JRS FONDER JRS GLOBAL BOND OPPORTUNITY FUND NOVEMBER 2012
|
|
- Margareta Sandström
- för 8 år sedan
- Visningar:
Transkript
1 JRS FONDER JRS GLOBAL BOND OPPORTUNITY FUND NOVEMBER 2012
2 ANSVARIGA FÖRVALTARE 2 JRS Fonders fondförvaltare har lång erfarenhet av Aktiv Tillgångsallokering JRS GBO Torbjörn Söderberg, chefstrateg och ansvarig förvaltare JRS Fonder. Ansvarig förvaltare JRS GBO. 26 års erfarenhet från den finansiella sektorn, 21 års erfarenhet av Aktiv Tillgångsallokering. Tord Lundgren, ställföreträdande chefsförvaltare JRS Fonder och delansvarig förvaltare JRS GBO.12 års erfarenhet av finansiella sektorn, 11 års erfarenhet av Aktiv Tillgångsallokering. Torbjörn Söderberg, CV i korthet Har tidigare haft motsvarande positioner inom Carnegie Private Banking, Nordea Investment Management och Unibank Investment Management. Var med och grundade Trevisegruppen som senare förvärvades av Unibank. En av två utvalda nordiska förvaltare av Nobelstiftelsens kapital Tord Lundgren, CV i korthet Har tidigare haft motsvarande positioner inom Nordea Investment Management och Returnplus. Kandidatexamen i ekonomi och statistik från Stockholms universitet. FÖRVALTARE JRS Global Bond Opportunity Fund
3 JRS GROUP I KORTHET 3 JRS grundades 2007 av Peter Nygren, Mats Ekström och Jakob Söderberg. Den sistnämnda är sonson till grundaren av investmentbolaget Ratos Modern europeisk finansgrupp 60 anställda Erbjuder tjänster inom förmögenhetsförvaltning, fondförvaltning, skattejuridik, skatterådgivning, familjerätt, försäkringslösningar och sport agent verksamhet Samlat förvaltat kapital är SEK 12 Mdr Kontor i Stockholm, Malmö, Luxemburg och Monaco Under tillsyn av FI (Finansinspektionen i Sverige) och CSSF (Finansinspektionen i Luxemburg) ORGANISATION
4 JRS FONDER I KORTHET 4 JRS Fonder ingår i JRS Group JRS Fonder är en filial till JRS Asset Management S.A. i Luxemburg Erfaret och brett team med 13 anställda, varav fem i förvaltarteamet Förvaltar åtta fonder med fokus på Aktiv Tillgångsallokering Övervägande del multi-förvaltade fonder Total förvaltad volym på cirka SEK 2,6 Mdr Bevakar dagligen utvecklingen på marknaderna och dess effekter på investeringarna Under tillsyn av CSSF (Finansinspektionen i Luxemburg) ORGANISATION
5 JRS GROUP ORGANISATION 5 STRUKTUR
6 JRS FONDER HAR EN BRED ORGANISATION 6 VD Peter Engelberg Analys, allokering portföljkonstruktion Extern distribution Risk & Juridik Torbjörn Söderberg, CIO Tord Lundgren, verkställande CIO Patrik Persson, ansvarig Per Hässler Joakim Loveng Sara Ellsäter Kristina Ekstrand, vvd Malin Andersson Jean-Louis Frey Förvaltning Mandat- och fondutvärdering Handel & exekvering Kommunikation & rapportering Fondadministration och förvaringsinstitut Torbjörn Söderberg, ansvarig Tord Lundgren, PM Andreas Söderström, PM Andreas Söderström, Tord Lundgren Joakim Serrebo Erik Johansson Lena Wange SEB, Lux SEB, Sv Sal Oppenheim, Lux JRS Fonders förvaltarteam STRUKTUR
7 JRS FONDERS STYRKOR 7 Experter inom aktiv allokering av kapitalet Arbetar kontinuerligt med mandat- och fondanalys Ger access till de bästa portföljerna till institutionella priser Samarbetar med ett globalt nätverk av världsledande kapitalförvaltare ORGANISATION
8 FONDUTBUD AV MULTI- OCH SINGEL FÖRVALTADE FONDER 8 JRS Fonder erbjuder förvaltning av kapital genom ett brett utbud av multi-förvaltar fonder och singelförvaltar fonder JRS multi-förvaltar fonder ger tillgång världens främsta förvaltare och risken fördelas aktivt mellan olika tillgångsslag, marknader, regioner, sektorer, stilar, teman, förvaltare och investeringsprocesser För att möta specifika behov och investeringsmöjligheter erbjuder JRS Fonder också kundanpassade singel-förvaltar fonder FONDUTBUD
9 FONDUTBUD 9 Aktier Absolutavkastande Räntor JRS Growth JRS Wealth JRS Global Bond Opportunity JRS Global Growth JRS Global Wealth JRS Liquidity Fund JRS Trend JRS Global Asset Allocation UCITS-fond, daglig likviditet Multi-förvaltar fond Singel-förvaltar fond SIF-fond Svensk Specialfond FONDUTBUD
10 BAKGRUND 10
11 JRS CORPORATE BOND OPPORTUNITY FUND April 2009 april JRS GBO Startade för att fånga upp felprissättningar Bankhydbridkapital och företagsobligationer JRS ansvarade för förvaltarval, portföljkonstruktion, riskkontroll, timing och belåningsgrad Förvaltat kapital: SEK 815 mkr Utvalda förvaltare: Schroders, Pall Mall & SEB Stängde april 2011: avkastning + 38 % på 24 månader JRS CBO
12 FÖRETAGSOBLIGATIONSMARKNADEN SEB JRS Corporate GBO Bond (hybrid, 2012) European Corporate Spreads: Efter Lehmankraschen var spreadarna historiskt höga och företagens balansräkningar i gungning p g a hög lånefinansiering. JRS CBO utnyttjade situationen CBO sells on 101,50% CBO buys EUR HY in June 2009 CBO buys EUR HY in August 2009 CBO buys on 53% CBO sells E U HY in December 2010 Källa: Bloomberg Källa: Bloomberg MARKNAD
13 JRS CBO SÅLDE INNAN DE STORA KURSFALLEN 13 BPCE 6.117% FRN SUB JRS GBO CNP Assurance 4.75% -39% -38% Groupama Sa 6,298% Soc Generale 7.756% -58% -43% Källa: Bloomberg Källa: Bloomberg JRS CBO
14 OBLIGATIONSMARKNADEN PRÄGLAS AV TRE TEMAN 14 JRS GBO Tillväxtmarknadernas storlek Minskad bankutlåning Enorma statsskulder MARKNAD
15 USA SLÅR REKORD I BUDGETUNDERSKOTT Och låga räntenivåer 15 Högsta budgetunderskottet någonsin i fredstid Inledning Lägsta räntan någonsin. Lägre ränta än efter 30-talets depression och WW2 Källa: Deutsche Bank Källa: Deutsche Bank SKULDKRISEN
16 VEM VILL ÄGA SVENSKA ELLER TYSKA 5-ÅRINGAR? Safe haven obligationer, ränta 0,5-1,0% 16 Svensk 5-åring 2% ränteuppgång till 3% inom 1 år på en 5-årig JRS GBO obligation påverkar kursen avsevärt Tysk 5-åring Slut på safe haven? Källa: Bloomberg Källa: Bloomberg MARKNAD
17 ÄR PLACERARE MEDVETNA OM RISKEN I STATSOBLIGATIONER? 17 Simulering: Vad händer med den svenska 5-årigen om räntan stiger 1% alternativt 2%? JRS GBO Bond Interest Clean Accrued Dirty Loss in 1 year Total Scenario Todays Date Coupon Name Maturity rate Price Interest Price Duration Price carry Return interest rate 10 september 112, ,750 Stat ,05% % 0,29 113,18 4,60 n.a. Todays interest rate 10 september ,750 Stat ,05% 106,34 % 0,29 106,63 3,72-5,79% 3,31% -2,47% +1%-point in 1 year 10 september ,750 Stat ,05% 102,55 % 0,29 102,84 3,71-9,14% 3,31% -5,82% +2%-point in 1 year Källa: Carnegie RISK
18 OBLIGATIONSMARKNADEN ALLT MER OÖVERSKÅDLIG 18 JRS GBO Marknader Regioner Sektorer Länder/ Stater Kommuner Företag Omvärldsanalys Räntor Rating Värdering Löptider Durationer Avkastningskurvor Balansräkningar Resultaträkningar Kassaflöden Räntebärande Kassa värdepapper Statspapper Säkerställda obligationer Företagsobligationer High Yield Investment Grade Emerging Markets Debt MARKNAD
19 AKTIV FÖRVALTNING GENOM HELA KONJUNKTURCYKELN 19 Framgångsrik ränteförvaltning bör anpassas till olika marknadsförhållanden och värderingsförändringar JRS GBO Ekonomisk cykel Topp Nedgång Återhämtning Topp Botten Likviditet Företagsobligationer Tid Skulder på tillväxtmarknader Stater/Myndigheter MARKNAD
20 JRS GBO LÖSNING 20
21 ANPASSAD FÖR DEN NYA MARKNADSSITUATIONEN 21 Globalt, flexibelt fokus investerar i alla tillgängliga räntepapper JRS GBO Hög målavkastning stor analyskapacitet, flexibelt ramverk, aktiv förvaltning Topprankade förvaltare med lokal närvaro urval av de bästa idéerna Skräddarsydda diskretionära mandat transparens och access till förvaltare FONDEN I KORTHET JRS Global Bond Opportunity Fund
