Indecap Guide Avkastningsfond ÅRSBERÄTTELSE 2018 Avseende perioden 2018-01-01-2018-12-31 Indecap Fonder AB 556971-7340 Årsberättelse 2018 1
Innehåll Marknadsutveckling 3 Förvaltningsberättelse 4 Finansiella instrument 5 Räkenskaper 7 Hållbarhet 8 Bolagsinformation 10 Redovisning- och värderingsprinciper samt nyckeltal 11 Styrelsens underskrift 12 Revisionsberättelse 13 Indecap Fonders Styrelse 15 2 Årsberättelse 2018
2018 Marknadsutveckling Sett över hela 2018 var utvecklingen mer blandad bland de dominerande ekonomierna. USA hörde till vinnarna och steg 2,8 procent. Europa hade det tuffare och föll 7,8 procent. Tyskland placerade sig i botten med en nedgång om 15,7 procent. Storbritannien och Frankrike backade 7 respektive 5,5 procent. Vidare tappade Japan 5,6 procent. På tillväxtmarknaderna var spridningen stor. De råvaruberoende länderna Ryssland och Brasilien gick starkast och steg 8,5 respektive 4,1 procent. I Asien förblev Kina oförändrad samtidigt som Korea föll 13,9 procent. I den absoluta botten återfanns Argentina som rasade drygt 45 procent (allt uttryckt i svenska kronor). På Stockholmsbörsen backade index för de 32 största bolagen med 6,5 procent medan index för småbolag backade ett par tiondelar under året. På sektornivå steg tre utav Stockholmsbörsens nio sektorer. I topp placerade sig energisektorn med en uppgång om 25,7 procent. Därefter följde Hälsovård samt Telekommunikation som steg 9,8, respektive 3,1 procent. Årets svagaste sektor blev IT/sektorn som föll 21,9 procent följt av Konsumenttjänster som tappade 15, procent. Vidare backade de indextunga sektorerna Industri- samt Finanssektorn 16,4 respektive 8,7 procent. Under 2018 föll den svenska tioårsräntan med 31 baspunkter och handlades vid utgången av året till 0,46 procent. Obligationsindex steg 1,74 procent under året. Den svenska kronan försvagades med 8,3 procent mot dollarn och slutade året på 8,87kr och försvagades mot euron med 3,2 procent och handlades till 10,14 kr. Guide Avkastningsfond andelsklass A avkastade under året -2,3 procent vilket var 1,5 procentenheter lägre än jämförelseindex som föll 0,8 procent. Bäst gick portföljens market neutral förvaltare tätt följt av en av fondens long/short equity förvaltare vilka båda två drog fördel av bra aktieurval. Guide Hedgefond avkastade under året -2,4 procent vilket var 1,6 procentenheter lägre än jämförelseindex som föll 0,8 procent. Positiva relativbidrag kom från fondens förvaltare inom Long/Short Equity, där förvaltarna tjänade pengar på ett bra aktieval. Störst negativt bidrag stod Systems Trading förvaltarna för. Guide 1 andelsklass C avkastade under året -0,3 procent vilket var 0,1 procentenhet bättre än jämförelseindex som föll med 0,4 procent. Guide 2 andelsklass C avkastade under året -2,5 procent vilket var 2,6 procentenheter bättre än jämförelseindex som föll 5,0 procent. Indecaps fonder Guide Aktiefond Sverige andelsklass A avkastade under året -3,7 procent vilket var 2,8 procentenheter bättre än jämförelseindex som föll 6,5 procent. Den förvaltare som bidrog mest till överavkastningen hade en övervikt inom telekommunikationssektorn och en lyckosam neddragning av fastighetssektorn under slutet av året kombinerat med en bra aktiesellektion. Guide Aktiefond Global andelsklass A gick under året upp med 2,6 procent vilket var 3,7 procentenheter bättre än jämförelseindex som föll 1,2 procent. De förvaltare som bidrog mest till överavkastningen var överviktade konsument-, IToch