årsberättelse 2014 Lynx Asset Management AB Box 7060 SE STOCKHOLM Tel , Fax

Storlek: px
Starta visningen från sidan:

Download "årsberättelse 2014 Lynx Asset Management AB Box 7060 SE-103 86 STOCKHOLM Tel +46 8 663 33 60, Fax +46 8 663 33 28 info@lynxhedge.se www.lynxhedge."

Transkript

1 årsberättelse 2014

2 lynx i korthet Strategi: Modellbaserad fond som investerar i aktieindex, räntor, valutor och råvaror på de globala terminsbörserna. Startdag: 1 maj Portföljförvaltare: Jonas Bengtsson, Svante Bergström, Anders Holst, Henrik Johansson och Jesper Sandin. Förvaltningsmål Avkastningsmål: Risk (standardavvikelse): Korrelation: Hög riskjusterad avkastning. 18 procent i årlig standardavvikelse. Låg eller negativ korrelation med aktiemarknaden. Avgifter och teckning Fast arvode: 1 procent per år. Prestationsbaserat arvode: 20 procent av den del av avkastningen som överstiger avkastningströskeln. 1 Inträdesavgift: Ingen inträdesavgift utgår. Teckning/inlösen av andelar: Månatligen. Minimiinvestering vid första teckningstillfället: kronor. Tillsyn Tillståndsgivande myndighet: Förvaringsinstitut: Revisor: Finansinspektionen. Förvaltaren har stått under Finansinspektionens tillsyn sedan den 19 april Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ). KPMG AB, Anders Bäckström och Mats Nordebäck, SN:s Revisorer AB. Förvaltande bolag Lynx Asset Management AB Organisationsnummer: Fonder under förvaltning: Lynx, Lynx Dynamic, Lynx (Bermuda) Ltd., Lynx 1.5 (Bermuda) Ltd., Lynx 0.5 (Cayman) Ltd. och Lynx Master (Cayman) Ltd. Ägare: Förvaltaren ägs av vissa nyckelmedarbetare samt Brummer & Partners AB. Aktiekapital: kronor Adress: Norrmalmstorg 12, Box 7060, SE Stockholm Telefon: Fax: E-post: Webbplats: Styrelse: Marcus Andersson (COO Lynx Asset Management AB), Jonas Bengtsson (riskanalytiker och portföljförvaltare Lynx Asset Management AB), Svante Bergström (vd och portföljförvaltare Lynx Asset Management AB), Svante Elfving (ordförande, delägare Brummer & Partners) och Ola Paulsson (Brummer Multi-Strategy AB). Chief Compliance Officer: Joakim Schaaf, B & P Fund Services AB Oberoende Riskkontrollansvarig: Sam Nylander, B & P Fund Services AB 1 Definieras som genomsnittet av Riksbankens fixing av 3-månaders statsskuldväxlar på föregående kalenderkvartals tre sista bankdagar efter high watermark. High watermark innebär att fonden endast erlägger prestationsbaserat arvode efter det att eventuell underavkastning från tidigare perioder kompenserats.

3 årsberättelse 2014 Styrelsen och verkställande direktören för Lynx Asset Management AB får härmed avge följande årsberättelse för fonden Lynx för verksamhetsåret 2014

4 innehåll Portföljförvaltarna har ordet Marknadernas utveckling 7 Resultatanalys 7 Värdeutveckling sedan fondens start 9 Förvaltningsarbetet 9 Förvaltningsorganisationen 11 Regulatoriskt klimat 11 EuroHedge Awards 11 Nytt New York-kontor 11 Utsikter 12 Verksamhetsberättelse Fondens utveckling 13 Fondförmögenhetens utveckling 13 Fondens kostnader 13 Periodens resultat 13 Investeringsverksamheten 13 Organisatoriska förändringar 13 Fondbestämmelser 13 Väsentliga händelser under perioden 13 Väsentliga händelser efter periodens utgång 14 Information om ersättningar 14 Väsentliga risker förknippade med innehaven 14 Kommunikation med andelsägarna 15 Övrigt 15 Räkenskaper Resultaträkning 16 Balansräkning 17 Fondförmögenhet (finansiella instrument) 18 Redovisningsprinciper 21 Förändring av fondförmögenheten 21 Andelsvärde 21 Andelsägares kostnader 22 Revisionsberättelse 23 Ansvariga förvaltare 25 Ordlista 26

5 Lynx är en specialfond enligt 1 kap 11 lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder. Sålunda är Lynx inte en så kallad UCITS-fond. Andelarna i Lynx har inte registrerats och kommer inte att registreras i enlighet med värdepapperslagstiftning i USA, Kanada, Japan, Australien eller Nya Zeeland eller i något annat land och får inte säljas eller erbjudas till försäljning till eller inom USA, Kanada, Japan, Australien eller Nya Zeeland eller i sådana länder där sådant erbjudande eller försäljning skulle strida mot gällande lagar eller regler. Utländsk lag kan innebära att en investering inte får göras av investerare utanför Sverige. Lynx Asset Management AB har inget som helst ansvar för att kontrollera att en investering från utlandet sker i enlighet med sådant lands lag. Det åligger envar investerare att tillse att dennes investering sker i enlighet med gällande lag eller andra regleringar, såväl i Sverige som utomlands. Informationen i denna rapport ska inte ses som en rekommendation av förvaltaren att teckna andelar i fonden utan det ankommer på var och en att göra sin egen bedömning av en investering i fonden och riskerna förknippade därmed. I samband med en sådan bedömning ska envar förlita sig endast på den information som finns i fondens faktablad och informationsbroschyr. Dessa går att ladda ner från Det finns inga garantier för att en investering i fonden ger en god avkastning, trots en positiv utveckling på de finansiella marknaderna. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att en investerare får tillbaka hela eller delar av det insatta kapitalet. En investering i fonden bör betraktas som en långsiktig investering. Tvist rörande fonden eller information om fonden ska avgöras enligt svensk lag och av svensk domstol exklusivt. Lynx Asset Management AB tillhandahåller inte sådan finansiell rådgivning som avses i lagen (2003:862) om finansiell rådgivning till konsumenter eller sådan investeringsrådgivning som avses i lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder. Lynx Asset Management AB agerar commodity pool operator för fonderna Lynx samt Lynx Dynamic och är registrerad hos amerikanska tillsynsmyndigheten Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Eftersom fonderna Lynx samt Lynx Dynamic inte accepterar amerikanska investerare har Lynx Asset Management AB sökt och beviljats ett undantag i enlighet med CFTC Advisory och enligt U.S. Commodity Exchange Act.

6 Portföljförvaltarna har ordet 2014 blev ett mycket framgångsrikt år för Lynx! Avkastningen summerade till 27,6 procent, vilket innebär att 2014 blev det tredje bästa året i fondens femtonåriga historia. Den goda avkastningen medförde att Lynx för andra året i rad utmärkte sig som en av de allra bästa fonderna inom hedgefondkategorin Managed Futures. Så gott som hela resultatet genererades under årets andra halva. Råvaror, valutor och räntor genererade alla goda vinster medan investeringarna i aktierelaterade instrument inte bidrog till resultatet. Under 2013 var situationen den omvända då aktieinvesteringarna genererade mycket goda vinster medan övriga tillgångsslag uppvisade negativa resultatbidrag. Det är väldigt glädjande att kunna konstatera att fondens breda investeringsuniversum möjliggör för sektorerna att växeldra på detta sätt beroende på vilka marknader som uppvisar starkast trender. Fondens totala avkastning sedan starten i maj 2000 har uppgått till 543 procent efter kostnader vilket ger en genomsnittlig årsavkastning på 13,5 procent. Under samma period har ett brett börsindex (MSCI World NDTR Index) genererat en genomsnittlig årsavkastning om 2,8 procent. Korrelationen mellan Lynx och detta index har varit -0,24 sedan fondstart, vilket innebär att en investering i Lynx både har minskat risken och höjt avkastningen i en traditionell värdepappersportfölj under denna period. Marknadernas utveckling Under 2014 blev det allt tydligare att den ekonomiska utvecklingen i USA och Europa går åt olika håll. USA hade under året stadigt sjunkande arbetslöshet, betydande positiv tillväxt och en stabil inflationsnivå. Eurozonen fortsatte däremot sin kräftgång med svag tillväxt och hög arbetslöshet. Detta avspeglade sig på de finansiella marknaderna där det amerikanska indexet S&P 500 steg med 11,4 procent under året medan det europeiska indexet ESTOXX steg 1,2 procent. På valutamarknaden stärktes den amerikanska dollarn väsentligt under året mot så gott som samtliga av världens övriga stora valutor. Exempelvis försvagades euron från 1,37 till 1,21 mot dollarn. Den ökade aktiviteten i den amerikanska ekonomin medförde att Federal Reserve kunde avsluta sitt stödköpsprogram av obligationer som planerat, och man indikerade att styrräntan troligen kommer att höjas under Trots detta sjönk de långa räntorna i USA under året och den 10-åriga statsobligationsräntan föll från 3,0 till 2,2 procent. Eurozonens inflation låg under året nära noll och centralbanken ECB sänkte sin styrränta från 0,25 till 0,05 procent. Förväntningarna på att ECB ska utvidga sina stimulansåtgärder ytterligare pressade de långa räntorna i Europa, och den tyska 10-åriga statsobligationsräntan föll under året från 1,9 till rekordlåga 0,5 procent. Ultraexpansiv penningpolitik har vi även fått se från den japanska centralbanken som ökade sitt stimulansprogram under året för att stävja avmattningen i ekonomin, som föll tillbaka i recession under det tredje kvartalet. Yenen försvagades under året vilket förväntas få positiv effekt på den exportberoende japanska ekonomin, och börsindexet Nikkei slutade på plus 8,0 procent. Bland råvarorna noterades en kraftig nedgång i oljepriset under årets andra hälft. Priset på Brent oil (Nordsjöolja) nästintill halverades till nivåer som inte setts sedan Guldpriset, som föll kraftigt under 2013, hämtade sig initialt men föll sedan tillbaka och slutade året nära nivån från årets början. Många jordbruksprodukter inklusive vete och majs föll i pris under sommaren som ett resultat av gynnsamma skördar. Priserna återhämtade sig sedan något under hösten men slutade i huvudsak ned under året. Resultatanalys Fondens totala resultat uppgick till 27,6 procent för helåret. Valutor genererade vinster på 14,2 procent och stod därmed för årets största positiva resultatbidrag. Detta tack vare den nästan oavbrutna förstärkningen av den amerikanska dollarn som ägde rum under andra halvan av året. Fonden lyckades profitera på dollarförstärkningen genom att ta korta positioner i bl.a. euron och den japanska yenen. Råvaror gav ett resultatbidrag på 7,7 procent. Energisegmentet stod för merparten av dessa vinster tack vare det kraftiga prisfallet på olja under årets andra hälft. Även jordbruksprodukterna genererade vinster tack vare tydligt nedåtgående trender under sommaren på majs, socker och sojabönor. Metaller bidrog med förluster, främst drivna av guldprisets slagiga prisutveckling. 7

