Växtkraft I takt med omvärlden utvecklas vi tillsammans med våra hyresgäster och ger våra aktieägare del av värdetillväxten. DELÅRSRAPPORT 1 januari - 3 september 23 Periodens resultat efter skatt ökade till 385 Mkr (267), motsvarande en vinst om 26 kr per aktie (17). Hyresintäkterna för perioden ökade till 77 Mkr (676) Förvaltningsresultatet förbättrades med 35 % till 11 Mkr (82). Förvaltningsresultatet för helåret bedöms uppgå till 14 Mkr.
Delårsrapport för perioden 1 januari - 3 september 23 Hans Wallenstam, VD Denna affär tillför Wallenstam ett resultat om ca 96 Mkr. Då försäljningen är villkorad av att köparen får förvärvstillstånd har resultatet från affären ej inkluderats i periodens resultat. (Jämförelser angivna inom parentes avser motsvarande period föregående år förutom i avsnitt som beskriver tillgångar och finansiering där jämförelserna avser senaste årsskifte.) Verksamhet Wallenstam har ett väl koncentrerat och centralt beläget fastighetsbestånd i några av Sveriges mest expansiva orter Göteborg, Stockholm och Helsingborg. Av Wallenstams totala fastighetsvärde uppgår andelen bostäder till 2/3, resterande 1/3 utgörs av kommersiella fastigheter. Resultat Resultat efter skatt uppgår till 385,2 Mkr (266,7). Resultatförbättringen uppnås tack vare ett bättre förvaltningsresultat och en skatteintäkt hänförlig till ett tidigare bolagsförvärv. Bolagsförvärvet har medfört en skatteintäkt om 255,5 Mkr. Resultat per aktie uppgår till 25,89 kronor (16,66). Rörelseresultat fastighetsförvaltning Rörelseresultatet i fastighetsförvaltningen (exkl. finansiella poster) uppgick till 343, Mkr (321,2) vilket är en ökning om ca 7 %. Ökningen är i första hand hänförlig till ökade hyresintäkter. Hyresintäkterna uppgår för perioden till 77,2 Mkr (675,7) en ökning med ca 5 %. Hyresintäkterna har påverkats positivt av omförhandlingar och indexuppräkning av befintliga kontrakt samt effekter av färdigställda ombyggnadsprojekt. Uthyrningsgraden är per den 3 september oförändrad, 98 %. Periodens kostnader för el och bränsle har ökat med 16 % jämfört med motsvarande period föregående år. Kostnadsökningen beror dels på taxe- och avgiftshöjningar avseende fjärrvärme, dels på det höga elkostnadsläget under första kvartalet. Dessa kostnadshöjningar har till största delen balanserats med lägre kostnader för reparationer och underhåll. Rörelseresultatet har belastats med 9,4 Mkr avseende kostnader för Wallenstams syntetiska optionsprogram som ökat under perioden till följd av aktiens fortsatta kursuppgång. Optionsprogrammet kan vid maximalt utfall komma att belasta 23 års resultat med 13,3 Mkr. Wallenstams avskrivningar uppgår till 33,7 Mkr (31,4). Avskrivningarna består i huvudsak av avskrivning på byggnader. Bostadsfastigheter skrivs av med,5 % och kommersiella fastigheter med 1 %. Rörelseresultat fastighetsrörelsen Under perioden har Wallenstam sålt fastigheter för 146,3 Mkr (425,). Resultatet av fastighetsrörelsen uppgår till 71,6 Mkr (284,1). Fastigheterna såldes till, av hyresgästerna bildade bostadsrättsföreningar. Försäljningspriserna ligger ca 6 % över de värderingar som gjordes vid föregående årsskifte. Wallenstam har avtalat om ytterligare en försäljning omfattande 21 143 kvm bostäder i Solna till ett pris om 21 Mkr. Finansnetto Räntekostnaderna uppgår under perioden till 242,8 Mkr (243,2). Den genomsnittliga räntenivån har under perioden varit 5,2 % På bokslutsdagen uppgick genomsnittsräntan