Lärdomar för småspararen från en stor låntagare
|
|
- Maja Nyberg
- för 9 år sedan
- Visningar:
Transkript
1 Lärdomar för småspararen från en stor låntagare Tal av Erik Thedéen, biträdande riksgäldsdirektör, på Aktiespararnas årsstämma den 25 november Vad är Riksgäldskontoret? Vi är statens finansförvaltning och ansvarar för upplåning och skuldförvaltning, samt är bank för alla statliga myndigheter. Enkelt uttryckt: Vi är internbank för koncernen staten! Med en skuld på ca 1200 miljarder kr och statliga betalningar på över 4000 miljarder kr per år är effektiv hantering till låga kostnader centralt, men även god riskhantering. När RGK lånar eller placerar tillfälliga överskott är låga transaktionskostnader avgörande. Vi eftersträvar raka rör där vi når direkt till långivarna utan dyra mellanled. Och när vi använder mellanled så är vi måna om att få ut ett mervärde. Jag återkommer till hur jag tycker att detta tankesätt kan tillämpas även för privatpersoner. Bild: Statens utgifter (uppdelat på de 6 största områdena, se separat pdf-fil) Statsskuldräntorna är en av statens största utgifter, även om den under de senaste tio åren mer än halverats tack vare lägre räntor och mindre skuld. Lånebehovet och statskuldens utveckling de senaste 15 åren Låt oss studera utvecklingen för statsfinanserna de senaste 15 åren. Efter en statsfinansiellt stark avslutning av 1980-talet följde en kraftig försämring under början av 1990-talet. Sverige drabbades av en nedåtgående spiral: fallande tillväxt, sämre statsfinanser, trovärdighetsproblem för den ekonomiska politiken, stigande räntor, vilket spädde på nedgången i ekonomin. Sverige var på väg att hamna i en skuldfälla. Efter kronans fall och budgetsanering förstärktes ekonomin och vi hamnade i en god spiral: tillväxten steg, underskotten vändes till överskott, trovärdigheten för ekonomiska politiken stärktes, räntorna föll kraftigt, vilket bidrog till den ekonomiska uppgången och sänkte statens lånekostnader.
2 Under senare år har lånebehovet återigen ökat. Rensat för engångsbetalningar har statens lånebehov ökat med ca 100 miljarder kronor, dvs. ca 4 % av BNP, på tre år. Just nu går alltså utvecklingen åt fel håll. Staten går med underskott men den offentliga sektorn går fortfarande med ett litet överskott. Det beror på att vi har överskott i pensionssystemet. Bild: Skuldens utveckling (i absoluta tal och i relation till BNP, se sepatat pdf-fil) En viktig lärdom från de gångna decennierna är att förändringar kan komma snabbt och att skulden spelar en stor roll i att förstärka ett ogynnsamt förlopp. För att stå väl rustad är det bra att spara i goda tider och nå en låg skuldnivå, då klarar man bättre framtida nedgångar. Bland annat därför har vi på Riksgäldskontoret argumenterat för att överskottsmålet bör höjas från dagens 2 till 2,5 procent över en konjunkturcykel. Då faller statsskulden som andel av BNP relativt snabbt och vi har bättre förutsättningar att klara de påfrestningar som riskerar att komma då pensionsavgångarna ökar. Statsskuldens sammansättning Vi förvaltar en skuld bestående av obligationer och statsskuldväxlar på sammanlagt 1200 miljarder kronor. Vårt mål är att minimera räntekostnaderna med beaktande av risk. När vi analyserar hur detta funderar vi i termer av ALM (Asset and liability management), dvs. vi försöker ställa statsskulden mot de viktigare statliga tillgångarna, främst framtida skatteintäkter. Och eftersom skatteintäkter varierar med Sveriges ekonomiska situation så vill vi ha en skuld som bäst hanterar detta. Vi vill undvika höga skuldräntor när statsfinanserna är svaga av andra skäl. Bild: Skuldens sammansättning (se separat pdf-fil) Staten, ytterst regeringen, har huvudsakligen tre olika strategiska beslut att fatta: 1. Löptid på skulden, dvs. hur mycket ska vi låna till rörlig respektive fast ränta 2. Realskuldens andel av den samlade skulden 3. Valutaskuldens andel av den samlade skulden När vi väljer löptid ställs vi delvis inför samma val som villaägaren. Med rörliga lån blir kostnaden lägre men vi får leva med risken att kostnaderna stiger snabbt om räntorna stiger. Med fast ränta blir kostnaden normalt lite högre men risken är mindre; räntekostnaderna är i större utsträckning inlåsta. Bild: Avkastningskurvan (för svenska räntor, se separat pdf-fil) Vi har valt ha en relativt kort löptid på ca 4 år. Våra beräkningar tyder på att vi sparar 5 miljarder om året jämfört med om skulden skulle ha en väsentligt längre löptid. Men då får vi, enligt vissa modellmässiga uppskattningar, leva med en 2,5 procents risk att skuldräntorna ökar med mer än 17 miljarder kronor på ett år. I nuläget, när skulden har minskat och staten siktar på fortsatta överskott, så tycker vi och regeringen att det går att leva med risken. Men om statsfinanserna skulle försämras ytterligare framöver och skulden öka, så kan det bli aktuellt att förlänga löptiden. Vi vill fortsätta öka realskulden från dagens andel på procent. Realskulden bidrar till att diversifiera statsskulden. Dessutom tror vi att placerare kommer att vara beredda att betala en liten premie för att slippa inflationsrisken och då minskar våra lånekostnader.