teknologisektorn i framförallt USA kombinerat med en bra aktiesellektion inom dessa sektorer samt underviktade industrisektorn Guide Tillväxtmarknadsfond andelsklass A avkastade under året -9,5 procent samtidigt som jämförelseindex föll med 7,5 procent. Merparten av förvaltarna tyngdes av en generell undervikt inom IT- och teknologisektorn samt av att vara överviktade inom konsumentrelaterade sektorer. Q30 avkastade under året -4,6 procent vilket var 1,9 procentenheter bättre än jämförelseindex som föll 6,5 procent. Guide Företagsobligation andelsklass A avkastade under året -0,2 procent vilket var 0,1 procentenhet lägre än jämförelseindex, NOMX Credit SEK Total Return Index, som föll 0,1 procent. Årsberättelse 2018 3
Förvaltningsberättelse Fondens placeringsinriktning Indecap Guide Avkastningsfond har en huvudsaklig inriktning som en så kallad long/short equity fond. Fonden tar långa eller korta positioner (sålda eller s.k. äkta blankade) i aktier och aktierelaterade instrument, alternativt fonder med absolutavkastande fokus. Fonden riktar sig till institutioner och privatpersoner som önskar en finansiell produkt med hög riskjusterad avkastning i kombination med låg risk samt relativt låg korrelation mot aktier och obligationer. Fonden är noterad i SEK och kan utnyttja valutaterminer för att skydda Fondens värde mot valutakursförluster som kan uppkomma till följd av att Fonden investerat i fonder noterade i annan valuta än svenska kronor. Målet med fonden är att den ska ge positiva investeringsresultat under alla marknadsförhållanden på lång sikt och även att fonden ska överträffa utvecklingen av OMRX T-Bill index. Fonden ändrade inriktning den 12:e april 2016 och bytte namn från Sparbanken Bas. Ansvarig förvaltare: Karl Wahnberg Fondens startdatum: 2008-10-31 Periodens resultat Guide Avkastningsfond andelsklass A avkastade under året -2,5 procent vilket var 1,7 procentenheter lägre än jämförelseindex som föll 0,8 procent. Bäst gick portföljens market neutral förvaltare tätt följt av en av fondens long/short equity förvaltare vilka båda två drog fördel av bra aktieurval. Omsättningshastigheten uppgick till 0,5 ggr under året. Fondförmögenheten har under året minskat från 135,9 mkr vid årets start till 97,8 miljoner kronor vid årets slut. Nettot av in- och utflöden i fonden uppgick till -35,1 mkr och summan av årets resultat var -3,0 mkr. Fondens placeringsinriktning innebär att fonden har huvudsaklig inriktning som en så kallad long/short equity fond. Fonden tar långa eller korta positioner (sålda eller s.k. äkta blankade) i aktier och aktierelaterade instrument, alternativt fonder med absolutavkastande fokus. Fondens investeringar ger fonden en exponering mot marknadsrisker inom framförallt aktiemarknaden. Fondens absoluta risk uppgick under året till 2,1 procent. Sett över hela 2018 var utvecklingen mer blandad bland de dominerande ekonomierna. USA hörde till vinnarna och steg 2,8 procent. Europa hade det tuffare och föll 7,8 procent. Tyskland placerade sig i botten med en nedgång om 15,7 procent. Storbritannien och Frankrike backade 7 respektive 5,5 procent. Vidare tappade Japan 5,6 procent. På tillväxtmarknaderna var spridningen stor. De råvaruberoende länderna Ryssland och Brasilien gick starkast och steg 8,5 respektive 4,1 procent. I Asien förblev Kina oförändrad samtidigt som Korea föll 13,9 procent. I den absoluta botten återfanns Argentina som rasade drygt 45 procent (allt uttryckt i svenska kronor). På