Goda tider för Envirotainer sid 4

Transkript

1 Nr. 1 Mars Foto: Rolf Hamilton Goda tider för Envirotainer sid 4 Kapital för expansion sid 3 Nya investeringar sid 2-3 Nytt från våra portföljbolag sid 6 Envirotainers vd Thomas Persson erbjuder sina kunder en obruten kylkedja från dörr till dörr. Industrifonden investerar i stora bolag medan de är små.

2 Här finns finansiella alternativ till tjurig börs Claes de Neergaard Det senaste halvåret har börser över hela världen gått kräftgång. Den svenska är som bekant inget undantag. Europeiska börsindex är nu tillbaka ungefär på nivån vid årsskiftet 2005/2006. Alla nyfikna affärsintresserade vet orsakerna och därför skall jag inte orda om dessa här. Kontentan är att marknadens aktörer radikalt omvärderat risk jämfört med euforin under första halvåret På kapitalmarknaden väljs överlag säkrare alternativ. En säkrare mix av räntor och aktier; mer kapital till ränteinstrument med hög kreditrating. På aktiemarknaden prioriteras starka, stora bolag med låg skuldsättning och goda kassaflöden. Små bolag med tillväxtförväntningar, men dåliga nyckeltal på kort sikt, prioriteras ned. Det normala mönstret är att småbolag tar mycket mer stryk vid börsnedgångar. Många förvaltare på kapitalmarknaden bestämmer sig för att i rådande finansoro drastiskt dra ned på exponeringen i småbolag eller small och micro cap, som de kallas i finanskretsar. Kortsiktighet skapar bekymmer Detta styrs av kortsiktiga finansiella överväganden och skapar bekymmer för det lilla företaget, främst för dem som byggt sin affärsplan på en börsintroduktion kombinerad med nyemission. För dagen skall jag inte kommentera läget för dem som funnit sin plats på någon av börsens smålistor och som är i trängande behov av nyemission. Fönstret för börsintroduktioner är litet. Investerarnas och bolagens uppfattning om bolagsvärderingarna kan dessutom lätt gå isär. Företagsledningar och tidigare finansiärer har vant sig vid medvinden från 2006/07, medan investerarna kikar på börslistornas låga värderingar av redan noterade jämförbara bolag. Svårigheten att få nytt kapital bromsar expansionstakten. Att vara mer försiktig i sin affärsplanering på grund av en allmän konjunkturförsvagning är i och för sig helt OK. Men att behöva bromsa, när man ser mycket goda affärsmöjligheter runt hörnan kan bli förödande för små företag som med kraft helt enkelt måste expandera sin affär. De som förväntar sig en snar och radikal vändning i börsklimatet för småföretag kan bli besvikna. Testa Industrifonden Varför inte testa Industrifonden i stället? Vi och vårt nätverk av riskkapitalfinansiärer, både fonder och affärsänglar, kanske kan hitta den finansiella lösning som företaget behöver? Då kan värdebyggandet i bolaget accelerera och företaget står starkare den dag fönstret till en mer välkomnande börs åter står på vid gavel. Och att ha Industrifonden som ägare vid en börsintroduktion brukar ses som ett extra styrkebesked. Testa den möjligheten! Industrifonden investerar i Quickomat Industrifonden investerar 4 miljoner kr i Linköpingsföretaget Quickomat AB, som utvecklar och driver en kedja av självbetjäningsautomater där man kan köpa biljetter till bussar och tåg, till olika evenemang eller fylla på kontantkortet till mobiltelefonen. Pengarna ska användas till Quickomats expansion i Norden. Quickomat erbjuder marknaden ett nytt sätt att snabbt och enkelt handla vardagsprodukter som t ex buss- och tågbiljetter. Idag satsar bolaget på den stora marknaden för kollektivtrafik och har pågående kundprojekt med Västtrafik, Storstockholms Lokaltrafik (SL) och Östgötatrafiken. Kundprojekt pågår också inom andra områden, t ex parkeringsbiljetter, refill