Diskretionär Förvaltning

Transkript

1 Diskretionär Förvaltning Fondportföljer Månadsrapporter Juli 2017 Alla tal i denna rapporten är «back-tracket» fram tills och är utarbetat för marknadsförning. Tjänsten Diskretionär Förvaltning etablerades per

2 sportföljer Historisk avkastning 2 Räntor Defensiv Moderat Dynamisk Offensiv Avkastning Juli 2017 Avkastning 3 månader Avkastning 6 månader Avkastning hittils i år Avkastning 12 månader Portföljkostnad + 0,56 % + 1,25 % + 3,11 % + 3,72 % + 4,37 % + 6,03% Ca 0,5 % - 0,12 % + 0,39 % + 3,37 % + 3,36 % + 6,26 % + 6,56 % + 5,93 % Ca 0,5 % - 0,70 % + 0,30 % +4,07 % + 3,79 % + 7,58 % + 9,17 % + 7,92 % Ca 0,6 % - 0,89 % - 0,81 % + 3,30 % + 2,96 % + 10,37 % + 10,87 % +10,19 % Ca 0,7 % - 0,78 % - 0,06 % + 4,48 % + 3,98 % + 14,54 % + 14,22 % + 12,96% Ca 0,7 %

3 Räntor - Juli Värdeutveckling SEK Time Period: to ,0% Mandat 100 % ränteandel Referensindex: Citi SEK EuroDep 12 Mon Portföljkostnad: Ca 0,5 % netto per år Förvaltare Kåre Pettersen 6,0% 4,0% Marknadsutveckling Inv Bmk1 Portfölj % 2,0% Månader med uppgång Månader med nedgång Bästa månad Värsta månad 84,21% 0,00% 15,79% 100,00% 1,95% -0,01% -1,18% -0,03% Muzinich Asia Credit Opp SEK Acc Fndr 40,0 Muzinich Global High Yield H SEK Acc A 30,0 Pareto Global Corporate Bond B 30,0 Total 100,0-2,0% Bästa kvartalet Värsta kvartalet 2,69% -0,31% -0,03% -0,09% Störstad sammanhängande nedgång -1,18% -0,42% Räntor Citi SEK EuroDep 12 Mon SEK Längsta sammenhängande nedgång månader Jan Feb Mar Apr Maj Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dec År 0,59% 1,03% 0,09% 0,70% 0,64% 0,04% 0,56% 3,72% Avk 1 mnd Avk 3 mnd Avk 6 mnd Avk i år Avk 1 år Avk 3 Avk ,60% 0,22% 1,95% 1,15% 0,41% 0,41% 1,74% 1,09% -0,15% 0,14% -1,18% 0,73% 6,03% Räntor 0,56% 1,25% 3,11% 3,72% 4,37% Förvaltarens kommentar Portföljen steg 0,6% i juli, motsvarande 0,6% bättre än sitt jämförelseindex. Hittils i år är portföljen 3,9% före sitt jämförelseindex. Svenska räntorna hade en viss blandad utveckling i juli, där 2 års statsobligationsräntor minskade från -0,62% till -0,68% och 10-åriga räntor steg från 0,65% till 0,74%. Tioåriga amerikanska statsobligationsräntor var oförändrade på 2,30%. Positiv utveckling i oljepriset bidrog till en positiv utveckling för oljerelaterade obligationer och var den främsta drivkraften för avkastningen i juli. Muzinich Global High Yield ökade med 1,0% medans de övriga två fonderna gav 0,4% avkastning. Vi gjorde inga ändringar i portföljen i juli. Citi SEK EuroDep 12 Mon SEK -0,03% -0,09% -0,18% -0,20% -0,32% 0,09% 0,75% Statistik Korrigeringar Time Period: to Inv Bmk1 +/- Bmk1 Avkastning p.a. Standard else Tracking Error Information Ratio (arith) 6,19% -0,26% 6,45% 2,56% 0,02% 2,54% 2,56% 0,00% 2,56% 2,52 0,0-0,2-0,4-0,6-0,8-1,0-1, Sharpe Ratio 2,63 14,46-11,83 Räntor Citi SEK EuroDep 12 Mon SEK

