26 APRIL 2013 Veckans kommentarer - Jordbruk Karl Persson kape15@handelsbanken.se Vete Terminspriserna på vete noteras ned sedan förra veckan i både Chicago och Paris. Höstvetet i USA har nu fått varmare väder och en del regnskurar än är det inte riktigt bra men det har i alla fall blivit klart bättre. Även vårvetet i USA har fått varmare väder, lite regnskurar då och då fördröjer dock fortfarande sådden i en del områden. Nuvarande prognoser lovar liknande väder en bit in i nästa vecka. I EU har temperaturen stigit under veckan vilket gynnar både höst- och vårgrödor. Förhoppning finns nu att grödorna kan återhämta sig efter en långdragen vinter. Ukraina uppges vara varmt och torrt med lite regn i landets norra delar, inga större skäl till oro verkar finnas. I Ryssland uppges vädret vara ganska varierande utan större problem, längst i söder önskas dock lite mer regn fortfarande. Vädret har förbättrats under veckan i flera viktiga spannmålsregioner, vilket också gett press nedåt på priserna. Ytterligare press på priset har kommit från rapporter om större lager än väntat i Ryssland och Ukraina vilket blir intressant att följa. Mycket kan hända innan skörd men i dagsläget finns det all anledning att tro på högre produktion International Grains Council, IGC, uppskattar i sin senaste prognos kommande säsongs veteskörd till 680 miljoner ton klart högre än innevarande säsongs 655 miljoner ton. I dagsläget ser vi inga skäl att tro på annat utan är kvar i vår tro om lägre priser längre fram på året. För tillfället kan årets veteskörd säljas på MATIF för omkring EUR 208 (SEK 1.785) per ton och på Chicagobörsen för ett något lägre pris. Raps Rapspriserna i Paris för ny skörd noteras upp marginellt sedan förra veckan, ungefär i linje med sojan i USA. Temperaturen har stigit på flera håll i Europa, vilket är klart gynnsamt för både höst- och vårraps. Även om både England och Frankrike drabbats av väderrelaterade skador på rapsen ser Europa som helhet ut att kunna leverera en stor skörd i år - vädret i Tyskland förbättras och det finns inga problem att rapportera om från Polen eller Ukraina. Årets skörd kan nu säljas på MATIF för omkring EUR 425 (SEK 3.650) per ton. Maltkorn Terminspriserna på maltkorn för ny skörd noteras ned sedan förra veckan. Den sista delen av vårsådden i Europa har gått snabbt framåt under veckan, hjälpt av bättre temperaturer inte minst i Skandinavien. Nästa års skörd kan för tillfället säljas på MATIF för omkring EUR 242 (SEK 2.080) per ton. Majs Priserna på majs i Chicago har gått ned under veckan, delvis som följd av förbättrad väderlek för den amerikanska majssådden. Fortfarande faller en del småskurar men temperaturen har stigit och den relativt sena sådden kan nu öka i takt, liknande förhållanden ser ut att råda åtminstone en bit in i nästa vecka. Än finns det gott om tid kvar och inga skäl att tro på annat än en väldigt stark återhämtning för den amerikanska majsproduktionen efter förra årets torka. Globala majsproduktionen för säsongen 2013/14 uppskattar International Grains Council, IGC, till 939 miljoner ton, att jämföra med 851 miljoner ton innevarande säsong upp drygt 10 procent. Sojabönor Priserna på sojabönor i Chicago noteras ned sedan förra veckan. I dagsläget är det svårt att tro på annat än en ökad sojaproduktion i USA för nästa säsong, vilket tillsammans med ökad produktion även i andra delar av världen bör ge press nedåt på priset längre fram på året. International Grains Council, IGC, uppskattar kommande säsongs globala sojaskörd till 265 miljoner ton, drygt 10 procent upp från innevarande säsong. Även bättre väder för den fortsatta sojasådden i USA, tillsammans med vikande amerikanska exportsiffror, har gett press nedåt på priset.
USDA crop progress 21 april Crop progress majs Majs 4 procent av den amerikanska majssådden uppges vara avklarad, upp endast två procentenheter från förra veckan. Vid samma tid förra året var siffran 26 procent och genomsnittet för de senaste fem åren är 16 procent.
