Boliden redovisar ett positivt resultat efter finansiella poster för helåret 2002 på MSEK 111 (-3 756).

Transkript

1 Boliden redovisar ett positivt resultat efter finansiella poster för helåret 2002 på MSEK 111 (-3 756). Resultatet efter finansiella poster för fjärde kvartalet 2002 uppgick till MSEK 78 (-320). Kassaflödet för fjärde kvartalet 2002 förbättrades väsentligt till MSEK 466. Kassaflödet för helåret uppgick till MSEK -14 (391). Affärsområde Gruvor uppvisar en fortsatt resultatförbättring under fjärde kvartalet, jämfört med första halvåret Omsättning och resultat Helår Föränd- Fjärde kvartalet Föränd- MSEK (om inte annat anges) ring i % ring i % Omsättning Rörelseresultat Rörelsemarginal (%) 4,3-9,3-6,7-3,2 - Resultat efter finansnetto Periodens resultat Vinst per aktie 1, SEK 1,54-26,08-0,93 0, Avkastning på eget kapital (%) 5,2 12,5 Avkastning på sysselsatt kapital (%) 5,8 8,5 Kassaflöde från den löpande verksamheten Periodens kassaflöde Metallpriser Helår Föränd- Fjärde kvartalet Föränd- (genomsnitt LME/LBMA) ring i % ring i % Koppar (USD/lb) 0,71 0,72-1 0,71 0,65 9 Zink (USD/lb) 0,35 0, ,35 0,35 - Bly (USD/lb) 0,21 0,22-5 0,20 0,21-5 Guld (USD/oz) Silver (USD/oz) 4,60 4,37 5 4,52 4,29 5 Helår Föränd- Fjärde kvartalet Föränd- Valutakurs ring i % ring i % SEK/USD (av Boliden avräknad) 10,72 8, ,77 10,94-2 SEK/USD 9,72 10,34-6 9,10 10,57-14 USD/CAD 1,57 1,55 1 1,57 1, Full utspädning medför endast en oväsentlig minskning av resultat per aktie. Utspädning avser optioner, som utgivits av Boliden Limited och som ger rätt att erhålla aktier i Boliden AB. Optionerna ger rätt att erhålla maximalt nyemitterade aktier i Boliden AB.

