Nettoomsättningen uppgick till 20 306 Mkr (17 609). Periodens resultat uppgick till 507 Mkr (463) och resultat per aktie till 4,95 kronor (4,55). Operativt kassaflöde uppgick till 302 Mkr (731). Nettoomsättningen uppgick till 6 302 Mkr (5 743). Operativt rörelseresultat uppgick till 200 Mkr (187). Periodens resultat uppgick till 143 Mkr (127) och resultat per aktie till 1,40 kronor (1,25). Operativt kassaflöde uppgick till 116 Mkr (308). I en kommentar till det tredje kvartalet säger Bilias VD Per Avander: Efterfrågan på service var bättre och efterfrågan på bilar var i nivå med föregående år. Vi redovisade det bästa operativa rörelseresultatet för ett tredje kvartal någonsin. Förbättringen hänförde sig till Serviceaffären, som förbättrade resultatet med nästan 25 procent jämfört med föregående år. Bilaffären redovisade ett lägre resultat, som hänförde sig till försäljningen av begagnade bilar. Lagret av begagnade bilar är på en bra nivå med en omsättningshastighet som är fortsatt hög. Verksamheten i Tyskland har det tufft, men resten av Västeuropa utvecklades väl. Orderstocken av nya bilar ökade under kvartalet med 149 bilar. Under det fjärde kvartalet 2017 bedömer vi att efterfrågan på bilar kommer att vara något lägre och på service något bättre jämfört med motsvarande kvartal föregående år. Tredje kvartalet Nio månader Okt 16 - Helåret 2017 2016 2017 2016 sept 17 2016 Kvarvarande verksamheter Nettoomsättning, Mkr 6 302 5 743 20 306 17 609 26 603 23 906 Operativt rörelseresultat, Mkr 1) 200 187 728 622 993 887 Operativ rörelsemarginal, % 3,2 3,3 3,6 3,5 3,7 3,7 Rörelseresultat, Mkr 181 163 665 589 917 841 Rörelsemarginal, % 2,9 2,8 3,3 3,3 3,4 3,5 Resultat före skatt, Mkr 176 162 644 586 891 833 Periodens/årets resultat, Mkr 143 127 507 463 701 657 Resultat per aktie, kronor 2) 1,40 1,25 4,95 4,55 6,80 6,40 Biliakoncernen Resultat från avvecklad verksamhet, netto efter skatt (Danmark) 0 0 0 0-21 -21 Periodens/årets resultat, Mkr 143 127 507 463 680 636 Resultat per aktie, kronor 2) 1,40 1,25 4,95 4,55 6,60 6,20 1) För avstämning av operativt rörelseresultat mot rörelseresultat se tabellen på sidan 4. 2) Antalet aktier som använts vid beräkningen framgår av tabellen på sidan 13. Se Definitioner och nyckeltal på sidan 19. Delårsrapport Bilia AB (publ) 1 januari 30 september 2017 1 (20)
Händelser efter rapportperiodens utgång Bilia träffade avtal om att förvärva Bilsalongen AS, som är återförsäljare av BMW och MINI i Norge. Tillträdet planeras till den 1 januari 2018. Under verksamhetsåret 2016 uppgick Bilsalongens omsättning till 340 Mkr med en rörelsemarginal om 2,3 procent. Bilsalongens sysselsatta kapital plus avtalade övervärden uppgår till cirka 55 Mkr. Inga andra väsentliga händelser har inträffat efter rapportperiodens slut. Tredje kvartalet Bilias styrelse beslutade om återköp av egna aktier. Maximalt antal aktier var 1 250 000 och återköpen påbörjades den 8 augusti 2017. Återköpen har avslutats under tredje kvartalet. 1 224 000 aktier återköptes till en genomsnittlig kurs om 82 kronor. Avgående CFO Gunnar Blomkvist valdes in som ny styrelseledamot i Bilia AB på den extra bolagsstämman den 4 september 2017. Bilia tecknade nytt hyresavtal med Fabege om en ny och toppmodern fullserviceanläggning för verksamheten i Haga Norra, Solna. Hyresavtalet löper på 20 år, med rätt för Bilia att avflytta efter 15 år. Första halvåret Bilia emitterade i januari ett icke-säkerställt obligationslån om 250 Mkr. Obligationslånet löper med rörlig ränta om STIBOR 3 månader plus 140 räntepunkter och har slutligt förfall i mars 2021. Bilia förvärvade den 7 mars 2017 en bildemonteringsverksamhet, Allbildelar Försäljning i Huddinge AB, samt ett fastighetsbolag som äger fastigheten i vilken verksamheten bedrivs. Årsstämman 2017 beslutade om uppdelning av bolagets utestående aktier. På grund av aktiespliten har beräkning av resultat per aktie före och efter utspädning justerats retroaktivt för de perioder som rapporteras. Bilia förvärvade den 1 juni 2017 Wölkes Bil AB, som bedriver service- och skadereparationsverksamhet för BMW- och MINI-bilar i Göteborg. Kristina Franzén blir ny CFO för Bilia och tar över ansvaret den 1 augusti 2017. Eva Cederbalk har valt att lämna sitt uppdrag i styrelsen i Bilia i förtid, med anledning av ett nytt uppdrag i en bank. Ytterligare information om ovanstående händelser och övrig pressinformation finns på bilia.com. Efterfrågan på bilar var i nivå och för service bättre än motsvarande kvartal föregående år. Nettoomsättningen uppgick till 6 302 Mkr (5 743). För jämförbara verksamheter och justerat för valutakursförändringar ökade nettoomsättningen med cirka 380 Mkr, eller med knappt 7 procent. Rörelseresultatet uppgick till 181 Mkr (163). Justerat för intäkter och kostnader som påverkar jämförbarheten uppgick det operativa rörelseresultatet till 200 Mkr (187). Förbättringen var hänförlig till Serviceaffären, som ökade det operativa rörelseresultatet med 25 Mkr trots en arbetsdag färre under kvartalet jämfört med föregående år. Bilaffären redovisade ett resultat som var lägre än föregående år och som hänförde sig till försäljning av begagnade bilar. Koncernens omkostnader ökade underliggande med cirka 2 procent jämfört med föregående år. Omkostnaderna uppgick till 12,0 procent i relation till nettoomsättningen, vilket var 0,2 procentenheter högre jämfört med föregående år. Resultatnivån och kundtillfredsställelsen under kvartalet medförde att avsättning gjordes för medarbetarbonus i Sverige med 4 Mkr (5). Delårsrapport Bilia AB (publ) 1 januari 30 september 2017 2 (20)
