Ett steg bakåt, två fram. Här växer det. Nobia levererar

Storlek: px
Starta visningen från sidan:

Download "Ett steg bakåt, två fram. Här växer det. Nobia levererar"

Transkript

1 Ett steg bakåt, två fram Börsen skakade till och föll 2,5 procent när vi stängde vår förkortade vecka förra onsdagen. När det gäller rapporterna inkassserade vi två vinster och en förlust. sdan 18 33% Här växer det Tillväxt är en bristvara på börsen som drivits mer av valuta och låg ränta de senaste åren. Men det finns bolag som växer bra av egen kraft, särskilt på de mindre börslistorna. sdan 3 nr 19 4 maj 2015 årgång 31 Nobia levererar Efter förra veckans kanonrapport av Nobia kan vi konstatera att köksbolaget går i takt för att nå sitt lönsamhetsmål nästa år. Ovanpå det väntar vi oss förvärv och vill det sig väl kan efterfrågan på kök piggna till. Då blir det riktigt bra. Vi säger köp. sdan 4 Duni Det en gång så tråkiga servettbolaget har fått oväntat bra fart på tillväxten och värdererats upp på börsen. Uppgången är motiverad och mer finns att hämta. sdan 5 Fortnox En av de dyrare aktierna man kan köpa men inte utan orsak. Tillväxten är hög och stabil samtidigt som Fortnox tagit stora investeringar i nya produkter. sdan 8 Tieto T-koncernen värderas som vanligt lågt men det är rättvist. Marknaden är tuff och tvingar fram engångskostnader gång efter annan. Vi avstår. sdan 6

2 FÖRBÄTTRAT RESULTAT 915 NETTOOMSÄTTNNGEN UPPGCK TLL 915 MKR (855). 112 RESULTAT EFTER FNANSNETTO BLEV 112 MKR (109). NY VD BEJER TECH STAFFAN ANDERSSON ÄR NY VD BEJER TECH FRÅN DEN 7 APRL. 2,80 KVARTAL 1 VNSTEN PER AKTE UPPGCK TLL 2,80 KR (2,74). VALUTAPÅVERKAN STOR PÅVERKAN AV VALUTA PÅ OMSÄTTNNG OCH RESULTAT. Beijer Alma AB (publ) är en internationell industrigrupp med fokus på komponent tillverkning och industrihandel. koncernen ingår Lesjöfors, som är en av Europas största fjädertillverkare, Habia Cable en av Europas största tillverkare av specialkabel samt Beijer Tech som arbetar med industrihandel. Beijer Alma är noterat på NASDAQ OMX Stockholm Mid Cap-lista. beijeralma.se

3 krönika Här växer det Tillväxt är en bristvara på börsen som framför allt drivits av valuta och låg ränta de senaste åren. Men det finns bolag som växer bra av egen kraft, särskilt på de mindre börslistorna. Många börsbolag redovisar fina tillväxtsiffror i sina rapporter för årets första kvartal. Men ofta falnar guldglansen om man skrapar bort effekten av att kronan försvagats mot de stora exportvalutorna. Exkluderar man dessutom effekter av företagsköp så blir det inte så hemskt många bolag kvar som kan stoltsera med stora ökningstal på översta raden. Men de finns. Listan här intill består av de börsbolag, med minst 500 Mkr i börsvärde och minst 50 Mkr i kvartalsomsättning, som växer mer än 10 procent av egen kraft i senast redovisade kvartal. Underlaget är hämtat från databasen Factset. Sedan har jag efter bästa förmåga rensat bort valuta- och förvärvseffekter ur bilden. Det finns 201 svenska bolag som omsätter minst 50 Mkr per kvartal och är värda minst 500 Mkr. Av dem är det alltså de 33 i tabellen som växer 10 procent eller mer utan hjälp av förvärv eller valutor. Jag tycker att det visar att egengenererad tillväxt i intäkterna är en bristvara på börsen. Listan är kort från början och innehåller dessutom en handfull bolag som inte befinner sig på en stabil tillväxttrend utan har ett enstaka bra kvartal. Den korta listan stämmer också in på bilden att den vinsttillväxt som börsbolagen presterat handlat om andra saker än att höja priser och sälja större volymer. Det är besparingar, minskade räntekostnader och förvärv som drivit upp vinsterna. Nu är det valutan som gör det. Men som vinstdrivare kan inget av detta långsiktigt mäta sig med organiskt växande intäkter. Det går inte att spara hur mycket som helst och någon gång stiger räntan och kronan stärks. Det senare fick vi en försmak på i onsdags då Riksbanken valde att låta räntan ligga kvar istället för att som väntat sänka ytterligare. Var finns då tillväxten? Tittar vi i listan är den en sak som sticker ut internet. Utan att vidga begreppet allt för mycket kan minst 10 av de 33 bolagen sägas vara internetbaserade. Bolag som Betsson, Kambi, Avanza och Ework gynnas av nya användarbeteenden där folk sköter alltmer spelande, sparande, jobbsökande med mera via nätet. Sedan verkar det finnas fickor av tillväxt inom handelns lågpriskoncept (H&M, Byggmax) och kosttillskott (Biogaia, Probi, Zinzino). En stor del av listan består av företag som håller på att lansera egna innovationer och produkter. Det är nästan bara småbolag på listan. Bara tre har en kvartalsomsättning över en miljard. Bara ett riktig storbolag finns med, H&M. Tillväxtbolag är bra placeringar i de flesta tider men kanske extra bra nu när räntorna är så långa. Om tillväxt är en bristvara vilket låga räntor är ett tydligt tecken på så ska priset upp. Därför ska man inte avskräckas så mycket av de höga p/e-talen. Flera aktier på listan ligger uppåt 30 gånger nästa års vinst. En genomsnittlig vinstkrona på börsen kostar ungefär det halva. Men så länge tillväxtrenden består så kommer värderingen fortsätta att vara synnerligen hög. Som vinstdrivare Problemet är den dag kan inget långsiktigt bolagen går in i väggen mäta sig med organiskt växande intäkter och slutar växa. Då behöver aktien värderas om och det kan bli en blodig kombination av fallande vinst och p/e-tal samtidigt. Det man ska vara extra vaksam på är om bolagen försöker bredda sig lite väl långt utanför sin kärnverksamhet. Det är ett tecken på att tillväxten blivit mer dyrköpt och att man försöker hitta på något nytt. Vi på BV försöker lyfta fram den här typen av mindre tillväxtbolag så ofta vi kan. Det kan löna sig att ha dem i portföljen, även om stora cykliska bolag varit mer i ropet i år. veckans nummer tittar vi på ett som inte kvalat in på listan än men som kan bli något stort på sikt, Fortnox. Tillväxtligan ntäkter, senaste Organisk P/e-tal Bolag kvartalet tillväxt 2016 Fingerprint % - Sensys % 9,6 Probi % 31,9 g5 ent 96 72% Pricer % 14,6 railcare* 78 42% - Zinzino* % - Consilium* % 10,2 orexo % 11,6 msab 51 37% 22,1 Cherry* % 92,9 Catella* % 8,6 ework % 16,3 arcam % 36,0 Cavotec* % 15,1 net ent % 31,4 avanza Bank % 25,9 BTS* % - Bjorn Borg* % 17,6 Biogaia* % 27,8 mr green* % 9,8 CTT* 55 27% 13,7 Kambi % 20,5 nordnet % 16,0 Byggmax % 15,9 aerocrine* % - H&m % 23,4 Unibet % 15,4 Betsson % 17,0 HiQ % 15,2 Transmode % 24,3 invisio 57 10% 9,9 HmS networks % 23,3 * avser Q Källa: Factset, Börsveckan Daniel SvenSSon börsveckan nr 19,

