Kvartal3. Det tredje kvartalet 2012

Transkript

1 Volvokoncernen Det tredje kvartalet 2012 Under det tredje kvartalet minskade nettoomsättningen med 6% till 69,1 miljarder kronor (73,3). Nettoomsättningen minskade med 4% justerat för förändrade valutakurser samt förvärvade och avyttrade enheter. rörelseresultatet det tredje kvartalet var Mkr (5.774) inklusive en extraordinär negativ påverkan om Mkr, varav 560 Mkr hänförliga till en omstrukturering inom UD Trucks och 500 Mkr till en justering av garantiavsättningarna. Jämfört med det tredje kvartalet 2011 hade förändrade valutakurser en positiv påverkan om 594 Mkr. Rörelsemarginalen det tredje kvartalet var 4,2% (7,9). Justerat för de extraordinära posterna var rörelsemarginalen 5,8%. Det tredje kvartalet uppgick resultatet per aktie före och efter utspädning till 0,68 kronor (1,89). Det tredje kvartalet var det operativa kassaflödet i industriverksamheten 7,2 miljarder kronor drivet av minskade leverantörsskulder (2,2). För närvarande uppskattas kostnaderna förknippade med omorganisationen av Volvokoncernens återförsäljarnät samt försäljnings- och marknadsorganisationer i EMEA till i storleksordningen 900 Mkr med början det fjärde kvartalet 2012 och framgent. Ny serie Volvo FH-lastbilar lanserad. Kvartal3 Tredje kvartalet Första tre kvartalen Nettoomsättning Volvokoncernen, Mkr Rörelseresultat Volvokoncernen, Mkr Rörelseresultat Industriverksamheten, Mkr Rörelseresultat Kundfinansiering, Mkr Rörelsemarginal Volvokoncernen, % 4,2 7,9 7,1 8,9 Resultat efter finansiella poster. Mkr Periodens resultat, Mkr Resultat per aktie efter utspädning, kronor 0,68 1,89 5,05 6,43 Kassaflöde från Industriverksamheten, Mdr kr 7,2 2,2 9,6 3,4 Avkastning på eget kapital, rullande 12 månader, % 17,6 22,1

2 Det tredje kvartalet Innehåll Koncernchefens kommentar 3 Viktiga händelser 5 Volvokoncernen 6 Volvokoncernens industriverksamhet 7 Volvokoncernens kundfinansieringsverksamhet 8 Volvokoncernens finansiella ställning 9 Segmentsöversikt 10 Lastbilar 11 Anläggningsmaskiner 13 Bussar 14 Volvo Penta 15 Koncernens resultaträkning för det tredje kvartalet 16 Koncernens övrigt totalresultat för det tredje kvartalet 16 Koncernens resultaträkning för de första tre kvartalen 17 Koncernens övrigt totalresultat för de första tre kvartalen 17 Koncernens balansräkning 18 Koncernens kassaflödesanalys för det tredje kvartalet 19 Koncernens kassaflödesanalys för de första tre kvartalen 20 Koncernens finansiella nettoställning 21 Förändring av finansiell nettoställning, Industriverksamheten 22 Koncernens förändring av eget kapital 22 Nyckeltal 23 Aktiedata 23 Kvartalsuppgifter 24 Redovisningsprinciper 26 Volvos omorganisation påverkan på rapportstrukturen 26 Risker och osäkerhetsfaktorer 27 Företagsförvärv och avyttringar 28 Utökade upplysningar avseende valuta 29 Ny skattesats i Sverige 29 Transaktioner med närstående 29 Moderbolaget 30 Leveranser 31 Kvartal3

3 Det tredje kvartalet Koncernchefens kommentar besvärligt tredje kvartal Under det tredje kvartalet påverkades Volvokoncernens försäljning av den försvagning i efterfrågan som blivit allt mer märkbar runt om i världen. För att anpassa verksamheten till minskad efterfrågan och stigande lager beslutade vi att justera ned produktionstakterna i många delar av företaget. Nettoomsättningen minskade till 69,1 miljarder kronor jämfört med 73,3 miljarder kronor föregående år. Det tredje kvartalets rörelseresultat uppgick till 2,9 miljarder kronor (5,8) och påverkades negativt av underabsorption i industrisystemet i storleksordningen 1 miljard kronor och av ytterligare Mkr i extraordinära kostnader. Justerat för de extraordinära kostnaderna var rörelsemarginalen 5,8% (7,9). Lastbilar: svag efterfrågan i kvartalet, men förväntningar om oförändrade marknader 2013 Jämfört med det tredje kvartalet 2011 minskade lastbilsverksamhetens orderingång med 25% till lastbilar. Leveranserna minskade samtidigt med 8% till lastbilar och nettoomsättningen minskade med 7% till 44,3 miljarder kronor. Rörelseresultatet uppgick till Mkr inklusive extraordinära kostnader på Mkr. Exklusive de extraordinära kostnaderna var rörelsemarginalen 6,2% (8,4). Den svagare lönsamheten förklaras av minskad försäljning och underabsorption av kostnader i tillverkningen på i storleksordningen 600 Mkr. I Europa har den svaga efterfrågan spridit sig från södra Europa till allt fler länder och den vanliga ökningen i orderingången i september var dämpad. Under det tredje kvartalet minskade orderingången med 28% till lastbilar och för vårt varumärke Renault Trucks, som har sina kärnmarknader i södra Europa, är det nödvändigt att justera ned produktionstakterna. Osäkerheten i ekonomin gör det svårt att prognostisera marknaden men vår bästa bedömning är att totalmarknaden i Europa 29 kommer att uppgå till cirka lastbilar i år, vilket är samma prognos som tidigare. Vår bästa bedömning för 2013 är att totalmarknaden kommer att vara på samma nivå som under I Nordamerika har kunderna i USA ett fortsatt behov av att förnya sina lastbilsflottor. Trots detta präglas marknaden för närvarande av att kunderna är avvaktande inför presidentvalet och till dess de ser resultatet av budgetförhandlingarna för att de ska få en bättre uppfattning om det ekonomiska klimatet i början av Denna avvaktande inställning påverkade orderingången, som minskade med 33% till lastbilar. Vi bibehåller vår bedömning om att den nordamerikanska marknaden kommer att uppgå till cirka fordon i år. Utvecklingen under 2013 är svårbedömd men för närvarande är vår bedömning att marknaden kommer att uppgå till cirka lastbilar, dock med en svag inledning av året. I Sydamerika har den brasilianska marknaden haft en svag utveckling under större delen av året, men det finns tydliga tecken på en återhämtning. En bidragande orsak är den brasilianska regeringens åtgärder med subventionerade räntor för att stimulera efterfrågan på nya lastbilar. Prognosen om en brasiliansk marknad för tunga lastbilar på cirka fordon under 2012 är oförändrad. Under 2013 förväntas marknaden växa något och uppgå till cirka lastbilar. I Asien minskade orderingången med 19% till lastbilar under det tredje kvartalet. Efter en kraftig uppgång under det första halvåret försvagades den japanska marknaden under det tredje kvartalet. Mot bakgrund av den starka utvecklingen under det första halvåret bibehåller vi prognosen om en japansk marknad för tunga lastbilar på cirka fordon under För 2013 räknar vi med en oförändrad marknad på cirka lastbilar. Anläggningsmaskiner: svag utveckling Som vi beskrev redan i rapporten för det andra kvartalet noterade Volvo CE en dämpad efterfrågan på allt fler marknader världen över, ökade lager hos våra återförsäljare i Europa och Kina och hårdare priskonkurrens. Mot den bakgrunden beslutade vi att sänka produktionstakten. När marknaden sedan vek ytterligare, speciellt efterfrågan från gruvindustrin, så tvingades vi till ytterligare produktionsneddragningar. Som en konsekvens av den kraftigt minskade produktionen var underabsorptionen av kostnader i industrisystemet betydande. I kombination med ökad prispress och en negativ utveckling i produktmixen till följd av lägre efterfrågan i gruvsegmentet har detta inneburit att rörelsemarginalen kommit under allt hårdare press. Det är dock positivt att vi i den vikande marknaden har lyckats minska både våra egna och våra återförsäljares lager något fem månader i rad. Det tredje kvartalets försäljning minskade med 9% till 13,3 miljarder kronor. Samtidigt sjönk rörelseresultatet till 650 Mkr (1.438) och rörelsemarginalen till 4,9% (9,9). Underabsorptionen av kostnader i tillverkningen var i storleksordningen 400 Mkr. Mot bakgrund av den svaga utvecklingen i världsekonomin, för höga lager i branschen och ökad priskonkurrens förväntas pressen på Volvo CE:s lönsamhet bestå i det fjärde kvar-

