SRI-rapport, 31 december 2017

Transkript

1 SRI-rapport, 31 december 2017 Lidköpings kommun Februari 2018 Agenta

2 Bakgrund Agenta har i samarbete med GES Investment Services genomfört en etisk screening av Agenta Svenska Aktier, Agenta Globala Aktier, Agenta Alternativa Räntor, Agenta Räntor och Agenta Tillväxtmarknader. Den etiska screeningen baseras på GES Global Ethical Standard ett verktyg som syftar till att identifiera företag som bedriver verksamhet på ett sätt som strider mot etablerade internationella normer avseende miljö, sociala frågor och bolagsstyrning. Bevakningen är inriktad på nätbaserade rapporter om brott mot internationella konventioner och riktlinjer innefattande bl a FN:s Global Compact OECD:s riktlinjer för multinationella företag Konventioner om mänskliga rättigheter Konventioner om korruption Miljökonventioner Vapenrelaterade konventioner Fondinnehaven har även analyserats med avseende på GES Controversial ett verktyg som identifierar verksamheter som kan anses kontroversiella utifrån så kallade negativa kriterier; alkohol, tobak, och vapen. Den kontroversiella verksamheten får maximalt utgöra tio procent av företagets totala omsättning. 2 2

3 Policy för Agenta Engagement Agenta strävar efter att uppnå högsta möjliga renhetsgrad, det vill säga minsta möjliga antal innehav i företag som bryter mot etiska riktlinjer. Målsättningen är att renhetsgraden för var och en av Agentas fonder ska uppgå till 95 procent, samt att varje enskild underliggande fond ska ha en renhetsgrad som överstiger 90 procent. Agenta fäster särskild vikt vid efterlevnad av internationella konventioner och riktlinjer. Som ett led i detta arbete eftersträvar Agenta de sex principerna inom United Nations Principles for Responsible Investment (UNPRI) ett av FN initierat projekt som syftar till att samla institutionellt kapital kring frågan om ansvarsfulla investeringar. Inom ramen för sitt engagemang i utvecklingen om hållbara investeringar är Agenta medlem i SWESIF Sveriges forum för hållbara investeringar. SWESIF är ett oberoende nätverksforum för organisationer som arbetar för eller med hållbara investeringar i Sverige. Agenta är av åsikten att vi kan påverka mer som ägare än som säljare, engage. I första hand försöker vi således att via dialog, direkt eller i samarbete med våra förvaltare, påverka företagen i dessa frågor. Som ett sista steg, om dialog är fruktlös, avyttras innehavet. 3 3

4 Slutsatser, etisk granskning Lidköpings kommun når målsättningen för renhetsgrad på 95% i samtliga Agentas fonder. Av underliggande fonder uppfyllde alla målet om renhetsgrad på minst 90 procent. Utifrån genomförd etisk screening gör vi bedömningen att kommunens placeringar ligger inom ramen för riktlinjerna i placeringspolicyn. Vi noterar särskilt att renhetsgraden ökat markant i globala aktier. För de fonder som har innehav som kan strida mot något eller flera kriterier inom ramen för GES Global Ethical Standard för Agenta en kontinuerlig dialog med förvaltaren. Sedan föregående screening berörs tre nya innehav av möjliga brott mot internationella konventioner (varav två bolag berörs av samma incident): - Braskem: Bolaget anklagas för att under ha mutat politiker och företaget Petrobas i Brasillien. Korruptionen resulterade i fördelaktiga skattesatser och lagstiftning. Det rapporterade brottet är förenade med brott mot FN:s Global Compact Prinicip 10 gällande korruption och ansågs även strida mot OECD:s riktlinje VII för multinationella företag. - Phillips 66/Enbridge: I september 2016 rapporterades att det amerikanska Dakota Access Pipelineprojektet (DAPL) innebar risker för Standing Rock Sioux-stammen. DAPL är avsedd att transportera råolja från North Dakota till Illinois. Rörledningen utvecklas av Energy Transfer Equity LP där Phillips 66 äger 25 % och Enbridge 27,6 %. Rörledningen är planerad att gå genom stammens viktigaste vattentäkt samt förstöra för stammen heliga platser. Stammen tycks inte har gett sitt samtycke till projektet. De rapporterade anklagelserna kopplas till överträdelser av FN:s Global Compact Principles 1 och 2 om mänskliga rättigheter och motsvarande riktlinje IV i OECD:s riktlinjer för multinationella företag samt kapitel II i FN:s riktlinjer för näringsliv och mänskliga rättigheter 4 4