7 15% 10% 5% 0% -5% -10% dec jan feb mar apr maj jun jul aug sep okt nov dec Aktierelaterade Valutarelaterade Råvarurelaterade Ränterelaterade Diagram 1. De olika tillgångsslagens bidrag till värdeutvecklingen för Lynx under Räntor gav ett bidrag på 13,0 procent. Europeiska statsobligationer, och särskilt den tyska 10-åringen, genererade en stor del av dessa vinster. Statsobligationer från USA gav ett positivt men mer blygsamt resultat, medan de asiatiska obligationsmarknaderna genererade ett resultat nära noll. De extremt låga räntenivåerna på korträntor världen över har medfört att fondens riskallokering till dessa marknader varit mycket låg under året. Efter ett svängigt år slutade de aktierelaterade investeringarnas bidrag med ett resultat nära noll. De amerikanska börserna, som steg under året, uppvisade tillräckligt starka trender för att generera vinster, medan de mer slagiga europeiska börserna stod för smärre förluster. Tabellen nedan visar värdeutvecklingens fördelning mellan de tillgångsslag fonden investerar i samt motsvarande siffror för år fondens värdeutveckling fördelat på tillgångsslag Valutarelaterade investeringar 14,2% 0,0% Ränterelaterade investeringar 13,0% -8,3% Råvarurelaterade investeringar 7,7% -4,3% Aktierelaterade investeringar -0,1% 24,9% Övrigt (förvaltningsavgift, intäktsräntor m.m.) -7,2% -0,2% total värdeutveckling 27,6% 12,1% Diagram 1 överst på sidan visar resultatbidragets utveckling per månad under Fondens positioner i marknaderna byggs upp av ett stort antal köp- och säljsignaler som genereras av de 35 modeller som används i förvaltningen. Beroende på hur en viss marknad rör sig kan fondens position snabbt ändras. Om man jämför Lynx med andra trendföljande fonder tror vi att Lynx reagerar lite snabbare än genomsnittsfonden. Diagram 2 på sidan 9 visar fondens nettoexponering i aktier, obligationer, dollar och råvaror under Man kan konstatera att fonden under året varit både lång och kort i nästan alla tillgångsslag och att exponeringen har förändrats relativt snabbt. Om marknaderna byter riktning snabbt och kraftigt kommer Lynx troligen att reagera snabbare än många av konkurrenterna. I oktober 2014, när aktiemarknaderna föll för att sedan återhämta sig ganska snabbt, kan man från diagrammet utläsa att Lynx gick från att vara drygt 100 procent lång i aktier till en position nära 0 på ganska kort tid. Marknaderna återhämtade sig dock från detta läge och Lynx byggde snart upp en lång position igen. Hade aktiemarknaderna istället fortsatt nedåt hade fondens exponering med största sannolikhet ganska snabbt blivit negativ, och från ett riskhanteringsperspektiv känns detta betryggande. Förvaltningen av Lynx genomförs med hjälp av statistiska modeller. Portföljförvaltarna använder olika modeller där modellernas tidshorisont och inriktning kompletterar varandra. Modellerna är av fyra huvudtyper. Trendföljande modeller utgör cirka halva risktagandet. Dessa modeller identifierar trender på de finansiella marknaderna och investerar i trendens riktning. Antitrendmodeller försöker identifiera kortsiktiga trendvändningar. Vidare används så kallade intermarketmodeller som tar med andra variabler i beräkningen än den handlade marknadens prisutveckling. Slutligen används kortsiktiga modeller som identifierar trender som bara varar något eller några dygn. 8

8 Huvuddelen av årets vinster, 27,7 procent, genererades av fondens trendföljande modeller tack vare de gynnsamma trenderna inom räntor, valutor och råvaror. Glädjande var att både de äldre, mer traditionella, trendmodellerna och de något färskare och mera matematiskt sofistikerade modellerna genererade god avkastning under året. Detta stärker oss i vår övertygelse om att en väldiversifierad modellportfölj ger mervärde. Intermarketmodellerna genererade imponerande 17,0 procent i avkastning. Flera av dessa modeller innehåller trendföljande komponenter, vilket är en bidragande förklaring till det starka resultatet. Intermarketmodellerna lyckades dessutom positionera sig för en starkare dollar redan innan fondens trendföljande modeller identifierade den framväxande trenden. Antitrendmodellerna genererade förluster på 7,1 procent. Att dessa modeller förlorar pengar under ett år med mycket starka trender är inte oväntat. Deras huvudsakliga roll är att fånga perioder då trenderna vänder och att generera positiv avkastning i marknadsklimat med sidledes rörelser då trendföljande modeller genererar förluster. Med detta sagt är storleken på årets förlust något större än förväntat, och vi ska därför under 2015 utvärdera om det finns saker vi kan förbättra inom detta segment. Även de kortsiktiga modellerna var något av en besvikelse och slutade året på minus 2,8 procent. Tabellen nedan visar värdeutvecklingens fördelning mellan de olika modelltyperna samt motsvarande siffror för fondens värdeutveckling fördelat på modelltyp Trendföljande modeller 27,7% 8,9% Antitrendmodeller -7,1% -0,2% Intermarketmodeller 17,0% 3,6% Kortsiktiga modeller -2,8% 0,0% Övrigt (förvaltningsavgift, intäktsräntor m.m.) -7,2% -0,2% total värdeutveckling 27,6% 12,1% Värdeutveckling sedan fondens start Tabellen på sidan 10 visar nyckeltal för Lynx sedan fonden startade i maj 2000 samt jämförelsetal för världsindex och obligationer under samma tidsperiod (MSCI World NDTR Index respektive JP Morgan Global Government Bond Index). Dessutom redovisas nyckeltal för ett brett, internationellt hedgefondindex (Credit Suisse Hedge Fund Index) samt ett subindex för den typ av hedgefonder som Lynx tillhör (Credit Suisse Managed Futures Index). Året blev mycket lyckat för den kategori av fonder som Lynx tillhör med en klar överavkastning gentemot andra hedgefondstrategier. Värdeutvecklingen återges grafiskt i diagram 3 på sidan 11. Förvaltningsarbetet Förvaltningen av Lynx skulle kunna liknas vid en avancerad maskin. Maskinen fattar dagligen hundratals beslut om köp och försäljning av instrument på ett 70-tal terminsmarknader över hela världen. Vissa medarbetare på Lynx, t.ex. traders och administrativ personal, ägnar da- 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% -50% -100% -150% dec -13 jan -14 feb -14 mar -14 apr -14 maj -14 jun -14 jul -14 aug -14 sep -14 okt -14 nov -14 dec -14 Aktieindex Råvaror Obligationer US Dollar Diagram 2. Utvecklingen av fondens nettoexponering i de olika tillgångsslagen under

9 Några nyckeltal sedan start 1 Lynx (SEK) 2 MSCI World NDTR Index (lokal valuta) avkastning 2014, % 27,58 9,81 8,51 4,13 18, , % 12,12 28,87-0,48 9,73-2, , % -5,14 15,71 4,16 7,67-2, , % -0,89-5,49 6,34-2,53-4, , % 18,54 10,01 4,18 10,95 12, , % -8,52 25,73 0,66 18,57-6, , % 42,23-38,69 9,30-19,07 18, , % 13,22 2,83 3,91 12,56 6, , % 5,34 13,52 0,81 13,86 8, , % 6,59 13,74 3,67 7,60-0, , % 13,98 9,68 4,92 9,64 5, , % 34,55 22,53 2,19 15,44 14, , % 21,81-25,20 8,54 3,04 18, , % 15,77-15,25 5,24 4,42 1, , % 12,77-10,77 8,26 5,57 10,40 Sedan fondens start, % 543,12 49,96 93,14 153,19 145,16 Genomsnittlig årsavkastning sedan start, % 13,52 2,80 4,59 6,53 6,30 avkastningsanalys Bästa månaden, % 14,90 10,33 3,09 4,06 8,63 Sämsta månaden, % -9,12-16,37-1,99-6,55-8,62 Genomsnittlig månadsavkastning, % 1,06 0,23 0,37 0,53 0,51 Största ackumulerade värdefall sedan start, % 13,45 50,77 3,11 19,68 17,42 Längsta tid till ny högsta kurs, antal månader nyckeltal Standardavvikelse, % 14, ,44 3,00 5,30 11,66 Downside risk, % 8,43 11,02 1,83 3,64 7,48 Sharpe-kvot 0,78 0,04 0,78 0,81 0,35 Korrelation mellan Lynx och angivet index - -0,24 0,34 0,05 0,82 1 För definition av nyckeltal, se ordlista sidan Avkastningen för Lynx anges efter förvaltningsarvode. 3 Källa: 4 Avser perioden maj-december (åtta månader) eftersom fonden startades 1 maj Fondens standardavvikelse för de två senaste åren uppgår till 13,06 procent. JP Morgan Global Govn t Bond Index (lokal valuta) Credit Suisse Hedge Fund Index (USD) 3 Credit Suisse Managed Futures Index (USD) 3 garna åt att säkerställa att maskinen fungerar problemfritt och att fondens investeringsportfölj alltid följer maskinens rekommendationer. De fem portföljförvaltarna utgör tillsammans investeringskommittén, som har som en av sina uppgifter att var sjätte månad lansera en ny, uppdaterad version av maskinen. Målsättningen är att varje ny version ska medföra att fondens förväntade avkastning höjs ett litet snäpp utan att dess riskprofil eller intjäningsdynamik förändras i oönskad riktning. Investeringskommittén har stor hjälp av ett erfaret researchteam bestående av drygt tjugo medarbetare som utvecklar nya modeller, slipar på fondens exekveringsmetodik och arbetar med långsiktiga forskningsprojekt som bland annat handlar om fondens avkastningsdynamik. De förändringar som investeringskommittén beslutar om att implementera var sjätte månad skulle möjligen kunna betraktas som marginella av en extern betraktare. Vi portföljförvaltare är dock av uppfattningen att summan av de många små förändringar vi implementerat genom åren förbättrat vår investeringsprocess avsevärt. Utan dessa förändringar skulle Lynx inte ha lyckats fortsätta att leverera lika god avkastning under fondens femtonåriga historia. Under 2014 har fyra nya modeller adderats till fondens modellportfölj, varav två intermarketmodeller och två kortsiktiga modeller. Under året stängdes totalt fem modeller ner, vilket medförde att det totala antalet aktiva modeller i portföljen minskade från 36 till 35. Flera av de nya modellerna använder förhållandevis avancerade matematiska metoder för att beräkna sina köp- och säljsignaler. Vi har under de senaste åren haft väldigt god erfarenhet av att addera denna typ av modeller, eftersom de tenderar att både generera god avkastning och vara relativt lågt korrelerade med övriga modeller i portföljen. 10