Stockholmsbörsen backade index för de 32 största bolagen med 6,5 procent medan index för småbolag backade ett par tiondelar under året. På sektornivå steg tre utav Stockholmsbörsens nio sektorer. I topp placerade sig energisektorn med en uppgång om 25,7 procent. Därefter följde Hälsovård samt Telekommunikation som steg 9,8, respektive 3,1 procent. Årets svagaste sektor blev IT/sektorn som föll 21,9 procent följt av Konsumenttjänster som tappade 15, procent. Vidare backade de indextunga sektorerna Industri- samt Finanssektorn 16,4 respektive 8,7 procent. Under 2018 föll den svenska tioårsräntan med 31 baspunkter och handlades vid utgången av året till 0,46 procent. Obligationsindex steg 1,74 procent under året. Den svenska kronan försvagades med 8,3 procent mot dollarn och slutade året på 8,87kr och försvagades mot euron med 3,2 procent och handlades till 10,14 kr. Fondens utveckling - sedan start 195 175 155 135 115 95 dec-08 Index ändrades till OMRX T-Bill när fonden ändrade inriktning den 12:e april 2016. Fondens utveckling - helår 2018 110 107 104 101 98 95 jun-09 dec/17 dec-09 jan/18 jun-10 feb/18 Guide Avkastning sfond C dec-10 jun-11 Guide Avkastningsfond C Jämförelseindex Guide Avkastningsfond mar/18 dec-11 jun-12 apr/18 dec-12 jun-13 maj/18 dec-13 jun/18 jul/18 Guide Avkastningsfond A Index ändrades till OMRX T-Bill när fonden ändrade inriktning den 12:e april 2016. Risk- och avkastningsmått 24 mån (%) aug/18 sep/18 okt/18 nov/18 dec/18 181231 171231 Totalrisk 2,14 3,03 Aktiv risk 2,15 1,71 Totalrisk för jämförelseindex 0,03 0,04 Genomsn. årsavkastning de två senaste åren -1,23-1,85 Genomsn. årsavkastning de fem senaste åren 1,83 4,35 Risk- och avkastningsmått avser C-klassen jun-14 Jämförelseindex Guide Avkastningsfond dec-14 jun-15 dec-15 jun-16 dec-16 jun-17 dec-17 jun-18 dec-18 4 Årsberättelse 2018
Finansiella instrument Fondens utveckling (10 år) 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 NAV (tkr) 97 788 135 874 517 510 54 964 46 732 40 907 29 838 27 352 32 965 18 255 Klass C NAV/Andel (kr) 140,33 143,94 143,79 149,43 141,52 128,17 116,37 113,71 123,03 119,38 Utestående andelar (st) 318 043 515 551 512 259 367 839 330 202 319 157 256 406 240 542 267 943 152 915 Utdel. (kr/andel) - - - - - - 2,47 0,44 1,78 - Avkastning (%) -2,51% 0,10% -3,73% 5,59% 10,42% 10,14% 4,56% -7,24% 4,55% 18,76% Klass A NAV/Andel (kr) 96,95 99,28 98,78 Utestående andelar (st) 548 268 621 106 4 493 160 Avkastning (%) -2,35% 0,51% -1,18%* Sammansatt jämförelseindex (%) -0,81% -0,77% -0,50%** 2,29% 14,51% 11,25% 6,40% -0,34% 7,27% 15,65% Antal andelar avrundade till heltal. *Avkastningen för klass A avser 2016-04-12 till 2016-12-31 **Avkastning för jämförselseindex avser 2016-01-12 till 2016-12-31 Tillgångar per 2018-12-31 FINANSIELLA INSTRUMENT VALUTA ANTAL VÄRDE (tkr) % AV FOND- FMH ÖVRIGA FINANSIELLA INSTRUMENT (K2) TERMINER OMXS309A SEK -599 0 0,00 ÖVERLÅTBARA VÄRDEPAPPER (K1) Finans Hembla SEK 17 208 2 547 2,60 Hoist Finance SEK 38 195 1 648 1,69 Kinnevik B SEK 10 546 2 254 2,30 Nordea Bank ABP SEK 22 604 1 686 1,72 SEB A SEK 28 771 2 477 2,53 Swedbank A SEK 19 799 3 915 4,00 Summa Finans 14 527 14,86 Hälsovård BioArctic B SEK 29 746 2 439 2,49 Hansa Biopharma SEK 10 957 3 033 3,10 Medicover B SEK 23 510 1 723 1,76 Orexo SEK 20 942 1 231 1,26 Summa Hälsovård 8 426 8,62 Industri ABB Ltd SEK 7 100 1 212 1,24 Eltel SEK 90 446 1 158 1,18 Epiroc A SEK 40 340 3 382 3,46 Årsberättelse 2018 5