22 SAMARBETE MED HÖGT RANKADE FÖRVALTARE 22 Del-mandat Globala statsobligationer -Säkerställda obligationer -Emerging Market Debt (ex företagsobl.) -Valutor Duration -5 till 5 år Globala företagsobligationer, 2 till 8 år -Investment Grade -High Yield -Emerging Market Debt (företagsobl.) Duration 2 till 8 år Amerikanska statsobligationer, >10 år -Säkerställda obligationer (företagsobl.) -Investment Grade (företags obl.) Duration > 10 år Ansvarig förvaltare Allokering -mandat -regioner -duration -volatilitet Overlay strategier Mandatanalys och uppföljning Riskkontroll JRS GBO UCITS IV, daglig likviditet FÖRVALTARE JRS Global Bond Opportunity Fund
23 FAKTORER SOM SKAPAR AVKASTNINGSMÖJLIGHETER 23 JRS GBO Företagshändelser Likviditetsförändringar Regionala förändringar Cykliska svängningar Sektorrotation Seniora lån och lån utan säkerhet MARKNAD JRS Global Bond Opportunity Fund
24 I NÄTVERKET FINNS DE LEDANDE FÖRVALTARNA 24 JRS Fonders nätverk Förvaltad förmögenhet Antal analytiker och strateger Snitterfarenhet USD 33 Mdr USD 59 Mdr USD 28 Mdr 24 - USD 54 Mdr USD 17 Mdr GLOBALT NÄTVERK JRS Global Bond Opportunity Fund
25 OBEROENDE MAKROANALYS FRÅN LEDANDE EXPERTER analytiker och strateger Ledande aktör med 62 års erfarenhet Institutionella kunder i 90 länder Global allokering 30 ekonomer Institutionella kunder över hela världen Europa-specialist 25 analytiker och strateger Institutionella kunder i 45 länder Asien-specialist Global allokering GLOBALT NÄTVERK JRS Global Bond Opportunity Fund
26 INVESTERINGKOMMITTÉN HAR EN RÅDGIVANDE ROLL JRS GBO:s investeringskommitté 26 Medlemmarna i investeringskommittén har relevant erfarenhet av finansiell makroekonomi och global kapitalförvaltning Rådgivande roll Torbjörn Söderberg, ordförande CIO och grundare, JRS Fonder Peter Nygren Peter Engelberg Bengt Ahrén Anders Ekernäs Grundare, JRS Group samt grundare, JRS Asset Management AB VD, JRS Luxemburg Senior rådgivare, JRS Asset Management AB Ordförande och grundare, Hillswick Asset Mangement ORGANISATION JRS Global Bond Opportunity Fund
27 INVESTERINGSKOMMITTÉEN HAR EN RÅDGIVANDE ROLL JRS GBO:s investeringskommitté 27 JRS GBO Peter Nygren vvd JRS Group samt grundare JRS Asset Management AB och grundare av Corporate Bond Opportunity Fund (CBO) Erik Penser Finansrådgivning AB grundare och delägare, vice VD, Compliance Officer och chef kapitalförvaltningen Pensum AB - chef kapitalförvaltningen Skandia AB/Skandia Private Banking AB - kapitalförvaltare Övrigt Aktiv styrelsemedlem i 17 bolag Peter Engelberg JRS Asset Management S.A (Luxembourg) - VD Banque Invik S.A (Luxembourg) VD och vice VD Kaupthing Bank S.A (Luxembourg) partner/jurist Gotthards Advokatbyrå biträdande jurist Adepten/Independent (kapitalförvaltning och corp finance) Adepten AB - finanschef PK-Banken (Nordea idag) - penningmarknad, interbankräntehandlare, Corporate Finance och företagsaffärer Lunds University fakulteten för affärsadministration och fakulteten för juridik, inriktning lagen om värdepapper (LL.M) Bengt Ahrén JRS Asset Management senior rådgivare EKF Asset Management - senior rådgivare Carnegie Asset Management - senior rådgivare The Royal Swedish Academy of Sciences - CIO Banque Indosuez Sweden chef för investment banken Beijer Capital AB styrelseledamot Carnegie Montagu AB (idag en del av HSBC) - VD Skandifond AB ordförande och CIO Gränges AB finanschef och styrelseledamot Skandinaviska Banken chef över valutasekreteriatet 1954 Handelshögskolan (Stockholm) - magisterexamen Anders Ekernäs Hillswick Asset Management, LLC grundare, styrelseordförande och CIO SEB Asset Management America, Inc. & predecessor co. President VD och CIO Sirius Insurance Company, Ltd vice VD och CIO, chef över systemutveckling och administration Zurich Insurance Co. - finansanalytiker, VD-assistant 1971 Handelshögskolan (Stockholm) - magisterexamen INVESTERINGS- KOMMITTÉ JRS Global Bond Opportunity Fund
28 VÄL BEPRÖVAD INVESTERINGSPROCESS 28 JRS Extern GBO Top-Down analys input Fundamental & Kvantitativ analys Makroekonomiska Globala Vinstanalys Marknadsanalys Marknader Värdering indikatorer makrotrender Vinster, kassaflöden, investeringar Ränta Rating Regioner Ledande Ledande Utdelningar, återköp, amorteringar Historiska Löptider nivåer Länder/Stater Sammanfallande Sammanfallande Lönsamhet Duration och vinsttillväxt Eftersläpande Eftersläpande Sektorer Avkastningskurvor Kommuner Balansräkningar Företag Resultaträkningar Kassaflöden Extern input Trendanalys Trendanalys Statsobligationsräntor Kurstrender & Sentiment Företagsobligationer Risknivåer - Valutor Flöden - Likviditet - Sentiment Taktisk allokering Externa strateger/kvantitativ analys Portföljkonstruktion Inom givna strategiska viktramar JRS Strategirapport, månatlig publicering, Bottom-Up analys Mandatanalys INVESTERINGS- PROCESS JRS Global Bond Opportunity Fund
29 MANDAT- OCH FONDANALYS FÖR ATT HITTA DE OPTIMALA INVESTERINGARNA 29 Mandat- och fondutbud Ca registrerade fonder Makroekonomiska Analysverktyg Morningsstar indikatorer Direct, Bloomberg Ledande och egna modeller Sammanfallande Nätverk Eftersläpande Kvantitativ analys Kvalitativ analys Implementering Uppföljning och utvärdering Tillgångsslag, region, Intervjuer förvaltare Val av förvaltare och Uppföljning av stil, storlek, sektor Människor, metodik, fond förvaltarresultat i Vinstanalys Marknadsanalys Trendanalys Nyckeltalsanalys mätbarhet Portföljnytta jämförelse med index Vinster, kassaflöden, investeringar Ränta Kurstrender och jämförbara & Sentiment fonder Utdelningar, återköp, amorteringar Historiska nivåer Risknivåer Utvärdering av Lönsamhet och vinsttillväxt Flöden investerings-scenariot är intakt eller oförändrat INVESTERINGS- PROCESS JRS Global Bond Opportunity Fund
30 SCHRODERS - PORTFÖLJFÖRVALTARE Globalt integrerat team med mer än 60 förvaltare och analytiker 30 Americas 12 portfolio managers 11 analysts Europe 12 portfolio managers 13 analysts Asia Pacific ex Japan 7 portfolio managers 7 analysts Wesley A. Sparks, CFA Chef Global High Yields och US Fixed Income Martha Metcalf, CFA Senior portföljförvaltare Källa: Schroders FÖRVALTARE JRS Global Bond Opportunity Fund
31 FOKUS PÅ ATT UNDVIKA KONKURSER 31 Bred diversifiering ett måste minst 100 st olika emittenter/ tillgångsklasser behövs Schroder har undvikit 531 av 534 st kredithändelser de senaste sex åren JRS GBO Källa: Schroders MARKNAD JRS Global Bond Opportunity Fund
32 GOLDMAN SACHS - PORTFÖLJFÖRVALTARE Global representation och lång erfarenhet av räntemandat 32 JRS GBO Iain Lindsay, PhD, CFA Managing Director Chef Global Lead Portfolio Management. Över 22 års erfarenhet av den finansiella sektorn. Sean Reynolds, CFA Executive Director Lead portfolio manager. Över 12 års erfarenhet av den finansiella sektorn 7 tillgångsklasser, 54 team, 137 personer är involverade i JRS GBO Källa: Goldman Sachs DEL-MANDAT JRS Global Bond Opportunity Fund
33 GOLDMAN SACHS MARKNADSNEUTRAL STRATEGI 33 Mål: leverera positiv avkastning oavsett marknadsklimat JRS GBO Källa: Goldman Sachs DEL-MANDAT JRS Global Bond Opportunity Fund
34 HILLSWICK - PORTFÖLJFÖRVALTARE Makrodrivet förvaltarhus som fokuserar på förvaltning av långa, mellanlånga och korta räntemandat 34 Förvaltare JRS GBO Anders Ekernäs Grundare, styrelseordförande och CIO. 38 års erfarenhet av den finansiella sektorn. Utmärkelser Utsedd 2011 till en av de bästa förvaltarna av amerikanska obligationer av evestment Alliance Utsedd 2009 av evestment Alliance till Årets bästa ränteförvaltare Mark McDonnell VD, COO och portföljförvaltare. 38 års erfarenhet av den finansiella sektorn. Pensions & Investments 2009, kategori Toppavkastande ränteförvaltare DEL-MANDAT JRS Global Bond Opportunity Fund