4 Det tredje kvartalet talet. Baserat på den försvagade efterfrågan vidtog vi redan under sommaren åtgärder för att sänka den generella kostnadsnivån i Volvo CE. Volvo Bussar, Volvo Penta och VFS Bussar gjorde en förlust på 58 Mkr det tredje kvartalet i spåren av minskande volymer, hård priskonkurrens i Europa och lågt kapacitetsutnyttjande. Den svaga marknadsutvecklingen och hårda konkurrensen gör att vi har fattat ett inriktningsbeslut om att upphöra med busstillverkningen vid vår fabrik i Säffle och koncentrera tillverkningen av kompletta bussar i Europa till huvudanläggningen i Wroclaw i Polen. Vi genomför denna åtgärd för att sänka kostnaderna och vända den negativa lönsamhetsutvecklingen. Trots att försäljningen det tredje kvartalet minskade med 17% så hade Volvo Penta en rörelsemarginal på 8,5%. Sänkta kostnader vägde i stort sett upp de negativa effekterna från lägre volymer. Kundfinansieringsverksamheten i Volvo Financial Services hade en fortsatt positiv lönsamhetsutveckling med ett rörelseresultat på 383 Mkr och en avkastning på eget kapital på 10,9%. Efter kvartalets utgång slutfördes försäljningen av Volvo Aero till GKN för 6,9 miljarder kronor. Försäljningen väntas ge en positiv engångseffekt på rörelseresultatet motsvarande cirka 300 Mkr i det fjärde kvartalet samtidigt som den finansiella nettoskulden kommer att minska med cirka 5 miljarder kronor. Jag vill ta tillfället i akt och tacka samtliga anställda på Volvo Aero för deras insatser för Volvokoncernen genom åren och önska dem lycka till i framtiden. Fokus på lager och kassaflöde i det fjärde kvartalet Vi har för närvarande för höga lager av lastbilar och anläggningsmaskiner i vissa marknader i ett läge där orderingången försvagats och priskonkurrensen ökat. Vi kommer därför att sänka produktionstakterna ytterligare och vi har en hög beredskap för att genomföra fler neddragningar om efterfrågan fortsätter att försvagas. Det kommer att innebära en underabsorption av fasta kostnader i vårt tillverkningssystem, men det är viktigt för oss att få ned lagren till rätt nivåer när vi går in i 2013 och att förbättra vårt kassaflöde. Inom ramen för vår nya strategi ser vi också över våra fasta kostnader inom områden såsom IT, forskning och utveckling samt försäljning och administration för att sänka dessa under Hög aktivitetsnivå för att implementera den nya strategin Vi fortsätter att hålla en hög takt i genomförandet av den nya strategin för att öka försäljningen och höja lönsamheten. Under kvartalet meddelade vi att vi upphör med tillverkningen av UD-lastbilar för den nordamerikanska marknaden på grund av otillräcklig lönsamhet, och i Japan lanserade vi ett program för frivilliga avgångar med målet att minska kostnaderna med 10% och stärka konkurrenskraften. Ansökningsperioden till programmet med frivilliga avgångar är nu avslutad och jämfört med mitten av 2012 kommer den japanska organisationen från och med januari 2013 minska med omkring 950 anställda och konsulter. Vi har också meddelat att vi har för avsikt att omorganisera Volvos och Renault Trucks återförsäljarnät samt försäljnings- och marknadsorganisationer i Europa, Mellanöstern och Afrika för att åstadkomma en mer kostnadseffektiv organisation som bättre kan ta tillvara potentialen i koncernens varumärken. Vi ser stora möjligheter med att integrera servicenätverken i marknader där vi inte lyckats bygga upp en uthållig marknadsnärvaro. Genom att samla krafterna kan vi öka servicenätets täckning. Detta kommer att göra det möjligt att öka försäljningen och förbättra kundservicen. Omorganisationen förväntas medföra omstruktureringskostnader på uppskattningsvis 900 Mkr med början det fjärde kvartalet i år. Besparingseffekten från omorganisationen förväntas få successivt genomslag från andra halvåret 2013 och framåt. Tillsammans med de åtgärder vi genomför i Japan är den en del i det strategiska målet att minska försäljningsomkostnaderna inom lastbilsverksamheten till 5% av försäljningen. Ett ytterligare viktigt steg var lanseringen av den helt nya Volvo FH-serien, som är en av koncernens mest betydelsefulla produkter. Den nya lastbilsserien flyttar fram gränsen för vad en premiumlastbil kan erbjuda. Bränsleekonomi, driftsäkerhet, ergonomi, köregenskaper, aktiv och passiv säkerhet och tidsbesparande funktioner nya Volvo FH är en lastbil byggd med förarens behov i centrum och med fokus på att öka åkeriernas lönsamhet. För att ytterligare stärka vår konkurrenskraft på den ryska marknaden beslutade vi att investera 800 Mkr i tillverkning av hytter vid vår fabrik i Kaluga. Detta kommer att sänka våra logistikkostnader och även höja andelen lokal tillverkning. En omfattande lokal tillverkning har blivit allt mer betydelsefull för att kunna ha ett konkurrenskraftigt kostnadsläge i denna stora och växande marknad. På kort sikt har vi ett arbetsamt kvartal framför oss för att hantera konsekvenserna av den svaga efterfrågan under det tredje kvartalet. Vi har dock tilltro till att de justeringar vi nu genomför kommer att innebära att vi kommer att ligga på rätt kapacitetsnivå när vi går in i Samtidigt håller vi en hög takt i genomförandet av de aktiviteter som ingår i våra nya strategiska mål med siktet inställt på att höja Volvokoncernens lönsamhetsnivå. Olof Persson VD och koncernchef