10 Index =100 per 1 maj maj -00 dec -00 jun -01 dec -01 Lynx Credit Suisse Managed Futures Index Credit Suisse Hedge Fund Index Den genomsnittliga riskallokeringen till trendföljande modeller sjönk under året till 48 procent av det totala risktagandet (tidigare 51 procent) samtidigt som intermarketmodellernas andel ökade något från 33 till 35 procent. Det bör dock påpekas att flera av programmets intermarketmodeller har stora inslag av trendföljeri och att den övergripande karakteristiken för Lynx därför inte förändrats nämnvärt av denna omallokering. Antitrendmodellernas andel av risktagandet bibehölls på 11 procent medan de kortsiktiga modellernas andel av risktagandet ökade marginellt från 5 till 6 procent. Den genomsnittliga riskallokeringen per tillgångsslag har endast förändrats marginellt under året. Allokeringen till råvaror respektive aktier har höjts med en procentenhet från 27 till 28 procent vardera. Allokeringen till valutor har sänkts till 20 procent (tidigare 22 procent) och allokeringen till räntor har bibehållits på 24 procent. Fyra nya terminsmarknader adderades under året till fondens placeringsuniversum; en amerikansk statsobligation (US Ultra Tbond) och tre råvarumarknader (kaffe, bomull och nötkreatur). Förvaltningsorganisationen Under året har antalet medarbetare ökat från 44 till 50. Tre av nyrekryteringarna utgörs av modellutvecklare till vår researchavdelning. Vi fortsätter därmed vårt målmedvetna arbete med att förstärka vår analyskapacitet och sannolikt kommer ytterligare nyrekryteringar att genomföras under Martin Sandquist, som var en av bolagets grundare, jun -02 dec -02 jun -03 dec -03 jun -04 dec -04 jun -05 dec -05 jun -06 dec -06 jun -07 dec -07 jun -08 dec -08 jun -09 dec -09 jun -10 dec -10 jun -11 dec -11 jun -12 dec -12 jun -13 dec -13 jun -14 dec -14 Diagram 3. Värdeutveckling för Lynx samt två index sedan fondens start. Credit Suisse Hedge Fund Index är ett brett, internationellt hedgefondindex. Credit Suisse Managed Futures Index avser hedgefonder med en förvaltningsinriktning som liknar Lynx. lämnade oss under hösten. Martin har varit starkt bidragande till Lynx framgångar under åren och en fantastisk arbetskamrat, och vi önskar honom lycka till i hans nya liv som ung pensionär. Vi kommer att sakna honom! Vi kvarvarande fem portföljförvaltare fortsätter arbetet i investeringskommittén och investeringsprocessens struktur förblir oförändrad. Regulatoriskt klimat Vi har under året inrättat en ny funktion på Lynx med ansvar för Regulatory Affairs. Denna är ett komplement till den oberoende funktion för regelefterlevnad som Brummer & Partners ansvarar för. Brummer & Partners funktion, som består av sex medarbetare, har som uppgift att tillse att samtliga bolag och fonder i gruppen bedriver verksamheten enligt gällande regelverk. De regulatoriska kraven har blivit alltmer omfattande under senare år, bl.a. beroende på att det svenska fondregelverket kompletterats med nya europeiska regler. För Lynx Asset Management AB har komplexiteten ökat ytterligare eftersom vi också står under tillsyn av amerikanska tillsynsmyndigheter, förvaltar fonder i olika jurisdiktioner och handlar på börser världen över. Den nya funktionen Regulatory Affairs har till uppgift att säkerställa att vi inom Lynx har kunskap och kapacitet att navigera rätt i den regulatoriska miljö vi verkar inom. Funktionen möjliggör också att ett mer framåtblickande arbete kan bedrivas vilket förhoppningsvis kommer att gynna våra kunder. I oktober erhöll Lynx sitt nya tillstånd av Finansinspektionen under det nya AIFM-direktivet. Processen för 11

11 att genomgå auktorisationen har varit tämligen omfattande, men i praktiken innebär det nya regelverket ganska små förändringar för såväl fonderna som förvaltningsbolaget. EuroHedge Awards Det är fantastiskt roligt att konstatera att Lynx blev nominerad till bästa europeiska hedgefond i kategorin Managed Futures för avkastningen Det är andra året i rad Lynx nominerades och sedan starten har fonden varit nominerad till detta pris fem gånger. Vi ser nomineringarna som ett värdefullt kvitto på att vårt hårda arbete lönar sig och att fonden håller hög internationell klass. Nytt New York-kontor Sedan i somras har Lynx Asset Management AB ett dotterbolag i USA som ska fokusera på kundrelationer med vår växande skara av nordamerikanska investerare. Vår förhoppning är att vi ska hitta nya institutionella kunder som kan bidra till ökat förvaltat kapital samt breddad kundbas. Ökat kapital skulle i sin tur ge större möjligheter till att investera ytterligare resurser i förvaltningen av Lynx. Utsikter Jag brukar envist hävda att det är svårt eller omöjligt att prognostisera den närmaste tidens avkastning för vår typ av förvaltning. Den fantastiska avkastningen 2014 är ytterligare ett bevis på detta. I en undersökning bland internationella hedgefondinvesterare som en av de stora investmentbankerna gjorde i början av 2014 bedömde bara två procent av de tillfrågade investerarna att Managed Futures skulle bli den hedgefondkategori som uppvisade bäst avkastning Facit blev som bekant att fondkategorin inte bara blev den bästa kategorin, utan också att marginalen till övriga hedgefondkategorier blev ovanligt stor, eftersom de flesta hedgefondstrategier hade svårt att generera någon som helst avkastning under året. I halvårsrapporten för Lynx 2014 andades jag försiktig optimism mot bakgrund av att centralbankerna förutspåddes minska sina interventioner samtidigt som korrelationen mellan olika marknader hade börjat sjunka, vilket borde gynna vår typ av förvaltning. När jag skrev den texten hade jag dock inte vågat drömma om att netto avkastningen för helåret skulle kunna summera till 27,6 procent. Jag kostar därför denna gång på mig lyxen att helt avstå från att försöka spå fondens framtida avkastning. Min förhoppning är att kunderna i Lynx har lärt sig att långsiktighet och uthållighet är nyckelfaktorer för att investeringen ska bli framgångsrik, och jag hoppas att vi genom åren byggt upp ett förtroendekapital som motiverar en sådan långsiktighet. Som motprestation lovar jag att alla vi som jobbar med förvaltningen av Lynx ska arbeta hårt och målmedvetet för att fonden ska fortsätta att leverera avkastning i världsklass under många år framöver. Svante Bergström Förvaltare 12

12 Verksamhetsberättelse Fondens utveckling Värdeförändringen för Lynx under 2014 blev 27,58 procent efter förvaltningsarvode. Tabellen på sidan 14 visar fondens avkastning per kalendermånad samt avkastningen för några index. Fondförmögenhetens utveckling Per 31 december 2014 uppgick fondförmögenheten i Lynx till 3 059,8 miljoner kronor. Detta är en ökning med 455,2 miljoner kronor sedan föregående årsskifte. Under 2014 var andelsutgivningen 328,9 miljoner kronor, medan inlösen uppgick till 515,7 miljoner kronor. Härtill kommer årets resultat om 642,0 miljoner kronor. Fondens kostnader Under året har fonden betalat 10,6 miljoner kronor i courtage och clearingavgifter. I förhållande till den genomsnittliga fondförmögenheten innebär det en årskostnad på 0,4 procent (0,4 procent även under 2013). Fasta förvaltningsarvoden till Lynx Asset Management AB belastade fonden med 25,9 miljoner kronor, vilket innebär en årlig avgift på 1,01 procent. Prestationsbaserade förvaltningsarvoden uppgick under året till 145,2 miljoner kronor. Kostnader avseende ersättning till fondens förvaringsinstitut (SEB) samt för Finansinspektionens tillsyn har erlagts av Lynx Asset Management AB och har således inte belastat fonden. Periodens resultat Så gott som hela resultatet genererades under årets andra halva. Råvaror, valutor och räntor genererade alla goda vinster medan investeringarna i aktierelaterade instrument inte bidrog till resultatet. Huvuddelen av årets vinster härrör sig från fondens trendföljande modeller. Intermarketmodellerna bidrog också till det positiva resultatet medan antitrendmodellerna och de kortsiktiga modellerna genererade förluster. För mer detaljerade kommentarer kring periodens resultat hänvisas till rubriken Portföljförvaltarna har ordet. Investeringsverksamheten Förvaltningen genomförs med hjälp av statistiska modeller vars uppgift är att identifiera marknadslägen där det föreligger en förhöjd sannolikhet att den framtida prisrörelsen ska bli i en viss riktning. Modellernas köp- och säljsignaler handlas direkt på de elektroniska marknaderna med hjälp av egenutvecklade exekveringsalgoritmer. Portföljförvaltarna använder ett flertal olika modeller med kompletterande egenskaper för att skapa en god risk justerad avkastning. För mera detaljerad information kring investeringsverksamheten hänvisas till rubriken Portföljförvaltarna har ordet. Organisatoriska förändringar Martin Sandquist, portföljförvaltare samt en av grundarna av Lynx Asset Management AB, lämnade bolaget i september I Lynx Asset Management AB:s styrelse ersattes Sandquist av bolagets COO Marcus Andersson. Fondbestämmelser Fondbestämmelserna har reviderats under året och de nya bestämmelserna gäller fr.o.m. den 20 oktober De nya fondbestämmelserna kan laddas ner från www. lynxhedge.se. Väsentliga händelser under perioden Den 22 juli 2013 trädde lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder ikraft. Lagen baseras på ett nytt europeiskt regelverk AIFMD (Alternative Investment Fund Managers Directive) och ersätter lagen (2004:46) om investeringsfonder såvitt avser förvaltarens verksamhet. Förändringen har inneburit att Lynx Asset Management AB har behövt ansöka hos Finansinspektionen om ett förnyat verksamhetstillstånd avseende att förvalta alternativa investeringsfonder, utföra diskretionär förvaltning av investeringsportföljer samt tillstånd att marknadsföra fonderna Lynx och Lynx Dynamic till professionella investerare inom EES. Det förnyade verksamhetstillståndet erhölls den 20 oktober I de flesta avseenden innebär de nya reglerna inga förändringar i verksamheten. Det amerikanska regelverket FATCA (Foreign Account Tax Compliance Act) trädde i kraft vid halvårsskiftet Regelverket innebär att bl.a. AIF-förvaltare åläggs att lämna information till amerikanska skattemyndigheten, IRS, (via Skatteverket) om investerare som är skattskyldiga i USA. Den 8 augusti 2014 undertecknade svenska staten ett avtal med USA om hur detta informationsutbyte ska gå till. De svenska reglerna om hur information ska lämnas till Skatteverket kommer att 13

13 Månadsavkastning 2014 avkastning 2014, % Januari -5,29-3,24 1,66-0,29-3,42 Februari 4,14 4,21 0,38 1,72 0,94 Mars -3,00 0,19 0,09-0,48-1,82 April 0,80 0,73 0,64-0,21 0,42 Maj 3,09 2,25 0,87 1,13 3,09 Juni 0,88 1,38 0,30 0,96 1,54 Juli 0,15-0,78 0,35-0,31-1,03 Augusti 9,17 2,64 1,40 0,88 5,02 September 2,93-0,99-0,27-0,01 1,72 Oktober 1,55 1,14 0,76-0,80 1,81 November 9,89 2,89 1,20 1,50 7,50 December 1,29-0,78 0,84 0,01 1,67 Januari-december 27,58 9,81 8,51 4,13 18,37 Lynx (SEK) 1 MSCI World NDTR Index (lokal valuta) JP Morgan Global Govn t Bond Index (lokal valuta) Credit Suisse Hedge Fund Index (USD) Credit Suisse Managed Futures Index (USD) 3 1 Avkastningstalen för Lynx avser avkastning efter förvaltningsarvode. För övriga nyckeltal hänvisas till rubriken Portföljförvaltarna har ordet. träda ikraft under För fondens investerare som har skatterättslig hemvist i USA innebär detta att uppgifter om dem framöver kommer att rapporteras till IRS (via Skatte verket). För investerare i fonden innebär dessa nya regler även att AIF-förvaltaren måste ställa ytterligare frågor om kundkännedom till nya och befintliga investerare. Väsentliga händelser efter periodens utgång Inga väsentliga händelser har inträffat efter periodens utgång. Information om ersättningar Lynx Asset Management AB har för 2014 betalat ut 146 miljoner kronor i sammanlagd ersättning till totalt 52 anställda, varav samtliga är helt eller delvis involverade i AIF-fondens verksamhet. Av detta belopp hänför sig 14 miljoner kronor i fast ersättning till bolagets verkställande ledning och andra anställda som anses som särskilt reglerad personal, totalt 10 personer. Ingen rörlig ersättning har utgått till särskilt reglerad personal, annat än innehållda delar av rörlig ersättning för För övriga anställda utgår, utöver fast ersättning, en diskretionär rörlig ersättning som baseras på bolagets resultat samt den anställdes arbetsprestationer. Denna rörliga ersättning uppgick för 2014 till sammanlagt sammanlagt 98 miljoner kronor fördelat på 37 anställda. Beloppet inkluderar en avsättning till en vinstandelsstiftelse, och denna avsättning har inte någon koppling till berörda anställdas arbetsprestationer. Särskilt reglerad personal är även aktieägare i bolaget och erhåller ingen rörlig ersättning. Övriga anställda erhåller normalt både fast och rörlig ersättning. Storleken på dessa båda ersättningsformer styrs i hög utsträckning av verksamhetens resultat. Den fasta ersättningen utgör dock en tillräckligt stor del av den totala ersättningen så att rörlig ersättning helt kan utebli. Den rörliga ersättningen är med andra ord av diskretionär art och utgår ej om det saknas grundläggande förutsättningar för densamma, exempelvis om individen inte har bidragit i tillräckligt stor utsträckning eller om förvaltaren inte genererar någon vinst. Beräkningen, och balansen mellan de två ersättningsformerna, fastställs i enlighet med bolagets vid var tid gällande ersättningspolicy. Målet är att säkerställa att ersättningen är i linje med samt främjar en sund och effektiv riskhantering, samtidigt som den motverkar överdrivet risktagande. Vid denna bedömning beaktas förvaltande bolagets storlek och interna organisation såväl som verksamhetens art, omfattning och komplexitet. Hänsyn tas även till förvaltarens långsiktiga intressen, affärsplan, mål och värderingar. Policyn är i linje med investerarnas intressen. Beslut om eventuell avsättning till vinstandelsstiftelsen fattas årligen av bolagets styrelse. Väsentliga risker förknippade med innehaven Förvaltningen av fonden är förknippad med olika typer av risker varav följande kan vara värda att poängtera: Marknadsriskerna, t.ex. att hela marknaden för ett tillgångsslag kan stiga eller falla i pris, är betydande i fonden och det är också marknadsrisker som utgör fondens främsta intjäningskälla. Fondens investeringar görs i derivatinstrument som 14