3 Vi vill att valutaskulden ska minska eftersom statens intäkter och kostnader i allt väsentligt är i svenska kronor. Då blir det riskabelt att ha en så stor andel som närmare 30 procent i utländsk valuta. Om kronan försvagas med 10 procent så ökar vår skuld med nästan 40 miljarder kronor och räntekostnaderna stiger med ca 2 miljarder kronor. Lärdomar för den privata spararen Det är viktigt för oss alla som bor och betalar skatt i Sverige att statsskulden förvaltas väl. Som ett led i vårt uppdrag att låna billigt och effektivt erbjuder Riksgäldskontoret även privatpersoner konkurrenskraftiga sparprodukter. Att förvalta 1200 miljarder kronor kan förefalla väsensskilt från hur man som privatperson bör tänka när det gäller sparande och placeringar. Men likheterna är stora, i synnerhet när det gäller grundprinciperna: 1. Eftersträva riskspridning och se på hela din ekonomiska situation: lån, banksparande, fonder, lön m.m. (ALM). 2. Se till att använda mellanhänder bara när de ger mervärde och tänk på vad du betalar dem, det har betydelse! Eftersträva prestationsbaserade avgifter. 3. Väg hela tiden avkastning mot risk. Jag vill ägna lite extra tid åt avgifter och vikten av att beakta dessa. Och då inte bara de avgifter som anges utan de som skulle kunna kallas paketeringskostnaden för din placering. Placerar du i fonder är det förvaltningsavgiften, sätter du pengar på banken är det skillnaden mellan bankräntan och marknadsräntan osv. Paketeringen kostar mycket! Sparare betalar väldigt mycket för att paketering av sparande. Avgifter på 1 2 % kan te sig låga, men för den enskilde och för hela sparkollektivet så har det betydelse. Den totala fondförmögenheten uppgick i juni till 770 miljarder kronor och med en genomsnittlig avgift 1,2 % innebär det att hushållen årligen betalar 9,2 miljarder kr i avgifter. Bankinlåningen uppgår till 552 miljarder kronor och den genomsnittliga sparräntan för samtliga konton är 1,3 %. Det innebär att paketeringskostnaden uppgår till 8 miljarder kronor (jämfört med reporäntan). Paketeringskostnaden för fonder och bankinlåning uppgår på årsbasis alltså till 17 miljarder kronor. Lägg därtill annat sparande såsom försäkringssparande och kostnaden kommer upp i miljarder kronor per år! Om alla sparare gick över till billiga fonder och valde spar- och transaktionskonton med högre ränta, säg 1 % högre än i dag, så skulle kostnaden för paketering av sparande minska med ca 10 miljarder kronor. Bild: Hushållens finansiella portfölj (fördelat på typ av sparande, se separat pdf-fil) Vad innebär då det här för en privatperson? Om man har kronor på ett sparkonto till 1,3 procents ränta istället för 2,5 procent så går man miste om tusen kronor under 10 års period. Räntan har alltså betydelse även om skillnaden i procentenheter kan tyckas liten.
4 Se alltid aktieplaceringar i relation till riskfri obligationsinvestering. Ofta görs analyser i termer av hur långt aktiemarknaden eller den egna aktieportföljen har kvar till den senaste toppnivån. Men relevantare är att se aktieinvesteringen i relation till utvecklingen för en riskfri placering. Låt oss ta ett exempel. Anta att två personer väljer två olika strategier: den ena väljer att placera kr i aktier den andra kr i obligationer. Anta vidare att aktiemarknaden direkt faller med 30 procent. Om man därefter antar en aktieavkastning nominellt på 8 procent per år så kommer aktieportföljen vara tillbaka till ursprungsvärdet efter knappt 5 år, men det kommer att ta knappt 13 år innan aktieportföljen givit mer än obligationsportföljen (som årligen antas ge 5 procent i avkastning). Om man till detta lägger avgifter på aktieinvesteringen med 1,5 % så tar mer än 25 år innan aktieinvesteringen slagit obligationsinvesteringen. Väljer man istället en fondavgift på låga 0,5 procent så har aktieportföljen tagit igen obligationsportföljen efter ca 17 år. Slutsats: Se inte aktier isolerat utan jämför hela tiden med det riskfria alternativet, och välj placeringar med låga avgifter. Annars lever du med risken men går miste om en stor del av den förväntade överavkastningen. Bild: Vad innebär ett börsfall (tabell över avkastning med och utan avgift jämför med obligationsinvesteringar, se separat pdf.fil) Eftersträva raka rör! Alla försäljare vill paketera och göra erbjudandet attraktivt. I det ligger också att avgifterna och kostnaderna blir mindre synliga. På Riksgäldskontoret får vi emellanåt förslag på komplicerade låneupplägg från aktörer i de internationella finansmarknaderna. Det kan vara paket med optionsinslag, byten av valuta m.m. Vi är skeptiska till sådana upplägg och föredrar att ge ut vanliga enkla obligationer. Likartade erbjudanden möter småsparare. Ta aktieindexobligationer som exempel, ett paket av en vanlig obligation och en option på något aktieindex. Jag bad en våra analytiker att ta reda på hur stor avgift som doldes i konstruktionen. Svaret blev att det var nära nog omöjligt att förstå. Courtage, dvs. avgiften som erläggs vid köpet var tydlig, men det var i praktiken omöjligt att ta reda på exakt hur optionen på aktieindexet, som ingår i paketet, var prissatt. Som konsument blir man förundrad att det inte ingår som ett krav för banken att ange den samlade paketeringskostnaden. Många ser aktieindexobligation som en attraktiv sparform, men uppgiften om priset kanske ändå skulle få en del att avstå. Eller ta det sparandepaket som kallas traditionell pensionsförsäkring. Det är också en kombination av en fastförräntad del och en option på en tillgångsportfölj med aktier, fastigheter osv. Men värdet på den portföljen följer inget väldefinierat index. Därtill kommer att spararen också bär den reella affärsrisken och försäkringsrisken i livbolaget. Att på allvar värdera det paketet och bedöma vilka kostnader som spararna bär står nog inte i mänsklig makt. Och det gällde redan innan diskussionen om felprissatta internaffärer och annat tveksamt började. Det skulle föra för långt att här gå in på den pågående försäkringsbolagsdiskussionen, men jag tror att det vore nyttigt för alla berörda att ta radikala grepp och på allvar fundera på om det här sparandepaketet är rimligt och vettigt från konsumentsynpunkt. Det är inte förvånande att folk känner sig besvikna när produkten de investerat i är så komplex. Det har i många fall trott att de köpt något annat än vad de faktiskt gjort.
