Kreditcertifikat Nordamerika

Transkript

1

2 jun-11 aug-11 okt-11 dec-11 feb-12 apr-12 jun-12 aug-12 okt-12 dec-12 feb-13 apr-13 jun-13 aug-13 okt-13 dec-13 feb-14 apr-14 jun-14 aug-14 okt-14 dec-14 feb-15 apr-15 jun-15 aug-15 okt-15 dec-15 feb-16 apr-16 jun-16 TILLÄGGSINFORMATION OM KREDICERTIFIKAT, 14 juni 2016 Kreditcertifikat Nordamerika Handelsbanken erbjuder två kreditcertifikat med en löptid om cirka fem år. Båda certifikaten är kopplade till CDX North America High Yield index. Det ena certifikatet, SHBC CU11F, betalar en kvartalsvis rörlig ränta om preliminärt 3 månaders Stibor + 5,2 procent och det andra certifikatet, SHBC CU21F, betalar en ut en kupong, om preliminärt 30 procent, på återbetalningsdagen. Under senare år har räntan på stats- och bostadsobligationer fallit kraftigt. Detta har ökat efterfrågan på tillgångar med en hög och regelbunden avkastning och som inte har alltför hög risk. Exempel på denna typ av placeringar är företagsobligationer, räntecertifikat och kreditcertifikat. Avkastningen på en företagsobligation består av två beståndsdelar: en basränta och ett kreditpåslag, en så kallad kreditspread, som utgör ersättning för företagsobligationens kreditrisk. Kreditspreadarna har minskat de senaste åren, men ger enligt vår bedömning fortfarande en skälig ersättning för den kreditrisk som företagsobligationer medför. Då risken är högre i kreditcertifikaten jämfört med många traditionella ränteplaceringar bör en mindre del av det räntebärande kapitalet investeras i denna typ av placeringar. Det är också viktigt att sprida riskerna. Hur stor del som är lämplig beror framförallt på risktolerans. Eventuella likviditetsbehov är också viktiga, eftersom skillnaden mellan köp- och säljkurs i andrahandsmarknaden kan vara stor under löptiden. För vem? Kreditcertifikat är en placering som passar placerare som har utrymme att ta högre risk i sin portfölj för att få en högre avkastning på räntemarknaden. Kreditcertifikat med rörlig ränta passar placerare som tror på stigande korträntor under kreditcertifikatens löptid då kupongens storlek påverkas av både den fasta kreditpremien och tre månaders räntan. Kreditcertifikatet med kupong på slutdagen passar placerare som inte har behov av löpande ränteutbetalningar. Placeringshorisonten bör sammanfalla med kreditcertifikatens löptid då skillnad mellan köp- och säljkurs under löptiden kan vara stor. Placeraren ska också kunna tåla förändringar i marknadsvärdet under löptiden. Kreditcertifikatets marknadsvärde kan variera kraftigt vid stora marknadsrörelser på kreditmarknaden. Kreditcertifikaten innebär en kreditrisk på både Handelsbanken och bolagen i respektive alternativ. SHBC CU11F Certifikatet är utgivet av Handelsbanken och är kopplat till CDX North America High Yield index, serie 26. Certifikatet ger en kvartalsvis rörlig ränta om 3m Stibor plus en preliminär kreditpremie om 5,2 procent. Definitiv kreditpremie fastställs på affärsdagen den 23 juni SHBC CU21F Certifikatet är utgivet av Handelsbanken och är kopplat till CDX North America High Yield index, serie 26. Certifikatet ger en kupong om preliminärt 30 procent. Kupongen utbetalas på återbetalningsdagen den 8 juli Definitiv kupong fastställs på affärsdagen den 23 juni Möjligheter Möjlighet till högre avkastning än i traditionella räntebärande placeringar. Risker Skillnad mellan köp- och säljkurs kan vara stor under löptiden. Högre risk än i många traditionella ränteplaceringar. Riskindikator På en skala från 1 till 7, där 7 är högst risk, bedömer vi att båda kreditcertifikaten har följande risknivåer: Risknivå normalutfall 4 samt Risknivå extremutfall 4, läs mer om riskindikatorn på sid 8. CDX North America High Yield index, historisk kreditspread 5 år CDX North America High Yield index Historisk avkastning är ingen garanti för framtida utfall. Källa: Bloomberg och Handelsbanken Capital Markets. 2