till 4,81 % (5,58). Förvaltningsresultat Förvaltningsresultatet (resultat exkl vinster från fastighetsrörelsen och skatt) har ökat med 35 % och uppgår till 19,7 Mkr (81,5). Förvaltningsresultatet per aktie har ökat med 45 % till 7,37 kr (5,9). Det förbättrade resultatet har uppnåtts genom högre hyresintäkter, effekter av genomförda investeringar samt ett bättre finansnetto. Skatt Wallenstam har tidigare förvärvat 91 % av ett bolag som innehåller ett betydande skattemässigt underskott. Wallenstam har under perioden förvärvat de återstående 9 %. Underskottet kunde tidigare utnyttjas endast mot vinster från avyttring av aktier. Genom ny lagstiftning tagen av Riksdagen i juni i år kan underskottet utnyttjas även mot andra vinster. Detta har medfört att Wallenstamkoncernen kan redovisa en uppskjuten skatteintäkt på 255,5 Mkr efter diskontering. Vid föregående rapporttillfälle redovisades skatteintäkten till 239,2 Mkr. Förändringen beror på en lägre köpeskilling. Efter avdrag för uppskjuten skatt för periodens vinst uppgår den redovisade skatteintäkten till 23,9 Mkr. Investeringar Under perioden har Wallenstam investerat 12 Mkr (485) i en projektfastighet. Fastigheten angränsar till Sahlgrenska sjukhuset i Göteborg. Wallenstam har även avtalat om förvärv av 31 36 kvm på Kungsportsavenyn i Göteborg. Cirka en tredjedel av ytan utgör bostäder och resterande kontor och butikslokaler. Köpeskillingen uppgår till 637,5 Mkr. Fastigheterna tillträds när den pågående fastighetsregleringen slutförts. I samband med fastighetsförsäljningen i Solna har Wallenstam också avtalat om köp av tre bostadsfastigheter om 5 865
kvm på Södermalm och Lilla Essingen i Stockholm. Köpeskillingen uppgår till 5 Mkr. Byggnadsinvesteringarna uppgår under perioden till 176 Mkr (233) varav hälften utgör förädling av kommersiella fastigheter och hälften investeringar i bostadsfastigheter. Fastighetsbeståndet Fastighetsbeståndets totala yta uppgick på bokslutsdagen till 1 114 342 kvm (1 122 618), varav 58 % är bostäder. Av fastigheternas värde är cirka 2/3 hänförligt till Wallenstams bostadsfastigheter. Fastigheternas bokförda värde uppgår till 7 317 Mkr (7 224). Marknadsvärdet på bokslutsdagen bedöms till 1 647 Mkr (1 596). En fullständig värdering av fastigheterna under löpande år görs ej. Bedömt marknadsvärde per 3 september utgår från värdering vid senaste årsskiftet, justerat för under perioden genomförda köp- och försäljningar. Erhållna priser vid genomförda affärer överstiger Wallenstams värdering med 6 %. Fastighetsvärdet per aktie uppgår till 731 kr (679). Finansiell ställning Koncernens lån uppgick per den 3 september till 6 16 Mkr (6 145), varav de långfristiga lånen utgjorde 3 665 Mkr eller 59 %. Den genomsnittliga låneräntan uppgick på bokslutsdagen till 4,81 % (5,47). Lånen löper utan valutarisk. Snittbindningstiden uppgår till 27 månader (29). Den disponibla likviditeten, inkl outnyttjade checkräkningskrediter, uppgick på bokslutsdagen till 183 Mkr (23). Det egna kapitalet uppgår vid periodens slut till 1 67 Mkr (844), vilket motsvarar 73,31 kr per aktie (54,9). Den synliga soliditeten uppgår till 14,2 % (11,2). Den justerade soliditeten, efter uppskjuten skatt, beräknas till 31,9 % (29,9). Det egna kapitalet och soliditeten har under perioden bland annat påverkats av periodens vinst samt utdelning om 59 Mkr och återköp av aktier om 13 Mkr. Avsättning för skatt/skattefordran I koncernen