årsberättelse 2014 Lynx Asset Management AB Box 7060 SE STOCKHOLM Tel , Fax

Storlek: px
Starta visningen från sidan:

Download "årsberättelse 2014 Lynx Asset Management AB Box 7060 SE-103 86 STOCKHOLM Tel +46 8 663 33 60, Fax +46 8 663 33 28 info@lynxhedge.se www.lynxhedge."

Transkript

1 årsberättelse 2014

2 lynx dynamic i korthet Strategi: Modellbaserad fond som investerar i aktieindex, räntor, valutor och råvaror på de globala terminsbörserna. Startdag: 11 maj Portföljförvaltare: Jonas Bengtsson, Svante Bergström, Anders Holst, Henrik Johansson och Jesper Sandin. Förvaltningsmål Avkastningsmål: Risk (standardavvikelse): Korrelation: Hög riskjusterad avkastning. 18 procent i årlig standardavvikelse. Låg eller negativ korrelation med aktiemarknaden. Avgifter och teckning Fast arvode: 1,5 procent per år. Prestationsbaserat arvode: 20 procent av den del av avkastningen som överstiger avkastningströskeln. 1 Inträdesavgift: För närvarande utgår ingen inträdesavgift. Teckning/inlösen av andelar: Dagligen. Tillsyn Tillståndsgivande myndighet: Förvaringsinstitut: Revisor: Finansinspektionen. Förvaltaren har stått under Finansinspektionens tillsyn sedan den 19 april Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ). KPMG AB, Anders Bäckström och Mats Nordebäck, SN:s Revisorer AB. Förvaltande bolag Lynx Asset Management AB Organisationsnummer: Fonder under förvaltning: Lynx, Lynx Dynamic, Lynx (Bermuda) Ltd., Lynx 1.5 (Bermuda) Ltd., Lynx 0.5 (Cayman) Ltd. och Lynx Master (Cayman) Ltd. Ägare: Förvaltaren ägs av vissa nyckelmedarbetare samt Brummer & Partners AB. Aktiekapital: kronor Adress: Norrmalmstorg 12, Box 7060, SE Stockholm Telefon: Fax: E-post: Webbplats: Styrelse: Marcus Andersson (COO Lynx Asset Management AB), Jonas Bengtsson (riskanalytiker och portföljförvaltare Lynx Asset Management AB), Svante Bergström (vd och portföljförvaltare Lynx Asset Management AB), Svante Elfving (ordförande, delägare Brummer & Partners) och Ola Paulsson (Brummer Multi-Strategy AB). Chief Compliance Officer: Joakim Schaaf, B & P Fund Services AB Oberoende Riskkontrollansvarig: Sam Nylander, B & P Fund Services AB 1 Definieras som genomsnittet av Riksbankens fixing av 3-månaders statsskuldväxlar på föregående kalenderkvartals tre sista bankdagar efter high watermark. High watermark innebär att fonden endast erlägger prestationsbaserat arvode efter det att eventuell underavkastning från tidigare perioder kompenserats.

3 årsberättelse 2014 Styrelsen och verkställande direktören för Lynx Asset Management AB får härmed avge följande årsberättelse för Lynx Dynamic för verksamhetsåret 2014.

4 innehåll Portföljförvaltarna har ordet Marknadernas utveckling 7 Resultatanalys 7 Värdeutveckling sedan fondens start 9 Förvaltningsarbetet 9 Förvaltningsorganisationen 11 Regulatoriskt klimat 11 EuroHedge Awards 12 Nytt New York-kontor 12 Utsikter 12 Verksamhetsberättelse Fondens utveckling 13 Fondförmögenhetens utveckling 13 Fondens kostnader 13 Periodens resultat 13 Investeringsverksamheten 13 Organisatoriska förändringar 13 Fondbestämmelser 13 Väsentliga händelser under perioden 13 Väsentliga händelser efter periodens utgång 14 Information om ersättningar 14 Väsentliga risker förknippade med innehaven 14 Kommunikation med andelsägarna 15 Övrigt 15 Räkenskaper Resultaträkning 16 Balansräkning 17 Fondförmögenhet (finansiella instrument) 18 Redovisningsprinciper 21 Förändring av fondförmögenheten 21 Andelsvärde 21 Andelsägares kostnader 21 Revisionsberättelse 22 Ansvariga förvaltare 24 Ordlista 25

5 Lynx Dynamic är en specialfond enligt 1 kap 11 lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder. Sålunda är Lynx Dynamic inte en så kallad UCITS-fond. Andelarna i Lynx Dynamic har inte registrerats och kommer inte att registreras i enlighet med värdepapperslagstiftning i USA, Kanada, Japan, Australien eller Nya Zeeland eller i något annat land och får inte säljas eller erbjudas till försäljning till eller inom USA, Kanada, Japan, Australien eller Nya Zeeland eller i sådana länder där sådant erbjudande eller försäljning skulle strida mot gällande lagar eller regler. Utländsk lag kan innebära att en investering inte får göras av investerare utanför Sverige. Lynx Asset Management AB har inget som helst ansvar för att kontrollera att en investering från utlandet sker i enlighet med sådant lands lag. Det åligger envar investerare att tillse att dennes investering sker i enlighet med gällande lag eller andra regleringar, såväl i Sverige som utomlands. Informationen i denna rapport ska inte ses som en rekommendation av förvaltaren att teckna andelar i fonden utan det ankommer på var och en att göra sin egen bedömning av en investering i fonden och riskerna förknippade därmed. I samband med en sådan bedömning ska envar förlita sig endast på den information som finns i fondens faktablad och informationsbroschyr. Dessa går att ladda ner från www. lynxdynamic.se. Det finns inga garantier för att en investering i fonden ger en god avkastning, trots en positiv utveckling på de finansiella marknaderna. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att en investerare får tillbaka hela eller delar av det insatta kapitalet. En investering i fonden bör betraktas som en långsiktig investering. Tvist rörande fonden eller information om fonden ska avgöras enligt svensk lag och av svensk domstol exklusivt. Lynx Asset Management AB tillhandahåller inte sådan finansiell rådgivning som avses i lagen (2003:862) om finansiell rådgivning till konsumenter eller sådan investeringsrådgivning som avses i lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder. Lynx Asset Management AB agerar commodity pool operator för fonderna Lynx samt Lynx Dynamic och är registrerad hos amerikanska tillsynsmyndigheten Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Eftersom fonderna Lynx samt Lynx Dynamic inte accepterar amerikanska investerare har Lynx Asset Management AB sökt och beviljats ett undantag i enlighet med CFTC Advisory och enligt U.S. Commodity Exchange Act.

6 Portföljförvaltarna har ordet En del av texten i denna årsberättelse är hämtad från årsberättelsen för fonden Lynx. Lynx Dynamic förvaltas parallellt med fonden Lynx som har en betydligt längre historik. Skillnaderna mellan de två fonderna (som beskrivs i sin helhet i informationsbroschyren för Lynx Dynamic) är relativt små och fonderna kommer därför att uppvisa en likartad värdeutveckling över tiden. Värderingspriserna för Lynx Dynamic är det senast betalda priset svensk tid, medan värderingspriserna för Lynx är respektive marknads stängningspris. Över tiden kommer skillnaden i värderingstidpunkt inte att utgöra någon materiell skillnad i värdeutveckling blev ett mycket framgångsrikt år för Lynx! Avkastningen för Lynx Dynamic summerade till 28,2 procent, vilket innebär att 2014 blev det tredje bästa året sedan fonden Lynx startades för femton år sedan. Den goda avkastningen medförde att Lynx för andra året i rad utmärkte sig som en av de allra bästa fonderna inom hedgefondkategorin Managed Futures. Så gott som hela resultatet genererades under årets andra halva. Råvaror, valutor och räntor genererade alla goda vinster medan investeringarna i aktierelaterade instrument inte bidrog till resultatet. Under 2013 var situationen den omvända då aktieinvesteringarna genererade mycket goda vinster medan övriga tillgångsslag uppvisade negativa resultatbidrag. Det är väldigt glädjande att kunna konstatera att fondens breda investeringsuniversum möjliggör för sektorerna att växeldra på detta sätt beroende på vilka marknader som uppvisar starkast trender. Fonden Lynx totala avkastning sedan starten i maj 2000 har uppgått till 543 procent efter kostnader vilket ger en genomsnittlig årsavkastning på 13,5 procent. Under samma period har ett brett börsindex (MSCI World NDTR Index) genererat en genomsnittlig årsavkastning om 2,8 procent. Korrelationen mellan fonden Lynx och detta index har varit -0,24 sedan fondstart, vilket innebär att en investering i Lynx både har minskat risken och höjt avkastningen i en traditionell värdepappersportfölj under denna period. Marknadernas utveckling Under 2014 blev det allt tydligare att den ekonomiska utvecklingen i USA och Europa går åt olika håll. USA hade under året stadigt sjunkande arbetslöshet, betydande positiv tillväxt och en stabil inflationsnivå. Eurozonen fortsatte däremot sin kräftgång med svag tillväxt och hög arbetslöshet. Detta avspeglade sig på de finansiella marknaderna där det amerikanska indexet S&P 500 steg med 11,4 procent under året medan det europeiska indexet ESTOXX steg 1,2 procent. På valutamarknaden stärktes den amerikanska dollarn väsentligt under året mot så gott som samtliga av världens övriga stora valutor. Exempelvis försvagades euron från 1,37 till 1,21 mot dollarn. Den ökade aktiviteten i den amerikanska ekonomin medförde att Federal Reserve kunde avsluta sitt stödköpsprogram av obligationer som planerat, och man indikerade att styrräntan troligen kommer att höjas under Trots detta sjönk de långa räntorna i USA under året och den 10-åriga statsobligationsräntan föll från 3,0 till 2,2 procent. Eurozonens inflation låg under året nära noll och centralbanken ECB sänkte sin styrränta från 0,25 till 0,05 procent. Förväntningarna på att ECB ska utvidga sina stimulansåtgärder ytterligare pressade de långa räntorna i Europa, och den tyska 10-åriga statsobligationsräntan föll under året från 1,9 till rekordlåga 0,5 procent. Ultraexpansiv penningpolitik har vi även fått se från den japanska centralbanken som ökade sitt stimulansprogram under året för att stävja avmattningen i ekonomin, som föll tillbaka i recession under det tredje kvartalet. Yenen försvagades under året vilket förväntas få positiv effekt på den exportberoende japanska ekonomin, och börsindexet Nikkei slutade på plus 8,0 procent. Bland råvarorna noterades en kraftig nedgång i oljepriset under årets andra hälft. Priset på Brent oil (Nordsjöolja) nästintill halverades till nivåer som inte setts sedan Guldpriset, som föll kraftigt under 2013, hämtade sig initialt men föll sedan tillbaka och slutade året nära nivån från årets början. Många jordbruksprodukter inklusive vete och majs föll i pris under sommaren som ett resultat av gynnsamma skördar. Priserna återhämtade sig sedan något under hösten men slutade i huvudsak ned under året. Resultatanalys Fondens totala resultat uppgick till 28,2 procent för helåret. Valutor genererade vinster på 15,3 procent och stod därmed för årets största positiva resultatbidrag. Detta tack vare den nästan oavbrutna förstärkningen av den amerikanska dollarn som ägde rum under andra halvan 7