14 möjliggör hävstångseffekt. Det innebär att fonden kan vara mer känslig för marknadsförändringar än andra värdepappersfonder. Fonden har olika motparts- och kreditrisker, bl.a. genom att fondens tillgångar delvis är placerade hos banker och clearinginstitut. Fonden är utsatt för operativa risker, bl.a. genom att fonden är beroende av portföljförvaltare, IT-system, avstämningsrutiner m.m. Fondens förvaltning bygger på antaganden och tolkningar av modeller för riskhantering vilket också kan innebära operativa risker. Fonden är utsatt för outsourcingrisk i och med att vissa tjänster utförs av tredjepartsleverantör såsom B & P Fund Services AB. Ovanstående sammanställning avser inte vara heltäckande när det gäller de risker som kan förekomma i förvaltningen. Fonden hade inga större risker vid årsskiftet inom dessa områden än vad som kan anses vara normalt. Handel med derivatinstrument är en integrerad del av fondens affärsidé och har således ägt rum i avsevärd omfattning under perioden. Fondens investeringar görs i börshandlade terminskontrakt och det enda kapital som binds i dessa investeringar är de säkerheter som ställs hos clearinginstituten (Goldman Sachs, Société Générale Newedge och Morgan Stanley). Per 31 december 2014 uppgick säkerhetskravet till 478 miljoner kronor vilket motsvarar 15,6 procent av fondförmögenheten. Huvud delen av fondförmögenheten är därför investerad i svenska statsskuldväxlar. Fonden hade inget innehav av svårvärderade tillgångar per 31 december Risknivån i portföljen mäts med så kallade Value-at- Risk-modeller (VaR). Lynx använder tre VaR-modeller med olika tidshorisonter (18 månader samt två exponentiellt tidsviktade) parallellt där samtliga är ensidiga endagars mått med 95 procents konfidens. Det högsta uppmätta värdet under året var 2,68 procent, det lägsta 0,94 procent och det genomsnittliga 1,75 procent. Per 31 december 2014 var värdet 1,16 procent. 1 Kommunikation med andelsägarna Andelsägarna i Lynx erhåller varje år en årsberättelse och en halvårsrapport som redogör för fondens utveckling. Därutöver distribueras värdebesked månadsvis som redovisar aktuellt värde av andelsägarens innehav jämte en månadsrapport med nyckeltal. Ytterligare information finns på förvaltarens webbplats där estimat på fondens värdeutveckling publiceras dagligen. Fondens värdeutveckling går även att följa i fondtabellerna i de större dagstidningarna med en dags fördröjning. Bolaget erbjuder också veckovisa och månadsvisa e- mail med värdeutvecklingen för såväl den svenska som de Bermudabaserade fonderna. Övrigt Enligt vedertagen standard för beräkning av omsättningshastigheten ska transaktioner som avser optioner och terminer inte medräknas. Då fonden endast handlar med terminer var omsättningshastigheten år 2014 således 0. Handel med närstående har inte förekommit under år De redovisade siffrorna avser värdet av 18 månaders VaR. Hävstången den 31 december 2014 var 712 procent, där exponeringen för ränterelaterade instrument beräknas som ekvivalenter på den tioåriga obligationen i respektive land. Att hävstångssiffran är hög beror bl.a. på att flera av de tillgångar fonden investerar i (t.ex. obligationer och valutor) har låg volatilitet jämfört med aktiemarknaden. På grund av detta använder Lynx i sin verksamhet andra riskmått, såsom VaR. 15

15 Räkenskaper Resultaträkning tkr not intäkter och värdeförändring Värdeförändring på överlåtbara värdepapper Värdeförändring på övriga derivatinstrument Ränteintäkter Valutakursvinster och förluster netto Summa intäkter och värdeförändring kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till bolaget som driver fondverksamhet Räntekostnader Övriga kostnader Summa kostnader årets resultat noter Not 1 Förvaltningskostnader Fasta arvoden Prestationsbaserade arvoden Summa förvaltningskostnader Not 2 Övriga kostnader Bankkostnader Transaktionsavgifter Summa övriga kostnader

16 Balansräkning tkr not tillgångar Överlåtbara värdepapper 0 0 Penningmarknadsinstrument Övriga derivatinstrument med positivt marknadsvärde Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde Summa placeringar med positivt marknadsvärde Bankmedel och övriga likvida medel Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Övriga tillgångar Summa tillgångar skulder Övriga derivatinstrument med negativt marknadsvärde Summa finansiella instrument med negativt marknadsvärde Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Övriga skulder Summa skulder fondförmögenhet poster inom linjen Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument Summa ställda säkerheter Andel av fondförmögenheten, % 15,6 17,1 noter Not 3 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Räntor Summa förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Not 4 Övriga tillgångar Fondlikvidfordringar Övriga tillgångar Summa övriga tillgångar Not 5 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Skuld till fondbolag Räntor Övrigt 1 1 Summa upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Not 6 Övriga skulder Fondlikvidskulder Skuld avseende inlösen Övriga skulder 0 9 Summa övriga skulder De ställda säkerheterna består dels av bankmedel, dels av orealiserat resultat i de finansiella instrumenten. 17

17 Fondförmögenhet per Fondens innehav av finansiella instrument* Löptid Marknadsplats Valuta Antal övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför ees Marknadsvärde (tkr) Del av fondförmögenheten (%) terminskontrakt avseende obligationer Amerikansk statsobligation (US Ultra Tbond) mar-15 CME, Chicago USD ,0 Amerikansk statsobligation (US Tbond) mar-15 CME, Chicago USD ,1 10-årig amerikansk statsobligation mar-15 CME, Chicago USD ,1 10-årig australiensisk statsobligation mar-15 SFE, Sydney AUD ,0 10-årig engelsk statsobligation mar-15 LIFFE, London GBP ,3 10-årig kanadensisk statsobligation mar-15 ME, Montréal CAD ,0 10-årig tysk statsobligation mar-15 EUREX, Frankfurt EUR ,0 5-årig amerikansk statsobligation mar-15 CME, Chicago USD ,1 5-årig tysk statsobligation mar-15 EUREX, Frankfurt EUR ,0 3-årig australiensisk statsobligation mar-15 SFE, Sydney AUD ,0 2-årig amerikansk statsobligation mar-15 CME, Chicago USD ,0 terminskontrakt avseende korta marknadsräntor 3-månaders amerikansk ränta mar-15 CME, Chicago USD ,0 3-månaders amerikansk ränta jun-15 CME, Chicago USD ,0 3-månaders amerikansk ränta sep-15 CME, Chicago USD ,0 3-månaders amerikansk ränta dec-15 CME, Chicago USD ,0 3-månaders amerikansk ränta mar-16 CME, Chicago USD ,0 3-månaders amerikansk ränta jun-16 CME, Chicago USD ,0 3-månaders amerikansk ränta sep-16 CME, Chicago USD ,0 3-månaders australiensisk ränta mar-15 SFE, Sydney AUD ,0 3-månaders australiensisk ränta jun-15 SFE, Sydney AUD ,0 3-månaders australiensisk ränta sep-15 SFE, Sydney AUD ,0 3-månaders australiensisk ränta dec-15 SFE, Sydney AUD ,0 3-månaders australiensisk ränta mar-16 SFE, Sydney AUD 2 1 0,0 3-månaders australiensisk ränta jun-16 SFE, Sydney AUD ,0 3-månaders australiensisk ränta sep-16 SFE, Sydney AUD ,0 3-månaders engelsk ränta mar-15 LIFFE, London GBP ,0 3-månaders engelsk ränta jun-15 LIFFE, London GBP ,0 3-månaders engelsk ränta sep-15 LIFFE, London GBP ,0 3-månaders engelsk ränta dec-15 LIFFE, London GBP ,0 3-månaders engelsk ränta mar-16 LIFFE, London GBP ,0 3-månaders engelsk ränta jun-16 LIFFE, London GBP ,0 3-månaders engelsk ränta sep-16 LIFFE, London GBP ,0 3-månaders engelsk ränta dec-16 LIFFE, London GBP ,0 3-månaders euroränta mar-15 LIFFE, London EUR ,0 3-månaders euroränta jun-15 LIFFE, London EUR ,0 3-månaders euroränta sep-15 LIFFE, London EUR ,0 3-månaders euroränta dec-15 LIFFE, London EUR ,0 3-månaders euroränta mar-16 LIFFE, London EUR ,0 3-månaders euroränta jun-16 LIFFE, London EUR ,0 3-månaders euroränta sep-16 LIFFE, London EUR ,0 3-månaders euroränta dec-16 LIFFE, London EUR ,0 3-månaders kanadensisk ränta mar-15 ME, Montréal CAD ,0 3-månaders kanadensisk ränta jun-15 ME, Montréal CAD ,0 3-månaders kanadensisk ränta sep-15 ME, Montréal CAD ,0 3-månaders kanadensisk ränta dec-15 ME, Montréal CAD ,0 3-månaders kanadensisk ränta mar-16 ME, Montréal CAD ,0 18