Finansnettot uppgick till -5 Mkr (-1). Försämringen är hänförlig till en högre nettolåneskuld, en högre snittränta och till valutakursförändringar. Periodens skatt uppgick till -33 Mkr (-35) och den effektiva skattesatsen till 19 procent (22). Periodens resultat uppgick till 143 Mkr (127) och resultat per aktie till 1,40 kronor (1,25). Valutakursförändringar hade inte någon påverkan på resultatet. Balansomslutningen minskade med 78 Mkr under kvartalet och uppgick till 10 527 Mkr. Eget kapital ökade med 44 Mkr under kvartalet och uppgick till 2 486 Mkr. Under kvartalet återköptes 1 224 000 egna aktier till en genomsnittlig kurs om 82 kr per aktie, vilket innebar en total köpeskilling om 100 Mkr. Soliditeten uppgick till 24 procent (25). Förvärv av anläggningstillgångar uppgick till 51 Mkr (86). Ersättningsinvesteringar representerade 17 Mkr (52), expansionsinvesteringar 11 Mkr (11), miljöinvesteringar 1 Mkr (1), investeringar i ny- och tillbyggnad fastigheter 11 Mkr (13) och finansiell leasing uppgick till 11 Mkr (9). Operativt kassaflöde uppgick till 116 Mkr (308). Efter förvärv och avyttring av verksamheter samt förändring av finansiella tillgångar uppgick kassaflödet till 116 Mkr (372). Nettolåneskulden minskade med 16 Mkr under kvartalet och uppgick till 1 298 Mkr. Specifikation av räntebärande nettolåneskuld/-fordran Mkr 2017-09-30 2016-12-31 2016-09-30 Kortfristiga räntebärande skulder 659 334 388 Långfristiga räntebärande skulder 1 154 924 674 Pensionsskulder 1 3 12 Likvida medel -117-104 -157 Räntebärande tillgångar 0-1 0 Andelar i intresseföretag -399-381 -372 Långfristiga leasingtillgångar 0 0 0 Nettolåneskuld(+) / -fordran(-) vid årets / periodens utgång 1 298 775 545 Nettolåneskuld i relation till EBITDA Mkr 2017-09-30 2016-12-31 2016-09-30 Operativt rörelseresultat 728 887 622 Totala avskrivningar 476 520 374 -avskrivningar på övervärden -54-55 -39 -avskrivningar på leasingfordon med återköpsavtal -263-282 -204 Avskrivningar som återläggs 159 183 131 EBITDA 887 1 070 753 Nettolåneskuld i relation till EBITDA rullande 12 månader, ggr 1,1 0,7 0,5 Se Definitioner och nyckeltal på sidan 19. Likviditeten är fortsatt god och vid utgången av september månad redovisades en skuld mot bankerna (Nordea och DNB) på 9 Mkr. Under tredje kvartalet har återköp av egna aktier gjorts till ett belopp om 100 Mkr. Kreditlimiten hos Nordea och DNB uppgår sammantaget till 1 500 Mkr. Antalet anställda ökade med 20 personer under kvartalet och uppgick till 4 553 personer. Delårsrapport Bilia AB (publ) 1 januari 30 september 2017 3 (20)
Tredje kvartalet Nio månader Okt 16 - Helåret Koncernen, Mkr 2017 2016 2017 2016 sept 17 2016 Operativt rörelseresultat 200 187 728 622 993 887 - Resultat vid försäljning av verksamhet 0 0 8 21 8 21 - Inlösen pensionsskuld 0 0 0 0 6 6 - Strukturkostnader m m -1-5 -14-7 -14-7 - Förvärvsrelaterade utgifter och värdejusteringar -1-2 -3-8 -6-11 - Avskrivningar på övervärden -17-17 -54-39 -70-55 Rörelseresultat 181 163 665 589 917 841 Se Definitioner och nyckeltal på sidan 19. Resultat vid försäljning av verksamhet under 2017 avser försäljningen av Fordverksamheten i Stockholm. Strukturkostnader under 2017 avser främst beräknad kostnad för att avveckla resterande Fordverksamhet i Sverige och Norge. Förvärvsrelaterade utgifter och värdejusteringar avser kostnader för förvärv av verksamheter och fastigheter i Sverige. Delårsrapport Bilia AB (publ) 1 januari 30 september 2017 4 (20)
Leveranser Orderstock Antal nya Tredje kvartalet Nio månader Okt 16 - Helåret 2017-09-30 2016-09-30 bilar 2017 2016 2017 2016 sept 17 2016 Sverige 1) 8 000 7 308 27 873 25 720 37 049 34 896 7 357 8 281 Norge 2 137 2 168 7 138 6 492 9 743 9 097 2 980 2 766 Västeuropa 2) 1 343 1 380 4 568 2 489 6 078 3 999 1 104 1 035 Totalt 11 480 10 856 39 579 34 701 52 870 47 992 11 441 12 082 1) MW Gruppen ingår i leveranser under kvartalet med 635 (-) och under de första nio månaderna med 1 982 (-) samt med 278 (-) i orderstock. 