redovisas en avsättning för uppskjuten skatt om 12 Mkr netto. Avsättningen är en kvittning av uppskjuten skatteskuld på 277 Mkr och en diskonterad uppskjuten skattefordran om 265 Mkr. Uppskjuten skatteskuld avser skillnader mellan bokförda värden respektive skattemässiga restvärden på koncernens fastigheter. En mindre del av den uppskjutna skatteskulden avser så kallade substansförvärv där skatteskulden har diskonterats. Substansvärde Substansvärdet efter uppskjuten skatt beräknas till 238 kr/aktie (21). Substansvärdet per aktie utgår från det ingående egna kapitalet inklusive periodens resultat, samt det beräknade övervärdet efter avdrag med full skatt om 28 %. Under perioden gjorda försäljningar har påverkat substansvärdet positivt då de skett till priser överstigande värderingen. Periodens investeringar har värderats till anskaffningskostnad och har därmed ej påverkat substansvärdet. Wallenstamaktien Kursen på bolagets aktie var på bokslutsdagen 139 kronor (95). Aktiekursen indikerar en rabatt om ca 42 % i förhållande till bolagets beräknade substansvärde per aktie efter uppskjuten skatt. Börsvärdet uppgick till 2 23 Mkr (1 481). Wallenstamaktiens börskurs har under perioden ökat med 46 %. Under motsvarande period har fastighetsindex ökat med 8,6 % och SAX index 11,2 %. Per den 3 september uppgick antalet återköpta aktier i eget förvar till 249 3. Sedan starten i augusti 2 har ca 19,1 % av ursprungligt antal återköpts. Wallenstam har under perioden köpt tillbaka 1 38 aktier till en genomsnittskurs om 99,22 kr. Bolagsstämman beslutade att genom indragning av 1 311 5 B-aktier nedsätta det egna kapitalet. Nedsättningen vann laga kraft den 19 september och antalet aktier uppgick därefter till 14 85 143 st oaktat årets återköp. Per den 3 september uppgick antalet utestående aktier till 14 555 843 st, fördelat på 1 15 A-aktier och 13 45 843 st B-aktier. Bolagsstämman beslutade att ge styrelsen ett förnyat bemyndigande att återköpa högst 1 % av utestående aktier intill tiden för nästa ordinarie bolagsstämma. Moderbolaget Moderbolagets verksamhet består i första hand av att utföra koncerngemensamma tjänster, därutöver äger moderbolaget ett mindre antal fastigheter. Den totala omsättningen för perioden uppgår till 71,3 Mkr (1,2) varav hyresintäkterna utgör 8,4 Mkr (1,2) och intäkter från en fastighetsförsäljning 62,9 Mkr. Moderbolaget har under perioden sålt en fastighet med ett resultat om 46,3 Mkr (). Resultatet efter skatt uppgick till 5,6 Mkr (-15,7). Investeringarna under perioden uppgick till 2,6 Mkr (6,). Moderbolagets lån uppgick på bokslutsdagen till 5,1 Mkr (59,2). Efter rapportperiodens utgång Wallenstam utökar sitt fastighetsinnehav ytterligare i Göteborg genom förvärv av 27 fastigheter med en total uthyrningsbar yta om 118 422 kvm. Fastigheterna består i huvudsakligen av kontor, vilka står för 61 % av hyresvärdet, och butiker 12 % av hyresvärdet. Hyresintäkterna uppgår idag till drygt 137 Mkr per år och den ekonomiska vakansgraden är cirka 1 %. Köpeskillingen uppgår till 1 42 Mkr, vilket indikerar en direktavkastning om cirka 7,5 %. Förvärvet förstärker ytterligare Wallenstams position som marknadsledande på lokalmarknaden i Göteborg. Tillträde till fastigheterna får Wallenstam den 31 december 23. Det bedömda marknadsvärdet av bolagets bostadsfastigheter är 59 % (69) av det totala fastighetsvärdet. Av fastigheternas totala yta utgör bostäder 55 % (62). Wallenstams