3 TILLÄGGSINFORMATION OM KREDICERTIFIKAT, 14 juni 2016 Beskrivning Kreditcertifikaten är utgivna av Handelsbanken och har en löptid på cirka fem år. Certifikaten erbjuds i två alternativ. Det ena alternativet ger en kvartalsvis rörlig ränta om 3 månaders Stibor plus en fast kreditpremie. Det andra alternativet ger en kupong som utbetalas på återbetalningsdagen. Båda certifikaten är kopplade till kreditindexet CDX North America High Yield index, serie 26. SHBC CU11F Kreditcertifikatet ger en kvartalsvis rörlig ränta som uppgår till 3 månaders Stibor plus en fast kreditpremie. 3 månaders Stibor är en daglig referensränta, beräknad som ett medelvärde av de räntor som banker ställer till varandra för utlåning, med tre månaders löptid. Kreditpremien är det fasta påslag placeraren får för att ta kreditrisken i certifikatet. Kupongen justeras kvartalsvis och 3 månaders Stibor fastställs två bankdagar före varje ränteperiod. Kupongen utbetalas kvartalsvis den 8 juli, 8 oktober, 8 januari och 8 april varje år, första gången den 8 oktober Preliminär kreditpremie är 5,2 procent. Slutlig kreditpremie fastställs på affärsdagen den 23 juni SHBC CU21F Kreditcertifikatet ger en kupong som utbetalas på återbetalningsdagen den 8 juli 2021 och uppgår till preliminärt 30 procent. Om inga kredithändelser inträffar i referenskorgen återbetalas teckningsbeloppet jämte kupong på återbetalningsdagen. Varje kredithändelse som inträffar i kreditindexet under löptiden reducerar både teckningsbeloppet och kupongen med respektive Avkastningstabell bolags vikt. Slutlig kupong fastställs på affärsdagen den 23 juni Återbetalt belopp och beräkning av kupong för SHBC CU11F För att beräkna det belopp som utbetalas på respektive ränteförfallodag används följande formel: Underliggande belopp x Kupong x Ränteperiod Underliggande belopp motsvarar teckningsbeloppet efter justering för antalet inträffade kredithändelser. Varje kredithändelse minskar teckningsbeloppet med vikten för respektive bolag. Kupongen är 3 månaders Stibor plus fastställd kreditpremie. Ränteperioderna är faktiskt antal dagar i respektive ränteperiod dividerat med 360. Räkneexempel Underliggande belopp Anta ett innehav om konor i kreditcertifikat Nordamerika och att det skett två kredithändelser. Underliggande belopp blir då (2 x 1 % x ) = kronor. Återbetalt belopp Kreditcertifikaten innebär en kreditrisk både på Handelsbanken, som utgivare av certifikaten, och på vart och ett av de bolag som ingår i kreditindexet. Om ingen kredithändelse sker under löptiden återbetalar kreditcertifikaten teckningsbeloppet på återbetalningsdagen. Varje kredithändelse som inträffar i indexet reducerar det belopp som återbetalas på återbetalningsdagen med bolagets vikt. Beräkningarna är baserade på ett nominellt belopp om kronor samt preliminär kreditpremie om 5,2 procent för SHBC CU11F och en preliminär kupong om 30 procent för SHBC CU21F. Den årliga avkastningen är i båda fallen beräknad efter avdrag för courtage. 3 månaders Stibor antas vara konstant på noll över hela löptiden. Det innebär att, om ingen kredithändelse inträffar visar tabellen den årliga avkastningen över 3 månaders Stibor. Vi har vidare antagit att kredithändelserna i SHBC CU11F har inträffat efter halva löptiden. Placerat belopp, kr Återbetalt belopp SHBC CU11F Årlig avkastning inkl courtage Återbetalt belopp SHBC CU21F Kredithändelser Kupongutbetalningar Kupongutbetalningar Historisk avkastning är ingen garanti för framtida utfall. Källa: Bloomberg och Handelsbanken Capital Markets. Årlig avkastning inkl courtage ,1% ,1% ,9% ,9% ,7% ,7% ,5% ,5% ,3% ,3% ,1% ,1% ,9% ,9% ,7% ,6% ,4% ,4% ,2% ,2% ,0% ,0% ,8% ,8% ,6% ,6% 3