2) Schäfer, Tyskland ingår i leveranser under kvartalet med 163 (145) och under de första nio månaderna med 530 (145). Luxemburg ingår i leveranser under de första nio månaderna med 2 107 (1 227). Belgien ingår i leveranser under de första nio månaderna med 1 284 (406). Nettoomsättning Operativt rörelseresultat, marginal Tredje kvartalet Nio månader Okt 16 - Helåret Tredje kvartalet Nio månader Okt 16 - Helåret Mkr 2017 2016 2017 2016 sept 17 2016 2017 % 2016 % 2017 % 2016 % sept 17 2016 % Sverige 3 972 3 554 12 812 11 748 16 827 15 763 154 3,9 147 4,1 560 4,4 496 4,2 783 719 4,6 Norge 1 680 1 570 5 273 4 633 6 918 6 278 51 3,1 45 2,9 176 3,3 149 3,2 227 200 3,2 Västeuropa 649 618 2 215 1 224 2 849 1 858 4 0,5 2 0,4 29 1,3 15 1,2 44 30 1,6 Summa 6 301 5 742 20 300 17 605 26 594 23 899 209 3,3 194 3,4 765 3,8 660 3,7 1 054 949 4,0 Moderbolaget, övrigt 1 1 6 4 9 7-9 - -7 - -37 - -38 - -61-62 - Totalt 6 302 5 743 20 306 17 609 26 603 23 906 200 3,2 187 3,3 728 3,6 622 3,5 993 887 3,7 Se Definitioner och nyckeltal på sidan 19. Starka resultat i Sverige och Norge Positiv utveckling i Luxemburg och Belgien men fortsatt tufft i Tyskland Marknaden för nya personbilar ökade under det tredje kvartalet med 3 procent i Sverige, 1 procent i Norge och var oförändrad i Västeuropa. Koncernen redovisade ett operativt rörelseresultat på 200 Mkr (187) och en operativ rörelsemarginal på 3,2 procent (3,3). Det var en arbetsdag färre i tredje kvartalet jämfört med föregående år vilket påverkade främst Serviceaffären, som trots detta redovisade ett resultat som var 25 Mkr bättre. Resultatet för Bilaffären var 11 Mkr lägre och för Drivmedelsaffären 1 Mkr bättre jämfört med föregående år. Orderstocken ökade med 149 bilar under kvartalet och uppgick till 11 441 bilar. Verksamheten i Sverige redovisade ett resultat på 154 Mkr (147) och marginalen uppgick 3,9 procent (4,1). Serviceaffärens underliggande omsättning ökade med 12,8 procent och resultatet var 24 Mkr bättre jämfört med föregående år. Antalet mekaniker ökade under kvartalet, men vi har fortsatt ett behov av att anställa fler mekaniker. Bilaffären redovisade ett resultat som var lägre än föregående år, vilket hänförde sig till försäljning av begagnade bilar. Resultatet vid försäljning av begagnade bilar uppgick till 22 Mkr (32). Omsättningshastigheten för begagnade bilar är på en fortsatt hög nivå och lagret av begagnade bilar minskade något under kvartalet. Resultatet i Bilias norska verksamhet uppgick till 51 Mkr (45) och marginalen till 3,1 procent (2,9). Biloch Serviceaffären redovisade resultat som var 4 Mkr respektive 2 Mkr bättre jämfört med föregående år. Försäljningen av begagnade bilar utvecklades positivt under kvartalet och resultatet uppgick till 8 Mkr (8). Lagret av begagnade bilar minskade betydligt jämfört med föregående kvartal och bedöms nu vara på en bra nivå. Verksamheten i Västeuropa redovisade ett resultat på 4 Mkr (2). Resultatet under det tredje kvartalet är säsongsmässigt det sämsta. Verksamheten i Luxemburg och Belgien utvecklades fortsatt positivt, medan Tyskland fortsatt har en utmaning i marknaden. Under kvartalet uppgick resultatet inom Bilaffären till -3 Mkr (-6) och Serviceaffären till 7 Mkr (8). Delårsrapport Bilia AB (publ) 1 januari 30 september 2017 5 (20)
Nettoomsättning 1) Operativt rörelseresultat, marginal Tredje kvartalet Nio månader Okt 16 - Helåret Tredje kvartalet Nio månader Okt 16 - Helåret Mkr 2017 2016 2017 2016 sept 17 2016 2017 2016 2017 2016 sept 17 2016 Service 1 317 1 171 4 303 3 755 5 867 5 319 128 103 469 389 680 600 - marginal, % 9,7 8,7 10,9 10,3 11,6 11,3 Bil 4 961 4 506 16 032 13 782 20 815 18 565 75 86 271 252 343 324 - marginal, % 1,5 1,9 1,7 1,8 1,6 1,7 Drivmedel 284 263 848 760 1 119 1 031 6 5 25 19 31 25 - marginal, % 2,3 1,8 2,9 2,5 2,8 2,4 Service omfattar verkstadstjänster, reservdelar och tillbehör. Försäljning av nya och begagnade bilar samt kundfinansiering ingår i Bilaffären. 1) I nettoomsättningen har inga elimineringar gjorts för intern omsättning. Tillväxt i Serviceaffären Tredje kvartalet Nio månader Procent Sverige Norge Totalt Sverige Norge Totalt Förändring mot föregående år Underliggande omsättning 12,8 5,0 10,5 8,0 4,4 7,0 Kalendereffekt 1,5 1,5 1,5 0,5 0,5 0,5 Justerad omsättning 14,3 6,5 12,0 8,5 4,9 7,5 Se Definitioner och nyckeltal på sidan 19. Fortsatt starkt resultat i Serviceaffären Fortsatt mekanikerbrist i Sverige Serviceaffären redovisade ett resultat under tredje kvartalet som var 25 Mkr bättre jämfört med föregående år och med en förbättrad marginal på 9,7 procent (8,7). Efterfrågan är mycket god, men vi har fortfarande brist på mekaniker framför allt i Sverige. Sveriges justerade omsättning ökade med 14,3 procent och Norges med 6,5 procent jämfört med föregående år. Det var en arbetsdag färre i Sverige och Norge jämfört med motsvarande kvartal föregående år. Bilaffärens leveranser av nya bilar ökade för jämförbara verksamheter med 3 procent och leveranserna av begagnade bilar minskade med 1 procent jämfört med föregående år. Orderingången av nya bilar under kvartalet minskade underliggande med 11 procent jämfört med föregående år. Orderingången från företagskunder var i nivå med föregående år, medan orderingången från privatkunder minskade. Resultatet vid försäljning av nya bilar förbättrades med 3 Mkr, främst beroende på högre omsättning. Resultatet vid försäljning av begagnade bilar under kvartalet var starkt och uppgick till 24 Mkr, jämfört med 35 Mkr för första halvåret 2017. Resultatet var dock 14 Mkr lägre än samma kvartal föregående år. Lagren av begagnade bilar minskade något under kvartalet, och var på en bra nivå. Omsättningshastigheten för begagnade bilar minskade något, men var fortsatt på en hög nivå 10,2 gånger per år. Drivmedelsaffären är koncentrerad till Sverige och resultatet uppgick till 6 Mkr (5). Alla värden i diagrammen ovan avser isolerade kvartal. Delårsrapport Bilia AB (publ) 1 januari 30 september 2017 6 (20)