USDA crop progress 21 april Crop progress höstvete Höstvete Skicket på det amerikanska höstvetet är dåligt och 35 procent av grödan uppges vara i skicket good/excellent, ned en procentenhet sedan förra veckan. Vid samma tid förra året var skicket på grödan klart bättre med 63 procent i skicket good/excellent. Andelen av höstvetet som bedöms vara i skicket poor/very poor anges till 33 procent, två procentenheter sämre än förra veckan och mycket sämre än 10 procent vid samma tid förra året. 8 procent av höstvetet uppges ha utvecklat ax, upp fyra procentenheter från förra veckan. Klart lägre än 42 procent vid samma tid förra året.
USDA crop progress 21 april Crop progress vårvete Vårvete Endast 7 procent av den amerikanska vårvetesådden uppges vara avklarad, upp en procentenhet från förra veckan. Vid samma tid förra året var hela 52 procent av sådden avklarad och genomsnittet för de senaste fem åren är 24 procent.
Prisutveckling och terminskurvor Vete Matif EUR/ton Vete Matif terminskurva Vete Chicago USd/bushel Vete Chicago terminskurva Maltkorn Matif EUR/ton Maltkorn Matif terminskurva Källa: Bloomberg Finance L.P.
Prisutveckling och terminskurvor Raps Matif EUR/ton Raps Matif terminskurva Majs Chicago USd/bushel Majs Chicago terminskurva Sojabönor Chicago USd/bushel Sojabönor Chicago terminskurva Källa: Bloomberg Finance L.P.
Förväntat utgående lager i förhållande till årlig konsumtion % Vete Globalt Vete Europa Majs Globalt Majs USA Sojabönor Globalt Sojabönor USA Källa: Bloomberg Finance L.P.
Historisk prisutveckling Råvara Börs Valuta 25-apr % 5d % 1m % 3m % 6m % 1år Kvarnvete MATIF EUR 241,50-1,4-0,7-2,3-8,1 13,6 Chicagovete CBOT USD 701,25-1,1-4,1-9,7-18,8 12,0 Fodervete LIFFE GBP 192,75-2,2-4,3-9,5-7,9 9,8 Maltkorn MATIF EUR 230,50-4,4-2,0-0,5 0,6 10,1 Sojabönor CBOT USD 1423,50-0,3-1,7-1,2-8,8-3,9 Sojamjöl CBOT USD 414,30 0,5-1,4-0,5-14,3-1,3 Sojaolja CBOT USD 49,77 1,2-2,1-4,5-2,3-10,1 Majs CBOT USD 645,25-1,0-11,6-10,5-12,5 3,4 Rapsfrö MATIF EUR 488,25 1,8 2,5 2,6 0,5-3,7 Havre CBOT USD 394,50 0,6-1,3 8,7 1,2 16,8 Mjölk CME USD 17,60-0,3 3,5-2,9-16,3 11,8 Live Cattle CME USD 127,60 1,0 1,3 1,0 1,7 8,1 Lean Hogs CME USD 88,98 1,3 11,9 2,5 12,8 2,5 Vitsocker LIFFE USD 498,60-0,8-4,2 2,4-8,3-15,0 Råsocker NYBOT USD 17,41-3,1-2,1-5,3-10,0-18,3 Arabica kaffe NYBOT USD 137,20-1,2 1,2-7,5-14,8-22,0 Kakao NYBOT USD 2359,00 2,1 10,8 8,6-1,8 2,5 SHB Råvaruindex USD 735,00 2,6-4,9-7,8-4,7-7,2 USDSEK SEK 6,60 0,9 1,7 2,9-1,5-1,7 EURSEK SEK 8,59 0,6 2,9-0,5-0,9-3,2
Kommande veckas jordbruksnyheter (klockslag är CET) Date Time Event Prior 04/29/2013 17:00 Export Inspections - Corn 25-apr 12.40 04/29/2013 17:00 Export Inspections - Soybeans 25-apr 4.97 04/29/2013 17:00 Export Inspections - Wheat 25-apr 24.85 04/29/2013 20:00 USDA Cattle Slaughter 29-apr -- 04/29/2013 20:00 USDA Hog Slaughter 29-apr -- 04/29/2013 22:00 Crop Condition Winter Wheat 26-apr 35% 04/29/2013 22:00 Crop Progress Cotton Plantings 26-apr 10% 04/29/2013 22:00 Crop Progress Corn Plantings 26-apr 4% 04/30/2013 20:00 USDA Cattle Slaughter 30-apr -- 04/30/2013 20:00 USDA Hog Slaughter 30-apr -- 04/30/2013 21:00 Agriculture Prices Received Apr 9.8% 05/01/2013 20:00 USDA Cattle Slaughter May 1 -- 05/01/2013 20:00 USDA