4 analys Styrkebesked av Nobia Kökstillverkaren kunde äntligen uppvisa en stark organisk tillväxt under första kvartalet och tillsammans med tidigare vidtagna kostnadsgrepp ger detta en rejäl skjuts på resultatet. Vi ser en fortsatt god uppsida trots kursrally. TEXT: gabriel isskander Nobia OMXSPi Kr 50 Apr -14 Apr -15 Nobias siffror de senaste sex åren Börsveckan har länge varit positiv till kökstillverkaren Nobia. Anledningen är att bolaget vidtagit stora strukturgrepp efter finanskrisen vilket gjort att man kunnat uppvisa lönsamhetsförbättringar trots att tillväxten varit mycket svag på köksmarknaderna i Norden och Europa. Senaste gången vi analyserade Nobia var i höstas efter beskedet om att man äntligen sålt av den förlustbringade franska verksamheten vilket omgående gav en positiv effekt på rörelsemarginalen där ledningen har som mål att komma upp till 10 procent inom 1-2 år. Sedan dess är aktien upp med 45 procent efter bland annat en stark rapport för första kvartalet 2015 där tillväxten överraskade positivt. Nobias två största regioner, Norden och Storbritannien, uppvisade god organisk tillväxt på 6 respektive 8 procent under Q1. Dessa två står för totalt runt 90 procent av koncernens omsättning som uppgår till 12 miljarder kronor. Centraleuropa, som blivit mindre efter försäljningen av den franska verksamheten, redovisade ett fortsatt organiskt tapp på 9 procent under första kvartalet. Totalt blev Nobias organiska tillväxttakt ändå 5 procent vilket var högre än väntat och bidrog till att lyfta aktien till årshögsta på 90 kronor. Ovanpå en stark underliggande försäljning i Norden och Storbritannien så kommer positiva valutaeffekter på hela 290 Mkr under Q1 samt ytterligare 132 Mkr från förvärvet av brittiska Rixonway Kitchens som köptes under fjärde kvartalet förra året. Det gav en total försäljningstillväxt på 21 procent under första kvartalet, jämfört med samma period Förvärvet av Rixonway är helt klart intressant och leder till att Nobia dubblar marknadsandelen på den brittiska marknaden. Det medför också en hel del synergieffekter med befintlig verksamhet i regionen. Rixonway omsätter cirka 520 Mkr med en rörelsemarginal på 10 procent och kostade Nobia 400 Mkr på skuldfri basis. Det ger en ev/ebit multipel på drygt 7 vilket är attraktivt och värdeskapande för aktieägarna med tanke på att Nobia värderas till över 14 gånger rörelsevinsten. stigande lönsamhet Om försäljningen var högre än väntat så var rörelseresultatet på 211 Mkr (156) en betydligt större överraskning för aktiemarknaden som på förhand hade räknat med 189 Mkr. Rörelsemarginalen fortsatte därmed att stärkas sekventiellt och landade på 6,5 procent (5,8) under första kvartalet. Räknat på rullande 12 månaders basis så ligger marginalen just nu på 8,6 procent och i år räknar vi med att Nobia klarar av 9 procent. Det intressanta är vad som händer nästa år när förvärvet av Rixonway integrerats fullt ut. Nobia har tidigare visat att man på egen hand kan lyfta lönsamheten utan hjälp från marknaden. Under 2014 låg till exempel den organiska tillväxten på noll. Men rörelsemarginalen tog ändå ett skutt uppåt från 5,9 till 6,8 procent. Med franska Hygena ute ur böckerna nu kommer Nobia även frigöra en hel del kapital som kan användas för offensiva åtgärder i Norden och Storbritannien, vilket förvärvet av Rixonway visade. På dessa E 2016 E omsättning (mkr) Tillväxt -9% -7% -6% -5% 5% 5% 4% rörelsemarginal (operativ) 3,5% 3,7% 3,9% 4,6% 5,9% 6,8% 9,0% 10,1% vinst per aktie (kr) -0,47-0,53 0,42-3,27 2,1-0,17 5,1 5,85 Källa: Bolagets rapporter. Siffror för 2015 och 2016 avser Bv:s prognoser. marknader har koncernen redan goda marginaler. Nobia har även vidtagit åtgärder för att skapa en effektivare produktion. Reduktionen av sortimentets komplexitet löper på och övergången till den koncerngemensamma måttstandarden i varumärket Magnet (Storbritannien) går som planerat. Det sänker kostnaderna och skapar större synergier mellan koncernens cirka 20 olika varumärken och tre stora marknader. Om köksmarknaden dessutom kommer igång så kommer stigande volymer bidra till ännu mer skalfördelar och hävstången på vinsten torde därför vara hög. Vi räknar med att Nobia kommer kunna nå 10 procents marginal under 2016, vilket även VD Morten Falkenberg indikerat tidigare i samband med försäljningen av Hygena. Vår prognos för rörelseresultatet nästa år är 1350 Mkr. Nobias börsvärde är idag 15,7 miljarder kronor och nettoskulden är knappt 1,2 miljarder. Skuldjusterat värderas därmed Nobia till 12,5 gånger rörelsevinsten eller till p/e 15 för 2016 på BV:s prognoser. Men då har vi inte räknat med några ytterligare förvärv under 2015 och Vår bedömning är att Nobias ledning aktivt letar efter bra bolag att köpa i Norden och Storbritannien och sannolikheten är hög att det kommer nyheter kring detta under året. Vi upprepar köp. 4 börsveckan nr

5 analys Duni spänner musklerna Det tidigare tråkiga servett- och engångsartikelbolaget Duni, med svag tillväxt och svaga tillväxtutsikter, ses numera som ett tillväxtbolag med god lönsamhet. Vi förstår varför och anser att aktien är köpvärd. TEXT: gabriel isskander Duni fortsätter att stiga på börsen tack vare en fin operativ utveckling i rörelsen. Rapporten för första kvartalet slog alla förväntningar med råge och vd Thomas Gustafsson kunde stolt presentera de starkaste kvartalssiffrorna någonsin för servett- och engångsartikelbolaget vars aktie nu stigit med 130 procent de senaste två åren. Börsvärdet är numera 6 miljarder kronor och för det får man ett bolag med mycket starka marknadspositioner i Europa med en rullande omsättning på 4,4 miljarder kronor. Ett av de främsta skälen till den starka utvecklingen för bolaget på senare år är att Duni verkligen fått upp farten på försäljningen, både på relativt mogna marknader men även på tillväxtmarknader där bolaget tidigare inte hade särskilt stort närvaro. Duni har även gjort ett fenomenalt jobb med att förbättra kassaflödet efter de rationaliseringar och kostnadsbesparingar som genomfördes efter finanskrisen och detta har stärkt balansräkningen avsevärt. Allt sammantaget ser koncernen välinvesterad ut och det enda som egentligen återstår för att läget ska vara helt perfekt är att öka exponeringen ytterligare mot tillväxtregioner de närmaste åren och även här är Duni på god väg tack vare en del förvärv på sistone. Värderingen av bolaget har därmed också Kort om Duni Duni är ett internationellt företag med produkter för hantering och servering av måltider som till exempel servetter, ljus, dukar och diverse plastprodukter av engångskaraktär. Koncernen har cirka anställda fördelade över 17 länder och Centraleuropa är huvudmarknaden med cirka 60 procent av koncernens omsättning på 4,4 miljarder kronor. Bolaget kan spåra sina rötter tillbaka till slutet av 40-talet då tillverkning av pappersbägare startades i Dalsland. i slutet av 80-talet hamnade Duni i Bonnierkontrollerade Tidnings ab mariebergs ägo. i ett par omgångar tog sedan Wallenbergfamiljens riskkapitalbolag eqt över Duni kring millennieskiftet och efter 10 års inte helt oproblematiskt ägande sattes Duni på börsen idag är finansmannen rune andersson via bolaget mellby gård största ägare med 29,99 procent av aktierna. stigit jämfört med åren efter finanskrisen då aktien sågs som ett tråkigt men stabilt utdelningscase. Mellan hade Duni en genomsnittlig negativ tillväxt på 2-3 procent. Under 2013 vände siffran upp till + 4,7 procent och under 2014 låg tillväxten på 7,5 procent organiskt. Duni kunde upprepa den fina utvecklingen under Q1 med en organisk tillväxt på 7,3 procent, trots relativt starka jämförelsesiffror. Förvärv är nyckeln Tillväxten har medfört ökade skalfördelar i produktionen och försäljningen. Tillsammans med tidigare vidtagna strukturgrepp efter finanskrisen har rörelsemarginalen stigit till 11,7 procent för de senaste 12 månaderna. Snittet de senaste 11 åren är annars 9 procent. För helåret 2015 väntas rörelsemarginalen stiga ytterligare till 12,3 procent enligt databasen Factset som samlar in prognoser från analytikerna. Det ser onekligen ljust ut med både stark underliggande tillväxt och en stigande lönsamhet. För helåret 2015 väntas den totala tillväxten landa på procent tack vare förvärv. Det ger en vinstförmåga på 8,4 kr/aktie vilket till dagskurs 127,5 kr ger ett p/e-tal på 15,2. Det är en hygglig rabatt gentemot börsen som helhet (p/e 17,2) trots att vinsten lär stiga med 20 procent i år. Nyckeln till fortsatt kursuppgång i Duni är fortsatta värdeskapande förvärv. fjol köptes den höglönsamma designservett tillverkaren Paper+Design på den viktiga tyska marknaden med en årlig omsättning runt 360 Mkr och en rörelsemarginal på 20 procent. Detta belastade nettoskulden med 590 Mkr men prislappen på cirka 8,5 gånger rörelseresultatet var bra med tanke på att Duni själva värderas till 12,5 gånger rörelsevinsten. Dunis nettoskuld uppgår därmed till 836 Mkr i dagsläget vilket kan ställas mot den förväntade rörelsevinsten på 535 Mkr i år och ett fritt kassaflöde på 450 Mkr de senaste 12 månaderna (exkluderat förvärvsinvesteringar). Bolaget har därmed fortsatta muskler att förvärva. En skuldsättningsgrad på 3 gånger rörelseresultatet (ND/EBT) är inte konstigt för ett stabilt bolag som Duni vilket skulle ge ett förvärvsutrymme på ytterligare Mkr oräknat kassaflödet som varje år adderar Mkr. Det ser därmed ljust ut för aktien att kunna avancera från nuvarande nivåer. Styrelsen beslutade dessutom om att dela ut 4,5 kr/aktie (4,0) för räkenskapsåret 2014 vilket trots kursuppgången ger en direktavkastning på klart godkända 3,6 procent. Snittet för börsen som helhet ligger strax över 2,5 procent för tillfället för innevarande år. Vi säger köp Duni OMXSPi Kr 75 Apr -14 Apr -15 börsveckan nr 19,

