8 172 32 Produktionen av koppar i koncentrat från Aitik var något högre under helåret 2005 jämfört med motsvarande period förra året främst beroende på en väsentligt högre produktion under fjärde kvartalet 2005. Även produktionen av guld i koncentrat ökade under fjärde kvartalet. Orsaken till den högre produktionen var främst högre halter i den brutna malmen. Fjärde kvartalets höga halter kommer successivt att sjunka, dock förväntas en fortsatt god genomsnittshalt i Aitik för 2006. Metallproduktion Helår Helår Kvartal 4 Kvartal 4 Smältverk Föränd- Föränd- 2005 2004 ring i % 2005 2004 ring i % Koppar, ton 347 707 359 987-3 89 429 91 363-2 Guld, kg 20 439 19 899 3 4 715 4 661 1 Silver, kg 468 630 474 727-1 91 492 131 102-30 Bly, ton 26 922 27 962-4 8 156 7 253 12 Blylegering, ton (Bergsöe) 45 838 45 586 1 12 053 12 331-2 Produktionen av kopparkatoder vid Rönnskär och Harjavalta var sammantaget något lägre under helåret och under fjärde kvartalet 2005, jämfört med motsvarande perioder förra året. Under andra kvartalet genomfördes, som planerat, större underhållsstopp vid kopparsmältverken vilket reducerade produktionen. Produktionen vid kopparsmältverken har under andra halvåret varit stabil på planerade nivåer. Den lägre silverproduktionen under fjärde kvartalet är främst hänförlig till lägre silverinnehåll i avverkat sekundärmaterial. I Harjavalta smälter Boliden även nickel för kunders räkning. Nickelsmältningen har varit stabil efter sommarens tillfälliga produktionsstopp orsakat av brist på nickelkoncentrat på marknaden. Boliden Bergsöes produktion av bly var på samma nivå för helåret som för fjärde kvartalet 2005, jämfört med motsvarande perioder förra året. Omsättning, resultat och investeringar Mkr Helår Helår Föränd- Kvartal 4 Kvartal 4 Föränd- 2005 2004 ring i % 2005 2004 ring i % Omsättning 14 334 12 901 11 4 292 3 348 28 Rörelseresultat före avskrivningar 2 523 1 971 28 1 160 444 161 Avskrivningar 602 578 4 156 146 7 Rörelseresultat 1 921 1 393 38 1 004 298 237 Investeringar 594 410 45 229 176 30 Sysselsatt kapital 8 775 8 227 7 8 775 8 227 7 7
Omsättningen i produktsegment Koppar uppgick till 14 334 (12 901) Mkr för helåret och till 4 292 (3 348) Mkr för fjärde kvartalet 2005. Rörelseresultatet uppgick till 1 921 (1 393) för helåret och till 1 004 (298) Mkr för fjärde kvartalet, motsvarande en rörelsemarginal om 13,4 (10,8) procent respektive 23,4 (8,9) procent. Rörelseresultatet påverkades positivt av högre metallpriser och smältlöner samt av en lagervinst i processlagren inom Koppar på 503 (45) Mkr, varav 295 (28) Mkr under fjärde kvartalet 2005. Samtidigt påverkades resultatet negativt av främst lägre intäkter till följd av en försämrad avräkningskurs mot den amerikanska dollarn, lägre produktion samt ökade kostnader från främst de planerade underhållstoppen vid kopparsmältverken, under andra kvartalet. PRODUKTSEGMENT ZINK I produktsegment Zink ingår verksamheterna vid gruvorna i Bolidenområdet, Garpenberg i Sverige och Tara på Irland. Dessutom ingår zinksmältverken Boliden Kokkola i Finland och Boliden Odda i Norge. Gruvproduktionen består huvudsakligen av zink, men även av koppar och bly samt ädelmetallerna guld och silver. Smältverksproduktionen består huvudsakligen av zinkmetall, men vid Boliden Odda produceras också aluminiumfluorid. Produktion Metallproduktion Helår Helår* Kvartal 4 Kvartal 4 Gruvor Föränd- Föränd- 2005 2004 ring i % 2005 2004 ring i % Zink, ton 341 532 348 546-2 87 548 98 422-11 Koppar, ton 21 310 17 837 19 5 845 4 971 18 Bly, ton 49 413 54 458-9 12 864 14 995-14 Guld, kg 2 631 3 243-19 680 854-20 Silver, kg 184 817 182 618 1 43 827 42 433 3 * Inkluderar ej Myra Falls 2004 med Zn 26 404 t, Cu 4 357 t, Au 463 kg, Ag 11 005 kg Produktionen av zink, bly och guld i koncentrat var lägre medan produktionen av koppar och silver i koncentrat var högre under såväl helåret som det fjärde kvartalet 2005, jämfört med motsvarande perioder förra året. I Tara var produktionen av zink och bly i koncentrat lägre under helåret, jämfört med motsvarande period förra året. Orsaken var främst lägre halter och produktionsbortfall på grund av ett kvarnhaveri under sommaren. Tara har under fjärde kvartalet 2005 haft en lägre