4 Defensiv - Juli Värdeutveckling SEK Time Period: to ,0% 1 8,0% Mandat 20 % - 40 % aktieandel 40 % - 80 % ränteandel 0 % - 20 % alternative produkter Referensindex: 25% MSCI ACWI+ 75% Citi SEK EuroDep 12 Mon Portföljkostnad: Ca 0,5 % netto per år Förvaltare Kåre Pettersen 6,0% 4,0% 2,0% -2,0% -4,0% -6,0% Aktier: Räntor: Alternativa: *Bmk = Mittpunkt för allokering enligt mandat Faktiskt 30 % 70 % Bmk* 30 % 60 % 10 % Avvikelser + 10 % - 10 % Portfölj % Muzinich Asia Credit Opp SEK Acc Fndr 30,0 Carnegie Corporate Bond A 15,0 Muzinich Global High Yield H SEK Acc A 15,0 Cliens Sverige Fokus A 10,0 PineBridge Japan Small Cap Equity Y 10,0 Sector Global Equity Kernel P USD 10,0 Storm Bond IC SEK 10,0 Defensiv 25 % MSCI ACWI + 75 % Citi SEK EuroDep 12 Mon Total 100, Jan Feb Mar Apr Maj Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dec År -0,01% 1,62% 0,23% 1,09% 0,72% -0,21% -0,12% 3,36% -1,78% -0,45% 0,59% 0,68% 1,45% 1,01% 2,15% 0,24% 0,43% 0,84% 0,33% 0,94% 6,56% Avk 1 mnd Avk 3 mnd Avk 6 mnd Avk i år Avk 1 år Avk 3 Avk ,51% 2,81% 1,15% 0,30% 1,79% -1,95% 1,88% -2,87% -1,97% 2,70% 1,23% -1,58% 5,93% Defensiv -0,12% 0,39% 3,37% 3,36% 6,26% Förvaltarens kommentar Portföljen föll med 0,1% i juli medans jämförelseindex sjönk med 0,4%, vilket gav en avkastning på 0,3%. Hittils i år har portföljen givit en meravkastning på 3,0%. 25 % MSCI ACWI + 75 % Citi SEK EuroDep 12 Mon Statistik -0,39% -0,99% 0,66% 0,35% 2,47% Korrigeringar Den svaga trenden fortsatte på Stockholmsbörsen i juli, med ett fall på 3,0%. I år har uppgången varit 4,7%, efter att ha stigit till + 11,6% i mitten av juni. Globalindex föll 1,5% mätt i SEK.Svenska räntorna hade en viss blandad utveckling i juli, där 2 års statsobligationsräntor minskade från -0,62% till -0,68% och 10-åriga räntor steg från 0,65% till 0,74%. Tioåriga amerikanska statsobligationsräntor var oförändrade på 2,30%. Positiv utveckling i oljepriset bidrog till en positiv utveckling för oljerelaterade obligationer och var den främsta drivkraften för avkastningen i juli. Time Period: to Inv Bmk1 +/- Bmk1 Avkastning p.a. Standard else 5,45% 3,29% 1,95% 2,43% 3,50% 0,87% 0,0-0,8-1,5-2,3-3,0 Alla räntefonder gav en positiv avkastning, från 0,4% till 1,0%, med Muzinich Global High Yield som bästa räntefond. På samma sätt gav alla aktiefonder en negativ avkastning, med Cliens Sverige Fokus -3,4%, Sektor Global Equity Kernel -1,6% och Pinebridge Japan small cap - 0,3 % som gjorde det bäst bland aktiefonderna. Tracking Error Information Ratio (arith) 1,58% 2,22 0,00% 1,58% -3,8-4, Sharpe Ratio 1,84 1,10 0,74 Defensiv 25 % MSCI ACWI + 75 % Citi SEK EuroDep 12 Mon