18 Fondens innehav av finansiella instrument* (fortsättning) Löptid Marknadsplats Valuta Antal Marknadsvärde (tkr) Del av fondförmögenheten (%) terminskontrakt avseende valutor AUD/USD mar-15 CME, Chicago USD ,0 CAD/USD mar-15 CME, Chicago USD ,0 EUR/USD mar-15 CME, Chicago USD ,2 GBP/USD mar-15 CME, Chicago USD ,1 JPY/USD mar-15 CME, Chicago USD ,3 ZAR/USD mar-15 CME, Chicago USD ,0 terminskontrakt avseende aktieindex Amerikanska börsen (Dow Jones) mar-15 CME, Chicago USD ,0 Amerikanska börsen (Nasdaq) mar-15 CME, Chicago USD ,2 Amerikanska börsen (Russell) mar-15 ICE, New York USD ,0 Amerikanska börsen (S&P 500) mar-15 CME, Chicago USD ,9 Australiensiska börsen (SPI) mar-15 SFE, Sydney AUD ,1 Engelska börsen (FTSE) mar-15 LIFFE, London GBP ,0 Europeiskt börsindex (ESTOXX) mar-15 EUREX, Frankfurt EUR ,0 Franska börsen (CAC) jan-15 Euronext, Paris EUR ,0 Holländska börsen (AEX) jan-15 Euronext, Amsterdam EUR ,0 Hong Kong-börsen (Hang Seng) jan-15 HKFE, Hong Kong HKD ,0 Italienska börsen (MIB) mar-15 BI, Milano EUR ,0 Japanska börsen (Nikkei) mar-15 OSE, Tokyo JPY ,2 Japanska börsen (Nikkei) mar-15 SGX, Singapore JPY ,0 Japanska börsen (TOPIX) mar-15 TSE, Tokyo JPY ,0 Kanadensiska börsen (Canada 60) mar-15 ME, Montréal CAD ,4 Kinesiska börsen (H-shares) jan-15 HKFE, Hong Kong HKD ,0 Svenska börsen (OMX) jan-15 Nasdaq OMX, Stockholm SEK ,2 Taiwanesiska börsen (MSCI Taiwan) jan-15 SGX, Singapore USD ,0 Tyska börsen (DAX) mar-15 EUREX, Frankfurt EUR ,0 terminskontrakt avseende råvaror Aluminium mar-15 LME, London USD ,2 Bomull mar-15 ICE, New York USD ,0 Eldningsolja (Heating Oil) feb-15 NMX, New York USD ,1 Eldningsolja (Heating Oil) apr-15 NMX, New York USD ,1 Eldningsolja (Heating Oil) maj-15 NMX, New York USD ,1 Eldningsolja (Heating Oil) jun-15 NMX, New York USD ,0 Gasolja feb-15 ICE, London USD ,1 Guld feb-15 CME, Chicago USD ,1 Kaffe mar-15 ICE, New York USD ,1 Koppar mar-15 LME, London USD ,0 Koppar mar-15 CME, Chicago USD ,3 Majs mar-15 CME, Chicago USD ,0 Majs maj-15 CME, Chicago USD ,0 Majs jul-15 CME, Chicago USD ,0 Majs sep-15 CME, Chicago USD ,0 Majs dec-15 CME, Chicago USD ,0 Naturgas feb-15 NMX, New York USD ,0 Naturgas mar-15 NMX, New York USD ,0 Naturgas apr-15 NMX, New York USD ,0 Naturgas maj-15 NMX, New York USD ,0 Naturgas jun-15 NMX, New York USD ,0 Nötkreatur (Live cattle) feb-15 CME, Chicago USD ,0 RBOB Gasoline feb-15 NMX, New York USD ,0 RBOB Gasoline mar-15 NMX, New York USD ,0 19

19 Fondens innehav av finansiella instrument* (fortsättning) Löptid Marknadsplats Valuta Antal Marknadsvärde (tkr) Del av fondförmögenheten (%) RBOB Gasoline apr-15 NMX, New York USD ,1 RBOB Gasoline maj-15 NMX, New York USD ,1 RBOB Gasoline jun-15 NMX, New York USD ,0 Råolja (Brent Crude Oil) feb-15 ICE, London USD ,2 Råolja (Sweet Crude Oil) feb-15 NMX, New York USD ,1 Råolja (Sweet Crude Oil) mar-15 NMX, New York USD ,0 Råolja (Sweet Crude Oil) apr-15 NMX, New York USD ,0 Råolja (Sweet Crude Oil) maj-15 NMX, New York USD ,1 Råolja (Sweet Crude Oil) jun-15 NMX, New York USD ,0 Silver mar-15 CME, Chicago USD ,0 Socker mar-15 ICE, New York USD ,2 Sojabönmjöl mar-15 CME, Chicago USD ,0 Sojabönmjöl maj-15 CME, Chicago USD ,0 Sojabönmjöl jul-15 CME, Chicago USD ,0 Sojabönolja mar-15 CME, Chicago USD ,0 Sojabönolja maj-15 CME, Chicago USD ,0 Sojabönolja jul-15 CME, Chicago USD ,0 Sojabönor mar-15 CME, Chicago USD ,0 Sojabönor maj-15 CME, Chicago USD ,0 Sojabönor jul-15 CME, Chicago USD 7 1 0,0 Sojabönor nov-15 CME, Chicago USD ,0 Sojabönor jan-16 CME, Chicago USD 4-9 0,0 Vete mar-15 CME, Chicago USD ,1 Vete maj-15 CME, Chicago USD ,0 Vete jul-15 CME, Chicago USD ,0 Vete sep-15 CME, Chicago USD ,0 Vete dec-15 CME, Chicago USD ,0 Zink mar-15 LME, London USD ,0 räntebärande värdepapper Nom. belopp Statsskuldväxel jan Mkr ,3 Statsskuldväxel feb Mkr ,9 Statsskuldväxel mar Mkr ,9 Statsskuldväxel jun Mkr ,3 summa övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför ees ,5 summa finansiella instrument ,5 likvida medel ,0 övriga tillgångar och skulder, netto ,5 fondförmögenhet ,00 * Enligt definitionerna i FFFS 2013:9, 31 kap 29 har fonden innehav i Kategori 2 (Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES) som uppgår till tkr (86,5 procent av fondförmögenheten). Fonden har inga innehav i Kategori 1 eller Kategori

20 Redovisningsprinciper Årsberättelsen är upprättad enligt lagen (2013:561) om för valtare av alternativa investeringsfonder och enligt Finans inspektionens föreskrifter (FFFS 2013:10) samt följer Fondbolagens Förenings rekommendationer där så är tillämpligt. Värdering sker i enlighet med av förvaltarens styrelse antagen värderingspolicy. Terminskontrakt värderas till respektive marknads stängning. Eftersom dessa investeringar är spridda över flera kontinenter skiftar klockslaget för värderingen. Statsskuldväxlar värderas till ett genomsnittligt pris baserat på kvoteringar från sju av de största marknadsaktörerna. Förändring av fondförmögenheten tkr Ingående fondförmögenhet Andelsutgivning Återinvesterad utdelning Andelsinlösen Utdelning Periodens resultat Total fondförmögenhet Andelsvärde 1 Fondförmögenhet, tkr Antal utelöpande andelar Andelsvärde, kr Utdelning per andel,kr Avkastning, % ,28 12, ,27 15, ,00 21, ,59 34, ,71 34,17 14, ,91 24,93 6, ,66 4,75 5, ,83 13, ,88 18,00 42, ,76 27,00-8, ,79 18, ,76 24,00-0, ,36 12,40-5, ,20 12, ,44 27,6 1 Beroende på bl a fondens utdelningar är en jämförelse mellan förändring i andelsvärdet och rapporterad avkastning ej relevant. 21

l y n x Styrelsen och verkställande direktören för Lynx Asset Management AB får härmed avge följande halvårsrapport för fonden Lynx för perioden

l y n x Styrelsen och verkställande direktören för Lynx Asset Management AB får härmed avge följande halvårsrapport för fonden Lynx för perioden l y n x Styrelsen och verkställande direktören för Lynx Asset Management AB får härmed avge följande halvårsrapport för fonden Lynx för perioden 2003-01-01-2003-06-30. Förvaltarna har ordet Resultatanalys

Läs mer

årsberättelse 2014 Lynx Asset Management AB Box 7060 SE-103 86 STOCKHOLM Tel +46 8 663 33 60, Fax +46 8 663 33 28 info@lynxhedge.se www.lynxhedge.

årsberättelse 2014 Lynx Asset Management AB Box 7060 SE-103 86 STOCKHOLM Tel +46 8 663 33 60, Fax +46 8 663 33 28 info@lynxhedge.se www.lynxhedge. årsberättelse 2014 lynx dynamic i korthet Strategi: Modellbaserad fond som investerar i aktieindex, räntor, valutor och råvaror på de globala terminsbörserna. Startdag: 11 maj 2009. Portföljförvaltare:

Läs mer

lynx dynamic i korthet

lynx dynamic i korthet H A L V Å R S R A P P O R T 2 0 1 0 lynx dynamic i korthet Strategi: Modellbaserad fond som investerar i aktieindex, räntor, valutor och råvaror på de globala terminsbörserna. Startdag: 11 maj 2009. Portföljförvaltare:

Läs mer

lynx dynamic i korthet

lynx dynamic i korthet halvårsrapport 2014 lynx dynamic i korthet Strategi: Modellbaserad fond som investerar i aktieindex, räntor, valutor och råvaror på de globala terminsbörserna. Startdag: 11 maj 2009. Portföljförvaltare:

Läs mer

lynx i korthet Förvaltningsmål

lynx i korthet Förvaltningsmål halvårsrapport 2014 lynx i korthet Strategi: Modellbaserad fond som investerar i aktieindex, räntor, valutor och råvaror på de globala terminsbörserna. Startdag: 1 maj 2000. Portföljförvaltare: Jonas Bengtsson,

Läs mer

lynx i korthet Förvaltande bolag Förvaltningsmål Avgifter och teckning Tillsyn

lynx i korthet Förvaltande bolag Förvaltningsmål Avgifter och teckning Tillsyn H A L V Å R S R A P P O R T 2 0 1 0 lynx i korthet Strategi: Modellbaserad fond som investerar i aktier, räntor, valutor och råvaror på de globala terminsbörserna. Startdag: 1 maj 2000. Portföljförvaltare:

Läs mer

lynx i korthet Förvaltningsmål

lynx i korthet Förvaltningsmål Å R S B E R Ä T T E L S E 2 0 1 1 lynx i korthet Strategi: Modellbaserad fond som investerar i aktieindex, räntor, valutor och råvaror på de globala terminsbörserna. Startdag: 1 maj 2000. Portföljförvaltare:

Läs mer

Årsberättelse för NORDISKA FONDEN. 1 september augusti 2015

Årsberättelse för NORDISKA FONDEN. 1 september augusti 2015 Årsberättelse för NORDISKA FONDEN 1 september 2014 31 augusti 2015 Nordiska Fonden 2 (10) Innehåll Verksamhetsberättelse 3 Resultaträkningar 4 Balansräkningar 5 Noter 6 Årsberättelsens undertecknare 8

Läs mer

Årsberättelse för NORDISKA FONDEN. 1 september 2012 31 augusti 2013

Årsberättelse för NORDISKA FONDEN. 1 september 2012 31 augusti 2013 Årsberättelse för NORDISKA FONDEN 1 september 2012 31 augusti 2013 Nordiska Fonden 2 (10) Innehåll Förvaltningsberättelse 3 Resultaträkningar 4 Balansräkningar 5 Noter till de finansiella rapporterna 6

Läs mer

lynx dynamic i korthet

lynx dynamic i korthet h a l v å r s r a p p o r t 2 0 1 1 lynx dynamic i korthet Strategi: Modellbaserad fond som investerar i aktieindex, räntor, valutor och råvaror på de globala terminsbörserna. Startdag: 11 maj 2009. Portföljförvaltare:

Läs mer

lynx dynamic i korthet

lynx dynamic i korthet Å R S B E R Ä T T E L S E 2 0 1 0 lynx dynamic i korthet Strategi: Modellbaserad fond som investerar i aktieindex, räntor, valutor och råvaror på de globala terminsbörserna. Startdag: 11 maj 2009. Portföljförvaltare:

Läs mer

Årsberättelse 2008 eturn AktieTrend

Årsberättelse 2008 eturn AktieTrend Årsberättelse 2008 eturn AktieTrend SOLNA STRANDVÄG 78, 171 54 SOLNA, SWEDEN PHONE +46 8 55 11 54 90 www.eturn.se 1 1 Förvaltarna har ordet År 2008 var ett av de sämsta börsåren i historien med mycket

Läs mer

lynx i korthet Förvaltningsmål

lynx i korthet Förvaltningsmål halvårsrapport 2013 lynx i korthet Strategi: Modellbaserad fond som investerar i aktieindex, räntor, valutor och råvaror på de globala terminsbörserna. Startdag: 1 maj 2000. Portföljförvaltare: Jonas Bengtsson,