produktion jämfört med fjärde kvartalet förra året främst beroende på lägre halter i den brutna malmen. Halterna förväntas att förbättras något i Tara under 2006. I Bolidenområdet förbättrades produktionen av zink och koppar i koncentrat medan produktionen av guld i koncentrat var lägre under helåret 2005. Under fjärde kvartalet har Bolidenområdet, som driver fem gruvor, haft en annan malmmix än tidigare under året vilket bidrog till en lägre zinkproduktion men en högre kopparproduktion. Garpenberg fortsätter att uppvisa bra produktionsnivåer och produktionen av zink i koncentrat var högre under helåret 2005 jämfört med motsvarande period förra året. Under fjärde kvartalet har tillfälligt lägre halter bidragit till att zinkproduktionen inte nådde upp till förra årets produktionsnivåer. Under 2006 kommer en större andel av den höghaltiga Lappbergsmalmen brytas, jämfört med 2005. Metallproduktion Helår Helår Kvartal 4 Kvartal 4 Smältverk Föränd- Föränd- 2005 2004 ring i % 2005 2004 ring i % Zink, ton 433 189 425 426 2 112 537 109 157 3 Aluminiumfluorid, ton 30 484 29 740 3 8 203 8 296-1 Produktionen av zinkmetall från Bolidens zinksmältverk i Karleby i Finland och Odda i Norge var högre för såväl helåret som fjärde kvartalet 2005, jämfört med motsvarande perioder förra året. Produktionen vid Boliden Kokkola var stabil under rapportperioden och på samma nivå som förra årets rekordproduktion. Boliden Odda har nu nått förväntade produktionsnivåer efter införandet av direktlakningen, vilket medförde att zinkproduktionen var högre för helåret och fjärde kvartalet 2005, jämfört med motsvarande perioder 2004. 8
Omsättning, resultat och investeringar Mkr Helår Helår Föränd- Kvartal 4 Kvartal 4 Föränd- 2005 2004 ring i % 2005 2004 ring i % Omsättning 7 531 6 036 25 2 605 1 526 71 Rörelseresultat före avskrivningar 2 065 1 381 50 942 299 215 Avskrivningar 657 573 15 164 129 27 Rörelseresultat 1 408 808 74 778 170 358 Investeringar 742 1 085-32 248 250-1 Sysselsatt kapital 8 674 7 656 13 8 674 7 656 13 Omsättningen i produktsegment Zink uppgick till 7 531 (6 036) Mkr för helåret och till 2 605 (1 526) Mkr för fjärde kvartalet 2005. Rörelseresultatet ökade till 1 408 (808) Mkr för helåret och till 778 (170) för fjärde kvartalet 2005, motsvarande en rörelsemarginal om 18,7 (13,4) procent respektive 29,9 (11,1) procent. Rörelseresultatet påverkades positivt av ökad produktion och högre metallpriser, markförsäljning vid Taragruvan på 24 (175) Mkr samt av en lagervinst i processlagren inom Zink på 70 (10) Mkr, varav 69 (14) Mkr under fjärde kvartalet 2005. Samtidigt påverkades resultatet negativt av främst lägre intäkter till följd av försämrad avräkningskurs mot den amerikanska dollarn under såväl helåret som det fjärde kvartalet 2005. Gruvproduktion total Metallproduktion Helår Helår* Kvartal 4 Kvartal 4 Gruvor, TOTAL Föränd- Föränd- 2005 2004 ring i % 2005 2004 ring i % Zink, ton 341 532 348 546-2 87 548 98 422-11 Koppar, ton 86 929 82 335 6 27 161 20 560 32 Bly, ton 49 413 54 458-9 12 864 14 995-14 Guld, kg 4 471 5 228-14 1 349 1 371-2 Silver, kg 226 114 227 564-1 54 629 50 606 8 * Inkluderar ej Myra Falls 2004 med Zn 26 404 t, Cu 4 357 t, Au 463 kg, Ag 11 005 kg Prospektering Bolidens totala kostnader för prospektering i Sverige och på Irland uppgick under 2005 till 149 (120) Mkr. I Bolidenområdet i Sverige inriktades aktiviteterna i Kristinebergsgruvan mot uppföljning av de geofysiska djupanomalierna mot väster genom diamantborrning såväl under jord som från ovan jord mot mål på 1000-1100 meters djup. I Renströmgruvan fortsatte diamantborrningarna mot de tre huvudområdena (Huvudmalmen, Simonmalmen och Djupzonen). Djupzonen indikerades över en längre strykningslängd på cirka 1000 meters djup och verkar vara uppdelad i åtminstone två mineraliserade zoner. Ingen av dessa har avgränsats. I Garpenberg i Sverige var fokus fortfarande på Lappberget, där nivåerna 700 och 1100 meter undersökts i avsikt att öka takten i arbetet att utöka underlaget för malmreservsberäkningarna. Ett prospekteringshål mot djupet indikerade att zonen fortsätter mot 1500 m djup. Undersökningar pågår också i samma område mot Dammsjön mellan nivån 700 och 925 meter. Resultaten från