Hog Slaughter May 1 -- 05/01/2013 21:00 USDA Broiler Eggs Set 26-apr 199230 05/02/2013 14:30 Net Export Sales Cotton-Total 25-apr -- 05/02/2013 14:30 Net Export Sales Corn-Total 25-apr -- 05/02/2013 14:30 Net Export Sales Corn-Old Crop 25-apr -- 05/02/2013 14:30 Net Export Sales Cotton-Old 25-apr -- 05/02/2013 14:30 Net Export Sales Soy Meal-Tot 25-apr -- 05/02/2013 14:30 Net Export Sales Soybeans-Old 25-apr -- 05/02/2013 14:30 Net Export Sales Soy Meal-Old 25-apr -- 05/02/2013 14:30 Net Export Sales Soy Oil-Old 25-apr -- 05/02/2013 14:30 Net Export Sales Soybeans-Tot 25-apr -- 05/02/2013 14:30 Net Export Sales Soy Oil-Total 25-apr -- 05/02/2013 14:30 Net Export Sales Wheat-Total 25-apr -- 05/02/2013 14:30 Net Export Sales Wheat-Old 25-apr -- 05/02/2013 20:00 USDA Cattle Slaughter May 2 -- 05/02/2013 20:00 USDA Hog Slaughter May 2 -- 05/03/2013 20:00 USDA Cattle Slaughter May 3 -- 05/03/2013 20:00 USDA Hog Slaughter May 3 --
Handelsbanken Capital Markets hjälper investerare och riskmanagers att nå världens råvarumarknader För ytterligare information kontakta Karl Persson Handelsbanken Råvaror +46 (0)8 463 46 20 kape15@handelsbanken.se www.handelsbanken.se/ravaror http://hcm.handelsbanken.se/struktureradeprodukter/start/bull--bear/ Ansvarsbegränsning Detta material är producerat av Svenska Handelsbanken AB (publ) i fortsättningen kallad Handelsbanken. De som arbetar med innehållet är inte analytiker och materialet är inte oberoende investeringsanalys. Innehållet är uteslutande avsett för kunder i Sverige. Syftet är att ge en allmän information till Handelsbankens kunder och utgör inte ett personligt investeringsråd eller en personlig rekommendation. Informationen ska inte ensamt utgöra underlag för investeringsbeslut. Kunder bör inhämta råd från sina rådgivare och basera sina investeringsbeslut utifrån egen erfarenhet. Informationen i materialet kan ändras och också avvika från de åsikter som uttrycks i oberoende investeringsanalyser från Handelsbanken. Informationen grundar sig på allmänt tillgänglig information och är hämtad från källor som bedöms som tillförlitliga, men riktigheten kan inte garanteras och informationen kan vara ofullständig eller nedkortad. Ingen del av förslaget får reproduceras eller distribueras till någon annan person utan att Handelsbanken dessförinnan lämnat sitt skriftliga medgivande. Handelsbanken ansvarar inte för att materialet används på ett sätt som strider mot förbudet mot vidarebefordran eller offentliggörs i strid med bankens regler. Finansiellt instruments historiska avkastning är inte en garanti för framtida avkastning. Värdet på finansiella instrument kan både öka och minska och det är inte säkert att du får tillbaka hela det investerade kapitalet. Important notice - in English This communication is a product of Svenska Handelsbanken AB (publ). It is not an independent or objective research report prepared by research analysts. This information is not directed to persons whose participation requires prospectuses, registration, or other measures beyond those taken by Handelsbanken. This information may not be distributed in any country, for instance the US, in which distribution requires such measures or contravenes the laws of such country.