Investering + En resursinsats idag som ger. konsekvenser i framtiden. Olika skäl för realinvesteringar (de vanligaste) men även NH

Transkript

1 Investering + - En resursinsats idag som ger Immateriell konsekvenser i framtiden. Tid Real Aktier Finansiell Mark Byggnader Maskiner Inventarier Aktier Obligationer Forskning och utveckling Personalutbildning Marknadsinvesteringar Olika skäl för realinvesteringar (de vanligaste) Generera intäkter Minska kostnader Övriga men även Strategiska investeringar Finansiella investeringar Investeringar i immateriella tillgångar Nyinvesteringar Ersättningsinvesteringar Rationaliseringsinvesteringar Miljöinvesteringar Säkerhetsinvesteringar 16 1

2 Investeringskalkyl vilken info behövs Investering (initialkostnad) Brukar inte vara svårt att få fram Betalningsflöden Vilka är det? När kommer de? Är beloppen rätt? Restvärdet? Ekonomisk livslängd värde för någon? Investeringskalkylens grundbegrepp G = Grundinvestering n = Ekonomisk livslängd I = Inbetalningar U = Utbetalningar a = I-U = Inbetalningsöverskott R = Restvärde r = Kalkylränta i = Internränta Grundinvestering Vad ingår? Inköp Frakt Tull Installation Demontering gammal utrustning Nya verktyg Kringutrustning Utbildning Livslängd Ekonomisk livslängd! Ändras denna med åren? Beror på vad? 16 2

3 Löpande betalningsströmmar I=Inbetalningar dvs pris * volym Avgår U = utbetalningar tex. produktionskostnader, marknadsföring Kan även vara kostnadsbesparingar Diskonteras eller kapitalisering Kalkylräntan används Kalkylränta (kan bestämmas av) Alternativkostnad/avkastning Ägarens krav (riskpremie?) Företagens räntabilitetsmått (ex) Ränta eget kapital Ränta på totalt kapital kr idag Bankränta 10 % Värde efter 3 år? Ränta på ränta kr om 3 år Alternativ = Bankränta 10 % Vad ska vi betala? Utfall om 3 år 16 3

4 Olika metoder Exempel A Nuvärde och payback Pay back Nuvärde Årliga inb överskott 450 kkr Ekonomisk livslängd 3 år Annuitet Internränta Exempel B Nuvärde och payback Årliga inb överskott 250 kkr Ekonomisk livslängd 5 år Exempel C Nuvärde med restvärde Årliga inb överskott 250 kkr Restvärde 200 kkr Ekonomisk livslängd 5 år 16 4

5 Exempel D Nuvärde olika årliga inbetalningsöverskott Årliga inb överskott År kkr År kkr År kkr År kkr Ekonomisk livslängd 4 år Övninguppg. E nuvärde/payback Årliga inb överskott År kkr År kkr Ekonomisk livslängd 4 år Internräntemetod Grundprincip Ger den avkastning i form av årlig ränta som investeringen ger. Internränta = kalkylränta erhålls nuv.= 0. Beslutsregel Internränta > kalkylränta Investeringen klarar kraven. Vid val, välj den med högst internränta Exempel F Internränta olika årl inb ösk Årliga inb överskott År kkr År kkr År kkr År kkr Internränta? Ekonomisk livslängd 4 år 16 5

6 Exempel G nuvärde internränta Årliga inb. överskott 250 kkr Internränta? Ekonomisk livslängd 5 år Nuvärde -52 kkr och r=10% Annuitet Grundregel Alla betalningar fördelas jämnt över investeringens ekonomiska livslängd med lika stora årsannuiteter. Beslutsregel En investering klarar avkastningskravet om au8iteten är positiv. Vid val välj den med högsta positiva värdet. Exempel I Annuitet Avancerad, automatisk, energisnål Manuell = mer bemanning och energi Avancerad Enkel Grundinvest kkr 700 kkr Årl inb-överskott 400 kkr 300 kkr Ekon. livslängd 5 år 3 år Osäkerhet Känslighetsanalys Genomarbetade prognoser Pessimistiska/optimistiska scenarier Säkerhetsmarginaler i bedömningar Högre lönsamhetskrav på osäkra projekt Alternativ användning av investeringen 16 6

7 Exempel J Känslighetsanalys Grundinvest 3000 kkr Inb 500 kkr Internränta 10 % Restvärde 100 kkr Ekonomisk livslängd 10 år Vid alternativ Nuvärdekvot (kapitalkvot) Nuvärde/G = nuvärde per investerad krona Bra vid begränsning i kapital Internräntemetoden (rangordnar alternativen). Sammanfattning Viktigt Pay off eller pay back Ofta utan ränta Nyvärdesmetod (Slutvärdesmetod) Annuitet Internräntemetod Nuvärdekvot (kapitalkvot) Enkel, kan användas i jämförelse mellan olika investeringsobjekt Enstaka kalkyler, ingen kapitalbrist. Vid jämförelse= lika livslängd Kalkylränta används. Fördelar nuvärdet som lika årsannuitet över livslängden. Bra vid jämförelse med olika livslängd. Ser till varje investerings avkastning i procent. Bra vid jämförelse mellan olika investeringar När kapitalet inte är en bristvara Investeringar redan gjorda innan investeringstillfället är sunc cost och skall inte tas med. Räntekostnaden för kapitalbindning kan tas med (ökning av rörelsekapitalet) 16 7