Ett tryggt sparande med möjlighet till hög avkastning

Marknadsföringsmaterial januari 2015 Ett tryggt sparande med möjlighet till hög avkastning Kapitalskyddade placeringar nr 81 för privatpersoner och företag Sista dag för köp 20 25 februari april 2014 2015

Tillväxt och centralbankspolitik kommer att visa vägen för marknaderna även 2015. Investeringsåret 2014 är över. Återblickar kan visserligen stilla vårt behov av förklaringar, men de ger sällan svar på hur framtiden kommer att arta sig. Och den detaljen är inte obetydlig när det kommer till investeringar. Vi ger absolut inte sken av att ha svar på hur 2015 kommer att bli, det har ingen, men vi har ett grundscenario som vi bygger vår strategi på. Vår syn är att det finns fortsatta möjligheter, men att utvecklingen kommer att skilja sig åt mellan de olika tillgångsslagen. Förra årets stora överraskning var att räntorna fortsatte att sjunka. Möjligheten för att den trenden ska hålla i sig är minst sagt begränsad, med dagens extremt låga räntenivåer. Givet att den globala ekonomin inte går in i väggen, så tror vi helt enkelt inte att räntorna kommer att sjunka ytterligare. Även om tillväxten inte förväntas bli särskilt stark de kommande åren bedömer vi att den kommer att hålla sig kring snittet för de senaste 20 åren, runt 3,5 procent per år. Vi anser att den nivån är tillräcklig för att stödja en fortsatt vinsttillväxt i bolagen, och därmed ge bra förutsättningar för aktier. En annan viktig faktor är centralbankernas agerande. De har varit i fokus länge och kommer så att förbli. Även här finns en viss skillnad mellan olika regioner. Den amerikanska centralbanken, Federal Reserve, har avslutat sina kvantitativa lättnader och kommer med största sannolikhet att höja räntan under 2015. Samtidigt stimulerar den europeiska centralbanken, ECB, och Bank of Japan ekonomin kraftigt. I ECB:s fall kan det bli fråga om ytterligare stimulanser. I tillväxtländerna börjar en räntehöjningscykel att lida mot sitt slut och vissa länder kan genomföra lättnader framöver. Till exempel har Kina nyligen sänkt sin styrränta, medan andra, som Ryssland och Brasilien, går motsatt väg. Tillväxt och centralbankspolitik kommer att visa vägen för marknaderna även 2015. Fundamentalt ser det hyggligt ut i år. Vi tror dock det blir svårt att upprepa de avkastningstal som genererades 2014. Det gäller framför allt obligationer och vår rekommendation är att taktiskt fokusera lite extra på aktier, som fortsatt är vår favorit inom tillgångsslagen. Michael Livijn Strateg, Nordea Sverige Vanliga frågor och svar om våra kapitalskyddade placeringar Vad är en kapitalskyddad placering? En kapitalskyddad placering är ett tryggt sparande med möjlighet till hög avkastning. Varje månad ger vi ut nya kapitalskyddade placeringar som är baserade på Nordeas aktuella marknadssyn. Placeringarna kan vara kopplade till aktiemarknaden, valutamarknaden eller någon annan finansiell marknad. De kapitalskyddade placeringarna erbjuds normalt som två alternativ, Trygg och Chans. För vem passar kapitalskyddade placeringar? Kapitalskyddade placeringar passar privatpersoner och företag som vill spara tryggt till låg risk och samtidigt ha möjlighet till hög avkastning. Måste jag behålla placeringarna hela löptiden? Alla våra kapitalskyddade placeringar har en bestämd löptid, vilken oftast är mellan två och sex år. Men du binder inte dina pengar. De kapitalskyddade placeringarna är börsnoterade och det gör att du under normala marknadsförhållanden kan sälja dem när du vill under löptiden, på samma sätt som du handlar aktier. Det är viktigt att veta att kapitalskyddet endast gäller på återbetalningsdagen. Finns det några risker? Att spara i Nordeas kapitalskyddade placeringar är tryggt och sparformen har låg risk. De placeringar som kallas för Trygg har lägre risk än de som heter Chans, men Chans har större möjlighet till högre avkastning. På sidan 14 kan du läsa mer om riskerna med Kapitalskyddade placeringar nr 81. 2

Placeringsalternativ just nu Aktieobligation Europeiska bolag Nyhetsflödet kring Europa har varit blandat under hösten, med stort fokus på tillväxt- och inflationssiffror. Synen på regionen varierar, men undertonen är negativ. Vi ser dock möjligheter. I sak handlar det om hur bolagen man investerar i utvecklas, och där tycker inte vi alls att det ser så negativt ut som man kanske får uppfattningen om. Aktieobligation Europeiska bolag är kopplad till utvecklingen i en likaviktad aktiekorg med åtta europeiska börsnoterade bolag. Sid 6 Aktieobligation Finans Finansaktierna har inte tillhört de senaste årens vinnare och sektorn har globalt utvecklats sämre än breda börsindex. Vi bedömer att det finns goda möjligheter att finanssektorn går en ljus framtid till mötes, i takt med att den globala ekonomin återhämtar sig och såväl företag som privatpersoner stärker sin finansiella situation. Vi tror att perioden med underavkastning för finanssektorn är förbi. Aktieobligation Finans är kopplad till utvecklingen i en likaviktad aktiekorg med åtta börsnoterade bolag. Sid 8 Aktieobligation Globala bolag Den globala återhämtningen efter finanskrisen fortsätter. Ännu har vi inte gått in i en renodlad expansionsfas, utan vi bedömer att tillväxten kommer att hamna runt tre procent per år ett par år framöver. Fjärran från siffrorna innan nämnda finanskris, men ändå tillräckligt för att ge goda förutsättningar för en fortsatt vinsttillväxt i bolagen. Aktieobligation Globala bolag är kopplad till utvecklingen i en likaviktad aktiekorg med tio börsnoterade bolag. Sid 10 Korta fakta Kapitalskyddad placering Pris per post Du får minst tillbaka Preliminär Löptid (nominellt belopp) 1 deltagandegrad 2 Aktieobligation Europeiska bolag Chans 102 10 200 kr 10 000 kr 55 % 6 år Aktieobligation Europeiska bolag Chans 110 11 000 kr 10 000 kr 140 % 6 år Aktieobligation Finans Chans 102 10 200 kr 10 000 kr 50 % 6 år Aktieobligation Finans Chans 110 11 000 kr 10 000 kr 130 % 6 år Aktieobligation Globala bolag Chans 110 11 000 kr 10 000 kr 145 % 3 år 1 Förutsätter att Nordea har tillräcklig betalningsförmåga på återbetalningsdagen. 2 Deltagandegraderna fastställs senast den 2 mars 2015. 3