Den 3 januari 2017 förvärvade Bilia Toyotaåterförsäljaren MW Gruppen Stockholm AB samt tre fastighetsbolag, vilka tillsammans bedöms utgöra ett rörelseförvärv. Verksamheten bedrivs från fem anläggningar, varav tre anläggningar i södra Stockholm, Nacka, Haninge och Kungens Kurva samt Södertälje och Eskilstuna. Verksamheten omsätter cirka 700 Mkr per år och har under de två senaste åren i genomsnitt redovisat ett rörelseresultat på cirka 28 Mkr per år. Köpeskillingen uppgick till 297 Mkr. Hela köpeskillingen erlades kontant. Någon villkorad köpeskilling finns inte. Förvärvet innebär möjligheter till synergier med Bilias övriga Toyotaverksamhet i Sverige. Antalet anställda uppgår till cirka 115 personer och verksamheterna kommer även i fortsättningen att drivas från nuvarande anläggningar. Förvärvsrelaterade utgifter hänförliga till förvärvet uppgår till 0,5 Mkr och avser arvoden till konsulter i samband med due diligence och har redovisats som övriga rörelsekostnader. Effekter av förvärvet Nedan visas den definitiva förvärvsanalysen och i separat kolumn visas skillnaderna mellan den definitiva och den preliminära förvärvsanalysen som redovisades i kvartal 4 2016. Förvärvet har följande effekt på koncernens tillgångar och skulder. Redovisade värden i Verkligt Verkligt värde Skillnad mot MW Gruppen värde redovisat i preliminär Mkr Stockholm justering koncernen förvärvsanalys Immateriella anläggningstillgångar 0 88 88 0 Materiella anläggningstillgångar 164 95 259 2 Finansiella anläggningstillgångar 8 8 0 Uppskjuten skattefordran 1 1 0 Varulager 77 1 78 0 Kundfordringar och övriga fordringar 42 42 0 Likvida medel 17 17 0 Räntebärande skulder 44 44-1 Leverantörsskulder och övriga skulder 167 167-7 Uppsjuten skatteskuld 5 41 46 0 Netto identifierbara tillgångar och skulder 93 143 236 10 Koncerngoodwill 61 0 Erlagd köpeskilling, kontant 297 10 Avgår: Likvida medel i den förvärvade verksamheten 17 0 Nettoeffekt på likvida medel 280 10 Förvärvade kundrelationer om 88 Mkr redovisas som immateriella anläggningstillgångar. Kundrelationer skrivs av på 10 år. Goodwillposten är i sin helhet hänförlig till synergier som blir tillgängliga i och med förvärvet. Förvärven av Allbildelar Försäljning i Huddinge AB, ett fastighetsbolag samt en BMW- och MINIverkstad under 2017 medför inte någon väsentlig påverkan på koncernen, varför förvärvsanalyserna inte redovisas. Delårsrapport Bilia AB (publ) 1 januari 30 september 2017 7 (20)
Bilia AB svarar för koncernens ledning, strategiska planering, inköp, information, affärsutveckling, marknadsföring, HR, fastighetsverksamhet, redovisning och finansiering. Moderbolagets rörelseresultat för det tredje kvartalet uppgick till -12 Mkr (-10). Biliakoncernen är genom sin verksamhet exponerad för både rörelserelaterade och finansiella risker. Bland de rörelserelaterade riskerna kan nämnas: Marknadsutveckling för nya bilar, ny teknologi och alternativa försäljningskanaler. Minskad efterfrågan på bilar kan även påverka värdet av inneliggande lager och garanterade återköpsvärden. Minskad efterfrågan på service och reparationer. Ökad konkurrens i de marknader där Bilia bedriver verksamhet. Leverantörernas förmåga att erbjuda konkurrenskraftiga produkter. Fordonsleverantörer hamnar på obestånd eller säger upp återförsäljaravtal med Bilia. Myndighetsbeslut som leder till förändringar i skatter och avgifter på de produkter som Bilia säljer kan påverka både efterfrågan och värderingen av bilar i lager och bilar sålda med garanterade restvärden. Bland de finansiella riskerna kan nämnas likviditetsrisker, ränterisker, kreditrisker och valutarisker. Bilia arbetar kontinuerligt med riskidentifiering och riskbedömning. För ytterligare information om de risker som påverkar koncernen hänvisas till årsredovisningen för 2016. Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) IAS 34 samt tillämpliga bestämmelser i Årsredovisningslagen. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagens 9 kapitel, Delårsrapport. För koncernen och moderbolaget har samma redovisningsprinciper och beräkningsgrunder tillämpats som i den senaste årsredovisningen. Nya redovisningsstandards har under året inte haft någon väsentlig effekt på koncernens eller moderbolagets finansiella rapporter. Upplysningar enligt IAS 34 punkt 16 framkommer förutom i de finansiella rapporterna och dess tillhörande noter även i övriga delar av delårsrapporten. Årsstämman hålls den 10 april 2018 och kommer att hållas i Stockholm. Lokal meddelas senare. Aktieägare som önskar få ett ärende behandlat på stämman bör kontakta Bilia senast den 20 februari 2018, om ärendet ska kunna tas in i kallelsen. Årsredovisningen för 2017 kommer att publiceras på Bilias hemsida den 20 mars 2018. Delårsrapport Bilia AB (publ) 1 januari 30 september 2017 8 (20)