Läs mer

lynx i korthet Jonas Bengtsson, Svante Bergström och Martin Sandquist. Förvaltningsmål Avgifter och teckning

lynx i korthet Jonas Bengtsson, Svante Bergström och Martin Sandquist. Förvaltningsmål Avgifter och teckning Å R S B E R Ä T T E L S E 2 0 1 0 lynx i korthet Strategi: Modellbaserad fond som investerar i aktieindex, räntor, valutor och råvaror på de globala terminsbörserna. Startdag: 1 maj 2000. Portföljförvaltare:

Läs mer

lynx dynamic i korthet

lynx dynamic i korthet halvårsrapport 2013 lynx dynamic i korthet Strategi: Modellbaserad fond som investerar i aktieindex, räntor, valutor och råvaror på de globala terminsbörserna. Startdag: 11 maj 2009. Portföljförvaltare:

Läs mer

Årsberättelse för NORDISKA FONDEN. 1 september augusti 2014

Årsberättelse för NORDISKA FONDEN. 1 september augusti 2014 Årsberättelse för NORDISKA FONDEN 1 september 2013 31 augusti 2014 Nordiska Fonden 2 (10) Innehåll Förvaltningsberättelse 3 Resultaträkningar 4 Balansräkningar 5 Noter till de finansiella rapporterna 6

Läs mer

lynx i korthet Förvaltningsmål

lynx i korthet Förvaltningsmål ÅRSBERÄTTELSE 2012 lynx i korthet Strategi: Modellbaserad fond som investerar i aktieindex, räntor, valutor och råvaror på de globala terminsbörserna. Startdag: 1 maj 2000. Portföljförvaltare: Jonas Bengtsson,

Läs mer

lynx dynamic i korthet

lynx dynamic i korthet ÅRSBERÄTTELSE 2012 lynx dynamic i korthet Strategi: Modellbaserad fond som investerar i aktieindex, räntor, valutor och råvaror på de globala terminsbörserna. Startdag: 11 maj 2009. Portföljförvaltare:

Läs mer

h a l v å r s r a p p o r t 2 0 0 9

h a l v å r s r a p p o r t 2 0 0 9 h a l v å r s r a p p o r t 2 0 0 9 lynx i korthet Strategi: Modellbaserad fond som investerar i aktier, räntor, valutor och råvaror på de globala terminsbörserna. Startdag: 1 maj 2000. Portföljförvaltare:

Läs mer

H A L V Å R S R A P P O R T

H A L V Å R S R A P P O R T HALVÅRSRAPPORT 2004 fondfakta lynx 1) Strategi Modellbaserad fond som investerar i aktieindex, räntor och valutor på de globala terminsbörserna. Startdag 1 maj 2000 Portföljförvaltare Jonas Bengtsson Svante

Läs mer

å r s b e r ä t t e l s e 2 0 0 5

å r s b e r ä t t e l s e 2 0 0 5 å r s b e r ä t t e l s e 2 0 0 5 Styrelsen och verkställande direktören för Lynx Asset Management AB får härmed avge följande årsberättelse för fonden Lynx för verksamhetsåret 2005. innehåll Förvaltarna

Läs mer

h a l v å r s r a p p o r t 2 0 0 5

h a l v å r s r a p p o r t 2 0 0 5 h a l v å r s r a p p o r t 2 0 0 5 Styrelsen och verkställande direktören för Lynx Asset Management AB får härmed avge följande halvårsrapport för fonden Lynx för perioden 1 januari till 30 juni 2005.

Läs mer

Årsberättelse 2011 för Simplicity Råvaror. Simplicity Råvaror 49. Org.nr. 515602-4662 Fondens startdatum 2011.09.

Årsberättelse 2011 för Simplicity Råvaror. Simplicity Råvaror 49. Org.nr. 515602-4662 Fondens startdatum 2011.09. Årsberättelse 2011 för Simplicity Råvaror Org.nr. 515602-4662 Fondens startdatum 2011.09.30 Jämförelseindex S&P GS Commodity Index Tr Kursnotering/Handel Dagligen Utdelning Ja, återinvesteras Insättningsavgift

Läs mer

lynx dynamic i korthet

lynx dynamic i korthet ÅRSBERÄTTELSE 2013 lynx dynamic i korthet Strategi: Modellbaserad fond som investerar i aktieindex, räntor, valutor och råvaror på de globala terminsbörserna. Startdag: 11 maj 2009. Portföljförvaltare:

Läs mer

L Y N X. Arsberattelse 2000. I i

L Y N X. Arsberattelse 2000. I i L Y N X Arsberattelse 2000 I i L Y N X Arsberattelse för verksamhetsåret 2 o o o Styrelsen och utrl?ställande dircl?tören jör Silutr Kripitaljiirualtning AB flr härmed rllge jöijandl' rlrsber;ittelse jörfòndl'n

Läs mer

lynx i korthet Jonas Bengtsson, Svante Bergström och Martin Sandquist. Förvaltningsmål Avgifter och teckning

lynx i korthet Jonas Bengtsson, Svante Bergström och Martin Sandquist. Förvaltningsmål Avgifter och teckning H a l v å r s r a p p o r t 2 0 1 1 lynx i korthet Strategi: Modellbaserad fond som investerar i aktieindex, räntor, valutor och råvaror på de globala terminsbörserna. Startdag: 1 maj 2000. Portföljförvaltare:

Läs mer

lynx dynamic i korthet

lynx dynamic i korthet Å R S B E R Ä T T E L S E 2 0 1 1 lynx dynamic i korthet Strategi: Modellbaserad fond som investerar i aktieindex, räntor, valutor och råvaror på de globala terminsbörserna. Startdag: 11 maj 2009. Portföljförvaltare:

Läs mer

Halvårsberättelse 2011 Fonden eturn

Halvårsberättelse 2011 Fonden eturn Halvårsberättelse 2011 Fonden eturn BOX 24150, 104 51 STOCKHOLM, SWEDEN PHONE +46 8 55 11 54 90 www.eturn.se 1 1 Förvaltarna har ordet Under första halvåret 2011 har de nordiska börserna pendlat mellan

Läs mer

h a l v å r s r a p p o r t

h a l v å r s r a p p o r t h a l v å r s r a p p o r t 2 0 0 9 lynx dynamic i korthet Strategi: Modellbaserad fond som investerar i aktieindex, räntor, valutor och råvaror på de globala terminsbörserna. Startdag: 11 maj 2009. Portföljförvaltare:

Läs mer

lynx dynamic i korthet

lynx dynamic i korthet HALVÅRSRAPPORT 2012 lynx dynamic i korthet Strategi: Startdag: 11 maj 2009. Portföljförvaltare: Modellbaserad fond som investerar i aktieindex, räntor, valutor och råvaror på de globala terminsbörserna.

Läs mer

lynx dynamic i korthet

lynx dynamic i korthet Å R S B E R Ä T T E L S E 2 0 0 9 lynx dynamic i korthet Strategi: Modellbaserad fond som investerar i aktieindex, räntor, valutor och råvaror på de globala terminsbörserna. Startdag: 11 maj 2009. Portföljförvaltare:

Läs mer

lynx i korthet Förvaltningsmål

lynx i korthet Förvaltningsmål HALVÅRSRAPPORT 2012 lynx i korthet Strategi: Modellbaserad fond som investerar i aktieindex, räntor, valutor och råvaror på de globala terminsbörserna. Startdag: 1 maj 2000. Portföljförvaltare: Jonas Bengtsson,

Läs mer

HALVÅRSRAPPORT 2016 LYNX ASSET MANAGEMENT AB

HALVÅRSRAPPORT 2016 LYNX ASSET MANAGEMENT AB HALVÅRSRAPPORT 2016 LYNX I KORTHET Strategi: Modellbaserad fond som investerar i aktieindex, räntor, valutor och råvaror. Startdag: 1 maj 2000. Portföljförvaltare: Jonas Bengtsson, Svante Bergström, Anders

Läs mer

Årsberättelse för NORDISKA FONDEN. 1 september 2009 30 april 2010

Årsberättelse för NORDISKA FONDEN. 1 september 2009 30 april 2010 Årsberättelse för NORDISKA FONDEN 1 september 2009 30 april 2010 Nordiska Fonden 2 (9) Innehåll Förvaltningsberättelse 3 Resultaträkning 4 Balansräkning 5 Noter till de finansiella rapporterna 6 Årsberättelsens

Läs mer

HALVÅRSRAPPORT 2016 LYNX ASSET MANAGEMENT AB

HALVÅRSRAPPORT 2016 LYNX ASSET MANAGEMENT AB HALVÅRSRAPPORT 2016 LYNX DYNAMIC I KORTHET Strategi: Modellbaserad fond som investerar i aktieindex, räntor, valutor och råvaror. Startdag: 11 maj 2009. Portföljförvaltare: Jonas Bengtsson, Svante Bergström,

Läs mer

Peab-fonden 515602-4084

Peab-fonden 515602-4084 Årsberättelse för Peab-fonden Perioden 2014-01-01-2014-12-31 Peab-fonden 1 Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören för ISEC Services AB, 556542-2853, får härmed avge årsberättelse

Läs mer

Plain Capital StyX 515602-5396

Plain Capital StyX 515602-5396 Halvårsredogörelse för Plain Capital StyX Perioden 2014-01-01-2014-06-30 Plain Capital StyX 1 Bäste andelsägare, Första halvåret av 2014 har bjudit på en generell uppvärdering av världens aktiemarknader.

Läs mer

Årsberättelse för NORDISKA FONDEN. 1 maj augusti 2011

Årsberättelse för NORDISKA FONDEN. 1 maj augusti 2011 Årsberättelse för NORDISKA FONDEN 1 maj 2010 31 augusti 2011 Nordiska Fonden 2 (9) Innehåll Förvaltningsberättelse 3 Resultaträkningar 4 Balansräkningar 5 Noter till de finansiella rapporterna 6 Årsberättelsens

Läs mer

Plain Capital StyX 515602-5396

Plain Capital StyX 515602-5396 Halvårsredogörelse för Plain Capital StyX Perioden 2015-01-01-2015-06-30 Plain Capital StyX 1 Bäste andelsägare, Halva året har nu passerat och det är dags att summera tiden som gått. Året inleddes med

Läs mer

Årsberättelse 2011 Fonden eturn (fd eturn AktieTrend)

Årsberättelse 2011 Fonden eturn (fd eturn AktieTrend) Årsberättelse 2011 Fonden eturn (fd eturn AktieTrend) BOX 24 150, 104 51 STOCKHOLM, SWEDEN OFFICE ADDRESS: LINNÉGATAN 89 PHONE +46 8 55 11 54 90 www.eturn.se 1 Förvaltarna har ordet Den systematiska modell

Läs mer

AKTIE-ANSVAR GRAAL OFFENSIV

AKTIE-ANSVAR GRAAL OFFENSIV AKTIE-ANSVAR GRAAL OFFENSIV Organisationsnummer: 515602-1114 Halvårsredogörelsens innehåll: Förvaltningsberättelse Sid 1-2 Fondförmögenhetens förändring och värdeutveckling Sid 3 Balansräkning Sid 4 Noter

Läs mer

h a l v å r s r a p p o r t

h a l v å r s r a p p o r t h a l v å r s r a p p o r t 2 0 0 6 Styrelsen och verkställande direktören för Lynx Asset Management AB får härmed avge följande halvårsrapport för fonden Lynx för perioden 1 januari till 30 juni 2006.