6 analys Tieto står fast vid målen Trots att Tieto inte nådde hela vägen fram första kvartalet kvarstår bolagets mål för helåret. Det kan bli en lång uppförsbacke för bolaget att arbeta in förlorad mark. TEXT: lars FriCK Förväntningarna var lågt ställda på Tieto vid ingången av Bolaget hade redan tidigare flaggat för att första kvartalet skulle belastas av bland annat höga utvecklingskostnader och negativa valutaeffekter men trots en försiktig guidance från bolaget så blev resultatet ändå svagare än väntat. Rörelseresultatet före engångsposter blev 30,7 miljoner euro att jämföra med förväntade 33,7 miljoner. Även engångsposterna blev högre än väntat, på 16,8 miljoner mot förväntade 15,1 miljoner. Den negativa avvikelsen var hänförlig till såväl lägre omsättning än väntat som lägre lönsamhet. Men bolaget står trots detta kvar vid sin bedömning att rörelseresultatet för helåret 2015 kommer att överstiga fjolårets, om än att bolaget också flaggar för att första halvåret kommer att vara svagare än helårsutfallet på grund av investeringar. Det ska vända andra halvåret med andra ord. Man behöver nog en god portion förtroende för bolaget för att tro på den prognosen med tanke på att såväl omsättning som rörelseresultat minskade jämfört med motsvarande period i fjol så trenden är ju negativ. Men enligt bolaget så växer den nordiska it-marknaden med ett par procent så ska prognosen gå ihop behöver Tieto växa åtminstone i linje med marknaden. Och visst kan det gå, rimligtvis så bör ju de investeringar och omstruktureringar som bolaget gör idag ge avkastning imorgon. Men det är mycket förhoppning i den prognosen. Om man blickar tillbaka några år så hade Tieto en riktigt svag period 2010 till mitten på 2013 men sedan vände det och bolaget slog konsensusförväntningarna fem kvartal på raken vilket har varit en följd av att effektiviseringarna gett resultat. Sviten räckte fram till bokslutet för 2014 som var sämre än väntat. Och så nu även för första kvartalet Under Tieto OMXSPi Kr 150 Apr -14 Apr lyckades alltså Tieto lyfta den underliggande lönsamheten så marginalerna har faktiskt förbättrats en hel del exklusive de extraordinära kostnader som bolaget dras med så effektiviseringarna har gett resultat. Men frågan är om bolaget återigen kan vända på utvecklingen, och det ser lite tveksamt ut när hela branschen pressas av en svag efterfrågebild som knappast blivit bättre sedan Ericssons besked om att spara pengar. ständiga engångskostnader Och faktum kvarstår att av de fina marginalerna som bolaget kan uppvisa i den underliggande verksamheten så är det inte så mycket som når fram till aktieägarna. Tieto är kanske det börsbolag som har störst andel återkommande engångskostnader. En genomgång av de 13 kvartalen mellan mitten av 2011 till mitten på 2014 visar att bolaget tog engångskostnader samtliga dessa 13 kvartal. Vad mer är så representerade dessa extraordinära kostnader hela 41 procent av rörelseresultatet. Någon gång måste man nog sluta betrakta dessa återkommande som extraordinära och resignera inför det faktum att som aktieägare i Tieto är chansen mycket låg att få del av det underliggande resultatet eftersom rörelseresultatet ständigt beskattas med dessa extraordinära poster. Så i en rättvis värdering av bolaget bör man räkna med att även i de kommande kvartalen kommer det finnas en del minusposter i resultaträkningen. Tietos svenska huvudkontor i Stockholm Så är också fallet om man ser till konsensusvärderingen, i alla fall på kort sikt. Baserat på att omsättningen minskar med två procent i år och att rörelsemarginalen stiger till 10,2 procent väntas bolaget tjäna 1,57 euro per aktie i år. Det ger ett p/e-tal på 13,6 för innevarande år, och en rörelse som värderas till drygt 10 gånger årets förväntade rörelseresultat. Det kanske inte framstår som särskilt högt men då bör man betänka att hela sektorn har en låg värdering och Tieto har faktiskt högre värderingsmultiplar än flera av branschkollegorna. Och det baserat på en prognos som inkluderar ett lönsamhetslyft. Det ter sig väl optimistiskt. Även prognoserna för nästa år baseras på fortsatt stigande lönsamhet samt att tillväxten kommer tillbaka, om än på låg nivå. Givet utvecklingen de senaste kvartalen samt den fortsatt besvärliga marknaden finns en risk för nedjusterade prognoser då framför allt marginalprognoserna ter sig väl optimistiska. En av Tietoaktiens mer tilltalande egenskaper är en bra direktavkastning som ligger kring 6 procent i år och förväntas gå upp till dryga 7 procent Det är tilltalande men även där finns ett aber då dessa utdelningar bygger på en mycket hög utdelningsandel som ligger över 80 procent. Om då vinsten blir sämre än väntat finns en risk att även utdelningsprognosen visar sig för optimistisk. Det är lite för många frågetecken i Tietos rapport för att det ska kännas intressant och rådet är att avstå från aktien. 6 börsveckan nr

7 nformation Technology Mid cap NASDAQ OMX Health Care Mid cap Nordic Exchange Financial Small cap NASDAQ OMX Tuesday, May 5 at CET Tuesday, May 5, at CET Wednesday, May 6, at CET AUDOCAST (ENG) AUDOCAST (ENG) PROGRAMME (ENG) CEO Matthias Stadelmeyer and CFO Tomas Ljunglöf present the Q1 report. CEO Niklas Prager and CFO Ola Burmark present the Q1 report. SWE UK US WEBCAST (ENG) LFCO NASDAQ OMX LVE LVE SWE UK LVE AUDOCAST (ENG) ndustrial Large cap CEO Pontus Sardal presents the Q3 report. LVE LVE LVE Construction & Real Estate Small cap NASDAQ OMX Venue: Hoist Office, Sturegatan 6, Stockholm Host: Einar Brekkan, financialhearings.com LVE LVE SWE UK AUDOCAST (ENG) Health Care Small cap Nordic Exchange Thursday, May 7, at CET Thursday, May 7, at CET Thursday, May 7, at CET / AUDOCAST (ENG) AUDOCAST (SWE) AUDOCAST (ENG) CEO Fredrik Karlsson present the Q1 report. CEO Andreas Nelvig present the Q1 report. CEO Peter Rothschild presents the Q1 report. SWE UK AUDOCAST (ENG) LVE LVE SWE LVE AUDOCAST (SWE) Heath Care Small cap NASDAQ OMX Tuesday, May 12, at CET / AUDOCAST (ENG) CEO Scott Myers and CFO Marshall Woodworth present the Q1 report. SWE UK AUDOCAST (ENG) LVE LVE LVE LVE LVE LVE SWE UK LVE AUDOCAST (ENG) LVE LVE LVE

8 analys Dyrt kan bli dyrare Fortnox är inne i en tung investeringsfas som satt vinsterna under press. Men trenden kan vända redan under nästa år vilket gör aktien intressant, även om den som vanligt är riktigt dyr. TEXT: Daniel SvenSSon Det var ett drygt år sedan vi skev om Fortnox och då landade i att man kunde vänta med aktien. Kursen låg då på 10,80 kr och ligger ungefär kvar på samma nivå idag. Det är ganska klent om man jämför med andra tillväxtbolag inom mjukvarubranschen som AR, Enea och FS. Bakgrunden kan vara att Fortnox befinner sig i en tung investeringsfas som pressar de underliggande vinsterna. Ovanpå det går det inte att komma runt att aktien är dyr. Under 2014 bytte Fortnox VD från Jens Collskog till Sara Arildsson som kom från en betydligt större miljö i form av BM. Skiftet är symboliskt i den meningen att även Fortnox försöker ta ett kliv och bli något mycket större än man tidigare varit. Siktet är inställt på en flerdubbling från 100 till 500 Mkr i intäkter under kommande år. Då Fortnox är ledande i en nisch med stark tillväxt är det inte alldeles omöjligt även om vägen till halvmiljarden såklart är lång. Det senaste året har en rad större utvecklingsprojekt pågått för att förbereda en ny tillväxtfas. Bland annat har hela plattformen bakom företagets webbsystem uppdaterats vilket möjliggör mer effektiv drift och fler kopplingar till andra system. Det är även tydligt att Fortnox ökat fokus på att utveckla tilläggsprogram som kan skapa merförsäljning ur kundbasen. Det kan ses som en förberedelse för att tillväxten i helt nya kunder börjar mattas. Huvudnumret är reskontraservicen Nox Finance. För 7,90 kr per faktura får kunderna en automatisk fakturahantering, inklusive påminnelse till sena betalare, inkasso och bokföring. Får en sådan tjänst fäste i användarbasen, på företag, så finns stor potential till merintäkter. De ambitiösa projekten har krävt mer personal både på utvecklingsavdelningen och supporten. Totalt har antalet anställda Fortnox OMXSPi Kr 10 Apr -14 Apr -15 Fortnox under fem år ökat 50 procent på ett år, till 132 stycken. Ser vi på siffrorna för fjolåret så landar intäkterna på 95 Mkr (+24%) medan rörelseresultatet var 15,6 Mkr (16% marginal). Det som inte syns i dessa förhållandevis hyggliga siffror är att en betydande del av bolagets personalkostnader tagits upp som en tillgång i balansräkningen. Det är helt i sin ordning redovisningsmässigt men förskönar resultatet kortsiktigt. Tittar vi på det fria kassaflödet var det bara 5 Mkr. Fortnox höll också igen på utdelningen som höjdes marginellt till 0,13 kr/aktie (0,12). Fallande vinst Tittar vi på den färska Q1-rapporten så fortsätter höga kostnader att pressa vinsten. ntäkterna ökade 25 procent i kvartalet till 27 Mkr medan rörelseresultatet blev 2,7 Mkr (3,5) och vinsten minskade 1 öre per aktie till 0,04 kr. Tillväxten imponerar men kostnaderna växer ännu snabbare, 49 procent. Det verkar ändå som att kostnadstrycket kan minska härifrån. VD uppger att rekryteringsbehovet framöver är begränsat. Samtidigt går de tunga investeringarna in i en fas där de kan börja ge avkastning. Nox fakturaservice lanserades mot hela kundbasen i februari och intresset beskrivs som mycket stort. Per sista mars hade också 87 procent av kundbasen migrerats till den nya plattformen, så där syns ett slut på migrationen vilket öppnar möjligheter för mer effektiv drift. Vill det sig väl kan därför senare delen av 2015 och 2016 bli något mer av en skördetid för Fortnox. På rullande 12 månader är intäkterna 100,5 Mkr, rörelsevinsten 14,8 Mkr Prognos 2015 Prognos 2016 intäkter, mkr 58 76, Tillväxt 34% 43% 25% 26% 25% rörelseresultat, mkr 7,9 5,5 15, marginal 13,6% 7,2% 16,4% 16,7% 23,3% vinst/aktie, kr 0,08 0,16 0,21 0,28 0,49 Utdelning/aktie kr 0,1 0,12 0,13 0,15 0,25 P/e-tal 38,6 22,0 Direktavkastning 1,4% 2,3% Håller prognosen för nästa år samtidigt som tillväxtutsikterna är oförändrat goda så kan Fortnox mycket väl stå i 15 kr eller mer om något år. (14,7% marginal) och vinsten 0,20 kr/ aktie. Rullande p/e är således skyhöga 55. Skissar man däremot på vad vinsten kan hamna på nästa år så ser det trevligare ut. Tillväxten har hela tiden varit finfin på procent vilket troligen består tack vare att fler går över till webbprogram och Fortnox tilläggstjänster genererar större intäkter från befintliga kunder. Givet att dagens kostnadsbas växer högst 10 procent så finns en vinst på 0,50 kr/aktie på radarn för Det är p/e 22. Vi tror att aktien i detta scenario utan vidare kan handlas till 30 gånger den vinstsiffran när placerarna blickar in i 2017 om ett år eller så. Det är alltid jobbigt att köpa så höga multiplar som vi talar om här men Fortnox har en riktig fin position och inget talar för att bolagets skalbarhet förändrats i grunden. Förr eller senare lär dagens vinstnivå öka kraftigt. Risken är att den som köper nu är för tidigt ute. Vi anser ändå att Fortnox är ett bra innehav i den långa portföljen nu när aktien tagit en paus i sin kraftiga uppgång. Kort om Fortnox ngm-noterade Fortnox är marknadsledande på webbaserade ekonomiprogram inriktade mot små- och medelstora företag. Bolaget startades 2001 av mjukvarunestorn jan älmeby och är baserat i växjö. idag finns användare på företag och organisationer som kör Fortnox för sin fakturering, säljstöd, redovisning, lönerapportering med mera. Kunderna abonnerar på systemet och betalar månadsvis, vilket ger ett stabilt intäktsflöde till Fortnox. 8 börsveckan nr