35 AKTIV ALLOKERING SKAPAR AKTIELIK AVKASTNING 35 Sector Weightings Q108 Q208 Q308 Q408 Q109 Q209 Q309 Q409 Q110 Q210 Q310 Q410 Q111 Q211 Q311 Q411 Q112 Q212 Treasuries 36% 41% 11% 3% 6% 18% 20% 14% 23% 36% 35% 30% 36% 40% 40% 43% 43% 40% Agencies 39% 35% 37% 41% 37% 39% 39% 39% 32% 21% 22% 21% 16% 15% 15% 15% 15% 15% JRS GBO Mortgages 25% 24% 43% 38% 37% 26% 24% 30% 28% 26% 28% 34% 34% 33% 33% 31% 30% 29% Corporate Bonds 0% 0% 9% 17% 19% 16% 17% 16% 16% 16% 15% 13% 14% 11% 11% 11% 11% 16% Källa: Hillswick DEL-MANDAT JRS Global Bond Opportunity Fund
36 PORTFÖLJKONSTRUKTION Diskretionära mandat 36 Exponering (vikt) 30-60% 30 60% 10-20% 0 25% JRS GBO Alfakälla Utdelning, värdestegring och Utdelning, värdestegring Utdelning, värdestegring Aktiv allokering: handel och handel och handel Värdestegring och handel Stil Tillgångsklass Värdepapper Marknadsneutral Köper/säljer obligationer, Köper/säljer valutor Globala statsobligationer samt säkerställda obligationer, alla regioner och länder Sovereign Debt, Quasi- Government Debt, Agency Debt, Supranational Debt, Covered Bonds, Agency MBS, Non-Agency MBS, ABS, Inflation Protected Bonds Long only + hedge Köper obligationer Globala företagsobligationer inkl High Yield, alla regioner och länder Investment Grade och High Yield Long only Köper obligationer Amerikanska statsobligationer och säkerställda obligationer US Government Bonds and/or US Government Agencies, US Investment Grade Corporate Bonds and US Mortage-Backed Securities Duration -5 till 5 år 2 till 8 år >10 år 0 till 30 år Long/short Köper/säljer terminskontrakt Globala statsobligationer, Globala företagsobligationer och valutor Obligations- och valutaterminer, kredit ETF:er Jämförelseindex 3-Months USD LIBOR 50% Barclays Capital Global Aggregate Credit USD-hedged, 50% Barclays Capital Global High Yield, 2% issuer capped, USD-hedged Barclays Capital Long Government/ Credit Bond Index 3-Months USD LIBOR PORTFÖLJ- KONSTRUKTION JRS Global Bond Opportunity Fund
37 JRS ALLOKERAR KAPITALET OCH KONTROLLERAR RISKEN 37 Augusti 2011: Politisk oenighet om USA:s skuldtak samt nedgradering. US HY tappade nästan 8% JRS GBO Risk-off JRS: Köpte U.S. 30-åring Hillswick: Duration 19 år, vikt 15% Mars 2012: Kraftig och snabb ränteuppgång på 40p. 30-årig obligation tappade nästan 5% Risk-on JRS: Sålde U.S. 30-åring Hillswick: Duration 14 år, vikt 10% JRS FONDERS ROLL JRS Global Bond Opportunity Fund
38 FINANSIELL INFORMATION 38
39 AVKASTNING INNEVARANDE ÅR OCH MÅNAD ,00 107,00 106,00 105,00 104,00 103,00 102,00 101,00 100,00 108,00 107,50 107,00 106,50 106, JRS GBO SEK H Jmf index* Avkastning 7,28% 3,54% Volatilitet årsbasis 2,12% 2,12% Under Q1 gynnades fonden av högre riskaptit som påverkade företagsobligationsmarknaderna positivt. Det högre risksegmentet såsom HY-obligationer och MBS/ABS gynnades mest. Under Q2 har fonden fått ett positivt bidrag från långa amerikanska och tyska obligationer samt blankning av euro relativt dollarn Under Q3 har fonden gynnats av såväl svagare EUR/USD, lägre amerikanska och tyska räntor samt krympande kreditspreadar som påverkat såväl företags- som bostadsobligationer positivt Oktober JRS GBO SEK H Jmf index* Avkastning 0,62% 0,05% Volatilitet årsbasis 1,10% 1,73% Övervikten av krediter föll väl ut då spreadarna fortsatte falla på de globala marknaderna drivet av ett minskat utbud. Orsakerna var främst Feds fortsatta köp av såväl bostads- som statsobligationer och marknadens jakt på yield Kort position av U.S. 30-åring bidrog positivt (overlay strategi) Fondens exponering mot långa amerikanska obligationer bidrog negativt då 10- åringen steg fem punkter till 1,69% Obama vann valet vilket innebär fortsatt extremt låga räntenivåer oavsett löptid. Fokus flyttas nu över till Fiscal Cliff (upphörandet av skattelättnader vid kommande årsskifte) och vad lösningen kommer ha för inverkan på tillväxten. Osäkerheten till trots så bibehålls övervikt i företagsobligationer, men beredskapen är hög och inledande skyddsstrategier är på plats MERVÄRDE JRS Global Bond Opportunity *) JPMorgan Global Government Bond Index, USD-hedged
40 AVKASTNING SEDAN FONDSTART Sedan fondstart JRS GBO SEK H Jmf index* Avkastning 7,72% 8,32% Volatilitet årsbasis 2,99% 2,55% MERVÄRDE JRS Global Bond Opportunity *) JPMorgan Global Government Bond Index, USD-hedged
41 AVKASTNING, 2012 Fördelat per del-mandat JRS GBO Jan 1,41% -0,22% 2,93% 0,19% JRS GBO Feb 1,13% -2,15% 2,15% 0,91% Mars 0,37% -4,01% -0,41% 0,98% April 0,54% 3,58% 0,46% -0,16% Maj 0,19% 8,30% -1,67% 0,01% Juni 0,06% -0,67% 1,70% -0,30% Juli 1,67% 3,51% 2,32% 0,61% Aug 0,67% -0,78% 0,99% 0,41% Sep 0,40% -1,46% 1,15% 0,24% Okt 0,62% -0,89% 1,18% -0,38% Rullande 3 mån (månadsdata) 1,70% -3,39% 3,36% 0,27% 2012 (dagsdata) 7,28% 4,41% 11,27% 2,52% Sedan start (dagsdata) 7,72% 28,50% 8,09% 0,36% MERVÄRDE JRS Global Bond Opportunity
42 AVKASTNING, 2011 Fördelat per del-mandat 42 JRS GBO 2011 JRS GBO Jan n.a n.a n.a n.a Feb n.a n.a n.a n.a Mar n.a n.a n.a n.a April n.a n.a n.a n.a May n.a n.a n.a n.a June -0,39% -2,78% 0,03% -0,12% July 1,17% 4,89% 0,90% -0,88% Aug -1,10% 8,89% -4,32% 0,07% Sep -0,89% 8,39% -3,42% -1,08% Oct 1,69% -0,20% 4,61% -0,13% Nov -1,58% -0,62% -2,88% -1,13% Dec 1,57% 3,10% 2,52% -2,11% MERVÄRDE JRS Global Bond Opportunity
43 NYCKELTAL Fördelat per del-mandat (per oktober) JRS GBO Risk månad JRS (dagsdata) GBO 1,10% 10,22% 1,56% 1,59% Risk rullande 3 mån (dagsdata) 1,77% 12,23% 1,90% 1,41% Risk 2012 (dagsdata) 2,12% 13,40% 2,68% 1,54% Risk sedan start 1) (dagsdata) 2,99% 16,37% 4,65% 1,74% Antal obligationer Sharpe Ratio 1,67 1,16 1,13-0,05 Skevhet (Skewness) -0,48 0,37-0,98-0,01 Toppighet (Kurtosis) 2,92 2,27 5,55 2,99 Antal positiva månader, sedan start 1) 13/16 (81%) 7/16 (44%) 11/16 (69%) 9/16 (56%) Antal negativa månader, sedan start 1) 3/16 (19%) 9/16 (56%) 5/16 (31%) 7/16 (44%) Antal mån samtliga underl. pos/neg 3/16 (20%) Aktuell allokering (exponering) 1,98% 11,10% 45,45% 42,37% Historisk allokering (exponering) 0 7% 9 15% 42 47% 40 48% Ramverk (exponering) 0 25% 10 20% 30 60% 30 60% 1) MERVÄRDE JRS Global Bond Opportunity
44 FINANSIELLA NYCKELTAL FÖRDELAT PER MANDAT 44 JRS GBO Nyckeltal JRS GBO JPM GBI Förändring från föregående månad Genomsnittlig effektiv ränta 1,85% 4,43% 2,61% 0,00% 3,09% 1,79% -Yield Genomsnittlig löptid (år) 1,28 7,25 17,81 0,00% 5,81 8,73 -Löptid Genomsnittlig kupong 1,68% 5,77% 2,82% 0,00% 3,65% 3,13% -Kupong Genomsnittlig duration (år) -2,68 4,51 15,32 0,00% 2,62 6,89 -Duration Genomsnittlig rating AA+ BB+ AA AAA A AA +Rating MERVÄRDE JRS Global Bond Opportunity
45 FINANSIELLA NYCKELTAL 45 Sektorexponering Förändring från föregående månad JRS GBO 27,0% 0,0% 15,1% 0,7% 23,9% 13,7% Statspapper Säkerhetsställda obligationer Företagsobligationer (I G) High Yields obligationer (H Y) Emerging Market Debt Övriga - Statspapper +Säkerställda obligationer - Investment Grade - High Yield - Emerging Market Debt +Likvida medel 19,5% Likvida medel (avser kassa för att möta in- /utflöden samt säkerhetsbelopp för derivat/terminer) Fördelning mandat och region Förvaltare % Region % Goldman Sachs 42,37 USA 71,49 Schroders 45,45 Europa 26,33 Hillswick 11,10 Japan 0,06 JRS (likvida medel) 1,98 Tillväxtmarknader 2,12 Förändring från föregående månad + USA - Europa - Japan - Tillväxtmarknaderna MERVÄRDE JRS Global Bond Opportunity