Läs mer

Calgus Delårsrapport 2010

Calgus Delårsrapport 2010 Calgus Delårsrapport 2010 Delårsrapport för första halvåret 2010 Styrelsen och verkställande direktören för Sivers Urban Fonder AB får härmed avge delårsrapport för investeringsfonden Calgus, org.nr. 515602-0389,

Läs mer

Innehåll. Förvaltningsberättelse sid 3. Nyckeltal sid 4. Resultaträkning sid 5. Balansräkning sid 5. Tilläggsupplysningar sid 6

Innehåll. Förvaltningsberättelse sid 3. Nyckeltal sid 4. Resultaträkning sid 5. Balansräkning sid 5. Tilläggsupplysningar sid 6 Årsberättelse 2006 Innehåll Förvaltningsberättelse sid 3 Nyckeltal sid 4 Resultaträkning sid 5 Balansräkning sid 5 Tilläggsupplysningar sid 6 2 Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören

Läs mer

INSIDE USA H A L V Å R S R A P P O R T 201 3. S c i e n t i a F u n d M a n a g e m e n t A B

INSIDE USA H A L V Å R S R A P P O R T 201 3. S c i e n t i a F u n d M a n a g e m e n t A B INSIDE USA H A L V Å R S R A P P O R T 201 3 S c i e n t i a F u n d M a n a g e m e n t A B Halvårsrapporten omfattar Förvaltarna har ordet 3 Förvaltningsberättelse 4 Balansräkning 5 Not 1: Innehav per

Läs mer

SCIENTIA ALPHA I H A L V Å R S R A P P O R T 2 0 0 9. S c i e n t i a F u n d M a n a g e m e n t A B

SCIENTIA ALPHA I H A L V Å R S R A P P O R T 2 0 0 9. S c i e n t i a F u n d M a n a g e m e n t A B SCIENTIA ALPHA I H A L V Å R S R A P P O R T 2 0 0 9 S c i e n t i a F u n d M a n a g e m e n t A B 2 SCIENTIA ALPHA I HALVÅRSRAPPORT 2009 Halvårsrapporten omfattar VD har ordet 4 Förvaltningsberättelse

Läs mer

SCIENTIA HEDGE H A L V Å R S R A P P O R T 2 0 11. S c i e n t i a F u n d M a n a g e m e n t AB

SCIENTIA HEDGE H A L V Å R S R A P P O R T 2 0 11. S c i e n t i a F u n d M a n a g e m e n t AB SCIENTIA HEDGE H A L V Å R S R A P P O R T 2 0 11 S c i e n t i a F u n d M a n a g e m e n t AB 2 SCIENTIA HEDGE HALVÅRSRAPPORT 2011 Halvårsrapporten omfattar VD har ordet 4 Förvaltningsberättelse 6 Balansräkning

Läs mer

Vi gör förändringar i Access Trygg den 2 april 2014

Vi gör förändringar i Access Trygg den 2 april 2014 Stockholm mars 2014 1(3) Vi gör förändringar i Access Trygg den 2 april 2014 Vår ambition är att erbjuda dig ett modernt och attraktivt utbud av fonder med hög kvalitet. Det innebär att vi kontinuerligt

Läs mer

INSIDE SWEDEN H A L V Å R S R A P P O R T 201 3. S c i e n t i a F u n d M a n a g e m e n t A B

INSIDE SWEDEN H A L V Å R S R A P P O R T 201 3. S c i e n t i a F u n d M a n a g e m e n t A B INSIDE SWEDEN H A L V Å R S R A P P O R T 201 3 S c i e n t i a F u n d M a n a g e m e n t A B Halvårsrapporten omfattar Förvaltarna har ordet 3 Förvaltningsberättelse 4 Balansräkning 5 Not 1: Innehav

Läs mer

Halvårsredogörelse för Carlsson Norén Macro Fund

Halvårsredogörelse för Carlsson Norén Macro Fund Halvårsredogörelse för 2012 Carlsson Norén Macro Fund Förvaltarkommentar Beskrivning av fonden: Fonden är en svensk specialfond (hedgefond) som skapar avkastning på rörelserna i räntemarknaden. Målsättningen

Läs mer

Månadsbrev PROGNOSIA GALAXY Oktober 2014

Månadsbrev PROGNOSIA GALAXY Oktober 2014 Månadsbrev PROGNOSIA GALAXY Oktober 2014 Förvaltaren har ordet De globala börserna steg återigen och oktober blev den nionde positiva månaden i rad. Prognosia Galaxy steg med 2,55 % i oktober (inklusive

Läs mer

Plain Capital BronX 515602-5370

Plain Capital BronX 515602-5370 Halvårsredogörelse för Plain Capital BronX Perioden 2015-01-01-2015-06-30 Plain Capital BronX 1 Bäste andelsägare, Halva året har nu passerat och det är dags att summera tiden som gått. Året inleddes med

Läs mer

Helårsberättelse 2012. Avanza Fonder

Helårsberättelse 2012. Avanza Fonder Helårsberättelse 2012 Avanza Fonder Helårsrapport 2012 / Avanza Fonder sid 2/45 Avanza Fonder Årsberättelse 2012 VD har ordet Bästa fondsparare, 2012 var ett händelserikt år för oss på Avanza Fonder och

Läs mer

SCIENTIA SVERIGE H A L V Å R S R A P P O R T 2 0 11. S c i e n t i a F u n d M a n a g e m e n t AB

SCIENTIA SVERIGE H A L V Å R S R A P P O R T 2 0 11. S c i e n t i a F u n d M a n a g e m e n t AB SCIENTIA SVERIGE H A L V Å R S R A P P O R T 2 0 11 S c i e n t i a F u n d M a n a g e m e n t AB 2 SCIENTIA SVERIGE HALVÅRSRAPPORT 2011 Halvårsrapporten omfattar VD har ordet 3 Förvaltningsberättelse

Läs mer

Wahlstedt SEK Overnight Hedge Årsberättelse 2015

Wahlstedt SEK Overnight Hedge Årsberättelse 2015 Årsberättelse 2015 Förvaltningsberättelse Wahlstedt SEK Overnight Hedge är en aktivt förvaltad AIF-fond på den svenska penningmarknaden. Wahlstedt SEK Overnight Hedge avser vara ett placeringserbjudande

Läs mer

INFORMATIONSBROSCHYR. Carnegie Fund of Funds International. Utländsk specialfond

INFORMATIONSBROSCHYR. Carnegie Fund of Funds International. Utländsk specialfond INFORMATIONSBROSCHYR Carnegie Fund of Funds International Utländsk specialfond Informationsbroschyren avser Carnegie Fund of Funds International, utländsk specialfond med tillstånd enligt 1 kap. 9 lagen

Läs mer

Halvårsredogörelse för Lancelot Avalon 2013

Halvårsredogörelse för Lancelot Avalon 2013 Halvårsredogörelse för Lancelot Avalon 2013 Lancelot Styrelsen för Lancelot Asset Management AB får härmed avge halvårsredogörelse för Lancelot Avalon för perioden 1 januari 30 juni 2013. Halvårsredogörelsen

Läs mer

Adrigo Hedge Halvårsredogörelse 2012

Adrigo Hedge Halvårsredogörelse 2012 Adrigo Hedge Halvårsredogörelse 2012 Förvaltningsberättelse Halvårsredogörelsen omfattar perioden 2012-01-01 till 2012-06-29. Adrigo Hedge är en hedgefond med inriktning mot investeringar i nordiska aktier.

Läs mer

Stockholm den 25 september 2013

Stockholm den 25 september 2013 Stockholm den 25 september 2013 Ändring av fondbestämmelser HealthInvest Value Fund HealthInvest Partners har erhållit Finansinspektionens godkännande att genomföra ändringar i fondbestämmelserna för HealthInvest

Läs mer

Sharp Europe

Sharp Europe Årsberättelse för Sharp Europe Perioden 2015-10-16-2015-12-31 Sharp Europe 1 Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören för Atlant Fonder AB 556631-9710, får härmed avge årsberättelse

Läs mer

Hedgefonder. Ulf Strömsten. Årets Hedgefond 2005

Hedgefonder. Ulf Strömsten. Årets Hedgefond 2005 Hedgefonder Ulf Strömsten 1 Kort om Catella Catella ingår i Kamprad-sfären Catella Capital förvaltar för närvarande runt 24 mdr kr och är därmed en av Sveriges största fristående förvaltare. Catella Capital

Läs mer

Månadsbrev PROGNOSIA SUPERNOVA Oktober 2014

Månadsbrev PROGNOSIA SUPERNOVA Oktober 2014 Månadsbrev PROGNOSIA SUPERNOVA Oktober 2014 Förvaltaren har ordet Efter en turbulent inledning på oktober månad återhämtade sig tillväxtmarknaderna snabbt i slutet. Prognosia Supernova steg med hjälp av

Läs mer

Wahlstedt SEK Overnight Hedge Halvårsredogörelse 2016

Wahlstedt SEK Overnight Hedge Halvårsredogörelse 2016 Halvårsredogörelse 2016 Förvaltningsberättelse Wahlstedt SEK Overnight Hedge är en aktivt förvaltad AIF-fond på den svenska penningmarknaden. Wahlstedt SEK Overnight Hedge avser vara ett placeringserbjudande

Läs mer

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HOLBERG KREDIT SEK

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HOLBERG KREDIT SEK FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HOLBERG KREDIT SEK Fondens placeringsinriktning: Holberg Kredit SEK är en nordisk high yield-fond, valutasäkrad och noterad i svenska kronor. Fonden investerar sina medel i andelar

Läs mer

Plain Capital StyX 515602-5396

Plain Capital StyX 515602-5396 Årsberättelse för Plain Capital StyX Perioden 2014-01-01-2014-12-31 Plain Capital StyX 1 Bäste andelsägare, Börsåret 2014 bjöd på en ganska stadig uppgång, med undantag för den kraftiga ned- och uppgången

Läs mer

Quesada Globalfond Halvårsredogörelse 2015

Quesada Globalfond Halvårsredogörelse 2015 Quesada Globalfond Halvårsredogörelse 2015 Quesada Global Placeringsinriktning Quesada Global är en aktiefond som huvudsakligen placerar i börshandlade indexfonder i olika branscher och regioner över hela

Läs mer

Halvårsredogörelse per den 30 juni 2013

Halvårsredogörelse per den 30 juni 2013 Halvårsredogörelse per den 30 juni 2013 Fonden startade i april 2013 Förvaltningen av specialfonden Crescit (enligt lagen 2004:46) startade tisdagen den 2 april och därmed omfattar denna halvårsredogörelse

Läs mer

Halvårsredogörelse för Camelot 2013

Halvårsredogörelse för Camelot 2013 Halvårsredogörelse för Camelot 2013 Lancelot Styrelsen för Lancelot Asset Management AB får härmed avge halvårsredogörelse för Camelot för perioden 1 januari 30 juni 2013. Halvårsredogörelsen har upprättats

Läs mer

Plain Capital LunatiX

Plain Capital LunatiX Halvårsredogörelse för Plain Capital LunatiX Perioden 2015-01-15-2015-06-30 Plain Capital LunatiX 1 Bäste andelsägare, Halva året har nu passerat och det är dags att summera tiden som gått. Året inleddes

Läs mer

FONDFAKTA. Anders Elsell Hans Toll Christina Guri Henrik Källèn Glenn Wigren ordförande

FONDFAKTA. Anders Elsell Hans Toll Christina Guri Henrik Källèn Glenn Wigren ordförande Avanza Zero Årsberättelse 2010 Bästa andelsägare Den 22 maj 2006 startade vi Sveriges enda och första helt avgiftsfria fond: AVANZA ZERO fonden utan avgifter. Avanza Zero är en indexfond. Fondens målsättning

Läs mer

Trend 100 Trend 50 Granit Fonder AB

Trend 100 Trend 50 Granit Fonder AB Trend 100 Trend 50 Granit Fonder AB 17 oktober 2013 Innehållsförteckning 1. Fondbolaget Fonder Uppdragsavtal Registerhållning Limitering av försäljning- och inlösenorder Fondens upphörande eller överlåtelse

Läs mer

Avanza Zero. Halvårsrapport 2011. Bästa andelsägare

Avanza Zero. Halvårsrapport 2011. Bästa andelsägare Avanza Zero Halvårsrapport 2011 Bästa andelsägare Den 22 maj 2006 startade vi Sveriges första och enda helt avgiftsfria fond: Avanza Zero fonden utan avgifter. Avanza Zero är en indexfond. Fondens målsättning

Läs mer

H a l v å r s r a p p o r t

H a l v å r s r a p p o r t Halvårsrapport 2008 lynx i korthet 1 Strategi Startdag 1 maj 2000. Portföljförvaltare Fonder under förvaltning Modellbaserad fond som investerar i aktier, räntor, valutor och råvaror på de globala terminsbörserna.