totala fastighetsbestånd uppgår därefter till cirka 1 256 kvm, med ett bedömt marknadsvärde om ca 13 Mdr. Framtidsutsikter Redan i år beräknar Wallenstam att uppnå ett förvaltningsresultat om 14 Mkr. Därmed har Wallenstam i förtid uppnått samtlga finansiella mål som skulle levereras år 25. Wallenstams fokus är nu att skapa värdetillväxt, genom förädling av befintligt bestånd, kostnadseffektiv nyproduktion av bostäder, och genom att fortsätta realisera övervärden i bostadsfastigheter. Så länge en uppenbar substansrabatt kvarstår kommer Wallenstam att fortsätta återköpa aktier. Göteborg den 12 november 23 Hans Wallenstam Verkställande Direktör
Koncernens resultaträkning 23 22 23 22 22/23 22 Mkr jan-sept jan-sept juli-sep juli-sept okt-sept jan-dec FASTIGHETSFÖRVALTNING Hyresintäkter 77,2 675,7 237,1 226,4 94,5 99, Driftkostnader -291,9-288,6-82,4-8, -42,5-417,2 Driftöverskott 415,3 387,2 154,7 146,4 52, 491,8 Avskrivningar fastigheter -33,7-31,4-11,2-1,6-45,6-43,3 Förvaltnings- och administrationskostnader -38,5-34,6-11,3-1,5-45,6-41,7 Rörelseresultat fastighetsförvaltningen 343, 321,2 132,2 125,3 428,8 46,8 FASTIGHETSRÖRELSE Försäljningsintäkter 146,3 425, 21,8 23,2 242,9 521,6 Kostnad sålda fastigheter -74,8-242,2-14,2-15,3-164,2-331,5 Jämförelsestörande poster, 11,2, 11,2, 11,2 Värdejustering fastigheter, -,, 1,3 1,3 Resultat fastighetsrörelsen 71,6 284,1 7,6 19,1 8, 292,6 Övriga finansiella poster, -1,1, -1,1 3, 1,9 Ränteintäkter 8, 3,4 4,8,3 9,6 5, Räntebidrag 1,4 1,1,4,4 1,7 1,4 Räntekostnader -242,8-243,2-83,3-81,3-328,6-329, Finansnetto -233,4-239,7-78,1-81,7-314,3-32,7 Resultat före skatt 181,2 365,6 61,7 152,7 194,4 378,7 Skatt 23,9-98,9-2,3-44,6 23,6-72,2 Resultat efter skatt 385,2 266,7 59,4 18,1 425, 36,5 Förvaltningsresultat, Mkr 19,7 81,5 54, 43,6 114,5 86,2 Resultat/aktie, kr 25,89 16,66 4,7 6,82 28,32 19,25 Antal aktier, tusental 14 556 15 733 14 556 15 733 14 556 15 594 Antal aktier genomsnitt, tusental 14 875 16 9 14 596 15 843 15 6 15 924 Koncernens balansräkning 23 22 22 Mkr 3 sept 3 sept 31 dec TILLGÅNGAR Förvaltningsfastigheter 7 317 7 28 7 224 Övriga anläggningstillgångar 41 47 49 Omsättningstillgångar 171 164 287 Summa tillgångar 7 529 7 49 7 559 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 1 67 816 844 Minoritetsintresse 8 Avsättningar 12 293 33 Räntebärande skulder 6 16 6 114 6 145 Ej räntebärande skulder 29 267 232 Summa eget kapital och skulder 7 529 7 49 7 559 Förändring eget kapital 23 22 22 Mkr 3 sep 3 sep 31 dec Ingående eget kapital 844 628 628 Utdelning -59-32 -32 Återköp egna aktier -13-47 -59 Periodens resultat 385 267 36 Vid periodens utgång 1 67 816 844 Affärsvolym/resultat Affärsvolym, Mkr 1 Resultat, Mkr 225 Förvaltningsresultat per kvartal Mkr 12 8 6 4 18 135 9 11 1 9 8 2-2 45 7 6 5 4-4 -6-8 -1 1999 2 21 22 23 (9 mån) Byggnadsinvesteringar Förvärv Försäljning Resultat från fastighetsförsäljningar 3 2 1-1 1999 2 21 22 23 Kvartalsvis Rullande 12-månaders resultat