Finansiella instrument Tillgångar per 2018-12-31 VALUTA ANTAL VÄRDE (TKR) %AV FONDFMH Epiroc B SEK 2 574 203 0,21 Mycronic SEK 23 393 2 763 2,83 SAAB B SEK 10 414 3 205 3,28 Sandvik SEK 33 512 4 234 4,33 Skanska B SEK 29 085 4 101 4,19 Volvo B SEK 57 697 6 690 6,84 Summa Industri 26 948 27,56 IT Hexagon B SEK 6 417 2 618 2,68 Summa IT 2 618 2,68 Råvaror BillerudKorsnäs SEK 15 608 1 647 1,68 Summa Råvaror 1 647 1,68 Sällanköpsvaror Electrolux B SEK 16 360 3 061 3,13 Essity B SEK 15 586 3 392 3,47 Husqvarna B SEK 35 136 2 308 2,36 ICA Gruppen SEK 7 871 2 494 2,55 Kambi Group SEK 21 290 4 045 4,14 MIPS SEK 10 836 1 179 1,21 Swedish Match SEK 5 649 1 972 2,02 THQ Nordic B SEK 10 797 1 559 1,59 Veoneer Inc SEK 6 545 1 470 1,50 Xvivo Perfusion SEK 9 012 1 189 1,22 Summa Sällanköpsvaror 22 669 23,18 Telekommunikation Autoliv Inc SDR SEK 3 858 2 430 2,48 Ericsson LM B SEK 57 761 4 501 4,60 Telia Company SEK 28 449 1 195 1,22 Summa Telekommunikation 8 126 8,31 SUMMA ÖVERLÅTBARA VÄRDEPAPPER 84 961 86,88 ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH SKULDER NETTO 13,1 Likvida medel 18 229 18,6 Övriga tillgångar och skulder netto -5 402-5,5 FONDFÖRMÖGENHET 97 788 100,0 Antal andelar är avrundade till heltal. Exponering genom olika typer av finansiella tillgångar mot ett och samma företag eller mot företag i en och samma företagsgrupp Emittent % av fondfmh Epiroc 3,67 6 Årsberättelse 2018
Räkenskaper Kostnadsmått Insättningsavgift: Ingen Uttagsavgift: Ingen Omsättningshastighet 0,50 ggr Andelsklass A Förvaltningskostnad: Förvaltningsavgiften är 0,50 % av den genomsnittliga fondförmögenheten + 20% av överavkastningen jämfört med indexutvecklingen de dagar fonden ackumulerat går bättre än sitt jämförelseindex. Fonden betalar de avgifter som de fonder som den placerar i tar ut. Inga värdepapperstransaktioner har förmedlats via närstående värdepappersinstitut. Årlig avgift: 0,77% TER:0,77% Andelsklass C Förvaltningskostnad: Förvaltningsavgiften är 0,90 % av den genomsnittliga fondförmögenheten. Fonden betalar de avgifter som de fonder som den placerar i tar ut. Inga värdepapperstransaktioner har förmedlats via närstående värdepappersinstitut. Årlig avgift: 1,17% TER:1,17% Förvaltningavgift i kr vid: 10 000 kr engångsinsättning - andelsklass A 50,04 kr 10 000 kr engångsinsättning - andelsklass C 89,21 kr 100 kr löpande sparande - andelsklass A 3,49 kr 100 kr löpande sparande - andelsklass C 6,26 kr Resultaträkning (tkr) Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på överlåtbara värdepapper, not 1 20180101-20181231 20170101-20171231 -3 646 - Värdeförändr på OTC-derivat, not 1-147 -698 Värdeförändr på fondandelar, not 1-1 683 2 545 Valutavinster och -förluster netto -533 - Övriga finansiella intäkter 4 205 - Övriga intäkter 25 372 Summa intäkt och värdeförändr -1 779 2 219 Kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till fondbolaget -1 079-2 471 Ersättning till förvaringsinstitut -17-10 Räntekostnader -74-205 Övriga kostnader -33 - Summa kostnader -1 203-2 686 Periodens resultat -2 982-467 Balansräkning (tkr) 20181231 20171231 Tillgångar Överlåtbara värdepapper 84 961 - Fondandelar - 128 912 OTC-derivat med pos markn.värde - 160 S:a fin instr med pos markn.värde 84 961 129 072 Bank och övriga likvida medel 18 229 6 883 Förutbet kostnader och uppl intäkter 16 35 Summa tillgångar 103 206 135 990 Skulder Uppl kostnader och förutbet intäkter 5 418 83 Övriga skulder - 33 Summa Skulder 5 418 116 Fondförmögenhet 97 788 135 874 Poster