Investeringsbedömning. Avdelningen för byggnadsekonomi

Transkript

1 Investeringsbedömning

2 Investeringar i ett samhällsperspektiv Investeringar TILLVÄXT Dagens välfärd beror på resultatet av tidigare investeringar, morgondagens välfärd beror på dagens investeringar

3 Varför skapar investeringar tillväxt Realkapitalet ökar genom produktiva investeringar i anläggningar, byggnader och maskiner. Investeringar i forskning och utveckling höjer tekniknivån och därmed även kvaliteten på realkapitalet. Investeringar i utbildning ger förmåga att tillämpa och utveckla ny teknik.

4 Investeringar i ett företagsperspektiv Investeringarnas grundläggande uppgift är att skapa lönsamhet i företaget

5 Företagsekonomiskt Uppoffring av kapital som på lång sikt ger nytta för företaget Maskiner Utrustning Fastigheter Organisationen Personalutveckling Forskning och utveckling Aktier och värdepapper Materiella investeringar Immateriella investeringar Finansiella investeringar

6 Investeringar i olika beslutssituationer Ersättningsinvesteringar Görs för att upprätthålla kapaciteten. Expansionsinvesteringar Görs för att utöka kapaciteten. Rationaliseringsinvesteringar Görs framförallt för att sänka kostnaderna. Miljöinvesteringar Syftar till en bättre inre och/eller yttre miljö.

7 Investeringsbedömning grundbegrepp Grundinvestering Ekonomisk livslängd Inbetalningar Utbetalningar Restvärde Kalkylränta (G) (n) (I) (U) (R) (r)

8 Grundinvestering (G) Alla utbetalningar som äger rum när ett investeringsobjekt anskaffas. Till exempel: Anskaffningskostnad Installationer Demontering av gammal maskin

9 Ekonomisk livslängd (n) När ett investeringsobjekt ej längre är ekonomiskt lönsamt har den ekonomiska livslängden uppnåtts.

10 In och utbetalningar (I och U) Alla in och utbetalningar som påverkar investeringsobjektet under dess ekonomiska livslängd. Inbetalningsöverskott (a) = Inbetalning (I) - Utbetalning (U) a = I - U

11 In och utbetalningar (I och U) Inbetalningar Livslängd Tid (år) Utbetalningar

12 Restvärde (R) Restvärdet är summan av de inbetalningar som sker vid slutet av investeringsobjektets ekonomiska livslängd.

13 Kalkylränta (r) Kalkylränta skall motsvara alternativkostnaden för kapital, det vill säga att om vi inte binder kapitalet i en investering genererar det en viss avkastning. Genomsnittligt förräntningskrav på satsat kapital i företaget

14 Diskontering/Kapitalisering Slutvärde av betalningar Betalningar hänförs till slutet av investerings livslängd, (ränta på ränta beräkning) Slutvärdesfaktorn = (1+räntesats) antal år Nuvärde Betalningar hänförs till början av investeringen, (när grundinvesteringen görs) Nuvärdesfaktorn = (1+räntesats)-antal år

15 Beräkningsmetoder Kapitalvärdesmetoden (nuvärdesmetoden) En investering är lönsam om kapitalvärdet är positivt. Kapitalvärdet = -G+ Nuv a+nuv R Annuitetsmetoden En investering är lönsam om annuiteten av grundinvesteringen är mindre än inbetalningsöverskottet a > ann G Pay-back metoden Internräntemetoden

16 Förenklingar i beräkningsmetoderna Alla betalningar förutsätts ske vid årskiften Kalkylräntan antas vara konstant under livslängden Hänsyn tas ej till inflation och prisförändringar Hänsyn tas ej till skattemässiga konsekvenser Kapitalanskaffning kan ske med antagen nivå på avkastningskravet (kalkylräntan)

17 Räkneexempel 1 AB Metallindustrin skall göra en investering av en ny maskin. Följande data gäller för investeringen: Anskaffning maskin kr Tillverkningskapacitet st/år Försäljningspris 30 kr/st Löner kr/år Driftkostnader kr/år Restvärde kr/år Ekonomisk livslängd 5 år Kalkylränta 10% Gör en investeringsbedömning med kapitalvärdesmetoden.

18 Räkneexempel 2 AB Metallindustrin tänker utöka sin produktion med en ny produkt Alfa. För detta behöver företaget en ny maskin. Två maskiner har tagits fram som är lämpliga för att klara tillverkningen. Följande data gäller för de båda maskinerna: A B Anskaffningskostnad kr kr Installtionskostnad kr kr Ekonomisk livslängd 10 år 10 år Underhållskostnad År kr/år kr/år År kr/år kr/år Restvärde kr kr Tillverkningskapacitet st/år st/år Försäljningspris Alfa 40 kr/st 40 kr/st Driftskostnader 10 kr/st 15 kr/st Arbetslöner 10 kr/st 10 kr/st Kalkylränta 10% 10%