5 Skatter och sparande Många av de mer svårbegripliga sparformerna, såsom traditionell pensionsförsäkring, efterfrågas delvis p.g.a. avdragsrätten. Jag kan sympatisera med tanken på att främja sparande, och framförallt långsiktigt sparande, bland annat p.g.a. att den demografiska situationen pekar mot att vi blir allt fler pensionärer framöver. Men frågan är om det bäst görs genom att skattegynna en viss typ sparande. För många är det bästa sparandet kanske att betala av sina skulder, men eftersom det inte är skattegynnat väljer många att istället spara i pensionsförsäkringar. Hushållen behåller sina ofta stora bostadslån och ökar sitt pensionssparande, ofta med en stor andel aktier. Följden blir att hushållens balansräkningar och risker stiger. Ett problem med avdragsrätten för bundet sparande är att det i stor utsträckning är skillnaden i marginalskatten för den enskilde vid inbetalning respektive utbetalning som avgör om det blir förmånligt jämfört med annat sparande. För den enskilde är detta mycket svårt att överblicka eftersom det beror såväl på den egna inkomstutvecklingen, som på eventuella förändringar i inkomstskatten över tiden. Möjligen skulle det vara rimligare att ha en mer generell beskattning av sparande oavsett om det är för pension. Sparande som inte är bundet kan fungera som en buffert om man blir arbetslös eller för utbildning. Det minskar hushållens riskexponering över hela livet, inte bara under pensionsåren. Förre riksbankschefen Bengt Dennis tog för några år sedan upp fråga om avdragsrätten för pensionssparande i Finansmarknadsutredningen, men inget har hänt. Jag tror att det vore bra att återigen fundera igenom dessa frågor och då även väga in vad olika sparformer kostar den enskilde. Slutsatser 1. Välj fonder, det gäller både ränte- och aktiefonder, med låg avgift eller köp värdepapper obligationer och aktier direkt. Vill du ha aktivt förvaltade fonder välj de med prestationsbaserade avgifter. 2. Eftersträva enkla produkter. Liv-, pensions- och kapitalförsäkringar är tillsammans med aktieindexobligationer exempel på komplicerade produkter där du som privatperson har mycket svårt att veta vad du betalar. 3. Undvik att ha pengar på lågt förräntade bankkonton. Välj nischbanker eller RGK. Det bästa räntesparandet är att betala av på bostadslånen: då blir räntan den ränta du slipper betala på bostadslånet och den slår t.o.m. den ränta Riksgäldskontoret kan erbjuda! 4. Vill du försäkra dig, välj försäkringar där du enkelt ser vad du betalar för och inte försäkringar som är sammanblandade med t.ex. sparande.
Riksgälden. Aktiesparkväll Uppsala 28 april 2009. Paul Pedersen Henrik Frizell
Riksgälden Aktiesparkväll Uppsala 28 april 2009 Paul Pedersen Henrik Frizell Riksgäldens uppgifter Förvalta statsskulden till så låg kostnad som möjligt med beaktande av risken Ge statliga garantier och
Riksgälden. Paul Pedersen Henrik Frizell
Riksgälden Aktiespararträff Falkenberg 9 mars Paul Pedersen Henrik Frizell Riksgäldens uppgifter Förvalta statsskulden till så låg kostnad som möjligt jgmed beaktande av risken Ge statliga garantier och
Om erbjudandet för din pensionsförsäkring med traditionell förvaltning.
Om erbjudandet för din pensionsförsäkring med traditionell förvaltning. Friplan Länsplan Basplan Fakta om erbjudandet att ändra villkor till vår nya traditionella förvaltning Nya Trad Du har nu möjlighet
Om erbjudandet för din pensionsförsäkring med traditionell förvaltning.
Om erbjudandet för din pensionsförsäkring med traditionell förvaltning. Privat Pension Pensionskonto LRF MedlemsPension Fakta om erbjudandet att ändra villkor till vår nya traditionella förvaltning Nya
Om möjligheten att ändra villkor till vår nya traditionella förvaltning Nya Trad.
Om möjligheten att ändra villkor till vår nya traditionella förvaltning Nya Trad. Försäkringar under utbetalning Fakta om erbjudandet att ändra villkor till vår nya traditionella förvaltning Nya Trad Du
Om erbjudandet för din pensionsförsäkring med traditionell förvaltning.
