ETF:er i praktiken OMX Nasdaq 2014-10-21 Marknadsföringsmaterial
Agenda 1. Utvärdering av ETF:er 2. Likviditetshantering 3. Allokering 4. Riskhantering 2
Handelsbanken Asset Management AUM 375 mdr 57 pers inom förvaltning/analys/exekvering Strukturerad Förvaltning 6 förvaltare 119 mdr AUM 110 mdr AUM i Indexförvaltning Första indexfonden i Europa 1976 (Sverigefond index) Idag 40% Sverige, 10% Europa, 50% Globalt inkl Emerging Markets ETF XACT OMXS30 XACT OMXSB Utd XACT Bull XACT Bear XACT Bull2 XACT Bear2 XACT OBX XACT Norden 30 Fond Sverigefond Index Sverigefond Index Criteria Europafond Index Amerikafond Index Global Index Criteria Emerging Markets 3
Fysisk Swapbaserad Motpartrisk Utdelande Much ado about nothing? Skatt Aktielån Spread Collaterals Courtage 4
Vad är det vi utvärderar? Aktiva fonder Indexfonder Billig exponering Lågt Tracking Error Sampling* eller replikering Kollektiv transaktionskostnad ETF = Indexfonder Kontinuerlig handel Enklare att handla Oftast replikerande Individuella transkostnader Svårt att prognostisera aktiv avkastning Levererar marknadsavkastning - avgifter Erfarenhet i förvaltning Track-record Pris / avkastning ETF = Indexfonder Likviditet (storlek) Fysisk/Syntetisk Pris / avkastning 5 *Sampling= att efterlikna index med färre innehav med hjälp av optimering
Marknadsföringsmaterial ETF i praktiken
Kostnad Likviditetshantering I kollektiva lösningar med många andelsägare med in- och utflöden dagligen 1. Håll en kassa som är tillräckligt stor Inte helt investerad 2. Köpa/sälja hela korgen Administrativ börda Beroende innehav Likviditet på innehaven Nödvändigt vid stora in-/utflöden 3. ETF/Termin Endast ett värdepapper Byt till korg när positionen blivit stor 1,0% 0,8% 0,6% 0,4% 0,2% 0,0% -0,2% Termin ETF Portfölj ETF Utlåning ETF Total ETF Future Funding Future Tot Future 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Månader 7
Allokering ETF Termin ETF ETF Strategiskt portfölj Taktiskt allokeringslager Enkelt och snabbt Stort utbud av exponeringar (ETFer) Tillgångsslag Länder Faktorer: SmallCap/LargeCap Value/Growth mm Smart Beta: Low Risk ERC mm Likviditetshantering En optimerad korg av ETF/Termin 8
Riskhantering Termin Termin Leverage Termin Termin ETF Termin ETF ETF Billigt långsiktigt innehav Produkter med mycket handel Dynamisk Hedging Strategier Bulk av billig exponering Korg av aktier Billiga fonder Tradinglager Optimerad korg av ETF/Termin Då det förekommer leverage Terminer 9
Viktig information Denna information ges ut av Handelsbanken som en service åt dess kunder. Syftet är att ge allmän information kan alltså inte ensam utgöra underlag för investeringsbeslut. Vi anser att de källor och bearbetningsmetoder som vi använt oss av vid utarbetandet av analyser är tillförlitliga. Vi påtar oss dock inget ansvar för riktigheten eller fullständigheten i prognoser eller analyser eller för eventuella brister i källmaterialet. Handelsbanken svarar inte för förluster som kan tänkas uppkomma genom att någon följer vad som sagts i denna publikation eller använder sig av däri lämnade uppgifter. En fonds historiska avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. På www.handelsbanken.se/fonder finner du information och faktablad. 10
Important information This publication is provided by Handelsbanken as a service to its clients. The purpose of this document is to provide general information and may not be used as a basis for an investment decision. We believe that the sources and research methods that we have used in our analysis are reliable. We claim no responsibility for the accuracy of our forecasts, analysis or any eventual discrepancies in the source data. Handelsbanken is not responsible for any losses that may be incurred by the usage of this publication and its information as the basis of an investment decision. 11