4 Antal kredithändelser TILLÄGGSINFORMATION OM KREDITCERTIFIKAT, 14 juni 2016 Kredithändelse, kreditrating med mera Kredithändelse En kredithändelse är när ett bolag antingen försätts i konkurs, har ställt in betalningar, så kallat betalningsdröjsmål, eller genom ett statligt ingripande (gäller endast finansiella bolag) under tiden från affärsdagen till och med slutdagen. Konkurs innebär att bolaget är på obestånd. Betalningsdröjsmål innebär att bolaget inte i rätt tid fullgör sina betalningsförpliktelser om minst motsvarande 1 miljon amerikanska dollar avseende finansiell skuld. En finansiell skuld är till exempel lån eller utgivna obligationer. Statligt ingripande innebär att en statlig myndighet eller annat liknande organ helt eller delvis tvingar bolaget att vidta vissa åtgärder som påverkar en finansiell skuld om minst motsvarande 10 miljoner amerikanska dollar i syfte att exempelvis upprätthålla stabilitet i banksystemet. Definitionen på en kredithändelse bestäms av ett regelverk fastställt av ISDA, International Swaps and Derivatives Association. Antalet kredithändelser historiskt För bolag med en non-investment grade ska man förvänta sig kredithändelser under en femårsperiod. Grafen nedan visar antalet inträffade kredithändelser under en femårsperiod i respektive serie i Markit CDX North America High Yield index. Då varje serie har en löptid om fem år visar den röda streckade linjen förfallna serier till vänster och fortfarande utestående serier till höger CDX Serie Räkneexempel Grafen nedan visar avkastningsprofilen givet antalet kredithändelser. Den årliga avkastningen är i båda fallen berä k- nad efter avdrag för courtage samt att kredithändelserna har inträffat efter halva löptiden för SHBC CU11F. Observera att det historiska utfallet är beräknat i efterhand och inte är någon garanti eller prognos för framtida avkastning. 6,0% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% Årlig avkastning (inkl courtage) SHBC CU11F Årlig avkastning (inkl courtage) SHBC CU21F 4

5 TILLÄGGSINFORMATION OM KREDITCERTIFIKAT, 14 juni 2016 Mer om Markit CDX North America High Yield index CDX North America High Yield index Markit CDX är en indexfamilj för kreditswappar som publiceras av Markit. De bolag som ingår är de vars kreditswappar bedöms vara mest likvida. Markit CDX North America High Yield index, innehåller kreditswappar för de 100 mest likvida bolagen med non-investment grade-status, det vill säga har ett kreditbetyg som är lägre än Baa3 från Moody s eller BBB- från Standard & Poor s. Varje halvår, i mars och september, publiceras en ny, uppdaterad serie. Kreditcertifikat Nordamerika är kopplat till indexserie 26. Indexet ger en god spridning mellan bolag från olika branscher. Fördelning rating 25% 20% 15% 15% 21% 16% 17% 17% Sektor fördelning Financial 14 Energy 10 Industrial 8 Technology 5 Consumer - non cyclical 15 Källa: Bloomberg Utilities 5 Basic Materials 6 Communications 15 Consumer - cyclical 22 10% 5% 0% 1% 6% 3% 1% 2% 1% Källa: Bloomberg Bolag i CDX North America High Yield index, Serie 26 S&P Moody's Referensbolag S&P Moody's Referensbolag Referensbolag Advanced Micro Devices Inc CCC+ Caa2 HCA Inc BB B1 Safeway Inc B+ B3 AK Steel Corp B- Caa1 HD Supply Inc BB- B3 Sanmina Corp BB - Alcatel-Lucent USA Inc BB+ B2 iheartcommunications Inc CCC Caa1 Sealed Air Corp BB Ba3 Ally Financial Inc BB+ Ba3 International Lease Finance Corp - Ba1 Sears Roebuck Acceptance Corp CCC+ Caa2 American Axle & Manufacturing Inc BB- B1 istar Inc B+ B2 Springleaf Finance Corp B B3 Amkor Technology Inc BB B2 JC Penney Co Inc B - Sprint Communications Inc B B1 Aramark Services Inc BB B2 K Hovnanian Enterprises Inc - Caa3 SUPERVALU Inc B+ B3 Avis Budget Group Inc BB- - KB Home B B2 T-Mobile USA Inc - Ba3 Avon Products Inc B Ba3 L Brands Inc BB+ Ba1 Talen Energy Supply LLC B+ B1 Ball Corp BB+ Ba1 Lennar Corp BB Ba2 Targa Resources Partners LP BB- Ba3 Beazer Homes USA Inc B- Caa1 Level 3 Communications Inc BB B2 Teck Resources Ltd B+ B1 Bombardier Inc B B2 Liberty Interactive LLC BB B2 TEGNA Inc BB+ Ba1 Boyd Gaming Corp B B3 MBIA Insurance Corp B - Tenet Healthcare Corp