diamantborrningarna mot Kvarnberget avrapporterades och visar på ytterligare en intressant mineralisering i området. I Aitik fortsatte borrningarna för att säkerställa underlaget för framtida eventuella produktionsökningar. Dessutom utfördes geofysiska EM mätningar och geokemiprovtagning såväl i norra som södra förlängningen av fyndigheten. I Taragruvan på Irland fortsatte arbetena med undersökningar i förlängningen av befintlig verksamhet i SWEX och SWEXb områdena. Borrning från dagen har utförts från 8 olika platser. Fokus ligger fortfarande på den gruvnära prospekteringen. Cirka en tredjedel av kostnaderna hänför sig till fältprospektering som i huvudsak har nyttjats för basmetall och guldprospektering i Skelleftefältet, Norrbotten och Bergslagen i Sverige. Ett 10-tal projekt undersöks med diamantborrning, geokemisk provtagning och djupkännande elektromagnetisk geofysik. I Bergslagen pågår arbeten i ett Joint Venture med det kanadensiska gruvföretaget Inmet. På Irland pågår undersökningar i Limerick området och i Wexford. 9
Anställda Medelantalet anställda i Boliden uppgick vid utgången av rapportperioden till 4 530 personer, varav 2 262 i Sverige, 1 166 i Finland, 391 i Norge, 683 på Irland och 28 i övriga länder. Detta innebär en ökning med 51 personer jämfört med helåret 2004, då medelantalet anställda uppgick till 4 479 personer. Hälsa, miljö, säkerhet och kvalitet Under december 2005 skapades en ny organisation för arbetet med Hälsa, Miljö, Säkerhet och Kvalitet (HMSQ) i syfte att tydliggöra det operativa ansvaret. Arbetet inom HMSQ sker fortsatt inom ramen för Bolidens övergripande strategi och med fastställda uppföljningsbara mål. Sjukfrånvaron har under 2005 legat på cirka 5,5 procent, vilket är en stabilt låg nivå. Från en sjunkande trend sedan 2002 har olyckfallsfrekvensen under 2005 ökat något. Under fjärde kvartalet fick Boliden tillstånd av Miljödomstolen att utöka produktionen vid gruvan i Aitik till 28 miljoner ton. Beslutet överklagades emellertid av Naturvårdsverket och ligger nu hos miljööverdomstolen. Den beslutade kapacitetsutbyggnaden i Harjavalta täcks av befintliga miljötillstånd. Miljöförhandlingarna gällande anläggningen av ett nytt sandmagasin i Bolidenområdet avslutades i december och beslut från Miljödomstolen väntas i slutet av februari 2006. Moderbolaget Moderbolaget Boliden AB bedriver ingen verksamhet och har inga anställda. Övrigt Skatter Som framgår av Bolidens årsredovisning för 2004 var dotterbolaget Boliden Treasury under 2002 föremål för taxeringsrevision avseende inkomstår 1998 till 2002. Bolaget erhöll 2005-10-05 dom från Länsrätten som innebar underkännande av underskottsavdrag med sammanlagt 2 043 Mkr samt att ett skattetillägg påförts med 29 Mkr. Domen har överklagats till Kammarrätten och anstånd med betalningen av skattetillägget har erhållits. Inga reserveringar har gjorts med anledning av domen. De underkända underskottsavdragen har liksom tidigare inte värderats och ingår således inte i underlaget för värdering av uppskjuten skattefordran. Den redovisade skattekostnaden för helåret blev 27,3 procent av resultatet före skatt. Den är i linje med skatten enligt gällande skattesats (27,4 procent) som är ett genomsnitt för koncernen. För helåret 2005 uppgick Bolidens redovisade skattekostnad till 766 (145) Mkr vilket är väsentligt högre än den faktiska skattebetalningen. Då Boliden har outnyttjade skattemässiga underskottsavdrag kommer den faktiska skattebetalningen att vara fortsatt låg 2006. Viktiga händelser 2005 I januari 2005 avbröts försäljningsprocessen av Bergsöe då parterna inte kunnat komma överens om villkoren. Blysmältverket har nu integrerats inom Bolidens Affärsområde Kopparsmältverk. I februari avyttrade Boliden samtliga aktier i Lundin Mining Corporation. Försäljningslikviden uppgick till 147 Mkr. Boliden gör genom försäljningen en reavinst på 20 Mkr. I april upprättade Boliden ett program för företagscertifikat. Programmet ger Boliden möjlighet att emittera företagscertifikat upp till maximalt 1,5 miljarder kronor med en löptid om högst 12 månader. I juni inträffade ett kvarnhaveri i Tara, vilket medförde en 40-procentig reduktion av produktionen av zinkoch blykoncentrat under en sexveckorsperiod. I juli var Tara åter planenligt i full produktion. Resultateffekten uppgick till drygt -40 Mkr. 10