Kapitalskyddade placeringar du tjänar på uppgång och är trygg vid nedgång I Sverige har vi en lång tradition av att äga aktier, både direkt och via fonder. Faktum är att Sverige har högst andel aktieägare i världen. Att spara i aktier har över tid gett en bra avkastning, men risken är hög och när aktiemarknaden faller förlorar du pengar. I tider när börsen faller har vi nog alla tänkt tanken att vi gärna hade sparat pengar i en placering som ökar i värde när börsen stiger, men som inte minskar i värde när börsen faller. Eller att risken åtminstone var begränsad. Den önskade sparformen ovan är ingen omöjlighet, den finns faktiskt redan. Aktieobligationen, som den kallas, är vår vanligaste kapitalskyddade placering. Med våra aktieobligationer kan du tjäna pengar på en uppgång och samtidigt vara trygg vid nedgång. Så här fungerar kapitalskyddade placeringar Kapitalskyddade placeringar består av två delar, en obligationsdel och en del som är kopplad till utvecklingen på en marknad, i aktieobligationens fall aktiemarknaden. Obligationen står för tryggheten. Aktiedelen i sin tur gör att du kan få avkastning när börsen stiger. Kombinationen av de två delarna gör att du kan tjäna pengar, samtidigt som ditt kapital är skyddat. Alla våra aktieobligationer har en bestämd löptid, vilken oftast är mellan två och sex år. Aktieobligationen säljs i sin enklaste form för 10 000 kronor per post (per styck). Detta belopp, som vi kallar nominellt belopp, får du tillbaka även om börsen skulle falla. Det nominella beloppet är alltså skyddat. När du köper en kapitalskyddad placering betalar du ett courtage på normalt 2 procent på priset. Så här beräknas avkastningen Låt oss anta att du köpt en aktieobligation för nominellt 10 000 kronor. När löptiden är slut beräknas hur mycket pengar du får tillbaka. Om aktiemarknaden har fallit får du ändå tillbaka hela ditt nominella belopp, 10 000 kronor per post. Om aktiemarknaden har stigit får du tillbaka mer än 10 000 kronor per post. Hur mycket mer du får, din avkastning, beror dels på hur mycket marknaden har stigit under löptiden, dels på hur stor aktieobligationens så kallade deltagandegrad är. En deltagandegrad på 100 procent innebär att du får tillgodoräkna dig hela uppgången på marknaden. Är deltagandegraden lägre än 100 procent får du mindre än den faktiska uppgången och är deltagandegraden högre än 100 procent får du mer än den faktiska uppgången. Vi erbjuder flera olika kapitalskyddade placeringar Våra andra kapitalskyddade placeringar, till exempel valutaobligationer och råvaruobligationer, fungerar på samma sätt som aktieobligationer, men är kopplade till valutarespektive råvarumarknaden istället för aktiemarknaden. Du kan enkelt handla under löptiden En vanlig fråga kring kapitalskyddade placeringar är om de måste behållas hela löptiden. Så är det inte. De har en bestämd löptid, men du kan under normala marknadsförhållanden sälja när du vill. Väljer du att sälja före löptidens slut betalar du courtage. Det är viktigt att veta att kapitalskyddet endast gäller på återbetalningsdagen. Under löptiden kan värdet vara lägre än det nominella beloppet. Risker Det finns risker som är förknippade med köp av kapitalskyddade placeringar. På sidan 14 kan du läsa om dessa. 4

Du kan ofta välja mellan Trygg och Chans Vill du vara Trygg Trygg passar dig som inte vill riskera några av de pengar du placerar. Trygg kostar 10 000 kronor för en post på nominellt 10 000 kronor. När du köper en kapitalskyddad placering Trygg har du alltså möjlighet att tjäna pengar, samtidigt som du vet att du får tillbaka ditt placerade belopp om marknaden faller. eller vill du ta en Chans Chans passar dig som är villig att betala lite extra, en så kallad överkurs. Överkursen gör att du får en högre deltagandegrad och har då möjlighet att tjäna ännu mer pengar. Vanligtvis är överkursen mellan 2 10 procent (200 1 000 kr) per post på nominellt 10 000 kronor. Om marknaden faller förlorar du överkursen. Möjlig avkastning Överkurs Möjlig avkastning Marknadsdel Marknadsdel Arrangörsarvode Arrangörsarvode Obligation Nominellt belopp Obligation Nominellt belopp Startdag 10 000 kr Återbetalningsdag minst 10 000 kr Startdag 11 000 kr Återbetalningsdag minst 10 000 kr Räkneexempel Trygg Anta att du köper 10 aktieobligationer för 10 000 kronor styck, det vill säga för totalt 100 000 kronor plus courtage. Låt oss vidare anta att deltagandegraden fastställs till 70 procent och att aktiemarknaden stiger med 40 procent. Då beräknas din avkastning så här: 100 000 kr 70 % 40 % = 28 000 kr Det du får tillbaka, ditt återbetalda belopp, blir alltså: 100 000 kr + 28 000 kr = 128 000 kr Skulle marknaden däremot falla under perioden, får du ändå tillbaka ditt nominella belopp, det vill säga 100 000 kronor. Räkneexempel Chans Anta att du köper 10 aktieobligationer för 11 000 kronor styck, det vill säga för totalt 110 000 kronor plus courtage. Det nominella beloppet är då 100 000 kronor och överkursen är 10 000 kronor. Låt oss vidare anta att deltagandegraden fastställs till 160 procent och att aktiemarknaden stiger med 40 procent. Då beräknas din avkastning så här: 100 000 kr 160 % 40 % = 64 000 kr Det du får tillbaka, återbetalt belopp, blir alltså: 100 000 kr + 64 000 kr = 164 000 kr Skulle marknaden däremot falla under perioden, får du ändå tillbaka ditt nominella belopp, det vill säga 100 000 kronor. 75