7 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% dec jan feb mar apr maj jun jul aug sep okt nov dec Aktierelaterade Valutarelaterade Råvarurelaterade Ränterelaterade Diagram 1. De olika tillgångsslagens bidrag till värdeutvecklingen för Lynx Dynamic under av året. Fonden lyckades profitera på dollarförstärkningen genom att ta korta positioner i bl.a. euron och den japanska yenen. Råvaror gav ett resultatbidrag på 7,6 procent. Energisegmentet stod för merparten av dessa vinster tack vare det kraftiga prisfallet på olja under årets andra hälft. Även jordbruksprodukterna genererade vinster tack vare tydligt nedåtgående trender under sommaren på majs, socker och sojabönor. Metaller bidrog med förluster, främst drivna av guldprisets slagiga prisutveckling. Räntor gav ett bidrag på 12,4 procent. Europeiska statsobligationer, och särskilt den tyska 10-åringen, genererade en stor del av dessa vinster. Statsobligationer från USA gav ett positivt men mer blygsamt resultat, medan de asiatiska obligationsmarknaderna genererade ett resultat nära noll. De extremt låga räntenivåerna på korträntor världen över har medfört att fondens riskallokering till dessa marknader varit mycket låg under året. Efter ett svängigt år slutade de aktierelaterade investeringarnas bidrag med ett resultat nära noll. De amerikanska börserna, som steg under året, uppvisade tillräckligt starka trender för att generera vinster, medan de mer slagiga europeiska börserna stod för smärre förluster. Tabellen nedan visar värdeutvecklingens fördelning mellan de tillgångsslag fonden investerar i samt motsvarande siffror för år fondens värdeutveckling fördelat på tillgångsslag Valutarelaterade investeringar 15,3% 0,3% Ränterelaterande investeringar 12,4% -9,1% Råvarurelaterade investeringar 7,6% -4,2% Aktieerelaterande investeringar -0,1% 24,4% Övrigt (förvaltningsavgift, intäktsräntor m m ) -7,0% -0,6% total värdeutveckling 28,2% 10,8% Diagram 1 ovan visar resultatbidragets utveckling per månad under Fondens positioner i marknaderna byggs upp av ett stort antal köp- och säljsignaler som genereras av de 35 modeller som används i förvaltningen. Beroende på hur en viss marknad rör sig kan fondens position snabbt ändras. Om man jämför fonden Lynx med andra trendföljande fonder tror vi att Lynx reagerar lite snabbare än genomsnittsfonden. Diagram 2 på sidan 9 visar fondens nettoexponering i aktier, obligationer, dollar och råvaror under Man kan konstatera att fonden under året varit både lång och kort i nästan alla tillgångsslag och att exponeringen har förändrats relativt snabbt. Om marknaderna byter riktning snabbt och kraftigt kommer Lynx troligen att reagera snabbare än många av konkurrenterna. I oktober 2014, när aktiemarknaderna föll för att sedan återhämta sig ganska snabbt, kan man från diagrammet utläsa att fonden Lynx gick från att vara drygt 100 procent lång i aktier till en position nära 0 på ganska kort tid. Marknaderna återhämtade sig dock från detta läge och fonden Lynx byggde snart upp en lång position igen. Hade aktiemarknaderna istället fortsatt nedåt hade fondens exponering med största sannolikhet ganska snabbt blivit negativ, och från ett riskhanteringsperspektiv känns detta betryggande. Förvaltningen av Lynx Dynamic genomförs med hjälp av statistiska modeller. Förvaltarna använder olika modeller där modellernas tidshorisont och inriktning kompletterar varandra. Modellerna är av fyra huvudtyper. Trendföljande modeller utgör drygt halva risktagandet. Dessa modeller identifierar trender på de finansiella marknaderna och investerar i trendens riktning. Antitrendmodeller försöker identifiera kortsiktiga trendvändningar. Vidare används så kallade intermarketmodeller som även tar med andra variabler i beräkningen än den 8

8 egna marknadens prisutveckling. Slutligen används kortsiktiga modeller som identifierar trender som varar något eller några dygn. Huvuddelen av årets vinster, 28,1 procent, genererades av fondens trendföljande modeller tack vare de gynnsamma trenderna inom räntor, valutor och råvaror. Glädjande var att både de äldre, mer traditionella, trendmodellerna och de något färskare och mera matematiskt sofistikerade modellerna genererade god avkastning under året. Detta stärker oss i vår övertygelse om att en väldiversifierad modellportfölj ger mervärde. Intermarketmodellerna genererade imponerande 15,7 procent i avkastning. Flera av dessa modeller innehåller trendföljande komponenter, vilket är en bidragande förklaring till det starka resultatet. Intermarketmodellerna lyckades dessutom positionera sig för en starkare dollar redan innan fondens trendföljande modeller identifierade den framväxande trenden. Antitrendmodellerna genererade förluster på 5,9 procent. Att dessa modeller förlorar pengar under ett år med mycket starka trender är inte oväntat. Deras huvudsakliga roll är att fånga perioder då trenderna vänder och att generera positiv avkastning i marknadsklimat med sidledes rörelser då trendföljande modeller genererar förluster. Med detta sagt är storleken på årets förlust något större än förväntat, och vi ska därför under 2015 utvärdera om det finns saker vi kan förbättra inom detta segment. Även de kortsiktiga modellerna var något av en besvikelse och slutade året på minus 2,7 procent. Tabellen nedan visar värdeutvecklingens fördelning mellan de olika modelltyperna för Lynx Dynamic samt motsvarande siffror för fondens värdeutveckling fördelat på modelltyp Trendföljande modeller 28,1% 8,1% Antitrendmodeller -5,9% -0,1% Intermarketmodeller 15,7% 3,5% Kortsiktiga modeller -2,7% -0,1% Övrigt (förvaltningsavgift, intäktsräntor m m) -7,0% -0,6% total värdeutveckling 28,2% 10,8% Värdeutveckling sedan fondens start Tabellen på sidan 10 visar nyckeltal för Lynx och Lynx Dynamic samt jämförelsetal för världsindex och obligationer under samma tidsperiod (MSCI World NDTR Index respektive JP Morgan Global Government Bond Index). Dessutom redovisas nyckeltal för ett brett, internationellt hedgefondindex (Credit Suisse Hedge Fund Index) samt ett subindex för den typ av hedgefonder som Lynx tillhör (Credit Suisse Managed Futures Index). Året blev mycket lyckat för den kategori av fonder som Lynx tillhör med en klar överavkastning gentemot andra hedgefondstrategier. Värdeutvecklingen återges grafiskt i diagram 3 på sidan 11. Förvaltningsarbetet Förvaltningen av Lynxprogrammet skulle kunna liknas vid en avancerad maskin. Maskinen fattar dagligen hundratals beslut om köp och försäljning av instrument på ett 70-tal terminsmarknader över hela världen. Vissa med arbetare på Lynx, t.ex. traders och administrativ personal, ägnar dagarna åt att säkerställa att maskinen fungerar problemfritt och att fondens investeringsport 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% -50% -100% -150% dec -13 jan -14 feb -14 mar -14 apr -14 maj -14 jun -14 jul -14 aug -14 sep -14 okt -14 nov -14 dec -14 Aktieindex Råvaror Obligationer US Dollar Diagram 2. Utvecklingen av fonden Lynx nettoexponering i de olika tillgångsslagen under

9 Några nyckeltal sedan start 1 Lynx Dynamic (SEK) 2, 3 Lynx (SEK) 2 MSCI World NDTR Index (lokal valuta) JP Morgan Global Govn t Bond Index (lokal valuta) Credit Suisse Hedge Fund Index (USD) 4 Credit Suisse Managed Futures Index (USD) 4 avkastning 2014, % 28,23 27,58 9,81 8,51 4,13 18, , % 10,78 12,12 28,87-0,48 9,73-2, , % 5,19-5,14 15,71 4,16 7,67-2, , % 1,83-0,89-5,49 6,34-2,53-4, , % 16,65 18,54 10,01 4,18 10,95 12, , % 3,18-8,52 25,73 0,66 18,57-6, , % 42,23-38,69 9,30-19,07 18, , % 13,22 2,83 3,91 12,56 6, , % 5,34 13,52 0,81 13,86 8, , % 6,59 13,74 3,67 7,60-0, , % 13,98 9,68 4,92 9,64 5, , % 34,55 22,53 2,19 15,44 14, , % 21,81-25,20 8,54 3,04 18, , % 15,77-15,25 5,24 4,42 1, , % 12,77-10,77 8,26 5,57 10,40 Sedan fondens start, % 49,32 543,12 49,96 93,14 153,19 145,16 Genomsnittlig årsavkastning sedan start, % 7,37 13,52 2,80 4,59 6,53 6,30 avkastningsanalys Bästa månaden, % 10,15 14,90 10,33 3,09 4,06 8,63 Sämsta månaden, % 7,70-9,12-16,37-1,99-6,55-8,62 Genomsnittlig månadsavkastning, % 0,59 1,06 0,23 0,37 0,53 0,51 Största ackumulerade värdefall sedan start, % 13,83 13,45 50,77 3,11 19,68 17,42 Längsta tid till ny högsta kurs, antal månader nyckeltal Standardavvikelse, % 14, , ,44 3,00 5,30 11,66 Downside risk, % 9,18 8,43 11,02 1,83 3,64 7,48 Sharpe-kvot 0,46 0,78 0,04 0,78 0,81 0,35 Korrelation mellan Lynx och angivet index ,24 0,34 0,05 0,82 1 För definition av nyckeltal, se ordlista sidan Avkastningen för Lynx och Lynx Dynamic anges efter förvaltningsarvode. 3 Samtliga avkastnings- och nyckeltal för Lynx Dynamic avser perioden sedan fondens start 11 maj Källa: 5 Avser perioden maj-december (åtta månader) eftersom fonden startades 1 maj Fondens standardavvikelse för de två senaste åren uppgår till 12,45 procent för Lynx Dynamic och 13,06 procent för fonden Lynx. följ alltid följer maskinens rekommendationer. De fem portföljförvaltarna utgör tillsammans investeringskommittén, som har som en av sina uppgifter att var sjätte månad lansera en ny, uppdaterad version av maskinen. Målsättningen är att varje ny version ska medföra att fondens förväntade avkastning höjs ett litet snäpp utan att dess riskprofil eller intjäningsdynamik förändras i oönskad riktning. Investeringskommittén har stor hjälp av ett erfaret researchteam bestående av drygt tjugo medarbetare som utvecklar nya modeller, slipar på fondens exekveringsmetodik och arbetar med långsiktiga forskningsprojekt som bland annat handlar om fondens avkastningsdynamik. De förändringar som investeringskommittén beslutar om att implementera var sjätte månad skulle möjligen kunna betraktas som marginella av en extern betraktare. Vi portföljförvaltare är dock av uppfattningen att summan av de många små förändringar vi implementerat genom åren förbättrat vår investeringsprocess avsevärt. Utan dessa förändringar skulle Lynxprogrammet inte ha lyckats fortsätta att leverera lika god avkastning under fonden Lynx femtonåriga historia. Under 2014 har fyra nya modeller adderats till fondens modellportfölj, varav två intermarketmodeller och två kortsiktiga modeller. Under året stängdes totalt fem modeller ner, vilket medförde att det totala antalet aktiva modeller i portföljen minskade från 36 till 35. Flera av de nya modellerna använder förhållandevis avancerade matematiska metoder för att beräkna sina köp- och säljsignaler. Vi har under de senaste åren haft väldigt god erfarenhet av att addera denna typ av modeller, eftersom de tenderar att både generera god avkastning och vara relativt lågt korrelerade med övriga modeller i portföljen. 10