Bokslutskommunikén för 2017 publiceras den 9 februari 2018. Göteborg den 27 oktober 2017 Bilia AB (publ) Styrelsen För ytterligare information kontakta gärna CEO Per Avander eller CFO Kristina Franzén, Bilia AB, telefon 010-497 70 00. Bilia AB (publ) Box 9003, 400 91 Göteborg Besöksadress: Norra Långebergsgatan 3, Västra Frölunda Telefon: 010-497 70 00 bilia.com Organisationsnummer: 556112-5690 Delårsrapport Bilia AB (publ) 1 januari 30 september 2017 9 (20)
Till Styrelsen i Bilia AB (publ), org nr 556112-5690 Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapporten) för Bilia AB (publ) per den 30 september 2017 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning. Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har. Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen. Göteborg den 27 oktober 2017 KPMG AB Johan Kratz Auktoriserad revisor Denna information är sådan information som Bilia AB (publ) är skyldig att offentliggöra enligt EUs marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovan kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 27 oktober 2017, klockan 08:30. Delårsrapport Bilia AB (publ) 1 januari 30 september 2017 10 (20)
Nio månader Service Bil Drivmedel Summa Segments- Koncernen avstämningar Mkr 2017 2016 2017 2016 2017 2016 2017 2016 2017 2016 2017 2016 Nettoomsättning Extern försäljning 3 420 3 063 16 032 13 782 848 760 20 300 17 605 6 4 20 306 17 609 Intern försäljning 883 692 883 692-883 -692 - - Summa nettoomsättning 4 303 3 755 16 032 13 782 848 760 21 183 18 297-877 -688 20 306 17 609 Avskrivningar -80-60 -364-287 -3-3 -447-350 -29-24 -476-374 Operativt rörelseresultat/rörelseresultat 469 389 271 252 25 19 765 660-100 -71 665 589 Ränteintäkter 19 39 Räntekostnader -63-64 Andelar i intresseföretags resultat 23 22 23 22 23 22 Resultat före skatt 644 586 Periodens skattekostnad -137-123 Periodens resultat 507 463 Intäkts- och kostnadsposter som påverkar jämförbarheten av koncernens rörelseresultat: - Resultat vid försäljning av verksamhet 6 15 2 6 8 21 8 21 - Strukturkostnader, m m -8-2 -6-5 -14-7 -14-7 - Förvärvsrelaterade utgifter och värdejusteringar -2-4 -1-4 -3-8 -3-8 - Avskrivningar på övervärden -27-18 -27-21 -54-39 -54-39 Summa -31-9 -32-24 - - -63-33 - - -63-33 Övriga ej kassapåverkande poster utöver avskrivningar -40-45 -7-6 0 0-47 -51 7 61-40 10 Tillgångar Andelar i intresseföretag 399 372 399 372 399 372 Uppskjutna skattefordringar 82 140 Övriga tillgångar 10 046 8 848 Summa tillgångar 10 527 9 360 Investeringar i anläggningstillgångar 112 81 1 215 1 129 6 11 1 333 1 221 49 49 1 382 1 270 Skulder Eget kapital 2 486 2 327 Skulder 8 041 7 033 Summa skulder och eget kapital 10 527 9 360 Intäkter från Anläggningsexterna kunder tillgångar Mkr 2017 2016 2017 2016 Geografiska områden Sverige 12 819 11 753 5 534 4 236 Norge 5 273 4 633 947 982 Tyskland 751 538 77 69 Luxemburg 885 530 593 604 Belgien 579 156 262 263 Segmentsavstämningar -1-1 -1 598-1 345 Totalt 20 306 17 609 5 815 4 809 Delårsrapport Bilia AB (publ) 1 januari 30 september 2017 11 (20)
Nio månader Service Bil Sverige Norge Västeuropa 1) Sverige Norge Västeuropa 1) Mkr 2017 2016 2017 2016 2017 2016 2017 2016 2017 2016 2017 2016 Nettoomsättning Extern försäljning 2 308 2 085 779 747 333 231 9 661 8 907 4 489 3 882 1 882 993 Intern försäljning 545 426 300 247 38 19 Summa nettoomsättning 2 853 2 511 1 079 994 371 250 9 661 8 907 4 489 3 882 1 882 993 Avskrivningar -48-37 -12-11 -20-12 -320-253 -24-22 -20-12 Operativt rörelseresultat/rörelseresultat 326 272 127 102 16 15 209 205 49 47 13 0 Andelar i intresseföretags resultat 23 22 Intäkts- och kostnadsposter som påverkar jämförbarheten av koncernens rörelseresultat: - Resultat vid försäljning av verksamhet 6 15 2 6 - Strukturkostnader, m m -6-1 -2-1 -5-1 -4-1 - Förvärvsrelaterade utgifter och värdejusteringar -2-1 -3-1 -1-3 - Avskrivningar på övervärden -10-6 -6-6 -11-6 -9-7 -6-6 -12-8 Summa -12 7-8 -7-11 -9-13 -3-6 -10-13 -11 Övriga ej kassapåverkande poster utöver avskrivningar -38-42 -2-3 0 0-16 -7 9 1 0 0 Tillgångar Andelar i intresseföretag 399 372 Investeringar i anläggningstillgångar 84 51 9 29 19 1 1 033 1 008 154 120 28 1 1) Schäfer, Tyskland ingår från och med 2016-08-01. Luxemburg ingår från och med 2016-04-01. Belgien ingår från och med 2016-07-01. Delårsrapport Bilia AB (publ) 1 januari 30 september 2017 12 (20)