Aktieobligation Europeiska bolag Chans 102 och Aktieobligation Europeiska bolag Chans 110 Mycket talar för att de europeiska bolagens vinster kommer att stiga det ut att ha vänt. Tredje kvartalets rapporter indikerar en vinsttillväxt på runt 5 procent i årstakt. Just den relativa vinstpotentialen är mycket god i Europa och det krävs inte mycket på tillväxtsidan för att den ska lyfta ytterligare. Just nu är det exportsektorn som starkast bidrar till vinsterna, men skulle tillväxten i Europa hamna runt 1-1,5 procent får vinsterna även draghjälp från hemmaplan. Det är lätt att uppfatta Europa som en förlorad region, givet nyhetsflödet på sistone. Vår syn förblir dock positiv, då det finns flera faktorer som talar för en hygglig utveckling för den europeiska aktiemarknaden. Bland dessa hittar vi en potential till högre bolagsvinster. Synen på Europa domineras av den svaga tillväxten och risken för att den låga inflationen ska växla över i deflation. På sistone har också eurokrisen flammat upp igen, med Grekland i fokus. Men det gäller också att ha rimliga förväntningar. Europa är ingen snabbväxande region, och har inte varit det på länge. Snarare ska man fokusera på bolagen, som man faktiskt investerar i. Och där ser det bättre ut. Visst har vinstutvecklingen varit minst sagt svag de senaste åren, till och med negativ, men under 2014 ser Ytterligare stöd kommer från den europeiska centralbanken, ECB, som bedriver en expansiv penningpolitik och är beredda att göra ännu mer om situationen skulle kräva det. Under början av detta år kommer ECB att utvärdera penningpolitiken och det är troligt att ytterligare åtgärder kommer under våren. Effekterna av penningpolitiken går att se i euron, som försvagades ordentligt under förra året, en utveckling som fortsatt in i 2015. Det får, med viss eftersläpning, bäring på både inflationen, tillväxten och bolagens vinster. Rapporterna för fjärde kvartalet 2014 borde alltså få en positiv effekt av detta. Värderingsmässigt handlas Europa kring sin normala rabatt relativt andra utvecklade marknader. Vår syn är att värderingen varken är hög eller låg. Marknadsutsikter + Den europeiska marknaden har ett starkt stöd från den europeiska centralbanken + De europeiska bolagen har en potentiellt hög vinsttillväxt Makroekonomin i Europa är sämre än i övriga västvärlden. Aktieobligation Europeiska bolag passar dig som...... tror på en uppgång på den europeiska aktiemarknaden de kommande sex åren. Nordea bedömer att det finns goda möjligheter att de europeiska bolagen går en ljus framtid till mötes, då tillväxten i världen tar fart. Aktieobligation Europeiska bolag är en trygg placering som erbjuds i två alternativ, Chans 102 och Chans 110. Förutom aktiekorgens utveckling påverkas även en positiv avkastning av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och euron. På nästa sida kan du läsa mer om alternativen i Aktieobligation Europeiska bolag. 6 Aktieobligation Europeiska bolag

Aktieobligation Europeiska bolag Aktieobligation Europeiska bolag har en löptid på sex år och är kopplad till utvecklingen i en likaviktad korg med åtta börsnoterade europeiska bolag: Centrica, GlaxoSmithKline, HSBC, Munich Re, Novartis, Roche, Swiss Re och Zurich Insurance Group. För information om de underliggande bolagen, se Slutliga Villkor. Om aktiekorgen exempelvis stiger med 40 procent får du preliminärt 12 200 kronor per aktieobligation om du valt Chans 102 och 15 600 kronor per aktieobligation om du valt Chans 110. Förutom utvecklingen i aktiekorgen påverkas avkastningen även av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och euron. Se tabellerna nedan och sidan 12 under rubriken Valuta. Chans 102 Aktiekorgens utveckling de fem senaste åren* 140 120 100 80 2011/01 2012/01 2013/01 2014/01 2015/01 * Källa: Bloomberg. Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling. Fakta Pris per styck 10 200 kr Minst tillbaka (nominellt belopp) 10 000 kr Preliminär deltagandegrad 55 % Löptid 6 år Courtage 2 % Börskod NBF ET81 A797A Så här kan det bli Aktiekorgens Återbetalt Avkastning 3 Avkastning Återbetalt belopp Återbetalt belopp utveckling 1 belopp 2 per år 3 om försvagning 10 % 4 om förstärkning 10 % 5 80 % 14 400 kr 38,4 % 5,6 % 13 960 kr 14 840 kr 60 % 13 300 kr 27,8 % 4,2 % 12 970 kr 13 630 kr 40 % 12 200 kr 17,3 % 2,7 % 11 980 kr 12 420 kr 20 % 11 100 kr 6,7 % 1,1 % 10 990 kr 11 210 kr 0 % 10 000 kr -3,9 % -0,7 % 10 000 kr 10 000 kr -20 % 10 000 kr -3,9 % -0,7 % 10 000 kr 10 000 kr Chans 110 Fakta Pris per styck 11 000 kr Minst tillbaka (nominellt belopp) 10 000 kr Preliminär deltagandegrad 140 % Löptid 6 år Courtage 2 % Börskod NBF EC81 A797B Så här kan det bli Aktiekorgens Återbetalt Avkastning 3 Avkastning Återbetalt belopp Återbetalt belopp utveckling 1 belopp 2 per år 3 om försvagning 10 % 4 om förstärkning 10 % 5 80 % 21 200 kr 88,9 % 11,2 % 20 080 kr 22 320 kr 60 % 18 400 kr 64,0 % 8,6 % 17 560 kr 19 240 kr 40 % 15 600 kr 39,0 % 5,6 % 15 040 kr 16 160 kr 20 % 12 800 kr 14,1 % 2,2 % 12 520 kr 13 080 kr 0 % 10 000 kr -10,9 % -1,9 % 10 000 kr 10 000 kr -20 % 10 000 kr -10,9 % -1,9 % 10 000 kr 10 000 kr 1 Med hänsyn tagen till genomsnittsberäkning (se sidan 12 under rubriken Slutkurser och genomsnittsberäkning). 2 Baserat på preliminär deltagandegrad och att förhållandet mellan den svenska kronan och euron varit oförändrat under löptiden. 3 Avkastningen är beräknad efter avdrag för courtage. 4 Återbetalt belopp om euron försvagas med 10 procent mot den svenska kronan. 5 Återbetalt belopp om euron förstärks med 10 procent mot den svenska kronan. Aktieobligation Europeiska bolag 7