10 600 Index =100 per 1 maj maj -00 dec -00 jun -01 dec -01 Lynx Dynamic Credit Suisse Managed Futures Index Credit Suisse Hedge Fund Index Den genomsnittliga riskallokeringen till trendföljande modeller sjönk under året till 48 procent av det totala risktagandet (tidigare 51 procent) samtidigt som intermarketmodellernas andel ökade något från 33 till 35 procent. Det bör dock påpekas att flera av programmets intermarketmodeller har stora inslag av trendföljeri och att den övergripande karakteristiken för Lynx därför inte förändrats nämnvärt av denna omallokering. Antitrendmodellernas andel av risktagandet bibehölls på 11 procent medan de kortsiktiga modellernas andel av risktagandet ökade marginellt från 5 till 6 procent. Den genomsnittliga riskallokeringen per tillgångsslag har endast förändrats marginellt under året. Allokeringen till råvaror respektive aktier har höjts med en procentenhet från 27 till 28 procent vardera. Allokeringen till valutor har sänkts till 20 procent (tidigare 22 procent) och allokeringen till räntor har bibehållits på 24 procent. Fyra nya terminsmarknader adderades under året till fondens placeringsuniversum; en amerikansk statsobligation (US Ultra Tbond) och tre råvarumarknader (kaffe, bomull och nötkreatur). Förvaltningsorganisationen Under året har antalet medarbetare ökat från 44 till 50. Tre av nyrekryteringarna utgörs av modellutvecklare till vår researchavdelning. Vi fortsätter därmed vårt målmedvetna arbete med att förstärka vår analyskapacitet och sannolikt kommer ytterligare nyrekryteringar att genomföras under jun -02 dec -02 jun -03 dec -03 jun -04 dec -04 jun -05 dec -05 jun -06 dec -06 jun -07 dec -07 jun -08 dec -08 jun -09 dec -09 jun -10 dec -10 jun -11 dec -11 jun -12 dec -12 jun -13 dec -13 jun -14 dec -14 Diagram 3. Värdeutveckling för Lynx Dynamic samt två index sedan fonden Lynx start 1 maj Lynx Dynamic startade 11 maj 2009 och för perioden 1 maj 2000 till och med 30 april 2009 har proforma-siffror härletts från fonden Lynx. Credit Suisse Hedge Fund Index är ett brett, internationellt hedgefondindex. Credit Suisse Managed Futures Index avser hedgefonder med en förvaltningsinriktning som liknar Lynx. Martin Sandquist, som var en av bolagets grundare, lämnade oss under hösten. Martin har varit starkt bidragande till Lynx framgångar under åren och en fantastisk arbetskamrat, och vi önskar honom lycka till i hans nya liv som ung pensionär. Vi kommer att sakna honom! Vi kvarvarande fem portföljförvaltare fortsätter arbetet i investeringskommittén och investeringsprocessens struktur förblir oförändrad. Regulatoriskt klimat Vi har under året inrättat en ny funktion på Lynx med ansvar för Regulatory Affairs. Denna är ett komplement till den oberoende funktion för regelefterlevnad som Brummer & Partners ansvarar för. Brummer & Partners funktion, som består av sex medarbetare, har som uppgift att tillse att samtliga bolag och fonder i gruppen bedriver verksamheten enligt gällande regelverk. De regulatoriska kraven har blivit alltmer omfattande under senare år, bl.a. beroende på att det svenska fondregelverket kompletterats med nya europeiska regler. För Lynx Asset Management AB har komplexiteten ökat ytterligare eftersom vi också står under tillsyn av amerikanska tillsynsmyndigheter, förvaltar fonder i olika jurisdiktioner och handlar på börser världen över. Den nya funktionen Regulatory Affairs har till uppgift att säkerställa att vi inom Lynx har kunskap och kapacitet att navigera rätt i den regulatoriska miljö vi verkar inom. Funktionen möjliggör också att ett mer framåtblickande arbete kan bedrivas vilket förhoppningsvis kommer att gynna våra kunder. 11

11 I oktober erhöll Lynx sitt nya tillstånd av Finansinspektionen under det nya AIFM-direktivet. Processen för att genomgå auktorisationen har varit tämligen omfattande, men i praktiken innebär det nya regelverket ganska små förändringar för såväl fonderna som förvaltningsbolaget. EuroHedge Awards Det är fantastiskt roligt att konstatera att fonden Lynx blev nominerad till bästa europeiska hedgefond i kategorin Managed Futures för avkastningen Det är andra året i rad Lynx nominerades och sedan starten har fonden varit nominerad till detta pris fem gånger. Vi ser nomineringarna som ett värdefullt kvitto på att vårt hårda arbete lönar sig och att fonden håller hög internationell klass. Nytt New York-kontor Sedan i somras har Lynx Asset Management AB ett dotterbolag i USA som ska fokusera på kundrelationer med vår växande skara av nordamerikanska investerare. Vår förhoppning är att vi ska hitta nya institutionella kunder som kan bidra till ökat förvaltat kapital samt breddad kundbas. Ökat kapital skulle i sin tur ge större möjligheter till att investera ytterligare resurser i förvaltningen av Lynxprogrammet. bara två procent av de tillfrågade investerarna att Managed Futures skulle bli den hedgefondkategori som uppvisade bäst avkastning Facit blev som bekant att fond kategorin inte bara blev den bästa kategorin, utan också att marginalen till övriga hedgefondkategorier blev ovanligt stor, eftersom de flesta hedgefondstrategier hade svårt att generera någon som helst avkastning under året. I halvårsrapporten för Lynx Dynamic 2014 andades jag försiktig optimism mot bakgrund av att centralbankerna förutspåddes minska sina interventioner samtidigt som korrelationen mellan olika marknader hade börjat sjunka, vilket borde gynna vår typ av förvaltning. När jag skrev den texten hade jag dock inte vågat drömma om att nettoavkastningen för helåret skulle kunna summera till 28,2 procent. Jag kostar därför denna gång på mig lyxen att helt avstå från att försöka spå fondens framtida avkastning. Min förhoppning är att kunderna i Lynx har lärt sig att långsiktighet och uthållighet är nyckelfaktorer för att investeringen ska bli framgångsrik, och jag hoppas att vi genom åren byggt upp ett förtroendekapital som motiverar en sådan långsiktighet. Som motprestation lovar jag att alla vi som jobbar med förvaltningen av Lynx ska arbeta hårt och målmedvetet för att fonden ska fortsätta att leverera avkastning i världsklass under många år framöver. Utsikter Jag brukar envist hävda att det är svårt eller omöjligt att prognostisera den närmaste tidens avkastning för vår typ av förvaltning. Den fantastiska avkastningen 2014 är ytterligare ett bevis på detta. I en undersökning bland internationella hedgefondinvesterare som en av de stora investmentbankerna gjorde i början av 2014 bedömde Svante Bergström Förvaltare 12

12 Verksamhetsberättelse Fondens utveckling Värdeförändringen för Lynx Dynamic under 2014 blev 28,23 procent efter förvaltningsarvode. Tabellen på sidan 14 visar fondens avkastning per kalendermånad samt avkastningen för några index. Fondförmögenhetens utveckling Per 31 december 2014 uppgick fondförmögenheten i Lynx Dynamic till 3 456,5 miljoner kronor. Detta är en ökning med 793,6 miljoner kronor sedan föregående årsskifte. Under 2014 var andelsutgivningen 1 355,5 miljoner kronor, medan inlösen uppgick till 1 304,1 miljoner kronor. Härtill kommer årets resultat om 742,2 miljoner kronor. Investeringsverksamheten Förvaltningen genomförs med hjälp av statistiska modeller vars uppgift är att identifiera marknadslägen där det föreligger en förhöjd sannolikhet att den framtida prisrörelsen ska bli i en viss riktning. Modellernas köp- och säljsignaler handlas direkt på de elektroniska marknaderna med hjälp av egenutvecklade exekveringsalgoritmer. Portföljförvaltarna använder ett flertal olika modeller med kompletterande egenskaper för att skapa en god risk justerad avkastning. För mera detaljerad information kring investeringsverksamheten hänvisas till rubriken Portföljförvaltarna har ordet. Organisatoriska förändringar Martin Sandquist, portföljförvaltare samt en av grundarna av Lynx Asset Management AB, lämnade bolaget i september I Lynx Asset Management AB:s styrelse ersattes Sandquist av bolagets COO Marcus Andersson. Fondens kostnader Under året har fonden betalat 11,9 miljoner kronor i courtage och clearingavgifter. I förhållande till den genomsnittliga fondförmögenheten innebär det en årskostnad på 0,4 procent (0,4 procent även under 2013). Fasta förvaltningsarvoden till Lynx Asset Management AB belastade fonden med 40,8 miljoner kronor, vilket innebär en årlig avgift på 1,50 procent. Prestationsbaserade förvaltningsarvoden uppgick under året till 140,0 miljoner kronor. Kostnader avseende ersättning till fondens förvaringsinstitut (SEB) samt för Finansinspektionens tillsyn har erlagts av Lynx Asset Management AB och har således inte belastat fonden. Periodens resultat Så gott som hela resultatet genererades under årets andra halva. Råvaror, valutor och räntor genererade alla goda vinster medan investeringarna i aktierelaterade instrument inte bidrog till resultatet. Huvuddelen av årets vinster härrör sig från fondens trendföljande modeller. Intermarketmodellerna bidrog också till det positiva resultatet medan antitrendmodellerna och de kortsiktiga modellerna genererade förluster. För mer detaljerade kommentarer kring periodens resultat hänvisas till rubriken Portföljförvaltarna har ordet. Fondbestämmelser Fondbestämmelserna har reviderats under året och de nya bestämmelserna gäller fr.o.m. den 20 oktober De nya fondbestämmelserna kan laddas ner från Väsentliga händelser under perioden Den 22 juli 2013 trädde lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder ikraft. Lagen baseras på ett nytt europeiskt regelverk AIFMD (Alternative Investment Fund Managers Directive) och ersätter lagen (2004:46) om investeringsfonder såvitt avser förvaltarens verksamhet. Förändringen har inneburit att Lynx Asset Management AB har behövt ansöka hos Finansinspektionen om ett förnyat verksamhetstillstånd avseende att förvalta alternativa investeringsfonder, utföra diskretionär förvaltning av investeringsportföljer samt tillstånd att marknadsföra fonderna Lynx och Lynx Dynamic till professionella investerare inom EES. Det förnyade verksamhetstillståndet erhölls den 20 oktober I de flesta avseenden innebär de nya reglerna inga förändringar i verksamheten. Det amerikanska regelverket FATCA (Foreign Account Tax Compliance Act) trädde i kraft vid halvårsskiftet Regelverket innebär att bl.a. AIF-förvaltare åläggs att lämna information till amerikanska skattemyndigheten, IRS, (via Skatteverket) om investerare som är skattskyldiga i USA. Den 8 augusti 2014 undertecknade svenska staten ett avtal med USA om hur detta informa 13

