SRI-rapport, 30 juni 2018

SRI-rapport, 30 juni 2018 Lidköpings kommun September 2018 Agenta 08-402 19 00 www.agenta.nu

Bakgrund Agenta har i samarbete med GES Investment Services genomfört en etisk screening av Agenta Svenska Aktier, Agenta Globala Aktier, Agenta Alternativa Räntor, Agenta Räntor och Agenta Tillväxtmarknader. Den etiska screeningen baseras på GES Global Ethical Standard ett verktyg som syftar till att identifiera företag som bedriver verksamhet på ett sätt som strider mot etablerade internationella normer avseende miljö, sociala frågor och bolagsstyrning. Bevakningen är inriktad på nätbaserade rapporter om brott mot internationella konventioner och riktlinjer innefattande bl a FN:s Global Compact OECD:s riktlinjer för multinationella företag Konventioner om mänskliga rättigheter Konventioner om korruption Miljökonventioner Vapenrelaterade konventioner Fondinnehaven har även analyserats med avseende på GES Controversial ett verktyg som identifierar verksamheter som kan anses kontroversiella utifrån så kallade negativa kriterier; alkohol, tobak, och vapen. Den kontroversiella verksamheten får maximalt utgöra tio procent av företagets totala omsättning. 2 2

Policy för Agenta Engagement Agenta strävar efter att uppnå högsta möjliga renhetsgrad, det vill säga minsta möjliga antal innehav i företag som bryter mot etiska riktlinjer. Målsättningen är att renhetsgraden för var och en av Agentas fonder ska uppgå till 95 procent, samt att varje enskild underliggande fond ska ha en renhetsgrad som överstiger 90 procent. Agenta fäster särskild vikt vid efterlevnad av internationella konventioner och riktlinjer. Som ett led i detta arbete eftersträvar Agenta de sex principerna inom United Nations Principles for Responsible Investment (UNPRI) ett av FN initierat projekt som syftar till att samla institutionellt kapital kring frågan om ansvarsfulla investeringar. Inom ramen för sitt engagemang i utvecklingen om hållbara investeringar är Agenta medlem i SWESIF Sveriges forum för hållbara investeringar. SWESIF är ett oberoende nätverksforum för organisationer som arbetar för eller med hållbara investeringar i Sverige. Agenta är av åsikten att vi kan påverka mer som ägare än som säljare, engage. I första hand försöker vi således att via dialog, direkt eller i samarbete med våra förvaltare, påverka företagen i dessa frågor. Som ett sista steg, om dialog är fruktlös, avyttras innehavet. 3 3

Slutsatser, etisk granskning 2018-06-30 Kommunen når målsättningen för renhetsgrad på 95% i samtliga Agentas fonder. Av underliggande fonder uppfyllde alla målet om renhetsgrad på minst 90 procent. Utifrån genomförd etisk screening gör vi bedömningen att kommunens placeringar ligger inom ramen för riktlinjerna i placeringspolicyn. För de fonder som har innehav som kan strida mot något eller flera kriterier inom ramen för GES Global Ethical Standard för Agenta en kontinuerlig dialog med förvaltaren. Sedan föregående screening berörs fem nya innehav av möjliga brott mot internationella konventioner: - MMC Norskil Nickel: MMC Norilsk Nickels (Norilsk) gruv- och metallproduktion i norra Sibirien kan vara förknippad med allvarlig tungmetall- och svaveldioxidförorening av staden Norilsk och den omgivande landsbygden. En rad hälsoeffekter har hänförts till föroreningen, exempelvis andningsbesvär, högre risk för cancer och barn som föds med låg födelsevikt. Några av föroreningarna transporteras också vidare runt Arktis på grund av anläggningens nordliga läge. Insatser för att minska utsläppen har kommit igån först efter upprepade förseningar. Verksamheten kan innebära kränkningar av FN: s Global Compact Principles 1, 2, 7, 8 och 9 om mänskliga rättigheter och miljö och motsvarande riktlinjer IV och VI i OECD: s riktlinjer för multinationella företag samt kapitel II i FN: s vägledande principer för näringsliv och mänskliga rättigheter - Incitec: I oktober 2008 anklagade Western Sahara Resource Watch Incitec Pivot för att ha importerat fosfat från Västsahara under de senaste 20 åren och därmed indirekt finansierat Marockos olagliga ockupation av Västsahara. Incitec bekräftar att de fortsatt importera fosfathaltig sten från territoriet och handeln fortskrider. I ett utlåtande som utfärdades 2002 av FN:s generalsekreterare för rättsliga frågor bedömdes exploateringen av naturresurser i icke-självstyrande territorier, i synnerhet Västsahara, olaglig om de genomfördes i strid med befolkningens intressen och beslut. Verksamheten kan innebära en kränkning av FN: s Global Compact Principles 1 och 2 om mänskliga rättigheter och motsvarande riktlinje IV i OECD: s riktlinjer för multinationella företag, liksom kapitel II i FN: s riktlinjer för näringsliv och mänskliga rättigheter. 4 4