2 Koncernchefens kommentar BOKSLUTSKOMMUNIKÈ 2002 Boliden redovisar ett positivt resultat efter finansiella poster på MSEK 111 (-3 756) för Resultatet efter finansiella poster för fjärde kvartalet 2002 uppgick till MSEK 78 (-320). De främsta orsakerna till resultatförbättringarna är ökad produktion vid Rönnskär samt minskade kostnader och ökad produktivitet i verksamheterna. Andra anledningar är ett förbättrat räntenetto samt ökade intäkter till följd av förbättrad avräkningskurs på den amerikanska dollarn. Lägre metallpriser och smält- och raffineringslöner samt pris- och volymfall inom Affärsområde Fabrication påverkade rörelseresultatet negativt för 2002, jämfört med föregående år. Kassaflödet för 2002 uppgick till MSEK -14 (391). Under fjärde kvartalet förbättrades kassaflödet väsentligt till MSEK 466. Anledningarna var dels ett förbättrat resultat under fjärde kvartalet, dels positiva förändringar av rörelsekapitalet. Under fjärde kvartalet stärktes priserna marginellt på de, för Boliden, viktiga basmetallerna jämfört med tredje kvartalet. Under inledningen av 2003 har metallpriserna fortsatt att stiga. Guldpriset har noterat sina högsta nivåer på 10 år, bland annat till följd av osäkerheten i världsekonomin. Boliden fortsätter att säkra delar av företagets guldproduktion på dessa prisnivåer. Bolidens tidigare säkring av dollarintäkterna för 2002 på kurser över SEK/USD 10,70 innebar att försvagningen av den amerikanska dollarn under året inte påverkade periodens intäkter. Boliden har också säkrat stora delar av sina dollarintäkter för perioden 2003 till och med andra kvartalet 2005 på kurser mellan SEK/USD 10,33-10,68, vilket skapar en ökad stabilitet i bolagets verksamheter. Inom Affärsområde Gruvor fortsatte produktionen att förbättras under andra halvåret Kopparproduktionen i Aitik ökade successivt under året, främst beroende på att den ingående kopparhalten i malmen steg och åter nådde förväntade nivåer. I Bolidenområdet och Garpenberg fortsatte produktionen att utvecklas positivt. Prospekteringsarbetet i både Bolidenområdet och Garpenberg var mycket framgångsrikt under året. En utvärdering av fyndigheterna pågår för närvarande. Syftet är bland annat att fastställa värden och volymer. Vår bedömning är dock att det rör sig om omfattande mineraliseringar. Det åtgärdsprogram, som har genomförts vid den kanadensiska gruvan i Myra Falls, har varit framgångsrikt och gruvan visar positivt resultat. Vår bedömning är att Bolidens gruvverksamhet kommer att fortsätta utvecklas positivt under innevarande år. Vid Rönnskär var produktionen högre under 2002, jämfört med föregående år. Produktionsökningen berodde främst på ökad kapacitet som resultat av den betydande expansionen av smältverket. Produktionen nådde dock inte de planerade nivåerna för året, främst på grund av lägre produktion i Aitik i början av året och försenade koncentratleveranser från externa leverantörer. De svårigheter som kännetecknade koncentratmarknaden under 2002 förväntas fortsätta även under Smält- och raffineringslönerna kommer att sjunka under 2003, dock förväntas nettoeffekten av detta medföra positiva resultateffekter på koncernen. Vid Boliden Bergsöe var produktionen stabil under såväl helåret som under fjärde kvartalet, jämfört med samma perioder Fabrications marknad för både koppar- och mässingsprodukter försvagades ytterligare under fjärde kvartalet 2002, vilket påverkade affärsområdet negativt. De omfattande kostnads- och kapitaleffektiviseringsprogrammen som har genomförts - och som pågår inom Fabrication, kunde inte kompensera för de väsentliga volym- och prisnedgångar, främst på kopparrörsmarknaden, som skedde under rapportperioden. I januari 2003 tillkännagavs att Boliden tillsammans med Hexagon avser att bilda ett gemensamt nordiskt mässingsbolag. Detta är ett initiativ till att omstrukturera och konsolidera den nordiska mässingsmarknaden samt att skapa långsiktig och uthållig lönsamhet i mässingsverksamheten. Verksamheten har utvecklas på ett positivt sätt och Boliden är idag ett betydligt starkare och effektivare företag än för ett år sedan. Effektiviseringsarbetet fortsätter och kommer att bidra positivt till Bolidens utveckling under innevarande år. Jan Johansson VD och koncernchef 2