5 Fortsättning slutsatser, etisk granskning Därutöver är Glencore (verksam i bl a Västsahara och tidigare innehav hos andra förvaltare, bl a Pimco, se nästa sida) nytt innehav i fonden DCI (Alternativa räntor). - I linje med vår policy har dialog inletts med förvaltaren DCI (Glencore), Pimco (Enbridge och Philips) samt Tobam (Braskem). 5 5

6 Uppföljning, incidenter Generellt uppvisar förvaltarna en hög ambition i området och många tillämpar en aktiv ansats i syfte att säkerställa att företagen efterlever internationella normer och konventioner. Uppföljning, incidenter: - Vad gäller förvaltaren i Pimco uppmärksammades innehavet Glencore. Brev skickades till förvaltaren i augusti 2017 och svar erhölls i september. Vid screeningen 31 december 2017 hade innehavet avvecklats. - Vidare uppmärksamdes att förvaltaren Syz Oyster European inte uppnådde den eftersträvade renhetsgraden. Vi meddelade förvaltaren att vi avsåg att avveckla fonden om inte sammansättningen förändrades. De förändringar som skedde var inte tillräckliga och fonden avvecklades därmed i slutet av året. 6 6

7 Agenta Svenska Aktier Agenta Svenska Aktier hade per två innehav som stred mot de etiska kriterierna (GES controversial): Saab (vapentillverkning) samt Swedish Match. Totalt utgjorde innehaven 1,3% av portföljen. Renhetsgraden 98,7% var oförändrad sedan föregående screening. Inga innehav träffades av internationella konventioner (Global Ethical Standard). Fond Agenta Svenska Aktier* Universum OMX Stockholm Fondens renhetsgrad 98,7% GES Ethical Standard 100,0% Alkohol: Tillverkning 100,0% Alkohol: Distribution 100,0% Tobak: Tillverkning 99,7% Tobak: Distribution 100,0% Vapen 99% * Andel av fond som uppfyller kriterier för genomförd screening 7 7

8 Agenta Svenska Aktier underliggande förvaltare Två underliggande förvaltare, Lannebo Sverige Plus och Handelsbanken Svenska Småbolag, samt passiva portföljen Betaplus hade per exponering som avvek från de etiska kriterierna. Handelsbanken Svenska Småbolag och Lannebo Sverige Plus får anmärkning på grund av innehav i Saab, verksamt inom försvarsindustrin. Betaplus får anmärkning på grund av innehav i Saab (kreditpapper i likviditetsförvaltningen) samt Swedish Match (indirekt innehav via OMX-termin). Samtliga underliggande fonder uppfyller målsättningen om en renhetsgrad på 90 procent för respektive underliggande fond, se tabell nedan. Fond/Förvaltare Fondens renhetsgrad* Carnegie Sverigefond 100% Nordea Aktiemandat 100% Lannebo Sverige Plus 95,7% SHB Småbolag 96,8% Betaplus (inklusive likvidförvaltning) 99,3% * Andel av fond som uppfyller kriterier för genomförd screening 8 8