5 Det tredje kvartalet Viktiga händelser Renault Trucks Defense förvärvar franska Panhard Den 26 juli meddelades att Renault Trucks Defense, som ingår i Volvokoncernens affärsområde Governmental sales, köper den franska fordonstillverkaren Panhard, som är specialiserad på tillverkning av lätta transportfordon anpassade för försvarsverksamhet omsatte Panhard 81 miljoner euro och rörelseresultatet uppgick till 9,4 miljoner euro. Affären beräknas slutföras under det fjärde kvartalet Ny Volvo FH lanserad Den 5 september lanserade Volvo sin nya Volvo FH-serie. Den nya Volvo FH flyttar fram gränsen för vad en premiumlastbil kan erbjuda. Volvo FH är en lastbil byggd med förarens behov i centrum och med fokus på att öka åkeriernas lönsamhet. AB Volvo slutförde köpet av aktier i Deutz AG Den 13 september meddelade AB Volvo att transaktion där bolaget ökar sitt ägande i Deutz AG från 6.7% till drygt 25% genomförts. Totalt köpte AB Volvo aktier från Same Deutz-Fahr Group för ett belopp på 130 miljoner euro. Affären gjorde AB Volvo till den största aktieägaren i Deutz AG. Volvokoncernen investerar i Ryssland Volvokoncernen investerar 783 Mkr i en ny anläggning för tillverkning av hytter vid fabriken i ryska Kaluga. Anläggningen, som beräknas tas i bruk 2014, kommer att tillverka hytter för varumärkena Volvo och Renault Trucks med en sammanlagd kapacitet på hytter per år. Volvokoncernen presenterar ny lastvagnsstrategi för att nå önskad lönsamhetsförbättring Den nya strategin, som är ett för koncernen viktigt steg mot målet att förbättra rörelsemarginalen med 3 procentenheter, presenterades på Kapitalmarknadsdagen den 25 september. AB Volvo slutförde försäljningen av Volvo Aero Den 1 oktober slutförde AB Volvo försäljningen av Volvo Aero till GKN. Försäljningen väntas ge en positiv engångseffekt på rörelseresultatet om cirka 300 Mkr i det fjärde kvartalet, netto efter återlagda avskrivningar. Den finansiella nettoskulden förväntas minska med cirka 5 miljarder kronor. Volvo Bussar koncentrerar tillverkningen av kompletta bussar i Europa Den 3 oktober meddelade Volvo Bussar planer på att koncentrera tillverkningen av kompletta bussar i Europa till huvudanläggningen i Wroclaw i Polen. Produktionen vid anläggningen i Säffle upphör vid halvårsskiftet 2013, förutsatt att erforderliga förhandlingar med de fackliga organisationerna är avslutade. En flytt av produktionen beräknas belasta Volvokoncernens rörelseresultat i det fjärde kvartalet 2012 med cirka 100 Mkr. Ny organisation för lastbilsåterförsäljarnätet i Europa, Mellanöstern och Afrika Volvokoncernen avser att införa en ny organisation för lastbilsåterförsäljarnätverken i Europa, Mellanöstern och Afrika (EMEA). Omorganisationen syftar till att bättre ta till vara möjligheterna hos koncernens varumärken och produkter i enlighet med den nya strategin för lastbilsverksamheten. Tidigare rapporterade viktiga händelser Årsstämma i AB Volvo AB Volvo undertecknar avsiktsförklaring med Deutz AG Ofördelaktigt domstolsutslag i USA gällande Pentamotorer AB Volvo förvärvar aktier i Deutz AG AB Volvo säljer Volvo Aero till brittiska GKN för 6,9 miljarder kronor Ny Volvo-motor för Euro VI Detaljerad information om ovanstående händelser finns på

6 Det tredje kvartalet Finansiell sammanfattning av det tredje kvartalet Volvokoncernen Nettoomsättning och rörelseresultat Volvokoncernens nettoomsättning det tredje kvartalet 2012 minskade med 6% till Mkr (73.321) och rörelseresultatet uppgick till Mkr (5.774). För detaljerad information om utvecklingen se respektive avsnitt längre fram i rapporten. Finansnetto Det tredje kvartalets räntenetto var 465 Mkr, jämfört med 589 Mkr föregående år. Under det andra kvartalet 2012 var räntenettot 535 Mkr. Under det tredje kvartalet påverkades Övriga finansiella intäkter och kostnader negativt med 21 Mkr från marknadsvärdering av derivat som används för att eliminera exponeringen i låneportföljen jämfört med en positiv påverkan på 297 Mkr under det tredje kvartalet Inkomstskatter Det tredje kvartalets skattekostnad uppgick till 947 Mkr (1.548), vilket motsvarar en skatte sats på 41% (28), inklusive en negativ extraordinär post på 340 Mkr, som inte Resultaträkning Volvokoncernen Tredje kvartalet Första tre kvartalen Mkr Nettoomsättning Volvokoncernen Rörelseresultat Volvokoncernen Rörelseresultat Industriverksamheten Rörelseresultat Kundfinansiering Ränteintäkter och liknande resultatposter Ränteutgifter och liknande resultatposter Övriga finansiella intäkter och kostnader Resultat efter finansiella poster Inkomstskatter Periodens resultat påverkat kassaflödet, hänförlig till en överföring av immateriella tillgångar mellan Japan och Sverige. Periodens resultat och resultatet per aktie Periodens resultat uppgick till Mkr under det tredje kvartalet 2012, jämfört med Mkr det tredje kvartalet Resultatet per aktie före och efter utspädning för det tredje kvartalet uppgick till 0,68 kronor (1,89).