46 AVKASTNING OKTOBER HILLSWICKS DEL-MANDAT 46 Månad Hillswick Sub Account Avkastning del-mandat -0,89% Positivt bidrag Fortsatta inflöden till företagsobligationer drog ihop spreadarna ytterligare (från historiskt låga nivåer) vilket gynnade portföljens innehav i företagskrediter Negativt bidrag Agency MBS-spreadarna, mot statsobligationer, reverserade kraftigt tillbaka från 10 punkter till 56 punkter, inte långt ifrån de 70 punkter som spreaden var innan QE3 offentliggjordes i september. Resultatet av det var att portföljens MBS-innehav sjönk över 72 punkter Den amerikanska 10-åringen gick från 1,64% till 1,69%, vilket innebar att portföljens innehav mot långa amerikanska statsobligationer föll med nästan 60 punkter Framtiden Teamet tror inte på en lösning av eurokrisen trots bankunion och fortsatta stödåtgärder till de perifiera länderna De förväntar sig heller inte en betydelselös lösning av den amerikanska s.k. Fiscal Cliff utan tror BNP-tillväxten kommer drabbas hårt närmaste åren (4-5% redan nästa år) Hårdlandning i Kina är oundvikligt enligt Hillswick vilket kommer spä på den förväntade negativa globala tillväxten ytterligare MERVÄRDE JRS Global Bond Opportunity
47 47 AVKASTNING OKTOBER GOLDMAN SACHS DEL-MANDAT Månad Goldman Sachs Sub Account Avkastning del-mandat -0,24% JRS GBO Positivt bidrag Valutastrategin bidrog positivt under månaden. Framförallt var det kort position i yen och lång position i euro som föll väl ut Sektorstrategin, med fokus på netto-lång position i Non-Agency Residential Mortgages Backed Securities (RMBS, bostadsobligationer), fortsatte att leverera drivet av bra bomarknadsstatistik EMD-strategin fortsatte generera positiv avkastning, främst via Security Selection i Brasilien Negativt bidrag Framförallt var det durationsstrategi som gav ett negativt bidrag och då i synnerhet lång position i amerikanska 7 till 10-åriga statsobligationer. Dessa föll kraftigt bl a p g a att Romney fick oväntat mycket stöd i olika valundersökningar innan valet (vilket hade inneburit, om han vunnit, mindre ekonomiska stimulanser) och att amerikansk makrostatistik kom in över förväntningarna Kort position i Italienska obligationer Framtiden Nöjda med utfallet i presidentvalet, positivt för riskfyllda tillgångar såsom aktier och HY. Negativt för USD Har stängt den långa positionen i amerikanska obligationer (duration 7 till 10-år) och istället vänt den till en kort position Håller beredskap för att initiera kort dollar position Ser värde i olika valutor på tillväxtmarknaderna i och med förbättrad makro, främst från Kina Nu flyttas fokus över till Fiscal Cliff. Teamet förväntar sig en konstruktiv lösning som kommer innebära 1-1,5% negativ påverkan på den amerikanska tillväxten nästa år MERVÄRDE JRS Global Bond Opportunity
48 AVKASTNING OKTOBER SCHRODERS DEL-MANDAT Månad Schroders Sub Account JRS GBO Avkastning del-mandat 1,18% Positivt bidrag Övervikt mot obligationer i BBB-segmentet inom Investment Grade Övervikt mot försäkring och energi (High Yield) Övervikt mot kommunikation (High Yield) Övervikt 9-10 år relativt undervikt 3-4 år Negativt bidrag Undervikt mot bank samt övervikt mot teknologi bidrog negativt relativt index Regional undervikt mot Europa Undervikt mot BB-ratade obligationer Framtiden Oroas av Fiscal Cliff men positiva till tillväxt under senare delen av QE3 har gynnat strategin. Vikt i HY 47% (51), IG 39%(45) samt kassa 14% (4) för köp vid större nedgångar och selektiva köp i emissioner Portföljens bedömda ränteavkastning är 4,43% (kupong 5,77%) Balansräkningarna är starka men svagare Q3-resultat/prognoser än väntat MERVÄRDE JRS Global Bond Opportunity
49 ATT UNDVIKA DEFAULTS ÄR SCHRODERS ADELSMÄRKE Global high yield defaults antalet defaults sedan juli 2011 JRS GBO Jul 2011 Aug 2011 Sep 2011 Oct 2011 Nov 2011 Dec 2011 Jan 2012 Feb 2012 Mar 2012 Apr 2012 May 2012 Jun 2012 Jul 2012 Aug 2012 Sep 2012 Moody's Global Speculative Grade: Number of Defaults GBO: Number of Defaults Moody's cumulative default count since 30 June 2011 is 69 issuers; Schroders had none MERVÄRDE JRS Global Bond Opportunity
50 NYCKELTAL RELATIVT UTVALDA KONKURRERANDE FONDER Toppkvartilfonder inom kategorin USD Flexible Bond Funds enligt Morningsstar kvartilindelning 50 Nyckeltal Avk. Okt Avk. i år Avk. Start** Avk. i årstakt Vol. Okt Vol. i år Vol. Start** S.R Start** JRS GBO 0,62% 7,28% 8,14% 6,05% 1,10% 2,09% 2,99% 1,89 Composite Index* 0,77% 5,94% 5,21% 3,88% 1,56% 1,82% 2,45% 1,43 *Likaviktat snitt av topp-presterande fonder inom kategorin USD Flexible Bond Funds enligt Morningstars kvartilindelning **Fonden var fullinvesterad Oktober MERVÄRDE JRS Global Bond Opportunity
51 AVKASTNING RELATIVT UTVALDA KONKURRERANDE FONDER Toppkvartilfonder inom kategorin USD Flexible Bond Funds enligt Morningsstar kvartilindelning 51 I år Sedan start* *Fonden var fullinvesterad MERVÄRDE JRS Global Bond Opportunity
52 KONKURRENTINDEX NR 2 Svenska ränteförvaltare 52 Nedan en replika av GBO:s grundkompositer avseende High Yield, Investment Grade, absolutavkastande strategier, långa statsobligationer samt kassa/statsskuldväxlar Vi har ej belastat detta index med en förvaltningsavgift utan indexvikterna är statiska JRS GBO H SEK Jmf Index Start 2012 Okt From Tom Max Drawdown Avk 8,37% 7,36% 0,64% -3,21% Vol 2,99% Avk 2,44% 5,38% 0,98% -6,11% Vol 2,71% JRSGBHS LX Equity Jmf Index 1) Index utgörs av 25% Öhman High Yield Fund, 20 % SEB Corporate Bond Fund, 40% SEB Räntehedge Alpha, 10% SPP Obligationsfond samt 5% Carnegie Svensk Kortränta MERVÄRDE JRS Global Bond Opportunity
53 PORTFÖLJNYTTA Korrelation 53 11) JRS GBO 12) S&P 500 Index 13) ishares iboxx $ High Yield Corporate Bond Fund 14) Handelsbankens Långräntefond 15) Fidelity European High Yield Fund 16) OMXS30 Index 17) Pimco Total Return Bond Fund 18) HFRX Global Hedge Fund Index MERVÄRDE JRS Global Bond Opportunity
54 PORTFÖLJKONSTRUKTION Simulering och utfall 54 Historisk analys och simulerade portföljer testades 8 av 10 månader förmodades generera positiv avkastning Mervärde JRS GBO (oktober) Mål Utfall Avkastning första 12 mån 5-6% 6% Avkastning mån +/-1,5% +/-1,7% Avkastning rullande 12 mån 5-6% 7% Risk mån, std 2-6% 1,1-5,5% Risk rullande 12 mån 2-6% 2,25% Positiva mån 80% 81% Prognosticerad avkastning år 2 1) 4-5% 1) JPMorgan Government Bond Index, 1,76%+(2%-3%)=4-5% Källa: Schroders PORTFÖLJ- KONSTRUKTION JRS Global Bond Opportunity Fund
55 SAMMANFATTNING 55
56 SIKTAR MOT TOTALAVKASTNING 56 Genom JRS Global Bond Opportunity Fund har JRS Fonder skapat en räntehybrid Hur genererar JRS Fonder avkastning i GBO? samarbeten med de bästa förvaltarna high conviction mandat erhållna räntekuponger värdestegring på innehavda enskilda obligationer/valutor värdeminskning på nettosålda (blankade) obligationer/valutor val av löptid och kreditvärdighet spridning mellan regioner, länder, sektorer låg korrelation mellan mandaten neutralisering av oönskade risker SAMMNAFATTNING JRS Global Bond Opportunity Fund
57 FONDEN I KORTHET 57 UCITS fond daglig likviditet Förvaltningsavgifter: A (Retail) 1,5%, HNW 1,0% plus performance fee Institutionell klass individuell avgift samt volymbaserad Valutahedgade klasser (SEK, USD, EUR, NOK) Utdelande klass finns, 4% fast utdelning Totalt förvaltat kapital: $136m, 911 miljoner SEK SAMMAN- FATTNING JRS Global Bond Opportunity Fund
58 TILLGÄNGLIG VIA 58 MFEX SKANDIA Nasdaq/OMX (klart inom kort) SAMMAN- FATTNING JRS Global Bond Opportunity Fund