inom linjen 2018 2017 Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument 15 184 - Not 1: Värdeförändring på fondandelar (tkr) 2018 2017 Realisationsvinster/förluster -1 683-5 489 Orealiserade vinster/förluster - -8 034 Summa -1 683 2 545 Not 1: Värdeförändring på överlåtbara värdepapper (tkr) 2018 2017 Realisationsvinster/förluster - - Orealiserade vinster/förluster -3 646 - Summa -3 646 - Värdeförändring OTC-derivat 2018 2017 Realisationsvinster 16 3 263 Realisationsförluster - -3 108 Orealiserade vinster/förluster -163-853 Summa -147-698 Not 2: Förändring fondfmh (tkr) 2018 2017 Fondfmh vid periodens början 135 874 517 510 Andelsutgivning 15 669 18 187 Andelsinlösen -50 773-399 356 Resultat enligt resultaträkningen -2 982-467 Fondfmh vid periodens slut 97 788 135 874 Årsberättelse 2018 7
Indecap Guide Avkastningsfond Beskrivning Fonden är en globalt inriktad fondandelsfond som framförallt investerar i fonder med absolutavkastande fokus. Underliggande fonder förväntas vara diversifierade vad gäller strategi, geografisk inriktning och instrument de handlar. Hållbarhetsinformation Hållbarhetsaspekter beaktas i förvaltningen av fonden Hållbarhetsaspekter beaktas INTE i förvaltningen av fonden Hållbarhetsaspekter som beaktas i förvaltningen av fonden Miljöaspekter (t ex bolagens inverkan på miljö och klimat) Sociala aspekter (t ex mänskliga rättigheter, arbetstagarrättigheter och likabehandling) Bolagsstyrningsaspekter (t ex aktieägares rättigheter, frågor om ersättningar till ledande befattningshavare och motverkande av korruption) Andra hållbarhetsaspekter Metod som används: Fonden väljer in Hållbarhetsaspekter är avgörande för förvaltarens val av bolag Fonden har specifika och uttalade kriterier för att välja in bolag utifrån miljö, sociala och affärsetiska frågor. Analys av bolagens arbete med hållbarhet är avgörande för valet av bolag i fonden. Fondens förvaltare tar hänsyn till hållbarhetsfrågor Hållbarhetsaspekter beaktas i ekonomiska bolagsanalyser och investeringsbeslut, vilket får effekt men behöver inte vara avgörande för vilka bolag som väljs in i fonden. Metod som används: Fonden väljer bort Produkter och tjänster Fonden placerar inte i bolag som är involverade i följande produkter. Högst fem procent av omsättningen i det bolag där placeringen sker får avse verksamhet som är hänförlig till den angivna produkten eller tjänsten. Klusterbomber, personminor Kemiska och biologiska vapen Kärnvapen 8
Internationella normer Fonden undviker att investera i bolag som är involverade i kränkningar av internationella normer och konventioner (åtminstone FN Global Compact och OECD:s riktlinjer för multinationella företag) kring miljö, mänskliga rättigheter, arbetsvillkor och affärsetik. Fonden undviker att investera i identifierade bolag som inte följer internationella normer Bolag där fonden inte ser förändringsvilja eller där fonden bedömer att bolagen inte kommer att komma tillrätta med problemen under en acceptabel tidshorisont underkänns för investering Metod som används: Fondbolaget påverkar Fondbolaget använder sitt ägarinflytande för att påverka bolag i hållbarhetsfrågor. Fondbolaget har kontakt med bolag i syfte att påverka dem i en mer hållbar riktning. Bolagspåverkan i egen regi Bolagspåverkan i samarbete med andra investerare Deltar i valberedningar för att påverka styrelsens sammansättning Fondbolagets kommentar Indecap deltar i de valb eredningar där b olaget tillfrågas utifrån vår