7 Det tredje kvartalet Volvokoncernens industriverksamhet minskad försäljning och lönsamhet Under det tredje kvartalet sjönk nettoomsättningen i Volvokoncernens industriverksamhet med 6% till Mkr (71.559). Justerat för förändrade valutakurser samt förvärvade och avyttrade enheter sjönk nettoomsättningen med 4%. Försäljningen steg i Nordamerika, östra Europa och i Övriga marknader men minskade i västra Europa, Sydamerika och Asien. Lönsamheten försvagas Det tredje kvartalet 2012 uppgick rörelseresultatet i Volvokoncernens industriverksamhet till Mkr, jämfört med Mkr det tredje kvartalet Rörelseresultatet påverkades negativt av underabsorption av kostnader på i storleksordningen 1 miljard kronor i det industriella systemet som en konsekvens av sänkningar av produktionstakterna som en anpassning till minskande efterfrågan och för att hantera ökande lager. Resultatet påverkades också negativt i ett belopp om 560 Mkr hänförligt till beslutet att upphöra med tillverkningen av UD-lastbilar för den nordamerikanska marknaden och omstruktureringen i Japan samt av ökade garantiavsättningar inom lastbilar uppgående till ett belopp om 500 Mkr. Rörelsemarginalen uppgick till 3,8%, vilket är lägre än marginalen på 7,7% det tredje kvartalet Jämfört med det tredje kvartalet 2011 hade förändrade valutakurser en positiv påverkan på rörelseresultatet uppgående till 594 Mkr. Under det tredje kvartalet 2011 påverkades Volvo Aero positivt med 63 Mkr från ett flertal icke återkommande poster. Nettoomsättning per marknad Tredje kvartalet Mkr Första tre kvartalen Förändring i % Förändring i % Andel av industriverksamhetens nettoomsättning, % Västra Europa Östra Europa Nordamerika Sydamerika Asien Övriga marknader Totalt Industriverksamheten Resultaträkning Industriverksamheten Tredje kvartalet Första tre kvartalen Mkr Nettoomsättning Kostnad för sålda produkter Bruttoresultat Bruttomarginal, % 20,9 22,5 22,6 23,6 Forsknings- och utvecklingskostnader Försäljningskostnader Administrationskostnader Övriga rörelseintäkter och kostnader Resultat från innehav av intressebolag Resultat från övriga aktieinnehav Rörelseresultat Industriverksamheten Rörelsemarginal, % 3,8 7,7 6,8 8,8 Rörelseresultat före avskrivningar och amorteringar (EBITDA) EBITDA marginal, % 8,2 11,9 10,6 12,7 Negativt operativt kassaflöde Under det tredje kvartalet 2012 var det operativa kassaflödet i industriverksamheten negativt med 7,2 miljarder kronor jämfört med ett positivt kassaflöde på 2,2 miljarder kronor det tredje kvartalet Det negativa kassaflödet är framför allt en konsekvens av att leverantörsskulderna minskat med 7,4 miljarder kronor som ett resultat av sänkta produktionstakter och av investeringar i Volvo Rents för att förnya och utöka uthyrningsflottan.

8 Det tredje kvartalet Volvokoncernens kundfinansieringsverksamhet god utveckling Kundfinansieringsverksamhetens lönsamhetstrend fortsatte att stärkas under kvartalet med förbättrad portföljutveckling i Europa och en stark utveckling i Nordamerika, Asien och Stillahavsområdet. Nyfinansieringsvolymen uppgick till 11,1 miljarder kronor (10,7) under kvartalet. Justerat för förändrade valutakurser steg volymen med 8% jämfört med det tredje kvartalet Totalt finansierades nya enheter från Volvokoncernen under kvartalet (11.356). På de marknader där finansiering erbjuds var den genomsnittliga penetrationsgraden under det tredje kvartalet 28% (25). Kreditportföljen uppgick den 30 september 2012 till 97,5 miljarder kronor (87,8). Justerat för förändrade valutakurser växte kreditportföljen med 17,5% jämfört med det tredje kvartalet Resultaträkning Kundfinansiering Tredje kvartalet Första tre kvartalen Mkr Leasing och finansiella intäkter Leasing och finansiella kostnader Bruttoresultat Försäljnings- och administrationskostnader Kostnader för osäkra fordringar Övriga rörelseintäkter och kostnader Rörelseresultat Inkomstskatter Periodens resultat Avkastning på eget kapital, rullande 12 månader 10,9% 6,0% Under kvartalet uppgick avsättningarna för osäkra fordringar till 135 Mkr (144) medan bortskrivningarna uppgick till 110 Mkr (166). Andelen kreditreserver i förhållande till kreditportföljen ökade något från 1,26% den 30 juni 2012 till 1,28% den 30 september Den 30 september 2012 uppgick bortskrivningarna på helårsbasis till 0,53% (0,91). Rörelseresultatet det tredje kvartalet uppgick till 383 Mkr (258). Förbättringen jämfört med föregående år är huvudsakligen ett resultat av ökade tillgångar som ger avkastning och förbättrade marginaler.

9 Det tredje kvartalet Volvokoncernens finansiella ställning Nettoskulden i Volvokoncernens Industriverksamhet uppgick till 34,9 miljarder kronor den 30 september 2012, en ökning med 7,4 miljarder kronor jämfört med det andra kvartalet 2012, och motsvarande 44,9% av eget kapital. Exklusive pensioner och liknande förpliktelser uppgick Industriverksamhetens nettoskuld till 30,8 miljarder kronor, vilket motsvarar 39,6% av eget kapital. Den 1 januari 2013 införs förändringar i de internationella redovisningsreglerna för pensioner, IAS19. Dessa förändringar innebär bland annat att den oredovisade delen av pensionsskulden inte längre redovisas utanför balansräkningen. Som ett resultat av detta har AB Volvos styrelse beslutat att exkludera pensionsskulder från målet för finansiell nettoskuldsättning i förhållande till eget kapital för industriverksamheten. Enligt det nya målet skall industriverksamhetens finansiella nettoskuldsättning, exklusive pensionsskulder, under normala förhållan- den uppgå till högst 35% av eget kapital. Det nya målet på 35% motsvarar det tidigare finansiella målet på 40% där pensionsskulder var inkluderade. Volvokoncernens likvida medel och kortfristiga placeringar uppgick sammantaget till 22,9 miljarder kronor den 30 september Därutöver finns beviljade men ej utnyttjade kreditfaciliteter på 32,5 miljarder kronor. Förändrade valutakurser minskade Volvokoncernens totala tillgångar med 11,9 miljarder kronor under det andra kvartalet 2012 som en effekt av omvärdering av tillgångar i utländska dotterbolag. Soliditeten i Volvokoncernen uppgick till 24,7% den 30 september 2012 jämfört med 24,3% vid utgången av Soliditeten i Industriverksamheten var vid samma tidpunkt 29,9% (28,5). Volvokoncernens eget kapital uppgick den 30 september till 86,0 miljarder kronor. Antal anställda Den 30 september 2012 hade Volvokoncernen tillsvidareanställda och visstidsanställda och konsulter, jämfört med tillsvidareanställda och visstidsanställda och konsulter vid utgången av 2011.

10 Det tredje kvartalet Segmentsöversikt Nettoomsättning Tredje kvartalet Första tre kvartalen Föränd- Föränd- Mkr ring i % ring i % * månader rullande Jan dec 2011 Lastbilar Anläggningsmaskiner Bussar Volvo Penta Volvo Aero Övrigt och elimineringar Industriverksamheten Kundfinansiering Omklassificeringar och elimineringar Koncernen * Justerat för förändrade valutakurser samt förvärvade och sålda bolag. Rörelseresultat Tredje kvartalet Första tre kvartalen Föränd- Mkr ring i % månader rullande Jan dec 2011 Lastbilar Anläggningsmaskiner Bussar Volvo Penta Volvo Aero Gemensamma koncernfunktioner och övrigt Industriverksamheten Kundfinansiering Koncernen Rörelsemarginal Tredje kvartalet Första tre kvartalen % månader rullande Jan dec 2011 Lastbilar 3,8 8,4 6,5 9,4 7,1 9,2 Anläggningsmaskiner 4,9 9,9 10,6 10,9 10,5 10,7 Bussar 1,4 4,1 1,2 5,3 2,3 5,1 Volvo Penta 8,5 10,5 9,0 10,9 8,2 9,8 Volvo Aero 14,3 7,8 14,7 4,5 13,1 5,7 Industriverksamheten 3,8 7,7 6,8 8,8 7,1 8,5 Koncernen 4,2 7,9 7,1 8,9 7,4 8,7