13 Månadsavkastning 2014 Lynx Dynamic (SEK) 1, 2 Lynx (SEK) 1 MSCI World NDTR Index (lokal valuta) JP Morgan Global Govn t Bond Index (lokal valuta) Credit Suisse Hedge Fund Index (USD) avkastning 2014, % Januari 5,99-5,29-3,24 1,66-0,29-3,42 Februari 3,64 4,14 4,21 0,38 1,72 0,94 Mars 2,71-3,00 0,19 0,09-0,48-1,82 April 0,22 0,80 0,73 0,64-0,21 0,42 Maj 3,53 3,09 2,25 0,87 1,13 3,09 Juni 1,03 0,88 1,38 0,30 0,96 1,54 Juli 2,17 0,15-0,78 0,35-0,31-1,03 Augusti 7,73 9,17 2,64 1,40 0,88 5,02 September 2,68 2,93-0,99-0,27-0,01 1,72 Oktober 2,38 1,55 1,14 0,76-0,80 1,81 November 8,90 9,89 2,89 1,20 1,50 7,50 December 2,41 1,29-0,78 0,84 0,01 1,67 Januari-december 28,23 27,58 9,81 8,51 4,13 18,37 1 Avkastningstalen avser avkastning efter förvaltningsarvode. 2 Skillnaderna i månadsavkastning mellan Lynx Dynamic och Lynx beror bl a på de olika tidpunkterna för värderingen. Credit Suisse Managed Futures Index (USD) tionsutbyte ska gå till. De svenska reglerna om hur information ska lämnas till Skatteverket kommer att träda ikraft under För fondens investerare som har skatterättslig hemvist i USA innebär detta att uppgifter om dem framöver kommer att rapporteras till IRS (via Skatteverket). För investerare i fonden innebär dessa nya regler även att AIF-förvaltaren måste ställa ytterligare frågor om kundkännedom till nya och befintliga investerare. Väsentliga händelser efter periodens utgång Inga väsentliga händelser har inträffat efter periodens utgång. Information om ersättningar Lynx Asset Management AB har för 2014 betalat ut 146 miljoner kronor i sammanlagd ersättning till totalt 52 anställda, varav samtliga är helt eller delvis involverade i AIF-fondens verksamhet. Av detta belopp hänför sig 14 miljoner kronor i fast ersättning till bolagets verkställande ledning och andra anställda som anses som särskilt reglerad personal, totalt 10 personer. Ingen rörlig ersättning har utgått till särskilt reglerad personal, annat än innehållda delar av rörlig ersättning för För övriga anställda utgår, utöver fast ersättning, en diskretionär rörlig ersättning som baseras på bolagets resultat samt den anställdes arbetsprestationer. Denna rörliga ersättning uppgick för 2014 till sammanlagt 98 miljoner kronor fördelat på 37 anställda. Beloppet inkluderar en avsättning till en vinstandelsstiftelse, och denna avsättning har inte någon koppling till berörda anställdas arbetsprestationer. Särskilt reglerad personal är även aktieägare i bolaget och erhåller ingen rörlig ersättning. Övriga anställda erhåller normalt både fast och rörlig ersättning. Storleken på dessa båda ersättningsformer styrs i hög utsträckning av verksamhetens resultat. Den fasta ersättningen utgör dock en tillräckligt stor del av den totala ersättningen så att rörlig ersättning helt kan utebli. Den rörliga ersättningen är med andra ord av diskretionär art och utgår ej om det saknas grundläggande förutsättningar för densamma, exempelvis om individen inte har bidragit i tillräckligt stor utsträckning eller om förvaltaren inte genererar någon vinst. Beräkningen, och balansen mellan de två ersättningsformerna, fastställs i enlighet med bolagets vid var tid gällande ersättningspolicy. Målet är att säkerställa att ersättningen är i linje med samt främjar en sund och effektiv riskhantering, samtidigt som den motverkar överdrivet risktagande. Vid denna bedömning beaktas förvaltande bolagets storlek och interna organisation såväl som verksamhetens art, omfattning och komplexitet. Hänsyn tas även till förvaltarens långsiktiga intressen, affärsplan, mål och värderingar. Policyn är i linje med investerarnas intressen. Beslut om eventuell avsättning till vinstandelsstiftelsen fattas årligen av bolagets styrelse. Väsentliga risker förknippade med innehaven Förvaltningen av fonden är förknippad med olika typer av risker varav följande kan vara värda att poängtera: Marknadsriskerna, t.ex. att hela marknaden för ett tillgångsslag kan stiga eller falla i pris, är betydande i fonden och det är också marknadsrisker som utgör fondens främsta intjäningskälla. 14

14 Fondens investeringar görs i derivatinstrument som möjliggör hävstångseffekt. Det innebär att fonden kan vara mer känslig för marknadsförändringar än andra värdepappersfonder. Fonden har olika motparts- och kreditrisker, bl.a. genom att fondens tillgångar delvis är placerade hos banker och clearinginstitut. Fonden är utsatt för operativa risker, bl.a. genom att fonden är beroende av portföljförvaltare, IT-system, avstämningsrutiner m.m. Fondens förvaltning bygger på antaganden och tolkningar av modeller för riskhantering vilket också kan innebära operativa risker. Fonden är utsatt för outsourcingrisk i och med att vissa tjänster utförs av tredjepartsleverantör såsom B & P Fund Services AB. Ovanstående sammanställning avser inte vara heltäckande när det gäller de risker som kan förekomma i förvaltningen. Fonden hade inga större risker vid årsskiftet inom dessa områden än vad som kan anses vara normalt. Handel med derivatinstrument är en integrerad del av fondens affärsidé och har således ägt rum i avsevärd omfattning under perioden. Fondens investeringar görs i börshandlade terminskontrakt och det enda kapital som binds i dessa investeringar är de säkerheter som ställs hos clearinginstituten (Goldman Sachs, Société Générale Newedge och Morgan Stanley). Per 31 december 2014 uppgick säkerhetskravet till 542 miljoner kronor vilket motsvarar 15,7 procent av fondförmögenheten. Huvuddelen av fondförmögenheten är därför investerad i svenska statsskuldväxlar. Fonden hade inget innehav av svårvärderade tillgångar per 31 december Risknivån i portföljen mäts med så kallade Value-at- Risk-modeller (VaR). Lynx använder tre VaR-modeller med olika tidshorisonter (18 månader samt två exponentiellt tidsviktade) parallellt där samtliga är ensidiga endagars mått med 95 procents konfidens. Det högsta uppmätta värdet under året var 2,68 procent, det lägsta 0,94 procent och det genomsnittliga 1,75 procent. Per 31 december 2014 var värdet 1,16 procent. 1 Kommunikation med andelsägarna Fondbolaget upprättar en årsberättelse och en halvårsrapport som redogör för fondens utveckling. Därutöver publiceras en månadsrapport med nyckeltal på fondens hemsida där även fondens värdeutveckling publiceras dagligen. Övrigt Enligt vedertagen standard för beräkning av omsättningshastigheten ska transaktioner som avser optioner och terminer inte medräknas. Då fonden endast handlar med terminer var omsättningshastigheten år 2014 således 0. Handel med närstående har inte förekommit under år De redovisade siffrorna avser värdet av 18 månaders VaR. Hävstången den 31 december 2014 var 712 procent, där exponeringen för ränterelaterade instrument beräknas som ekvivalenter på den tioåriga obligationen i respektive land. Att hävstångssiffran är hög beror bl.a. på att flera av de tillgångar fonden investerar i (t.ex. obligationer och valutor) har låg volatilitet jämfört med aktiemarknaden. På grund av detta använder Lynx i sin verksamhet andra riskmått, såsom VaR. 15

15 Räkenskaper Resultaträkning tkr not intäkter och värdeförändring Värdeförändring på överlåtbara värdepapper Värdeförändring på övriga derivatinstrument Ränteintäkter Valutakursvinster och förluster netto Summa intäkter och värdeförändring kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till bolaget som driver fondverksamhet Räntekostnader Övriga kostnader Summa kostnader årets resultat noter Not 1 Förvaltningskostnader Fasta arvoden Prestationsbaserade arvoden Summa förvaltningskostnader Not 2 Övriga kostnader Bankkostnader Transaktionsavgifter Summa övriga kostnader

16 Balansräkning tkr not tillgångar Överlåtbara värdepapper 0 0 Penningmarknadsinstrument Övriga derivatinstrument med positivt marknadsvärde Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde Summa placeringar med positivt marknadsvärde Bankmedel och övriga likvida medel Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Övriga tillgångar Summa tillgångar skulder Derivatinstrument med negativt marknadsvärde Summa finansiella instrument med negativt marknadsvärde Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Övriga skulder Summa skulder fondförmögenhet poster inom linjen Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument Summa ställda säkerheter Andel av fondförmögenheten, % 15,7 16,9 noter Not 3 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Räntor Summa förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Not 4 Övriga tillgångar Fondlikvidfordringar Övriga tillgångar Summa övriga tillgångar Not 5 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Räntor Skuld till fondbolag Summa upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Not 6 Övriga skulder Fondlikvidskulder Skuld avseende inlösen Summa övriga skulder De ställda säkerheterna består dels av bankmedel, dels av orealiserat resultat i de finansiella instrumenten. 17

17 Fondförmögenhet per Fondens innehav av finansiella instrument* Löptid Marknadsplats Valuta Antal övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför ees Marknadsvärde (tkr) Del av fondförmögenheten (%) terminskontrakt avseende obligationer Amerikansk statsobligation (US Ultra Tbond) mar-15 CME, Chicago USD ,0 Amerikansk statsobligation (US Tbond) mar-15 CME, Chicago USD ,0 10-årig amerikansk statsobligation mar-15 CME, Chicago USD ,2 10-årig australiensisk statsobligation mar-15 SFE, Sydney AUD ,0 10-årig engelsk statsobligation mar-15 LIFFE, London GBP ,2 10-årig kanadensisk statsobligation mar-15 ME, Montréal CAD ,0 10-årig tysk statsobligation mar-15 EUREX, Frankfurt EUR ,0 5-årig amerikansk statsobligation mar-15 CME, Chicago USD ,1 5-årig tysk statsobligation mar-15 EUREX, Frankfurt EUR ,0 3-årig australiensisk statsobligation mar-15 SFE, Sydney AUD ,1 2-årig amerikansk statsobligation mar-15 CME, Chicago USD ,0 terminskontrakt avseende korta marknadsräntor 3-månaders amerikansk ränta mar-15 CME, Chicago USD ,0 3-månaders amerikansk ränta jun-15 CME, Chicago USD ,0 3-månaders amerikansk ränta sep-15 CME, Chicago USD ,0 3-månaders amerikansk ränta dec-15 CME, Chicago USD ,0 3-månaders amerikansk ränta mar-16 CME, Chicago USD ,0 3-månaders amerikansk ränta jun-16 CME, Chicago USD ,0 3-månaders amerikansk ränta sep-16 CME, Chicago USD ,0 3-månaders australiensisk ränta mar-15 SFE, Sydney AUD ,0 3-månaders australiensisk ränta jun-15 SFE, Sydney AUD ,0 3-månaders australiensisk ränta sep-15 SFE, Sydney AUD ,0 3-månaders australiensisk ränta dec-15 SFE, Sydney AUD ,0 3-månaders australiensisk ränta mar-16 SFE, Sydney AUD 3 0 0,0 3-månaders australiensisk ränta jun-16 SFE, Sydney AUD ,0 3-månaders australiensisk ränta sep-16 SFE, Sydney AUD ,0 3-månaders engelsk ränta mar-15 LIFFE, London GBP ,0 3-månaders engelsk ränta jun-15 LIFFE, London GBP ,0 3-månaders engelsk ränta sep-15 LIFFE, London GBP ,0 3-månaders engelsk ränta dec-15 LIFFE, London GBP ,0 3-månaders engelsk ränta mar-16 LIFFE, London GBP ,0 3-månaders engelsk ränta jun-16 LIFFE, London GBP ,0 3-månaders engelsk ränta sep-16 LIFFE, London GBP ,0 3-månaders engelsk ränta dec-16 LIFFE, London GBP ,0 3-månaders euroränta mar-15 LIFFE, London EUR ,0 3-månaders euroränta jun-15 LIFFE, London EUR ,0 3-månaders euroränta sep-15 LIFFE, London EUR ,0 3-månaders euroränta dec-15 LIFFE, London EUR ,0 3-månaders euroränta mar-16 LIFFE, London EUR ,0 3-månaders euroränta jun-16 LIFFE, London EUR ,0 3-månaders euroränta sep-16 LIFFE, London EUR ,0 3-månaders kanadensisk ränta mar-15 ME, Montréal CAD ,0 3-månaders kanadensisk ränta jun-15 ME, Montréal CAD ,0 3-månaders kanadensisk ränta sep-15 ME, Montréal CAD ,0 3-månaders kanadensisk ränta dec-15 ME, Montréal CAD ,0 3-månaders kanadensisk ränta mar-16 ME, Montréal CAD ,0 18