Aktieobligation Finans Chans 102 och Aktieobligation Finans Chans 110 Stark global ekonomi, ökad efterfrågan på lån och lägre oljepris talar för finansaktier I takt med att den globala ekonomin återhämtar sig och både företag och konsumenter får en starkare finansiell situation, tror vi att perioden med underavkastning för finansaktierna är förbi. Ekonomisk tillväxt skapar större efterfrågan på lån, och efter en period med skuldreduktion i USA växer efterfrågan igen. I Europa är kredittillväxten fortfarande svag, men i takt med att de europeiska bankerna har stärkt sin finansiella situation och också klarat av de stresstester myndigheterna har genomfört, finns nu förutsättningar för att öka utlåningen. Förutom att en bättre ekonomi ökar efterfrågan på lån, så leder också ökade inkomster till minskad risk för betalningsproblem på existerande lån. Till detta kan läggas de senaste månadernas oljeprisfall. Detta har inneburit en slags skattelättnad för konsumenterna och finansaktier kan absolut ses som relativa vinnare av oljeprisfallet, jämfört med flera andra sektorer. Finansaktierna har inte tillhört de senaste årens vinnare och sektorn har globalt utvecklats sämre än breda börsindex. Generellt är börsvärdena för finansaktierna också lägre i dag än för åtta år sedan. Då den globala ekonomin fortsätter sin återhämtning tror vi att perioden med underavkastning för finanssektorn är förbi. De senaste fem åren har MSCI:s globala aktieindex gett en total avkastning på 54 procent*, samtidigt som MSCI:s globala finansindex avkastat 34 procent*, båda mätt i dollar. Finansaktierna har därmed gett en underavkastning på 20 procentenheter. Om man ser i ett ännu längre perspektiv, det vill säga utvecklingen före finanskrisen till i dag, är skillnaden ännu större och finansaktier handlas globalt i dag på lägre nivåer än för åtta år sedan. Det finns flera förklaringar till den svaga utvecklingen, där låg kreditefterfrågan, ökat antal regleringar efter finanskrisen, samt den svaga ekonomiska utvecklingen i Europa och krisen runt eurosamarbetet är några. De senaste årens goda utveckling på världens aktiemarknader ger också bra förutsättning för ökad uppköps- och fusionsaktivitet, något som är positivt för finanssektorn. Vi vill också lyfta fram den låga värderingen på finansaktier generellt. Globalt handlas finanssektorn till ett förhållande mellan börsvärde och vinster på runt 10, men samma förhållande för aktier generellt ligger mellan 14 och 15. Marknadsutsikter + Finanssektor har släpat efter sedan finanskrisen 2008 + Finansaktierna är i dag lågt värderade Det finns risk att regleringarna i finanssektorn blir en börda. * Källa: Bloomberg Aktieobligation Finans passar dig som...... tror på att den internationella finanssektorn kommer ha en positiv utveckling de kommande sex åren. Nordea bedömer att det finns goda möjligheter att finanssektorn går en ljus framtid till mötes, i takt med att såväl företag som privatpersoner stärker sin finansiella situation. Aktieobligation Finans är en trygg placering som erbjuds i två alternativ, Chans 102 och Chans 110. Förutom aktiekorgens utveckling påverkas även en positiv avkastning av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. På nästa sida kan du läsa mer om alternativen i Aktieobligation Finans. 8 Aktieobligation Finans

Aktieobligation Finans Aktieobligation Finans har en löptid på sex år och är kopplad till utvecklingen i en likaviktad korg med åtta börsnoterade bolag, verksamma inom finanssektorn: Allianz, Commonwealth Bank of Australia, HSBC, Munich Re, Swiss Re, Wells Fargo & Co, Westpac Banking och Zurich Insurance Group. För information om de underliggande bolagen, se Slutliga Villkor. Om aktiekorgen exempelvis stiger med 40 procent får du preliminärt 12 000 kronor per aktieobligation om du valt Chans 102 och 15 200 kronor per aktieobligation om du valt Chans 110. Förutom utvecklingen i aktiekorgen påverkas avkastningen även av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. Se tabellerna nedan och sidan 12 under rubriken Valuta. Chans 102 Aktiekorgens utveckling de fem senaste åren* 160 140 120 100 80 60 2011/01 2012/01 2013/01 2014/01 2015/01 * Källa: Bloomberg. Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling. Fakta Pris per styck 10 200 kr Minst tillbaka (nominellt belopp) 10 000 kr Preliminär deltagandegrad 50 % Löptid 6 år Courtage 2 % Börskod NBF FT81 A798A Så här kan det bli Aktiekorgens Återbetalt Avkastning 3 Avkastning Återbetalt belopp Återbetalt belopp utveckling 1 belopp 2 per år 3 om försvagning 10 % 4 om förstärkning 10 % 5 80 % 14 000 kr 34,6 % 5,1 % 13 600 kr 14 400 kr 60 % 13 000 kr 25,0 % 3,8 % 12 700 kr 13 300 kr 40 % 12 000 kr 15,3 % 2,4 % 11 800 kr 12 200 kr 20 % 11 000 kr 5,7 % 0,9 % 10 900 kr 11 100 kr 0 % 10 000 kr -3,9 % -0,7 % 10 000 kr 10 000 kr -20 % 10 000 kr -3,9 % -0,7 % 10 000 kr 10 000 kr Chans 110 Fakta Pris per styck 11 000 kr Minst tillbaka (nominellt belopp) 10 000 kr Preliminär deltagandegrad 130 % Löptid 6 år Courtage 2 % Börskod NBF FC81 A798B Så här kan det bli Aktiekorgens Återbetalt Avkastning 3 Avkastning Återbetalt belopp Återbetalt belopp utveckling 1 belopp 2 per år 3 om försvagning 10 % 4 om förstärkning 10 % 5 80 % 20 400 kr 81,8 % 10,5 % 19 360 kr 21 440 kr 60 % 17 800 kr 58,6 % 8,0 % 17 020 kr 18 580 kr 40 % 15 200 kr 35,5 % 5,2 % 14 680 kr 15 720 kr 20 % 12 600 kr 12,3 % 2,0 % 12 340 kr 12 860 kr 0 % 10 000 kr -10,9 % -1,9 % 10 000 kr 10 000 kr -20 % 10 000 kr -10,9 % -1,9 % 10 000 kr 10 000 kr 1 Med hänsyn tagen till genomsnittsberäkning (se sidan 12 under rubriken Slutkurser och genomsnittsberäkning). 2 Baserat på preliminär deltagandegrad och att förhållandet mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn varit oförändrat under löptiden. 3 Avkastningen är beräknad efter avdrag för courtage. 4 Återbetalt belopp om den amerikanska dollarn försvagas med 10 procent mot den svenska kronan. 5 Återbetalt belopp om den amerikanska dollarn förstärks med 10 procent mot den svenska kronan. Aktieobligation Finans 9