11 Översikt över Industriverksamheten Det tredje kvartalet Lastbilar Osäkerhet om den framtida ekonomiska utvecklingen påverkar efterfrågan Minskande efterfrågan lönsamheten påverkad av omstrukturering i UD Trucks och justering av garantireserver Ny Volvo FH lanserad Minskande efterfrågan Under de åtta första månaderna 2012 uppgick marknaden för tunga lastbilar i Europa 26 (EU:s 27 länder minus Storbritannien, Irland och Bulgarien samt Norge och Schweiz) till lastbilar, vilket var en nedgång med 6% jämfört med I södra Europa fortsätter efterfrågan att försvagas och de svaga marknadsförhållandena har spridit sig över Europa med undantag för Ryssland, där efterfrågan fortsätter att öka. För närvarande förväntas totalmarknaden för tunga lastbilar i Europa 29 uppgå till cirka lastbilar under 2012 (oförändrad prognos). Mot bakgrund av konjunkturutvecklingen är det svårt att göra en uppskattning över totalmarknaden för tunga lastbilar i Europa 29 under Nuvarande bedömning är att marknaden 2013 kommer att vara på samma nivå som under Under de tre första kvartalen 2012 steg totalmarknaden för tunga lastbilar i Nordamerika med 27% till lastbilar, jämfört med lastbilar 2011 som en följd av den starka orderingången under inledningen på året. Däremot minskade det tredje kvartalets orderingång i Nordamerika med 33% i jämförelse med det tredje kvartalet Fortsatt oro för ekonomin, svag sysselsättningstillväxt, det förestående presidentvalet och de federala budgetförhandlingarna har fått genomslag på orderingången när kunderna skjuter upp sina inköpsbeslut. Även för Nordamerika bibehålls bedömningen om en totalmarknad på cirka lastbilar under Totalmarknaden för 2013 är svår att uppskatta, men den Nettoomsättning per marknad Tredje kvartalet Mkr förväntas vara oförändrad på cirka tunga lastbilar med en svag inledning på året. Under de första nio månaderna 2012 minskade totalmarknaden för tunga lastbilar i Brasilien med 25% till lastbilar jämfört med lastbilar samma period Lastbilsverksamheten i Brasilien fortsatte att påverkas negativt av den allmänna försvagningen, men de åtgärder med subventionerad finansiering som har införts av den brasilianska regeringen för att stimulera försäljningen av kommersiella fordon har börjat få positiv effekt. Totalmarknaden för tunga lastbilar i Brasilien förväntas minska och nå en nivå på cirka lastbilar för helåret 2012 (oförändrad prognos). Under Första tre kvartalen Föränd ring i % Föränd ring i % Europa Nordamerika Sydamerika Asien Övriga marknader Totalt Leveranser per marknad Tredje kvartalet Första tre kvartalen Antal lastbilar Förändring i % Förändring i % Europa Nordamerika Sydamerika Asien Övriga marknader Totalt förväntas totalmarknaden växa till cirka tunga lastbilar. I Japan steg totalmarknaden för tunga lastbilar med 41% till lastbilar till och med september (17.448) dels som en effekt av statliga stimulansåtgärder som tog slut i juli, dels av behovet av lastbilar för återuppbyggnadsarbetet efter jordbävningen och tsunamin som drabbade Japan i mars För 2012 förväntas den japanska marknaden för tunga lastbilar växa till cirka lastbilar (oförändrad prognos). Under 2013 förväntas totalmarknaden vara oförändrad på cirka tunga lastbilar. I Indien sjönk marknaden för tunga lastbilar till och med september 2012 med 12% till lastbilar ( ).

12 Det tredje kvartalet Färre leveranser Under det tredje kvartalet 2012 levererade Volvokoncernen totalt lastbilar, vilket var 8% färre än under det tredje kvartalet Orderingången försvagas Den totala nettoorderingången i lastbilsverksamheten sjönk med 25% under det tredje kvartalet jämfört med samma period föregående år. Jämfört med det andra kvartalet minskade orderingången med 14%. Orderingången i Europa uppgick till lastbilar under det tredje kvartalet 2012, vilket var 28% lägre än föregående år. I Nordamerika minskade orderingången under det tredje kvartalet med 33% jämfört med det starka tredje kvartalet Orderingången under det tredje kvartalet påverkades negativt av fortsatt oro för ekonomin, svag sysselsättningstillväxt och det förestående presidentvalet eftersom kunderna skjuter upp sina inköpsbeslut. I Sydamerika minskade orderingången eftersom kunderna är mer avvaktande efter inbromsningen i konjunkturen. Orderingången det tredje kvartalet minskade med 9% jämfört med samma kvartal föregående år. Jämfört med det andra kvartalet 2012 steg orderingången med 19%. Efterfrågan i Argentina och Chile är fortsatt stabil medan Brasilien börjar uppvisa tecken på återhämtning som ett resultat av myndigheters kraftiga åtgärder för att stimulera ekonomin. Orderingången i Asien minskade med 19% medan den sjönk med 29% på Övriga marknader. Nettoorderingång per marknad Tredje kvartalet Antal lastbilar Första tre kvartalen Förändring i % Förändring i % Europa Nordamerika Sydamerika Asien Övriga marknader Totalt Lönsamheten påverkad av extraordinära kostnader Under det tredje kvartalet 2012 uppgick lastbilsverksamhetens nettoomsättning till Mkr, vilket var 7% lägre än det tredje kvartalet Justerat för valutakursförändringar sjönk nettoomsättningen med 4%. Minskad försäljning i Europa, Sydamerika och Asien kompenserades till viss del av ökad försäljning i Nordamerika och Övriga marknader. Lastbilsverksamhetens rörelseresultat uppgick till Mkr under det tredje kvartalet 2012 jämfört med Mkr det tredje kvartalet Rörelsemarginalen uppgick till 3,8% jämfört med 8,4% samma period året före. Den lägre lönsamheten orsakades av en extraordinär negativ påverkan om Mkr, varav 560 Mkr är hänförliga till en omstrukturering inom UD Trucks och 500 Mkr till en justering av garantiavsättningarna. Justerat för dessa poster var rörelsemarginalen 6,2%. Lönsamheten påverkades även av underabsorption av kostnader på i storleksordningen 600 Mkr som en konsekvens av lägre produktionstakter. Den förändrade marknadsmixen, med en högre andel av försäljningen i Nordamerika, och lägre i Brasilien och Europa, fortsatte att tynga lönsamheten. Jämfört med det tredje kvartalet 2011 påverkades rörelseresultatet negativt av förändrade valutakurser med 81 Mkr. Ny Volvo FH Den nya generationen Volvo FH presenterades för allmänheten i början av september genom samtidiga lanseringar i några av de viktigaste marknaderna i Europa. Den visades också på fordonsmässan i Hannover där den fick mycket positiva omdömen. Den avancerade tekniken i nya Volvo FH kommer att skapa en ny plattform för att stärka Volvo Lastvagnars konkurrenskraft. Tillverkningen startar våren 2013.