för kontantkortstelefoner, biljetter till olika evenemang och presentkort. Genom att använda Quickomat kan trafikbolagen sluta med kontantförsäljning ombord på bussar och undvika hot och rån mot busschaufförer, säger Arnold Norman, VD på Quickomat. Det finns idag ett femtiotal Quickomater i drift i Sverige på platser som köpcentra, resecentra, sjukhus och universitet. Quickomaten kan sälja produkter från flera olika leverantörer och kunden betalar med sitt bank- eller kreditkort. Quickomat äger och driver kedjan av automater, vilket gör att leverantören undviker stora investeringar i nya distributionssystem. Bolaget bygger nu en landsomfattande och på sikt internationell kedja av Quickomater. Marknaden är i inledningen av en stark global tillväxtperiod. De nordiska länderna ligger i framkant av denna utveckling med kunder som är vana att göra många ärenden snabbt och bekvämt via självbetjäning utan inblandning av någon försäljningspersonal. Quickomat ger leverantören en enkel, prisvärd och säker distributionsväg och slutkunden kan, med ett fåtal knapptryckningar, snabbt köpa biljetten när som helst på dygnet, säger Tore Tolke, investeringsansvarig på Industrifonden. Den totala investeringen om 6 miljoner ska användas till att öka expansionstakten för utveckling och marknadsföring av Quickomat. I nyemissionen deltar även befintliga ägare. 2

3 Kapital som sätter fart på expansionen Det är inte bara unga nystartade bolag utan intäkter, som behöver externt kapital. Det kan vara minst lika viktigt för familjeföretaget som står inför ett generationsskifte eller för verkstadsföretaget med stabila vinster, som ska bygga ut produktionen för att klara en ny order. Sådan var situationen för ett och ett halvt år sedan för skövdeföretaget VICI, som levererar motordetaljer till fordonsindustrin. Bolaget gick med vinst, men ägaren Thomas Fröjd hade just rott hem en stororder på vipparmar till Scanias nya lastbilsmotorer värd 100 miljoner kr. Detta krävde en rejäl ökning av VICI:s produktion och man blev tvungna att bygga en helt ny produktionslina. För att klara av detta behövdes externt kapital och våren 2007 kom Industrifonden in som ägare genom att, tillsammans med Almi och Provinsbanken, delta i en finansiering på 50 miljoner kr. Vid halvårsskiftet 2008 ska den nya produktionslinan vara klar och VICI:s omsättning ska bli 50 procent högre än idag. Detta är ett exempel på hur Industrifonden kan gå in och finansiera ett moget bolag med utvecklad produkt och försäljning, men som behöver kapital för att finansiera en marknadssatsning, en vidareutveckling av produktprogrammet, en investering eller ett tilläggsförvärv. Ett banklån är oftast det första valet när det är dags för finansiering. Många bolag är framgångsrika och har intäkter, säger Anders Eklund, affärsområdeschef på Industrifonden. De vill expandera med exempelvis en ny produktsatsning, men deras balansräkning är inte tillräcklig stark för att banken ska kunna ge ett lån. Där har Industrifonden möjlighet att gå in. Vi kan medverka till en finansiell lösning som gör att bolaget kan gå vidare med sina expansionsplaner, fortsätter Anders Eklund. Industrifonden har olika finansiella instrument, lån och ägarkapital, som kan anpassas till företagets situation. Industrifonden har hittills investerat mest i unga utvecklingsbolag där risken för investeraren är hög. Nu breddar fonden sina investeringar och går även in i lite mognare bolag som behöver kapital för att expandera. Det finns många bolag av denna storlek som behöver kapital, säger Anders Eklund, och där kan Industrifonden spela en viktig roll. Investeringar i den här typen av företag balanserar också den höga risk fonden