Inst. för Teknisk ekonomi och Logistik Mona Becker Utveckla och producera - Datorlaboration i Investeringsbedömning MIO040 Industriell ekonomi FK Laborationen ska utföras i grupper med två teknologer per grupp. Studenterna utför första delen av laborationen i datorsal. Närvaro är obligatorisk. Föreläsning I6 inleds med en gemensam uppföljning av laborationen. I laborationen ingår även några uppföljande uppgifter. Studenterna ska gruppvis sammanställa resultaten i en rapport som ska lämnas in, se kursprogram. OBS! Till föreläsningen I1 är det obligatoriskt att individuellt lämna in en lösning på inlämningsuppgiften Ersättningsinvestera i Producta AB. De studenter som har gjort det har repeterat de grundläggande investeringsmodellerna vilket krävs för att få delta i denna datorlaboration. Betyg: Godkänd respektive icke godkänd. Vid icke godkänt delas en ny uppgift ut, förutsatt att man varit närvarande vid laborationen och laborationsrapporten lämnats in i tid. Om uppgiften blir godkänd vid första inlämningstillfället får studenterna 0, 1 eller 2 bonuspoäng. Sida 1 av 9
Kemindra AB I industriföretaget KEMINDRA AB får man ett avfall, som för närvarande bortforslas på underentreprenad till en kostnad av 50 kr/ton. Den årliga kvantiteten uppgår till 25 000 ton. Företagets driftsingenjör har tillsammans med utvecklingsavdelningen initierat ett utvecklingsprojekt för att analysera hur man skulle kunna utnyttja avfallet i en ny produkt. Det är framförallt nya tekniska landvinningar som gör att man nu tror sig kunna ta fram denna nya produkt. Marknadsundersökningarna har varit positiva. Man startade för ett år sedan och är nu angelägen om att gå vidare och vill att ledningen ska ta ställning till hela projektet. Den nya produkten skulle bli en substitut produkt. Vid en jämförelse med de nuvarande (och konkurrerande) alternativen anser man det klart att den nya produkten inte bara skulle vara mer attraktiv, utan förmodligen också skulle kunna tillverkas till en lägre kostnad. En riktig framtidsprodukt om man lyckas med sin produkt- och processutveckling. Man har uppskattat kostnaderna för det nya projektet enligt följande: Utvecklingsinvestering + marknadsundersökningar Utvecklingsinvestering Utvecklings- och marknadsinvestering Anläggningsinvestering Marknadsinvestering År Belopp 2011 1400 tkr 2012 1600 tkr 2013 2400 tkr 2013 4000 tkr 2014 2000 tkr Ett ton avfall skulle resultera i ett ton ny produkt och på marknadsavdelningen har man bedömt att det skulle vara möjligt att ta ut ett pris av 320 kr/ton, fritt fabrik. På produktionsavdelningen uppskattar man processens driftkostnader till 230 kr/ton. Prognostiserad volym: år 2014 2015 2016 2017-2023 ton 10000 15000 20000 25000 Försäljningspris 320 kr/ ton, därefter 1,5 % realt per år Administrationssärkostnad 300 tkr/år ökar med 2 % realt per år Transportkostnader +1 % realt per år Driftskostnader i processen +2,5 % realt per år Utrangeringsvärde 800 tkr, följer inflationen Ekonomisk livslängd 10 år fr o m 2014 Real kalkylränta 11 % Alla priser och kostnader är angivna i år 2012 års prisnivå. (Använd därför år 2012 som basår) Administrationssärkostnader uppkommer vid produktion. Sida 2 av 9