3 Viktiga händelser Jan Mar Apr Jun Jul Nov Dec Jan Boliden förvärvar tillgångarna i den holländska kopparrörstillverkaren HME Nederland för MSEK 50. Boliden och North Atlantic Natural Resources, NAN, tecknar avtal om prospektering i Skelleftefältet. Produktionen vid den kanadensiska gruvan Myra Falls återupptas. Boliden terminssäkrar ytterligare dollarintäkter, motsvarande nästan 100 procent av uppskattade flöden för En omfattande mineralisering påträffas i Lappberget i Garpenberg. Den indikerar möjlighet till avsevärda volymer och goda halter av främst zink, bly och silver. Första malmen från Storlidengruvan anrikas i Boliden. Den innehåller höga halter. Boliden terminssäkrar ytterligare dollarintäkter för 2003 och Totalt är därmed 80 procent av Bolidens dollarflöden för dessa år säkrade. Boliden påträffar vid prospekteringsarbete i Kristinebergsgruvan i Västerbotten en ny mineralisering, innehållande främst zink och silver. Fortsatta prospekteringsframgångar i Kristinebergsgruvan. Ny mineralisering, som innehåller koppar, guld och zink, påträffas. Boliden och Hexagon tillkännager avsikten att bilda ett gemensamt nordiskt mässingsbolag. Omsättning, resultat och kassaflöde Bolidens omsättning uppgick till MSEK (10 250) för helåret 2002, varav MSEK (2 426) under fjärde kvartalet. Omsättningen påverkades under året positivt av en förbättrad avräkningskurs av den amerikanska dollarn och negativt av lägre metallpriser samt lägre smältoch raffineringslöner, jämfört med föregående år. Jämförbarheten mellan åren påverkas av att enheter har sålts (Norzink och Lomas Bayas) eller lagts ner (Laisvallgruvan slutbruten 2001).Dessa enheter bidrog med MSEK 857 till omsättningen under Rörelseresultatet för 2002 uppgick till MSEK 414 (-949), varav MSEK 154 (-78) för fjärde kvartalet. Den underliggande resultatförbättringen för året uppgår till MSEK 693, då rörelseresultatet för 2001 påverkades positivt med MSEK 54 av enheter som sålts eller lagts ner samt av jämförelsestörande poster på totalt MSEK -724 MSEK (reavinst Norzink, nedskrivning Myra Falls). Rörelseresultatförbättringen är i huvudsak hänförlig till samma orsaker som påverkade omsättningen (se ovan). Resultat efter finansiella poster uppgick till MSEK 111 (-3 756) för helåret 2002 och till MSEK 78 (320) för fjärde kvartalet. Resultatförbättringen för rapportperioden uppgår till MSEK 3 197, efter justeringar för jämförelsestörande poster samt sålda och stängda enheter under Finansnettot förbättrades till följd av bättre lånevillkor genom den refinansiering som blev klar i augusti Dessutom ingick för 2001 negativa kursdifferenser på lån i utländsk valuta på MSEK 360 samt kostnader för de i förtid stängda valutaterminskontrakten på MSEK Boliden redovisar från och med räkenskapsåret 2002 andelar i intresseföretags resultat under rörelseresultatet enligt kapitalandelsmetoden, vilka tidigare har redovisats under finansiella poster. Periodens kassaflöde uppgick till MSEK -14 (391). Under fjärde kvartalet förbättrades kassaflödet till MSEK 466. Den verksamhet som Boliden bedriver inom affärsområdena Gruvor och Smältverk kännetecknas av stora förändringar i rörelsekapitalet från kvartal till kvartal eftersom enskilda inoch utleveranser av gruvkoncentrat samt utleveranser av produkter från smältverken betingar stora värden. Kapitalbindningen i varulager och kundfordringar var vid räkenskapsårets utgång betydligt lägre än årsgenomsnittet, vilket påverkat fjärde kvartalets kassaflöde positivt. 3