9 Agenta Globala Aktier Agenta Globala Aktier hade per några innehav som stred mot de etiska kriterierna. Renhetsgraden uppgick till 97,8 procent, en stor förbättring sedan föregående screening då den låg på 96 procent. Fonden uppfyller därmed målsättningen om en renhetsgrad på 95%. Fördelningen mellan kriterierna återfinns i tabellen nedan. Fem innehav får anmärkning i screeningen för internationella konventioner (Global Ethical Standard, GES). Samtliga fall avser miljörelaterade incidenter, där dialog redan genomförts med ansvarig förvaltare. Fall 4 och 5 relaterar till samma incident (Dakota Pipeline). Dessa innehav representerar sammanlagt 0,3% av fonden. Dialog kring de företagen ska inledas. Fond Universum Agenta Globala Aktier* MSCI World / MSCI EM Fondens renhetsgrad 97,8% GES Ethical Standard 99,7% Alkohol: Tillverkning 99,0% Alkohol: Distribution 100% Tobak: Tillverkning 99,8% Tobak: Distribution 99,9% Vapen 99,5% * Andel av fond som uppfyller kriterier för genomförd screening. 9 9

10 Agenta Globala Aktier underliggande förvaltare Samtliga fonder uppfyller nu målsättningen om en renhetsgrad på 90 procent. Sedan föregående screening har Syz Oyster European avyttrats då fonden låg under renhetsgraden 90% och rättelse inte vidtogs. JP Morgan Equity Plus har allokerats om till JP Morgan Europe Sustainabillity. Fond/Förvaltare Fondens renhetsgrad* JP Morgan Europe Sustainability 97,8% Brown US Equity Growth 100,0% First State Asia Pacific Leaders 100,0% Baillie Gifford Japanese Fund 98,3% Iridian US Value 97,3% Hermes Global Equity Fund 95,7% Pimco StocksPLUS 98,3% TRP US Smaller Companies 97,4% * Andel av fond som uppfyller kriterier för genomförd screening 10 10

11 Agenta Räntor Agenta Räntor hade per ett innehav, Swedish Match, som bröt mot kriterierna i den etiska screeningen (GES controversial). Fondens renhetsgrad var densamma som i föregående screening, 99,8%. Fördelningen mellan kriterierna återfinns i tabellen nedan. Inga innehav träffades av internationella konventioner (Global Ethical Standard). Fond Universum Agenta Räntor* OMX Stockholm Fondens renhetsgrad 99,8% GES Ethical Standard 100% Alkohol: Tillverkning 100% Alkohol: Distribution 100% Tobak: Tillverkning 99,8% Tobak: Distribution 100% Vapen 100% * Andel av fond som uppfyller kriterier för genomförd screening 11 11

12 Agenta Räntor underliggande förvaltare I tabellen nedan framgår renhetsgraden för respektive underliggande fond och direktinnehav i Agenta Räntor. Liksom vid förra screeningen får den aktiva förvaltaren AMF Räntefond Lång anmärkning på grund av innehav i Swedish Match (kreditpapper). Inget av direktinnehaven bryter mot de etiska kriterierna. Båda portföljer uppfyller med marginal målsättningen om en renhetsgrad på 90 procent. Fond/Förvaltare Fondens renhetsgrad* AMF Räntefond Lång 98,2% Direktinnehav 100% * Andel av fond som uppfyller kriterier för genomförd screening 12 12

13 Agenta Alternativa Räntor Agenta Alternativa Räntor hade per en renhetsgrad på 99,8% baserat på både GES ethical standard och GES controversial. Det är 0,1%-enheter lägre än föregående screening. Fond Agenta Alternativa Räntor* Universum OMX Stockholm / MSCI World / MSCI EM Fondens renhetsgrad 99,8% GES Ethical Standard 99,96% Alkohol: Tillverkning 99,98% Alkohol: Distribution 100% Tobak: Tillverkning 99,99% Tobak: Distribution 100% Vapen 100% * Andel av fond som uppfyller kriterier för genomförd screening. Ett antal innehav ingår inte i det index som screenas och fonden kan därför ha innehav som strider mot kriterierna men som inte fångas av screeningen