ägarposition, praxis är att de fyra största ägarna tillfrågas. Resurser (Frivillig information utöver standarden för hållbarhetsinformation) Resurser för hållbarhetsanalys, uppföljning och kontroll. Fonden använder interna resurser för hållbarhetsanalys och bolagspåverkan Ytterligare information (Frivillig information utöver standarden för hållbarhetsinformation) Fondens innehav publiceras på fondbolagets hemsida Länk: http://www.indecapfonder.se/?page_id=524 Uppdateringsfrekvens: Halvårsvis Fondbolaget ansvarar för att informationen i hållbarhetsprofilen är korrekt och uppdaterad minst en gång om året. För mer information om fondens hållbarhetsarbete kontakta fondbolaget. Länk till hemsida: Kontaktinformation: http://www.indecapfonder.se/ info@indecap.se 9
Bolagsinformation Indecap Fonder AB Indecap Fonder AB ägs till 100 % av Indecap Holding AB. Indecap Holding AB ägs till 15,9 % av personal i Indecap genom företag och till 84,1% av sparbanker. Styrelse Mirja Herrdin, Ordförande Peter Bredelius Håkan Nordblad Företagsledning Johan Svedin, VD Jan Berglund, vice VD Revisor KPMG AB Förvaltande fonder Tillstånd Start Indecap Guide Hedgefond 2003-09-17 2003-09-30 Indecap Guide Sverige 2003-09-17 2003-10-31 Indecap Guide Global 2005-12-22 2006-01-31 Indecap Guide Tillväxtmarknadsfond Indecap Guide Företagsobligation 2005-12-22 2006-01-31 2005-12-22 2006-01-31 Indecap Guide Avkastningsfond 2008-09-12 2008-10-31 Indecap Guide 1 2015-07-15 2016-06-20 Indecap Guide 2 2015-07-15 2016-06-20 Indecap Guide Q30 2017-08-02 2017-10-04 Information om ersättningar Bolaget har 6 anställda och har en ersättningspolicy som syftar till att främja en sund och effektiv riskhantering och motverka ett överdrivet risktagande i Bolaget. Ersättningspolicyn ska på motsvarande sätt främja en sund och effektiv riskhantering för de av Bolaget förvaltade fonderna och inte uppmuntra till ett risktagande i strid med fondernas respektive riskprofil eller fondbestämmelser. Policyn, som innehåller principer och grunder för hur både fasta och rörliga ersättningar fastställs och betalas ut samt hur detta följs upp och kontrolleras, omfattar alla anställda i fondbolaget. Ersättningspolicyn ska ses som en del i arbetet med att identifiera, mäta, styra, rapportera och kontrollera risker. Som ett led i detta arbete har Bolaget utfört en riskanalys. Policyn är utformad för att överensstämma med affärsstrategi, mål, värderingar och intressen för fondbolaget och de förvaltade fonderna och fondandelsägarna. Bolaget har gjort följande kategoriseringar av de anställda i Bolaget: Risktagare VD /förvaltare har bedömts kunna väsentligen påverka Bolagets risknivå och anses därmed som risktagare. Verkställande ledning Den verkställande ledningen definieras som: VD, vice VD Särskilt reglerad personal Särskilt reglerad personal definieras som den verkställande ledningen, samt; ansvarig för intern revision (för närvarande utlagd på extern uppdragstagare) Anställd som inte har någon väsentlig påverkan på fondbolagets riskprofil eller riskprofilen för de förvaltande fonderna ska dock ej anses vara särskilt reglerad personal För särskilt reglerad personal använder Bolaget ett system med uppskjuten utbetalning. För särskilt reglerad personal som erhåller rörlig ersättning utbetalas 40 procent direkt. Utbetalning görs i början av året efter intjänandeåret. Resterande belopp (d v s 60 procent) placeras i fonder under minst fyra år. På så sätt uppnås en överensstämmelse med fondernas