Vad är Bästa Redovisning? Kvalitativ genomgång av börsbolagens årsredovisningar! Genomförs för 51:a gången Finforum står bakom Bästa redovisning - FAR - Nasdaq - Sveriges Finansanalytikers Förening - Sveriges Kommunikatörer Årets jury
Nils Liliedahl ordförande Sveriges Finansanalytikers Förening
Anders Haskel Ekonomijournalist och författare
Pontus Herin Ekonomijournalist
Annica Gerentz Kommunikationsdirektör Södra
Hur arbetar juryn? En kvalitativ tävling men kvantitativ grund! Genomgång av samtliga svenska bolag på börslistorna Urval ett drygt 10-tal bolag i varje klass detaljgranskas av hela juryn Sållning av bolag ned till 3-5 bolag i varje klass Slutmöte med ranking av varje bolag Vinnare utses! Parallellt med detta tittar vi på specialområden!
den kvantitativa grundansatsen! Det finns inga poäng eller mallar att följa men Sammanfattning! Vd-ord Mål och måluppfyllelse Affärsidé, affärsmodell och strategi Affärsområdesinformation Information kring marknad och konkurrenter Forskning, utveckling samt produktion Risker och möjligheter Hållbarhet och bolagsstyrning Grafisk utformning
ÅRETS GENOMGÅNG
Exempel på god kommunikation utanför vinnarna!
Nobina
Nobina
Holmen
Tobii
ICA
VBG
En gång om året Varje år måste bolagets ledning och styrelse på ett mer strukturerat sätt tänka igenom: - Affärsidé - Strategi - Mål - Risker med styrkor och svagheter Är det möjligen detta också hållbarhetsinformation?
Amra Balic BlackRock (BlackRock förvaltar $ 5000 miljarder världens största) Vi använder årsredovisningar som en av flera informations-källor när vi vill engagera oss i bolag och även rösta på stämmor BlackRock förväntar sig att alla noterade bolag beskriver och hanterar företagsspecifika risker och då ingår risker relaterade till miljö, socialt ansvar och etik
Investera inte i något som du inte förstår vad det är Årsredovisningens jobb är att förklara hur bolaget ger värde till sina ägare!
Allmänna iakttagelser! Årsredovisningen är ett mjukt dokument - Bara c:a 10% av bolagen som kommenterar nyckeltal i VD-ord eller förvaltningsberättelsen Fullt fokus på verksamheten - Omsättning och resultat Vilken information var? - Framtidsinriktad information i framvagnen - Bakåtblickande information i bakvagnen (IFRS) Verkar börsbolagen i en extrem lågräntemiljö? - Ingen diskussion, ingen analys, ingenting!!!
De 26 nykomlingarna snabbversionen! Hoist, Tobii och Pandox lyser upp tillvaron! Lika många ligger på absolut bottennivå av alla 260 bolag! Resten är OK men med förbättringspotential!
SCA - Notrevolution eller Not revolution?
Faktaruta VD Cloetta och Swedbank
Svensk årsredovisning utom en sida? Björn Borg
Första kontakten med JM?
Årets snömos Internet of things ligger i vårt DNA Hållbarhet genomsyrar hela vår verksamhet
Vilket bolag? Första gången bolagets namn nämns är på sid 19. Vilket bolag gäller det?
Lite IFRS - redovisning av segment 70 bolag (drygt 25%) redovisar endast ett segment Försvårar analys och genomlysning i större bolag Utgångspunkten är att segmentsredovisningen ska utgå ifrån hur bolaget styrs från högsta ledningen Finns ibland tecken i redovisningen som pekar på att det inte kanske inte alla gånger borde vara ett segment - Kommentarer i VD-ord - Personer i ledningsgrupp - Vanligt med försäljningsinformation (ofta geografiska områden) men ned på resultatnivå vill bolagen helst undvika
SIFFROR OCH STATISTIK!
Statistik antal sidor!
Specifikt för Large Cap!
Specifikt för Mid Cap!
Specifikt för Small Cap!
Skattefrågan hård! Hur mycket betalar bolaget i skatt? Rimligt? Hur mycket kommer bolaget betala i skatt? P/E-tal bygger på efter skatt - men hur relevant är den redovisade skattekostnaden? Den enda förståeliga skatteinformationen finns oftast i kassaflödesanalysens betald skatt - kommentera varför den skiljer sig från den redovisade i de fall de avviker kraftigt från varandra Avancerade skatteupplägg och tvister är inte önskvärda i förvärvsintensiva bolag svårt med transaktioner
Skattefrågan mjuk Skatteverket vill se att bolagen tar fram en skattepolicy Hållbarhetsfråga - Extrem skatteplanering inte önskvärt av några det blir en risk! Styrelsefråga Riktlinjer för skatteplanering och skattupplägg Frågeställningar kring leverantörer och partners - Det går inte att smita från detta Betalar bolaget skatt där man är verksam?
Eget avsnitt skatt Castellum och Wihlborgs!
Integrerad rapportering vad hände? Volvo SKF är Integrerad rapportering helt enkelt att tydligt beskriva sin verksamhet, sina risker och dess påverkan på omgivningen? Är kanske Integrerad rapportering = Bästa redovisning? Bara att BR är lite enklare
SCA har bra enkel hållbarhetsinformation! OBS När det gäller hållbarhetsmål är det ofta bra med stora negativa tal!
Hållbarhetsinformation statistik! GRI, Global Reporting Initiative - Enda internationellt spridda ramverket - Omfattande men under förenkling - Branschspecifikt - Bolagen måste själv avgöra vad som är relevant!
ÅRETS VINNARE
SMALL CAP 2015 - Swedol MOTIVERING
Pang på rödbetan! - Utdelning - Direktavkstning
Vision, affärsidé, strategi, kvalitativa mål
som blir finansiella mål!
Personalen - enkel redovisning!
Hållbarhet GRI 4
GRI i årsredovisningen!
Risker i Swedol!
Grafisk presentation risker i Swedol
MID CAP 2015 - Hoist MOTIVERING
Vad gör bolaget?
Kvalitativa mål som kokar ned till
finansiella mål!
Olika mognadsgrad på olika marknader
Process inkasso!
Riskavsnitt allt är inte siffror
Varför investera i Hoist?
LARGE CAP 2015 - Castellum MOTIVERING
Vision, affärsidé, affärsmodell mål!
Marknaden diagram med kommentarer
Förvärv och försäljningar - sammanfattning!
Finanspolicy
Värdering fastigheter
Risker i Castellum!
Bluff your way into Best Annul Report Hur kan man på tio sekunder bedöma om en årsredovisning tillhör en av de allra bästa?
Finansiell historik antal år = 10 eller fler!
ÅRETS BROSCHYR Finns på våra respektive hemsidor och finforum.se