Läs mer

Viktig information för dig som sparar i Swedbank Robur Action och Swedbank Robur Solid

Viktig information för dig som sparar i Swedbank Robur Action och Swedbank Robur Solid Stockholm augusti 2012 1 (3) Viktig information för dig som sparar i Swedbank Robur Action och Swedbank Robur Solid Vår ambition är att erbjuda dig ett modernt och attraktivt utbud av fonder med hög kvalitet.

Läs mer

Plain Capital ArdenX 515602-5388

Plain Capital ArdenX 515602-5388 Halvårsredogörelse för Plain Capital ArdenX Perioden 2014-01-01-2014-06-30 Plain Capital ArdenX 1 Bäste andelsägare, Första halvåret av 2014 har bjudit på en generell uppvärdering av världens aktiemarknader.

Läs mer

Plain Capital BronX 515602-5370

Plain Capital BronX 515602-5370 Årsberättelse för Plain Capital BronX Perioden 2014-01-01-2014-12-31 Plain Capital BronX 1 Bäste andelsägare, Börsåret 2014 bjöd på en ganska stadig uppgång, med undantag för den kraftiga ned- och uppgången

Läs mer

SPEKTRUM HALVÅRSBERÄTTELSE 2015

SPEKTRUM HALVÅRSBERÄTTELSE 2015 SPEKTRUM PLACERINGSINRIKTNING Spektrum är en specialfond som investerar i tillgångsslagen fondpapper, derivatinstrument, penningmarknadsinstrument samt på konto i kreditinstitut. Vid derivatplaceringar

Läs mer

Faktablad Simplicity Norden

Faktablad Simplicity Norden Faktablad Simplicity Norden Basfakta för investerare Detta faktablad riktar sig till investerare och innehåller basfakta om denna fond. Faktabladet är inte reklammaterial. Det är information som krävs

Läs mer

SCIENTIA SVERIGE Å R S B E R Ä T T E L S E S c i e n t i a F u n d M a n a g e m e n t AB

SCIENTIA SVERIGE Å R S B E R Ä T T E L S E S c i e n t i a F u n d M a n a g e m e n t AB SCIENTIA SVERIGE Å R S B E R Ä T T E L S E 2011 S c i e n t i a F u n d M a n a g e m e n t AB Fondfakta Fond Ansvarig förvaltare Scientia Sverige Erik Lidén Registreringsnummer 515602-4217 ISIN-nummer

Läs mer

Fonden regleras i enlighet med den norska lagen om värdepappersfonder av den 25 november 2011 (lov om verdipapirfond, vpfl ).

Fonden regleras i enlighet med den norska lagen om värdepappersfonder av den 25 november 2011 (lov om verdipapirfond, vpfl ). Fondbestämmelser för värdepappersfonden SKAGEN Global 1 Värdepappersfondens och förvaltningsbolagets namn Värdepappersfonden SKAGEN Global förvaltas av förvaltningsbolaget SKAGEN AS (SKAGEN). Fonden är

Läs mer

Innehåll. Förvaltningsberättelse sid 2. Nyckeltal sid 4. Resultaträkning sid 5. Balansräkning sid 5. Tilläggsupplysningar sid 6

Innehåll. Förvaltningsberättelse sid 2. Nyckeltal sid 4. Resultaträkning sid 5. Balansräkning sid 5. Tilläggsupplysningar sid 6 Årsberättelse 2008 Innehåll Förvaltningsberättelse sid 2 Nyckeltal sid 4 Resultaträkning sid 5 Balansräkning sid 5 Tilläggsupplysningar sid 6 2 Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören

Läs mer

Cicero Fonder AB, organisationsnummer 556588-8731, ett dotterbolag till Cicero Holding AB.

Cicero Fonder AB, organisationsnummer 556588-8731, ett dotterbolag till Cicero Holding AB. Detta faktablad riktar sig till investerare och innehåller basfakta om denna fond. Faktabladet är inte reklammaterial. Det är information som krävs enligt lag för att hjälpa dig att förstå vad en investering

Läs mer

Halvårsredogörelse för Lancelot Avalon 2015

Halvårsredogörelse för Lancelot Avalon 2015 Halvårsredogörelse för Lancelot Avalon 2015 Lancelot Styrelsen och verkställande direktören för Lancelot Asset Management AB får härmed avge halvårsredogörelse för Lancelot Avalon för perioden 1 januari

Läs mer

Halvårsredogörelse för Camelot 2014

Halvårsredogörelse för Camelot 2014 Halvårsredogörelse för Camelot 2014 Lancelot Styrelsen för Lancelot Asset Management AB får härmed avge halvårsredogörelse för Camelot för perioden 1 januari 30 juni 2014. Halvårsredogörelsen har upprättats

Läs mer

Anders Elsell Hans Toll Christina Guri Henrik Källèn Glenn Wigren ordförande

Anders Elsell Hans Toll Christina Guri Henrik Källèn Glenn Wigren ordförande Avanza Zero Årsberättelse 2011 Förvaltningsberättelse Den 22 maj 2006 startade vi Sveriges enda och första helt avgiftsfria fond: AVANZA ZERO fonden utan avgifter. Avanza Zero är en indexfond. Fondens

Läs mer

Vi gör förändringar i våra Premiumfonder

Vi gör förändringar i våra Premiumfonder Stockholm oktober 2014 1(4) Vi gör förändringar i våra Premiumfonder Vår ambition är att erbjuda dig ett modernt och attraktivt utbud av fonder med hög kvalitet. Det innebär att vi kontinuerligt arbetar

Läs mer

Helårsberättelse 2014 Avanza Fonder

Helårsberättelse 2014 Avanza Fonder Helårsberättelse 2014 Avanza Fonder Helårsrapport 2014 / Avanza Fonder sid 2/51 VD har ordet Bästa fondsparare, Vi vill genom våra fonder erbjuda er sparare enkla fonder till bra villkor. Genom våra sex

Läs mer

Charlottes Investeringsfond Årsberättelse 2013

Charlottes Investeringsfond Årsberättelse 2013 Förvaltarkommentar Fondens andelsvärde steg under perioden med 13,0 procent. Marknadens utveckling Det gångna året präglades av en kraftfull återhämtning på aktiemarknaderna. De industrialiserade ländernas

Läs mer

Plain Capital BronX

Plain Capital BronX Halvårsredogörelse för Plain Capital BronX Perioden 2014-01-01-2014-06-30 Plain Capital BronX 1 Bäste andelsägare, Första halvåret av 2014 har bjudit på en generell uppvärdering av världens aktiemarknader.

Läs mer

HALVÅRSRAPPORT 2014 ESTLANDER & PARTNERS DYNAMIC, FREEDOM AND PRESTO

HALVÅRSRAPPORT 2014 ESTLANDER & PARTNERS DYNAMIC, FREEDOM AND PRESTO HALVÅRSRAPPORT 2014 ESTLANDER & PARTNERS DYNAMIC, FREEDOM AND PRESTO S R HALVÅRSRAPPORT 2014 Estlander & Partners Fondbolag Ab Nedre Torget 1 A, 65100 Vasa FO-nummer 1830022-0 HALVÅRSRAPPORT 2014 MARKNADSÖVERSIKT

Läs mer

Avanza Zero. Helårsrapport 2008. Bästa andelsägare. Fondfakta

Avanza Zero. Helårsrapport 2008. Bästa andelsägare. Fondfakta Avanza Zero Helårsrapport 2008 Bästa andelsägare Den 22 maj 2006 startade Avanza Fonder AB Avanza Zero, den första fonden i Sverige helt utan avgifter. Avanza Zero har under året ändrat index från OMXS30

Läs mer

Fonden kännetecknas normalt av en förhållandevis hög volatilitet. Riskprofilen beskrivs utförligare i fondens faktablad.

Fonden kännetecknas normalt av en förhållandevis hög volatilitet. Riskprofilen beskrivs utförligare i fondens faktablad. Fondbestämmelser för värdepappersfonden SKAGEN m 2 1 Värdepappersfondens och förvaltningsbolagets namn Värdepappersfonden SKAGEN m 2 förvaltas av förvaltningsbolaget SKAGEN AS. Fonden är godkänd i Norge

Läs mer

Viktig information till dig som sparar i Folksams Tjänstemannafond Världen och Swedbank Robur Globalfond MEGA

Viktig information till dig som sparar i Folksams Tjänstemannafond Världen och Swedbank Robur Globalfond MEGA Stockholm september 2015 1(3) Viktig information till dig som sparar i Folksams Tjänstemannafond Världen och Swedbank Robur Vi har beslutat att sammanlägga Folksams Tjänstemannafond Världen med Swedbank

Läs mer

Calgus Delårsrapport 2012

Calgus Delårsrapport 2012 Calgus Delårsrapport 2012 Delårsrapport för första halvåret 2012 Styrelsen och verkställande direktören för Sivers Urban Fonder AB får härmed avge delårsrapport för investeringsfonden Calgus, org.nr. 515602-0389,

Läs mer

AKTIE-ANSVAR PERITUS. Organisationsnummer: 515602-1544. Halvårsredogörelse 2015. Halvårsredogörelsens innehåll: Förvaltningsberättelse Sid 1-3

AKTIE-ANSVAR PERITUS. Organisationsnummer: 515602-1544. Halvårsredogörelse 2015. Halvårsredogörelsens innehåll: Förvaltningsberättelse Sid 1-3 AKTIE-ANSVAR PERITUS Organisationsnummer: 515602-1544 Halvårsredogörelsens innehåll: Förvaltningsberättelse Sid 1-3 Fondförmögenhetens förändring och värdeutveckling Sid 4 Balansräkning Sid 5 Noter till

Läs mer

IKC Sverige

IKC Sverige Halvårsredogörelse för IKC Sverige Perioden 2011-01-01-2011-06-30 IKC Sverige 1 Förvaltningsberättelse Verkställande direktören för IKC Fonder AB 556732-6953, får härmed avge halvårsredogörelse för perioden

Läs mer

Månadsbrev PROGNOSIA GRAVITY Oktober 2014

Månadsbrev PROGNOSIA GRAVITY Oktober 2014 Månadsbrev PROGNOSIA GRAVITY Oktober 2014 Förvaltaren har ordet Under oktober fortsatte räntemarknaderna att påverkas av låga inflationstal, expansiv penningpolitik och stigande oro kring den ekonomiska

Läs mer

Adrigo Hedge Halvårsredogörelse 2013

Adrigo Hedge Halvårsredogörelse 2013 Adrigo Hedge Halvårsredogörelse 2013 Förvaltningsberättelse Halvårsredogörelsen omfattar perioden 2013-01-01 till 2013-06-30. Adrigo Hedge är en hedgefond med inriktning mot investeringar i nordiska aktier.

Läs mer

23 NOVEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄNTEGAPET VIDGAS

23 NOVEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄNTEGAPET VIDGAS 23 NOVEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄNTEGAPET VIDGAS Den ekonomiska återhämtningen i Europa fortsätter. Makrosiffror från både USA och Kina har legat på den svaga sidan under en längre tid men böjar nu

Läs mer

Halvårsberättelse 2015 Avanza Fonder

Halvårsberättelse 2015 Avanza Fonder Halvårsberättelse 2015 Avanza Fonder Halvårsrapport 2015 / Avanza Zero sid 2/36 Avanza Zero - fonden utan avgifter Förvaltningsberättelse Den 22 maj 2006 startade vi den första helt avgiftsfria fonden:

Läs mer