Aktieobligation Globala bolag Chans 110 Ökad tillväxt ger goda förutsättningar för stigande bolagsvinster det stöd för fortsatta börsuppgångar globalt. Årets vinsttillväxt hamnar på runt sju procent och vi bedömer att vi kommer att få se en liknande siffra nästa år. En faktor som kan hjälpa tillväxten ytterligare på traven är det kraftigt lägre oljepriset, som i praktiken är en omfördelning av inkomster från producenter till konsumenter. Risken är förstås att det stora prisfallet beror på att efterfrågan sjunker, vilket minskar tillväxten. Hittills anser vi dock att de positiva fördelarna överväger. Den globala återhämtningen efter finanskrisen fortsätter. Ännu har vi inte gått in i en renodlad expansionsfas, utan vi bedömer att tillväxten kommer att hamna runt tre procent per år de närmaste åren. Fjärran från nivåerna före nämnda finanskris, men ändå tillräckligt för att ge goda förutsättningar för en fortsatt vinsttillväxt i bolagen. Tillväxttakten är ojämn i världen. USA är den region som har taktpinnen, medan Europa och Japan släpar efter något. Tillväxtländerna ser ut att stabiliseras efter en period med bromsande tillväxt, men på en nivå som fortfarande ligger klart över den i väst. Tillväxt i all ära, men det som driver marknaden uppåt är trots allt bolagsvinsterna, och där finns Värderingsmässigt finns mindre stöd för fortsatta uppgångar. Fortsätter aktier uppåt gör de det för att bolagen levererar bättre vinster, inte på förhoppningar om det. I absoluta tal börjar aktievärderingen närma sig lite höga nivåer, men på en relativ bas, till exempel mot obligationer, framstår aktier som fortsatt attraktiva. Ytterligare stöd för globala aktier kommer från det faktum att de flesta räntor är mycket högt prissatta, att stora kontanta medel letar avkastning samt att centralbankerna förväntas fortsätta driva en expansiv penningpolitik. Marknadsutsikter + Tillväxten i världen tickar på + Vinsterna i de ingående bolagen förväntas stiga i takt med att tillväxten i världen ökar Oroligheterna i Ukraina och i mellanöstern kan störa den ekonomiska tillväxten. Aktieobligation Globala bolag passar dig som...... tror på en bred uppgång på den globala aktiemarknaden de kommande tre åren. Nordea bedömer att det finns goda möjligheter att världens aktiemarknader kommer att stiga framöver, då bolagen drar nytta av den globala tillväxtökningen. Aktieobligation Globala bolag är en trygg placering som erbjuds i ett alternativ, Chans 110. Förutom aktiekorgens utveckling påverkas även en positiv avkastning av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. På nästa sida kan du läsa mer om Aktieobligation Globala bolag. 10 Aktieobligation Globala bolag

Aktieobligation Globala bolag Aktieobligation Globala bolag har en löptid på tre år och är kopplad till utvecklingen i en likaviktad korg med tio börsnoterade bolag: Centrica, Kellogg, Kraft Foods, Procter & Gamble, Sampo, Swiss Re, Telia- Sonera, Telstra, Xcel Energy och Zurich Insurance Group. För information om de underliggande bolagen, se Slutliga Villkor. Om aktiekorgen exempelvis stiger med 40 procent får du preliminärt 15 800 kronor per aktieobligation. Förutom utvecklingen i aktiekorgen påverkas avkastningen även av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. Se tabellen nedan och sidan 12 under rubriken Valuta. Chans 110 Aktiekorgens utveckling de fem senaste åren* 160 140 120 100 80 2011/01 2012/01 2013/01 2014/01 2015/01 * Källa: Bloomberg. Kraft Foods ingår i grafen sedan den 17 september 2012. Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling. Fakta Pris per styck 11 000 kr Minst tillbaka (nominellt belopp) 10 000 kr Preliminär deltagandegrad 145 % Löptid 3 år Courtage 2 % Börskod NBF GC81 A799 Så här kan det bli Aktiekorgens Återbetalt Avkastning 3 Avkastning Återbetalt belopp Återbetalt belopp utveckling 1 belopp 2 per år 3 om försvagning 10 % 4 om förstärkning 10 % 5 80 % 21 600 kr 92,5 % 24,4 % 20 440 kr 22 760 kr 60 % 18 700 kr 66,7 % 18,6 % 17 830 kr 19 570 kr 40 % 15 800 kr 40,8 % 12,1 % 15 220 kr 16 380 kr 20 % 12 900 kr 15,0 % 4,8 % 12 610 kr 13 190 kr 0 % 10 000 kr -10,9 % -3,8 % 10 000 kr 10 000 kr -20 % 10 000 kr -10,9 % -3,8 % 10 000 kr 10 000 kr 1 Med hänsyn tagen till genomsnittsberäkning (se sidan 12 under rubriken Slutkurser och genomsnittsberäkning). 2 Baserat på preliminär deltagandegrad och att förhållandet mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn varit oförändrat under löptiden. 3 Avkastningen är beräknad efter avdrag för courtage. 4 Återbetalt belopp om den amerikanska dollarn försvagas med 10 procent mot den svenska kronan. 5 Återbetalt belopp om den amerikanska dollarn förstärks med 10 procent mot den svenska kronan. Aktieobligation Globala bolag 11

