Ägarpolicy Ägarpolicy Fastställd av styrelsen Ersätter beslut av styrelsen (6)

Transkript

1 2013 Ägarpolicy 1(6)

2 2(6) 1. Ägarpolicy för Sjunde AP-fonden 1.1 Inledning Ägarpolicyn anger riktlinjer för hur AP7 ska ta det ägaransvar som följer av innehaven i de fonder som fonden förvaltar. Ägaransvaret bygger på tre huvudområden. Dessa är bolagsstyrning samt miljö- och etikmässiga hänsyn. 1.2 Övergripande mål Enligt lag (2000:192) om AP-fonder (5 kap. 1 ) ska AP7:s förvaltning av AP7 Aktiefond och AP7 Räntefond ske uteslutande i pensionsspararnas intresse. Av lagens förarbeten framgår att målet ska vara att långsiktigt maximera avkastningen i förhållande till risken i placeringarna. Några näringspolitiska eller andra ekonomisk-politiska hänsyn får inte tas. Vidare ska det i verksamhetsplanen beskrivas hur miljö- och etikhänsyn ska tas i placeringsverksamheten, utan att avkall görs på det övergripande målet om hög avkastning. Detta uppdrag utgör grunden för AP7:s agerande i ägarfrågor och målen för AP7 är att genom kostnadseffektiv ägarstyrning skapa förutsättningar för långsiktigt god avkastning och för att upprätthålla spararnas förtroende. 1.3 Motiv för ägarpolicy Varje AP-fond ska årligen fastställa en verksamhetsplan. Denna skall innehålla riktlinjer för placeringsverksamheten och för utövande av rösträtt i enskilda företag samt en riskhanteringsplan. 1 AP7 är undantagen från kravet på att ha riktlinjer för utövande av rösträtt beroende på begränsningen i detta avseende i Sverige. AP7:s förvaltningsmodell medför dock att andelen svenska aktier för närvarande endast utgör omkring en procent av det totalt förvaltade kapitalet. Något hinder för AP7 att rösta för fondens utländska innehav, vilka således utgör den klart dominerande delen av det totala innehavet, föreligger inte. God bolagsstyrning bidrar till hållbar ekonomisk utveckling genom att företagens resultat och tillgång till externt kapital förbättras. Det övergripande målet att nå långsiktigt god avkastning och att upprätthålla spararnas förtroende - uppnås bäst genom att ett tydligt ägaransvar tas i de bolag fonden investerar i. 1 Lag (2000:192) om AP-fonder

3 3(6) 1.4 Utgångspunkter Som statlig myndighet, och mot bakgrund av att en stor andel av Sveriges befolkning har delar av sitt pensionssparande placerat hos AP7, blir en naturlig utgångspunkt att värna om de grundläggande fri- och rättigheter som kommer till uttryck i regeringsformen. Hit räknas bl a rätten till fri åsikts- och opinionsbildning, yttrandefrihet, skydd mot diskriminering, alla människors lika värde och främjandet av en hållbar utveckling som leder till en god miljö för nuvarande och kommande generationer. Denna värdegrund operationaliseras genom ett ramverk av internationella avtal och riktlinjer. I fråga om bolagsstyrning har AP7 valt att ta OECD:s principer för bolagsstyrning som utgångspunkt för agerandet i ägarfrågor. De principer som slås fast i dessa riktlinjer kan sägas utgöra en internationell minimistandard, till vilka svenska staten anslutit sig. Avseende kravet på miljö- och etiska hänsyn kräver Sjunde AP fonden att de företag som fonden investerar i på ett godtagbart sätt följer kraven i de internationella konventioner som Sverige har tillträtt. AP7 anser att företagen har ett eget ansvar att följa konventionernas normer oavsett om konventionerna riktar sig till stater eller enskilda och oavsett om de länder där företagen verkar är bundna av konventionerna eller har en svagare rättighetslagstiftning. 1.5 Medel AP7 får i normalfallet enligt lagen om AP-fonder inte rösta för svenska aktier. Istället används andra metoder i ägarfrågor för dessa bolag som t.e.x. samarbete med andra ägare, direkta kontakter med företrädare för berörda bolag eller genom att delta i det offentliga samtalet. För utländska aktier avser AP7 att, i utvalda frågor, också utöva rösträtt på bolagsstämmor. Även här kan fonden samverka med andra aktieägare 2. I frågor som rör miljö- och etik arbetar AP7 dels med en exit-metod, vilket innebär att vi säljer, eller avstår från att köpa, aktier i bolag som inte uppfyller de krav vi ställer, dels genom dialog med företrädare för berörda bolag för att påverka deras agerande. 2 För att tillvarata spararnas intresse kan ett medel också inkludera s.k. grupptalan mot bolag.