18 Fondens innehav av finansiella instrument* (fortsättning) Löptid Marknadsplats Valuta Antal Marknadsvärde (tkr) Del av fondförmögenheten (%) terminskontrakt avseende valutor AUD/USD mar-15 CME, Chicago USD ,0 CAD/USD mar-15 CME, Chicago USD ,1 EUR/USD mar-15 CME, Chicago USD ,2 GBP/USD mar-15 CME, Chicago USD ,2 JPY/USD mar-15 CME, Chicago USD ,3 NZD/USD mar-15 CME, Chicago USD ,0 ZAR/USD mar-15 CME, Chicago USD ,0 terminskontrakt avseende aktieindex Amerikanska börsen (Dow Jones) mar-15 CME, Chicago USD ,1 Amerikanska börsen (Nasdaq) mar-15 CME, Chicago USD ,2 Amerikanska börsen (Russell) mar-15 ICE, New York USD ,0 Amerikanska börsen (S&P 500) mar-15 CME, Chicago USD ,0 Australiensiska börsen (SPI) mar-15 SFE, Sydney AUD ,1 Engelska börsen (FTSE) mar-15 LIFFE, London GBP ,0 Europeiskt börsindex (ESTOXX) mar-15 EUREX, Frankfurt EUR ,0 Franska börsen (CAC) jan-15 Euronext, Paris EUR ,0 Holländska börsen (AEX) jan-15 Euronext, Amsterdam EUR ,0 Hong Kong-börsen (Hang Seng) jan-15 HKFE, Hong Kong HKD ,0 Italienska börsen (MIB) mar-15 BI, Milano EUR ,0 Japanska börsen (Nikkei) mar-15 OSE, Tokyo JPY ,3 Japanska börsen (Nikkei) mar-15 SGX, Singapore JPY ,0 Japanska börsen (TOPIX) mar-15 TSE, Tokyo JPY ,0 Kanadensiska börsen (Canada 60) mar-15 ME, Montréal CAD ,4 Kinesiska börsen (H-shares) jan-15 HKFE, Hong Kong HKD ,0 Svenska börsen (OMX) jan-15 Nasdaq OMX, Stockholm SEK ,2 Taiwanesiska börsen (MSCI Taiwan) jan-15 SGX, Singapore USD ,0 Tyska börsen (DAX) mar-15 EUREX, Frankfurt EUR ,0 terminskontrakt avseende råvaror Aluminium mar-15 LME, London USD ,2 Bomull mar-15 ICE, New York USD ,0 Eldningsolja (Heating Oil) feb-15 NMX, NewYork USD ,2 Eldningsolja (Heating Oil) mar-15 NMX, NewYork USD ,0 Eldningsolja (Heating Oil) apr-15 NMX, NewYork USD ,1 Eldningsolja (Heating Oil) maj-15 NMX, NewYork USD ,1 Eldningsolja (Heating Oil) jun-15 NMX, NewYork USD ,0 Gasolja feb-15 ICE, London USD ,1 Guld feb-15 CME, Chicago USD ,1 Kaffe mar-15 ICE, New York USD ,1 Koppar mar-15 LME, London USD ,0 Koppar mar-15 CME, Chicago USD ,3 Majs mar-15 CME, Chicago USD ,0 Majs maj-15 CME, Chicago USD ,0 Majs jul-15 CME, Chicago USD ,0 Majs sep-15 CME, Chicago USD ,0 Majs dec-15 CME, Chicago USD ,0 Naturgas feb-15 NMX, NewYork USD 2-9 0,0 Naturgas mar-15 NMX, NewYork USD ,1 Naturgas apr-15 NMX, NewYork USD ,0 Naturgas maj-15 NMX, NewYork USD ,0 Naturgas jun-15 NMX, NewYork USD ,0 Nötkreatur (Live Cattle) feb-15 CME, Chicago USD ,0 19

19 Fondens innehav av finansiella instrument* (fortsättning) Löptid Marknadsplats Valuta Antal Marknadsvärde (tkr) Del av fondförmögenheten (%) RBOB Gasoline feb-15 NMX, NewYork USD ,1 RBOB Gasoline mar-15 NMX, NewYork USD ,0 RBOB Gasoline apr-15 NMX, NewYork USD ,1 RBOB Gasoline maj-15 NMX, NewYork USD ,1 RBOB Gasoline jun-15 NMX, NewYork USD ,0 Råolja (Brent Crude Oil) feb-15 ICE, London USD ,3 Råolja (Sweet Crude Oil) feb-15 NMX, NewYork USD ,2 Råolja (Sweet Crude Oil) mar-15 NMX, NewYork USD ,0 Råolja (Sweet Crude Oil) apr-15 NMX, NewYork USD ,0 Råolja (Sweet Crude Oil) maj-15 NMX, NewYork USD ,1 Råolja (Sweet Crude Oil) jun-15 NMX, NewYork USD ,0 Silver mar-15 CME, Chicago USD ,0 Socker mar-15 ICE, NewYork USD ,2 Sojabönmjöl mar-15 CME, Chicago USD ,0 Sojabönmjöl maj-15 CME, Chicago USD ,0 Sojabönolja mar-15 CME, Chicago USD ,0 Sojabönolja maj-15 CME, Chicago USD ,0 Sojabönor mar-15 CME, Chicago USD ,0 Sojabönor maj-15 CME, Chicago USD ,0 Sojabönor jul-15 CME, Chicago USD ,0 Sojabönor nov-15 CME, Chicago USD ,0 Vete mar-15 CME, Chicago USD ,0 Vete maj-15 CME, Chicago USD ,0 Vete jul-15 CME, Chicago USD ,0 Vete sep-15 CME, Chicago USD ,0 Vete dec-15 CME, Chicago USD ,0 Zink mar-15 LME, London USD ,1 räntebärande värdepapper Nom. belopp Statsskuldväxel jan Mkr ,4 Statsskuldväxel feb Mkr ,8 Statsskuldväxel mar Mkr ,8 Statsskuldväxel jun Mkr ,8 summa övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför ees ,7 summa finansiella instrument ,7 likvida medel ,3 övriga tillgångar och skulder, netto ,0 fondförmögenhet ,00 * Enligt definitionerna i FFFS 2013:9, 31 kap 29 har fonden innehav i Kategori 2 (Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES) som uppgår till tkr (88,7 procent av fondförmögenheten). Fonden har inga innehav i Kategori 1 eller Kategori

20 Redovisningsprinciper Årsberättelsen är upprättad enligt lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder och enligt Finans inspektionens föreskrifter (FFFS 2013:10) samt följer Fondbolagens Förenings rekommendationer där så är tillämpligt. Värdering sker i enlighet med av förvaltarens styrelse antagen värderingspolicy. Terminskontrakt värderas till senast betalda pris kl Statsskuldväxlar värderas till ett genomsnittligt pris baserat på kvoteringar från sju av de största marknadsaktörerna. Förändring av fondförmögenheten tkr Ingående fondförmögenhet Andelsutgivning Återinvesterad utdelning Andelsinlösen Utdelning Periodens resultat Total fondförmögenhet Andelsvärde 1 Fondförmögenhet, tkr Antal utelöpande andelar Andelsvärde, kr Utdelning per andel,kr Avkastning, % ,82-3, ,94 16, ,46-6,34-1, ,11-3,11-5, ,47 10, ,53 28,2 1 Beroende på bl a fondens utdelningar är en jämförelse mellan förändring i andelsvärdet och rapporterad avkastning ej relevant. Andelsägares kostnader Investering per ,00 I procent av innehav per Värdeförändring före kostnader 3 564,50 35,64% kostnader Fast arvode 1-155,98-1,56% Prestationsbaserat arvode 2-518,96-5,19% Övriga kostnader 3-66,17-0,66% Värdeförändring efter kostnader 2 823,39-28,23% Marknadsvärde per ,39 Exemplet ovan åskådliggör kostnadsbelastning i Lynx Dynamic under Kalkylen avser en andelsägare som ägde andelar i fonden för motsvarande kronor per 31 december 2013 och som behöll dessa andelar under hela ,5 procent per år. Debiteras dagligen på aktuellt marknadsvärde procent av den avkastning som överstiger avkastningen på 3-månaders statsskuldväxlar. Debiteras dagligen. 3 Courtage, clearingavgifter och räntekostnader. 21

årsberättelse 2014 Lynx Asset Management AB Box 7060 SE-103 86 STOCKHOLM Tel +46 8 663 33 60, Fax +46 8 663 33 28 info@lynxhedge.se www.lynxhedge.

årsberättelse 2014 Lynx Asset Management AB Box 7060 SE-103 86 STOCKHOLM Tel +46 8 663 33 60, Fax +46 8 663 33 28 info@lynxhedge.se www.lynxhedge. årsberättelse 2014 lynx i korthet Strategi: Modellbaserad fond som investerar i aktieindex, räntor, valutor och råvaror på de globala terminsbörserna. Startdag: 1 maj 2000. Portföljförvaltare: Jonas Bengtsson,

Läs mer

lynx i korthet Förvaltningsmål

lynx i korthet Förvaltningsmål halvårsrapport 2014 lynx i korthet Strategi: Modellbaserad fond som investerar i aktieindex, räntor, valutor och råvaror på de globala terminsbörserna. Startdag: 1 maj 2000. Portföljförvaltare: Jonas Bengtsson,

Läs mer

lynx dynamic i korthet

lynx dynamic i korthet halvårsrapport 2013 lynx dynamic i korthet Strategi: Modellbaserad fond som investerar i aktieindex, räntor, valutor och råvaror på de globala terminsbörserna. Startdag: 11 maj 2009. Portföljförvaltare:

Läs mer

lynx i korthet Förvaltningsmål

lynx i korthet Förvaltningsmål halvårsrapport 2013 lynx i korthet Strategi: Modellbaserad fond som investerar i aktieindex, räntor, valutor och råvaror på de globala terminsbörserna. Startdag: 1 maj 2000. Portföljförvaltare: Jonas Bengtsson,

Läs mer

lynx dynamic i korthet

lynx dynamic i korthet ÅRSBERÄTTELSE 2012 lynx dynamic i korthet Strategi: Modellbaserad fond som investerar i aktieindex, räntor, valutor och råvaror på de globala terminsbörserna. Startdag: 11 maj 2009. Portföljförvaltare:

Läs mer

lynx i korthet Förvaltningsmål

lynx i korthet Förvaltningsmål ÅRSBERÄTTELSE 2012 lynx i korthet Strategi: Modellbaserad fond som investerar i aktieindex, räntor, valutor och råvaror på de globala terminsbörserna. Startdag: 1 maj 2000. Portföljförvaltare: Jonas Bengtsson,

Läs mer

Årsberättelse 2008 eturn AktieTrend

Årsberättelse 2008 eturn AktieTrend Årsberättelse 2008 eturn AktieTrend SOLNA STRANDVÄG 78, 171 54 SOLNA, SWEDEN PHONE +46 8 55 11 54 90 www.eturn.se 1 1 Förvaltarna har ordet År 2008 var ett av de sämsta börsåren i historien med mycket

Läs mer

L Y N X. Arsberattelse 2000. I i

L Y N X. Arsberattelse 2000. I i L Y N X Arsberattelse 2000 I i L Y N X Arsberattelse för verksamhetsåret 2 o o o Styrelsen och utrl?ställande dircl?tören jör Silutr Kripitaljiirualtning AB flr härmed rllge jöijandl' rlrsber;ittelse jörfòndl'n

Läs mer

h a l v å r s r a p p o r t 2 0 0 5

h a l v å r s r a p p o r t 2 0 0 5 h a l v å r s r a p p o r t 2 0 0 5 Styrelsen och verkställande direktören för Lynx Asset Management AB får härmed avge följande halvårsrapport för fonden Lynx för perioden 1 januari till 30 juni 2005.

Läs mer

Årsberättelse 2011 för Simplicity Råvaror. Simplicity Råvaror 49. Org.nr. 515602-4662 Fondens startdatum 2011.09.