B Caa1 CalAtlantic Group Inc BB Ba2 Meritor Inc B+ B2 Tesoro Corp BB+ Ba2 California Resources Corp CCC+ Caa3 MGIC Investment Corp BB - ADT Corp/The - Ba2 Calpine Corp B+ B2 MGM Resorts International B+ B1 AES Corp/VA BB Ba3 CCO Holdings LLC - B1 Navient Corp BB Ba3 Hertz Corp/The B+ B2 CenturyLink Inc BB Ba3 New Albertsons Inc B+ - McClatchy Co/The B- - Chesapeake Energy Corp - Caa3 NOVA Chemicals Corp BB+ Ba2 Neiman Marcus Group LLC/The B- Caa2 CIT Group Inc BB+ Ba3 NRG Energy Inc BB- B1 New York Times Co/The BB- B1 Communications Sales & Leasing Inc B+ Caa1 Olin Corp BB+ Ba1 Toys R Us Inc B- Caa2 Community Health Systems Inc B+ - Owens-Illinois Inc BB B2 TransDigm Inc B - CSC Holdings LLC BB- Ba2 Pactiv LLC B Caa2 Transocean Inc BB- B2 DR Horton Inc BB+ Ba1 Parker Drilling Co B- Caa1 Unisys Corp B+ B2 DaVita HealthCare Partners Inc BB B1 PHH Corp B Ba3 United Rentals North America Inc BB- B1 Dell Inc BB+ Ba3 PolyOne Corp BB Ba3 United States Steel Corp B Caa1 Deluxe Corp BB Ba2 PulteGroup Inc BB+ Ba1 Universal Health Services Inc BB+ Ba2 DISH DBS Corp BB- Ba3 RR Donnelley & Sons Co BB- B1 Valeant Pharmaceuticals International InB B3 Dynegy Inc B+ B3 Radian Group Inc BB- Ba3 Vulcan Materials Co BBB Ba1 Energy Transfer Equity LP BB Ba2 Realogy Group LLC BB- B2 Weatherford International Ltd BB- - Equinix Inc BB B1 Rite Aid Corp B B3 Whiting Petroleum Corp B+ Caa2 First Data Corp B+ Caa1 Royal Caribbean Cruises Ltd BB+ Ba1 Windstream Services LLC - B2 Frontier Communications Corp BB- Ba3 Sabine Pass Liquefaction LLC - - Yum! Brands Inc BB B2 Genworth Holdings Inc B Ba3 S&P Moody's 5

6 TILLÄGGSINFORMATION OM KREDITCERTIFIKAT, 14 juni 2016 Kreditcertifikaten i sammandrag Anmälan, betalning och courtage Kreditcertifikaten köps till kurs 100 procent av teckningsbeloppet. Teckningsbeloppet är i poster om nominellt kronor. Sista anmälningsdag är den 21 juni Affärs- och likviddag är den 23 juni Courtage är 1 procent på teckningsbeloppet. Kupong Kupongen i SHBC CU11F är rörlig och justeras kvartalsvis. Vid varje räntejusteringstillfälle fastställs kupongen till Referensränta plus fastställd kreditpremie. Kupongen i SHBC CU21F är fast och uppgår till preliminärt 30 procent. Kupongen utbetalas på återbetalningsdagen den 8 juli Definitiv kreditpremie och kupong fastställs på affärsdagen den 23 juni Underliggande belopp Underliggande belopp motsvarar teckningsbeloppet efter justering för antalet inträffade kredithändelser. Varje kredithändelse minskar det underliggande beloppet med respektive bolags vikt. Referensränta och Kreditpremie Referensräntan är 3 månaders Stibor, avläst 2 Bankdagar före den första dagen i respektive ränteperiod på Reuters sida STIBOR=. För den första ränteperioden är referensräntan en linjär interpolering mellan 3 månaders och 6 månaders Stibor. Kreditpremien är fast under hela löptiden och uppgår preliminärt till 5,2 procent för SHBC CU11F. Slutlig kreditpremie fastställs på affärsdagen den 23 juni Nivån avgörs bland annat av hur kreditspreadarna på Handelsbanken och underliggande index rör sig fram till den 23 juni 2016 Ränteförfallodagar i SHBC CU11F Kvartalsvis den 8 januari, 8 april, 8 juli och 8 oktober varje år. Första gången den 8 oktober 2016 och sista gången på återbetalningsdagen den 8 juli Återbetalningsdag Den 8 juli Riskindikatorn För att hjälpa till att säkerställa att val av placering överensstämmer med behov, avkastnings- och riskprofil har en branschgemensam riskindikator tagits fram som ökar jämförbarheten mellan olika utgivare och mellan strukturerade placeringar. Genom att använda två mått i riskindikatorn kan investeraren i en strukturerad placering få en bättre uppfattning inte bara om hur risken ser ut i ett normalutfall utan kan också bättre förstå risken vid extremt negativt utfall. Riskindikatorn åskådliggör marknads- och emittentrisken. Marknadsrisk Riskmåtten Risknivå normalutfall