13 Det tredje kvartalet Anläggningsmaskiner lönsamheten under press Nettoomsättningen minskade med 9% totalmarknaden ned med 11% till och med augusti, Kina ned med 36% Underabsorption på grund av tidiga åtgärder för att minska lagren Betydande avmattning i efterfrågan de senaste månaderna Mot bakgrund av den goda utvecklingen under det första halvåret har alla marknader, med undatag för Kina, visat tillväxt hittills i år. Även utanför Kina har dock efterfrågan mattats betydligt de senaste månaderna. Detta gäller särskilt i gruvsegmentet som en konsekvens av sjunkande råvarupriser och för stora lager i den branschen. Den minskade ekonomiska aktiviteten och osäkerheten om den framtida utvecklingen har också påverkat kundernas vilja att investera i nya maskiner. Som en konsekvens av nedgången i efterfrågan är branschens lager av maskiner höga i vissa marknader, vilket sätter press på priserna. Till och med augusti minskade den totala världsmarknaden för anläggningsmaskiner med 11% jämfört med samma period föregående år. I Europa steg marknaden med 1%, i Nordamerika med 28%, i Sydamerika med 8%, i Asien exklusive Kina med 17% och Övriga marknader med 24%. Däremot minskade Kina med 36%. Trots nedgången i Kina är det fortfarande en mycket betydelsefull marknad som fortsätter att vara störst i världen. Volvo CE har lyckats bibehålla sin starka ställning inom hjullastare och grävmaskiner i Kina. Den 30 september 2012 var marknadsandelen mätt på rullande tolvmånadersbasis på historiskt höga 13,7% (Källa: China Construction Machinery Association). Nettoomsättning per marknad Tredje kvartalet Mkr Första tre kvartalen Förändring i % Förändring i % Europa Nordamerika Sydamerika Asien Övriga marknader Totalt För helåret 2012 väntas Europa minska med 0 10% (föregående prognos: oförändrad marknad) medan Nordamerika förväntas växa med 15 25% (oförändrad prognos) och Sydamerika med 0 10% (oförändrad prognos), Asien exklusive Kina med 0 10% (oförändrad prognos) medan Kina förväntas minska med 25 35% (föregående prognos: minskning med 15 25%). Marknadsutvecklingen under 2013 är svår att bedöma, men Europa förväntas bli i intervallet 5% till 15%, Nordamerika 5% till +5%, Sydamerika 5% till +5%, Asien exklusive Kina 10% till 0%, Kina 5% till +5% och Övriga marknader 5% till +5%. Lönsamheten påverkad av produktionsneddragningar Under det tredje kvartalet 2012 minskade nettoomsättningen med 9% till Mkr (14.571). Justerat för förändrade valutakurser sjönk nettoomsättningen med 8%. Den minskade försäljningen drevs av en försvagad totalmarknad som resulterat i lägre volymer och en negativ påverkan från en ofördelaktig produkt- och marknadsmix. Rörelseresultatet sjönk till 650 Mkr (1.438) och rörelsemarginalen uppgick till 4,9% (9,9). Resultatet påverkades negativt av lägre aktivitet i den globala gruvindustrin som påverkade försäljningen av större och normalt mera lönsamma produkter. Resultatet påverkades också negativt av underabsorption på i storleksordningen 400 Mkr på grund av tidiga åtgärder för att sänka produktionstakterna och därigenom minska lagren. Jämfört med det tredje kvartalet 2011 påverkades rörelseresultatet positivt av förändrade valutakurser med 149 Mkr. Mot bakgrund av den svaga utvecklingen i världsekonomin, högre lager i branschen och ökad priskonkurrens förväntas pressen på Volvo CE:s lönsamhet bestå under det fjärde kvartalet. Baserat på den försvagade efterfrågan vidtog Volvo CE redan under sommaren åtgärder för att sänka den generella kostnadsnivån. Den 30 september 2012 var värdet i orderboken 24% lägre än vid samma tidpunkt föregående år.

14 Det tredje kvartalet Bussar lönsamheten påverkad av minskad försäljning Lägre försäljningsvolymer Lågt kapacitetsutnyttjande omstrukturering i Europa Rörelseresultat 58 Mkr Fortsatt låg efterfrågan på världens bussmarknader med undantag för Asien Efterfrågan fortsatte att vara låg på de flesta av världens bussmarknader med undantag för Asien. I Europa var totalmarknaden 9% lägre under de åtta första månaderna 2012 jämfört med samma period För helåret 2012 förväntas marknaden vara på sin lägsta nivå hittills och uppgå till cirka bussar. I Sydeuropa är nedgången nu över 40%. I hela Europa fortsätter den betydande prispressen i samtliga upphandlingar. I Nordamerika är stadsbussmarknaden fortsatt svag. Återhämtningen på marknaden för turistbussar fortsätter att vara långsam. Den sydamerikanska marknaden försvagas, delvis som en effekt av förköpen av bussar inför Euro V och av att operatörerna avvaktar stundande kommunalval. De asiatiska bussmarknaderna fortsätter att växa, framför allt i Indien och Kina. I Indien visar visserligen det tredje kvartalet en mindre nedgång på 3% i totalmarknaden jämfört med samma period föregående år, men totalmarknaden har vuxit med 12% hittills i år. I Kina har totalmarknaden stigit med 11% jämfört med samma period Nettoomsättning per marknad Tredje kvartalet Mkr Första tre kvartalen Förändring i % Förändring i % Europa Nordamerika Sydamerika Asien Övriga marknader Totalt Lägre orderingång och leveranser Leveranserna under det tredje kvartalet 2012 uppgick till bussar jämfört med bussar samma kvartal 2011, en minskning med 28%. Med undantag för marknaderna i Asien hade samtliga marknader minskade leveranser under det tredje kvartalet jämfört med samma period förra året. Volvo Bussar har stärkt sina marknadsandelar i Europa, delvis tack vare försäljningen av hybridbussar. Volvo Bussar har totalt sett sålt fler än 800 hybridbussar i 20 länder och efterfrågan på dessa produkter ökar. Orderingången det tredje kvartalet uppgick till bussar jämfört med bussar samma period förra året. Under det tredje kvartalet 2012 undertecknades ett flertal viktiga order, varav 160 ledbussar och 460 frontmotorbussar till Belo Horizonte i Brasilien, 120 dubbelledbussar till Bogota i Colombia, 153 låggolvsledbussar till Toronto i Kanada, 270 bussar till Israel och 29 hybridbussar till Göteborg. Rörelseförlust det tredje kvartalet Det tredje kvartalet minskade nettoomsättningen med 16% till Mkr (5.043). Justerat för förändrade valutakurser minskade nettoomsättningen med 15%. Bussar gjorde en rörelseförlust på 58 Mkr jämfört med en vinst på 205 Mkr föregående år. Rörelseresultatet påverkades negativt av lägre volymer, en negativ marknadsmix och lågt kapacitetsutnyttjande. Rörelseresultatet påverkades positivt av förändrade valutakurser med 79 Mkr. Rörelsemarginalen var 1,4% (4,1). Volvo Bussar har fattat ett inriktningsbeslut om att koncentrera den europeiska tillverkningen av kompletta bussar till Wroclaw i Polen och avsluta tillverkningen i Säffle mot mitten av Flytten förväntas ha en negativ påverkan om cirka 100 Mkr på Volvokoncernens rörelseresultat det fjärde kvartalet 2012.