DEL I: Uppgifter. Krav på lösningar: Använd tablåer där samtliga betalningsslag, räntor och prisförändringar läggs in som parametrar. Simuleringar i modellen ska alltså kunna genomföras genom att ändra i en ruta i modellen. För att hålla reda på vilka rutor som innehåller grundparametrarna, markeras dessa rutor på något sätt (färgmarkeras). En närmare beskrivning av hur tablåerna ska ställas upp finns i bilaga 1. På kusens hemsida finns även filen Investeringsbedömningar med hjälp av Excel utlagd vilken närmare beskriver modellen och de olika stegen i laborationen. Kom ihåg att skriva ut obrutna tablåer gällande uppgift I:1 och I:2 a) som ska bifogas den skriftliga redovisningen (se sid 5). Kom också ihåg att sammanställa resultaten i bilaga 3 så att en av laborationshandledarna kan godkänna svaren innan ni lämnar salen. I:1. Gör en real kalkyl med hänsyn till prisförändringar. (år 2012 = basår d v s år 0 ) Beräkna och redovisa betalningarna för varje år i reala termer (dynamisk kalkyl, Jfr kap 8 och 12 i IB). Tänk på att tidpunkten för kalkyleringen är nu vilket innebär att man bör tänka på begreppet sunk cost. Antag vidare att de angivna kostnaderna för 2012 inte är upparbetade vid kalkyleringstidpunkten utan att arbetet påbörjas först då eventuellt beslut om investering tas. a) Bestäm kapitalvärdet (räkna nuvärde vid slutet av år 2012) I:2. Gör en real kalkyl utan hänsyn till prisförändringar. (år 2012 = basår dvs år 0 ) (Statisk kalkyl. Sätt prisförändringarna till noll. Jfr kap 8. och 12. i IB). a) Bestäm kapitalvärdet (räkna nuvärde vid slutet av år 2012) b) Hur stor blir reala internräntan? (använd målsökning som återfinns under Data/What-If Analysis/Goal Seek i Excel 2007) c) Beräkna pay-back tiden utan hänsyn till ränta. (räknat från slutet av år 2012) I:3. Utgå från "statisk kalkyl" i uppgift 2 och gör känslighetsanalyser enligt nedan: a) Bestäm kapitalvärdet då priset (år 2012 = basåret) enbart blir 290 kr/ton b) Bestäm kapitalvärdet då administrationssärkostnader blir 200 tkr högre. (räkna med pris = 320kr/ton) c) Gör ev. andra känslighetsanalyser som du tycker är intressanta.(frivilligt) I:4. Utgå från "dynamisk kalkyl" i uppgift 1 och gör känslighetsanalyser enligt nedan: a) För att upprätthålla prisnivån investeras 50 tkr i produktutveckling varje år fr.o.m. 2014. Vad blir kapitalvärdet om effekten av dessa produktförbättringar blir att försäljningspriset minskar med 1 % per år istället? b) Utgå från förändringen enligt a) och komplettera med en analys av högsta tillåtna reala prisökning/år på driftskostnaderna för att kapitalvärdet ska bli noll. Antag att vi då gör ytterligare produktivitetshöjande investeringar på 50 tkr/år för att uppnå denna reduktion i driftskostnaderna (utöver investeringarna i produktutveckling). c) Gör ev. andra känslighetsanalyser som du tycker är intressanta och som du anser bör vara med i beslutsunderlaget. (frivilligt) Sida 3 av 9
DEL II - underlag Som i alla sådana här sammanhang är man naturligtvis inte ensam. Anslagsansökan lämnas till företagsledningen i mars 2012. I mitten av juli 2012 får man via sina informationskällor veta att minst en av konkurrenterna har en liknande ide och kan t.o.m. ha en tidigare lansering. Skulle detta vara riktigt så kommer det ha effekter på både volymutveckling och pris. För volymutvecklingen antas gälla att den som är först på marknaden dels får en volymfördel (se figur 1), dels en prisfördel. Det gäller därför att vara tidigt ute och lägga beslag på volymerna (produkten skulle vara substitut till en annan produkt som nu finns på marknaden). Figur 1. Volymutveckling för den som kommer först resp. den som är tvåa på marknaden Den nya informationen förändrar delvis scenariot och i juli 2012 diskuteras andra kalkyler respektive alternativ enligt nedan: Alternativ 1: Man fullföljer enligt tidigare plan. Då blir initiala priset 5 % lägre. Volymen blir 20 % lägre/år. Alternativ 2: Utvecklingsarbetet påskyndas så att man blir klar ett år tidigare. För att uppnå detta ökar forsknings- och utvecklings- investeringarna med 0,5 mkr och anläggningsinvesteringarna med 0,3 mkr. Därtill räknar man med ytterliggare 1 mkr år 2013 i marknadsinvestering. Investeringsbeloppen blir då enligt nedan istället: Utvecklingsinvestering Utvecklings-, marknads- & anl.investering Marknadsinvestering Marknadsinvestering 2011 1400 tkr 2012 8800 tkr 2013 2000 tkr 2014 1000 tkr Produktion och försäljning flyttas ett år bakåt. Prognoserad volym: år 2013 2014 2015 2016-2022 ton 10000 15000 20000 25000 Sida 4 av 9
DEL II: Uppgifter. II:1. Gör en statisk kalkyl för alternativ 1. De i DEL I angivna priserna gäller som utgångsläge för volym- och prisförändringarna. a) Bestäm kapitalvärdet (räkna nuvärde vid slutet av år 2012) II:2. Gör en statisk kalkyl för alternativ 2. De i DEL I angivna priserna gäller. a) Bestäm kapitalvärdet (räkna nuvärde vid slutet av år 2012) II:3. Gör en dynamisk kalkyl för alternativ 2. a) Beräkna kapitalvärdet med prisförändringar och anpassningsinvesteringar enligt DEL I, uppgift 4 b, dvs. - Prisförändring på produkter 1 % per år - Transportkostnader 1 % per år - Administrationssärkostnad 2 % per år - Investering i anpassningsinvesteringar 100 tkr per år - Prisförändringar på driftskostnader: se ditt resultat från uppgift 4b i del I. Sida 5 av 9
Skriftlig redovisning: Samtliga grupper måste, förutom närvaro på laborationen, lämna in en skriftlig redovisning för att ha möjlighet att bli godkända på laborationen. Om den skriftliga redovisningen saknar svar eller har felaktiga svar på någon eller några av uppgifterna är laborationen inte godkänd. Vid icke godkänt delas en ny uppgift ut, förutsatt att man har varit närvarande vid laborationen och en att en laborationsrapport har lämnats in i tid. Om uppgiften är godkänd vid första inlämningstillfället erhålls 0, 1 eller 2 bonuspoäng. Nedan ges en översiktlig beskrivning av vad som krävs av redovisningen: Som försättsblad används bilaga 3 där följande ska redovisas: - När labben utfördes - Samtliga deltagare i gruppen (inklusive personnummer) - En sammanställning av svaren på samtliga uppgifter i del I och del II enligt bilaga 3. Svaren ska vara godkända av en laborationshandledare. Därefter: Två obrutna tablåer för del I uppgift I:1 och I:2 a). Ett investeringsäskande med tänkta bilagor baserat på läget i del I. Här ska projektets viktigaste data sammanställas på ett överskådligt sätt. Tänk på vad som bör finnas med i investeringsäskandet och vad som bör finnas som bilagor? Jämför investeringsäskande kap 3 sid. 48-49 i IB. (Studenterna ska i investeringsäskandet skriva vilka bilagor som de anser borde bifogas men inga bilagor behöver bifogas i laborationsrapporten.) Stödanteckningar till tänkt muntlig presentation. Du får i uppdrag att på nästa styrelsesammanträde lägga fram investeringskalkylen enligt ovan dvs baserat på läget i del I. Du ska därför skriva en sammanfattning av den information som du vill förmedla till beslutsfattarna på mötet. Formulera dig kortfattat, helst med hjälp av stödanteckningar till föredraget. Du ska presentera projektet så att styrelsen förstår innebörden ur alla väsentliga aspekter. Inled med en kort bakgrund till projektet och målsättningen, dvs. vad vill man uppnå, marknads-, råvaru- och produktionsförutsättningar