och Risknivå extremutfall förklarar produktens marknadsrisk, det vill säga den del av risken som beror på hur produktens underliggande tillgångar utvecklas. Risknivå normalutfall Måttet beskriver den förväntade risken i placeringen om denna hålls till förfallodagen. Den förväntade risken översätts sedan till en skala mellan 1 till 7, där 7 är den högsta risken. Riskklass 1 innebär inte att placeringen är riskfri. Placeringens riskklass fastställs vid emissionstillfället och kan förändras under löptiden beroende på utvecklingen i de underliggande tillgångarna. Risknivå extremutfall Måttet beskriver risken vid extrema utfall för placeringen om denna hålls till förfallodagen. Ett extremt utfall kan liknas med de kraftiga kursfallen på världens börser under finanskrisen Även denna översätts till den sjugradiga skalan där 1 representerar lägst risk och 7 högst risk. Riskmåtten i kombination skall ge en samlad bild av marknadsrisken och ge information om sannolikheten för att man kan förlora delar av kapitalet samt hur mycket av kapital man kan förlora. Emittentrisk Emittentrisk visar emittentens risknivå vid emissionstillfället, enligt ratingbolagen Standard & Poor s Services eller Moody s. Standard & Poor har högsta rating om AAA och lägsta rating om D. Moody har högsta rating om Aaa och lägsta rating om C. För mer information om riskindikatorn, se Läs mer om olika typer av risker på sidan 10. Startdag och Slutdag Startdag är den 23 juni 2016 och Slutdag är den 20 juni Återbetalningsbelopp Om det inte sker en kredithändelse förfaller kreditcertifikat till teckningsbeloppet. Om det sker kredithändelser reduceras teckningsbeloppet med antalet inträffade kredithändelser multiplicerat med bolagens vikt. För en mer utförlig beskrivning, se Slutliga villkor. Courtage och Arrangörsarvode På affärsdagen fastställs villkoren för certifikaten och likvid inklusive courtage betalas. Courtaget är 1 procent på teckningsbeloppet. Därefter tillkommer inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter vid återbetalning. Handelsbanken kalkylerar med ett arrangörsarvode motsvarande maximalt 0,5 procent per år av certifikatens tecknings- 6

7 TILLÄGGSINFORMATION OM KREDITCERTIFIKAT, 14 juni 2016 belopp. Arrangörsarvodet tas ut som en engångskostnad vid start och är inkluderat i certifikatets pris. Vid en investering om kronor innebär det: Courtage: kronor. Arrangörsarvode: maximalt kronor, det vill säga totalt maximalt kronor. Beskattning Kreditcertifikatens skattemässiga status är inte klarlagd. Enligt Handelsbankens bedömning torde de beskattas som fordringsrätt. Kapitalvinst respektive kapitalförlust borde således behandlas på samma sätt som räntor vid kvittning mot andra förluster respektive vinster. Räntecertifikaten bedöms vara marknadsnoterade. Detta är endast allmän information utifrån vad som i dagsläget är känt och kan komma att ändras i framtiden. För rådgivning eller information om vilka skatteregler som gäller rekommenderar vi att du kontaktar en skatterådgivare eller revisor. Värdet under löptiden andrahandsmarknad Kreditcertifikaten kommer att noteras på NASDAQ Stockholm från och med den 29 juni Kurser finns på Båda kreditcertifikaten påverkas av marknadens prissättning av kreditvärdigheten för Handelsbanken och respektive bolag i underliggande kreditindex, återstående löptid samt marknadsräntor. Då kreditcertifikat SHBC CU11F har en rörlig ränta påverkas det dock i mindre utsträckning av förändrade marknadsräntor. Observera också att skillnaden mellan köp- och säljkurs kan vara stor. Under perioder kan andrahandsmarknaden vara begränsad. Tilldelning och villkor för emissionens genomförande Avräkningsnota beräknas sändas ut den 22 juni Volymen i respektive certifikat är begränsad till kronor. Handelsbanken förbehåller sig dock rätten att utöka eller ytterligare begränsa detta belopp. Se Slutliga villkor för ytterligare