59 APPENDIX 59
60 FONDFAKTABLAD 60 JRS GBO Fondtyp Multi-förvaltar fond, UCITS III (Lux.) Investeringsstrategi Globala räntor JRS GBO Förvaltningsavgift HNWI 1) 1%, Retail 1,5% Prestationsbaserad avgift Tillkommer 10% rörligt arvode på avkastning som överstiger vägt index (se fondfaktablad) 1) HNWI, High Net Worth Individual, d v s insättningar motsvarande minst SEK Förräntningskravet (Hurdle Rate) 1/3 3-mån USD LIBOR, 1/3 Barclays Capital Global Aggregate Credit Index (USD Hedged), 1/3 Barclays Capital Long Government/Credit Bond Index (USD) High Water Mark Prestationsbaserad avgift utgår på nya högstanivåer Jämförelseindex JPMorgan Global Government Bond Index, USD-hedged Förväntad risk (standardavvikelse) 2-6% Målavkastning Yield för JPM Global Government Bond Index + 2-3% Minsta investering Retail SEK , HNWI SEK Noteringsvaluta USD Valutaklasser SEK, NOK, EUR (samtliga valutaklasser är valutasäkrade till 100%) ISIN HNWI, LU , Retail, LU (SEK) IBAN/ (BIC kod/swift) (SEK) Förvaringsinstitut / Administratör Sal. Oppenheim jr. & Cie. Luxembourg S.A. ( ingår i Deutsche Bank) Öppen för insättning Daglig handel Öppen för uttag Daglig handel Ansvarig förvaltare Torbjörn Söderberg och Tord Lundgren FAKTABLAD JRS Global Bond Opportunity Fund
61 AVKASTNING OCH NYCKELTAL 2011 JRS GBO 2011 JRS GBO June -0,39% -2,78% 0,03% -0,12% July 1,17% 4,89% 0,90% -0,88% Aug -1,10% 8,89% -4,32% 0,07% Sep -0,89% 8,39% -3,42% -1,08% Oct 1,69% -0,20% 4,61% -0,13% Nov -1,58% -0,62% -2,88% -1,13% Dec 1,57% 3,10% 2,52% -2,11% Avk rullande 3 mån (månadsdata) 1,65% 2,34% 4,16% -1,13% Avk 2011 (dags) 0,41% 23,18% -2,85% -2,11% Avk sedan start (dagsdata) 0,41% 23,18% -2,85% -2,11% Risk månad (dagsdata) 2,57% 18,01% 3,25% 1,35% Risk rullande 3 mån (dagsdata) 3,39% 20,72% 6,52% 2,25% Risk 2011 (dagsdata) 3,95% 20,03% 6,55% 2,05% Risk sedan start (dagsdata) 3,95% 20,03% 6,55% 2,05% MERVÄRDE JRS Global Bond Opportunity
62 62 NYCKELTAL (SKEWNESS/SKEVHET OCH KURTOSIS/TOPPIGHET) Räntor Aktier 0 0 MERVÄRDE JRS GBO
63 63 JRS GBO:s SKEWNESS/SKEVHET OCH KURTOSIS/TOPPIGHET JRS GBO: Negativ Skew och Positiv Kurtosis MERVÄRDE JRS Global Bond Opportunity
64 INNEHAV DEL-MANDAT HILLSWICK Del-mandat Hillswick Värdepapper JRS GBO Kategori Land Effektiv ränta % av mandat US Treasury Strip 0,000% due Statspapper USA 2,9 22,01 US Treasury 6.500% Due Statspapper USA 2,1 19,19 US Treasury Princ Strip 0,000% due Statspapper USA 2,9 13,21 US Treasury Strip 0,000% due Statspapper USA 2,7 8,23 A I D Israel (GG) 5,500% due Statspapper USA 2,2 5,26 Totalt 67,90 INNEHAV JRS Global Bond Opportunity
65 INNEHAV DEL-MANDAT GOLDMAN SACHS Del-mandat Goldman Sachs Värdepapper Kategori Land KFW FRN 31 JUL 2013 KFW 0,625% 29 MAY 2015 EUROPEAN COMMUNITY 3,25% 07 NOV 2014 FMS Wertmanagement 2,25% 14 JUL 2014 REGS EUROPEAN COMMUNITY 3.125% 03 APR 2014 Totalt Quasi- Government Quasi- Government Quasi- Government Quasi- Government Quasi- Government Effektiv ränta % av mandat Tyskland 0,06 6,15 Tyskland 0,22 4,15 Tyskland 0,19 3,73 Tyskland 0,23 2,84 Tyskland 0,15 2,17 19,04 INNEHAV JRS Global Bond Opportunity
66 INNEHAV DEL-MANDAT SCHRODERS Del-mandat Schroders Värdepapper Kategori Land Effektiv ränta % av mandat NBCUNIVERSAL MEDIA LLC 4.375% 01 APR 2021 IG USA 4,38 1,11 BOMBARDIER INC 144A 7.75% 15 MAR 2020 High Yield USA 7,75 1,10 ORACLE CORP 2.5% 15 OCT 2022 High Yield USA 2,50 1,05 HEIDELBERGCEMENT AG 8.5% 31 OCT 2019 High Yield EUR 8,50 1,01 MICHAELS STORES INC (144A) 7,75% 01 NOV USA 7,75 1,01 Total 5,28 INNEHAV JRS Global Bond Opportunity
67 JÄMFÖRELSEINDEX 67 JRS GBO * JPMorgan Global Government Bond Index USD hedged APPENDIX
68 VIKTIG INFORMATION 68 Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta beloppet. Innehållet i denna presentation (informationen) utgör allmän information och inte finansiell rådgivning till enskild person. Även om JRS har strävat efter att verifiera informationen kan det inte garanteras att denna i alla avseenden är korrekt, fullständig eller rättvisande. Informationen tar inte hänsyn till enskild persons specifika ekonomiska eller skattemässiga situation. Finansiell rådgivning bör sökas från kvalificerad rådgivare innan någon konkret transaktion genomförs eller handling vidtas. Alla prognoser är förenade med osäkerhet och det faktiska utfallet kan bli ett annat än prognosen. Värdet på finansiella instrument kan variera och reduceras och såvitt avser vissa finansiella instrument även bli negativt. JRS friskriver sig från ansvar för samtliga skador och förluster, såväl direkta som indirekta, som kan uppstå i anledning av informationen. Informationen är skyddad av upphovsrätt och får inte utan JRS tillstånd kopieras, distribueras eller publiceras. Tvister i anledning av informationen skall prövas enligt svensk rätt av svensk domstol exklusivt.
69 KONTAKTINFORMATION 69 Ansvarig utgivare Torbjörn Söderberg, ansvarig förvaltare JRS Fonder Kontaktperson Lena Wange, ansvarig kommunikation & rapportering, JRS Fonder, JRS Fonder Box Stockholm Besöksadress: Birger Jarlsgatan 14 Tel
Presentation JRS Fonder
Presentation JRS Fonder JRS Fonder Innehåll JRS Fonder i korthet JRS Group i korthet Styrkor Erbjudande Målgrupp Organisation Förvaltare Globalt nätverk Investerarrelationer Investeringsfilosofi Investeringsprocess
Läs merJRS Global Bond Opportunity Fund JRS GBO
JRS Global Bond Opportunity Fund JRS GBO ASSET MANAGEMENT FONDER Denna presentation har som enda syfte att ge mottagaren allmän information om JRS Global Opportunity Fund, JRS GBO. Presentationen riktar
Läs merJRS Global Bond Opportunity Fund JRS GBO
JRS Global Bond Opportunity Fund JRS GBO ASSET MANAGEMENT FONDER JRS Global Bond Opportunity Fund JRS GBO Anpassad för framtiden JRS Global Bond Opportunity Fund är en unik global obligationsfond som
Läs merJRS Global Bond Opportunity Fund JRS GBO
JRS Global Bond Opportunity Fund JRS GBO ASSET MANAGEMENT FONDER JRS Global Bond Opportunity Fund JRS GBO Anpassad för framtiden JRS Global Bond Opportunity Fund är en unik global obligationsfond som anpassar
Läs merFondstrategier. Maj 2019
Fondstrategier Maj 2019 Information Hej! Vi är glada över att du prenumererar på Danske Banks Fondstrategier och vi hoppas att du har glädje av dem. Framöver kommer formatet av dessa utskick förändras
Läs merYale Endowment Plan. Yales portfölj 1986 Yales portfölj 2010. Reala tillgångar; Private. Equity; 5% Reala tillgångar; 26% Aktier; 17%
1 Yale Endowment Plan Universitetets pensionsfond har ett värde på omkring $ 16,6 Mdr och förvaltaren heter sedan 1985 David Swensen och är världskänd för att ha uppfunnit The Yale Model" som är en populär
Läs mer-4,6% Startdatum Jämförelseindex. Rådgivare 56,3%
US Balanserad 2 1 1 allmän global konjunkturosäkerhet. Den makroekonomiska statistiken har åter varit en aning svagare för samtliga större regioner och pekat mot en global avmattning. Marknadens focus
Läs merFörändringar i Fondstrategier Stockholm 21 maj Vi säljer JP Morgan US Smaller Companies och köper Fidelity Asian Special Situations.
XL Fondstrategier Förändringar i Fondstrategier Stockholm 1 maj 01 Vi säljer och köper. Varför? Vi ändrar från övervikt i USA till neutral vikt genom att sälja av JP Morgan US Smaller Companies. Sedan
Läs mer0,2% Startdatum Jämförelseindex. Rådgivare 52,8%
US Balanserad 2 1 1 visas med återinvesterad utdelning. ens avkastning visas exklusive avgifter. World föll under april med 1 procent medan de europeiska börserna (STOXX Europe 0) föll med 1,6 procent.