Om erbjudandet för din pensionsförsäkring med traditionell förvaltning. Avtalspension Kompletterande pension Fakta om erbjudandet att ändra villkor till vår nya traditionella förvaltning Nya Trad Du har
Statens upplåning i en överskottsmiljö
Statens upplåning i en överskottsmiljö Sammanfattning av tal av Thomas Olofsson, upplåningschef på Riksgäldskontoret, på Nordeas Fixed Income Seminarium i Köpenhamn torsdagen den 18 maj 2006. Svenska staten
Finansforums Sparbarometer 1/99
99-2-16 Finansforums Sparbarometer 1/99 Finansforum kommer med start fr o m 1999 att varje kvartal redovisa hur de svenska hushållens sparande utvecklas. I den här första rapporten redovisar vi vad som
Pensionen. Privat pensionssparande ett minne blott Löneväxla och få mer för pengarna Återbäringen över tid avgör din pension
Pensionen Privat pensionssparande ett minne blott Löneväxla och få mer för pengarna Återbäringen över tid avgör din pension BROOKLYN BRIDGE, NEW YORK CITY. FOTO: SHUTTERSTOCK. AI Pension, Arkitekter &
Splittrad marknad och lågt risktagande
Splittrad marknad och lågt risktagande Svenskarnas sparande och pension 2019 Inledning Vikten av privat sparande för att trygga sin egen framtid och sitt liv som pensionär ökar. Trots politiska initiativ
Direkta effekter av högre räntor på statens inkomster från kapitalskatt
Konjunkturläget oktober 2018 69 FÖRDJUPNING Direkta effekter av högre räntor på statens inkomster från kapitalskatt Ränteläget är för närvarande mycket lågt men väntas bli högre. Förändringar i ränteläget
Om erbjudandet för din pensionsförsäkring med traditionell förvaltning.
Om erbjudandet för din pensionsförsäkring med traditionell förvaltning. Fakta om erbjudandet Räntan som det garanterade värdet och framtida premieinbetalningar räknas upp med sänks till 1 procent före
Privat pensionssparande
Privat pensionssparande Spara själv? Ska det verkligen behövas? Vem kan behöva spara själv? Saknar tjänstepension Pluggat länge Jobbat deltid Eget företag Jobbat utomlands Låg inkomst Eller: Pensionen
OMVÄRLDEN HAR FÖRÄNDRATS
OMVÄRLDEN HAR FÖRÄNDRATS Ekonomi känns ofta obegripligt och skrämmande, men med små åtgärder kan du få koll på din ekonomi och ta makten över dina pengar. Genom årens gång har det blivit allt viktigare
Vad gör Riksbanken? 2. Att se till att landets export är högre än importen.
Arbetsblad 1 Vad gör Riksbanken? Här följer några frågor att besvara när du har sett filmen Vad gör Riksbanken? Arbeta vidare med någon av uppgifterna under rubriken Diskutera, resonera och ta reda på
Handledning för broschyren Fonder
Handledning för broschyren Fonder Broschyren Fonder är framtagen av Fondbolagens förening i samarbete med det landsomfattande nätverket Gilla Din Ekonomi som drivs av Finansinspektionen. Broschyren innehåller
Examensfrågor: Fondspara
Examensfrågor: Fondspara Det finns över 3000 fonder på den svenska marknaden med olika inriktning. Strax över 70 procent av alla barn har sparande i fonder. Nu till frågorna G Ska man välja att spara i
Promemoria Höjd beskattning av sparande på investeringssparkonto och i kapitalförsäkring (Dnr. Fi2017/03543/S1)
Finansdepartementet Skatte- och tullavdelningen 103 33 STOCKHOLM Yttrande Stockholm 2017-10-02 Promemoria Höjd beskattning av sparande på investeringssparkonto och i kapitalförsäkring (Dnr. Fi2017/03543/S1)
Bra utveckling av premiepensionen 2013 för sparare och pensionärer
Pressmeddelande 1 (5) Pressekreterare Mattias Bengtsson Byström Tfn 010 454 21 78 Mobil 0736 27 53 83 Bra utveckling av premiepensionen 2013 för sparare och pensionärer 2013 blev ett av de bästa åren för
Om erbjudandet för din pensionsförsäkring med traditionell förvaltning.
Om erbjudandet för din pensionsförsäkring med traditionell förvaltning. Fakta om erbjudandet att ändra villkor till vår nya traditionella förvaltning Nya Trad Du har nu möjlighet att ändra villkor till
Aktieindexobligationer hög avkastning till låg risk
Aktieindexobligationer hög avkastning till låg risk Utvärdering av Handelsbankens aktieindexobligationer 1994-2007 Sammanfattning Avkastning jämförbar med aktier Handelsbankens aktieindexobligationer har
Utbudet på arbetskraft
Arbetsmarknaden Arbetsmarknaden är var individer (arbetstagare) säljer ut sin arbetskraft (specialkunnande+tid) mot betalning. Arbetsmarknaden har en utbudssida, en efterfrågesida och ett pris lönen. Så
Avgifterna på fondmarknaden 2017
Avgifterna på fondmarknaden Innehåll 2 sid 3 sid 4 sid 5 sid 7 sid 9 sid 10 sid 10 sid 12 sid 14 sid 16 Trender Sammanfattning Om rapporten Svenskarnas sparande i fonder Antalet fonder Utvecklingen av
Statsskulden och demografin
Statsskulden och demografin Erik Thedéen Biträdande riksgäldsdirektör Underlag för anförande på obligationsseminarium arrangerat av Goldman Sachs, 12 oktober, 2004 Stockholm Den förändrade demografiska
STATENS LÅNEBEHOV OCH FINANSIERING
2000-11-09 STATENS LÅNEBEHOV OCH FINANSIERING =Riksgäldskontorets prognos för 2000 indikerar ett budgetöverskott på 84,7 miljarder kr. I föregående prognos beräknades överskottet bli 80 90 miljarder. Justerat
2009-04. Välj din pension själv
6 2009-04 Välj din pension själv Välj din pension själv När du så småningom går i pension kommer den ålderspension som betalas ut till dig att komma från två håll: Allmän pension och avtals-/tjänstepension.
Du kan få del av utvecklingen inte bara i Sverige utan i hela världen och det räcker med bara ett par hundralappar som insättning.