information om tilldelning. Handelsbanken kommer att ställa in emissionen om kreditpremien i kreditcertifikat SHBC CU11F inte kan fastställas till minst 4,9 procent och kupongen i kreditcertifikat SHBC CU21F inte kan fastställas till minst 27,5 procent. Handelsbanken har rätt att ställa in emissionen i vissa andra fall. För ytterligare information se Slutliga villkor. Om emissionen ställs in efter att betalning genomförts, betalar Handelsbanken tillbaka beloppet till angivet konto. Kapitalförsäkring Kreditcertifikaten kan läggas i en kapitalförsäkring. Då betalas ingen kapitalvinstskatt, utan istället en årlig avkastningsskatt. För mer information om Handelsbankens kapitalförsäkring Kapitalspar Depå, se Investeringssparkonto Kreditcertifikaten kan läggas i ett Investeringssparkonto. Då betalas ingen kapitalvinstskatt, utan istället beskattas en årlig schablonintäkt. För mer information om Handelsbankens Investeringssparkonto, se Kunskapsnivå Placerare ska förvissa sig om att kunskapen om handel med certifikat är tillräcklig för att kunna fatta ett affärsmässigt beslut. Placerare i certifikat bör uppmärksamma att om återbetalningsbeloppet är noll förloras hela det placerade beloppet. Fullständiga villkor Kreditcertifikaten ges ut under Handelsbankens MTN-, Warrant- och Certifikatprogram. Det fullständiga prospektet utgörs dels av Grundprospektet för Handelsbankens MTN-, Warrantoch Certifikatprogram, dels av Slutliga villkor. Båda dokumenten finns på Grundprospektet för Handelsbankens MTN-, Warrant- och Certifikatprogram har godkänts av Finansinspektionen. Försäljningsrestriktioner Erbjudandet riktar sig till personer i Sverige vars deltagande inte förutsätter ytterligare prospekt, registrerings- eller andra åtgärder utöver de som vidtas av Handelsbanken. Prospektet får inte distribueras i något annat land där distributionen eller erbjudandet kräver sådan åtgärd eller strider mot reglerna i sådant land. Förvärv av värdepapper som emitteras i enlighet med detta prospekt i strid med ovanstående kan komma att anses vara ogiltigt. Ansvarsbegränsning Detta material är producerat av Svenska Handelsbanken AB (publ) i fortsättningen kallad Handelsbanken. De som arbetar med innehållet är inte analytiker och materialet är inte oberoende investeringsanalys. Innehållet är uteslutande avsett för kunder i Sverige. Syftet är att ge en allmän information till Handelsbankens kunder och utgör inte ett personligt investeringsråd eller en personlig rekommendation. Informationen ska inte ensamt utgöra underlag för investeringsbeslut. Kunder bör inhämta råd från sina rådgivare och basera sina investeringsbeslut utifrån egen erfarenhet. Informationen i materialet kan ändras och också avvika från de åsikter som uttrycks i oberoende investeringsanalyser från Handelsbanken. Informationen grundar sig på allmänt tillgänglig information och är hämtad från källor som bedöms som tillförlitliga, men riktigheten kan inte garanteras och informationen kan vara ofullständig eller nedkortad. Ingen del av materialet får reproduceras eller distribueras till någon annan person utan att Handelsbanken dessförinnan lämnat sitt skriftliga medgivande. Handelsbanken ansvarar inte för att materialet används på ett sätt som strider mot förbudet mot vidarebefordran eller offentliggörs i strid med bankens regler. Finansiella instruments historiska avkastning är inte en garanti för framtida avkastning. Värdet på finansiella instrument kan både öka och minska och det är inte säkert att du får tillbaka hela det investerade kapitalet. Important notice - in English This communication is a product of Svenska Handelsbanken AB (publ). It is not an independent or objective research report 7