I juli meddelade Boliden i samband med produktionsrapporten för andra kvartalet att bolaget utöver de planerade underhållsstoppen vid kopparsmältverken dessutom haft ett flertal oplanerade stopp inom både produktsegmenten Koppar och Zink. Produktionsstoppen ledde till minskade intäkter och ökade kostnader under andra kvartalet. I juli rapporterade Boliden att bolaget kommer att genomföra en organisationsförändring för att ytterligare förbättra styrningen och uppföljningen av verksamheterna med ökat fokus mot huvudprodukterna koppar och zink. Affärsområde Smältverk delas upp i två nya affärsområden: Kopparsmältverk och Zinksmältverk. Affärsområde Marknad och Försäljning delas upp på huvudprodukterna och knyts till respektive smältverksamhet. I september utökade Boliden sin kopparprissäkring av planerad kopparproduktion från att tidigare täcka 40 procent ett år framåt till att nu omfatta 70 procent fram till och med februari 2007. I september beslöt Boliden att investera 48 miljoner kronor i en nickelindunstare på kopparsmältverket Rönnskär i Skellefteå. Anläggningen kommer att fördubbla smältverkets produktionskapacitet för nickelsulfat och ökar flexibiliteten att behandla råmaterial innehållande nickel. I september avyttrade Outokumpu sitt resterande aktieinnehav i Boliden omfattande 46 669 712 Bolidenaktier, motsvarande cirka 16,1 procent av röster och kapital i bolaget. Outokumpu äger efter försäljningen inga aktier i Boliden. I oktober tecknade Boliden ett nytt långsiktigt samarbetsavtal med Skellefteå Kraft, vilket tryggar Bolidens elförsörjning fram till år 2015. Avtalet omfattar Bolidens samtliga svenska verksamheter, som tillsammans svarar för cirka 40 procent av bolagets totala energiförbrukning. I oktober valdes en ny styrelse i Boliden vid en extra bolagsstämma. Detta skedde på begäran från större aktieägare i bolaget efter det att Outokumpu sålt sitt resterande innehav i Boliden. Den nya styrelsen består av de nya ledamöterna Ulla Litzén, Matti Sundberg, Anders Sundström och Anders Ullberg samt tidigare ledamöterna Carl Bennet, Marie Berglund, Jan Johansson och Leif Rönnbäck. Anders Ullberg utsågs till ordförande och Carl Bennet till vice ordförande. I oktober sålde Boliden hela sitt aktieinnehav bestående av 18 miljoner aktier i det kanadensiska gruvbolaget Breakwater Resources Ltd. Försäljningspriset uppgick till CAD 0,38 per aktie, motsvarande en försäljningslikvid om cirka CAD 6,8 miljoner (cirka 46 miljoner kronor). I december påträffade Boliden en omfattande mineralisering i Garpenberg. Fyndigheten, som heter Kvarnberget, påvisar höga halter av zink, silver och bly. I december beslöt Boliden att investera cirka 400 Mkr i en effektivisering och expansion av kopparsmältverket i Harjavalata i Finland. Vidare beslöts också att inleda en förstudie avseende en expansion av koppargruvan Aitik i Sverige från 18 miljoner ton till 33 miljoner ton anrikat tonnage malm per år. I december meddelade Boliden att man inleder avveckling av personaloptionsprogrammet Stock Option Plan of Boliden Limited. Principer för upprättande av delårsrapport Från och med den 1 januari 2005 upprättar Boliden sin koncernredovisning enligt de av EU godkända nya internationella redovisningsprinciperna, IFRS, International Financial Reporting Standards. Eftersom IFRS kräver omräkning av jämförelseår har jämförelsetalen för 2004 omräknats enligt IFRS i denna rapport. De redovisningsprinciper som tillämpas är de som beskrivs i årsredovisningen för 2004 på sidorna 64-66 och de som anges på sidan 23 i denna rapport. Bokslutskommunikén har upprättats i enlighet med IAS 34. Delårsrapportering. För information om hur övergången påverkat Bolidens finansiella information hänvisas till sidan 19, till det pressmeddelande som offentliggjordes den 21 april, 2005 och till Bolidens hemsida www.boliden.se. Årsstämma Bolidens Årsstämma hålls på Expolaris Kongresscenter i Skellefteå den 4 maj 2006. 11