Läs merStartdatum Jämförelseindex -3,1% Rådgivare 52,8%
US Balanserad Index 2 Index visas med återinvesterad utdelning. ens avkastning visas exklusive avgifter. fallet under årets två inledande månader. Amerikanska S&P500 klättrade till sin högsta nivå sedan
Läs merMånadsbrev oktober 2017
Månadsbrev oktober 2017 Världens börser fortsatte att klättra under oktober och vi kan konstatera att samtliga Granits fonder hade en positiv utveckling under månaden. Förutom att Granit Kina hade en stark
Läs merHedgefonder. Ulf Strömsten. Årets Hedgefond 2005
Hedgefonder Ulf Strömsten 1 Kort om Catella Catella ingår i Kamprad-sfären Catella Capital förvaltar för närvarande runt 24 mdr kr och är därmed en av Sveriges största fristående förvaltare. Catella Capital
Läs merMånadsbrev september 2018
Månadsbrev september 2018 LUGN SEPTEMBER MED STIGANDE KURSER September innebar fortsatt låg volatilitet på aktiemarknaden med generellt svagt stigande kurser på utvecklade marknader. Värt att notera var
Läs merMånadsbrev juli Jan Rosenqvist, Granit Fonder
Månadsbrev juli 2017 Juli var en svag månad på börserna följt av politisk oro, dollarförsvagning samt något svagare rapporter. Svenska OMXS30 var ned 3,4 procent under månaden. Något bättre gick det för
Läs merMånadsbrev januari 2018
Månadsbrev januari 2018 Året startade med stigande kurser och global optimism. Några dagar innan månadens slut hade det amerikanska S&P-indexet stigit till nytt rekord, upp 7,45 procent sedan årets början.
Läs merMånadsbrev oktober 2018
Månadsbrev oktober 2018 Det har varit dramatiska veckor och extrema kursrörelser, globalt, i Sverige och givetvis även för småbolag. I USA lyckades företagsrapporterna överlag inte infria marknadens skyhögt
Läs merMånadsbrev augusti 2017
Månadsbrev augusti 2017 Efter en stark inledning på året har sommarens utveckling varit av den svagare karaktären. Stockholmsbörsen har sedan 1 juni fallit med ca 5,6 procent, där en av de bidragande orsakerna
Läs merMånadsbrev november 2017
Månadsbrev november 2017 Världsindex och S&P500 fortsatte att klättra under november månad. Stockholmsbörsen utvecklades dock negativt under månaden efter mycket stark utveckling under september och oktober,
Läs merMånadsbrev december 2017
Månadsbrev december 2017 Året avslutades i svagt stigande kurser, både i Sverige och internationellt. Glädjande kan vi konstatera att samtliga fonder slutade året på plus. Bäst gick det för Småbolagsfonden
Läs merMånadsbrev PROGNOSIA GRAVITY Oktober 2014
Månadsbrev PROGNOSIA GRAVITY Oktober 2014 Förvaltaren har ordet Under oktober fortsatte räntemarknaderna att påverkas av låga inflationstal, expansiv penningpolitik och stigande oro kring den ekonomiska
Läs merMånadsbrev november 2018
Månadsbrev november 2018 November inleddes precis som oktober med hög volatilitet och orolig handel på världens börser. S&P 500 föll under månaden tillbaka till de lägsta nivåer som indexet handlade på
Läs merMånadsbrev december 2018
Månadsbrev december 2018 December blev en tråkig månad på aktiemarknader världen över. S&P 500 var ner 9,2 procent i december och även vår svenska aktiemarknad var kraftigt. Bidragande orsaker var ökad
Läs merMånadsbrev april 2018
Månadsbrev april 2018 Året har börjat relativt bra för aktier. Efter fyra månader är nu börsen på plus trots alla dramatiska utspel om handelskrig från Trump samt oro för stigande räntor. Här i Sverige
Läs merMånadsbrev januari 2019
Månadsbrev januari 2019 Januari 2019 blev en stark månad för världens aktiemarknader med en ordentlig rekyl efter det svaga årsslutet. S&P 500 uppvisade sin bästa månad sedan 1987 och slutade på strax
Läs merMånadsbrev september 2017
Månadsbrev september 2017 September blev en stark månad. Alla Granit fonder steg under september. Starkast var Granit Småbolag som steg drygt 4 procent. Även Granit Global 85 och Trend 100 hade fina uppgångar.
Läs merMånadsbrev mars Anders Åström, Granit Fonder
Månadsbrev mars 2017 Efter en stark start på året har bland annat amerikanska aktier tagit en paus under mars till följd av den ökande oron kring Trumps möjligheter att driva igenom sin politik. Den amerikanska
Läs merMånadsbrev juni Med önskan om en skön sommar! Jan Rosenqvist, Granit Fonder
Månadsbrev juni 2017 Vi kan summera en stark utveckling av första halvåret 2017. Samtliga våra fonder, utom Granit Kina, steg under perioden. Bäst gick det för Granit Småbolag som steg med 9,91 procent
Läs merMånadsbrev mars Jan Rosenqvist, Granit Fonder
Månadsbrev mars 2018 OSÄKERHETEN ÖKAR Det är fortsatt nervöst på världens börser när hotet om ett utökat handelskrig ökar. Första kvartalet har varit volatilt och efter den inledande kursuppgången är nu
Läs merHalvårsredogörelse för Carlsson Norén Aktiv Allokering. (Organisationsnummer )
Halvårsredogörelse för 2016 Carlsson Norén Aktiv Allokering (Organisationsnummer 515602-7293) Förvaltarkommentar halvårsredogörelse 2016 Inledning Fonden Carlsson Norén Aktiv Allokering ( Fonden ) bygger
Läs merMånadsbrev augusti 2018
Månadsbrev augusti 2018 Efter en lång och het sommar närmar sig nu hösten. Augusti innehar stigande kurser för samtliga våra fonder. På den politiska arenan ökar spänningen, inte minst gäller det vårt
Läs merALLOKERING MÅTTLIG GLOBAL Portföljöversikt
10/2014 1/2015 4/2015 7/2015 10/2015 1/2016 4/2016 7/2016 10/2016 1/2017 4/2017 7/2017 10/2017 1/2018 4/2018 7/2018 10/2018 ALLOKERING MÅTTLIG GLOBAL ALLOKERING AV TILLGÅNGSSLAGEN portfölje Neutralvikt
Läs merMånadsbrev februari 2018
Månadsbrev februari 2018 Efter en mycket stark inledning på året med global optimism och god börsutveckling under årets första månad förbyttes stämningen i februari till oro för ökande inflation och därmed
Läs merMånadsbrev PROGNOSIA SUPERNOVA Oktober 2014
Månadsbrev PROGNOSIA SUPERNOVA Oktober 2014 Förvaltaren har ordet Efter en turbulent inledning på oktober månad återhämtade sig tillväxtmarknaderna snabbt i slutet. Prognosia Supernova steg med hjälp av
Läs merFOND BALANSERAD UTAN FOKUS PÅ FINLAND Portföljöversikt
12/2014 3/2015 6/2015 9/2015 12/2015 3/2016 6/2016 9/2016 12/2016 3/2017 6/2017 9/2017 12/2017 3/2018 6/2018 9/2018 12/2018 FOND BALANSERAD UTAN FOKUS PÅ FINLAND ALLOKERING AV TILLGÅNGSSLAGEN portfölje
Läs merSammanställning Portfölj Tillväxt
Sammanställning 2013-03-31 Portfölj Tillväxt Portfölj Tillväxt Sverige 6,86% SEB Sverige Indexfond 3,0% 0,6% Archipel Dynamic SEB Räntehedge Alpha 24% 17,11% Enter Select 7,3% PIMCO Unconstrained bond
Läs merMånadsbrev maj Anders Åström, Granit Fonder
Månadsbrev maj 2017 Efter en stark inledning på året gav maj månad en mer blandad utveckling. I lokala valutor steg amerikanska S&P 500 med 1,2 %, europeiska Eurostoxx 50 sjönk med 0,1 % och i Sverige
Läs merPROFIL TILLVÄXT Portföljöversikt
3/2005 12/2005 9/2006 6/2007 3/2008 12/2008 9/2009 6/2010 3/2011 12/2011 9/2012 6/2013 3/2014 12/2014 9/2015 6/2016 3/2017 12/2017 ALLOKERING AV TILLGÅNGSSLAGEN portfölje Neutralvikt Aktieplaceringar 79,8
Läs merVi köper DI Euro High Yield, DI Nordiska Företagsobligationer och säljer DI Tillväxtmarknadsobligationer.