15 Det tredje kvartalet Volvo Penta svaga marknader och lägre försäljning Fortsatt svaga marknader för både marinmotorer och industrimotorer Sänkta kostnader vägde nästan upp minskad försäljning Rörelsemarginal på 8,5% Svag efterfrågan Den svaga totalmarknadsutvecklingen i marinindustrin fortsatte under årets tredje kvartal. Båtbranschen i Europa påverkas negativt av den fortsatta osäkerheten kring den ekonomiska utvecklingen, inte minst på de tidigare så starka båtmarknaderna i Sydeuropa. Båtförsäljningen i Nordamerika är stabil till ökande, men på fortsatt historiskt låga nivåer. Den vikande konjunkturen och finansoron påverkar totalmarknaden for industrimotorer negativt i Europa, men även i Nordamerika och på andra betydande industrimotormarknader som exempelvis Kina och Indien så har efterfrågan under kvartalet minskat. Framgångar hos nya kunder Volvo Penta har fortsatt att stärka sina marknadsandelar inom det strategiskt viktiga segmentet för mobila industrimotorer tack vare nya leveransavtal med nya kunder såsom österrikiska tillverkaren av specialfordon, Rosenbauer. Volvo Penta kommer, i samarbete med Volvo Lastvagnar, att leverera 16-litersmotorer till en helt ny serie av specialbyggda brandfordon som används på flygplatser över hela världen. Nettoomsättning per marknad Tredje kvartalet Mkr Volymen i Volvo Pentas totala orderbok per den 30 september 2012 var 51% lägre än motsvarande period föregående år, exklusive utombordsmotorer. Minskningen är hänförlig dels till lägre efterfrågan, dels till förändrade inköpsmönster med kortare ledtider från kunderna. Lägre kostnader vägde nästan upp volymminskning Nettoomsättningen under tredje kvartalet 2012 minskade med 17% jämfört med motsvarande period föregående år till Mkr (2.084). Valutarensat minskade försäljningen med 15%. Försäljningen fördelades mellan de båda affärssegmenten enligt följande: Marin 912 Mkr (1.076) och Industri 808 Mkr (1.008). Första tre kvartalen Förändring i % Förändring i % Europa Nordamerika Sydamerika Asien Övriga marknader Totalt Rörelseresultatet uppgick till 147 Mkr jämfört med föregående års resultat på 219 Mkr. Resultatet påverkades negativt av lägre volymer och ogynnsam valutautveckling uppgående till 37 Mkr, som delvis kompenserats av lägre kostnader. Rörelsemarginalen uppgick till 8,5% (10,5).

16 Det tredje kvartalet Koncernens resultaträkning för det tredje kvartalet Industriverksamheten Kundfinansiering Elimineringar Volvokoncernen Mkr Nettoomsättning Kostnad för sålda produkter Bruttoresultat Forsknings- och utvecklingskostnader Försäljningskostnader Administrationskostnader Övriga rörelseintäkter och kostnader Resultat från innehav av intressebolag Resultat från övriga aktieinnehav Rörelseresultat Ränteintäkter och liknande resultatposter Räntekostnader och liknande resultatposter Övriga finansiella intäkter och kostnader Resultat efter finansiella poster Inkomstskatter Periodens resultat* *Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare Minoritetsandelar i resultat Resultat per aktie före utspädning, kronor 0,68 1,89 Resultat per aktie efter utspädning, kronor 0,68 1,89 Koncernens övrigt totalresultat för det tredje kvartalet Periodens resultat Omräkningsdifferenser avseende utlandsverksamhet Omräkningsdifferenser avseende säkringsredovisning för nettoinvesteringar i utlandsverksamhet 0 0 Ackumulerade kursdifferenser återförda till resultatet 0 8 Finansiella tillgångar tillgängliga för försäljning Kassaflödessäkringar 3 12 Övrigt totalresultat, netto efter inkomstskatter* Periodens totalresultat *Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare Minoritetsandelar i resultat

17 Det tredje kvartalet Koncernens resultaträkning För de första tre kvartalen Industriverksamheten Kundfinansiering Elimineringar Volvokoncernen Mkr Nettoomsättning Kostnad för sålda produkter Bruttoresultat Forsknings- och utvecklingskostnader Försäljningskostnader Administrationskostnader Övriga rörelseintäkter och kostnader Resultat från innehav av intressebolag Resultat från övriga aktieinnehav Rörelseresultat Ränteintäkter och liknande resultatposter Räntekostnader och liknande resultatposter Övriga finansiella intäkter och kostnader Resultat efter finansiella poster Inkomstskatter Periodens resultat* *Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare Minoritetsandelar i resultat Resultat per aktie före utspädning, kronor 5,05 6,43 Resultat per aktie efter utspädning, kronor 5,05 6,43 Koncernens övrigt totalresultat För de första tre kvartalen Periodens resultat Omräkningsdifferenser avseende utlandsverksamhet Omräkningsdifferenser avseende säkringsredovisning för nettoinvesteringar i utlandsverksamhet 0 2 Ackumulerade kursdifferenser återförda till resultatet Finansiella tillgångar tillgängliga för försäljning Kassaflödessäkringar 2 92 Övrigt totalresultat, netto efter inkomstskatter* Periodens totalresultat *Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare Minoritetsandelar i resultat

18 Det tredje kvartalet Koncernens balansräkning Mkr Industriverksamheten Kundfinansiering Elimineringar Volvokoncernen 30 sep dec 2011 Tillgångar Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Fastigheter, maskiner och inventarier Tillgångar i operationell leasing Finansiella anläggningstillgångar Aktier och andelar Långfristiga kundfinansieringsfordringar Uppskjutna skattefordringar Förutbetalda pensioner Långfristiga räntebärande fordringar Övriga långfristiga fordringar Summa anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Varulager Kortfristiga fordringar Kortfristiga kundfinansieringsfordringar Aktuella skattefordringar Räntebärande fordringar Intern finansiering Kundfordringar Övriga fordringar Icke räntebärande tillgångar för försäljning Räntebärande tillgångar för försäljning Kortfristiga placeringar Likvida medel Summa omsättningstillgångar Summa tillgångar sep dec sep dec sep dec 2011 Eget kapital och skulder Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare Minoritetsintresse Summa eget kapital Långfristiga avsättningar avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser Avsättningar för uppskjutna skatter Övriga avsättningar Långfristiga skulder Obligationslån Övriga lån Intern finansiering Övriga skulder Kortfristiga avsättningar Kortfristiga skulder Lån Intern finansiering Icke räntebärande skulder för försäljning Räntebärande skulder för försäljning Leverantörsskulder Aktuella skatteskulder Övriga skulder Summa eget kapital och skulder