Viktigt att veta Emittent och fullständiga villkor Nordea Bank Finland Abp (Nordea) är emittent. Information om emittenten finns i Grundprospektet för Nordeas EMTN-program för strukturerade placeringar och i Nordea Bank Finland Abp:s årsredovisning som finns på nordea.com. Grundprospektet för Nordeas EMTN-program har godkänts av den irländska centralbanken. Information om Nordeakoncernen finns i Nordea Bank AB:s årsredovisning som du hittar på nordea.com. Kapitalskyddade placeringar nr 81 ges ut under ovan nämnda EMTN-program. En av de viktigaste delarna av programmet vad gäller villkoren för placeringen utgörs av Allmänna Villkor, som återfinns på sidorna 279-390 i Grundprospektet. De fullständiga villkoren till de kapitalskyddade placeringarna i denna broschyr, som du förutsätts ta del av innan du köper Kapitalskyddade placeringar nr 81, återfinns i Grundprospektet, inklusive Allmänna Villkor, och Slutliga Villkor som, bland annat, anger metoden för beräkningen av avkastning eller ränta. Både Grundprospekt och Slutliga Villkor finns tillgängliga på nordea.se. Courtage När du köper Kapitalskyddade placeringar nr 81 betalar du courtage. Courtaget är 2 procent på priset. Du betalar inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter i samband med återbetalning. Underliggande tillgång Aktieobligation Europeiska bolag Aktiekorg med följande aktier: Centrica, GlaxoSmithKline, HSBC, Munich Re, Novartis, Roche, Swiss Re och Zurich Insurance Group. Aktieobligation Finans Aktiekorg med följande aktier: Allianz, Commonwealth Bank of Australia, HSBC, Munich Re, Swiss Re, Wells Fargo & Co, Westpac Banking och Zurich Insurance Group. Aktieobligation Globala bolag Aktiekorg med följande aktier: Centrica, Kellogg, Kraft Foods, Procter & Gamble, Sampo, Swiss Re, TeliaSonera, Telstra, Xcel Energy och Zurich Insurance Group. För mer information om aktierna, se Slutliga Villkor. Likviddag Kapitalskyddade placeringar nr 81 ska betalas den 2 mars 2015. Startkurser Startkurser fastställs senast den 2 mars 2015. Värdet under löptiden andrahandsmarknad Kapitalskyddade placeringar nr 81 avses noteras på NASDAQ Stockholms obligationslista den 4 mars 2015. Du kan följa värdet på Kapitalskyddade placeringar nr 81 på nordea.se. Börsnoteringen gör det enkelt för dig att sälja under löptiden. Väljer du att sälja före löptidens slut betalar du courtage, precis som när du handlar aktier. Det är viktigt att veta att kapitalskyddet endast gäller på återbetalningsdagen. Under löptiden kan värdet vara lägre än det nominella beloppet. Slutkurser och genomsnittsberäkning Slutkurser fastställs enligt följande: Slutkurs för Aktieobligation Europeiska bolag Chans 102 och Aktieobligation Europeiska bolag Chans 110 : Aktiekorgens genomsnittliga värde från och med den 16 februari 2020 till och med den 16 februari 2021, med en avläsning den 16:e varje månad. Slutkurs för Aktieobligation Finans Chans 102 och Aktieobligation Finans Chans 110 : Aktiekorgens genomsnittliga värde från och med den 16 februari 2020 till och med den 16 februari 2021, med en avläsning den 16:e varje månad. Slutkurs för Aktieobligation Globala bolag Chans 110 : Aktiekorgens genomsnittliga värde från och med den 16 november 2017 till och med den 16 februari 2018, med en avläsning den 16:e varje månad. Genomsnittsberäkningen ger ett skydd mot kursfall mot slutet av löptiden. Samtidigt innebär den att en uppgång i marknaden under genomsnittsperioden inte får fullt genomslag. Återbetalningsdag Återbetalningsdag är följande dag: Aktieobligation Europeiska bolag Chans 102 och Aktieobligation Europeiska bolag Chans 110 den 2 mars 2021. Aktieobligation Finans Chans 102 och Aktieobligation Finans Chans 110 den 2 mars 2021. Aktieobligation Globala bolag Chans 110 den 2 mars 2018. Deltagandegrad Avkastningen bestäms av utvecklingen på den eller de marknader som värdeutvecklingen är kopplad till, av den så kallade deltagandegraden och i förekommande fall av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn respektive euron. Deltagandegraden talar om hur stor del av uppgången i marknaden du får. Om deltagandegraden är högre än 100 procent får du mer än den faktiska uppgången. Och tvärtom, om deltagandegraden är lägre än 100 procent får du mindre än den faktiska uppgången. Deltagandegraderna i denna broschyr är preliminära. Deltagandegraderna fastställs senast den 2 mars 2015. Nivåerna avgörs bland annat av hur svenska och internationella räntor samt den förväntade framtida kursrörligheten (volatiliteten) på marknaderna förändras fram till den 2 mars 2015. Valuta I Aktieobligation Europeiska bolag Chans 102 och Aktieobligation Europeiska bolag Chans 110 påverkas tilläggsbeloppet av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och euron. I Aktieobligation Finans Chans 102, Aktieobligation Finans Chans 110 och Aktieobligation Globala bolag Chans 110 påverkas tilläggsbeloppet av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. En förstärkning av euron respektive dollarn ger ett högre tilläggsbelopp och en försvagning av euron respektive dollarn ger ett lägre tilläggsbelopp. Observera att det nominella beloppet inte påverkas av valutakursförändringar. Tilldelning och villkor för emissionens genomförande Avräkningsnota beräknas sändas ut den 24 februari 2015. Nordea äger rätt att fastställa ett tidigare datum än den 20 februari 2015 då anmälan ska vara Nordea tillhanda. Nordea kommer att ställa in alternativ där deltagandegraden inte kan fastställas till minst: 45 procent för Aktieobligation Europeiska bolag Chans 102 120 procent för Aktieobligation Europeiska bolag Chans 110 40 procent för Aktieobligation Finans Chans 102 110 procent för Aktieobligation Finans Chans 110 125 procent för Aktieobligation Globala bolag Chans 110. Nordea äger rätt att till och med likviddagen ersätta den underliggande tillgången med en motsvarande tillgång. 12