Fortsättning slutsatser, etisk granskning 2018-06-30 - Chemours: Chemours och dess tidigare moderbolag DowDuPoint Inc är anklagade för att ha förorenat miljön i North Carolina där företagen är verksamma. Enligt myndigheter och media skall företagen systematiskt underhållit att rapportera utsläppen. Föroreningarna kan ha påverkat djurlivet och hälsan hos boende i området. I april 2018 stämde North Carolina Department of Environmental Quality (NC DEQ) Chemours och DuPont inför domstol utifrån en talan om att utsläpp ska ha innehållit det oreglerade fluorokemiska Gen-X-medlet och resulterat i förorening av grundvatten och ytvatten i staten. Gen-X har visat sig medföra skadliga effekter på lever och blod hos djur, inklusive ökad risk för cancer. De rapporterade händelserna kan innebära en överträdelse av FN: s Global Compact Principles 7, 8 och 9 om miljö och motsvarande riktlinje VI i OECD: s riktlinjer för multinationella företag. Kasikornbank är ett innehav som tidigare fanns i fonden Matthews Asia (nu avyttrad) och som är ett nytt innehav i First State Asia Pacific (Globala Aktier och Tillväxtmarknader). Därutöver är Glencore (innehav som bevakas sedan tidigare, se nästa sida) nytt innehav i fonden Legg Mason (Alternativa räntor). I linje med vår policy har dialog inletts med förvaltarna Legg Mason (Glencore), Pimco (Incitec), Tobam (MMC Norskil Nickel) och First State (Kasikorn). Vad gäller Chemours (innehav i Iridians USA-fond, Globalba Aktier) skickas inget brev då fonden avyttrades i sin helhet i augusti. 5 5

Uppföljning, incidenter 2017-12-31 Generellt uppvisar förvaltarna en hög ambition i området och många tillämpar en aktiv ansats i syfte att säkerställa att företagen efterlever internationella normer och konventioner. Uppföljning, incidenter: - Vad gäller förvaltaren BlackRock (fonden BGF Asian Dragon) uppmärksammades innehavet Braskem i föregående screening. Agenta skickade brev till förvaltaren i januari 2018. Med hjälp av Agenta och andra aktörers påverkansarbete har Braskem gjort betydande förbättringar i sitt CSR-arbete, så pass mycket att Braskem numera är borttagna från GES exkluderingslista. - Brev skickades till förvaltaren för DCI gällande innehavet i Glencore. Innehavet var avyttrat vid screeningen 2018-06-30. - Brev skickades i februari till förvaltaren för Pimco hänförligt innehavet i Philipps 66/Enbridge. Agenta erhöll svar i februari. Pimco följer utvecklingen av Philipps 66/ Enbridge samt konflikten gällande Dakota Pipeline men har inte funnit skäl att anta att företagen brutit mot internationella konventioner. Agenta accepterar Pimcos svar tillsvidare men fortsätter följa händelseutvecklingen. 6 6

Agenta Svenska Aktier Agenta Svenska Aktier hade per 2018-06-30 två innehav som stred mot de etiska kriterierna (GES controversial): Saab (vapentillverkning) samt Swedish Match (tobaksproduktion). Totalt utgjorde innehaven 1,6% av portföljen, 0,3 procentenheter mer än föregående screening. Renhetsgraden för fonden som helhet var 98,4%. Inga innehav träffades av internationella konventioner (Global Ethical Standard). Fond Agenta Svenska Aktier* Universum OMX Stockholm Fondens renhetsgrad 98,4% GES Ethical Standard 100,0% Alkohol: Tillverkning 100,0% Alkohol: Distribution 100,0% Tobak: Tillverkning 99,8% Tobak: Distribution 100,0% Vapen 98,6% * Andel av fond som uppfyller kriterier för genomförd screening 7 7

Agenta Svenska Aktier underliggande förvaltare Likt föregående screening var det Lannebo Sverige Plus och Handelsbanken Svenska Småbolag, samt passiva portföljen Betaplus som hade per 2018-06-30 exponering som avvek från de etiska kriterierna. Handelsbanken Svenska Småbolag och Lannebo Sverige Plus får anmärkning på grund av innehav i Saab, verksamt inom försvarsindustrin. Betaplus får anmärkning på grund av innehav i Saab (kreditpapper i likviditetsförvaltningen) samt Swedish Match (indirekt innehav via OMX-termin). Samtliga underliggande fonder uppfyller målsättningen om en renhetsgrad på 90 procent för respektive underliggande fond, se tabell nedan. Fond/Förvaltare Fondens renhetsgrad* Carnegie Sverigefond 100% Nordea Aktiemandat 100% Lannebo Sverige Plus 95,5% SHB Småbolag 96,7% Betaplus (inklusive likvidförvaltning) 99,3% * Andel av fond som uppfyller kriterier för genomförd screening 8 8