XL Fondstrategier Stockholm juli 01 Förändringar i Fondstrategier Vi minskar innehaven i samt Fund. Vi köper, och säljer DI Tillväxtmarknadsobligationer. Varför? Risken för ett fullskaligt handelskrig
Läs merMånadsbrev juli Jan Rosenqvist
Månadsbrev juli 2018 Halvårsskiftet har passerat och nu har de flesta bolagen rapporterat sina resultat för perioden. Överlag har rapporterna kommit in bättre än väntat, men givetvis har vissa bolag levererat
Läs merFOND BALANSERAD Portföljöversikt
8/2010 2/2011 8/2011 2/2012 8/2012 2/2013 8/2013 2/2014 8/2014 2/2015 8/2015 2/2016 8/2016 2/2017 8/2017 2/2018 8/2018 FOND BALANSERAD ALLOKERING AV TILLGÅNGSSLAGEN portfölje Neutralvikt Aktieplaceringar
Läs merJAM månadsöversikt - december
Datum: 31.12.2017 JAM månadsöversikt - december I december rörde sig marknaderna mindre än under de senaste årens december månader och inga oväntade större rörelser skedde i de viktigaste indexen, bortsett
Läs merMånadsbrev maj Jan Rosenqvist, Granit Fonder
Månadsbrev maj 2018 Maj blev trots allt en relativt bra månad. Bäst utveckling under maj hade Granit Småbolag som steg 3,45 procent. Här på hemmaplan skiftar tillväxtkrafterna, bostadsbyggandet växlar
Läs merHalvårsredogörelse för. Zmart Optimal Perioden
Halvårsredogörelse för Zmart Optimal Perioden 2016-01-01-2016-06-30 Zmart Optimal 1 Förvaltningsberättelse Verkställande direktören för Zmartic Fonder AB, 556899-7349, får härmed avge halvårsredogörelse
Läs merAbsolutavkastande tillgångsallokering
Absolutavkastande tillgångsallokering Vad är Chelys Kapitalförvaltning? Chelys Kapitalförvaltning AB är ett fristående analysföretag som veckovis analyserar förutsättningarna för aktie- och räntemarknaden
Läs merMånadsbrev PROGNOSIA GALAXY Oktober 2014
Månadsbrev PROGNOSIA GALAXY Oktober 2014 Förvaltaren har ordet De globala börserna steg återigen och oktober blev den nionde positiva månaden i rad. Prognosia Galaxy steg med 2,55 % i oktober (inklusive
Läs merFOND MÅTTLIG UTAN FOKUS PÅ FINLAND Portföljöversikt
12/2014 3/2015 6/2015 9/2015 12/2015 3/2016 6/2016 9/2016 12/2016 3/2017 6/2017 9/2017 12/2017 3/2018 6/2018 9/2018 12/2018 3/2019 ALLOKERING AV TILLGÅNGSSLAGEN portfölje Neutralvikt Aktieplaceringar 30,1
Läs merSEB House View Marknadssyn 07 mars
SEB House View Marknadssyn 07 mars Hur ser vi på marknadsläget just nu? Global tillväxt är stark Högre räntor oroar marknaderna Goda vinstprognoser 75% Låga räntor och god likviditet ett tag till Försiktig
Läs merINVESTERINGSFILOSOFI
INVESTERINGSFILOSOFI Vänligen observera att innehållet i detta dokument inte utgör någon rekommendation eller råd från Vator Securities AB rörande investering eller transaktion i aktier eller andra finansiella
Läs merPROFIL MÅTTLIG Portföljöversikt
5/2007 2/2008 11/2008 8/2009 5/2010 2/2011 11/2011 8/2012 5/2013 2/2014 11/2014 8/2015 5/2016 2/2017 11/2017 8/2018 PROFIL MÅTTLIG ALLOKERING AV TILLGÅNGSSLAGEN portfölje Neutralvikt Aktieplaceringar 30,3
Läs merPortföljsammanställning för Landstinget Västerbotten. avseende perioden
Portföljsammanställning för Landstinget Västerbotten avseende perioden Investment Consulting Group AB Ingmar Bergmans gata 4, 114 34 Stockholm, Sweden Org. no. 556692-9013 Phone +46 8 789 45 40 info@coin.se
Läs merSKAGEN Credit De bästa företagsobligationerna från den globala trädgården Konsten att använda sunt förnuft
Æbletræer, 1907. Av Michael Ancher, en av Skagenmålarna. Tillhör Skagens Museum (beskuren). SKAGEN Credit De bästa företagsobligationerna från den globala trädgården Konsten att använda sunt förnuft Det
Läs merRäntekommentar. Räntemarknaden MARKNADSKOMMENTAR - RÄNTOR
Räntekommentar Räntemarknaden Denna höst har varit turbulent men vi tycker att det finns stora skillnader jämfört med korrektionen under 2011. Redan under våren och tidig höst har obligationsmarknaden
Läs merPROFIL MÅTTLIG Portföljöversikt
5/2007 2/2008 11/2008 8/2009 5/2010 2/2011 11/2011 8/2012 5/2013 2/2014 11/2014 8/2015 5/2016 2/2017 11/2017 8/2018 5/2019 ALLOKERING AV TILLGÅNGSSLAGEN portfölje Neutralvikt Aktieplaceringar 24,4 % 25
Läs merUnderwriting Capital I
Underwriting Capital I CAPITAL Del av GROUP GROUP Om JRS Group JRS Group är en modern europeisk finansgrupp verksam inom områdena family office, förmögenhetsförvaltning, fondförvaltning, aktiehandel, valutahandel,
Läs merProduktblad Norron Premium
PRODUKTBLAD Produktblad Norron Premium Fonden förvaltas av Peter Werleus, som framgångsrikt och i tidigare uppdrag har förvaltat fonder med inriktning på företagskrediter. Peter tog över som ansvarig förvaltare
Läs merStartdatum Jämförelseindex -3,2% Rådgivare 56,9%
US Balanserad Index 2 1 1 med och tyska DAX med 3%. Svenska börsen avvek dock och OMX30 stängde månaden drygt ned. Relativt starka företagsrapporter, men främst av förhoppningar om nya US Balanserad 3,8%
Läs merPROFIL BALANSERAD Portföljöversikt
9/2005 6/2006 3/2007 12/2007 9/2008 6/2009 3/2010 12/2010 9/2011 6/2012 3/2013 12/2013 9/2014 6/2015 3/2016 12/2016 9/2017 6/2018 3/2019 ALLOKERING AV TILLGÅNGSSLAGEN portfölje Neutralvikt Aktieplaceringar
Läs merEnter Return A Månadsrapport februari 2019
Enter Return A Månadsrapport februari 2019 Månadskommentar Enter Return avkastade under januari månad. Sedan årsskiftet är avkastningen. Trots att de esta indikatorer visar på svagare ekonomiskt tillväxt,
Läs merCARNEGIE TOTAL. En fond för ditt långsiktiga sparande
CARNEGIE TOTAL En fond för ditt långsiktiga sparande Beprövade fonder. Om du är långsiktig i ditt sparande ska du investera långsiktigt i välskötta företag. Du gör det genom Total, en multifond som investerar
Läs merPROFIL TILLVÄXT Portföljöversikt
3/2005 12/2005 9/2006 6/2007 3/2008 12/2008 9/2009 6/2010 3/2011 12/2011 9/2012 6/2013 3/2014 12/2014 9/2015 6/2016 3/2017 12/2017 9/2018 6/2019 ALLOKERING AV TILLGÅNGSSLAGEN portfölje Neutralvikt Aktieplaceringar
Läs merMånadsblad för SEB Strategi Defensiv - Lux. Månadsblad för SEB Strategi Defensiv - Lux 1(5)
2018-10-31 Månadsblad för Defensiv - Lux Månadsblad för Defensiv - Lux 1(5) SEB:s Strategifonder Strategifonderna - en helhetslösning SEB:s strategifonder fungerar som en långsiktig helhetslösning för
Läs merMÅNADSBREV FEBRUARI, 2016: BLOX SAMMANFATTNING
MÅNADSBREV FEBRUARI, 2016: BLOX SAMMANFATTNING Det globala aktieindexet MSCI World gick ned 1,10%, dock steg svenska börsen med 1,20% (OMXS30). Börs- och kreditmarknaderna har inlett 2016 svagt som en
Läs mer2018 Kvartal 1. Information om ändrade fondbestämmelser
2018 Kvartal 1 Information om ändrade fondbestämmelser 1 2 Ändrade fondbestämmelser Handelsbanken Fonder AB, Xact Kapitalförvaltning AB och Handelsbanken Funds SICAV (nedan Fondbolagen) har ändrat fondbestämmelserna
Läs merEntreprenörsdrivet oberoende fondbolag som arbetar med aktiv förvaltning
Entreprenörsdrivet oberoende fondbolag som arbetar med aktiv förvaltning Tellus Midas - Ansats Tellus Midas En fond för långsiktigt sparande Investeringsfilosofi 1. Placeringar i europeiska MID and Small
Läs merEn fond för ditt långsiktiga sparande
C ARNEGIE TOTAL En fond för ditt långsiktiga sparande Beprövade fonder. Om du är långsiktig i ditt sparande ska du investera långsiktigt i välskötta företag. Du gör det med Total, en multifond som investerar
Läs merSEB:s Pensionsfonder Fonder för långsiktigt pensionssparande
SEB:s Pensionsfonder Fonder för långsiktigt pensionssparande Marknadsföringsmaterial, Kapitalförvaltning Godkänt för distribution i Sverige. Daterad 2018-10-17 Viktig information Detta material har upprättats
Läs merCARNEGIE TOTAL. En fond för ditt långsiktiga sparande
CARNEGIE TOTAL En fond för ditt långsiktiga sparande MIFID II & PROVISIONSFÖRBUD Avgifter i fokus Vad betalar kunden idag? Hur hög är den årliga avgiften? Är det en rimlig avgift som tas ut? Ersättning
Läs merMånadskommentar, makro. Oktober 2013
Månadskommentar, makro Oktober 2013 Uppgången fortsatte i oktober Oktober var en positiv månad för aktiemarknader världen över. Månaden började lite svagt i samband med den politiska låsningen i USA och
Läs merunder oktober med 0,7 procent medan S&P 500 och Stockholmsbörsen föll med 2 procent. 260
US Balanserad 2 1 1 sep-03 sep-04 sep-05 sep-06 sep-07 sep-08 sep-09 sep-10 sep-11 sep-12 US Balanserad 0, 5, 6,5% 3,5% 41,4% 0, 6, 8, 9, 61,6% Skillnad 0, -0,6% -1,6% -5,6% -20, Aktier 55% 5 5% 3 7 varav
Läs merMÅNADSBREV AUGUSTI, 2017: BLOX
MÅNADSBREV AUGUSTI, 20: BLOX Under augusti månad föll den globala aktiemarknaden (MSCI World) med ca 1,7 % i svenska kronor. Stockholmsbörsen (OMXS30) utvecklades något negativt och slutade månaden -0,10
Läs merFondallokering 2014-02-17
Fondallokering 2014-02-17 1 Stellum Låg... 2 1.1 Förvaltningsmål och riskprofil... 2 1.2 Värdering och jämförelseindex... 2 1.3 Aktuell fondallokering... 2 1.4 Portföljens prestanda jämfört med jämförelseindex...