4 Omsättning och resultat Helår Föränd- Fjärde kvartalet Föränd- MSEK (om inte annat anges) ring i % ring i % Omsättning Rörelseresultat Rörelsemarginal (%) 4,3-9,3-6,7-3,2 Resultat efter finansnetto Periodens resultat Marknad Metallmarknaden Priserna på flertalet av de metaller som Boliden producerar var lägre under 2002, jämfört med året innan. Detta förklaras främst av lägre ekonomisk tillväxt i världen under 2002, som bland annat resulterat i en svagare efterfrågan. Under fjärde kvartalet förbättrades priserna marginellt från de prisnivåer som noterades för tredje kvartalet. Guldpriset har, till skillnad från övriga metaller, dragit fördel av osäkerheten i världsekonomin och på aktiemarknaderna under Detta har medfört att guldpriset under året har stigit med cirka 24 procent. Under inledningen av 2003 har även övriga metallpriser stärkts. Boliden har prissäkrat stora delar av företagets planerade guldproduktionen för 2003 och I februari 2003 var cirka 73 procent av den planerade guldproduktionen för 2003 prissäkrad till i genomsnitt 333 USD/oz och cirka 32 procent av den planerade guldproduktionen för 2004 till i genomsnitt 372 USD/oz. Bolidens exponering mot förändringar i metallpriserna är dock fortsatt stor, eftersom endast en begränsad del av företagets totala metallproduktion har prissäkrats. Metallpriser Helår Föränd- Fjärde kvartalet Föränd- (genomsnitt LME/LBMA) ring i % ring i % Koppar (USD/lb) 0,71 0,72-1 0,71 0,65 9 Zink (USD/lb) 0,35 0, ,35 0,35 - Bly (USD/lb) 0,21 0,22-5 0,20 0,21-5 Guld (USD/oz) Silver (USD/oz) 4,60 4,37 5 4,52 4,29 5 Valutamarknaden Den amerikanska dollarn försvagades mot den svenska kronan både under helåret 2002 och under årets fjärde kvartal, jämfört med motsvarande perioder föregående år. Den amerikanska dollarn var i princip oförändrad mot den kanadensiska dollarn under helåret, liksom under det fjärde kvartalet 2002, jämfört med motsvarande perioder Bolidens dollarintäkter för 2002 var sedan tidigare säkrade till en vägd genomsnittlig kurs på SEK/USD 10,72 och på SEK/USD 10,77, inklusive hedgereserv. I juli 2002 säkrades ytterligare 20 procent för 2003 och Totalt är därmed 80 procent av de planerade dollarintäkterna för dessa år säkrade till en genomsnittskurs för 2003 på SEK/USD 10,36, SEK/USD 10,68, inklusive hedgereserv, och för 2004 på SEK/USD 10,42, SEK/USD 10,61, inklusive hedgereserv. Till och med juli 2005 har Boliden sedan tidigare säkrat 60 procent av de planerade dollarintäkterna till en genomsnittskurs på SEK/USD 10,33. Vidare har Boliden via köpta säljoptioner säkrat resterande nettoflöden till och med tredje kvartalet 2004, vilket ger ett golv vid kursen SEK/USD 9,00. Valutakurser Helår Föränd- Fjärde kvartalet Föränd- (genomsnitt) ring i % ring i % SEK/USD (av Boliden avräknad) 10,72 8, ,77 10,94-2 SEK/USD 9,72 10,34-6 9,10 10,57-14 USD/CAD 1,57 1,55 1 1,57 1,58-1 4

5 Omsättning och resultat per affärsområde Omsättningen och rörelseresultaten för Bolidens olika affärsområden under helåret och under fjärde kvartalet 2002 fördelar sig enligt nedan: Omsättning per Helår Föränd- Fjärde kvartalet Förändaffärsområde, MSEK ring i % ring i % Gruvor ) ) 12 Smältverk Fabrication Övrigt inkl elim ) ) - Totalt Rörelseresultat per Helår Föränd- Fjärde kvartalet Förändaffärsområde, MSEK ring i % ring i % Gruvor ) ) - Smältverk Fabrication Övrigt inkl elim ) ) - Totalt ) I Gruvor ingår omsättning respektive resultat från Laisvall. 2) I övrigt ingår omsättning respektive resultat från Norzink och Lomas Bayas. Gruvor Omsättningen i Bolidens gruvverksamhet under 2002 uppgick till MSEK (2 197), varav MSEK 582 (520) under det fjärde kvartalet. Rörelseresultatet för året var MSEK 257 (-300), motsvarande en rörelsemarginal om 11 (-14) procent. Under fjärde kvartalet uppgick rörelseresultatet till MSEK 112 (-18), motsvarande en rörelsemarginal om 19 (-3) procent. Rörelseresultatet påverkades positivt av ökade intäkter till följd av förbättrad avräkningskurs på den amerikanska dollarn, lägre smält- och raffineringslöner samt produktivitetsförbättringar. Samtidigt tyngdes resultatet under 2002 av lägre metallpriser, jämfört med föregående år. Helår Föränd- Fjärde kvartalet Föränd- Gruvor, MSEK ring i % ring i % Omsättning Rörelseresultat Avskrivningar Investeringar Bolidens gruvor producerar huvudsakligen metallerna koppar, zink, bly, guld och silver. Den totala produktionen av Bolidens huvudmetaller, koppar och zink, visar på en varierande utveckling under 2002, jämfört med föregående år. I Aitik, som i huvudsak producerar koppar, förbättrades de ingående halterna i den brutna malmen successivt under andra halvåret, vilket påverkade kopparproduktionen positivt. De ingående halterna kan under perioder avvika från genomsnittet, beroende på aktuellt brytningsområde. Den ökade kapaciteten i samband med att produktionsutrustning från den stängda spanska gruvan togs i bruk bidrog också positivt till utvecklingen i Aitik under andra halvåret. I Bolidenområdet fortsätter såväl malmproduktion som anrikningsresultat att utvecklas väl. Under andra halvåret 2002 anrikades flera leveranser malm från Storlidengruvan med goda resultat. Storlidengruvan ägs av NAN. Även i Garpenberg ökade produktionen under såväl helåret som under det fjärde kvartalet 2002, jämfört med motsvarande perioder förra året. 5