Agenta Globala Aktier Agenta Globala Aktier hade per 2018-06-30 några innehav som stred mot de etiska kriterierna. Renhetsgraden uppgick till 97,5 procent. Fonden uppfyller därmed målsättningen om en renhetsgrad på 95%. Fördelningen mellan kriterierna återfinns i tabellen nedan. Sex innehav får anmärkning i screeningen för internationella konventioner (Global Ethical Standard, GES). Vad gäller fyra av fallen genomförs redan dialog med ansvarig förvaltare. De två nya innehaven som flaggades vid denna screening representerar sammanlagt 0,2% av fonden och avser miljörelaterade incidenter. Dialog kring de två nya innehaven ska inledas. Fond Universum Agenta Globala Aktier* MSCI World / MSCI EM Fondens renhetsgrad 97,5% GES Ethical Standard 99,5% Alkohol: Tillverkning 98,9% Alkohol: Distribution 100,0% Tobak: Tillverkning 99,8% Tobak: Distribution 99,9% Vapen 99,5% * Andel av fond som uppfyller kriterier för genomförd screening 9 9

Agenta Globala Aktier underliggande förvaltare Samtliga fonder uppfyller nu målsättningen om en renhetsgrad på 90 procent. Iridian är den fond med lägst renhetsgrad i screeningen och hade även ett innehav som bröt mot GES (konventioner). Iridian avyttrades i augusti månad. Fond/Förvaltare Fondens renhetsgrad* JP Morgan Europe Sustainability 97,5% Brown US Equity Growth 100,0% First State Asia Pacific Leaders 99,3% Baillie Gifford Japanese Fund 98,4% Iridian US Value (avyttrad augusti) 94,8% Hermes Global Equity Fund 96,1% Pimco StocksPLUS 97,3% TRP US Smaller Companies 97,3% * Andel av fond som uppfyller kriterier för genomförd screening 10 10

Agenta Räntor Agenta Räntor hade per 2018-06-30 innehav i Swedish Match, som bröt mot kriterierna i den etiska screeningen (GES controversial) hänförligt till tobakstillverkning. Fondens renhetsgrad hade minskat marginellt, -0,3 procentenheter, till 99,5%. Fördelningen mellan kriterierna återfinns i tabellen nedan. Inga innehav träffades av internationella konventioner (Global Ethical Standard). Fond Agenta Räntor* Universum OMX Stockholm Fondens renhetsgrad 99,5% GES Ethical Standard 100% Alkohol: Tillverkning 100% Alkohol: Distribution 100% Tobak: Tillverkning 99,5% Tobak: Distribution 100% Vapen 100% * Andel av fond som uppfyller kriterier för genomförd screening 11 11

Agenta Räntor underliggande förvaltare I tabellen nedan framgår renhetsgraden för respektive underliggande fond och direktinnehav i Agenta Räntor. Liksom vid förra screeningen får den aktiva förvaltaren AMF Räntefond Lång anmärkning på grund av innehav i Swedish Match (kreditpapper). Inget av direktinnehaven bryter mot de etiska kriterierna. Båda portföljer uppfyller med marginal målsättningen om en renhetsgrad på 90 procent. Fond/Förvaltare Fondens renhetsgrad* AMF Räntefond Lång 96,6% Direktinnehav 100% * Andel av fond som uppfyller kriterier för genomförd screening 12 12

Agenta Alternativa Räntor Agenta Alternativa Räntor hade per 2018-06-30 en renhetsgrad på 99,7% baserat på både GES ethical standard och GES controversial. Det är i stort oförändrat sedan föregående screening. Fond Agenta Alternativa Räntor* Universum OMX Stockholm / MSCI World / MSCI EM Fondens renhetsgrad 99,74% GES Ethical Standard 99,99% Alkohol: Tillverkning 99,98% Alkohol: Distribution 100,00% Tobak: Tillverkning 99,98% Tobak: Distribution 100,00% Vapen 99,91% * Andel av fond som uppfyller kriterier för genomförd screening. Ett antal innehav ingår inte i det index som screenas och fonden kan därför ha innehav som strider mot kriterierna men som inte fångas i screeningen. 13 13