rekommenderade placeringshorisont på fem år och fondbolagets fleråriga resultatbedömning genom att den rörliga ersättningens faktiska utbetalning sker under fem kalenderår. För rörlig ersättning överstigande ett visst fastställt belopp ska dock uppskjutande normalt sett ske under fem år. Inför varje utbetalning tas det i beaktande om det är försvarbart med hänsyn till Bolagets finansiella situation och motiverat med hänsyn till avdelningens, enhetens eller fondens resultat samt den anställdes resultat får det beslutas om slutlig utbetalning av uppskjuten ersättning med en fjärdedel under vardera av följande år, förutsatt att den anställde kvarstår i tjänst. Delutbetalning görs således även en kvalitativ och/eller kvantitativ bedömning enligt ovan. Första delutbetalning får dock inte göras förrän ett år förflutit sedan den rörliga ersättningen beslutades. Styrelsen fastställer ersättningspolicyn och är ansvarig för att den tillämpas och följs upp. En kontrollfunktion ska årligen granska att Bolagets ersättningar överensstämmer med ersättningspolicyn. Kontrollfunktionen ska skriftligen rapportera resultatet av granskningen till styrelsen i samband med att årsredovisningen fastställs. För 2018 har granskningen utförts av Bolagets funktion compliancefunktion och riskfunktion. Slutsatsen av funktionens granskning är att det inte kommit fram omständigheter som ger anledning att anse att Bolagets ersättningar inte överensstämmer med ersättningspolicyn och är i överensstämmelse med Finansinspektionens föreskrifter. Slutsatsen av den oberoende bedömningen är att det inte är nödvändigt att göra någon justering av ersättningspolicyn eller ersättningssystemet. Löner, andra ersättningar och sociala kostnader Belopp i kr 2018 2017 Ledande befattningshavare 1 658 511 1 645 029 Rörlig ersättning ledande befattningshavare - 28 500 Övriga anställda 1 256 595 913 639 Summa 2 915 106 2 587 168 Sociala kostander 1 748 879 1 703 687 (varav pensionskostnader) 749 521 814 736 Övriga personalkostnader 18 580 30 319 10 Årsberättelse 2018
Redovisningsprinciper Fondens redovisningsprinciper bygger på god redovisningssed och är i tillämpliga delar upprättad enligt lagen om värdepappersfonder, Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2013:9) Finansinspektionens vägledning, Fondbolagens förenings riktlinjer samt bokföringslagen. För samtliga fonder är vald riskbedömningsmetod åtagandemetoden. Redovisning innehav och positioner i finansiella instrument K1. Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. K2. Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. K3. Överlåtbara värdepapper som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som år reglerad och öppen för allmänheten. K4. Övriga finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. K5. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. K6. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emission avses bli föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. K7. Övriga finansiella instrument. Värderingsprinciper Fondernas tillgångar och skulder värderas till marknadsvärde. Nyckeltal och kostnadsmått Totalrisk Det traditionella sättet att mäta hur stora kurssvängningar en fond har eller, om man så vill, risken att förlora pengar, är att mäta fondens totalrisk. Totalrisken visar hur stora förändringar i fondvärdet varit i genomsnitt över en viss tidsperiod omräknat till ett årsvärde. Indecap följer här Fondbolagens Förenings rekommendation om att 24 