19 Det tredje kvartalet Koncernens kassaflödesanalys För det tredje kvartalet Industriverksamheten Kundfinansiering Elimineringar Volvokoncernen Mdr kr Den löpande verksamheten Rörelseresultat 2,5 5,5 0,4 0,2 0,0 0,0 2,9 5,8 Avskrivningar materiella anläggningstillgångar 1,5 1,6 0,0 0,0 0,0 0,0 1,5 1,6 Avskrivningar immateriella anläggningstillgångar 0,8 0,9 0,0 0,0 0,0 0,0 0,8 0,9 Avskrivningar leasingtillgångar 0,8 0,5 0,7 0,7 0,1 0,0 1,4 1,2 Övriga ej kassapåverkande poster 0,7 0,4 0,1 0,2 0,1 0,0 0,9 0,6 Total förändring i rörelsekapital varav 7,3 1,6 0,7 1,5 0,5 0,0 8,5 3,2 Förändring i kundfordringar 1,6 1,9 0,0 0,0 0,1 0,0 1,5 1,9 Förändring i kundfinansfordringar 0,2 0,0 0,6 1,6 0,5 0,0 1,3 1,6 Förändring i lager 0,1 3,4 0,0 0,1 0,0 0,1 0,1 3,5 Förändring i leverantörsskulder 7,4 1,6 0,0 0,1 0,0 0,1 7,4 1,6 Övriga förändringar i rörelsekapital 1,2 1,7 0,1 0,1 0,1 0,2 1,2 1,6 Erhållna räntor och liknande poster 0,2 0,2 0,0 0,0 0,2 0,1 0,0 0,1 Erlagda räntor och liknande poster 0,7 0,7 0,0 0,0 0,1 0,0 0,6 0,7 Övriga finansiella poster 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,1 0,0 Betalda inkomstskatter 0,8 0,9 0,1 0,1 0,0 0,0 0,9 1,0 Kassaflöde från den löpande verksamheten 2,4 5,9 0,4 0,5 0,6 0,1 2,6 5,3 Investeringsverksamheten Investeringar i materiella anläggningstillgångar 2,4 2,4 0,0 0,0 0,0 0,0 2,4 2,4 Investeringar i immateriella anläggningstillgångar 1,4 0,9 0,0 0,0 0,0 0,0 1,4 0,9 Investeringar i leasingtillgångar 1,2 0,5 1,3 1,5 0,1 0,1 2,4 2,1 Försäljning av anläggningar och leasingtillgångar 0,2 0,1 0,4 0,8 0,0 0,1 0,6 1,0 Operativt kassaflöde 7,2 2,2 0,5 1,2 0,5 0,1 8,2 0,9 Förvärv och avyttringar av aktier och andelar, netto 1,2 0,1 Förvärv och avyttringar av dotterföretag och andra affärsenheter, netto 0,1 0,3 Räntebärande fordringar inklusive kortfristiga placeringar, netto 4,2 0,8 Kassaflöde efter nettoinvesteringar 5,3 1,5 Finansieringsverksamheten Nettoförändring av lån 1,5 1,7 Utdelning till AB Volvos aktieägare 0,0 0,0 Utdelning till minoritetsägare 0,0 0,0 Övrigt 0,1 0,0 Förändring av likvida medel exkl. omräkningsdifferenser 3,7 3,2 Omräkningsdifferenser på likvida medel 0,6 0,4 Förändring av likvida medel 4,3 3,6

20 Det tredje kvartalet Koncernens kassaflödesanalys För de första tre kvartalen Industriverksamheten Kundfinansiering Elimineringar Volvokoncernen Mdr kr Den löpande verksamheten Rörelseresultat 15,4 19,3 1,1 0,6 0,0 0,0 16,5 19,9 Avskrivningar materiella anläggningstillgångar 4,3 4,5 0,0 0,0 0,0 0,0 4,3 4,5 Avskrivningar immateriella anläggningstillgångar 2,3 2,5 0,0 0,0 0,0 0,0 2,3 2,5 Avskrivningar leasingtillgångar 2,0 1,5 2,0 1,9 0,0 0,0 4,0 3,4 Övriga ej kassapåverkande poster 0,6 0,8 0,4 0,5 0,1 0,0 1,1 1,3 Total förändring i rörelsekapital varav 15,9 12,4 10,9 5,6 0,6 0,3 26,2 18,3 Förändring i kundfordringar 2,2 3,7 0,0 0,0 0,1 0,0 2,3 3,7 Förändring i kundfinansfordringar 0,2 0,1 11,0 6,2 0,7 0,2 10,1 6,5 Förändring i lager 4,8 9,4 0,3 0,1 0,0 0,1 4,5 9,6 Förändring i leverantörsskulder 7,8 5,1 0,0 0,1 0,0 0,1 7,8 5,1 Övriga förändringar i rörelsekapital 1,3 4,3 0,2 0,6 0,0 0,1 1,5 3,6 Erhållna räntor och liknande poster 0,4 0,5 0,0 0,0 0,2 0,1 0,2 0,4 Erlagda räntor och liknande poster 2,1 2,0 0,0 0,0 0,1 0,0 2,0 2,0 Övriga finansiella poster 0,3 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,3 0,1 Betalda inkomstskatter 3,9 3,1 0,5 0,2 0,0 0,0 4,4 3,3 Kassaflöde från den löpande verksamheten 2,8 11,5 7,9 2,8 0,6 0,4 4,5 8,3 Investeringsverksamheten Investeringar i materiella anläggningstillgångar 6,0 5,1 0,0 0,0 0,0 0,0 6,0 5,1 Investeringar i immateriella anläggningstillgångar 3,8 2,8 0,0 0,0 0,0 0,0 3,8 2,8 Investeringar i leasingtillgångar 3,0 0,7 4,3 4,7 0,1 0,0 7,2 5,4 Försäljning av anläggningar och leasingtillgångar 0,4 0,5 1,7 1,7 0,0 0,1 2,1 2,3 Operativt kassaflöde 9,6 3,4 10,5 5,8 0,7 0,3 19,4 2,7 Förvärv och avyttringar av aktier och andelar, netto 1,2 0,0 Förvärv och avyttringar av dotterföretag och andra affärsenheter, netto 1,0 0,8 Räntebärande fordringar inklusive kortfristiga placeringar, netto 5,7 3,0 Kassaflöde efter nettoinvesteringar 15,9 0,5 Finansieringsverksamheten Nettoförändring av lån 14,0 5,3 Utdelning till AB Volvos aktieägare 6,1 5,1 Utdelning till minoritetsägare 0,0 0,0 Övrigt 0,1 0,0 Förändring av likvida medel exkl. omräkningsdifferenser 7,9 0,3 Omräkningsdifferenser på likvida medel 0,7 0,2 Förändring av likvida medel 8,6 0,5