Sverige Plus. Alfred Berg. Månadsrapport augusti 2016 FONDENS AVKASTNING I SEK FÖRE AVGIFTER MARKNADSKOMMENTAR

Transkript

1 Alfred Berg Sverige Plus Månadsrapport augusti 2016 FONDENS AVKASTNING I SEK FÖRE AVGIFTER Avkastning före avgifter (%) Augusti 3 mån YTD 1 år 2 år 3 år 5 år Sedan start* Alfred Berg Sverige Plus OMX Stockholm Benchmark Gross Return Index Avkastning +/- Index Avkastning före avgifter (%) Alfred Berg Sverige Plus 19,29 17,42 28,21 20,16-6,44 OMX Stockholm Benchmark Gross Return Index 6,13 15,05 25,59 16,52-13,14 Avkastning +/- Index 13,16 2,37 2,62 3,64 6,71 Riskindikatorer (årstakt) Senaste 36 v Senaste 52 v 2 år 3 år 5 år Sedan start* Standardavvikelse fond (%) , Standardavvikelse jmf index (%) , Tracking error (%) , Informationskvot , Källa: Alfred Berg Kapitalförvaltning AB. För perioderna 2 år, 3 år, 5 år och sedan start redovisas årlig genomsnittlig avkastning samt årstakt för riskindikatorer. Aktieutdelningar ingår i avkastning för index. * Fondens startdatum: 8 juni Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. MARKNADSKOMMENTAR Börsutvecklingen var fortsatt positiv i augusti, om än inte lika stark som föregående månad. Den fortsatt gynnsamma utvecklingen berodde på en överlag positiv makrostatistik. Bland annat visar kinesisk ekonomi oväntad styrka, vilket till exempel syns i regionala inköpschefsindex. När rapportsäsongen summeras kan vi konstatera att resultaten överlag överraskade positivt jämfört med förväntningarna. Detta förklarar också de uppåtriktade börsrörelserna i Sverige och omvärlden efter att den första chocken efter Brexit-omröstningen hade lagt sig. Anledningen är en kommande Brexit bedöms få små realekonomiska konsekvenser. Augusti blev en relativt händelsefattig månad ur ett börshänseende. Handelsbanken avyttrade sina aktier i Industrivärden, vilket medförde fokus på strukturaffärer och renodling av verksamheter. Storbolaget SCA annonserade en uppdelning av företaget i en hygiendel och en skogsdel som, trots att de tidigare flaggat för denna förändring, blev en nyhet som påverkade aktiekursen positivt. Handelsbanken och Getinge annonserade oväntade VD-byten, som hade den gemensamma nämnaren att personerna suttit kort tid på sina respektive poster, cirka 1,5 år i båda fallen. Stockholmsbörsen steg med 2,0 procent (OMXSBGI) under månaden och för året fram till sista augusti var uppgången knappa 3 procent. Små- och medelstora företag har utvecklats bättre än de stora bolagen så här långt under De sektorer som utvecklades starkast under månaden var Finans och Fastighet samt Hälsovård. Efter en stark utveckling i juli var Material den enda sektor som tappade och var negativt i augusti.