tar i unga bolag. Vi kan erbjuda ett etablerat kontaktnät och stor uthållighet, vilket är viktigt då det är långa samarbeten. Expansionskapital Industrifonden investerar inte bara i unga nystartade bolag. Fonden kan också finansiera mognare bolag som behöver expansionskapital. Utmärkande för sådana bolag är Positivt kassaflöde verksamheten Omsättning MSEK Behov av kapital för att kunna växa vidare VICI Industri, med ägaren Thomas Fröjd, är ett exempel där Industrifonden gått in med expansionskapital i ett mognare bolag. Våren 2007 deltog fonden i en finansiering på 50 miljoner kr. VICI, som nyligen fått en stor order från Scania, ska använda pengarna till att öka produktionen vid fabriken i Skövde. Industrifonden och SEB investerar i Biomain Industrifonden och SEB Venture Capital investerar totalt 60 miljoner kr i dentalföretaget Biomain. Företaget, som är främst inriktat på implantatprodukter, har under de senaste åren säkrat en betydande andel av den svenska marknaden och det nya kapitalet ska användas till att påskynda bolagets internationalisering. Bolaget, som omsatte 40 miljoner kr 2007, har utvecklat storsäljaren I-Bridge, en implantatbro i titan. Biomain möter en mycket stark efterfrågan också från utländska kunder. Vi får nu resurser att intensifiera vår produktutveckling, för att snabbare kunna få fram internationella anpassningar av våra produkter, säger Biomains VD, Jerry Wiener. Med SEB och Industrifonden får företaget två stabila och kunniga partners, vilket vi värderar högt. Vi har följt Biomains verksamhet under en period och kunnat konstatera företagets positiva utveckling. Med nya innovativa produkter och en internationell lansering förutser vi en fortsatt intressant utveckling av företaget, konstaterar Lars Persson, investeringsansvarig på Industrifonden. Biomain, med säte i Helsingborg, rankades 2007 av Dagens Industri som ett av de 20 snabbast växande företagen i landet och Veckans Affärer utnämnde det samma år till ett av Sveriges Superföretag. Företaget grundades Huvudkonkurrenter i Sverige är Nobel Biocare, Straumann och Astra Tech. 3

4 Goda tider för Envirotainer Nu har det vänt för Envirotainer. Bolaget är störst i världen på kylcontainrar för flygfrakt och 2007 visade man vinst för första gången. Ingen dålig utveckling för ett bolag som var nära konkurs för bara fyra år sedan! Envirotainer hyr ut kylcontainrar med aktiv temperaturkontroll. De används för att flygfrakta känsligt gods, huvudsakligen läkemedel, där det är ett absolut krav att temperaturen hålls vid en viss nivå under hela frakten. Med Envirotainers containrar kan kunden vara säker på att temperaturen håller sig stabil och jämn. Vi kyler antingen med torris eller med speciella elektriska kylaggregat, som gör containern till ett jättestort kylskåp, säger vd Thomas Persson. Via en speciell temperaturlogg kan man följa temperaturen under hela frakten. För det är mycket som kan hända under en transport. Det kan vara stora skillnader i yttertemperatur, förseningar, omild behandling och många etapper. Men Envirotainer garanterar en obruten kylkedja under hela transporten. Ett måste för att inte insulinet, blodplasman eller vaccinet i containern ska förstöras. Envirotainer utvecklar också och tillverkar de containrar som sätts in i uthyrningsverksamheten. Det är relativt enkelt att bygga en container, säger Thomas Persson. Det svåra är att komma på hur man ska konstruera den och att kontrollera att temperaturen i containern hålls på rätt nivå. Där har vi några starka sidor. Med avancerad kylteknik och datorstyrd temperaturnivå transporterar Envirotainers containrar känsligt gods över hela världen. Fridfull miljö Envirotainer, som har