Nordea äger rätt att ställa in ett alternativ i vilket det tecknade beloppet är mindre än 20 000 000 kronor. Nordea äger också rätt att ställa in Kapitalskyddade placeringar nr 81 om ekonomiska eller politiska händelser inträffar som enligt Nordeas bedömning kan äventyra emissionen. För ytterligare information, se Slutliga Villkor. Om emissionen ställs in efter att betalning genomförts betalar Nordea tillbaka beloppet till det konto som angetts. Beskattning Aktieobligationerna beskattas som delägarrätter, det vill säga på samma sätt som aktier. Detta är endast allmän information. Om du vill ha rådgivning eller veta mer om vilka skatteregler som gäller rekommenderar vi att du kontaktar en skatterådgivare eller revisor. Placeringarna i Kapitalskyddade placeringar nr 81 kan marknadsföras eller förmedlas av en extern part. För denna marknadsföring eller förmedling erlägger Nordea en engångsersättning till den externa parten, beräknat på nominellt belopp. Engångsersättningen ingår i det ovan nämnda arrangörsarvodet. Branschkod och ordlista Nordea stödjer och uppfyller Svenska Fondhandlareföreningens branschkod för strukturerade placeringar. I syfte att öka jämförbarheten mellan olika strukturerade placeringar har Svenska Fondhandlareföreningen tagit fram en ordlista som finns på www.strukturerade.se. Totalkostnad På likviddagen den 2 mars 2015 fastställs villkoren för de kapitalskyddade placeringarna och likvid inklusive courtage betalas. Därefter tillkommer inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter vid återbetalning. I den kapitalskyddade placeringens pris ingår ett arrangörsarvode som uppgår till maximalt 1,2 procent per löptidsår. Arrangörsarvodet, som tas ut som en engångskostnad på likviddagen, ska bland annat täcka kostnader för riskhantering, produktion, distribution, börsnotering och eventuella licenser. Beräknad maximal totalkostnad för Aktieobligation Europeiska bolag Chans 102, vid ett placerat belopp på 10 200 kronor: Courtage: 2 % = 204 kr (tillkommer utöver placerat belopp) Maximalt arrangörsarvode: 1,2 % x 6 år = 734:40 kr (inkluderat i placerat belopp). Maximal totalkostnad: 938:40 kr Beräknad maximal totalkostnad för Aktieobligation Europeiska bolag Chans 110, vid ett placerat belopp på 11 000 kronor: Courtage: 2 % = 220 kr (tillkommer utöver placerat belopp) Maximalt arrangörsarvode: 1,2 % x 6 år = 792 kr (inkluderat i placerat belopp). Maximal totalkostnad: 1 012 kr Beräknad maximal totalkostnad för Aktieobligation Finans Chans 102, vid ett placerat belopp på 10 200 kronor: Courtage: 2 % = 204 kr (tillkommer utöver placerat belopp) Maximalt arrangörsarvode: 1,2 % x 6 år = 734:40 kr (inkluderat i placerat belopp). Maximal totalkostnad: 938:40 kr Beräknad maximal totalkostnad för Aktieobligation Finans Chans 110, vid ett placerat belopp på 11 000 kronor: Courtage: 2 % = 220 kr (tillkommer utöver placerat belopp) Maximalt arrangörsarvode: 1,2 % x 6 år = 792 kr (inkluderat i placerat belopp). Maximal totalkostnad: 1 012 kr Beräknad maximal totalkostnad för Aktieobligation Globala bolag Chans 110, vid ett placerat belopp på 11 000 kronor: Courtage: 2 % = 220 kr (tillkommer utöver placerat belopp) Maximalt arrangörsarvode: 1,2 % x 3 år = 396 kr (inkluderat i placerat belopp). Maximal totalkostnad: 616 kr. 13