9 analys Tillväxtlyft krävs i FS Mjukvarubolaget FS har gått riktigt bra på börsen under det senaste året med en uppgång på 53 procent. Vi ser begränsad potential framöver. TEXT: Daniel SvenSSon Marknaden för större affärssystem är mogen, tuff och dominerad av stora leverantörer som tyska SAP samt Oracle och soft. FS har trots det funnit en framgångsrik position genom att rikta in sig på ett urval smalare nischer där deras tekniska lösningar fungerar som bäst. Det rör sig bland annat om it-stöd för bolag med stora tillverkningsenheter eller omfattande fältpersonal. Med en marknadstillväxt på 4-5 procent så har FS imponerat med sina försäljningsökningar av mjukvara (licenser) på 8,5 procent årligen sedan Samtidigt har företagsledningen jobbat mycket med att effektivisera FS:s konsultrörelse. Ambitionen är att i allt högre grad knyta partners till sig som vill arbeta med att införa FS:s system hos slutkunderna. Det långsiktiga målet är att nå en rörelsemarginal på 15 procent. Det är ingen konstig nivå för ett mjukvarubolag men för FS späder den stora konsultrörelsen ut siffran. Snittet sedan 2010 ligger på 8 procent. fjol var rörelsemarginalen 9,1 procent. Med den här typen av marginaler ligger FS intjäningsförmåga runt 9-10 kr/ aktie vilket är väl tunt för att motivera en aktiekurs på 287 kr. För att investera i bolaget bör man därför tro att tillväxten i mjukvaruintäkter fortsätter, vilket i sin tur driver marginaler och vinst per aktie. På den här punkten har FS bromsat in det senaste halvåret. Både Q4 och Q1 var en besvikelse på licenssidan. På rullande 12 månader det mått som bäst fångar utvecklingen i bolag med slagig kvartalsutveckling ökar mjukvaruintäkterna blott 2 procent. Trögare affärer Företagsledningen med vd Alistar Sorbie i spetsen tonar den trenden. Till viss del speglar den dålig investeringsvilja i olja/ gassegmentet. FS har styrt om sina investeringar till kunder i andra branscher. Delvis beror svagheten på att FS nu kvalat upp en division och tävlar om mycket större kontrakt än tidigare, heter det. Det är ju väldigt bra. Nackdelen är att dessa affärer är mer tröga att få i hamn vilket enligt ledningen tar sig uttryck i det senaste årets siffror. Men trots en svag start på året med minus 4 procent licensintäkter i Q1, så guidar FS för att 2015 ska visa god tillväxt i mjukvaruintäkter. Det är inga direkt orimliga förklaringar Prognoser kommande år (Mkr) Prognos 2015 Prognos 2016 intäkter Tillväxt 4% 1% 12% 7% 6% rörelseresultat marginal 7,5% 7,5% 9,1% 11,8% 13,0% vinst/aktie (kr) 5,52 5,81 8,6 11,5 13,3 Utd/aktie (kr) 3,5 3,5 4,5 5,5 6,5 P/e-tal 24,3 21,1 Direktavkastning 2,0% 2,3% i relation till ifs tillväxt är p/e-talet högt, även om man räknar med stark utveckling även om det ytterst är siffrorna som bevisar vad som är sant och inte. Något som ändå tyder på att ledningens prat om att FS kvalat upp en nivå är mer än just prat är det avtal bolaget fått till med konsultjätten Accenture i Norden. FS åtar sig att utbilda 100 av deras konsulter på FS Applications mot att Accenture har med FS system bland de lösningar man approcherar kunder med. Även om investeringen från Accentures sida inte känns så stor, så skulle de troligen inte bry sig om FS alls om de inte såg affärsmöjligheter. Att ligga bra till hos stora integratörer, rådgivare och upphandlingskonsulter är viktigt på den här marknaden och vill det sig väl kan Accenture bli en dörröppnare för FS. Som FS står och går är värderingen saftig. På rullande 12 månader ligger FS intäkter på 3,1 miljader medan rörelsevinsten är 301 Mkr (9,6% marginal) och vinsten 9,49 kr/aktie. Tillväxten var 9 procent i fjol och 3 procent i första kvartalet Rullande p/e ligger på cirka 30 och ev/ebit på 22. Detta är riktigt höga multiplar. Räknar vi med att FS växer sina licensintäkter med 9-10 procent i år så finns en årsvinst ifs OMXSPi Kr 150 Apr -14 Apr -15 runt 11,50 kr/aktie på radarn. Det ger p/e 24. Håller trenden i sig under 2016 kan vinsten öka mot 13,30 kr/aktie. Det ger p/e 21. Detta är höga multiplar och en premie på 30 procent mot börsen. Vi kan gå med på att FS kan handlas högre än börsen men undrar om den nuvarande prislappen ger utrymme för så mycket mer kursuppgång. Och då räknar vi in den förbättring som FS-ledningen talar om men som inte materialiserat sig ännu. starka finanser Bolaget har visserligen starka finanser, vilket är ett plus. Efter årets utdelning (4,50 kr/aktie) torde nettokassan vara cirka 300 Mkr. Ledningen är tydlig med att kassan ska sättas i bruk genom förvärv av mindre, produktfokuserade, bolag. Det är lovande, men inget vi tror kan ändra bilden av aktien i stort. Objekten på FS marknad är dyra. Om FS bränner allt krut man har på företagsköp, så adderar det troligen inte mer är 1 kr/aktie i vinst. Allt som allt tar FS hela tiden små steg åt rätt håll men som vi ser det har värderingen sprungit i väg lite väl mycket. Det förekommer mycket förvärv i branschen och det känns nästan som att aktien redan värderas med en viss uppköpspremie. Råkar man äga aktien finns ingen större anledning att sälja. FS är numera ett stabilt och lönsamt bolag med lite tillväxt. Men vi kan inte se tillräcklig potential för ett köpråd i nuläget. börsveckan nr 19,

Analytiker Simon Johansson Gustav Nordkvist

Analytiker Simon Johansson Gustav Nordkvist Concentric Rekommendation: Behåll Riktkurs DCF: 115 Den goda vinsttillväxten - Bolaget har sedan sin notering genererat en god vinsttillväxt trots en mer eller mindre oförändrad omsättning. Detta tyder

Läs mer

Aktiespararnas Aktieanalys i praktiken, analys av Hennes & Mauritz

Aktiespararnas Aktieanalys i praktiken, analys av Hennes & Mauritz Aktiespararnas Aktieanalys i praktiken, analys av Hennes & Mauritz Analystidpunkt: november 2003 Anmärkning: Det här är ett exempel på hur du kan använda programmet Hitta kursvinnare för att analysera

Läs mer

Omsättning 2013 (Mkr)

Omsättning 2013 (Mkr) Axfood är idag en av de största aktörerna inom dagligvaruhandeln i norden. Aktien har gett en stabil direktavkastning, samtidigt har värdet ökat med ungefär 15 % per år de senaste 14 åren. De senaste dagarna

Läs mer

Månadskommentar oktober 2015

Månadskommentar oktober 2015 Månadskommentar oktober 2015 Månadskommentar oktober 2015 Ekonomiska läget Den värsta oron för konjunktur och finansiella marknader lade sig under månaden. Centralbankerna med ECB i spetsen signalerade

Läs mer

Aktiespararnas Aktieanalys i praktiken, analys av New Wave

Aktiespararnas Aktieanalys i praktiken, analys av New Wave Aktiespararnas Aktieanalys i praktiken, analys av New Wave Analystidpunkt: november 2003 Anmärkning: Det här är ett exempel på hur du kan använda programmet Hitta kursvinnare för att analysera om en aktie

Läs mer

Net Insight. Ledning 8. Var vänlig ta del av våra ansvarsbegränsningar i slutet av rapporten. Independent Analysis Part Coverage

Net Insight. Ledning 8. Var vänlig ta del av våra ansvarsbegränsningar i slutet av rapporten. Independent Analysis Part Coverage Independent Analysis Part Coverage Net Insight Potentiell uppsida om 0,14 kr vinst per aktie för helåret 2014 (-0,02). Inträffar detta ser vi ett p/e-tal omkring 20,7 (-72) på 2014 års resultat. Bruttomarginalen