huvudkontor och tillverkning i fridfull lantbruksmiljö utanför Knivsta nära Uppsala, hyr inte bara ut containrar. Nej, en viktig del av verksamheten är de tio kylkedjeexperter, som lär kunderna hur man hanterar kylkedjan. Vi hjälper kunden att planera hela transportprocessen och den skräddarsys för varje kund, berättar Thomas Persson tillverkade Envirotainer 600 containrar i olika storlekar. De allra flesta hyrs ut, det är bara ett mindre antal som går till försäljning. Det gör att Envirotainer måste ägna sig minst lika mycket åt logistiken kring sina hyrcontainrar som åt tillverkningen. Bolaget har containrar utspridda över flera världsdelar, främst Europa, USA och Asien. Alla transportrörelser styrs från två operationscentra, ett i Frankfurt och ett i Dallas. Containrarna Fakta om Envirotainer Grundat 1985 Antal anställda 105 VD Thomas Persson Ordförande Anders Eklund Oms (2007) 295 Mkr Ägare Industrifonden, Q-Med och ledningen i bolaget Investeringsår 1999 servas på 50 servicestationer över hela världen. Containrarna hyrs ut på s.k. envägsuthyrning, vilket innebär att kunden kan hämta upp eller lämna tillbaka en container på någon av servicestationerna, på samma sätt som med en hyrbil. Om det blir för många återlämnade containrar på en servicestation och för få på en annan, ser Envirotainer till att containrar snabbt flyttas till rätt plats och görs i ordning för nästa uthyrning. Vinst för första gången Envirotainer omsatte 295 miljoner kronor 2007, en ökning med 40 miljoner jämfört med Och för första gången visar bolaget vinst! 25 miljoner kr på nedersta raden, en rejäl förbättring jämfört med förlusten på 3 miljoner kr Så bra har det dock inte alltid varit. Bolaget grundades redan 1985 under namnet Frigotainer. Under Lars Skarkes ledning inleddes en kraftig expansion i slutet av 1990-talet. Bolaget bytte namn till Envirotainer och tog in hundratals miljoner kronor i riskkapital. Bland annat från Industrifonden, som varit långivare från 1999 och ägare sedan Expansionen var dock alltför vidlyftig och 2004 var bolaget nära konkurs. En mjuk rekonstruktion ledd av Industrifonden i samarbete med Envirotainers bank och andra finansiärer genomfördes och verksamheten bantades till en nivå som motsvarade Envirotainers faktiska marknad. Detta blev en nystart för bolaget som sedan dess utvecklats mer och mer positivt för varje år. Industrifonden har deltagit aktivt i detta rekonstruktionsarbete. Envirotainer etablerade ett helt nytt sätt att flygfrakta temperaturkänsligt gods, säger Industrifondens Anders Eklund, styrelseordförande i Envirotainer. Den ledning som kom in 2003 och de aktiva investerare som deltog i rekonstruktionen har gjort ett fantastiskt jobb. Envirotainer har arbetat sig fram till en position som en etablerad partner till flertalet av världens stora läkemedelsbolag och är väl rustat för en fortsatt snabb tillväxt. Lönsam tillväxt Nu är Envirotainer världsledande i sin nisch och med uthyrningar under 2007 når bolaget god lönsamhet. Kunderna bland de stora läkemedelsbolagen betalar för den trygghet och den driftsäkerhet som Envirotainers temperaturkontrollerade transporter innebär. Med mer än 15 procent av marknaden och ett gott namn bland såväl flyg- som läkemedelsbolag ser Thomas Persson med tillförsikt på framtiden: Nu ska vi satsa på lönsam tillväxt. Vi ska ta fler kunder bland läkemedelsbolagen och vi ska utveckla en ny container av komposit. Och vi ska fortsätta att inte bara leverera containrar utan också kunskap. Det är kvalitet för oss och våra kunder! 4