Utdelning Bolidens styrelse kommer att föreslå Årsstämman att utdelning utgår med 2 kr per aktie. Bolidens utdelningspolicy innebär att cirka 1/3 av resultatet efter skatt ska utdelas över en konjunkturcykel. I sitt årliga utdelningsförslag ska styrelsen beakta bolagets utvecklings- och investeringsbehov. Årsredovisning Årsredovisningen för 2005 presenteras i april 2006 och kommer att finnas tillgänglig på Bolidens huvudkontor i Stockholm Delårsrapporter Delårsrapport för januari-mars 2006 lämnas den 4 maj 2006. Delårsrapport för januari-juni 2006 lämnas den 9 augusti 2006 Delårsrapport för januari-september 2006 lämnas den 31 oktober 2006 Stockholm, 6 februari 2006 Jan Johansson VD och koncernchef Bokslutskommunikén har inte varit föremål för särskild granskning av bolagets revisorer. Telefonkonferens 6 februari och lunchpresentation 7 februari Med anledning av delårsrapporten inbjuds kapitalmarknaden till en telefonkonferens måndagen den 6 februari och en lunchpresentation tisdagen den 7 februari med Bolidens VD Jan Johansson och delar av koncernledningen. Telefonkonferens måndagen den 6 februari Telefonkonferensen börjar kl. 16.00 (CET 16.00) För deltagande i telefonkonferensen vänligen ring telefonnummer: - från Sverige 08-50 52 01 10 (slå även riktnummer) - från utlandet +44 (0)207 162 00 25 ett par minuter innan telefonkonferensen startar. Lunchpresentation tisdagen den 7 februari Lunchpresentationen börjar kl. 12.00 (12.00 CET) på Operaterrassen, Karl XII:s torg, Stockholm. Vänligen anmäl deltagande till lunchpresentation till Helen Sand, helen.sand@boliden.com. En presentation kommer att finnas tillgängliga på Bolidens hemsida www.boliden.se cirka en timme före telefonkonferensen startar. En inspelning av telefonkonferensen kommer att finnas tillgänglig från kl.18.00 den 6 februari till kl.18.00 den 13 februari, på telefonnummer: 08-50 52 03 33, +44 (0)20 70 31 40 64 med kod 691668. Kontaktpersoner för information: Jan Johansson, VD och koncernchef Tel +46 8 610 16 02 jan.c.johansson@boliden.com Mobil +46 70 555 02 02 Ulf Söderström, Informationsdirektör Tel +46 8 610 15 57 ulf.soderstrom@boliden.com Mobil +46 70 618 95 95 Staffan Bennerdt, CFO Tel +46 8 610 15 20 staffan.bennerdt@boliden.com Mobil +46 70 513 61 14 Bolidens hemsida: www.boliden.se 12
RESULTATRÄKNINGAR Helår Helår Kvartal 4 Kvartal 4 2005 2004 2005 2004 Nettoomsättning 20 441 17 928 6 323 4 618 Kostnad för sålda varor -16 486-15 398-4 456-3 994 Bruttoresultat 3 955 2 530 1 867 624 Försäljningskostnader -386-333 -130-88 Administrationskostnader -411-396 -129-84 Forsknings- och utvecklingskostnader -199-169 -56-48 Övriga rörelseintäkter och -kostnader 101 328 22 32 Resultatandelar i intressebolag 9 85 11 75 Förlust vid avyttring av verksamhet -214 Rörelseresultat 3 069 1 831 1 585 511 Finansiella intäkter och kostnader -257-466 -4-159 Resultat efter finansiella poster 2 812 1 365 1 581 352 Skatter -766-145 -392-60 Periodens resultat 2 046 1 220 1 189 292 Resultat per aktie, SEK 7,07 4,98 4,11 1,13 Resultat per aktie efter utspädning, SEK 7,06 4,97 4,10 1,13 Eget kapital per aktie, SEK 35,55 31,51 35,55 31,51 Antal aktier 289 387 169 289 387 169 289 387 169 289 387 169 Genomsnittligt antal aktier 289 387 169 244 944 346 289 387 169 258 298 133 Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 289 844 363 245 401 540 289 844 363 258 755 327 Övriga nyckeltal Helår Helår 2005 2004 Avkastning på sysselsatt kapital % 19,6 11,9 Avkastning på eget kapital % 21,7 16,1 Soliditet % 44,9 45,2 Nettoskuld/Eget kapital % 54 71 Avskrivningar, Mkr 1 234 1 146 Investeringar, Mkr 1 337 1 536 Sysselsatt kapital, Mkr 15 822 15 393 1) Nettoskuld, Mkr 5 526 6 468 1) 1) Beloppen har ändrats marginellt på grund av en omdefinition, jämfört med vad som tidigare kommunicerats. 13
BALANSRÄKNINGAR 31 dec 31 dec 2005 2004 Immateriella anläggningstillgångar 3 189 2 915 Materiella anläggningstillgångar 11 915 11 587 Uppskjuten skatt 404 475 Räntebärande tillgångar 21 203 Övriga finansiella anläggningstillgångar 55 47 Varulager 3 984 2 679 Räntebärande kortfristiga fordringar 66 Övriga fordringar 1 830 1 330 Likvida medel 1 520 874 Summa tillgångar 22 918 20 176 Eget kapital 10 289 9 118 Avsättningar för pensioner 503 475 Avsättningar för uppskjuten skatt 241 205 Övriga avsättningar 957 849 Räntebärande långfristiga skulder 5 118 6 623 Övriga långfristiga skulder 2 Räntebärande kortfristiga skulder 1 446 514 Övriga kortfristiga skulder 4 364 2 390 Summa skulder och eget kapital 22 918 20 176 Specifikation till förändring av eget kapital 31 dec 31 dec Mkr 2005 2004 Ingående balans 9 118 5 985 Effekt vid byte av redovisningsprincip, netto efter skatt IAS 39, Finansiella instrument 6 Nyemission 2 283 Periodens resultat 2 046 1 220 Förtidsinlösta terminskontrakt, efter skatteeffekt -113-341 Marknadsvärdering av finansiella instrument, efter skatteeffekt -777 Omräkningsdifferenser 9-29 Utgående balans 10 289 9 118 14