Läs mer

+ 3 150 % 2002 2012. Ett resultat av genuint hantverk

+ 3 150 % 2002 2012. Ett resultat av genuint hantverk +3 150% + 3 150 % 2002 2012 Ett resultat av genuint hantverk Diskretionär aktieförvaltning av småbolag Consensus aktieförvaltning inriktar sig på att placera i oupptäckta ValueGrowthbolag på de mindre

Läs mer

23 NOVEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄNTEGAPET VIDGAS

23 NOVEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄNTEGAPET VIDGAS 23 NOVEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄNTEGAPET VIDGAS Den ekonomiska återhämtningen i Europa fortsätter. Makrosiffror från både USA och Kina har legat på den svaga sidan under en längre tid men böjar nu

Läs mer

Quesada Sverigefond Halvårsredogörelse 2015

Quesada Sverigefond Halvårsredogörelse 2015 Quesada Sverigefond Halvårsredogörelse 2015 Quesada Sverige Placeringsinriktning Quesada Sverige är en svensk aktiefond vars mål är att generera en god långsiktig avkastning. Portföljen är koncentrerad

Läs mer

Catella. Avkastningspotential 7 Trygg Placering 5 Lönsamhet 4. Redovisade förbättrar resultat med drygt 100 % jämfört med samma period föregående

Catella. Avkastningspotential 7 Trygg Placering 5 Lönsamhet 4. Redovisade förbättrar resultat med drygt 100 % jämfört med samma period föregående Independent Analysis Catella Redovisade förbättrar resultat med drygt 100 % jämfört med samma period föregående år Ambitionerna för framtiden är dock högre vad gäller lönsamhet då Catella vill uppnå en

Läs mer

Återigen tillväxt och lönsamhet. Orderstocken rekordhög.

Återigen tillväxt och lönsamhet. Orderstocken rekordhög. Hexatronic Scandinavia AB (publ) Kvartalsrapport 1 för perioden 1 september 2010 till 30 november 2010 Återigen tillväxt och lönsamhet. Orderstocken rekordhög. Försäljningsansträngningar inom båda bolagets

Läs mer

MEST OMSATTA: ERIC B (VARJE MÅNDAG) Mån 30 maj 2016 Skrivet av Per Stolt

MEST OMSATTA: ERIC B (VARJE MÅNDAG) Mån 30 maj 2016 Skrivet av Per Stolt Diagram källa: Infront MEST OMSATTA: ERIC B (VARJE MÅNDAG) Mån 30 maj 2016 Skrivet av Per Stolt ERIC B (62,60 KR): Vände söder ut igen! Ericsson trampar vatten. Likaså aktieägarna. Regalskeppet Vasa vände

Läs mer

Carnegie Investment Bank AB MAKRO SOMMAREN & TURBULENSEN

Carnegie Investment Bank AB MAKRO SOMMAREN & TURBULENSEN Carnegie Investment Bank AB MAKRO SOMMAREN & TURBULENSEN BÖRSERNA SKAKAR Allmänt: Sensommarens börsturbulens har medfört att riskläget på marknaderna ökat och investerarsentimentet försämrats. Flera stora

Läs mer

L A R G E C A P VM-Update: Large Cap Mid Cap Small Cap Råvaror Valutor USA-aktier Världsmarknaden

L A R G E C A P VM-Update: Large Cap Mid Cap Small Cap Råvaror Valutor USA-aktier Världsmarknaden VM-UPDATE 2 3 Världsmarknaden UPDATE Ett veckobrev från Börs VECKA 21 L A R G E C A P VM-Update: Large Cap Mid Cap Small Cap Råvaror Valutor USA-aktier Världsmarknaden ABB Alfa Laval Alliance Oil Assa

Läs mer

Delårsrapport januari juni 2011 för Zinzino Group (publ.)

Delårsrapport januari juni 2011 för Zinzino Group (publ.) Delårsrapport januari juni 2011 för Zinzino Group (publ.) Organisations nr. 556718-1045 Zinzino AB (publ.) är ett av de ledande direktförsäljningsbolagen, representerat i Sverige, Norge, Danmark, Finland,

Läs mer

Strategi under maj. Månadsbrev Maj 2013. I korthet: I korthet:

Strategi under maj. Månadsbrev Maj 2013. I korthet: I korthet: Strategi under maj Ny all time high Midas kom att utvecklas mycket starkt under maj och avkastningen uppgick till 4,57%, vilket innebar en ny all time high. Som jämförelse steg STOXX Europé 600 med 1,40%

Läs mer

Nettoomsättning per affärsområde 2013

Nettoomsättning per affärsområde 2013 bolaget med en gedigen historia i byggindustrin. Kan detta bolag vända och ta igen de senaste fem årens kursbesvikelse eller har bröderna Paulssons bolag gjort sitt? Bakgrund och verksamhet grundades 1959

Läs mer

Kv 3. VBG AB Delå rsrapport januari september 2004. Koncernens omsättning ökade med 13% till 446,2 MSEK (395,3).

Kv 3. VBG AB Delå rsrapport januari september 2004. Koncernens omsättning ökade med 13% till 446,2 MSEK (395,3). Koncernens omsättning ökade med 13% till 446,2 MSEK (395,3). Koncernens rörelseresultat före omstruktureringskostnader ökade med 28% till 41,6 MSEK (32,4). Koncernens resultat före skatt ökade med 13%

Läs mer

Swedbank. Private Banking. Joakim Axelsson. Swedbank

Swedbank. Private Banking. Joakim Axelsson. Swedbank Swedbank Private Banking Joakim Axelsson Swedbank Stockholmsbörsen 1100 SIX Portfolio Return Index -0,35-0,35% Stockholm Stock Exchange, SIXIDX, SIX Portfolio Return Index, Last index 1100 1000 1000 900??

Läs mer

Resultatlista Bästa IR-webb 2015

Resultatlista Bästa IR-webb 2015 Resultatlista Bästa IR-webb 2015 Samtliga bolag (i resultatordning) Bolag Poäng Placering Cloetta AB 46 1 Byggmax Group AB 35 2 Wallenstam, AB 32 2 Fabege AB 31 4 Clas Ohlson AB 30 5 Kungsleden AB 30 5

Läs mer

Strategi under december

Strategi under december Strategi under december Återhämtning efter svag inledning December inleddes som bekant mycket svagt på aktiemarknaderna världen över, för att trots allt sluta positivt. Europa STOXX 600 kom att gå upp

Läs mer

Delårsrapport

Delårsrapport Delårsrapport 2013-01-01 2013-03-31 Fortsatt tillväxt och omstruktureringar Sammanfattning första kvartalet 2013 Tillväxt på 3 % i Hedbergs Guld & Silver under första kvartalet. E-handelns tillväxt är

Läs mer

VM-UPDATE. börs. Råvaror Valutor Index Världsmarknaden Large Cap Mid Cap Small Cap USA-aktier. VÄRLDSMARKNADEN UPDATE Marknadsbrev

VM-UPDATE. börs. Råvaror Valutor Index Världsmarknaden Large Cap Mid Cap Small Cap USA-aktier. VÄRLDSMARKNADEN UPDATE Marknadsbrev 2 3 VECKA 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 2013 VÄRLDSMARKNADEN UPDATE Marknadsbrev VM-UPDATE

Läs mer

Doro (DORO.ST) Två steg framåt, ett tillbaka

Doro (DORO.ST) Två steg framåt, ett tillbaka ANALYSGARANTI* 13:e maj 2008 Doro (DORO.ST) Två steg framåt, ett tillbaka Även om Doros Q1-rapport var den femte delårsrapporten i rad med positivt resultatutfall, så var det en besvikelse. Framför allt

Läs mer

Delårsrapport 1 april 31 december månader

Delårsrapport 1 april 31 december månader Delårsrapport 1 april 31 december 2008 9 månader 10 februari 2009 Jörgen Wigh, VD och koncernchef Niklas Enmark, vvd och finansdirektör Värdeskapande teknikhandelsföretag med marknadsledande positioner

Läs mer

Delårsrapport kvartal 3 2009

Delårsrapport kvartal 3 2009 H1 COMMUNICATION AB (publ) Delårsrapport kvartal 3 2009 1 H1 Communication delårsrapport tredje kvartalet 2009 Omsättningen ökade 68,8% Netto omsättningen uppgick till 12,2 MSEK vilket var en ökning med

Läs mer

2002 2003 2004 2005p 2006p

2002 2003 2004 2005p 2006p ANALYSGARANTI* 25:e augusti 25 Bolagsanalys Resco (Resco.ST) Starkt utomlands - svagt i Sverige Rescos rapport under gårdagen var något bättre än våra förväntningar. Tillväxten var goda 35 procent under

Läs mer

ework bokslutskommuniké 2009 Claes Ruthberg, vd Presentation den 22 februari 2010

ework bokslutskommuniké 2009 Claes Ruthberg, vd Presentation den 22 februari 2010 ework bokslutskommuniké 2009 Claes Ruthberg, vd Presentation den 22 februari 2010 eworks adresserbara marknad Marknaden för IT-tjänster i Norden 2010 uppgår till 200 GSEK enligt IDC Därav bedöms 60 GSEK

Läs mer

Råvaror Valutor Index Världsmarknaden Large Cap Mid Cap Small Cap USA-aktier

Råvaror Valutor Index Världsmarknaden Large Cap Mid Cap Small Cap USA-aktier VECKA 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 2015 2 3 VÄRLDSMARKNADEN UPDATE Marknadsbrev VM-UPDATE

Läs mer

Produkter, segment samt geografisk spridning

Produkter, segment samt geografisk spridning Axis är världsledande på den snabbväxande marknaden för nätverkskameror och står just inför en expansion i Asien. Samtidigt satsar man på att bredda sitt sortiment för att enklare tillgodose sina kunders

Läs mer

Resultatlista Bästa delårsrapport 2014

Resultatlista Bästa delårsrapport 2014 Resultatlista Bästa delårsrapport 2014 Samtliga bolag (i resultatordning) Bolag Poäng Placering Fabege AB* 18 1 Wallenstam AB 18 2 Sectra AB 18 2 Atrium Ljungberg AB 17 4 Axfood AB 17 4 Byggmax Group AB

Läs mer

Delårsrapport. Januari - mars. J.Harvest & Frost

Delårsrapport. Januari - mars. J.Harvest & Frost Delårsrapport Januari - mars 2015 J.Harvest & Frost Detta är New Wave Group New Wave Group är ett tillväxtbolag. Vi skapar, förvärvar och utvecklar varumärken och produkter för profil och detaljhandeln.