Tredje kvartalet Nio månader Okt 16 - Helåret Mkr 2017 2016 2017 2016 sept 17 2016 Kvarvarande verksamheter Nettoomsättning 6 302 5 743 20 306 17 609 26 603 23 906 Kostnad för sålda varor -5 362-4 871-17 174-14 881-22 362-20 069 Bruttoresultat 940 872 3 132 2 728 4 241 3 837 Övriga rörelseintäkter 1 1 12 26 24 38 Försäljningskostnader -620-573 -2 004-1 753-2 702-2 451 Administrationskostnader -139-130 -458-394 -620-556 Övriga rörelsekostnader -1-7 -17-18 -26-27 Rörelseresultat 1) 181 163 665 589 917 841 Finansiella intäkter -5 19 19 39 8 28 Finansiella kostnader -9-28 -63-64 -65-66 Andelar i intresseföretags resultat 9 8 23 22 31 30 Finansnetto -5-1 -21-3 -26-8 Resultat före skatt 176 162 644 586 891 833 Skatt -33-35 -137-123 -190-176 Periodens resultat från kvarvarande verksamheter 143 127 507 463 701 657 Avvecklad verksamhet Resultat från avvecklad verksamhet, netto efter skatt 0 0 0 0-21 -21 Periodens resultat 143 127 507 463 680 636 Övrigt totalresultat Poster som kan omföras till årets resultat Omräkningsdifferenser hänförliga till utlandsverksamheter 0 37-18 64-27 55 Omräkningsdifferenser överfört till årets resultat 0 0 0 0 20 20 Skatt hänförlig till poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat 0 0 0 0 0 0 0 37-18 64-7 75 Övrigt totalresultat efter skatt 0 37-18 64-7 75 Periodens totalresultat 143 164 489 527 673 711 Periodens resultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 143 127 507 463 680 636 Periodens totalresultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 143 164 489 527 673 711 Vägt genomsnittligt antal aktier, 000-tal: - före utspädning 102 326 102 800 102 640 102 081 102 681 102 261 - efter utspädning 102 326 102 800 102 640 102 126 102 681 102 296 Resultat per aktie före utspädning, kr 1,40 1,25 4,95 4,55 6,60 6,20 Resultat per aktie efter utspädning, kr 1,40 1,25 4,95 4,55 6,60 6,20 Vägt genomsnittligt antal egna aktier, 000-tal 474-160 - 119 - Kvarvarande verksamheter Resultat per aktie före utspädning, kr 1,40 1,25 4,95 4,55 6,80 6,40 Resultat per aktie efter utspädning, kr 1,40 1,25 4,95 4,55 6,80 6,40 1) Avskrivningar enligt plan per tillgångsslag: - Immateriella rättigheter -23-21 -71-52 -92-73 - Byggnader och mark -9-6 -25-15 -40-30 - Inventarier, verktyg och installationer -26-23 -76-65 -91-80 - Leasingfordon -106-81 -304-242 -399-337 Summa -164-131 -476-374 -622-520 Delårsrapport Bilia AB (publ) 1 januari 30 september 2017 13 (20)
Mkr 2017-09-30 2016-12-31 2016-09-30 Tillgångar Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Immateriella rättigheter 594 550 567 Goodwill 720 657 661 1 314 1 207 1 228 Materiella anläggningstillgångar Byggnader och mark 556 235 209 Pågående nyanläggningar 28 19 21 Inventarier, verktyg och installationer 473 427 411 Leasingfordon 1) 3 038 2 744 2 560 4 095 3 425 3 201 Finansiella anläggningstillgångar Finansiella placeringar 1) 406 388 380 Långfristiga fordringar 2) 0 1 0 406 389 380 Uppskjutna skattefordringar 82 84 140 Summa anläggningstillgångar 5 897 5 105 4 949 Omsättningstillgångar Varulager, handelsvaror 3 248 3 451 2 887 Kortfristiga fordringar Övriga fordringar 1) 1 265 1 472 1 367 Likvida medel 2) 117 104 157 Summa omsättningstillgångar 4 630 5 027 4 411 Summa tillgångar 10 527 10 132 9 360 Eget kapital och skulder Eget kapital Aktiekapital 257 257 257 Övrigt tillskjutet kapital 167 167 167 Reserver -42-24 -35 Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat 2 104 2 111 1 938 Summa eget kapital 2 486 2 511 2 327 Långfristiga skulder Obligationslån 3) 1 007 751 496 Räntebärande skulder 4) 154 174 174 Övriga skulder och avsättningar 3) 2 239 2 077 2 091 3 400 3 002 2 761 Kortfristiga skulder Räntebärande skulder 4) 659 334 388 Övriga skulder och avsättningar 3 982 4 285 3 884 4 641 4 619 4 272 Summa eget kapital och skulder 10 527 10 132 9 360 Tillgångar 1) Varav räntebärande 399 381 372 2) Räntebärande 117 105 157 Skulder 3) Varav räntebärande 1 001 753 512 4) Räntebärande 813 508 562 Delårsrapport Bilia AB (publ) 1 januari 30 september 2017 14 (20)
Mkr 2017-09-30 2016-12-31 2016-09-30 Ingående balans 2 511 2 056 2 056 Kontantutdelning till aktieägare -412-380 -380 Inlösta teckningsoptioner/förlagslån - 2 2 Sålda teckningsoptioner - 1 1 Nyemission - 115 115 Rabatt/emission till underkurs - 6 6 Återköp av egna aktier -100 - - Omvärdering säljoption -2 - - Årets totalresultat 489 711 527 Utgående balans 2 486 2 511 2 327 Tredje kvartalet Nio månader Okt 16 - Helåret Mkr 2017 2016 2017 2016 sept 17 2016 Den löpande verksamheten Resultat före skatt från kvarvarande verksamheter 176 162 644 586 891 833 Resultat före skatt från avvecklad verksamhet 0 0 0 0-21 -21 Av- och nedskrivningar från kvarvarande verksamheter 164 131 476 374 624 522 Av- och nedskrivningar från avvecklad verksamhet 0 0 0 0 0 0 Övriga ej kassapåverkande poster -24 4-40 10-48 2 Betald skatt -30-24 -150-103 -200-153 Förändring av varulager -56 73 215 199-295 -311 Förändring av rörelsefordringar 215 211 212 48 155-9 Förändring av rörelseskulder -107 93-265 461 65 791 Kassaflöde från den löpande verksamheten 338 650 1 092 1 575 1 171 1 654 Investeringsverksamheten Förvärv av anläggningstillgångar (immateriella och materiella) -51-86 -251-202 -317-268 Avyttring av anläggningstillgångar (immateriella och materiella) 0 0 4 15 8 19 Förvärv av leasingfordon -372-325 -1 131-1 068-1 743-1 680 Avyttring av leasingfordon 201 69 588 411 916 739 Operativt kassaflöde 116 308 302 731 35 464 Förvärv av finansiella tillgångar -1 0-3 -7-5 -9 Avyttring av finansiella tillgångar 0 58 12 63 14 65 Förvärv av dotterföretag/rörelse, netto 1 6-344 -243-351 -250 Avyttring av dotterföretag/rörelse, netto 0 0 54 42 59 47 Kassaflöde efter nettoinvesteringar 116 372 21 586-248 317 Finansieringsverksamheten