2 KOMMENTAR TILL FONDENS AVKASTNING Relativt till referensindex OMX Stockholm Benchmark Gross Index (OMXSBGI) Värdet i Alfred Berg Sverige Plus steg med 3,3 procent före avgifter under augusti och fonden utvecklades därmed bättre än referensindex OMX Stockholm Benchmark Gross Index (OMXSBGI). Fondens avkastning (absolut avkastningsbidrag) På sektornivå utvecklades Finans och Fastigheter starkt under perioden. Även företag inom Hälsovård utvecklades överlag väl. På aktienivå avvek fondens kursutveckling under augusti ovanligt lite från börsen som helhet. Till de aktier som ändå utmärkte sig positivt hörde Elekta, Securitas, Pandox och SEB. Fondens innehav inom Bank (Finans och Fastighet) är selektivt och utan exponering i de två största indexaktierna, vilket missgynnade fonden under augusti. Även sektorn Material utvecklades relativt svagt. Hoist, Kinnevik och Investor hörde till de aktier som utvecklades svagare än börsen, utan att någon ny information om bolagen. PORTFÖLJAKTIVITETER Köpt/ökat Sektor Kommentar SKF Industri Nytt innehav Nobia Sällanköpsvaror Nytt innehav Dometic Sällanköpsvaror Nytt innehav SKF är inne i en förändringsprocess med inriktning på ökad lönsamhet. Vi förväntar oss att successivt, om än inte på kort sikt, få se operativa förbättringar med bättre vinsttillväxt under kommande år. Nobia gynnas av en fortsatt stark ombyggnadsmarknad med god efterfrågan för kök. Aktien har haft en svag utveckling på grund av sin verksamhet i Storbritannien och Brexit-oron. Dometic är världsledande inom mobila komfortprodukter, kylskåp/kylboxar och luftkonditionering. En stabil tillväxt och en väl underbyggd värdering motiverar investeringen. Sålt/minskat Sektor Kommentar Hexpol Material Försämrade utsikter Scandi Standard Dagligvaror God utveckling, fullvärderat Hexagon IT Fullvärderat Innehavet i Scandi Standard avyttrades under månaden efter en god utveckling. Även innehavet i Hexpol såldes då aktien har en hög värdering på grund av sämre vinstutveckling än tidigare förväntat. PORTFÖLJSTRATEGI & FRAMTIDSUTSIKTER Stockholmsbörsen har hittills i år stigit med knappa 3 procent (OMXSBGI) per sista augusti Vårt basscenario är en sidoriktad marknad där börsen har utvecklats något starkare än vad vi förväntade oss de senaste två månaderna. Vinstrapporter för det första halvåret visar att flertalet av de företag som levererat goda vinster rättmätigt har värderats upp. Aktiemarknaden speglar i sin värdering väl den förväntansbild vi har av utvecklingen för börsföretagen. Därmed bör avkastningen på 12 månaders sikt ligga i nivå med vårt avkastningskrav (cirka 7 procent). Portföljen är koncentrerad och fokus ligger helt på fondens 32 innehav. Med beaktande av god riskspridning är det vår bedömning att dessa aktier har bäst förutsättningar att ge en god avkastning över tid. Investeringarna har en väl underbyggd värdering och bör därför sammantaget utvecklas bättre än snittet för marknaden över en konjunkturcykel. Portföljen skiljer sig väsentligt från börsens komposition, vilket gör att utvecklingen över kortare perioder också kommer att avvika från utvecklingen i index, både positivt och negativt. Den aktiva andelen i portföljen, d v s den del av portföljen som inte återskuggar index uppgår till 56 procent. Våra investeringar har en klar inriktning på värdeskapande bolag, d v s de företag som historiskt sett har visat en lönsam tillväxt med finansiell balans. Vi investerar endast i de företag/aktier som har en väl underbyggd absolut värdering. 2