Läs mer

Analytiker: Hedi Kurda Roy Ahl

Analytiker: Hedi Kurda Roy Ahl 2012-11-18 BE Group AB är noterat på NASDAQ OMX Stockholm inom segmentet Mid Cap. Företaget är ett handels- och serviceföretag inom stål- och metallbranschen, de tillverkar produkter i stål, rostfritt

Läs mer

Analys av Electra Gruppen

Analys av Electra Gruppen Rättelse, jag har fått många synpunkter på min analys, tidigare har de blivit ganska bra, främst på slutsumman. Efter många synpunkter så har jag lagt än mer tid på att få fakta på siffrorna och reviderar

Läs mer

Precio Systemutveckling AB.

Precio Systemutveckling AB. Bull or Bear Independent Analysis Precio Systemutveckling AB. Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management Störst i Sverige Genom förvärvet skapas Sveriges största special företag

Läs mer

Välkommen till Aktiespararna och Aktiekunskap ABC

Välkommen till Aktiespararna och Aktiekunskap ABC Välkommen till Aktiespararna och Aktiekunskap ABC 1 Övergripande mål Det övergripande målet med Aktiekunskap ABC är att du, med Aktiespararnas Gyllene regler som grund, ska kunna praktiskt tillämpa ett

Läs mer

Delårsrapport 9 mån 2013/14 Perioden 1 april 31 december 2013

Delårsrapport 9 mån 2013/14 Perioden 1 april 31 december 2013 Delårsrapport 9 mån 2013/14 Perioden 1 april 31 december 2013 30 januari 2014 Jörgen Wigh, VD och koncernchef Bengt Lejdström, finansdirektör Introduktion till Lagercrantz Group Teknikkoncern med ledande

Läs mer

SECO TOOLS AB. Bokslutskommuniké 2000

SECO TOOLS AB. Bokslutskommuniké 2000 1 SECO TOOLS AB Bokslutskommuniké 2000 Årets rörelseresultat är det bästa i Secos historia, 778 MSEK (572). Efterfrågetrenden i Europa fortsatt positiv, men successiv avmattning i USA. Satsningar i Asien

Läs mer

Fastighetsägarnas Sverigebarometer FASTIGHETSBRANSCHEN STÅR STADIGT I EN OROLIG OMVÄRLD. Juli 2012

Fastighetsägarnas Sverigebarometer FASTIGHETSBRANSCHEN STÅR STADIGT I EN OROLIG OMVÄRLD. Juli 2012 Fastighetsägarnas Sverigebarometer Juli 212 FASTIGHETSBRANSCHEN STÅR STADIGT I EN OROLIG OMVÄRLD Fastighetsägarnas Sverigebarometer tas fram i samarbete mellan Fastighetsägarnas regionföreningar. Sverigebarometern

Läs mer

Castellumaktien. Substansvärde. Föreslagen utdelning

Castellumaktien. Substansvärde. Föreslagen utdelning Castellum skall verka för att bolagets aktie får en konkurrenskraftig totalavkastning i förhållande till risken samt en hög likviditet. Allt agerande skall utgå från ett långsiktigt perspektiv och bolaget

Läs mer

755686001 Svenska aktier:

755686001 Svenska aktier: 755686001 Svenska aktier: +9,53 % (SIXPRX: +10,05 %) Carnegie är värdeförvaltare och investerar främst i större stabila bolag på Stockholmsbörsen. Småbolagen har gått betydligt bättre än de större bolagen

Läs mer

DELÅRSRAPPORT Januari-mars 2015

DELÅRSRAPPORT Januari-mars 2015 DELÅRSRAPPORT Januari-mars 2015 Koncern 1 januari - 31 mars 2015 Nettoomsättning 5 406 ksek (5 062 ksek) EBITDA 364 ksek (504) Resultat efter skatt -203 ksek (-153) Resultat per aktie uppgick till 0,00

Läs mer

Småföretagsbarometern

Småföretagsbarometern Småföretagsbarometern Sveriges äldsta och största undersökning av småföretagarnas uppfattningar och förväntningar om konjunkturen Hösten 2012 NORRBOTTENS LÄN Swedbank och sparbankerna i samarbete med Företagarna

Läs mer

Stabilt resultat trots negativ valutapåverkan. God utveckling i segment International. Förvärv av Flos B.V.

Stabilt resultat trots negativ valutapåverkan. God utveckling i segment International. Förvärv av Flos B.V. Delårsrapport januari mars 2015 Stabilt resultat trots negativ valutapåverkan. God utveckling i segment International. Förvärv av Flos B.V. Första kvartalet 2015 Nettoomsättningen ökade till 609 (552)

Läs mer

Koncernens fakturering uppgick i kvartalet till 1 005 MSEK, vilket var en ökning med 12 procent. Valutaeffekter svarade för hela ökningen.

Koncernens fakturering uppgick i kvartalet till 1 005 MSEK, vilket var en ökning med 12 procent. Valutaeffekter svarade för hela ökningen. 1 SECO TOOLS AB Delårsrapport januari - september år Kvartalets resultat före skatt var oförändrat jämfört med föregående år. Försäljningen för kvartalet steg totalt med 12 procent. En fortsatt konjunkturförsvagning

Läs mer

Söderberg & Partners Wealth Management

Söderberg & Partners Wealth Management DJUPANALYS Söderberg & Partners Söderberg & Partners Wealth Management SEKTORUPPDATERING: NORDISKA BANKER December 2012 Sid 1 Var god läs informationen på sista sidan. Övergripande neutral syn på bankerna

Läs mer

Välkommen till. bolagsstämman

Välkommen till. bolagsstämman Välkommen till bolagsstämman 2003 i sammandrag Industrirörelsen MÅL Rörelsemarginal 8% Lönsamhet 20% UTFALL Rörelsemarginal 9,5% Lönsamhet 21% Aktieportföljen Bättre än AFGX Geveko +28,1% AFGX +29,7% Geveko-aktien

Läs mer

Småföretagsbarometern

Småföretagsbarometern Småföretagsbarometern Sveriges äldsta och största undersökning av småföretagarnas uppfattningar och förväntningar om konjunkturen Hösten 2012 VÄRMLANDS LÄN Swedbank och sparbankerna i samarbete med Företagarna

Läs mer

Stark tillväxt och god rörelsemarginal under 2014. Perioden oktober-december. Perioden januari december

Stark tillväxt och god rörelsemarginal under 2014. Perioden oktober-december. Perioden januari december Stark tillväxt och god rörelsemarginal under 2014 Perioden oktober-december Omsättningen uppgick till 79,0 MSEK (70,3), vilket motsvarar en tillväxt med 12,4 % Rörelseresultatet uppgick till 7,5 MSEK (8,2)

Läs mer

Stark organisk tillväxt, god lönsamhet och ny utdelningspolicy

Stark organisk tillväxt, god lönsamhet och ny utdelningspolicy Bokslutskommuniké 1 januari 31 december 2006 Stark organisk tillväxt, god lönsamhet och ny utdelningspolicy JANUARI DECEMBER 2006 Omsättningen ökade med 160 % till 67,5 MSEK (26,0). Rörelseresultatet ökade

Läs mer

Resultatlista Bästa årsredovisning 2014

Resultatlista Bästa årsredovisning 2014 Resultatlista Bästa årsredovisning 2014 Samtliga bolag (i resultatordning) Bolag Poäng Placering Cloetta AB* 40 1 Swedol AB 40 1 Byggmax Group AB 39 3 Atrium Ljungberg AB 38 4 Proffice AB 38 4 Wallenstam

Läs mer

Småföretagsbarometern

Småföretagsbarometern 1 Innehåll Småföretagsbarometern... 3 Jämtlands näringslivsstruktur... 4 Sammanfattning av konjunkturläget i Jämtlands län... 4 Småföretagsbarometern Jämtlands län... 6 1. Sysselsättning... 6 2. Orderingång...

Läs mer

2013: +79,6% Consensus Småbolagsförvaltning Placerar i oupptäckta tillväxtbolag på de mindre börslistorna.

2013: +79,6% Consensus Småbolagsförvaltning Placerar i oupptäckta tillväxtbolag på de mindre börslistorna. 2013: +79,6% Consensus Småbolagsförvaltning Placerar i oupptäckta tillväxtbolag på de mindre börslistorna. 2013: +79,6% Diskretionär aktieförvaltning Diskretionär av småbolag aktieförvaltning av Diskretionär

Läs mer

Rapport för tre månader (1/1-31/3 2001)

Rapport för tre månader (1/1-31/3 2001) DORO Rapport för tre månader (1/1-31/3 2001) 1/5 Omsättningen uppgick till MKr 278 (347 MKr) Resultatet före skatt uppgick till -26 MKr (12 MKr) Vinst per aktie efter schablonskatt 2,68 Kr (0,82 Kr) Komponentbrist

Läs mer

Bokslutskommuniké Jan Dec 2013 21 februari 2014

Bokslutskommuniké Jan Dec 2013 21 februari 2014 Bokslutskommuniké Jan Dec 2013 21 februari 2014 Göran Brorsson VD och Koncernchef 2013 ett bra år Styrelsen föreslår en utdelning på 2:00 kr/aktie (1:00) Koncernen Okt-dec Okt-dec Jan-dec Jan-dec 2013

Läs mer

+4% 0,9% n/a Q2 2015. Viss omsättningstillväxt och förbättrad lönsamhet

+4% 0,9% n/a Q2 2015. Viss omsättningstillväxt och förbättrad lönsamhet Delårsrapport 1 januari 30 juni 2015 Koncernrapport 14 augusti 2015 Viss omsättningstillväxt och förbättrad lönsamhet APRIL JUNI (jämfört med samma period föregående år) Nettoomsättningen ökade med 4%

Läs mer

Råvaror Valutor Index Världsmarknaden Large Cap Mid Cap Small Cap USA-aktier

Råvaror Valutor Index Världsmarknaden Large Cap Mid Cap Small Cap USA-aktier VECKA 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 2015 2 3 VÄRLDSMARKNADEN UPDATE Marknadsbrev VM-UPDATE

Läs mer

Rapporten är skriven av Jon Tillegård, utredare på Unionens enhet för politik, opinion och påverkan.