Upptagna lån 0 0 350 1 216 600 1 466 Amortering av lån 0 0-100 -866-100 -866 Förändring checkräkningskredit -27-543 258-506 226-538 Inlösta teckningsoptioner/förlagslån 0 0 0 2 0 2 Sålda teckningsoptioner 0 0 0 1 0 1 Återköp av egna aktier -100 0-100 0-100 0 Omvärdering säljoption 2 0-2 0-2 0 Utbetald utdelning till moderbolagets aktieägare -1 0-412 -380-412 -380 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -126-543 -6-533 212-315 Förändring av likvida medel, exklusive omräkningsdifferenser -10-171 15 53-36 2 Likvida medel redovisade i tillgångar som innehas till försäljning 0 0 0 0 0 0 Kursdifferens i likvida medel -1-3 -2 5-4 3 Förändring av likvida medel -11-174 13 58-40 5 Likvida medel vid periodens början 128 331 104 99 157 99 Likvida medel vid periodens slut 117 157 117 157 117 104 Delårsrapport Bilia AB (publ) 1 januari 30 september 2017 15 (20)
För att kontrollera Bilias valutarisker används derivatinstrument såsom valutaswapar och valutaterminer. De ska uteslutande utnyttjas för att på ett kostnadseffektivt sätt uppfylla de krav på riskminimering som finanspolicyn föreskriver. Redovisat värde för finansiella instrument utgör en rimlig approximation av verkligt värde. Uppdelning av hur verkligt värde bestämts görs utifrån följande tre nivåer: Nivå 1: enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument. Nivå 2: utifrån direkt eller indirekt observerbara marknadsdata som inte inkluderas i nivå 1. Nivå 3: utifrån indata som inte är observerbara på marknaden. Valutaderivat redovisas som finansiella tillgångar och skulder och värderas till verkligt värde enligt värderingsnivå 2. Värdet av valutaderivaten är inte materiellt och utgör inte en betydande post i rapport över finansiell ställning för koncernen. Värdering av valutaderivaten till verkligt värde har resulterat i en intäkt om 3 Mkr som motsvaras av en kostnad vid omvärdering av tillgångar i utländsk valuta. Effekten på koncernens resultat är 0 Mkr. För valutaderivat bestäms det verkliga värdet med utgångspunkt från marknadskurser. Om sådana inte finns tillgängliga beräknas det verkliga värdet genom en diskontering av skillnaden mellan den avtalade terminskursen och den terminskurs som kan tecknas på balansdagen för den återstående kontraktsperioden. 4/15 1/16 2/16 3/16 4/16 1/17 2/17 3/17 Kvarvarande verksamheter Nettoomsättning, Mkr 5 750 5 433 6 433 5 743 6 297 6 815 7 189 6 302 Operativt rörelseresultat, Mkr 247 195 240 187 265 267 261 200 Operativ rörelsemarginal, % 4,3 3,6 3,7 3,3 4,2 3,9 3,6 3,2 Rörelseresultat, Mkr 234 185 241 163 252 244 240 181 Rörelsemarginal, % 4,1 3,4 3,7 2,8 4,0 3,6 3,3 2,9 Resultat före skatt, Mkr 234 183 241 162 247 234 234 176 Nettolåneskuld i relation till EBITDA, ggr 1) 0,4 0,8 0,7 0,5 0,7 0,7 1,1 1,1 Biliakoncernen Periodens resultat, Mkr 196 143 193 127 173 181 183 143 Avkastning på sysselsatt kapital, % 1) 36,2 35,6 29,7 28,8 26,4 26,1 25,2 24,1 Avkastning på eget kapital, % 1) 33,2 39,7 32,9 31,0 27,9 28,3 27,4 27,3 Soliditet, % 28 26 24 25 25 25 23 24 Data per aktie (kr) 2) Periodens resultat 1,95 3) 1,40 5) 1,90 7) 1,25 1,65 1,75 1,80 1,40 8) Eget kapital 20 4) 22 6) 21 23 24 26 24 24 9) Se Definitioner och nyckeltal på sidan 19. 1) 2) 3) 4) 5) 6) 7) 8) 9) Rullande 12 månader. Beräknat på antalet utestående aktier, 102 799 952. Beräknat på ett vägt genomsnittligt antal utestående aktier under kvartal 4, 100 861 530. Beräknat på antalet utestående aktier per 2015-12-31, 100 872 104. Beräknat på ett vägt genomsnittligt antal utestående aktier under kvartal 1, 101 325 845. Beräknat på antalet utestående aktier per 2016-03-31, 101 401 468. Beräknat på ett vägt genomsnittligt antal utestående aktier under kvartal 2, 102 108 394. Beräknat på ett vägt genomsnittligt antal utestående aktier under kvartal 3, 102 326 267. Beräknat på antalet utestående aktier per 2017-09-30, 101 575 952. Delårsrapport Bilia AB (publ) 1 januari 30 september 2017 16 (20)
Tredje kvartalet Nio månader Okt 16 - Helåret Mkr 2017 2016 2017 2016 sept 17 2016 Nettoomsättning 108 95 315 297 403 385 Administrationskostnader -120-105 -359-337 -467-445 Rörelseresultat 1) -12-10 -44-40 -64-60 Resultat från finansiella poster Resultat från andelar i koncernföretag 0 0 113 35 119 41 Ränteintäkter från koncernföretag 10 7 33 26 40 33 Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter -6 18 17 37 5 25 Räntekostnader till koncernföretag 0 0 0 0 0 0 Räntekostnader och liknande resultatposter -2-21 -40-50 -33-43 Resultat efter finansiella poster -10-6 79 8 67-4 Bokslutsdispositioner 0 0 0 0 683 683 Resultat före skatt -10-6 79 8 750 679 Skatt 2 0 0 5-138 -133 Årets resultat -8-6 79 13 612 546 1) Avskrivningar enligt plan per tillgångsslag: - Immateriella rättigheter -1 0-1 -5-2 -6 - Byggnader -2-1 -6-3 -7-4 - Inventarier, verktyg och installationer 0 0 0-2 0-2 Summa -3-1 -7-10 -9-12 Delårsrapport Bilia AB (publ) 1 januari 30 september 2017 17 (20)