KASSAFLÖDESANALYS Helår Helår Mkr 2005 2004 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 3 574 2 341 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital -1 034-789 Kassaflöde från den löpande verksamheten 2 540 1 552 Investeringsverksamheten - Förvärv av materiella anläggningstillgångar -1 335-1 534 - Övrigt 353 26 Kassaflöde från investeringsverksamheten -982-1 508 Kassaflöde före finansieringsverksamheten 1 558 44 Finansieringsverksamheten -912-549 Kursdifferens i likvida medel 0 1 Förändring av likvida medel 646-504 15
INFORMATION PER SEGMENT Mkr Helår 2005 Koppar Zink Övrigt Koncernen Nettoomsättning 14 334 7 531-1 424 20 441 Rörelseresultat 1 921 1 408-260 3 069 Avskrivningar 602 657-25 1 234 Investeringar 594 742 1 1 337 Sysselsatt kapital 8 775 8 674-1 626 15 822 Helår 2004 Koppar Zink Övrigt Koncernen Nettoomsättning 12 901 6 036 1) -1 009 17 928 Rörelseresultat 1 393 808-370 1 831 Avskrivningar 578 573-5 1 146 Investeringar 410 1 085 41 1 536 Sysselsatt kapital 8 227 7 656-490 15 393 Kvartal 4 2005 Koppar Zink Övrigt Koncernen Nettoomsättning 4 292 2 605-574 6 323 Rörelseresultat 1 004 778-197 1 585 Avskrivningar 156 164-5 315 Investeringar 229 248 477 Sysselsatt kapital 8 775 8 674-1 626 15 822 Kvartal 4 2004 Koppar Zink Övrigt Koncernen Nettoomsättning 3 348 1 526 1) -256 4 618 Rörelseresultat 298 170 43 511 Avskrivningar 146 129-6 269 Investeringar 176 250 426 Sysselsatt kapital 8 227 7 656-490 15 393 1) För att kunna jämföra 2005 med 2004 har nettoomsättning inom Zinksegmentet korrigerats för 2004, föranlett av organisationsförändringar inom koncernen 2005. 16
Känslighetsanalys 2006 I tabellen lämnas en uppskattning av helårseffekterna från förändringar i metallpriser, valutakurser och smältlöner (TC/RC) på Bolidens resultat för helåret 2006, som baseras på genomsnittliga metallpriser, valutakurser och behandlingslöner för det fjärde kvartalet 2005 samt planerade produktionsvolymer för 2006. Känsligheten beaktar inte effekterna av metallprissäkringar, valutakurssäkringar eller kontrakterade behandlingslöner. Effekterna av pris- och valutaförändringar har till vissa delar en fördröjning på Bolidens resultat. Förändring Effekt på Förändring Effekt på Förändring Effekt på av metallpriser resultatet av USD +10% resultatet av smältlöner resultatet +10% MSEK MSEK +10% MSEK Koppar 306 USD/SEK 686 TC/RC Koppar 118 Zink 508 EUR/USD 343 TC Zink 40 Bly 56 USD/NOK 73 TC Bly -9 Guld 63 Silver 53 Nickel 8 Valutakurssäkringar Valutakontrakt per 31 december, 2005 avseende kurssäkring av kommersiell valutaexponering i USD/SEK redovisas i sammanfattning i tabell nedan. Bolidens övriga valutakursrisker avseende kommersiell exponering är i allt väsentligt osäkrade. MUSD Valutaterminer Valutaoptioner Golv Förfalloår 2006 belopp, sålt 15 305 kurs¹ 7,75 7,15 Förfalloår 2007 belopp, sålt 14 114 kurs¹ 7,63 7,28 Totalt, orealiserade kontrakt 29 419 1) Kurser avser viktad strike för valutaoptioner Golven i optionsportföljen fördelar sig mellan USD/SEK 6,70 7,50 Täckningsgraden för exponering mot USD/SEK är 37 procent för 2006 och 15 procent för 2007, räknat med utgångspunkt från prisantaganden i tabellen Känslighetsanalys. 17
Metallprissäkringar I tabellen nedan anges en sammanställning av metallprissäkringar för koppar, bly, guld och silver per 31 december, 2005. Bolidens exponering för förändringar i framtida metallpriser är i övrigt allt väsentligt osäkrade. Koppar Bly Guld Silver Förfalloår 2006 Förfalloår 2007 Säkrad andel av planerad produktion 74 % 49 % 76 % 68 % kurs¹ 2 887 916 452 7,38 Säkrad andel av planerad produktion 32 % - 38 % 27 % kurs¹ 3 066-515 7,76 1) Kontraktskurs USD/ton för koppar, bly, USD/oz för guld och silver 18