1 Man kan spara i fonder på olika sätt. Man kan spara privat, via tjänstepensionen och i den allmänna pensionen sparar man i fonder via premiepensionen. Alla som har en deklarerad inkomst tjänar in till
Statsupplåning prognos och analys 2019:1. 20 februari 2019
Statsupplåning prognos och analys 2019:1 20 februari 2019 Riksgäldens uppdrag Statens finansförvaltning Statens betalningar och kassahantering Upplåning och förvaltning av statsskulden Garantier och lån
STATENS LÅNEBEHOV OCH FINANSIERING
2000-12-11 STATENS LÅNEBEHOV OCH FINANSIERING =Prognosen för 2000 indikerar ett budgetöverskott på 88,1 miljarder kr. Justerat för tillfälliga betalningar beräknas ett överskott på ca 40 miljarder. =Prognosen
Tio år med realobligationer - en ny tillgångsklass är etablerad. Erik Thedéen Biträdande riksgäldsdirektör
Tio år med realobligationer - en ny tillgångsklass är etablerad Erik Thedéen Biträdande riksgäldsdirektör Underlag för ett anförande på ett seminarium arrangerat av FIM Kapitalförvaltning 12 maj, 2004
Ditt sparande är din framtid
Ditt sparande är din framtid 1 Välkommen till Skandias investeringsguide Det kanske viktigaste beslut du har att fatta gäller ditt långsiktiga sparande. Både på kort och lång sikt. Därför är det värt att
Statsupplåning. prognos och analys 2017:1. 22 februari 2017
Statsupplåning prognos och analys 2017:1 22 februari 2017 Riksgäldens uppdrag Statens finansförvaltning Statens betalningar och kassahantering Upplåning och förvaltning av statsskulden Garantier och lån
Aktuell Analys från FöreningsSparbanken Institutet för Privatekonomi
Aktuell Analys från FöreningsSparbanken Institutet för Privatekonomi 2005-05-03 Räkna med amortering Svenska hushåll ökar sin skuldsättning, framförallt vad gäller lån på bostäder. När räntan är låg är
Om erbjudandet för din pensionsförsäkring med traditionell förvaltning.
Om erbjudandet för din pensionsförsäkring med traditionell förvaltning. Reflex Pensionsförsäkring Fakta om erbjudandet att ändra villkor till vår nya traditionella förvaltning Nya Trad Du har nu möjlighet
Bostäder håller uppe förmögenhetstillväxten
Sammanfattning Bostäder håller uppe förmögenhetstillväxten Bruttoförmögenheten fortsätter öka och närmar sig 17 biljoner kronor Nettoförmögenheten fortsatt över 13 biljoner kronor Svag start på börsåret
Statsupplåning prognos och analys 2016:2. 15 juni 2016
Statsupplåning prognos och analys 2016:2 15 juni 2016 Sammanfattning: Större överskott i år vänds till underskott 2017 Överskott i statsbudgeten på 41 miljarder 2016 (nettolånebehov -41 miljarder) Stark
Depå hos Strukturinvest inom ramen för olika depåförsäkringar
Depåförsäkring Depå hos Strukturinvest inom ramen för olika depåförsäkringar Gillar du enkelhet och smidighet när det handlar om ditt sparande? Då har vi en god nyhet. Nu kan du samla ditt sparande i strukturerade
Grundkurs i nationalekonomi, hösten 2014, Jonas Lagerström
Wall Street har ingen aning om hur dåligt det är därute. Ingen aning! Ingen aning! Dom är idioter! Dom förstår ingenting! Jim Cramer, programledare CNN (tre veckor före finanskrisen) Grundkurs i nationalekonomi,
För några av er kanske strukturerade placeringar är okänt medan andra kanske upplever placeringsformen som snårig. Vilka möjligheter och risker finns
1 För några av er kanske strukturerade placeringar är okänt medan andra kanske upplever placeringsformen som snårig. Vilka möjligheter och risker finns det? Under detta pass ska jag besvara frågorna Vad,
Bilaga 1 till Underlag för Standard för pensionsprognoser
Bilaga 1 2012-10-17 1 (5) Pensionsadministrationsavdelningen Håkan Tobiasson Bilaga 1 till Underlag för Standard för pensionsprognoser Utgångspunkter för avkastningsantagande Det finns flera tungt vägande
STATENS LÅNEBEHOV OCH FINANSIERING
2000-09-11 STATENS LÅNEBEHOV OCH FINANSIERING Riksgäldskontorets prognos är oförändrat 80 90 miljarder kr i budgetöverskott för 2000. Justering för tillfälliga faktorer indikerar ett överskott på 25 35
Bostäder driver upp förmögenheten till rekordnivå
Sparbarometer kv 2 216 Privatekonomi Oktober 216 Sammanfattning Bostäder driver upp förmögenheten till rekordnivå Bruttoförmögenheten på ny rekordnivå, över 17 biljoner kronor Nettoförmögenheten stiger,
Riktlinjer för kapitalförvaltning inom Prostatacancerförbundet
2014-08-21 Riktlinjer för kapitalförvaltning inom Prostatacancerförbundet Prostatacancerförbundet har ansvar för att bevara och förränta förbundets medel på ett försiktigt och ansvarsfullt sätt. Centralt
Halvårsberättelse 2011 Fonden eturn
Halvårsberättelse 2011 Fonden eturn BOX 24150, 104 51 STOCKHOLM, SWEDEN PHONE +46 8 55 11 54 90 www.eturn.se 1 1 Förvaltarna har ordet Under första halvåret 2011 har de nordiska börserna pendlat mellan
Fondspararundersökningen 2014
Fondspararundersökningen 2014 TNS Sifo Prospera har genomfört 1 500 telefonintervjuer, i ett slumpmässigt urval av svenskar i åldern 18-76 år med deklarerad inkomst, genomförda under perioden 9 januari
Fondspararundersökning 2012
Fondspararundersökning 2012 Undersökningen 1 500 telefonintervjuer i ett slumpmässigt draget urval av svenskar i åldern 18-79 år med deklarerad inkomst, genomförda under perioden 6 februari tom 1 april
En rapport om sparande och riskbenägenhet april 2009. Nordnet Bank AB. Arturo Arques
En rapport om sparande och riskbenägenhet april 2009 Nordnet Bank AB Arturo Arques Inledning Riksdagen och arbetsmarknadens parter har i praktiken tvingat alla löntagare att själva ta ansvar för sin pensionsförvaltning
Vässa ekonomin i vinter
Du öppnar väl ditt orange kuvert? Nu kan du göra bankärenden på nya sätt och på nya platser. Smart Safety: enklare för dig svårare för tjuven. Vässa ekonomin i vinter Januari 2009 Nytt år nya möjligheter
KAPITALSPAR DEPÅ. Skattat och klart. Marknadsföringsmaterial
KAPITALSPAR DEPÅ Skattat och klart Marknadsföringsmaterial Lägre skatt kan bli verklighet När du placerar i en kapitalförsäkring betalar du ingen kapitalvinstskatt och slipper besväret med deklaration.