Mkr 2017-09-30 2016-12-31 2016-09-30 Tillgångar Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Immateriella rättigheter 1 2 2 1 2 2 Materiella anläggningstillgångar Byggnader 72 43 37 Pågående nyanläggningar 17 15 17 Inventarier, verktyg och installationer 2 2 2 91 60 56 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernföretag 1 355 1 122 1 103 Andra långfristiga värdepappersinnehav 0 0 0 Uppskjuten skattefordran 46 46 103 1 401 1 168 1 206 Summa anläggningstillgångar 1 493 1 230 1 264 Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar Fordringar på koncernföretag 79 1 486 125 Övriga fordringar 148 196 187 Kassa och bank 944 27 430 Summa omsättningstillgångar 1 171 1 709 742 Summa tillgångar 2 664 2 939 2 006 Eget kapital och skulder Eget kapital Bundet eget kapital Aktiekapital 257 257 257 Reservfond 47 47 47 304 304 304 Fritt eget kapital Överkursfond 167 167 167 Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat 499 931 398 666 1 098 565 Summa eget kapital 970 1 402 869 Obeskattade reserver 495 495 468 Avsättningar Uppskjuten skatteskuld 3 3 3 3 3 3 Långfristiga skulder Obligationslån 1 007 751 496 Övriga skulder 5 5 5 1 012 756 501 Kortfristiga skulder Skulder till koncernföretag 10 21 7 Övriga skulder 174 262 158 184 283 165 Summa eget kapital och skulder 2 664 2 939 2 006 Delårsrapport Bilia AB (publ) 1 januari 30 september 2017 18 (20)
Bilia applicerar de nya riktlinjerna från ESMA (European Securities and Markets Authority) gällande alternativa nyckeltal (APMs, Alternative Performance Measures). Även om dessa nyckeltal inte definieras eller specificeras enligt IFRS så anser Bilia att de ger värdefull information till investerare och Bilias ledning som ett komplement till IFRS för att bedöma Bilias prestation. Avkastning på eget kapital Årets resultat i förhållande till genomsnittligt eget kapital. Avkastning på sysselsatt kapital Rörelseresultat med tillägg av räntekostnader som ingår i rörelsen och finansiella intäkter i förhållande till genomsnittligt sysselsatt kapital. Avskrivningar på övervärden Uppkommer vid förvärv av verksamheter och redovisas som immateriella anläggningstillgångar. Normalt skrivs dessa övervärden av under en 10-års- period. EBITDA Operativt rörelseresultat med tillägg av totala avskrivningar reducerade för avskrivningar på övervärden samt avskrivningar på leasingfordon med återköpsavtal. Förvärvsrelaterade utgifter och värdejusteringar Avser dels kostnader för juridiska rådgivare och andra externa kostnader som är direkt kopplade till ett förvärv, dels värdejusteringar avseende förvärvade lagertillgångar som skrivs av under tillgångens omsättningshastighet. Justerad omsättning Nettoomsättningen justeras för verksamheter som förvärvats eller avyttrats under någon av perioderna. Vidare justeras för skillnader i valutakurserna samt för kalendereffekt. Jämförbara verksamheter Ekonomisk information och antalsuppgifter som justeras för verksamheter som förvärvats eller avyttrats under någon av perioderna. Leveranser Bilar som fysiskt har överlämnats till kund, fakturerats och ingår i rapporterad nettoomsättning. Likviditet Outnyttjad kredit hos Nordea och DNB, samt likvida medel. Nettolåneskuld Nettolåneskulden utgörs av räntebärande skulder med avdrag för likvida medel, räntebärande kort- och långfristiga fordringar, andelar i intresseföretag samt leasingfordon, långtid. Nettolåneskuld i relation till EBITDA Nettolåneskuld i förhållande till EBITDA. Operativt kassaflöde Kassaflöde från den löpande verksamheten med tillägg för investeringar och avyttringar av immateriella och materiella anläggningstillgångar. Operativ rörelsemarginal Operativt rörelseresultat i förhållande till nettoomsättning. Operativt rörelseresultat Rörelseresultat exklusive intäkter och kostnader som påverkar jämförbarheten mellan redovisningsperioderna och/eller rörelsesegmenten. De inkluderar, men begränsas inte till, förvärvsrelaterade utgifter, värdejusteringar, strukturkostnader samt avskrivningar på övervärden. Orderstock Nya bilar som är beställda av kund men ännu ej levererade. Resultat vid försäljning av verksamhet Skillnaden mellan köpeskilling och verksamhetens koncernmässigt redovisade värde, minskat med försäljningsomkostnader. Rörelsemarginal Rörelseresultat i förhållande till nettoomsättning. Soliditet Eget kapital i förhållande till balansomslutning. Delårsrapport Bilia AB (publ) 1 januari 30 september 2017 19 (20)
Strukturkostnader Kostnader som väsentligen ändrar verksamhetens inriktning och/eller omfattning. Exempel på strukturkostnader kan vara kostnader för att reducera antalet anställda och kostnader för att lämna en hyrd anläggning före hyreskontraktets utgång. Sysselsatt kapital Balansomslutningen med avdrag för ej räntebärande kortfristiga skulder och avsättningar samt uppskjuten skatteskuld. Tillväxt Ökning eller minskning av nettoomsättningen i relation till föregående år. Underliggande Värden som justeras för verksamheter som förvärvats eller avyttrats under någon av perioderna. I förekommande fall justeras för skillnader i valutakurserna. Avstämning av respektive nyckeltal återfinns på bilia.com/ekonomi/ekonomi/nyckeltal/. Delårsrapport Bilia AB (publ) 1 januari 30 september 2017 20 (20)