5 Fem frågor till......stefan Lindholm, 40 år, civilekonom från Göteborg, som är ny investeringansvarig på Industrifonden med placering i Göteborg. Din bakgrund? Jag kommer närmast från det finska riskkapitalföretaget Eqvitec Partners. Där arbetade jag som Investment Director med riskkapitalinvesteringar inom tekniksektorn, främst inom industri men även en del med IT/Telekom. Innan dess arbetade jag i olika chefsbefattningar inom IT/elektronikoch fordonsindustrin. Varför går du till Industrifonden? Med Industrifondens stora satsning på västra Sverige finns det resurser att bli en av de ledande aktörerna där, vilket är lockande. Privat bor jag och min familj i Göteborgsområdet och detta är en möjlighet att arbeta i regionen efter att ha pendlat till Stockholm och Helsingfors under flera år. Nya delägare i ClimateWell Northzone Ventures och Skirner blir nya delägare i ClimateWell sedan de köpt Nordstjernan Industriutvecklings 20-procentiga aktiepost för 100 miljoner kronor. Northzone Ventures, som fokuserar på bolag i tidiga skeden, ser stor potential i ClimateWell. ClimateWell har alla förutsättningar att bli ett nytt svenskt världsföretag med sin banbrytande teknologi, säger Hans Otterling, Northzone Ventures. Ny version ClimateWell har också lanserat en ny version av sin solvärmedrivna kyl/värmepump, som nu ska lanseras i Spanien och Italien. Vår nya modell är helt utan rörliga delar, berättar ClimateWells vd Per Olofsson. Den är helt tyst och drar ingen el utom till själva styrsystemet. Den nya modellen, som är lika stor som ett kyl- och frysskåp, premiärvisades på en stor solenergimässa i Madrid i slutet av februari. Spanien har blivit ClimateWells främsta marknad bland annat på grund av att det där krävs att alla nybyggda hus har solpaneler. Nu är detta krav på gång också i Italien. Huvuddelen av monteringen av den nya kyl/värmepumpen kommer att förläggas till ClimateWells nybyggda fabrik i Soria i norra Spanien. Den nuvarande fabriken i Stockholm har blivit för liten. Huvudkontoret blir dock kvar i Sverige. Flexenclosure fick internationellt mobilpris Foto: Jeanette Hagglund ClimateWell, med vd Per Olofsson, har utvecklat en teknik där energi från en solfångare lagras i ett batteri av salt. Energin kan sedan användas för att generera antingen kyla eller värme. Tekniken lämpar sig bäst i solrika länder där solenergin flödar rikligt och efterfrågan på luftkonditionering är stor. Vad ska du jobba med där? Jag skall arbeta med investeringar i intressanta tillväxtföretag, främst inom industri och IT i västra Sverige. Hur är investeringsmöjligheterna i Göteborg? De är mycket goda. Västra Sverige har ett bra utbud av mindre, men lovande, företag med duktiga människor, men ett begränsat utbud av kapital. Detta gör att det finns goda möjligheter för Industrifonden att göra bra investeringar. Vilka branscher ser du som mest intressanta? Västra Sverige har historiskt ett antal intressanta kluster såsom fordon, logistik, nya material, industriella IT-applikationer med flera som ser fortsatt starka ut. Även den medicinska och dentala sidan är intressant i Göteborgsområdet. Flexenclosure har tilldelats det prestigefyllda Mobile Innovation Global Award vid den stora telekommässan i Barcelona i februari. Flexenclosure, som vann i kategorin mest innovativa infrastrukturlösning, fick priset för sin mobila basstation E-site. E-site drivs huvudsakligen med hjälp av förnyelsebara energikällor, t.ex. sol och vind. I många delar av världen, främst i utvecklingsländer, drivs mobilnätens basstationer med dieselgeneratorer, eftersom det saknas infrastruktur i form av vägar, elnät osv. Bara i Afrika kommer det att byggas minst basstationer utan adekvat energiförsörjning under de närmaste åren. Flexenclosure är ensamt om sin systemlösning med förnyelsebara energikällor, som gör att kostnaden för driften av basstationer på landsbygden mer än halveras. Systemet kan också skifta automatiskt mellan olika energikällor utifrån rådande klimatfaktorer och väderförhållanden. 5