4 4(6) 2 Principer för bolagsstyrning De principer för bolagsstyrning som slås fast av OECD är generellt utformade och behandlar följande huvudområden 3 : 1. Grundläggande infrastruktur 2. Aktieägares rättigheter 3. Likabehandling av aktieägare 4. Övriga intressenters roll 5. Informationsgivning och transparens 6. Styrelsens ansvar 2.1 Metoder för bolagstyrning Bolagsstyrningsprinciperna tillämpas i huvudsak genom röstning. Principerna översätts av AP7 till en röstningspolicy i enlighet med de riktlinjer som styrelsen fastställer. Röstningspolicyn implementeras genom så kallad proxy voting. Att följa en princip innebär inte nödvändigtvis att alla regler som slås fast i de övergripande principerna kan följas. AP7 ställer alltid kostnads- och effektivitetsaspekter mot den nytta en strikt tillämpning av principerna förväntas medföra. Lokala regler kan också påverka AP7:s ställningstagande. Röstningspolicyn kommer att grundas på frågor som kan anses ha grundläggande betydelse för effektiv bolagsstyrning med beaktande av kostnaderna. 3 Miljö- och etikhänsyn i förvaltningen Direkta placeringar ska endast göras i företag som enligt fondens bedömning på ett godtagbart sätt följer kraven i de internationella konventioner som Sverige har tillträtt. I undantagsfall kan fonden välja att ställa högre krav på företagen än som följer av sådana konventioner som nu sagts. Sådana undantagsfall föreligger om det finns en otvetydig och officiell svensk inställning inom ett område. 4 De konventioner som avses är främst - konventioner om de mänskliga rättigheterna, - barnkonventionen, - ILO-konventionerna, - internationella miljökonventioner samt - konventioner mot mutor och korruption Se appendix, bilaga 1 till denna policy

5 5(6) 3.1 Metoder för bedömning De företag som fonden investerar i prövas minst två gånger per år utifrån ovan angivna principer. Placeringar tillåts inte i de företag som underkänns vid en sådan prövning. Beslut ska inte fattas godtyckligt utan grundas på objektiva bedömningar. När det gäller brott mot konventionerna ska prövningen grundas på officiella granskningar av enskilda fall. Endast regelbrott där ett företag erkänt ansvar eller om frågan avgjorts i en internationell prövningsinstans eller av domstol beaktas. Vidare beaktas hur allvarligt brottet bedöms vara av den prövande instansen och vilka åtgärder företaget vidtar för att komma tillrätta med de påtalade missförhållandena. Prövningen ska även beakta positiva aspekter. Beslut om huruvida placeringar ska tillåtas eller ej fattas efter en samlad bedömning av dessa förhållanden. När det gäller undantag från placeringar i företag med verksamhet inom icke-konventionsreglerade områden sker granskningen utan tillgång till officiell prövning, men med utnyttjande av offentligt tillgänglig dokumentation och med stöd av utomstående expertis inom sakområdena. Det kan noteras att metoderna inte innebär att företag kommer att uteslutas enbart på grund av produktion av vissa varor (t.ex. tobak och alkohol) som inte är olagliga att framställa. Uteslutning av ett företags aktier från placeringar av AP7 gäller under fem år efter det att fonden fattat beslut om uteslutning. Om ett företag visar på att åtgärder vidtagits för att komma till rätta med påtalade missförhållanden, kan uteslutningen upphöra efter kortare tid än fem år. Förändringar i listan över otillåtna placeringar beslutas minst två gånger om året. Vid placeringar i private equity ska i avtal tillförsäkras att förvaltaren så långt det är möjligt försäkrar sig om att AP7:s policy för miljö- och etikhänsyn i förvaltningen tillämpas i så stor del av de underliggande placeringarna som möjligt. Mot bakgrund av det stora antal företag som AP7 placerar i går det inte att till rimliga kostnader garantera att alla fondens innehav uppfyller de krav som ställs i policyn. 4. Beslutsordning Ägarpolicyn beslutas av AP7:s styrelse som en del av verksamhetsplanen. Den ses därför över inför varje nytt verksamhetsår. Chefen för förvaltning har det övergripande ansvaret för implementering och tillämpning av policyn. I frågor av särskild betydelse ska Chefen för

6 6(6) förvaltning samråda med VD och styrelsens arbetsutskott (ordförande och vice ordförande). Bilaga 1 Appendix till avsnitt 3. Miljö- och etikhänsyn i förvaltningen: Undantagsfall där AP7 ställer högre krav än vad som följer av konventioner vid uteslutning av vissa företag från direkta placeringar AP7 gör inte direkta placeringar i företag som bedöms delta i utveckling och/eller produktion av kärnvapen. Den verksamhet som utesluts från placeringar är utveckling, test, produktion eller underhåll av kärnvapenstridsspetsar, eller av vitala komponenter till sådana stridsspetsar, utveckling, produktion eller underhåll av robotar som har till främsta syfte att bära kärnvapenstridsspetsar, eller av vitala komponenter till sådana robotar, utveckling, produktion eller underhåll av ballistiska missilubåtar ("ballistic missile submarines") som har till främsta syfte att avfyra kärnvapen, eller av vitala komponenter till sådana ubåtar.