Risker Alla placeringar är förenade med risker. Här har vi sammanfattat de viktigaste riskerna med kapitalskyddade placeringar. Mer information finns i avsnittet Riskfaktorer i Grundprospektet för Nordeas EMTN-program. Du kan hämta Grundprospektet på närmaste Nordeakontor eller på nordea.se. Kreditrisk Vid köp av Nordeas kapitalskyddade placeringar tar du en kreditrisk på Nordea Bank Finland Abp. Återbetalning av nominellt belopp och eventuell avkastning förutsätter att Nordea klarar av att uppfylla dessa åtaganden på återbetalningsdagen. Ett sätt att bedöma om Nordea är kreditvärdigt är att titta på Nordeas kreditvärdighetsbetyg som är AA- enligt Standard & Poor s och Aa3 enligt Moody s. Mer information finns på moodys.com och standardandpoors.com. Marknadsrisk och risk vid förtida försäljning Under löptiden påverkas värdet på en kapitalskyddad placering av flera faktorer, bland annat marknadens utveckling, återstående löptid, förväntad framtida volatilitet, marknadsräntor och eventuella aktieutdelningar. Kapitalskyddet gäller endast på återbetalningsdagen. Om du väljer att sälja den kapitalskyddade placeringen före återbetalningsdagen och marknadsvärdet då understiger det du betalade för den kapitalskyddade placeringen gör du en förlust. Vid försäljning under löptiden betalar du courtage. Likviditetsrisk Under normala marknadsförhållanden erbjuder Nordea en köpkurs för den som vill sälja i förtid. Köpkursen beror dels på de faktorer som nämnts under stycket Marknadsrisk ovan, dels på värdeutvecklingsstrukturen. Under vissa marknadsförhållanden kan det dock vara svårt eller omöjligt att sälja en kapitalskyddad placering under löptiden (man säger då att den är illikvid). Deltagandegrad Den kapitalskyddade placeringens värde bestäms av marknadens utveckling, placeringens struktur och den så kallade deltagandegraden. Deltagandegraden bestämmer hur stor del av utvecklingen som du får ta del av. Det innebär att om deltagandegraden är lägre än 100 procent får du mindre än den faktiska utvecklingen. Deltagandegraden fastställs av Nordea och avgörs bland annat av den kapitalskyddade placeringens löptid, rörligheten (volatiliteten) på den underliggande marknaden, ränteläget och förväntade utdelningar. Överkurs Våra kapitalskyddade placeringar erbjuds ofta i två olika risknivåer, Trygg och Chans. Trygg erbjuds till nominellt belopp och för Chans betalar du lite mer än det nominella beloppet, en så kallad överkurs. Eftersom kapitalskyddet endast gäller det nominella beloppet riskerar du att förlora överkursen om du väljer Chans. Alternativkostnadsrisk Om marknadsutvecklingen är ogynnsam får du tillbaka det nominella beloppet på återbetalningsdagen. Det innebär att du då går miste om den ränta som du skulle ha fått om du istället hade valt en räntebärande placering. Valutarisk Samtliga alternativ i Kapitalskyddade placeringar nr 81 är kapitalskyddade i svenska kronor. Det innebär att det nominella beloppet inte påverkas av någon eventuell valutakursförändring. Dock påverkas tilläggsbeloppet i Aktieobligation Europeiska bolag Chans 102 och Aktieobligation Europeiska bolag Chans 110 av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och euron. I Aktieobligation Finans Chans 102, Aktieobligation Finans Chans 110 och Aktieobligation Globala bolag Chans 110 påverkas tilläggsbeloppet av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. En förstärkning av euron respektive dollarn ger ett högre tilläggsbelopp och en försvagning av euron respektive dollarn ger ett lägre tilläggsbelopp. Marknadsavbrott och särskilda händelser Om marknadsavbrott eller andra särskilda händelser inträffar kan Nordea behöva göra vissa ändringar i beräkningen eller byta ut den underliggande tillgången mot en annan. Nordea får göra sådana ändringar i villkoren som Nordea bedömer nödvändiga i samband med de särskilda händelser som anges i Grundprospektet. Med marknadsavbrott och andra särskilda händelser menas bland annat att: Handeln med tillgången avbryts eller att det inte finns någon officiell kurs att tillgå. Tillgången avnoteras, bolaget sätts i konkurs eller likvidation, genomför en aktiesplit, nyemission, återköp eller liknande. Det sker en lagändring eller att Nordea får ökade riskhanteringskostnader. Om Nordea bedömer att det inte är ett rimligt alternativ att göra en ändring eller byta ut den underliggande tillgången får Nordea göra en förtida beräkning av avkastningen. I dessa fall får du marknadsmässig ränta på kapitalbeloppet under återstående löptid. Kapitalbeloppet kan då vara såväl högre som lägre än det nominella beloppet. Kapitalskyddade placeringar är komplexa Såväl Nordea som andra aktörer ger ut kapitalskyddade placeringar. Olika kapitalskyddade placeringar kan vara kopplade till samma marknad, men vara konstruerade på olika sätt. Därför är jämförbarheten mellan olika kapitalskyddade placeringar ofta begränsad. Innan du köper en kapitalskyddad placering bör du sätta dig in i hur den fungerar. I avsnittet Lån Villkor och Strukturer på sidorna 155 169 i Grundprospektet beskrivs hur avkastningen och räntan bestäms, liksom andra viktiga funktioner, för olika kapitalskyddade placeringar. För att få en helhetsbild av Kapitalskyddade placeringar nr 81 bör du läsa Grundprospektet och Slutliga Villkor. Övrigt Den här broschyren är tänkt att ge allmän information om Kapitalskyddade placeringar nr 81 och är inte avsedd som placeringsråd, då informationen inte är anpassad till den enskildes specifika placeringsmål, ekonomiska situation eller personliga behov. Du måste själv bedöma om en placering i dessa kapitalskyddade placeringar är lämplig utifrån din egen ekonomiska situation. Det är viktigt att du kan värdera fördelarna och nackdelarna med placeringen och att du har tagit del av den information som finns i Grundprospektet och Slutliga Villkor. För rådgivning i det enskilda fallet rekommenderar vi att du vänder dig till din personliga bankman eller annan privatekonomisk rådgivare. Broschyren innehåller vissa uttalanden om framtiden. Vi vill understryka att vår uppfattning av den framtida marknadsutvecklingen var aktuell när broschyren skrevs och ska inte uppfattas som en garanti för framtida utveckling. Bedömningen kan komma att ändras till följd av faktiska händelser som inträffar efter publiceringsdagen eller av andra skäl. Observera att kapitalskyddade placeringar inte omfattas av den statliga insättningsgarantin. 14

Anteckningar 715

Ett tryggt sparande med möjlighet till hög avkastning Kapitalskyddade placeringar nr 81 för privatpersoner och företag Aktieobligation Europeiska bolag Löptid: 6 år Preliminär deltagandegrad: Chans 102 55 % och Chans 110 140 % Aktieobligation Finans Löptid: 6 år Preliminär deltagandegrad: Chans 102 50 % och Chans 110 130 % Aktieobligation Globala bolag Löptid: 3 år Preliminär deltagandegrad: Chans 110 145 % Du kan köpa på flera olika sätt Du kan köpa Kapitalskyddade placeringar nr 81 via Internetbanken, på något av våra bankkontor eller via Telefonbanken. Sista dag för köp är den 20 februari 2015 och betalning sker den 2 mars 2015. Via Internetbanken Har du Nordeas Internetbank loggar du in på www.nordea.se och köper under: Spara och placera Handla och placera Aktuella placeringar Teckna På våra bankkontor Besök något av våra Nordeakontor och lämna in din anmälan. Via Telefonbanken Ring 0771-22 44 88. Du behöver både din personliga kod och en svarskod för att kunna köpa. Har du frågor är du välkommen in till ett av våra kontor. Du kan också mejla din fråga till kapitalskydd@nordea.se eller ringa oss på 08-614 90 70. Nordea är ansluten till Strukturerade Placeringar I Sverige (SPIS) och har därmed åtagit sig att följa Svenska Fondhandlareföreningens branschkod för vissa strukturerade placeringsprodukter. Den anger riktlinjer för innehållet i marknadsföringsmaterialet, se vidare på www.strukturerade.se.