Koncernens kassaflödesanalys 23 22 23 22 22/23 22 Mkr jan-sept jan-sept juli-sept juli-sept okt/juli jan-dec Fastighetsförvaltningens driftöverskott 48 39 165 164 59 491 Förvaltnings- och administrationskostnader exkl avskrivningar -41-27 -3 5-46 -31 Räntebidrag 1 1 2 1 Finansnetto exkl räntebidrag -233-244 -74-86 -318-33 Kassaflöde före förändring av rörelsekapital och investeringar 136 121 89 82 147 131 Förändring av rörelsekapital 41 9-52 -2 53 21 Kassaflöde från den löpande verksamheten 177 13 37 62 2 153 Investeringar/Försäljningar Investering i fastigheter -188-717 -82-162 -19-719 Investering av dotterföretag -57-57 Försäljning av fastigheter 157 427 27 32 219 489 Nettoinvestering inventarier -3-5 -2-2 -5-7 Summa investeringar -92-295 -114-133 -33-236 Finansiering -153 21 18 69-145 28 Förändring av likvida medel -68 35 32-2 22 125 Kassa, bank vid årets början 136 12 15 12 Årets förändring -68 35-33 125 Kassa, bank vid periodens slut 68 47 72 136 Outnyttjad checkkredit vid periodens slut 115 85 1 93 Disponibel likviditet 183 132-321 23 Redovisning av segment 23 23 22 jan-sep juli-sep jan-dec NETTOOMSÄTTNING Hyresintäkter Bostäder 472, 154,5 627,8 Hyresintäkter Lokaler 238,1 83,6 284,7 Försäljningsintäkter Fastighetsrörelsen 146,3 21,7 521,6 Övrigt Koncerneliminering -2,9-1, -3,5 Summa nettoomsättning 853,5 258,8 1 43,6 RÖRELSERESULTAT Bostäder 217,8 83,2 257,9 Lokaler 126,2 49,4 149,3 Fastighetsrörelsen 71,6 7,6 293,5 Övrigt -1,9-2,2 -,8 Koncerneliminering,9 1,7 -,5 Summa rörelseresultat 414,7 139,8 699,4 FÖRVALTNINGSRESULTAT Bostäder 77,7 37,2 57,6 Lokaler 21,7 13,4 2,4 Fastighetsrörelsen,, Övrigt 9,5 1,9 7,1 Koncerneliminering,9 1,7 1,1 Summa förvaltningsresultat 19,7 54, 86,2 Bindningstider/medelräntor per 23-9-3 Mkr Skuld Snittränta Andel Rörliga lån 2 375 989 3,5% 39% Långfristiga lån 23 118 739 6,41% 2% Långfristiga lån 24 377 449 5,88% 6% Långfristiga lån 25 61 51 5,38% 1% Långfristiga lån 26 7 317 5,31% 11% Långfristiga lån 27-6 5,96% 1% Långfristiga lån 28-1 377 4 5,66% 22% Summa 6 159 999 4,81% 1% I lånestocken finns endast lån i SEK. Redovisningsprinciper Wallenstams redovisningsprinciper har varit oförändrade mot föregående år. Bolaget följer Redovisningsrådets rekommendationer. Denna delårsrapport har ej blivit föremål för granskning av bolagets revisorer.
Aktieägarinnehav 23-9-3 A-aktier B-aktier Kapital Andel röster Hans Wallenstam med bolag 1 15 1 1 13,4% 47,27% Familjen Sjögren med bolag 1 166 264 7,24% 4,41% Familjen Berntsson 1 126 985 6,99% 4,26% SEB fonder 1 29 25 6,39% 3,89% Livförsäkrings AB Skandia 846 2 5,25% 3,2% Familjen Eskil Johannesson 658 4,8% 2,49% Odin 535 8 3,32% 2,2% Roburs fonder 378 2,35% 1,43% Familjen Brandström med bolag 327 859 2,3% 1,24% Wallenstam, Ulla 322 638 2,% 1,22% Norman, Bengt 2 1,24%,76% Svenska Kyrkan 196 2 1,22%,74% Wiman, Henric 149 5,92%,56% Länsförsäkringar fonder 128 95,8%,49% Summa övriga ca 5 ägare 5 331 367 Totalt 1 15 13 45 843 1,% 1,% Återköpta egna aktier 249 3 Registrerade aktier 1 15 13 655 143 Totalt registrerade aktier 14 85 143 Summa utestående aktier 14 555 843 Andelen institutionellt ägande uppgår till cirka 4 % av innehavet och cirka 28 % av rösterna. Utlandsägandet uppgår till cirka 7 % av kapitalet och cirka 4 % av rösterna. Nyckeltal 23 22 22 3 sept 3 sept 31 dec Resultat efter skatt, mkr 385,2 266,7 36,5 Förvaltningsresultat 19,7 81,5 86,2 Överskottsgrad, % 58,7 57,3 54,1 Räntabilitet på synligt eget kapital, % 5,6 35,5 41,8 Räntabilitet på totalt kapital, % 7, 8,8 9,5 Fastigheternas bokförda värde, mkr 7 317 7 28 7 224 Fastigheternas marknadsvärde, mkr 1 647 9 672 1 596 Fastigheternas direktavkastning, % 7,2 6,9 6,9 Belåningsgrad, % 57,9 63,5 58, Genomsnittlig räntebindningstid, månad 27 31 29 Synlig soliditet, % 14,2 1,9 11,2 Justerad soliditet efter uppskjuten skatt, % 31,9 25,7 29,9 Genomsnittlig ränta per bokslutsdatum, % 4,81 5,58 5,47 Uthyrningsgrad - yta, % 98 98 98 Börsvärde 2 23 1 227 1 481 Data per aktie (kr) 23 22 22 3 sept 3 sept 31 dec Förvaltningsresultat 7,37 5,9 5,41 Resultat efter skatt 25,89 16,66 19,25 P/E-tal, ggr 4,9* 5 5 Fastighetsvärde enligt värdering 731 615 679 Synligt eget kapital 73,31 51,87 54,9 Substansvärde efter uppskjuten skatt 238 161 21 Börskurs/substansvärde efter uppskjuten skatt, % 58 48 45 Börskurs 139, 78, 95, Antal aktier i tusental vid periodens utgång 14 556 15 733 15 594 Antal aktier i tusental, genomsnitt 14 875 16 9 15 924 Resultatet baseras på genomsnittligt antal utestående aktier, övriga nyckeltal baseras på antal aktier vid periodens utgång. * Beräknat på resultat rullande helår 22/23. 16 Kursutveckling 31 augusti 2-3 september 23 Wallenstam B Carnegie Real Estate index Affärsvärldens Generalindex 14 12 1 8 6 4 2 1 2 3 (c) SIX
Fastighetsförvärv under 23 Byggår/ Bostad Kontor Butik Ind/Lager Utbildning Övrigt Summa Fastighetsbeteckning Adress ombyggn.år kvm kvm kvm kvm kvm kvm kvm Göteborg Änggården 18:2 Apotekaregatan 17 1934 58 58 Totalt 58 58 Fastighetsförsäljningar under 23 Byggår/ Bostad Kontor Butik Ind/Lager Utbildning Övrigt Summa Fastighetsbeteckning Adress ombyggn.år kvm kvm kvm kvm kvm kvm kvm Göteborg Kommendants- Nordenskiöldsgatan 7/ ängen 4:8-9 Sveagatan 23 1929/1992 3 641 8 116 7 3 97 Masthugget 2:5 Plantagegatan 3 1985 3 81 1 526 3 617 Kommendantsängen 4:7 Sveagatan 21 1929 1 225 35 1 26 Totalt 6 722 9 642 7 8 784 Fastighetsbeståndets förändring Bokfört värde, Mkr Kvm Fastighetsbestånd 1 januari 23 7 224 1 122 618 + Förvärv 12 58 + Byggnationer 176 - Försäljning -61-8 784 - Avskrivningar -34 - Nedskrivning / Återföring nedskrivning fastigheter Fastighetsbestånd 3 september 23 7 317 1 114 342 Koncentration fastighetsbestånd Övriga Storstockholm 2% Huddinge 1% Innerstad 11% Solna 6% Mölndal 1% Hisingen 4% Öster 6% Innerstad 8% Kr 15 Samtliga sålda fastigheter 23 i förhållande till fastighetsvärdering 12 9 1% 16% Vällingby/ Råcksta 23% Nacka 3% 6 Wallenstam Stockholm Wallenstam Göteborg 3 Värdering Pris Innerstad 1% Mölndal 3% Hisingen 13% Innerstad 39% Söder 3% Väster 4% Öster 38% Wallenstam Helsingborg Wallenstam Lokaler Geografisk fördelning Fördelning av lokaltyp Wallenstam Lokaler 31% Wallenstam Stockholm 33% Övrigt 8% Utbildning 2% Innerstad 47% Industri/lager 9% Butik 4% Bostäder 58% Wallenstam Helsingborg 12% Wallenstam Göteborg 24% Närområde 53% Kontor 19%
B Porto betalt Port payé Wallenstams affärskoncept Affärsidé Att utifrån ett mycket gott fastighetsbestånd fortsätta att förvärva, förvalta, förädla och försälja fastigheter. Allt i syfte att förse en föränderlig marknad med ändamålsenliga bostäder och lokaler i storstadsregioner. Finansiella mål År 2 formulerades följande finansiella mål som vägledning för verksamheten den kommande femårsperioden. Substansvärde/aktie efter uppskjuten skatt skall minst uppgå till 2 kr år 25 Förvaltningsresultat skall vara minst 14 Mkr år 25 Räntabiliteten på synligt eget kapital skall årligen vara mer än 1 % Wallenstam har redan 23 uppnått samtliga mål för 25 och kommer under 24 formulera nya mål för verksamheten. Affärsprocess Förvärv Värdetillväxt Lönsam förvaltning och förädling Försäljning Wallenstams affärsprocess utgår från att skapa värdetillväxt. Detta sker genom förvärv och produktion av fastigheter med utvecklingspotential, en lönsam förvaltning och genom att färdigutvecklade fastigheter säljs i