etc. Ekonomiska data som bör finnas med i sammanställningen är t.ex. - Storleken på grundinvesteringen, investeringsöverskottet etc. - Något eller några av de nyckeltal som anger lönsamheten. Vilket eller vilka är centrala? - Vilka känslighetsanalyser vill du förmedla för att ge utfallsrummet? Vilka variabelvärden är viktiga att vara uppmärksam på? Tänk också på den noggrannhet du använder i dina data med tanke på osäkerheten. Övriga aspekter som är lämpliga att du lyfter fram är, konkurrenssituation, marknadsandelar, marknadsutveckling etc. Avsluta föredraget med slutsatser/rekommendationer. Formulera dig kortfattat på ca en halv till en sida. Sida 6 av 9
Bilaga 1 Exempel på hur modellen i grova drag bör ställas upp på datorlaboration uppgift I:1 (För att markera var indata är tänkta att anges har dessa rutor gråmarkerats i exemplet nedan.) En närmare beskrivning av den rekommenderade modell samt lite tips till ovana användare av Excel finns utlagda som en fil på kursens hemsida. Filen heter Att göra investeringsbedömningar med hjälp av Microsoft Excel 2007. Sida 7 av 9
Bilaga 2: Rättningsmall När den skriftliga redovisningen rättas och eventuella bonuspoäng utdelas kommer följande rättningsmall att användas. Följande är krav för att laborationen ska bli godkänd: Är laborationsrapporten inlämnad i tid? Två obrutna tablåer för del I uppgift I:1 och I:2 a) är korrekta och inlämnade. Svaren på uppgifterna är sammanställda och godkända av handledare enligt bilaga 3. Investeringsäskandet är inlämnat. Är stödanteckningar till föredraget inför styrelsen inlämnat? Nej Ja För godkända uppgifter bedöms antalet bonuspoäng utgående från följande kriterier: Anmärkning Redovisningen visar hur ett investeringsäskande övergripande bör vara uppbyggt. Bedömning av de investeringsmodeller och resultat som studenterna har valt att sammanställa i äskandet. Av rapporten framgår vilken typ av information som ska finnas med i ett investeringsäskande och vad som bör bifogas som bilagor. (Studenterna ska i investeringsäskandet skriva vilka bilagor som de anser borde bifogas men inga bilagor behöver bifogas i laborationsrapporten.) I rapporten är det beskrivit vad en dynamisk kalkyl ger för typ av information samt när man bör använda den. (Det är ett krav att det någonstans i rapporten ska finnas något skrivet om dynamisk kalkylering.) Stödanteckningar till föredraget för styrelsen inleds med kort bakgrund och målformulering varefter investeringen beskrivs på ett tydligt sätt. Styrelsen får information om behovet av känslighetsanalys på ett korrekt sätt. Föredraget avslutas med en korrekt slutsats och tydliga rekommendationer. Om samtliga bedömningspunkter för bonuspoäng ovan är besvarade utan anmärkningar får samtliga studenter i gruppen två bonuspoäng. Om någon eller några av punkterna har mindre anmärkningar utdelas en bonuspoäng. Laborationen är: Ej godkänd Godkänd Bonuspoäng Sida 8 av 9
Bilaga 3 Laborationsrapport Utveckla och producera MIO040 Industriell ekonomi FK Datorlaborationen utförd den Laborationsdeltagare Namn: personnr: Namn: personnr: Sammanställning av samtliga svar: Svar på frågor gällande del I: I:1 a) KV =.. I:2 a) KV =.. b) Internränta =.. c) Pay-back =. I:3 a) KV =.. b) KV =.. c) (frivilligt)... I:4 a) KV =.. b) real prisförändring =.. c) (frivilligt)... Svar på frågor gällande del II: II:1 a) KV =.. II:2 a) KV =.. II:3 a) KV =.. Svaren och lösningarna är kontrollerade och godkända av: den (Laborationshandledare MIO040) Sida 9 av 9