Rapporten är skriven av Jon Tillegård, utredare på Unionens enhet för politik, opinion och påverkan. Börsbolagens negativa lönsamhetstrend bryts 2014 Unionens bolagsindikator januari 2014 2 Börsbolagens genomsnittliga omsättning kommer enligt prognoserna att ha stigit med knappt 5 procent under 2013 jämfört

Läs mer

Volvos A- respektive B-aktie handlas idag på Nasdaq OMX Stockholms Large Cap-lista.

Volvos A- respektive B-aktie handlas idag på Nasdaq OMX Stockholms Large Cap-lista. Historiskt dåliga marginaler och en sviktande konjunktur; Volvo har inte övertygat den senaste tiden. Är Volvo-aktien efter den senaste tidens nedgång ett fynd eller speglar kursen bolagets sanna värde

Läs mer

Bokslutskommuniké Freetel AB (publ) 1 januari 31 december, 2002

Bokslutskommuniké Freetel AB (publ) 1 januari 31 december, 2002 Bokslutskommuniké Freetel AB (publ) 1 januari 31 december, 22 Freetel redovisar fortsatt resultatförbättring samt vinst före goodwill avskrivningar för fjärde kvartalet Bolagets nettoomsättning uppgick

Läs mer

Detta är New Wave Group

Detta är New Wave Group Detta är New Wave Group New Wave Group är ett tillväxtbolag. Vi skapar, förvärvar och utvecklar varumärken och produkter för profil och detaljhandeln. Vi har tre affärsområden: Profil; profilkläder, yrkeskläder

Läs mer

Fjärde kvartalet CEO Hans Porat CFO Per-Ola Holmström

Fjärde kvartalet CEO Hans Porat CFO Per-Ola Holmström Fjärde kvartalet 215 CEO Hans Porat CFO Per-Ola Holmström 216-2-5 Sammanfattning av Q4 Koncernen Omsättningen uppgick till 1 289 MSEK (1 242) - Justerat för valuta minskade omsättningen med 3 procent -

Läs mer

Boliden: Köp Riktkurs: 116 kr/aktie

Boliden: Köp Riktkurs: 116 kr/aktie Boliden: Köp Riktkurs: 116 kr/aktie Exekutiv sammanfattning: Boliden är ett välskött bolag med bra operationell effektivtet. Bolaget verkar på en måttligt attraktiv marknad men har dock en stabil position

Läs mer

Lars Dahlgren. VD och koncernchef

Lars Dahlgren. VD och koncernchef Lars Dahlgren VD och koncernchef Summering av 2011 Ännu ett stabilt år med ökat fokus på att expandera verksamheten Ett starkt resultat - Jämförbar nettoomsättning* ökade med 8% i lokala valutor - Jämförbart

Läs mer

VD:s anförande. 3 maj Per Lindberg VD & koncernchef

VD:s anförande. 3 maj Per Lindberg VD & koncernchef VD:s anförande 3 maj 2007 Per Lindberg VD & koncernchef Billerud 2006 Resultatutvecklingen har vänt Stark marknad under hela 2006 Fortsatt kostnadsökning Prisökningar > ökning av rörliga kostnader Besparingarna

Läs mer

Bokslutskommuniké 2001 och delårsrapport för fjärde kvartalet

Bokslutskommuniké 2001 och delårsrapport för fjärde kvartalet 1 SECO TOOLS AB Bokslutskommuniké och delårsrapport för fjärde kvartalet Rörelseresultatet för, 787 MSEK, var bättre än. Kvartalets försäljning steg totalt med 4 procent, men resultatet försvagades. Förvärv

Läs mer

Detta är New Wave Group

Detta är New Wave Group Detta är New Wave Group New Wave Group är ett tillväxtbolag. Vi skapar, förvärvar och utvecklar varumärken och produkter för profil och detaljhandeln. Vi har tre affärsområden: Profil; profilkläder, yrkeskläder

Läs mer

Bokslutskommuniké Sleepo AB (publ) (SLEEP) 29 juli 2016 Styrelsen för Sleepo AB

Bokslutskommuniké Sleepo AB (publ) (SLEEP) 29 juli 2016 Styrelsen för Sleepo AB Bokslutskommuniké 2015-06-01 2016-05-31 Sleepo AB (publ) 556857-0146 (SLEEP) 29 juli 2016 Styrelsen för Sleepo AB Sleepo AB är ett e-handelsbolag som säljer möbler och heminredning på nätet med ett uttalat

Läs mer

Delårsrapport 1 januari 30 juni 2006 Svensk Internetrekrytering AB (publ)

Delårsrapport 1 januari 30 juni 2006 Svensk Internetrekrytering AB (publ) Delårsrapport 1 januari 30 juni 2006 Svensk Internetrekrytering AB (publ) Januari juni 2006 jämfört med samma period 2005 Stark kundtillväxt och förstärkt position på den svenska marknaden. Den norska

Läs mer

Resultatlista Bästa IR-webbplats 2014

Resultatlista Bästa IR-webbplats 2014 Resultatlista Bästa IR-webbplats 2014 Samtliga bolag (i resultatordning) Bolag Poäng Placering Cloetta AB 31,5 1 Byggmax Group AB 27 2 Wallenstam AB 26 3 Fabege AB 25,5 4 Swedish Match AB 25 5 Svenska

Läs mer

MEST OMSATTA: ERIC B (VARJE MÅNDAG) Mån 10 okt 2016 Skrivet av Per Stolt

MEST OMSATTA: ERIC B (VARJE MÅNDAG) Mån 10 okt 2016 Skrivet av Per Stolt MEST OMSATTA: ERIC B (VARJE MÅNDAG) Mån 10 okt 2016 Skrivet av Per Stolt ERIC B (61,25 KR): Q3-rapporten blir en katastrof om man tolkar bolagets agerande! Det ryktas om att Ericsson är på väg att äntligen

Läs mer

Delårsrapport januariseptember. 25 oktober 2010 Magnus Agervald och Pernilla Walfridsson

Delårsrapport januariseptember. 25 oktober 2010 Magnus Agervald och Pernilla Walfridsson Delårsrapport januariseptember 2010 25 oktober 2010 Magnus Agervald och Pernilla Walfridsson Sammanfattning januari september 2010 Under Q3 ökade försäljningen med 16% och vinsten före skatt med 28% Nettoomsättning

Läs mer

Faktureringen under tredje kvartalet uppgick till 6,5 MSEK (2,5 MSEK), vilket är en ökning med 4,0 MSEK (156 %).

Faktureringen under tredje kvartalet uppgick till 6,5 MSEK (2,5 MSEK), vilket är en ökning med 4,0 MSEK (156 %). NFO DRIVES AB (Publ.) Org.nr 556529-9293 Delårsrapport 1/1 30/9 2012 Faktureringen under tredje kvartalet uppgick till 6,5 MSEK (2,5 MSEK), vilket är en ökning med 4,0 MSEK (156 %). Resultat efter skatt

Läs mer

Bokslutskommuniké Januari - december 1998

Bokslutskommuniké Januari - december 1998 Sidan 1 av 4 Bokslutskommuniké Januari - december 1998 Framgångsrik omstrukturering har gett önskad effekt Fördubblade intäkter och kraftigt förbättrat resultat Rörelseintäkterna ökade med 100 procent

Läs mer

Lagercrantz Group AB. Delårsrapport 6 mån 2006/07 (apr sep) 7 november 2006. Jörgen Wigh, CEO Niklas Enmark, vvd CFO WWW.LAGERCRANTZ.

Lagercrantz Group AB. Delårsrapport 6 mån 2006/07 (apr sep) 7 november 2006. Jörgen Wigh, CEO Niklas Enmark, vvd CFO WWW.LAGERCRANTZ. Lagercrantz Group AB Delårsrapport 6 mån 2006/07 (apr sep) 7 november 2006 Jörgen Wigh, CEO Niklas Enmark, vvd CFO Lagercrantz Group Ledande inom värdeskapande teknikhandel med marknadsledande positioner

Läs mer

VD MATS EDLUND KOMMENTERAR POOLIAS ANDRA KVARTAL. Pressinformation den 14 augusti

VD MATS EDLUND KOMMENTERAR POOLIAS ANDRA KVARTAL. Pressinformation den 14 augusti VD MATS EDLUND KOMMENTERAR POOLIAS ANDRA KVARTAL Pressinformation den 14 augusti Poolia AB Vid extra bolagsstämma efter periodens slut fattades beslut om inlösen av aktier. Därmed överförs 137,0 MSEK till

Läs mer

Välkommen till. Aktiespararna och Aktiekunskap ABC

Välkommen till. Aktiespararna och Aktiekunskap ABC Välkommen till Aktiespararna och Aktiekunskap ABC 1 Övergripande mål Det övergripande målet med Aktiekunskap ABC är att du, med Aktiespararnas Gyllene regler som grund, ska kunna praktiskt tillämpa ett

Läs mer

Presentation 9 februari. Bokslutskommuniké Januari - December 2011

Presentation 9 februari. Bokslutskommuniké Januari - December 2011 Presentation 9 februari Bokslutskommuniké Januari - December 2011 Detta är New Wave Group New Wave Group är ett tillväxtbolag. Vi skapar, förvärvar och utvecklar varumärken och produkter för profil och

Läs mer

Hakon Invests delårsrapport januari - juni 2012 CLAES-GÖRAN SYLVÉN, VD GÖRAN BLOMBERG, CFO

Hakon Invests delårsrapport januari - juni 2012 CLAES-GÖRAN SYLVÉN, VD GÖRAN BLOMBERG, CFO Hakon Invests delårsrapport januari - juni 2012 CLAES-GÖRAN SYLVÉN, VD GÖRAN BLOMBERG, CFO Hakon Invest Finansiell information Sammanfattning Delårsrapport för januari juni 2012 Rörelseresultatet steg

Läs mer

Delårsrapport januari juni 2012 för Zinzino Group (publ.)