14 Agenta Alternativa Räntor underliggande förvaltare I tabellen nedan framgår renhetsgraden för respektive underliggande fond samt direktinnehaven i Agenta Alternativa Räntor. Sedan förra screeningen har innehavet i Insight Investors tillkommit, vilken hade en renhetsgrad på 100%. Två underliggande förvaltare hade mindre innehav som stred mot GES eller var verksamma inom alkoholoch tobaksindustrin. Legg Mason har förbättrat sin renhetsgrad med 0,9%-enheter sedan föregående screening medan DCI minskat sin med 0,8 %-enheter. De kontroversiella innehav som bröt mot GES utgjorde endast 0,04% av Alternativa Räntor, vilket innebär en förbättring sedan föregående screening. Fond/Förvaltare Fondens renhetsgrad* Angel Oak Multistrategy 100% Old Mutual Abs Return 100% Catpricorn 100% Pareto Global 100% Global Evolution Frontier Markets 100% Capital Four 100% Legg Mason Western Global Bond 99,2% Nordkinn Fixed Income 100% H20 100% DCI 99,2% Insight Investors 100% Direktinnehav 100% * Andel av fond som uppfyller kriterier för genomförd screening. Ett antal innehav ingår inte i det index som screenas och fonden kan därför ha innehav som strider mot kriterierna men som inte fångas av screeningen

15 Agenta Tillväxtmarknader Agenta Tillväxtmarknader hade per ett mindre antal innehav som stred mot ett eller flera av de etiska kriterierna. Renhetsgraden uppgick till 97,2%, vilket är något sämre än föregående screening. Fördelningen mellan kriterierna återfinns i tabellen nedan. Fond Universum Agenta Tillväxtmarknader* MSCI EM Fondens renhetsgrad 97,2% GES Ethical Standard 98,8% Alkohol: Tillverkning 99,2% Alkohol: Distribution 100% Tobak: Tillverkning 99,7% Tobak: Distribution 100,0% Vapen 99,6% * Andel av fond som uppfyller kriterier för genomförd screening

16 Agenta Tillväxtmarknader underliggande förvaltare I tabellen nedan framgår renhetsgraden för respektive underliggande fond i Agenta Tillväxtmarknader Samtliga underliggande fonder uppfyller målsättningen om en renhetsgrad på 90 procent för respektive underliggande fond. Sedan föregående screening har även fonden East Capital tillkommit som uppmätte en renhetsgrad på 100%. Fyra underliggande fonder hade innehav som stred mot GES kriterier, dialog har förts mellan Agenta och de fyra förvaltarna angående alla innehav utom ett där dialog ska initieras. Fond/Förvaltare Fondens renhetsgrad* BGF - Asian Dragon Fnd 96,5% First State Latin America 100,0% Pimco Plus EM 100% Tobam Anti-Benchmark Emerging Markets 95,5% Matthews Asia Pacific Tigers 94,3% Avaron Emerging Europe 94,7% Guiness Alternative Energy 100% * Andel av fond som uppfyller kriterier för genomförd screening 16 16

17 Fossil exponering i Agentas fonder Agentas fonder hade en mycket marginell exponering mot företag som prospekterar och utvinner olja, gas och kol (fetmarkerade i tabell). Som jämförelse kan nämnas att energisektorn (med undersektorer enligt nedan) utgör drygt 6% i ett globalt världsindex.* Totala exponeringen mot bolag med fossil prägel anges per fond nedan. Kommunens totala exponering mot fossil energi uppgick till 1,5%, varav 1,1% avsåg exponering, utvinning och exploatering. Sektor Alternativa Räntor Globala Aktier Räntor Svenska Aktier Tillväxtmarknader** Kapitalvägd exponering Integrated Oil & Gas 0,1% 1,4% 0,0% 0,0% 0,7% 0,4% Oil & Gas Equipment & Services Oil & Gas Refining & Marketing 0,0% 0,0% 0,0% 0,5% 0,0% 0,1% 0,0% 0,5% 0,0% 0,0% 0,9% 0,2% Oil & Gas Exploration 0,1% 1,3% 0,0% 0,7% 0,5% 0,5% Oil & Gas Drilling 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,2% 0,0% Metals & Mining (kol) 0,1% 0,4% 0,0% 0,0% 0,0% 0,1% Exponering, utvinning/ prospektering 0,3% 3,1% 0,0% 0,7% 1,4% 1,1% Total exponering 0,3% 3,6% 0,0% 1,2% 2,3% 1,5% * MSCI World, september