Skandia Liv har en för branschen stark solvensgrad som vid årsskiftet uppgick till 142 (176) 2 procent.
Pressmeddelande 19 februari 2003 Skandia Liv 103 50 Stockholm Telefon vx 788 10 00 Telefax 788 15 66 Besöksadress: Sveavägen 44 BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 2002 Livförsäkringsaktiebolaget Skandia (publ) 1 Skandia
Viktig information till dig som sparar i KPA Etisk Blandfond 1, Folksams Förvaltningsfond och KPA Etisk Blandfond 2
Stockholm augusti 2015 1(4) Viktig information till dig som sparar i KPA Etisk Blandfond 1, Folksams Förvaltningsfond och KPA Etisk Blandfond 2 Vi har beslutat att sammanlägga KPA Etisk Blandfond 1 och
Realobligationers plats i portföljen
Realobligationers plats i portföljen Anförande av riksgäldsdirektör Thomas Franzén vid en räntekonferens anordnad av Handelsbanken den 22 maj 2002. Jag har i dagens diskussion tänkt utveckla några tankar
Fondspara 2010. råd, tips & nyheter FONDSPARA.SE
Fondspara 2010 råd, tips & nyheter FONDSPARA.SE 1 Välkommen till Fondspara 2010 Du håller i din hand en liten folder som innehåller det viktigaste att känna till om fondsparande. Alla kan genom att spara
Försäkringar i Sverige 2012
Försäkringar i Sverige 212 Trygghet för den enskilde tillväxt för samhället Risk är något som vi alla är utsatta för. Det kan handla om risken för att drabbas av en trafikolycka eller för brand i bostaden.
5 skäl för att inte införa förmögenhetsskatt på vanligt fondsparande
5 skäl för att inte införa förmögenhetsskatt på vanligt fondsparande Fondbolagens förening Oktober 2011 STUREPLAN 6, SE-114 35 STOCKHOLM, SWEDEN, TEL +46 (0)8 506 988 00, INFO@FONDBOLAGEN.SE, FONDBOLAGEN.SE
Vi gör förändringar i Access Trygg den 2 april 2014
Stockholm mars 2014 1(3) Vi gör förändringar i Access Trygg den 2 april 2014 Vår ambition är att erbjuda dig ett modernt och attraktivt utbud av fonder med hög kvalitet. Det innebär att vi kontinuerligt
Hej! Här får du tips och råd kring ditt fondsparande
DET VIKTIGASTE OM FONDSPARANDE 2014 Hej! Här får du tips och råd kring ditt fondsparande Mitt bästa spartips är att börja månadsspara. Vi hoppas att denna fickfolder kan bidra till ökad kunskap om fonder
Trygghet för den enskilde tillväxt för samhället
FÖRSÄKRINGAR I SVERIGE STATISTIK 213 Trygghet för den enskilde tillväxt för samhället Risk är något som vi alla är utsatta för. Det kan handla om risken för att drabbas av en trafikolycka eller för brand
Placeringsalternativ kopplat till tre strategier på G10 ländernas valutor
www.handelsbanken.se/mega Strategiobligation SHB FX 1164 Placeringsalternativ kopplat till tre strategier på G10 ländernas valutor Strategierna har avkastat 14,5 procent per år sedan år 2000 Låg korrelation
Utredning av premiepensionssystemet Stefan Engström 22,maj, 2013
Utredning av premiepensionssystemet Stefan Engström 22,maj, 2013 Syfte Kapitalmarknaden och riskpremie Möjlighet att investera på kapitalmarknaden och därigenom tillgodogöra sig en riskpremie. Premiepensionssystemet
Fondspara. råd, tips & nyheter. www.fondspara.se
Fondspara 2006 råd, tips & nyheter www.fondspara.se Fondspara 2006 Det är bra att spara för sin trygghet och för att förverkliga önskemål. Att spara i fonder är ett mycket bra alternativ och valfriheten
Fondspararundersökning 2018
Innehåll 1 Genomförande 4 2 Sparandet generellt 6 3 Privata fonder 15 4 Fondsparandet generellt 26 5 Pensionssparandet tjänste & privat 35 6 Premiepensionen 41 2 1 Genomförande Genomförande Urvalet Metod
Din ekonomi nu och i framtiden. För ett tryggare och friare liv
Din ekonomi nu och i framtiden För ett tryggare och friare liv 1 2 Ha koll på ekonomin Att ha koll på ekonomin och att spara kan göra ditt liv tryggare. Det gör också chansen större att du får råd att
Fondspara. råd, tips & nyheter. www.fondspara.se
Fondspara 2007 råd, tips & nyheter www.fondspara.se Välkommen till Fondspara 2007 Du håller i din hand en liten folder som innehåller det viktigaste att känna till om fondsparande. Fonder är en fantastisk
Effekter på de offentliga finanserna av en sämre omvärldsutveckling och mer aktiv finanspolitik
Fördjupning i Konjunkturläget juni 2(Konjunkturinstitutet) Konjunkturläget juni 2 33 FÖRDJUPNING Effekter på de offentliga finanserna av en sämre omvärldsutveckling och mer aktiv finanspolitik Ekonomisk-politiska
Statsupplåning prognos och analys 2016:2. 15 juni 2016
Statsupplåning prognos och analys 2016:2 15 juni 2016 Sammanfattning: Större överskott i år vänds till underskott 2017 Överskott i statsbudgeten på 41 miljarder 2016 (nettolånebehov -41 miljarder) Stark
Finansiella kunskapsluckor
Finansiella kunskapsluckor Finansförbundet och Finansinspektionen Enkätsammanställning Under våren 2011 utförde Finansinspektionen och Finansförbundet en undersökning med syftet att kartlägga hur den finansiella
Pengar och livet. Unga vuxnas sparande och koll på pengar.