rätt tid. Operativ organisation Per den 1 januari 24 kommer Wallenstam att genomföra en omorganisation som i korthet innebär att bolaget organiseras i en bostadsdivision och en företagsdivision. Detta för att åstadkomma ett större fokus på respektive marknad. Wallenstams verksamhet ska drivas i en marknadsnära struktur där den operativa organisationen är specialiserad både geografiskt och per affärsområde. Staber stödjer den operativa organisationens verksamhet med centraliserade funktioner såsom ekonomi, finans, information, juridik och personal. Wallenstams framgångsfaktorer Koncentration Wallenstam har ett väl koncentrerat och centralt beläget fastighetsbestånd i några av Sveriges mest expansiva städer Stockholm, Göteborg och Helsingborg. Av Wallenstams fastighetsvärde utgörs 2/3 av bostadsfastigheter och 1/3 av kommersiella fastigheter. Kapitalstruktur Wallenstam har, mot bakgrund av sin fastighetsstruktur, en låg rörelserisk, varför bästa avkastning för aktieägarna uppnås genom en förhållandevis låg synlig soliditet. Bostadsmarknad i förändring Ett större behov av att tillfredsställa individuella kundbehov ökar takten mot en mer marknadsorienterad bostadsmarknad. Detta märks dels genom att marknadens parter tagit initiativ till en ny prissättningsmodell där kundernas preferenser värderas. Dels ökar den politiska insikten om behovet av fler bostäder och nödvändigheten av en annan prissättning. För Wallenstams del, med ett centralt beläget bostadsbestånd, medför en marknadsorienterad hyressättning en god hyrespotential. Göteborg, en stark lokalmarknad Göteborgsregionen har lokalhyresnivåer långt understigande jämförbara regioner. Wallenstam tillhandahåller främst kontor och uppvisar en genomsnittshyra om ca 1 kr/kvm. Sammantaget bedömmer Wallenstam att det finns en betydande potential i både hyrestillväxt och expansion. God värdetillväxt Genom en aktiv förvärvsstrategi har Wallenstam ökat sitt innehav i Stockholm och i Göteborg. Koncentrationsstrategin ger nu resultat genom ökade priser på bolagets fastigheter i dessa regioner. Detta förstärks ytterligare genom bostadsrättsmarknadens stora efterfrågan på bostadshus och den därmed efterföljande värdeökningen. Värdetillväxten har tillvaratagits genom försäljningar till bostadsrättsföreningar, vilket Wallenstam har för avsikt att fortsätta med. I takt med att Wallenstams resultat förbättras och i den mån aktien även fortsättningsvis handlas med stor substansrabatt kommer Wallenstam fortsätta återköpa aktier. Detta är Wallenstam Wallenstam grundades 1944 och är idag ett renodlat fastighetsbolag med cirka 3 fastigheter i de tre storstadsregionerna Stockholm, Göteborg och Helsingborg. Ägandet fokuseras på bostadsfastigheter samt i Göteborg även på kommersiella fastigheter. Koncernen omsätter drygt 1 miljard kr i hyror och har ett fastighetsvärde om knappt 13 miljarder kr. Koncernens B-aktier finns noterade på Stockholmsbörsen sedan 1984. www.wallenstam.se Kalendarium för ekonomisk rapportering Bokslutskommuniké 17 februari 24 Årsredovisning 23 april 24 Bolagsstämma hålls tisdag 27 april 24. Lennart Wallenstam Byggnads AB (publ), org. nr. 55672-1523 41 84 Göteborg, Besöksadress Södra vägen 1 Tel 31-2, Fax 31-1 2 Årsredovisning och delårsrapport utsänds direkt av VPC AB. Härutöver lämnas information löpande via pressreleaser. Information kan också hämtas på Wallenstams hemsida www.wallenstam.se Natvik o Williams information ab