6 Även verksamheten vid den kanadensiska gruvan Myra Falls uppvisar en positiv utveckling. Verksamheten återupptogs i mitten av mars sedan ett omfattande åtgärdsprogram genomförts. Programmet har haft en gynnsam effekt - bland annat har kostnadsbesparingar på cirka 20 procent uppnåtts - och gruvan visar positivt resultat. Metallproduktion Helår Föränd- Fjärde kvartalet Föränd- Totalt och per gruva ring i % ring i % Totalt 1) Koppar (ton) Zink (ton) Bly (ton) Guld (ounces) Silver (tusen ounces) Bolidenområdet Koppar (ton) Zink (ton) Bly (ton) Guld (ounces) Silver (tusen ounces) Garpenberg Koppar (ton) Zink (ton) Bly (ton) Guld (ounces) Silver (tusen ounces) Aitik Koppar (ton) Guld (ounces) Silver (tusen ounces) Myra Falls 2) Koppar (ton) Zink (ton) Guld (ounces) Silver (tusen ounces) ) Exklusive sålda och nedlagda enheter under ) Verksamheten har varit tillfälligt stängd från december -01 till slutet av mars 02. 6

7 Smältverk Affärsområde Smältverks omsättning uppgick under 2002 till MSEK (6 710), varav MSEK (1 724) under det fjärde kvartalet. Rörelseresultatet var MSEK 248 (111), motsvarande en rörelsemarginal om 4 (2) procent. Under fjärde kvartalet uppgick rörelseresultatet till MSEK 52 (107), motsvarande en rörelsemarginal om 3 (6) procent. Rörelseresultatet påverkades positivt av högre produktion vid Rönnskär. Lägre metallpriser samt lägre smält- och raffineringslöner hade samtidigt en negativ inverkan på resultatet. Värderingen av processlagret vid Rönnskär påverkade resultatet negativt för fjärde kvartalet med MSEK 6 och för helåret 2002 med MSEK 27. Helår Föränd- Fjärde kvartalet Föränd- Smältverk, MSEK ring i % ring i % Omsättning Rörelseresultat Avskrivningar Investeringar Bolidens smältverk (Rönnskär, Bergsöe) producerar huvudsakligen koppar, zinkklinker, bly och ädelmetaller. Den ökade produktionen vid Rönnskär under 2002, jämfört med motsvarande period föregående år, beror på att smältverkets produktion nu ligger i nivå med den tekniska produktionskapaciteten. Under året kunde dock produktionen inte upprätthållas på dessa planerade nivåer, främst på grund av lägre produktion i Aitik och försenade koncentratleveranser från externa leverantörer. Under fjärde kvartalet påverkades produktionen av ett planenligt reparationsstopp. Helår Föränd- Fjärde kvartalet Föränd- Metallproduktion ring i % ring i % Koppar(ton) Zinkklinker (ton) Bly (ton) Guld (kg) Silver (kg) Blylegering Bergsöe (ton) Fabrication Omsättningen i Affärsområde Fabrication, som är inriktat på tillverkning av kopparrör och mässingstänger, uppgick 2002 till MSEK (2 412), varav MSEK 628 (563) under fjärde kvartalet. Rörelseresultatet för helåret var MSEK -6 (14). Under fjärde kvartalet uppgick rörelseresultatet till MSEK -10 (8). Efterfrågan på både kopparrörs- och mässingsmarknaden var svag under helåret På kopparrörsmarknaden medförde detta dessutom en tilltagande prispress. Under fjärde kvartalet försämrades efterfrågan ytterligare. De omfattande effektiviseringsprogrammen som genomförs inom Fabrication kunde inte kompensera för de väsentliga volym- och prisnedgångar som har skett under 2002, främst på kopparrörsmarknaden. I januari 2003 undertecknade Boliden och Hexagon en avsiktsförklaring angående bildandet av ett joint venture mellan Boliden Gusum AB och Nordic Brass AB. Det nya bolaget kommer att ägas till lika delar av Boliden och Hexagon. Genom sammanslagningen skapas ett starkt nordiskt mässingsbolag med ökad konkurrenskraft och förbättrad lönsamhet. 7