3 ALFRED BERG SVERIGE PLUS PORTFÖLJSAMMANSÄTTNING Sektorallokering 1 Källa: Bloomberg/Alfred Berg. 3

4 ALFRED BERG SVERIGE PLUS PORTFÖLJSAMMANSÄTTNING Antal aktier i fonden Fond Index Topp 10 Innehav Innehav Sektor Fond Index Aktiv vikt HENNES & MAURITZ-B Sällanköpsvaror 8,8% 7,2% 1,5% SEB AB-A Finans och fastighet 7,6% 3,6% 4,0% INVESTOR AB A/B Finans och fastighet 7,6% 4,6% 2,9% ATLAS COPCO AB-A/B SHS Industrivaror 6,7% 4,1% 0,5% AUTOLIV INC-SDR Sällanköpsvaror 5,9% 1,3% 4,6% SVENSKA CELL-B Dagligvaror 4,8% 3,8% 0,9% SVENSKA HANDELSBANKEN-A SHS Finans och fastighet 4,8% 4,1% 0,6% KINNEVIK AB - B Finans och fastighet 3,7% 1,2% 2,5% ABB LTD-REG Industrivaror 3,7% 2,2% 1,5% BILLERUD AB Material 3,0% 0,6% 2,4% Över- / Undervikter Topp 5 Övervikt Sektor Fond Index Aktiv vikt AUTOLIV INC-SDR Sällanköpsvaror 5,9% 1,3% 4,6% SEB AB-A Finans och fastighet 7,6% 3,6% 4,0% INVESTOR AB-A Finans och fastighet 7,6% 4,6% 2,9% STORA ENSO OYJ-R Material 3,0% 0,2% 2,8% JM AB Sällanköpsvaror 3,0% 0,4% 2,6% Topp 5 Undervikt Sektor Fond Index Aktiv vikt NORDEA BANK AB Finans och fastighet -- 6,6% -6,6% SWEDBANK AB-A Finans och fastighet -- 5,0% -5,0% ERICSSON LM-B Informationsteknik -- 4,5% -4,5% ASSA ABLOY AB-B Industrivaror -- 4,2% -4,2% VOLVO AB-A Industrivaror -- 4,0% -4,0% 2 Källa: Bloomberg/Alfred Berg. 4

5 FONDENS AVKASTNING I SEK EFTER AVGIFTER ISIN: Andelsklass A: SE Förvaltat kapital i fonden: MSEK ( ) Avkastning efter avgifter (%) Augusti 3 mån YTD 1 år 2 år 3 år 5 år Sedan start* Alfred Berg Sverige Plus Andelsklass A OMX Stockholm Benchmark Gross Return Index Avkastning +/- Index Avkastning efter avgifter (%) Alfred Berg Sverige Plus Andelsklass A 17,24 15,40 26,00 18,10-8,05 OMX Stockholm Benchmark Gross Return Index 6,13 15,05 25,59 16,52-13,14 Avkastning +/- Index 11,11 0,36 0,40 1,58 5,10 Riskindikatorer (årstakt) Senaste 36 v Senaste 52 v 2 år 3 år 5 år Sedan start* Standardavvikelse fond (%) , Standardavvikelse jmf index (%) , Tracking error (%) , Informationskvot , Källa: Alfred Berg Kapitalförvaltning AB. För perioderna 2 år, 3 år, 5 år och sedan start redovisas årlig genomsnittlig avkastning samt årstakt för riskindikatorer. Aktieutdelningar ingår i avkastning för index. * Alfred Berg Sverige Plus Andelsklass A startade den 8 juni Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. RISK/AVKASTNINGSPROFIL Risk/avkastningsindikatorn ovan visar sambandet mellan risk och möjlig avkastning. Indikatorn beskriver historisk risk baserat på fondens standardavvikelse. Fonden är startad Den här fonden tillhör kategori 6, vilket betyder hög risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet. Kategori 1 innebär inte att fonden är riskfri. Fonden kan med tiden flytta både till höger och vänster på skalan. Det beror på att indikatorn bygger på historiska data, som inte är en garanti för framtida risk/avkastning. Fonden placerar i företag noterade på aktiemarknader som generellt kännetecknas av hög risk men också av möjlighet till hög avkastning. Indikatorn speglar framför allt upp- och nedgångar i de aktier fonden placerat i. Indikatorn speglar de viktigaste riskerna i fonden. Dock visar den inte risken att, vid extrema förhållanden på aktiemarknaderna, inte kunna sätta in eller ta ut medel ur fonden inom utsatt tid (likviditetsrisken). VIKTIG INFORMATION Detta är ett marknadsföringsmaterial av Alfred Berg Kapitalförvaltning AB. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i en fond kan öka eller minska i värde och det är inte säkert att en investerare får tillbaka hela det insatta kapitalet. Fonden tillhör riskklass 6-7 och kan både minska och öka kraftigt i värde, på grund av sin sammansättning och de förvaltningsmetoder som används. Alfred Berg reserverar sig för eventuella fel i informationen. Innan du köper en fond rekommenderar vi att du tar del av fondens faktablad, risknivå, fondbestämmelser och informationsbroschyr som du hittar på 5