Övergång till International Financial Reporting Standards (IFRS) 2005. Från den 1 januari 2005 tillämpar Bolidenkoncernen International Financial Reporting Standards (IFRS). Övergången till IFRS innebär att jämförelsetalen för 2004 räknas om med undantag för rekommendationerna IAS 32/IAS 39, finansiella instrument, som tillämpas från och med 2005. 2005 års ingående balans innehåller effekter av dessa rekommendationer. Redovisningsrådets rekommendationer, som tillämpats av koncernen, var i huvudsak baserade på tidigare versioner av IAS vilka därefter i vissa avseenden uppdaterats under IFRS. Detta innebär att Bolidens redovisning till stora delar anpassats till IFRS. Effekterna som uppstår är därför i huvudsak begränsade till de uppdateringar som gjorts av existerande IAS-standards och utfärdandet av nya standards (IFRS 1-5) och uttalanden. De EU-direktiv där övergången redovisas kräver att IFRS presenteras i fullständiga finansiella rapporter, vilket betyder att de regler som gäller vid utgången av 2005 är de som skall tillämpas vid övergången till IFRS. Nedan redovisas omräknade resultat- och balansräkningar för kvartalet och delårsperioden 2004. Öppningsbalansen för 2004 har ej påverkats av övergången till IFRS. Inga väsentliga skillnader föreligger mellan kassaflödesanalysen enligt IFRS och kassaflödesanalysen enligt tidigare tillämpade redovisningsprinciper. Bakgrund Redovisningsrådets rekommendationer, som tillämpats av koncernen, baseras på de rekommendationer som utfärdats av IASC samt uttalanden som gjorts av SIC (Standing Interpretation Committee). Därefter har IASB uppdaterat ett flertal rekommendationer och inarbetat vissa SIC-uttalanden i de standards som ligger till grund för införandet av IFRS. I tillägg har IASB utfärdat ytterligare 5 standards som skall tillämpas av Boliden vid övergången till IFRS. Arbetet med att kartlägga effekter vid övergången till IFRS har i huvudsak inriktats mot att identifiera effekten för Boliden avseende de förändringar som gjorts i normgivningen jämfört med de standards på vilka Redovisningsrådet baserat sina rekommendationer. Dessutom har Boliden kartlagt effekterna av tillämpning av de nya standards som utfärdats (IFRS 1-5). De standards som är tillämpliga för Boliden överensstämmer relativt väl med de tidigare tillämpade rekommendationerna från Redovisningsrådet, varför effekterna är begränsade till i huvudsak nya standards. 19
Frivilliga undantag Vid övergången till IFRS tillämpar Boliden IFRS 1 (First-time adoption of International Financial Reporting Standards). IFRS 1 kräver som regel att de standards som gäller vid övergångstidpunkten till IFRS tillämpas retroaktivt vid fastställande av öppningsbalansen den 1 januari 2004 enligt IFRS. IFRS 1 tillåter emellertid vissa undantag från den retroaktiva tillämpningen och Boliden har valt att tillämpa följande: - Endast företagsförvärv och samgåenden genomförda från och med övergångstidpunkten den 1 januari 2004 omräknas i enlighet med IFRS 3. De krav IFRS 1 ställer avseende omräkning i vissa avseenden av förvärv före denna tidpunkt bedöms inte påverka eget kapital vid övergången för Boliden. - Boliden har valt att tillämpa IAS 19 från övergångsdatum 1 januari, 2004 vilket bland annat innebär att aktuariella vinster och förluster som uppstått före detta datum redovisas mot ingående eget kapital. - Uppskrivningar av anläggningstillgångar är inte tillåtet enligt IFRS om inte möjligheten att löpande omvärdera anläggningstillgångarna tillämpas ( revaluation method ). IFRS 1 tillåter dock att uppskrivningar gjorda före övergångstidpunkten fortsatt kan anses utgöra anskaffningsvärde vid den tidpunkt då uppskrivningen gjordes. Boliden har valt att tillämpa denna undantagsregel, bland annat mot bakgrund av den uppskrivning av Rönnskärsverken som gjordes 2001 om 2 066 Mkr efter beaktande av uppskjuten skatteeffekt. För att tillämpa undantagsregeln krävs också att det värde till vilken uppskrivningen gjordes var jämförbart med marknadsvärdet för tillgången i fråga. - Ackumulerade omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska dotterföretag nollställs vid övergångstidpunkten. - Aktierelaterade ersättningar kommer att redovisas i enlighet med IFRS 2 för de aktierelaterade ersättningar som tilldelats efter den 7 november 2002 och inte intjänats per den 1 januari 2005. Boliden har valt att inte tillämpa IFRS 2 retroaktivt före detta datum. 20