månader skall användas vid mätningen. Ett annat namn är standardavvikelse beräknat på årsbasis och volatilitet. Totalrisken kan variera betydligt mellan olika fondkategorier, beroende på vilka tillgångar fonden har investerat i. Aktiefonder med svenska aktier har exempelvis högre totalrisk än räntefonder. Totalrisken är ett bra mått vid jämförelser av olika fondkategorier men också vid jämförelser av fonder inom samma kategori. Totalrisken i en fond ger en indikation om den historiska risknivån, men är inget säkert prognosverktyg för framtida risk. Aktiv risk En annan typ av risk är att fonden utvecklas bättre eller sämre än tillgångarna på den marknad på vilken man investerar. Den som köper en aktiefond med t ex svenska aktier vill troligen kontrollera hur stort risktagande fonden har haft i sina placeringar jämfört med det index som den jämförs med. Ett mått för detta är aktiv risk eller tracking error, d.v.s. den risk som fonden tagit genom att dess kursutveckling avvikit från dess jämförelseindex. Årlig avgift Årlig avgift avser 2018. Den kan variera från år till år. Avgiften utgör fondens förvaltningsavgift, skatter samt avgifter för underliggande fonder. Kostnaderna minskar fondens potentiella avkastning. Fondernas innehav av finansiella instrument har värderats till senast tillgängliga betalkurs. Avseende fondens innehav i underliggande fonder värderas till respektive fonds senast kända kurs. Fondens värdering av derivatinstrument grundas på externa priskällor. Om det finansiella instrumentet inte handlas på en aktiv marknad härleds gällande marknadsvärde utifrån information om liknande transaktioner som skett under marknadsmässiga omständigheter den senaste tidsperioden. Om sådana kurser saknas eller om en kurs, enligt värdepappersbolagets bedömning är missvisande, får värdering ske på objektiva grunder. De marknadskommentarer som ges i rapporten ger uttryck för Indecaps marknadsuppfattning under 2018. Årsberättelse 2018 11
Styrelsens underskrift Styrelsen avger årsberättelse för Guide Avkatningsfond för räkenskapsåret 2018. Stockholm den Mirja Herrdin (Ordförande) Peter Bredelius Håkan Nordblad Johan Svedin (VD) 12 Årsberättelse 2018
Indecap Fonders Styrelse Mirja Herrdin, Ordförande Peter Bredelius, Ledamot Mirja är marknadsekonom med en fil. kand. från Uppsala Universitet och är VD för Södra Dalarnas Sparbank sedan 2012. Hon kom då närmast från tjänsten som Informationsdirektör för en börsnoterad Norsk finanskoncern och har dessförinnan haft ledande befattningar inom kapitalförvaltning och media. Mirja har ett styrelseuppdrag i sparbanken och är ledamot i styrelser med anknytning till sparbankssfären, Leksands IF Ishockey AB samt i ett par mindre företag. Peter är jur kand sedan 1988 och var under 25 år verksam som advokat och delägare vid Advokatfirman Lindahl. Han har under sin advokatverksamhet i stor omfattning arbetat med institutioner och bolag i den finansiella sektorn. Idag bedriver Patrik egen konsultverksamhet inom affärs- och bolagsjuridik samman med styrelseuppdrag. Patrik är anlitad som jurist för Indecapgruppen. Håkan Nordblad, Ledamot Håkan är VD för Westra Wermlands Sparbank sedan 2009. Han kom då från Nordea där han varit verksam sedan 1990 och hade ett flertal ledande befattningar, bland annat koncernansvarig för Segment Corporate och chef för Lean Banking. Håkan sitter även i styrelsen för Handelskammaren Värmland och EkoVäst Invest AB samt några mindre bolag. Årsberättelse 2018 15