Investeringsbedömning
Investeringar i ett samhällsperspektiv Investeringar TILLVÄXT Dagens välfärd beror på resultatet av tidigare investeringar, morgondagens välfärd beror på dagens investeringar
Varför skapar investeringar tillväxt Realkapitalet ökar genom produktiva investeringar i anläggningar, byggnader och maskiner. Investeringar i forskning och utveckling höjer tekniknivån och därmed även kvaliteten på realkapitalet. Investeringar i utbildning ger förmåga att tillämpa och utveckla ny teknik.
Investeringar i ett företagsperspektiv Investeringarnas grundläggande uppgift är att skapa lönsamhet i företaget
Företagsekonomiskt Uppoffring av kapital som på lång sikt ger nytta för företaget Maskiner Utrustning Fastigheter Organisationen Personalutveckling Forskning och utveckling Aktier och värdepapper Materiella investeringar Immateriella investeringar Finansiella investeringar
Investeringar i olika beslutssituationer Ersättningsinvesteringar Görs för att upprätthålla kapaciteten. Expansionsinvesteringar Görs för att utöka kapaciteten. Rationaliseringsinvesteringar Görs framförallt för att sänka kostnaderna. Miljöinvesteringar Syftar till en bättre inre och/eller yttre miljö.
Investeringsbedömning grundbegrepp Grundinvestering Ekonomisk livslängd Inbetalningar Utbetalningar Restvärde Kalkylränta (G) (n) (I) (U) (R) (r)
Grundinvestering (G) Alla utbetalningar som äger rum när ett investeringsobjekt anskaffas. Till exempel: Anskaffningskostnad Installationer Demontering av gammal maskin
Ekonomisk livslängd (n) När ett investeringsobjekt ej längre är ekonomiskt lönsamt har den ekonomiska livslängden uppnåtts.
In och utbetalningar (I och U) Alla in och utbetalningar som påverkar investeringsobjektet under dess ekonomiska livslängd. Inbetalningsöverskott (a) = Inbetalning (I) - Utbetalning (U) a = I - U
In och utbetalningar (I och U) Inbetalningar Livslängd Tid (år) Utbetalningar
Restvärde (R) Restvärdet är summan av de inbetalningar som sker vid slutet av investeringsobjektets ekonomiska livslängd.
Kalkylränta (r) Kalkylränta skall motsvara alternativkostnaden för kapital, det vill säga att om vi inte binder kapitalet i en investering genererar det en viss avkastning. Genomsnittligt förräntningskrav på satsat kapital i företaget
Diskontering/Kapitalisering Slutvärde av betalningar Betalningar hänförs till slutet av investerings livslängd, (ränta på ränta beräkning) Slutvärdesfaktorn = (1+räntesats) antal år Nuvärde Betalningar hänförs till början av investeringen, (när grundinvesteringen görs) Nuvärdesfaktorn = (1+räntesats)-antal år
Beräkningsmetoder Kapitalvärdesmetoden (nuvärdesmetoden) En investering är lönsam om kapitalvärdet är positivt. Kapitalvärdet = -G+ Nuv a+nuv R Annuitetsmetoden En investering är lönsam om annuiteten av grundinvesteringen är mindre än inbetalningsöverskottet a > ann G Pay-back metoden Internräntemetoden
Förenklingar i beräkningsmetoderna Alla betalningar förutsätts ske vid årskiften Kalkylräntan antas vara konstant under livslängden Hänsyn tas ej till inflation och prisförändringar Hänsyn tas ej till skattemässiga konsekvenser Kapitalanskaffning kan ske med antagen nivå på avkastningskravet (kalkylräntan)
Räkneexempel 1 AB Metallindustrin skall göra en investering av en ny maskin. Följande data gäller för investeringen: Anskaffning maskin 500 000 kr Tillverkningskapacitet 16 000 st/år Försäljningspris 30 kr/st Löner 100 000 kr/år Driftkostnader 150 000 kr/år Restvärde 100 000 kr/år Ekonomisk livslängd 5 år Kalkylränta 10% Gör en investeringsbedömning med kapitalvärdesmetoden.
Räkneexempel 2 AB Metallindustrin tänker utöka sin produktion med en ny produkt Alfa. För detta behöver företaget en ny maskin. Två maskiner har tagits fram som är lämpliga för att klara tillverkningen. Följande data gäller för de båda maskinerna: A B Anskaffningskostnad 2 500 000 kr 2 000 000 kr Installtionskostnad 400 000 kr 600 000 kr Ekonomisk livslängd 10 år 10 år Underhållskostnad År 1-5 100 000 kr/år 120 000 kr/år År 6-10 150 000 kr/år 150 000 kr/år Restvärde 200 000 kr 240 000 kr Tillverkningskapacitet 50 000 st/år 60 000 st/år Försäljningspris Alfa 40 kr/st 40 kr/st Driftskostnader 10 kr/st 15 kr/st Arbetslöner 10 kr/st 10 kr/st Kalkylränta 10% 10%