Årsberättelse 2011 för Simplicity Råvaror. Simplicity Råvaror 49. Org.nr. 515602-4662 Fondens startdatum 2011.09. Årsberättelse 2011 för Simplicity Råvaror Org.nr. 515602-4662 Fondens startdatum 2011.09.30 Jämförelseindex S&P GS Commodity Index Tr Kursnotering/Handel Dagligen Utdelning Ja, återinvesteras Insättningsavgift

Läs mer

Halvårsberättelse 2011 Fonden eturn

Halvårsberättelse 2011 Fonden eturn Halvårsberättelse 2011 Fonden eturn BOX 24150, 104 51 STOCKHOLM, SWEDEN PHONE +46 8 55 11 54 90 www.eturn.se 1 1 Förvaltarna har ordet Under första halvåret 2011 har de nordiska börserna pendlat mellan

Läs mer

Årsberättelse 2011 Fonden eturn (fd eturn AktieTrend)

Årsberättelse 2011 Fonden eturn (fd eturn AktieTrend) Årsberättelse 2011 Fonden eturn (fd eturn AktieTrend) BOX 24 150, 104 51 STOCKHOLM, SWEDEN OFFICE ADDRESS: LINNÉGATAN 89 PHONE +46 8 55 11 54 90 www.eturn.se 1 Förvaltarna har ordet Den systematiska modell

Läs mer

AKTIE-ANSVAR GRAAL OFFENSIV

AKTIE-ANSVAR GRAAL OFFENSIV AKTIE-ANSVAR GRAAL OFFENSIV Organisationsnummer: 515602-1114 Halvårsredogörelsens innehåll: Förvaltningsberättelse Sid 1-2 Fondförmögenhetens förändring och värdeutveckling Sid 3 Balansräkning Sid 4 Noter

Läs mer

SCIENTIA ALPHA I H A L V Å R S R A P P O R T 2 0 0 9. S c i e n t i a F u n d M a n a g e m e n t A B

SCIENTIA ALPHA I H A L V Å R S R A P P O R T 2 0 0 9. S c i e n t i a F u n d M a n a g e m e n t A B SCIENTIA ALPHA I H A L V Å R S R A P P O R T 2 0 0 9 S c i e n t i a F u n d M a n a g e m e n t A B 2 SCIENTIA ALPHA I HALVÅRSRAPPORT 2009 Halvårsrapporten omfattar VD har ordet 4 Förvaltningsberättelse

Läs mer

Peab-fonden 515602-4084

Peab-fonden 515602-4084 Årsberättelse för Peab-fonden Perioden 2014-01-01-2014-12-31 Peab-fonden 1 Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören för ISEC Services AB, 556542-2853, får härmed avge årsberättelse

Läs mer

Plain Capital StyX 515602-5396

Plain Capital StyX 515602-5396 Halvårsredogörelse för Plain Capital StyX Perioden 2015-01-01-2015-06-30 Plain Capital StyX 1 Bäste andelsägare, Halva året har nu passerat och det är dags att summera tiden som gått. Året inleddes med

Läs mer

INSIDE USA H A L V Å R S R A P P O R T 201 3. S c i e n t i a F u n d M a n a g e m e n t A B

INSIDE USA H A L V Å R S R A P P O R T 201 3. S c i e n t i a F u n d M a n a g e m e n t A B INSIDE USA H A L V Å R S R A P P O R T 201 3 S c i e n t i a F u n d M a n a g e m e n t A B Halvårsrapporten omfattar Förvaltarna har ordet 3 Förvaltningsberättelse 4 Balansräkning 5 Not 1: Innehav per

Läs mer

Vi gör förändringar i Access Trygg den 2 april 2014

Vi gör förändringar i Access Trygg den 2 april 2014 Stockholm mars 2014 1(3) Vi gör förändringar i Access Trygg den 2 april 2014 Vår ambition är att erbjuda dig ett modernt och attraktivt utbud av fonder med hög kvalitet. Det innebär att vi kontinuerligt

Läs mer

Innehåll. Förvaltningsberättelse sid 3. Nyckeltal sid 4. Resultaträkning sid 5. Balansräkning sid 5. Tilläggsupplysningar sid 6

Innehåll. Förvaltningsberättelse sid 3. Nyckeltal sid 4. Resultaträkning sid 5. Balansräkning sid 5. Tilläggsupplysningar sid 6 Årsberättelse 2006 Innehåll Förvaltningsberättelse sid 3 Nyckeltal sid 4 Resultaträkning sid 5 Balansräkning sid 5 Tilläggsupplysningar sid 6 2 Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören

Läs mer

Månadsbrev PROGNOSIA GALAXY Oktober 2014

Månadsbrev PROGNOSIA GALAXY Oktober 2014 Månadsbrev PROGNOSIA GALAXY Oktober 2014 Förvaltaren har ordet De globala börserna steg återigen och oktober blev den nionde positiva månaden i rad. Prognosia Galaxy steg med 2,55 % i oktober (inklusive

Läs mer

HALVÅRSRAPPORT 2014 ESTLANDER & PARTNERS DYNAMIC, FREEDOM AND PRESTO

HALVÅRSRAPPORT 2014 ESTLANDER & PARTNERS DYNAMIC, FREEDOM AND PRESTO HALVÅRSRAPPORT 2014 ESTLANDER & PARTNERS DYNAMIC, FREEDOM AND PRESTO S R HALVÅRSRAPPORT 2014 Estlander & Partners Fondbolag Ab Nedre Torget 1 A, 65100 Vasa FO-nummer 1830022-0 HALVÅRSRAPPORT 2014 MARKNADSÖVERSIKT

Läs mer

Årsberättelse för NORDISKA FONDEN. 1 september 2012 31 augusti 2013

Årsberättelse för NORDISKA FONDEN. 1 september 2012 31 augusti 2013 Årsberättelse för NORDISKA FONDEN 1 september 2012 31 augusti 2013 Nordiska Fonden 2 (10) Innehåll Förvaltningsberättelse 3 Resultaträkningar 4 Balansräkningar 5 Noter till de finansiella rapporterna 6

Läs mer

Adrigo Hedge Halvårsredogörelse 2012

Adrigo Hedge Halvårsredogörelse 2012 Adrigo Hedge Halvårsredogörelse 2012 Förvaltningsberättelse Halvårsredogörelsen omfattar perioden 2012-01-01 till 2012-06-29. Adrigo Hedge är en hedgefond med inriktning mot investeringar i nordiska aktier.

Läs mer

Månadsbrev PROGNOSIA SUPERNOVA Oktober 2014

Månadsbrev PROGNOSIA SUPERNOVA Oktober 2014 Månadsbrev PROGNOSIA SUPERNOVA Oktober 2014 Förvaltaren har ordet Efter en turbulent inledning på oktober månad återhämtade sig tillväxtmarknaderna snabbt i slutet. Prognosia Supernova steg med hjälp av

Läs mer

INFORMATIONSBROSCHYR. Carnegie Fund of Funds International. Utländsk specialfond

INFORMATIONSBROSCHYR. Carnegie Fund of Funds International. Utländsk specialfond INFORMATIONSBROSCHYR Carnegie Fund of Funds International Utländsk specialfond Informationsbroschyren avser Carnegie Fund of Funds International, utländsk specialfond med tillstånd enligt 1 kap. 9 lagen

Läs mer

Quesada Globalfond Halvårsredogörelse 2015

Quesada Globalfond Halvårsredogörelse 2015 Quesada Globalfond Halvårsredogörelse 2015 Quesada Global Placeringsinriktning Quesada Global är en aktiefond som huvudsakligen placerar i börshandlade indexfonder i olika branscher och regioner över hela

Läs mer

Halvårsredogörelse för Camelot 2013

Halvårsredogörelse för Camelot 2013 Halvårsredogörelse för Camelot 2013 Lancelot Styrelsen för Lancelot Asset Management AB får härmed avge halvårsredogörelse för Camelot för perioden 1 januari 30 juni 2013. Halvårsredogörelsen har upprättats

Läs mer

Trend 100 Trend 50 Granit Fonder AB

Trend 100 Trend 50 Granit Fonder AB Trend 100 Trend 50 Granit Fonder AB 17 oktober 2013 Innehållsförteckning 1. Fondbolaget Fonder Uppdragsavtal Registerhållning Limitering av försäljning- och inlösenorder Fondens upphörande eller överlåtelse

Läs mer

Årsberättelse för NORDISKA FONDEN. 1 september 2009 30 april 2010

Årsberättelse för NORDISKA FONDEN. 1 september 2009 30 april 2010 Årsberättelse för NORDISKA FONDEN 1 september 2009 30 april 2010 Nordiska Fonden 2 (9) Innehåll Förvaltningsberättelse 3 Resultaträkning 4 Balansräkning 5 Noter till de finansiella rapporterna 6 Årsberättelsens

Läs mer

ESTLANDER & PARTNERS COMMODITY, DYNAMIC,

ESTLANDER & PARTNERS COMMODITY, DYNAMIC, HALVÅRSRAPPORT 2015 ESTLANDER & PARTNERS COMMODITY, DYNAMIC, FREEDOM OCH PRESTO HALVÅRSRAPPORT 2015 Estlander & Partners Fondbolag Ab Nedre Torget 1 A, 65100 Vasa FO-nummer 1830022-0 HALVÅRSRAPPORT 2015

Läs mer

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HOLBERG KREDIT SEK

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HOLBERG KREDIT SEK FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HOLBERG KREDIT SEK Fondens placeringsinriktning: Holberg Kredit SEK är en nordisk high yield-fond, valutasäkrad och noterad i svenska kronor. Fonden investerar sina medel i andelar

Läs mer

Månadsbrev PROGNOSIA GRAVITY Oktober 2014

Månadsbrev PROGNOSIA GRAVITY Oktober 2014 Månadsbrev PROGNOSIA GRAVITY Oktober 2014 Förvaltaren har ordet Under oktober fortsatte räntemarknaderna att påverkas av låga inflationstal, expansiv penningpolitik och stigande oro kring den ekonomiska

Läs mer

Vi gör förändringar i våra Premiumfonder

Vi gör förändringar i våra Premiumfonder Stockholm oktober 2014 1(4) Vi gör förändringar i våra Premiumfonder Vår ambition är att erbjuda dig ett modernt och attraktivt utbud av fonder med hög kvalitet. Det innebär att vi kontinuerligt arbetar

Läs mer

Halvårsredogörelse per den 30 juni 2013

Halvårsredogörelse per den 30 juni 2013 Halvårsredogörelse per den 30 juni 2013 Fonden startade i april 2013 Förvaltningen av specialfonden Crescit (enligt lagen 2004:46) startade tisdagen den 2 april och därmed omfattar denna halvårsredogörelse

Läs mer

Plain Capital BronX 515602-5370

Plain Capital BronX 515602-5370 Årsberättelse för Plain Capital BronX Perioden 2014-01-01-2014-12-31 Plain Capital BronX 1 Bäste andelsägare, Börsåret 2014 bjöd på en ganska stadig uppgång, med undantag för den kraftiga ned- och uppgången

Läs mer

Halvårsberättelse 2013. Avanza Fonder

Halvårsberättelse 2013. Avanza Fonder Halvårsberättelse 2013 Avanza Fonder Halvårsrapport 2013 / Avanza Fonder sid 2/37 Avanza Zero - fonden utan avgifter Förvaltningsberättelse Den 22 maj 2006 startade vi den första helt avgiftsfria fonden:

Läs mer

Hedgefonder. Ulf Strömsten. Årets Hedgefond 2005

Hedgefonder. Ulf Strömsten. Årets Hedgefond 2005 Hedgefonder Ulf Strömsten 1 Kort om Catella Catella ingår i Kamprad-sfären Catella Capital förvaltar för närvarande runt 24 mdr kr och är därmed en av Sveriges största fristående förvaltare. Catella Capital

Läs mer

TurnPoint Asset Management AB INFORMATIONSBROSCHYR (PROSPECTUS) TURNPOINT GLOBAL ALLOCATION (FONDANDELSFOND)

TurnPoint Asset Management AB INFORMATIONSBROSCHYR (PROSPECTUS) TURNPOINT GLOBAL ALLOCATION (FONDANDELSFOND) TurnPoint Asset Management AB INFORMATIONSBROSCHYR (PROSPECTUS) TURNPOINT GLOBAL ALLOCATION (FONDANDELSFOND) Informationsbroschyr för TurnPoint Global Allocation är upprättad i enlighet med lagen (2004:46)

Läs mer

Halvårsredogörelse för Lancelot Avalon 2015

Halvårsredogörelse för Lancelot Avalon 2015 Halvårsredogörelse för Lancelot Avalon 2015 Lancelot Styrelsen och verkställande direktören för Lancelot Asset Management AB får härmed avge halvårsredogörelse för Lancelot Avalon för perioden 1 januari

Läs mer

Halvårsredogörelse för Camelot 2014

Halvårsredogörelse för Camelot 2014 Halvårsredogörelse för Camelot 2014 Lancelot Styrelsen för Lancelot Asset Management AB får härmed avge halvårsredogörelse för Camelot för perioden 1 januari 30 juni 2014. Halvårsredogörelsen har upprättats