8 TILLÄGGSINFORMATION OM KREDITCERTIFIKAT, 14 juni 2016 prepared by research analysts. This information is not directed to persons whose participation requires prospectuses, registration, or other measures beyond those taken by Handelsbanken. This information may not be distributed in any country, for instance the US, in which distribution requires such measures or contravenes the laws of such country. Handelsbanken är ansluten till Strukturerade Placeringar i Sverige (SPIS) och har därmed åtagit sig att följa Svenska Fondhandlareföreningens branschkod för vissa strukturerade placeringsprodukter. Den anger riktlinjer för innehållet i marknadsföringsmaterialet, se vidare på Risker med certifikat Det finns risker som är viktiga att känna till innan köp av certifikat. Kreditrisk emittentrisk Vid köp av värdepapper emitterade under Handelsbankens MTN-, Warrant- och Certifikatprogram tar placerare en kreditrisk på Handelsbanken. Med kreditrisk menas risken att Handelsbanken inte skulle kunna fullfölja sina betalningsåtaganden gentemot placeraren. Om Handelsbanken skulle hamna på obestånd riskerar placeraren då att förlora delar av eller hela sin placering, oavsett hur den underliggande marknaden har utvecklats under värdepapprets löptid. Oberoende kreditbedömningsinstitut ger betyg på bankers och andra företags förmåga att klara av sina finansiella åtaganden. Handelsbanken har höga kreditbetyg: AA- från Standard & Poor s ( S&P) och Aa2 från Moody s, AA från Fitch och AA (low) från DBRS. Med Moody s rating Aa2 och S&P rating AA-, Fitch rating AA och DBRS raing AA (low) menas hög kvalitet med mycket låg kreditrisk. Handelsbanken är en universalbank och har därmed ett komplett utbud av olika bankprodukter. Därigenom uppkommer en rad olika risker som identifieras mäts och hanteras på ett systematiskt sätt inom koncernens alla delar. Placerarens möjlighet att erhålla betalning under ett värdepapper är beroende av bankens möjlighet att infria sina betalningsåtaganden, vilket i sin tur är beroende av utvecklingen i bankens verksamhet och bankens hantering av de olika riskerna i dess verksamhet. Handelsbanken ställer inga säkerheter för emitterade värdepapper och en placerare som placerar i värdepapper omfattas inte av den statliga insättningsgarantin. Kreditrisk bolag Vid ett köp av kreditcertifikat tar placeraren utöver kreditrisken på Handelsbanken även en kreditrisk på de bolag som ingår i kreditindexet CDX North America High Yield index. Bolag som har ett kreditbetyg om minst BBB- från Standard & Poor's och Baa3 från Moody's innebär att bolaget har så kallad investment grade status. Investment grade kommer från den amerikanska marknaden och innebär att de bolag som har kreditbetyg över en viss nivå är godkända som placeringar för amerikanska pensionsstiftelser. För bolag som har ett kreditbetyg under BBB- och Baa3 innebär det en högre kreditrisk. Marknadsrisk Under löptiden påverkas värdet på certifikatet av flera faktorer, bland annat kreditspreadarnas utveckling, återstående löptid och marknadsräntor. Likviditetsrisk Under vissa perioder kan det vara svårt eller omöjligt att sälja ett certifikat. Detta kan till exempel inträffa vid dålig likviditet i marknaden, vid kraftiga kursrörelser eller då handeln på någon relevant marknadsplats stängs eller åläggs restriktioner under viss tid. Även tekniska fel kan störa handeln. Valutarisk Valutakursförändringar kan direkt och indirekt påverka avkastningen. Avkastningen påverkas direkt av valutakursförändringar till exempel när investeringen görs i annan valuta än den i vilken underliggande tillgång är uttryckt. I de fall direkt valutapåverkan neutraliserats med så kallat fast växelkursförfarande kan eventuell indirekt valutapåverkan fortfarande föreligga. Indirekt valutapåverkan kan uppstå om underliggande tillgång till exempel utgörs av ett index, en fond eller en korg som uttrycks i en annan valuta än de tillgångar som ingår i indexet, fonden eller korgen. En investering kan således påverkas av valutakursförändringar såväl direkt som indirekt, i kombination eller var för sig. 8