8 Helår Föränd- Fjärde kvartalet Föränd- Fabrication, MSEK ring i % ring i % Omsättning Rörelseresultat Avskrivningar Investeringar Teknikförsäljning Boliden Contech, som marknadsför och säljer tekniklösningar för främst smältverk, påverkades negativt under rapportperioden av förseningar i starten av externa projekt samt av fortsatt svag försäljning av nya projekt. Försäljningsminskningen var en effekt av lägre efterfrågan, jämfört med motsvarande period förra året. Anställda Medelantalet anställda i Bolidenkoncernen uppgick vid utgången av fjärde kvartalet 2002 till personer, varav i Sverige. Justerat för genomförda förvärv (som omfattar 85 personer) under året var det en minskning med 171 personer jämfört med situationen vid årsskiftet , då antalet anställda uppgick till personer. Övrigt Bolagsstämma Bolidens ordinarie bolagsstämma hålls måndagen den 5 maj 2003 i Expolaris Kongresscenter Skellefteå. Utdelning Bolidens styrelse avser att föreslå bolagsstämman att utdelning ej lämnas för verksamhetsåret Årsredovisning Bolagets årsredovisning offentliggörs under april 2003 och kommer att finnas tillgänglig på Bolidens huvudkontor i Stockholm. Stockholm, Jan Johansson VD och koncernchef Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med Redovisningsrådets rekommendationer. Samma redovisningsprinciper har använts som vid senaste årsbokslut förutom vad gäller redovisning av andelar i intressebolags resultat. Bokslutskommunikén har inte varit föremål för särskild granskning av bolagets revisorer. Nästa rapporttillfälle är 5 maj, Kontaktperson för information: Jan Johansson, VD och koncernchef Tel Mobil Ulf Söderström, Informationsdirektör Tel Mobil Bolidens hemsida: 8

9 RESULTATRÄKNINGAR Koncernen Helår Fjärde kvartalet MSEK Nettoomsättning Kostnad för sålda varor Bruttoresultat Försäljningskostnader Administrationskostnader Forsknings- och utvecklingskostnader Jämförelsestörande poster Övriga rörelseintäkter och -kostnader Resultatandelar i intressebolag Rörelseresultat Finansiella intäkter och kostnader Resultat efter finansiella poster Skatter Minoritetsandelar i resultat Periodens resultat Resultat exkl jämförelsestörande poster Helår Fjärde kvartalet MSEK Rörelseresultat, exkl jmfr störande poster Resultat efter finansnetto, exkl jmfr störande poster Nettoresultat, exkl jmfr störande poster Resultat per aktie 1 Helår Fjärde kvartalet SEK Resultat per aktie 1,54-26,08 0,93 0,19 Resultat per aktie, exkl jmfr störande poster 1,54-17,64 0,93 0,01 Antal aktier Jämförelsestörande poster Helår Fjärde kvartalet MSEK Nedskrivning Myra Falls Resultat försäljning Norzink Övrigt Full utspädning medför endast en oväsentlig minskning av resultat per aktie. Utspädning avser optioner, som utgivits av Boliden Limited och som ger rätt att erhålla aktier i Boliden AB. Optionerna ger rätt att erhålla maximalt nyemitterade aktier i Boliden AB. 9