Läs mer

Adrigo Hedge Årsberättelse 2010

Adrigo Hedge Årsberättelse 2010 Adrigo Hedge Årsberättelse 2010 Innehåll Förvaltningsberättelse sid 3 Nyckeltal sid 4 Resultaträkning sid 5 Balansräkning sid 5 Tilläggsupplysningar sid 6 2 Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande

Läs mer

1 ekonomiska 25 kommentarer mars 2009 nr 3, 2009

1 ekonomiska 25 kommentarer mars 2009 nr 3, 2009 n Ekonomiska kommentarer Denna kommentar är ett utdrag ur en artikel Hedgefonder och finansiella kriser som publiceras i årets första nummer av Riksbankens tidskrift Penning- och valutapolitik. Utöver

Läs mer

Faktablad Simplicity Norden

Faktablad Simplicity Norden Faktablad Simplicity Norden Basfakta för investerare Detta faktablad riktar sig till investerare och innehåller basfakta om denna fond. Faktabladet är inte reklammaterial. Det är information som krävs

Läs mer

Halvårsberättelse 2015 Avanza Fonder

Halvårsberättelse 2015 Avanza Fonder Halvårsberättelse 2015 Avanza Fonder Halvårsrapport 2015 / Avanza Zero sid 2/36 Avanza Zero - fonden utan avgifter Förvaltningsberättelse Den 22 maj 2006 startade vi den första helt avgiftsfria fonden:

Läs mer

Adrigo Hedge Årsberättelse 2009

Adrigo Hedge Årsberättelse 2009 Adrigo Hedge Årsberättelse 2009 Innehåll Förvaltningsberättelse sid 3 Nyckeltal sid 4 Resultaträkning sid 5 Balansräkning sid 5 Tilläggsupplysningar sid 6 2 Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande

Läs mer

FONDFAKTA. Anders Elsell Hans Toll Christina Guri Henrik Källèn Glenn Wigren ordförande

FONDFAKTA. Anders Elsell Hans Toll Christina Guri Henrik Källèn Glenn Wigren ordförande Avanza Zero Årsberättelse 2010 Bästa andelsägare Den 22 maj 2006 startade vi Sveriges enda och första helt avgiftsfria fond: AVANZA ZERO fonden utan avgifter. Avanza Zero är en indexfond. Fondens målsättning

Läs mer

Adrigo Hedge Halvårsredogörelse 2013

Adrigo Hedge Halvårsredogörelse 2013 Adrigo Hedge Halvårsredogörelse 2013 Förvaltningsberättelse Halvårsredogörelsen omfattar perioden 2013-01-01 till 2013-06-30. Adrigo Hedge är en hedgefond med inriktning mot investeringar i nordiska aktier.

Läs mer

Viktig information för dig som sparar i Swedbank Robur Action och Swedbank Robur Solid

Viktig information för dig som sparar i Swedbank Robur Action och Swedbank Robur Solid Stockholm augusti 2012 1 (3) Viktig information för dig som sparar i Swedbank Robur Action och Swedbank Robur Solid Vår ambition är att erbjuda dig ett modernt och attraktivt utbud av fonder med hög kvalitet.

Läs mer

Robur Access Hedge. Ett nytt sätt att fondspara

Robur Access Hedge. Ett nytt sätt att fondspara Robur Access Hedge Ett nytt sätt att fondspara Är du redo för en ny syn på fondsparande? Nu har vår fond-i-fondfamilj utökats med en intressant och snabbt växande sparform. Med Robur Access Hedge kan du

Läs mer

Fonden regleras i enlighet med den norska lagen om värdepappersfonder av den 25 november 2011 (lov om verdipapirfond, vpfl ).

Fonden regleras i enlighet med den norska lagen om värdepappersfonder av den 25 november 2011 (lov om verdipapirfond, vpfl ). Fondbestämmelser för värdepappersfonden SKAGEN Global 1 Värdepappersfondens och förvaltningsbolagets namn Värdepappersfonden SKAGEN Global förvaltas av förvaltningsbolaget SKAGEN AS (SKAGEN). Fonden är

Läs mer

Adrigo Hedge Halvårsredogörelse 2011

Adrigo Hedge Halvårsredogörelse 2011 Adrigo Hedge Halvårsredogörelse 2011 Förvaltningsberättelse Halvårsredogörelsen omfattar perioden 2011-01-01 till 2011-06-30. Adrigo Hedge är en hedgefond med inriktning mot investeringar i nordiska aktier.

Läs mer

Årsberättelse 2012 Fonden eturn

Årsberättelse 2012 Fonden eturn Årsberättelse 2012 Fonden eturn BOX 24 150, 104 51 STOCKHOLM, SWEDEN OFFICE ADDRESS: LINNÉGATAN 89 PHONE +46 8 55 11 54 90 www.eturn.se 1 1 Förvaltarna har ordet Den systematiska modell som används i fonden

Läs mer

Avanza Zero. Helårsrapport 2008. Bästa andelsägare. Fondfakta

Avanza Zero. Helårsrapport 2008. Bästa andelsägare. Fondfakta Avanza Zero Helårsrapport 2008 Bästa andelsägare Den 22 maj 2006 startade Avanza Fonder AB Avanza Zero, den första fonden i Sverige helt utan avgifter. Avanza Zero har under året ändrat index från OMXS30

Läs mer

FONDBESTÄMMELSER FÖR ENTER PENNINGMARKNADSFOND

FONDBESTÄMMELSER FÖR ENTER PENNINGMARKNADSFOND FONDBESTÄMMELSER FÖR ENTER PENNINGMARKNADSFOND 1 Investeringsfondens rättsliga ställning Investeringsfondens (fonden) namn är Enter Penningmarknadsfond. Fonden är en värdepappersfond enligt lagen (2004:46)

Läs mer

Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Ethica Balanserad

Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Ethica Balanserad Stockholm juni 2012 1 (3) Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Ethica Balanserad Vi arbetar ständigt med att utveckla vår förvaltning och de tjänster vi levererar till våra kunder. Som

Läs mer

Viktig information till dig som sparar i KPA Etisk Blandfond 1, Folksams Förvaltningsfond och KPA Etisk Blandfond 2

Viktig information till dig som sparar i KPA Etisk Blandfond 1, Folksams Förvaltningsfond och KPA Etisk Blandfond 2 Stockholm augusti 2015 1(4) Viktig information till dig som sparar i KPA Etisk Blandfond 1, Folksams Förvaltningsfond och KPA Etisk Blandfond 2 Vi har beslutat att sammanlägga KPA Etisk Blandfond 1 och

Läs mer

KVARTALSRAPPORT VÄRDEPAPPERSFONDER OCH SPECIALFONDER INSTITUT PERIOD INSTITUTNUMMER

KVARTALSRAPPORT VÄRDEPAPPERSFONDER OCH SPECIALFONDER INSTITUT PERIOD INSTITUTNUMMER INNEHÅLLSFÖRTECKNING Rapporten ska lämnas till Finansinspektionen Uppgifterna kommer att lämnas till Statistiska centralbyrån och Sveriges riksbank A. Allmänna fonduppgifter B. Tillgångar, skulder och

Läs mer

Tellus Eqvator 515602-5610

Tellus Eqvator 515602-5610 Halvårsredogörelse för Tellus Eqvator Perioden 2013-01-01-2013-06-30 Tellus Eqvator 1 Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören för Tellus Fonder AB, 556702-9557 får härmed avge halvårsredogörelse

Läs mer

Swedbank Robur Ethica Försiktig och Swedbank Robur Ethica Ränta slås samman den 18 april 2013

Swedbank Robur Ethica Försiktig och Swedbank Robur Ethica Ränta slås samman den 18 april 2013 Stockholm februari 2013 1(4) Swedbank Robur Ethica Försiktig och Swedbank Robur Ethica Ränta slås samman den 18 april 2013 Vår ambition är att erbjuda dig ett modernt och attraktivt utbud av fonder med

Läs mer

VECKOBREV v.21 maj-13

VECKOBREV v.21 maj-13 Veckan som gått 0 0,001 Makro 1000 Börserna runt om i världen föll kraftigt i slutet på förra veckan. Det var främst Ben Bernakes uttalande om att Federal Reserve redan under sommaren kan dra ner på de

Läs mer

Fonden kännetecknas normalt av en förhållandevis hög volatilitet. Riskprofilen beskrivs utförligare i fondens faktablad.

Fonden kännetecknas normalt av en förhållandevis hög volatilitet. Riskprofilen beskrivs utförligare i fondens faktablad. Fondbestämmelser för värdepappersfonden SKAGEN m 2 1 Värdepappersfondens och förvaltningsbolagets namn Värdepappersfonden SKAGEN m 2 förvaltas av förvaltningsbolaget SKAGEN AS. Fonden är godkänd i Norge

Läs mer

Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Ethica Stiftelse

Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Ethica Stiftelse Stockholm juni 2012 1 (3) Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Ethica Stiftelse Vi arbetar ständigt med att utveckla vår förvaltning och de tjänster vi levererar till våra kunder. Som

Läs mer

2014-02-12. Dnr Kst 2014/71 Verksamhetsberättelse 2013 för kommunens finansförvaltning inklusive kapitalförvaltningen

2014-02-12. Dnr Kst 2014/71 Verksamhetsberättelse 2013 för kommunens finansförvaltning inklusive kapitalförvaltningen TJÄNSTESKRIVELSE 1 (7) 2014-02-12 kommunstyrelsen Dnr Kst 2014/71 Verksamhetsberättelse 2013 för kommunens finansförvaltning inklusive kapitalförvaltningen Förslag till beslut Kommunstyrelseförvaltningens

Läs mer

HELÅRSRAPPORT. Bästa andelsägare,

HELÅRSRAPPORT. Bästa andelsägare, Bästa andelsägare, Den 22 maj 2006 startade Avanza Fonder AB fonden AVANZA ZERO fonden utan avgifter (Avanza Zero). Avanza Zero är den första fonden i Sverige helt utan avgifter. HELÅRSRAPPORT 2007 ATT

Läs mer

VECKOBREV v.19 maj-13

VECKOBREV v.19 maj-13 Veckan som gått 0 0,001 Makro 1000 Under den händelsefattiga gånga veckan hölls ett G7-möte där det framkom att länderna inte fördömer den expansiva politiken som flera centralbanker bedriver. Japans ultralätta

Läs mer

HELÅRSREDOGÖRELSE 2006

HELÅRSREDOGÖRELSE 2006 HELÅRSREDOGÖRELSE 2006 2006-01-01-2006-12-31 Bästa andelsägare, FONDFAKTA Fondens startdatum: 2006-05-22 Andelsvärde 2006-12-31: 126,53 kr Fondförmögenhet 2006-12-31: 482 293 tkr Utveckling sedan 2006-05-22:

Läs mer

Halvårsredogörelse för Camelot 2015

Halvårsredogörelse för Camelot 2015 Halvårsredogörelse för Camelot 2015 Lancelot Styrelsen och verkställande direktören för Lancelot Asset Management AB får härmed avge halvårsredogörelse för Lancelot Camelot för perioden 1 januari 30 juni

Läs mer

World Equity Replication Fund

World Equity Replication Fund World Equity Replication Fund 16 juni 2015 Lundmark & Co Fondförvaltning AB 1 Innehållsförteckning Innehåll Innehållsförteckning... 2 Informationsbroschyr World Equity Replication Fund... 3 Fonden och

Läs mer

VECKOBREV v.20 maj-13

VECKOBREV v.20 maj-13 Veckan som gått 0 0,001 Makro 1000 Finansutskottet riktar viss kritik mot Riksbanken och menar att de hade kunnat bedriva en något mer expansiv politik de senaste åren. Utskottets utredning aktualiserar

Läs mer

Makrokommentar. November 2013

Makrokommentar. November 2013 Makrokommentar November 2013 Fortsatt positivt på marknaderna Aktiemarknaderna fortsatte uppåt i november. 2013 ser därmed ut att kunna bli ett riktigt bra år för aktieinvesterare världen över. De nordiska

Läs mer

Quesada Offensiv Halvårsredogörelse 2015

Quesada Offensiv Halvårsredogörelse 2015 Halvårsredogörelse 2015 Placeringsinriktning Quesada Offensiv är så kallad fondandelsfond som huvudsakligen placerar i aktiefonder och räntefonder. Fonden har som målsättning att via placering i andra

Läs mer

Adrigo Hedge Årsberättelse 2012

Adrigo Hedge Årsberättelse 2012 Adrigo Hedge Årsberättelse 2012 Innehåll Förvaltningsberättelse sid 3 Nyckeltal sid 4 Resultaträkning sid 5 Balansräkning sid 5 Tilläggsupplysningar sid 6 2 Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande

Läs mer

Viktig information till dig som sparar i Folksams Tjänstemannafond Världen och Swedbank Robur Globalfond MEGA

Viktig information till dig som sparar i Folksams Tjänstemannafond Världen och Swedbank Robur Globalfond MEGA Stockholm september 2015 1(3) Viktig information till dig som sparar i Folksams Tjänstemannafond Världen och Swedbank Robur Vi har beslutat att sammanlägga Folksams Tjänstemannafond Världen med Swedbank

Läs mer

KVARTALSRAPPORT FÖR VP-FONDER OCH SPECIALFONDER INSTITUT PERIOD INSTITUTNUMMER

KVARTALSRAPPORT FÖR VP-FONDER OCH SPECIALFONDER INSTITUT PERIOD INSTITUTNUMMER Gäller fr.o.m. period 201412 KVARTALSRAPPORT FÖR VP-FONDER OCH SPECIALFONDER INNEHÅLLSFÖRTECKNING A. Allmänna fonduppgifter B. Tillgångar, skulder och fondens värde C. Transaktioner under kvartalet D.