Läs merProduktblad Norron Preserve
PRODUKTBLAD Produktblad Norron Preserve Fonden förvaltas av Jan Törnstrand, som erhållit en mängd utmärkelser för sin förmåga att uppnå bäst riskjusterad avkastning inom nordisk ränteförvaltning. Jan har
Läs merEnter Cross Credit A Månadsrapport juni 2019
Enter Cross Credit A Månadsrapport juni Månadskommentar Juni månad präglades återigen av försiktiga uttalanden om räntepolitiken från såväl den amerikanska som europeiska centralbanken. Detta har satt
Läs merEntreprenörsdrivet oberoende fondbolag som arbetar med aktiv förvaltning
Entreprenörsdrivet oberoende fondbolag som arbetar med aktiv förvaltning Tellus Bank & Finansfond Tellus Bank & Finansfond En fond för långsiktigt sparande Europeisk värdepappersfond som placerar i bolag
Läs merQuesada Balanserad Org. nr: Halvårsredogörelse 2016
Org. nr: 515602-5040 Halvårsredogörelse 2016 Placeringsinriktning Quesada Balanserad är en så kallad fondandelsfond som huvudsakligen placerar i aktiefonder och räntefonder. Fonden har som målsättning
Läs merEuropean Quality Fund
- Portföljuppdatering för 2012-3 år 5 år 10 år 2012 (EUR, %) Utveckling Risk European Quality Fund +20,1 12,8 MSCI Europe Net +17,3 14,7 Överavkastning ++2,8 Kort om fonden Placeringsinriktning European
Läs merMånadsbrev april 2017
Månadsbrev april 2017 Efter ett starkt första kvartal såg vi under april månad fortsatt styrka på de flesta aktiemarknader. I lokala valutor steg amerikanska S&P 500 med 0,9 %, europeiska Eurostoxx 50
Läs merTrend. Granit Trend 50 / Granit Trend 100
Trend Granit Trend 50 / Granit Trend 100 Fonderna investerar i olika aktieoch obligationsfonder enligt en förvaltningsmodell som syftar till att fånga upp positiva trender i marknaden och undvika nedgångar.
Läs merBasfonden. Basfonden. Ge ditt sparande en stabil bas investera i en systematiskt förvaltad blandfond med exponering mot flera olika tillgångar.
Basfonden Basfonden Ge ditt sparande en stabil bas investera i en systematiskt förvaltad blandfond med exponering mot flera olika tillgångar. Marknadsföringsbroschyr Grunden för all framgångsrik förvaltning
Läs merBättre placeringar. SIP Nordic Fondkommission AB Datum: 10 april 2012
Bättre placeringar SIP Nordic Fondkommission AB Datum: 10 april 2012 Om SIP Nordic Företaget Start i Stockholm 2006 Tillståndspliktig verksamhet i Sverige, Norge, Finland, Storbritannien, USA Produktportfölj:
Läs merPortföljsammanställning för Landstinget Västerbotten. avseende perioden
Portföljsammanställning för avseende perioden Informationen i denna rapport innehåller kurser och värden. Värderingar av instrument är förvaltares rapporterade värden och Investment Consulting Group AB
Läs merNAVENTI GLOBAL FÖRETAGSOBLIGATIONSFOND
NAVENTI FONDUTBUD OM NAVENTI FONDER Naventi Fonder AB är ett svenskt fondbolag som grundades år 2002 och vars ägare är operativt verksamma i bolaget. Vår affärsidé är att erbjuda sparande i aktivt förvaltade
Läs merALLOKERING BALANSERAD GLOBAL Portföljöversikt
11/2017 2/2018 5/2018 8/2018 11/2018 2/2019 5/2019 8/2019 ALLOKERING AV TILLGÅNGSSLAGEN portfölje Neutralvikt Aktieplaceringar 49,8 % 50 % Ränteplaceringar 50,2 % Obligationer 48,9 % 40 % Penningmarknaden
Läs merALLOKERING TILLVÄXT GLOBAL Portföljöversikt
11/2017 2/2018 5/2018 8/2018 11/2018 2/2019 5/2019 8/2019 ALLOKERING AV TILLGÅNGSSLAGEN portfölje Neutralvikt Aktieplaceringar 75,5 % 75 % Ränteplaceringar 24,5 % Obligationer 23,1 % 20 % Penningmarknaden
Läs merMånadsbrev februari 2017
Månadsbrev februari 2017 Om världens börser inledde 2017 med lite blandad utveckling så var februari månad dess raka motsats. Börsoptimismen har varit påtaglig under månaden och New York-börserna har återigen
Läs merJAM månadsöversikt - juni
Datum: 30.06.2018 JAM månadsöversikt - juni Aktiemarknaderna steg i början av juni, men riktningen svängde i mitten av månaden och indexen stannade nära nivåerna från slutet av maj. S&P 500 Net Total Return
Läs mer1,7% Startdatum Jämförelseindex. Rådgivare 44,3%
US Balanserad Index 2 Index visas med återinvesterad utdelning. ens avkastning visas exklusive avgifter. republikaner inledningsvis fördes i positiv anda. Ifall fiscal cliff skulle inträffa, innebär det
Läs merALLOKERING TILLVÄXT Portföljöversikt
11/2017 2/2018 5/2018 8/2018 11/2018 2/2019 5/2019 8/2019 ALLOKERING AV TILLGÅNGSSLAGEN portfölje Neutralvikt Aktieplaceringar 74,6 % 75 % Ränteplaceringar 25,4 % Obligationer 23,9 % 20 % Penningmarknaden
Läs merMakrokommentar. November 2013
Makrokommentar November 2013 Fortsatt positivt på marknaderna Aktiemarknaderna fortsatte uppåt i november. 2013 ser därmed ut att kunna bli ett riktigt bra år för aktieinvesterare världen över. De nordiska
Läs merStrukturerade placeringar. Kapitalskyddade placeringar SEB1111
Strukturerade placeringar Kapitalskyddade placeringar SEB1111 Aktieobligation Nya Tillväxtl xtländer 1111E och 1111F Aktieobligation Nya Tillväxtländer 3 år lång Exponering: BNP Paribas Next 11 Core 8
Läs merProduktblad Norron Target
PRODUKTBLAD Produktblad Norron Target Fonden förvaltas av ett av Nordens mest erfarna team. Gruppens förmåga att välja aktier, metod för risktagande och historiska resultat är väl dokumenterad. Teamet
Läs merHalvårsredogörelse för. Zmart Balanserad Perioden
Halvårsredogörelse för Zmart Balanserad Perioden 2016-01-01-2016-06-30 Zmart Balanserad 1 Förvaltningsberättelse Verkställande direktören för Zmartic Fonder AB, 556899-7349, får härmed avge halvårsredogörelse
Läs merCarnegie Investment Bank AB MAKRO SOMMAREN & TURBULENSEN
Carnegie Investment Bank AB MAKRO SOMMAREN & TURBULENSEN BÖRSERNA SKAKAR Allmänt: Sensommarens börsturbulens har medfört att riskläget på marknaderna ökat och investerarsentimentet försämrats. Flera stora
Läs merPrivate Banking. Fundamental förvaltning
Private Banking Fundamental förvaltning Våra tjänster Diskretionär Förvaltning Multi-Asset Portfolio Förvaltningen bygger på en kombination alla de viktigaste tillgångsslagen för värdeskapande och effektiv
Läs merCARNEGIE CORPORATE BOND. Vart är räntan på väg? Telefonkonferens 28 november 2014
CARNEGIE CORPORATE BOND Vart är räntan på väg? Telefonkonferens 28 november 2014 CARNEGIE FONDERS RÄNTETEAM Niklas Edman Babak Houshmand Mikael Engvall Född 1982. M.Sc. i företagsekonomi från Stockholms
Läs merMånadsöversikt. Ekonomin fortsatt stark i oktober. November Förbättrad ekonomisk aktivitet i USA
Månadsöversikt November 2017 Ekonomin fortsatt stark i oktober Förbättrad ekonomisk aktivitet i USA Den europeiska centralbanken förlängde sitt köpprogram Bra ekonomisk tillväxt i Kina under det tredje
Läs merFondbytesprogrammet
Halvårsredogörelse för Fondbytesprogrammet 0-100 Perioden 2011-01-01-2011-06-30 Fondbytesprogrammet 0-100 1 Förvaltningsberättelse Verkställande direktören för IKC Fonder AB 556732-6953, får härmed avge
Läs merEXCEED SELECT TRYGG, MEN INTE TRÅKIG.
EXCEED SELECT TRYGG, MEN INTE TRÅKIG. EXCEED SELECT KAPITALBEVARANDE STRATEGI FÖR ATT SKAPA ÖVERAVKASTNING OAVSETT MARKNADSKLIMAT DYNAMISK ALLOKERING MED AKTIE-EXPONERING MELLAN 0 OCH 80 % EN GLOBAL ALLOKERINGSFOND
Läs merApotekets Pensionsstiftelse
Styrelseseminarium Utvärdering av referensportföljen Apotekets Pensionsstiftelse April 2014 Wassum 2014 1 Hur har referensportföljen förändrats? 100% 90% Europa 80% 70% Absolutavkast. 30% 5% 60% 50% Amerikanska
Läs merJAM månadsöversikt - mars
Datum: 31.03.2019 JAM månadsöversikt - mars Årets första kvartal avslutades utan att marknaden fick klarhet i de teman som skapat oro under inledningen av året. Brexit, USA och Kinas handelsrelationer
Läs mer