10 BALANSRÄKNINGAR BOKSLUTSKOMMUNIKÈ 2002 Koncernen 31 dec 31 dec MSEK Immateriella anläggningstillgångar 9 8 Materiella anläggningstillgångar Uppskjuten skatt Räntebärande tillgångar 3 2 Övriga finansiella anläggningstillgångar Varulager Räntebärande kortfristiga fordringar - 6 Övriga fordringar Likvida medel Summa tillgångar Eget kapital Minoritetsandelar 1 1 Avsättningar för pensioner Övriga avsättningar Räntebärande långfristiga skulder Övriga långfristiga skulder Räntebärande kortfristiga skulder Övriga kortfristiga skulder Summa skulder och eget kapital Specifikation till förändring av eget kapital MSEK Ingående balans Periodens resultat 132 Omvärdering på grund av att intresseföretagsförhållande -4 upphör Omräkningsdifferenser -65 Utgående balans Nyckeltal Helår Helår Investeringar i anläggningar, MSEK Sysselsatt kapital, MSEK Nettoskuld, MSEK Avkastning på sysselsatt kapital % 5,8-12,8 Avkastning på eget kapital % 5,2-171,8 Soliditet % 24,2 22,6 10

11 KASSAFLÖDESANALYS Helår Helår Den löpande verksamheten Resultat efter finansiella poster Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet, m.m Betald skatt Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Ökning(-)/Minskning(+) av varulager Ökning(-)/Minskning(+) av rörelsefordringar Ökning(+)/Minskning(-) av rörelseskulder Kassaflöde från den löpande verksamheten Investeringsverksamheten Försäljning av dotterföretag Förvärv av rörelsegren Förvärv av immateriella anläggningstillgångar -1 - Förvärv av materiella anläggningstillgångar Försäljning av materiella anläggningstillgångar 15 - Försäljning av finansiella tillgångar 22 - Kassaflöde från investeringsverksamheten Finansieringsverksamheten Erhållna aktieägartillskott Upptagna lån Amortering av låneskulder Amortering pensionsskuld Kassaflöde från finansieringsverksamheten Årets kassaflöde Likvida medel vid årets början Kursdifferens i likvida medel -5 5 Likvida medel vid årets slut Likvida medel Följande delkomponenter ingår i likvida medel: Kassa och bank Kortfristiga placeringar, jämställda med likvida medel

12 INFORMATION PER VERKSAMHETSOMRÅDE MSEK Fjärde kvartalet 2002 Gruvor Smältverk Fabrication Övrigt, inkl Koncernen elim Nettoomsättning Rörelseresultat Avskrivningar Investeringar Fjärde kvartalet 2001 Gruvor Smältverk Fabrication Övrigt, inkl Koncernen elim Nettoomsättning Rörelseresultat Avskrivningar Investeringar Helår 2002 Gruvor Smältverk Fabrication Övrigt, inkl Koncernen elim Nettoomsättning Rörelseresultat Avskrivningar Investeringar Helår 2001 Gruvor Smältverk Fabrication Övrigt, inkl Koncernen elim Nettoomsättning Rörelseresultat Avskrivningar Investeringar Känslighetsanalys 2003 I tabellen ges en uppskattning av effekterna av förändringar i metallpriser, valutakurser och smältlöner (TC/RC) på Bolidens resultat för hela året, utgående från planerade produktionsnivåer för Känsligheten beaktar inte effekterna av metallprissäkringar. % MSEK Koppar Zink Bly Guld Silver USD/SEK TC Koppar RC Koppar TC Zink TC Bly