Följande rekommendationer har påverkan på Bolidens rapportering. 1. Immateriella tillgångar Enligt IAS 38 skall immateriella tillgångar klassificeras som tillgångar med bestämbar nyttjandeperiod eller tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod. Goodwill har enligt Bolidens nuvarande principer skrivits av under maximalt 20 år. Enligt IFRS 3 skall goodwill anses vara en tillgång med obestämbar livslängd och inte längre skrivas av. Nedskrivningstester skall istället genomföras så snart det finns indikationer att nedskrivningsbehov föreligger och dessutom minst en gång per år. Övergångsreglerna i IFRS 1 kräver dessutom att ett nedskrivningstest görs vid övergångstidpunkten 1 januari 2004. Boliden har genomfört nedskrivningstester vilka visar att inget nedskrivningsbehov föreligger varken vid övergångstidpunkten 1 januari 2004 eller vid utgången av räkenskapsåret 31 december 2004. Då IFRS tillämpas från 1 januari 2004 har de planenliga avskrivningar som gjordes under 2004 återlagts vilket ökat resultatet och eget kapital vid årets utgång med 165. 2. Finansiella instrument Enligt den av EU godkända versionen av IAS 39 skall finansiella instrument initialt värderas till verkligt värde, och löpande till verkligt värde eller upplupet anskaffningsvärde beroende på kategorisering. Under IAS 39 skall samtliga finansiella derivatinstrument löpande redovisas till marknadsvärde. Förändringar i marknadsvärde för säkringsinstrument, som enligt IAS 39 kvalificerar för säkring av framtida kassaflöde eller nettoinvestering i utlandsverksamhet, redovisas mot eget kapital fram till dess att underliggande flöden reflekteras i resultaträkningen. Boliden tillämpar säkringsredovisning för finansiella derivat som är upptagna i syfte att säkra andel av prognostiserade valuta-, metall och ränteflöden. Vid ingången av 2005 var marknadsvärdet av dessa derivat -3 Mkr efter uppskjuten skatt och har redovisats mot eget kapital. Förändringar i marknadsvärdet för övriga finansiella derivatinstrument redovisas löpande mot resultaträkningen. Vid ingången av 2005 var skillnaden mellan marknadsvärdet och bokfört värde på övriga aktieinnehav 8 Mkr efter uppskjuten skatt. Effekten redovisas direkt mot eget kapital. Värden av inbäddade derivat i gällande avtal är ej materiella. Jämförelsetalen för 2004 omräknas inte i enlighet med IAS 39, utan övergångseffekterna redovisas som en justering av ingående balans 2005. 21
KONCERNEN - HELÅR 2004 RESULTATRÄKNINGAR Helår 2004 Kvartal 4 2004 Enligt Korr Enligt Enligt Korr Enligt Mkr Sw GAAP för IFRS IFRS Sw GAAP för IFRS IFRS Nettoomsättning 17 928 17 928 4 618 4 618 Kostnad för sålda varor -15 563 165-15 398-4 033 39-3 994 Bruttoresultat 2 365 165 2 530 585 39 624 Försäljningskostnader -333-333 -88-88 Administrationskostnader -396-396 -84-84 Forsknings- och utvecklingskostnader -169-169 -48-48 Övriga rörelseintäkter och -kostnader 328 328 32 32 Resultatandelar i intressebolag 85 85 75 75 Förlust vid avyttring av verksamhet -214-214 Rörelseresultat 1 666 165 1 831 472 39 511 Finansiella intäkter och kostnader -466-466 -159-159 Resultat efter finansiella poster 1 200 165 1 365 313 39 352 Skatter -145-145 -60-60 Periodens resultat 1 055 165 1 220 253 39 292 Resultat per aktie, SEK 4,31 4,98 0,98 1,13 Resultat per aktie efter utspädning, SEK 4,30 4,97 0,98 1,13 Eget kapital per aktie, SEK 30,96 31,51 30,96 31,51 Antal aktier 289 387 169 289 387 169 289 387 169 289 387 169 Genomsnittligt antal aktier 244 944 346 244 944 346 258 298 133 258 298 133 Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 245 401 540 245 401 540 258 755 327 258 755 327 Övriga nyckeltal Enligt Korr Enligt Sw GAAP för IFRS IFRS Avkastning på sysselsatt kapital % 11,1 11,9 Avkastning på eget kapital % 13,8 16,1 Soliditet % 44,8 45,2 Nettoskuld/Eget kapital % 74 71 Avskrivningar, Mkr 1 311 1 146 Investeringar, Mkr 1 536 1 536 Sysselsatt kapital, Mkr 15 197 15 393 Nettoskuld, Mkr 6 656 6 468 22