Pengar och livet Unga vuxnas sparande och koll på pengar. Med koll på ekonomin kan man påverka sin framtid. Som ung vuxen tar man många beslut kring sin ekonomi. En del kan få betydelse för resten av livet.
Pengar och livet. Unga vuxnas sparande och koll på pengar.
Pengar och livet Unga vuxnas sparande och koll på pengar. Med koll på ekonomin kan man påverka sin framtid. Som ung vuxen tar man många beslut kring sin ekonomi. En del kan få betydelse för resten av livet.
Sparbarometer. Tredje kvartalet Hushållens 1) finansiella förmögenhet och skuldkvot
2001-11-13 Sparbarometer Tredje kvartalet 2001 Hushållens 1) finansiella förmögenhet och skuldkvot Ställning Miljarder kronor 99 sep 99 dec 00 mar 00 jun 00 sep 00 dec 01 mar 01 jun 01 sep Finansiella
2014-02-12. Dnr Kst 2014/71 Verksamhetsberättelse 2013 för kommunens finansförvaltning inklusive kapitalförvaltningen
TJÄNSTESKRIVELSE 1 (7) 2014-02-12 kommunstyrelsen Dnr Kst 2014/71 Verksamhetsberättelse 2013 för kommunens finansförvaltning inklusive kapitalförvaltningen Förslag till beslut Kommunstyrelseförvaltningens
Statsupplåning prognos och analys 2018:3. 25 oktober 2018
Statsupplåning prognos och analys 218:3 25 oktober 218 Riksgäldens uppdrag Statens finansförvaltning Statens betalningar och kassahantering Upplåning och förvaltning av statsskulden Garantier och lån Finansieringssystemet
KAPITALMARKNADEN (S.84-98)
FLASKHALS Definition: flaskhalsar bromsar upp processer tillfälligt och hämmar utökandet. Kan vara i t.ex. arbetsmarknaden, produktionen eller försäljningen. Detta kan uppstå för att företaget lider brist
Hur fungerar finansverksamheten i Västerviks kommun?
Hur fungerar finansverksamheten i Västerviks kommun? Västerviks kommun har valt att samla kommunens och de kommunala bolagens finansverksamheter under ett och samma tak, nämligen i en internbank. Internbankens
STATENS LÅNEBEHOV OCH FINANSIERING
2000-05-09 STATENS LÅNEBEHOV OCH FINANSIERING Riksgäldskontorets prognos för 2000 är oförändrat 90 100 miljarder kr i budgetöverskott. Justering för tillfälliga faktorer indikerar ett överskott på 5 15
Absolutavkastning Plus, Svensk Likviditetsfond och Svensk Obligationsfond MEGA läggs samman med Räntefond Kort Plus
Stockholm mars 2014 1(5) Absolutavkastning Plus, Svensk Likviditetsfond och Svensk Obligationsfond MEGA läggs samman med Räntefond Kort Plus Du sparar i en eller i flera av nedanstående luxemburgregistrerade
Hur finansierar vi framtidens välfärd? Robert Boije Samhällspolitisk chef, Saco
Hur finansierar vi framtidens välfärd? Robert Boije Samhällspolitisk chef, Saco Frågeställningar 1. Vilka utmaningar står de offentliga utgifterna inför de kommande 10-15 åren? 2. Vad talar för ett oförändrat,
Fondkollen 2011. råd, tips & nyheter FONDKOLLEN.SE
Fondkollen 2011 råd, tips & nyheter FONDKOLLEN.SE 1 Välkommen till Fondkollen 2011 I denna folder finns det viktigaste att känna till om fondsparande. Genom att spara i fonder kan alla få del i placeringar
VALDEMARSVIKS SPARBANK
VALDEMARSVIKS SPARBANK Delårsrapport 1 januari 30 juni 2010 Allmänt om verksamheten Riksbankens styrränta har varit 0,25 procentenhet under hela första halvåret. Det är historiskt en mycket låg nivå. Efter
Matematisk statistik i praktiken: asset-liability management i ett försäkringsbolag
Matematisk statistik i praktiken: asset-liability management i ett försäkringsbolag Andreas N. Lagerås AFA Försäkring Kapitalförvaltning Investeringsanalys Docentföreläsning SU 2010-11-10 1(21) Asset liability
Andra kvartalet Hushållens finansiella förmögenhet och skuldkvot Sparbarometer
2004-08-25 Sparbarometer Andra kvartalet 2004 Sparbarometern visar hushållens finansiella sparande och skuldsättning över tiden och hur detta sparande fördelats mellan olika sparformer. Den ger dock ingen
Avgifterna på fondmarknaden 2013En rapport
Avgifterna på fondmarknaden En rapport gjord av AMF Fonder sid 1 Hur utvecklas fondernas avgifter? AMF Fonder har för sjunde året i rad undersökt hur avgifterna på den svenska fondmarknaden utvecklas.