6 Nytt från våra portföljbolag Bioinvent inleder samarbete med Genentech BioInvent inledde i januari (2008) klinisk fas I studie av BI-204, en möjlig behandling av hjärt-kärlsjukdomar som orsakas av åderförkalkning. Studien leds av BioInvent och genomförs i Danmark. Det nya läkemedlet utvecklas gemensamt av BioInvent och amerikanska Genentech Inc. enligt det samarbetsavtal som ingicks i januari Scalado i 150 miljoner mobiler Rekordomsättning för Qliktech Qliktechs snabba tillväxt fortsätter. Omsättningen 2007 uppgick till drygt 500 miljoner kronor, vilket är en ökning med 80 procent jämfört med året innan. Samtidigt ökade personalstyrkan med 100 personer till 360 personer. Resultatet avslöjas inte, men bolaget uppvisar för första gången svarta siffror för helåret. Qliktech, som har 17 kontor runt om i världen, fick också utmärkelsen Tech Pioneer på World Economic Forum i Davos i januari. Positivt resultat för Arcam Arcam visar positivt resultat på årsbasis för första gången. Omsättningen ökar med 30 miljoner kr, eller 60 procent, till 76 miljoner kr. Resultatet på 2,3 miljoner kr var en förbättring med 11 miljoner kr jämfört med året innan. och för CellaVision Scalado, med vd Mats Jacobsson, fördubblade försäljningen Scalados bildmjukvara finns nu i 150 miljoner mobiler runt om i världen, vilket är en ökning med 50 miljoner jämfört med föregående år dubblades också försäljningen till cirka 30 miljoner kronor. I år är målet att visa vinst. Scalado utvecklar mjukvara för att hantera bilder i mobiltelefoner. Den finns numera i 50 olika kameramobilmodeller från många olika mobiltillverkare. Fyra av de fem främsta mobiltillverkarna i världen har Scalados mjukvara i sina kameramobiler. Största kund är Sony Ericsson, som varit med längst, men Samsung är stark tvåa. Prestando bygger ny fabrik Prestandos nya fabrik blev klar för användning i februari och produktion i den första linan kunde dras igång. Fullt färdigt står bygget i slutet av mars. Den nya fabriken är på ca kvadratmeter, vilket gör att bolaget nu har en total fabriksyta i Trelleborg på knappt kvadratmeter. Även CellaVision visar positivt resultat för första gången enligt bokslutet för Omsättningen ökade rejält, med 36 procent till 75 miljoner kronor, medan rörelseresultatet blev 3,1 miljoner kr, en förbättring med 11,7 miljoner kr jämfört med föregående år. CellaVision utvecklar och säljer system för att automatiskt analysera celler och cellförändringar, främst i blod. Under året lanserades en ny applikation som också kan analysera andra kroppsvätskor. Europa står fortfarande för mer än hälften av bolagets omsättning, men under 2007 gick CellaVision in i flera nya länder, bl a Kanada. Registrering av bolagets produkter har genomförts i Taiwan och är på gång i Kina och Japan. God orderingång till Scandinova Scandinova har fått ett flertal order på sina modulatorer. Dessa har en nyckelfunktion inom röntgen, cancerbehandling och partikelacceleratorer. Modulatorerna förser strålkällan med korta, väldefinierade likspänningspulser med hög effekt. De används även inom industrin för att ytbehandla, sterilisera eller genomlysa. Scandinovas modulatorer, som är baserade på halvledarteknik, är mindre, billigare och mer tillförlitliga än de som baseras på traditionell rörteknik. En order kom från schweiziska Paul Scherrer Institut, som tillsammans med Stanford och några andra tungviktare ingår i samarbetet kring nya ringar i CERN, det europeiska partikelfysiklaboratoriet utanför Geneve. 6