Delårsrapport januari juni 2012 för Zinzino Group (publ.) Delårsrapport januari juni 2012 för Zinzino Group (publ.) Organisations nr. 556733-1045 Zinzino AB (publ.) är ett av de ledande direktförsäljningsbolagen, representerat i Sverige, Norge, Danmark, Finland,

Läs mer

+ 8% 32,2% + 62% God resultattillväxt första kvartalet

+ 8% 32,2% + 62% God resultattillväxt första kvartalet Delårsrapport 1 januari 31 mars 2012 Koncernrapport 9 maj 2012 God resultattillväxt första kvartalet JANUARI - MARS (jämfört med samma period föregående år) Nettoomsättningen ökade 8% till 12,3 (11,4)

Läs mer

Strategi under oktober

Strategi under oktober Strategi under oktober Full fart framåt Ja rubriken kanske känns igen från förra månadsbrevet och det är inte av fantasilöshet som vi låter den stå kvar. Det var verkligen temat även för oktober månad

Läs mer

Välkommen till Aktiespararna och Aktiekunskap ABC. Aktiekunskap B - Fortsättningskurs Januari 2011 1

Välkommen till Aktiespararna och Aktiekunskap ABC. Aktiekunskap B - Fortsättningskurs Januari 2011 1 Välkommen till Aktiespararna och Aktiekunskap ABC Aktiekunskap B - Fortsättningskurs Januari 2011 1 Övergripande mål Det övergripande målet med Aktiekunskap ABC är att du, med Aktiespararnas Gyllene regler

Läs mer

Vi gör varje dag lite enklare. Q2 Presentation press- och analytikerkonferens 21 augusti 2013 Per Strömberg, VD Sonat Burman-Olsson, Vice VD och CFO

Vi gör varje dag lite enklare. Q2 Presentation press- och analytikerkonferens 21 augusti 2013 Per Strömberg, VD Sonat Burman-Olsson, Vice VD och CFO Vi gör varje dag lite enklare Presentation press- och analytikerkonferens 21 augusti 213 Per Strömberg, VD Sonat Burman-Olsson, Vice VD och CFO Ett starkt kvartal för ICA Gruppen Sammantaget var ett starkt

Läs mer

Finns ungefär 500 bolag i Hitta Kursvinnare. I detta ingår även bolag på de mindre listorna såsom exempelvis AktieTorget och First North

Finns ungefär 500 bolag i Hitta Kursvinnare. I detta ingår även bolag på de mindre listorna såsom exempelvis AktieTorget och First North Portföljhantering m.h.a. HK Finns ungefär 500 bolag i Hitta Kursvinnare I detta ingår även bolag på de mindre listorna såsom exempelvis AktieTorget och First North Vi väljer/koncentrerar oss på bolag från

Läs mer

DU VET VÄL ATT DU KAN FÖLJA BÖRSTJÄNAREN I REALTID PÅ TWITTER!

DU VET VÄL ATT DU KAN FÖLJA BÖRSTJÄNAREN I REALTID PÅ TWITTER! börs Världsmarknaden update valutor aktier råvaror index valutor Ett marknadsbrev från Börstjänaren Världsmarknaden update valutor aktier råvaror index valutor 2 3 tjänaren VECKA 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11

Läs mer

Ökad orderingång noteras. Perioden oktober-december. Perioden januari december. Vd:s kommentar. Bokslutskommuniké 2012

Ökad orderingång noteras. Perioden oktober-december. Perioden januari december. Vd:s kommentar. Bokslutskommuniké 2012 Ökad orderingång noteras Perioden oktober-december Omsättningen uppgick till 58,2 MSEK (60,4), vilket motsvarar en minskning med -3 % Rörelseresultatet uppgick till 4,3 MSEK (6,2) vilket ger en rörelsemarginal

Läs mer

DELÅRSRAPPORT 1 januari 30 September 2006

DELÅRSRAPPORT 1 januari 30 September 2006 1 DELÅRSRAPPORT 1 januari 30 September 2006 Delårsrapporten i korthet Omsättningen uppgick till 364,4 MSEK (249,0), en ökning med 46%. Rörelseresultatet ökade med 80% till 25,7 MSEK (14,3), vilket ger

Läs mer

Småföretagsbarometern

Småföretagsbarometern Småföretagsbarometern Sveriges äldsta och största undersökning av småföretagarnas uppfattningar och förväntningar om konjunkturen Våren 2012 GÄVLEBORGS LÄN Swedbank och sparbankerna i samarbete med Företagarna

Läs mer

Årligt dokument enligt 6 kap. 1b lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument avseende AB Novestra

Årligt dokument enligt 6 kap. 1b lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument avseende AB Novestra Årligt dokument enligt 6 kap. 1b lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument avseende AB Novestra Datum för offentliggörande Finansiella rapporter Fullständiga finansiella rapporter finns tillgängliga

Läs mer

ÖverUnder När du tror aktien ska sluta över eller under en viss kurs

ÖverUnder När du tror aktien ska sluta över eller under en viss kurs UnderÖver ÖverUnder När du tror aktien ska sluta över eller under en viss kurs Med ÖVER och UNDER kan du på ett nytt och enkelt sätt agera på vad du tror kommer att hända på börsen. När du köper en ÖVER

Läs mer

Rapporten är skriven av Jon Tillegård, utredare på Unionens enhet för politik, opinion och påverkan.

Rapporten är skriven av Jon Tillegård, utredare på Unionens enhet för politik, opinion och påverkan. Börsbolag på bräcklig grund tillväxt men fortsatt svag lönsamhet Unionens Bolagsindikator september 2014 2 Börsbolagen som helhet har en rad svaga år i ryggen. Omsättningen har legat still 2012-2013 medan

Läs mer

Dentala ädelmetallegeringar

Dentala ädelmetallegeringar VD brev november - Lägesrapport i AU Holding. Kära aktieägare, De senaste dagarna har jag fått flera mail från aktieägare med frågor rörande kvartalsredogörelsen för perioden 01.01.2009 30.09.2009. Då

Läs mer

Välkommen till. Aktiespararna och Aktiekunskap ABC

Välkommen till. Aktiespararna och Aktiekunskap ABC Välkommen till Aktiespararna och Aktiekunskap ABC 1 Övergripande mål Det övergripande målet med Aktiekunskap ABC är att du, med Aktiespararnas Gyllene regler som grund, ska kunna praktiskt tillämpa ett

Läs mer

Kvartalsrapport i Mobile Loyalty Holding AB för januari september 2015.

Kvartalsrapport i Mobile Loyalty Holding AB för januari september 2015. Kvartalsrapport januari september, Kvartalsrapport i Mobile Loyalty Holding AB för januari september. Malmö, 30 November - Mobile Loyalty (Aktietorget MOBI ), som utvecklar och säljer online och mobila

Läs mer

Första kvartalet 2014. CEO Hans Porat CFO Per-Ola Holmström 2014-04-29

Första kvartalet 2014. CEO Hans Porat CFO Per-Ola Holmström 2014-04-29 Första kvartalet 2014 CEO Hans Porat CFO Per-Ola Holmström 2014-04-29 Sammanfattning av Q1 Koncernen Omsättningen uppgick till 932 MSEK (1 254) - Justerat för valuta och struktur minskade omsättningen

Läs mer

Månadskommentar januari 2016

Månadskommentar januari 2016 Månadskommentar januari 2016 Ekonomiska utsikter Centralbanker trycker återigen på gasen Året har börjat turbulent med fallande börser och sjunkande räntor. Början på 2016 är den sämsta inledningen på

Läs mer

DELÅRSRAPPORT JULI-MARS 2006/2007 Unlimited Travel Group UTG AB (publ) DELÅRSRAPPORT JULI MARS 2006/2007 VERKSAMHETSÅRET 2006/2007

DELÅRSRAPPORT JULI-MARS 2006/2007 Unlimited Travel Group UTG AB (publ) DELÅRSRAPPORT JULI MARS 2006/2007 VERKSAMHETSÅRET 2006/2007 DELÅRSRAPPORT JULI MARS 2006/2007 VERKSAMHETSÅRET 2006/2007 UNLIMITED TRAVEL GROUP UTG AB (publ) 1 JULI 31 MARS (Q1, Q2 och Q3) 2006-2007 Nettoomsättningen uppgick till 98,6* (82,1) MSEK, en ökning med

Läs mer

HomeMaid AB. Satsning på expandering

HomeMaid AB. Satsning på expandering Independent Analysis HomeMaid AB Ökad trend för hushållsnära tjänster. Hushållens intresse av att köpa RUT-tjänster är fortfarande hög.t Antalet RUT-köpare förra året ökade med 12 %. Rörelsemarginal om

Läs mer

Bästa delårsrapport 2011

Bästa delårsrapport 2011 Bästa delårsrapport 2011 Samtliga bolag (i resultatordning) Företag Poäng Placering Axfood AB 19 1 Byggmax Group AB 18 2 Wallenstam AB 17 3 Billerud AB 16 4 Kungsleden AB 16 4 Systemair AB 15 6 Hennes

Läs mer