Bankkundernas möjligheter att välja rätt SILENTIUM AB COPYRIGHT WWW.SILENTIUM.SE
Bankkundernas möjligheter att välja rätt Presentationsupplägg Fakta om undersökningen Sammanfattning Undersökningsresultat FAKTA OM UNDERSÖKNINGEN Undersökningen är gjord av Silentium under perioden 2012-05-31
HALVÅRSRAPPORT 1 JANUARI 30 JUNI 2001
HALVÅRSRAPPORT 1 JANUARI 30 JUNI 2001 HALVÅRSRAPPORT 1 JANUARI 30 JUNI 2001 STORA PORTFÖLJFÖRÄNDRINGAR Första halvåret 2001 kännetecknas av betydande förändringar. Den viktigaste uppgiften har varit att
31 AUGUSTI, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄDSLA, INGET ANNAT
31 AUGUSTI, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄDSLA, INGET ANNAT Det blev endast en ytterst kort period av optimism efter att oron för Grekland lagt sig. Finansmarknadernas rörelser har de senaste veckorna präglats
Tre enkla grundregler att luta sig mot och påminna sig om när olika ekonomiska beslut ska fattas är: man spar först och konsumerar sedan man lånar
En förutsättning och ett villkor för en sund och hållbar ekonomi är att hushållen har tillgång till rätt och relevant information men också kunskap så att de kan ta rationella beslut. Med hjälp av grundläggande
Riktlinjer för statsskuldens förvaltning 2015
2015-03-12 Riktlinjer för statsskuldens förvaltning 2015 Förvaltningen av statsskulden regleras i budgetlagen (2011:203), förordningen (2007:1447) med instruktion för Riksgäldskontoret och regeringens
Halvårsredogörelse 2011
2 (11) Förvaltningsberättelse AP7 Aktiefond Fondens start AP7 Aktiefond startade i begränsad omfattning den 11 maj 2010. Den mer betydande verksamheten startade den 24 maj 2010, när kapital från de avvecklade
Budgetprognos 2004:4
Budgetprognos 2004:4 Tema Ökad långsiktighet med hjälp av nytt budgetmål Ökad långsiktighet med hjälp av nytt budgetmål Statsbudgeten beräknas uppvisa stora underskott i år och de närmaste fyra åren. Det
Marknadsobligation. Du får. den korg som. stiger mest
Marknadsobligation 643 EN PRODUKT FRÅN HANDELSBANKEN CAPITAL MARKETS Möjlighet till hög avkastning Kapitalskyddad placering Mycket bra riskspridning En helhetslösning Du får den korg som stiger mest Marknadsobligation
Fondspara. råd, tips & nyheter
Fondspara 2005 råd, tips & nyheter Nyheter 2005 Arv- och gåvoskatt avskaffas 1 januari 2005. Gränsen för förmögenhetsskatt för makar och sambor med gemensamma barn höjs till 3 miljoner kronor och är oförändrad
FOLKSAM - TRADITIONELL FÖRSÄKRING
FOLKSAM - TRADITIONELL FÖRSÄKRING Folksam ITP Folksam ITP placerar i aktier, fastigheter, räntebärande tillgångar och även till en mindre del i alternativa tillgångsslag. Andelen aktier trappas ner när
Försäkringar i Sverige 2011
Försäkringar i Sverige 211 Trygghet för den enskilde tillväxt för samhället Risk är något som vi alla är utsatta för. Det kan handla om risken för att drabbas av en trafikolycka eller för brand i bostaden.
FlexLiv Den nya pensionsprodukten
FlexLiv Den nya pensionsprodukten CATELLA FLEXLIV Den nya pensionsprodukten FlexLiv den nya pensionsprodukten ger dig de bästa egenskaperna från både traditionellt livsparande och aktiv fondförsäkring.
Finansiell ekonomi Föreläsning 1
Finansiell ekonomi Föreläsning 1 Presentation lärare - Johan Holmgren (kursansvarig) Presentation kursupplägg och examination - Övningsuppgifter med och utan svar - Börssalen - Portföljvalsprojekt 10p
Fondkollen RÅD, TIPS & NYHETER. www.fondkollen.se
Fondkollen 2012 RÅD, TIPS & NYHETER www.fondkollen.se 1 Välkommen till Fondkollen 2012 I denna folder finns det viktigaste att känna till om fondsparande. Genom att spara i fonder kan alla få del i placeringar
Alecta Optimal Pension
6105 2011.04 Illustration Agnes Miski Török Foto Björn Keller Produktion Alecta p r e m i e b e s t ä m d t j ä n s t e p e n s i o n Alecta Optimal Pension Tjänstepensionen med hög förväntad avkastning
Föreläsning 3. Kapitalmarknaden, Utrikeshandeln och valutan. Nationalekonomi VT 2010 Maria Jakobsson
Föreläsning 3 Kapitalmarknaden, Utrikeshandeln och valutan 1 Idag! Kapitalmarknaden " Vad är kapitalmarknaden, vad är dess syfte? " Vad handlas på kapitalmarknaden? " Hur fungerar den?! Utrikeshandel och
Samhällsekonomin handlar om: Vad som ska produceras Hur det ska gå till Vem som ska producera Hur resultatet ska fördelas
Ordet ekonomi kommer från grekiskan och betyder hushållning. Samhällsekonomin handlar om: Vad som ska produceras Hur det ska gå till Vem som ska producera Hur resultatet ska fördelas Ulrika Rosqvist-Lindahl,
Uppföljning finansiella placeringar per den 31 oktober 2014
1 (6) Kommunledningskontoret 20-11-12 Ekonomiavdelningen Uppföljning finansiella placeringar per den 31 oktober 20 Inledning Uppföljning av finansiella placeringar är en förenklad Finansrapport. Uppföljning