Läs mer

Placeringsalternativ kopplat till tre strategier på G10 ländernas valutor

Placeringsalternativ kopplat till tre strategier på G10 ländernas valutor www.handelsbanken.se/mega Strategiobligation SHB FX 1164 Placeringsalternativ kopplat till tre strategier på G10 ländernas valutor Strategierna har avkastat 14,5 procent per år sedan år 2000 Låg korrelation

Läs mer

Hedgefonden Elexir. Årsberättelse 2008

Hedgefonden Elexir. Årsberättelse 2008 Hedgefonden Elexir Årsberättelse 2008 2008 Året som gått har varit ett av de mest turbulenta i fondbolagets historia. Vi har gjort förändringar inom analysverksamheten och vi har återöppnat fonden för

Läs mer

Basfakta för investerare

Basfakta för investerare 1(2) Basfakta för investerare Detta faktablad riktar sig till investerare och innehåller basfakta om denna fond. Detta är inte reklammaterial. Det är information som krävs enligt lag för att hjälpa dig

Läs mer

Adrigo Hedge Halvårsredogörelse 2010

Adrigo Hedge Halvårsredogörelse 2010 Adrigo Hedge Halvårsredogörelse 2010 Förvaltningsberättelse Halvårsredogörelsen omfattar perioden 2010-01-01 till 2010-06-30. Adrigo Hedge är en hedgefond med inriktning mot investeringar i nordiska aktier.

Läs mer

Trend. Granit Trend 50 / Granit Trend 100

Trend. Granit Trend 50 / Granit Trend 100 Trend Granit Trend 50 / Granit Trend 100 Fonderna investerar i olika aktieoch obligationsfonder enligt en förvaltningsmodell som syftar till att fånga upp positiva trender i marknaden och undvika nedgångar.

Läs mer

STÄVRULLEN FINANS AB (PUBL) 1 http://www.stävrullen.se

STÄVRULLEN FINANS AB (PUBL) 1 http://www.stävrullen.se STÄVRULLEN FINANS AB (PUBL) 1 Delårsrapport för perioden 2011-01-01 till 2011-03-31 Försäljning och resultat - Ur värdepappersportföljen har under perioden försäljningar skett motsvarande en omsättning

Läs mer

STÄVRULLEN FINANS AB (PUBL) 1 http://www.stävrullen.se

STÄVRULLEN FINANS AB (PUBL) 1 http://www.stävrullen.se STÄVRULLEN FINANS AB (PUBL) 1 Delårsrapport för perioden 2011-01-01 till 2011-06-30 Försäljning och resultat - Ur värdepappersportföljen har under perioden försäljningar skett motsvarande en omsättning

Läs mer

Viktig information till dig som sparar i Folksams Globala Aktiefond

Viktig information till dig som sparar i Folksams Globala Aktiefond Stockholm augusti 2015 1(3) Viktig information till dig som sparar i Folksams Globala Aktiefond Vi har beslutat att sammanlägga Folksams Globala Aktiefond med en ny fond, Swedbank Robur Access Global (Access

Läs mer

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HOLBERG KREDIT SEK

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HOLBERG KREDIT SEK FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HOLBERG KREDIT SEK Fondens placeringsinriktning: Holberg Kredit SEK är en nordisk high yield-fond, valutasäkrad och noterad i svenska kronor. Fonden investerar sina medel i andelar

Läs mer

ANMÄLNINGSSEDEL Ny andelsägare i fonden Crescit Befintlig kund

ANMÄLNINGSSEDEL Ny andelsägare i fonden Crescit Befintlig kund ANMÄLNINGSSEDEL Ny andelsägare i fonden Crescit Befintlig kund Förnamn (tilltalsnamn understruket) Organisationsnummer/Personnummer Efternamn/Stiftelse/Bolag (fullständigt namn) Utdelningsadress Kontaktperson

Läs mer

Hedgefonden Elexir. Årsberättelse 2009

Hedgefonden Elexir. Årsberättelse 2009 Hedgefonden Elexir Årsberättelse 2009 Årsberättelse 2009 Årets avkastning är -2,00 %. Svårigheterna under större delen av året har varit att utvärdera och analysera omvärldsfaktorer samt att bedöma lågkonjunkturens

Läs mer

Fondens beteckning är Alfred Berg Ränteallokering Plus. Fonden är en värdepappersfond enligt lagen (2004:46) om investeringsfonder.

Fondens beteckning är Alfred Berg Ränteallokering Plus. Fonden är en värdepappersfond enligt lagen (2004:46) om investeringsfonder. FONDBESTÄMMELSER Alfred Berg Ränteallokering Plus Fondbestämmelserna fastställda av styrelsen den 14 december 2012 Fondbestämmelserna godkända av Finansinspektionen 21 december, 12-9034 1 Fondens rättsliga

Läs mer

Aktieindexobligationer hög avkastning till låg risk

Aktieindexobligationer hög avkastning till låg risk Aktieindexobligationer hög avkastning till låg risk Utvärdering av Handelsbankens aktieindexobligationer 1994-2007 Sammanfattning Avkastning jämförbar med aktier Handelsbankens aktieindexobligationer har

Läs mer

VECKOBREV v.38 sep-11

VECKOBREV v.38 sep-11 Veckan som gått 0 0.001 Makro Den svenska BNP-tillväxten för det andra kvartalet fastställdes till 0,9 % medan årstakten fastställdes till 4,9 %. Preliminära siffror var 1,0 % samt 5,3 %. Revideringarna

Läs mer

DELÅRSRAPPORT PER 2014-06-30 SPARBANKEN LIDKÖPING AB 516401-0166 1

DELÅRSRAPPORT PER 2014-06-30 SPARBANKEN LIDKÖPING AB 516401-0166 1 DELÅRSRAPPORT PER 2014-06-30 SPARBANKEN LIDKÖPING AB 516401-0166 1 Delårsrapport för perioden 2014-01-01 2014-06-30 Verkställande direktören för Sparbanken Lidköping AB, organisationsnummer 516401-0166,

Läs mer

Årsberättelse för Lancelot Avalon 2013

Årsberättelse för Lancelot Avalon 2013 Årsberättelse för Lancelot Avalon 2013 Lancelot Styrelsen för Lancelot Asset Management AB får härmed avge årsberättelse för Lancelot Avalon för perioden 1 januari 31 december 2013 Årsberättelsen har upprättats

Läs mer

Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Skogsfond och Swedbank Robur Råvarufond

Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Skogsfond och Swedbank Robur Råvarufond 1 (3) Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Skogsfond och Swedbank Robur Råvarufond Vi arbetar kontinuerligt med att utveckla och förtydliga vårt fondsortiment. Inom vårt utbud finns

Läs mer

Adrigo Hedge Halvårsredogörelse 2009

Adrigo Hedge Halvårsredogörelse 2009 Adrigo Hedge Halvårsredogörelse 2009 Förvaltningsberättelse Halvårsredogörelsen omfattar perioden 2009.01.01 2009.06.30. Adrigo Hedge är en hedgefond med inriktning mot investeringar i nordiska aktier.

Läs mer

AKTIE-ANSVAR GRAAL MARKNADSNEUTRAL

AKTIE-ANSVAR GRAAL MARKNADSNEUTRAL AKTIE-ANSVAR GRAAL MARKNADSNEUTRAL Organisationsnummer: 515602-4134 Halvårsredogörelsens innehåll: Förvaltningsberättelse Sid 1-2 Historisk avkastning och fondförmögenhetens utveckling Sid 3 Balansräkning

Läs mer

Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Obligationsfond och Swedbank Robur Räntefond Sverige

Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Obligationsfond och Swedbank Robur Räntefond Sverige Stockholm juli 2012 1 (3) Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Obligationsfond och Swedbank Robur Räntefond Sverige Vår ambition är att erbjuda dig ett modernt och attraktivt utbud av

Läs mer

Handelsbanken Stockholm den 4 mars 2015

Handelsbanken Stockholm den 4 mars 2015 Handelsbanken Stockholm den 4 mars 2015 Handelsbanken Sverige/Världen Viktig information om fondfusion Handelsbanken strävar efter att förbättra och renodla fonderbjudandet. Handelsbanken Sverige/Världen

Läs mer

2015-02-12. Dnr Kst 2015/74 Verksamhetsberättelse 2014 för kommunens finansförvaltning inklusive kapitalförvaltningen

2015-02-12. Dnr Kst 2015/74 Verksamhetsberättelse 2014 för kommunens finansförvaltning inklusive kapitalförvaltningen TJÄNSTESKRIVELSE 1 (6) 2015-02-12 Kommunstyrelsen Dnr Kst 2015/74 Verksamhetsberättelse 2014 för kommunens finansförvaltning inklusive kapitalförvaltningen Förslag till beslut Kommunstyrelseförvaltningens

Läs mer

Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Indexfond Asien och Folksams Aktiefond Asien

Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Indexfond Asien och Folksams Aktiefond Asien Stockholm juni 2015 1(4) Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Indexfond Asien och Folksams Aktiefond Asien Vi har beslutat att sammanlägga Swedbank Robur Indexfond Asien (Indexfond Asien)

Läs mer

FONDBESTÄMMELSER FÖR ENTER TREND RÄNTEFOND. Fonden är en värdepappersfond enligt lagen (2004:46) om investeringsfonder.

FONDBESTÄMMELSER FÖR ENTER TREND RÄNTEFOND. Fonden är en värdepappersfond enligt lagen (2004:46) om investeringsfonder. FONDBESTÄMMELSER FÖR ENTER TREND RÄNTEFOND 1 Investeringsfondens rättsliga ställning Investeringsfondens (fonden) namn är Enter Trend Räntefond. Fonden är en värdepappersfond enligt lagen (2004:46) om

Läs mer

VECKOBREV v.3 jan-15

VECKOBREV v.3 jan-15 0 0,001 Makro Veckan Valutakaos som uppstod gått efter att Schweiziska centralbanken slopade det valutagolv mot euron om 1.20 som infördes 2011. Schweizerfrancen sågs under eurokrisen som en säker hamn

Läs mer

Fondbestämmelser Spektrum

Fondbestämmelser Spektrum Fondbestämmelser Spektrum 1 SPECIALFONDENS RÄTTSLIGA STÄLLNING Fondens namn är Spektrum, nedan kallad fonden. Verksamheten bedrivs enligt lagen (2004:46) om investeringsfonder, nedan kallad LIF, dessa

Läs mer