Agenta Alternativa Räntor- underliggande förvaltare I tabellen framgår renhetsgraden för respektive underliggande fond samt direktinnehaven i Agenta Alternativa Räntor. Sedan förra screeningen har innehavet i Old Mutual avyttrats. Två underliggande förvaltare hade mindre innehav som stred mot GES eller var verksamma inom alkohol-, tobaks- och vapenindustrin. De kontroversiella innehav som bröt mot GES utgjorde endast 0,01% av Alternativa Räntor, vilket innebär en förbättring sedan föregående screening. Ett av innehaven finns det redan en pågående dialog kring. De andra innehavet rör korruptionsbrott och där skall dialog initieras. Fond/Förvaltare Fondens renhetsgrad* Angel Oak Multistrategy 100% Catpricorn 100% Pareto Global 100% Global Evolution Frontier Markets 100% Capital Four 100% Legg Mason Western Global Bond 98,8% Nordkinn Fixed Income 97,9% H20 100% DCI 100% Insight Investors 100% Direktinnehav 100% * Andel av fond som uppfyller kriterier för genomförd screening. Ett antal innehav ingår inte i det index som screenas och fonden kan därför ha innehav som strider mot kriterierna men som inte fångas i screeningen. 14 14

Agenta Tillväxtmarknader Agenta Tillväxtmarknader hade per 2018-06-30 ett mindre antal innehav som stred mot ett eller flera av de etiska kriterierna. Renhetsgraden uppgick till 98,6%, vilket är 1,4 %-enheter bättre än föregående screening. Fördelningen mellan kriterierna återfinns i tabellen nedan. Sju innehav får anmärkning i screeningen för internationella konventioner (Global Ethical Standard, GES). Fyra av fallen avser miljörelaterade incidenter där dialog redan genomförts med ansvarig förvaltare. Fall 5 och 6 relaterar till föroreningar som påverkar levnadsstandarden för människor i området företagen är verksamma. Fall 5 och 6 representerar sammanlagt 0,1% av fonden. Dialog kring dessa ska inledas. Fond Agenta Tillväxtmarknader* Universum MSCI EM Fondens renhetsgrad 98,6% GES Ethical Standard 99,2% Alkohol: Tillverkning 99,9% Alkohol: Distribution 100,0% Tobak: Tillverkning 99,8% Tobak: Distribution 100,0% Vapen 99,8% * Andel av fond som uppfyller kriterier för genomförd screening. 15 15

Agenta Tillväxtmarknader underliggande förvaltare I tabellen nedan framgår renhetsgraden för respektive underliggande fond i Agenta Tillväxtmarknader Samtliga underliggande fonder uppfyller målsättningen om en renhetsgrad på 90 procent för respektive underliggande fond. Sedan föregående screening har fonden Matthews Asia Pacific Tigers ersatts av First State Asia Pacific, den senare klarade screeningen avsevärt bättre (5,4 procentenheter). Även fonden BMO LGM Emerging Markets har tillkommit och har en renhetsgrad på 96,0%. Fyra underliggande fonder hade innehav som stred mot GES kriterier, dialog förs redan mellan Agenta och de fyra förvaltarna angående de innehaven förutom i två fall där dialog ska initieras. Fond/Förvaltare Fondens renhetsgrad* BGF - Asian Dragon Fnd 95,6% First State Latin America 100,0% Pimco Plus EM 100,0% Tobam Anti-Benchmark Emerging Markets 96,5% First State Asia Pacific 99,7% Avaron Emerging Europe 96,0% Guiness Alternative Energy 100,0% East Capital 100,0% BMO LGM Emerging Markets 96,0% * Andel av fond som uppfyller kriterier för genomförd screening 16 16

Fossil exponering i Agentas fonder Agentas fonder har en mycket marginell exponering mot företag som prospekterar och utvinner olja, gas och kol (fetmarkerade i tabell). Totala exponeringen mot bolag med fossil prägel anges per fond nedan. Lidköpings kommuns totala exponering mot fossil energi uppgick till 2,7%, varav 1,1% avsåg exponering, utvinning och exploatering. För att ställa det i perspektiv utgör energisektorn drygt 6% i ett globalt världsindex.* Sektor Alternativa Räntor Globala Aktier Räntor Svenska Aktier Tillväxtmarknader Kapitalvägd exponering Integrated Oil & Gas 0,1% 1,3% 0,0% 0,0% 0,8% 0,77% Oil & Gas Equipment & Services Oil & Gas Refining & Marketing 0,0% 0,1% 0,0% 0,8% 0,0% 0,18% 0,0% 0,7% 0,0% 0,0% 0,9% 0,60% Oil & Gas Exploration 0,1% 1,4% 0,0% 0,8% 0,6% 0,86% Oil & Gas Drilling 0,0% 0,1% 0,0% 0,0% 0,2% 0,12% Metals & Mining (kol) 0,0% 0,4% 0,0% 0,0% 0,0% 0,13% Exponering, utvinning/ prospektering 0,1% 1,9% 0,0% 0,8% 0,7% 1,07% Total exponering 0,2% 4,0% 0,0% 1,6% 2,5% 2,66% * Avser både MSCI World och MSCI All Countries, september 2018 17 17