5 Moderat - Juli Värdeutveckling SEK Time Period: to ,0% 12,5% 1 7,5% Mandat 40 % - 60 % aktieandel 20 % - 60 % ränteandel 0 % - 20 % alternative produkter Referensindex: 50 % MSCI ACWI + 50 % Citi SEK EuroDep 12 Mon Portföljkostnad: Ca 0,6 % netto per år Förvaltare Kåre Pettersen 5,0% 2,5% Aktier: Faktiskt 60 % Bmk* 50 % Avvikelser + 10 % Portfölj % Muzinich Asia Credit Opp SEK Acc Fndr 30,0-2,5% -5,0% -7,5% Räntor: Alternativa: *Bmk = Mittpunkt för allokering enligt mandat. 40 % 40 % 10 % - 10 % Cliens Sverige Fokus A 10,0 Fidelity Asian Smaller Coms Y-Acc-USD 10,0 Holberg Triton B 10,0 Muzinich Global High Yield H SEK Acc A 10,0 OPM Listed Private Equity 10,0 PineBridge Japan Small Cap Equity Y 10,0 Sector Healthcare Value B SEK 10,0 Moderat 50 % MSCI ACWI + 50 % Citi SEK EuroDep 12 Mon Total 100, Jan Feb Mar Apr Maj Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dec År -0,27% 2,81% -0,88% 1,81% 1,16% -0,15% -0,70% 3,79% Avk 1 mnd Avk 3 mnd Avk 6 mnd Avk i år Avk 1 år Avk 3 Avk ,37% -0,09% 0,96% 0,96% 3,40% -0,74% 4,28% 0,77% 0,80% 1,57% -0,28% 0,75% 3,27% 3,88% 1,00% 0,37% 1,67% -2,74% 3,25% -3,84% -2,92% 4,88% 1,62% -2,31% 9,17% 7,92% Moderat -0,70% 0,30% 4,07% 3,79% 7,58% Förvaltarens kommentar Portföljen föll med 0,7% i juli, motsvarande 0,1% bättre än sitt jämförelseindex. Hittils i år är portföljen 2,9% före sitt jämförelseindex. 50 % MSCI ACWI + 50 % Citi SEK EuroDep 12 Mon Statistik -0,75% -1,89% 1,48% 0,88% 5,29% Korrigeringar Den svaga trenden fortsatte på Stockholmsbörsen i juli, med ett fall på 3,0%. I år har uppgången varit 4,7%, efter att ha stigit till + 11,6% i mitten av juni. Globalindex föll 1,5% mätt i SEK.Svenska räntorna hade en viss blandad utveckling i juli, där 2 års statsobligationsräntor minskade från -0,62% till -0,68% och 10-åriga räntor steg från 0,65% till 0,74%. Tioåriga amerikanska statsobligationsräntor var oförändrade på 2,30%. Positiv utveckling i oljepriset bidrog till en positiv utveckling för oljerelaterade obligationer och var den främsta drivkraften för avkastningen i juli. Båda räntefonderna gav en positiv avkastning på 0,4% respektive 1,0%, med Muzinich Global High Yield som räntefond. På samma sätt gav alla aktiefonder en negativ avkastning, med Cliens Sverige Fokus -3,4% och Holberg Triton -2,7% som de svagaste och Pinebridge Japan Small Cap -0,3% som den bästa aktiefonden i juli. Time Period: to Inv Bmk1 +/- Bmk1 Avkastning p.a. Standard else Tracking Error Information Ratio (arith) 6,95% 6,14% 3,16% 0,89 4,14% 4,86% 0,00% 2,81% 1,28% 3,16% 0,0-1,0-2,0-3,0-4,0-5,0-6, Sharpe Ratio 1,24 1,00 0,24 Moderat 50 % MSCI ACWI + 50 % Citi SEK EuroDep 12 Mon

6 Dynamisk - Juli Värdeutveckling SEK Time Period: to ,0% Mandat 50 % - 80 % aktieandel 0 % - 50 % ränteandel 0 % - 20 % alternative produkter Referensindex: 75 % MSCI ACWI + 25 % Citi SEK EuroDep 12 Mon Portföljkostnad: Ca 0,7 % netto per år Förvaltare Kåre Pettersen 1 5,0% -5,0% -1 Aktier: Räntor: Alternativa: Faktiskt 70 % 30 % Bmk* 65 % 25 % 10 % Avvikelser + 5 % + 5 % - 10 % Portfölj % Cliens Sverige Fokus A 20,0 OPM Listed Private Equity 20,0 Fidelity Asian Smaller Coms Y-Acc-USD 10,0 Muzinich Asia Credit Opp SEK Acc Fndr 10,0-15,0% Dynamisk 75 % MSCI ACWI + 25 % Citi SEK EuroDep 12 Mon *Bmk = Mittpunkt för allokering enligt mandat. Muzinich Global High Yield H SEK Acc A 10,0 PineBridge Japan Small Cap Equity Y 10,0 Sector Healthcare Value B SEK 10,0 Storm Bond IC SEK 10,0 Total 100, Jan Feb Mar Apr Maj Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dec År -0,33% 2,45% -0,60% 2,27% 0,71% -0,63% -0,89% 2,96% Avk 1 mnd Avk 3 mnd Avk 6 mnd Avk i år Avk 1 år Avk 3 Avk ,66% -0,35% 0,92% 0,57% 3,70% -1,19% 4,68% 1,23% 1,41% 2,19% 0,38% 1,80% 3,75% 4,29% 1,80% 1,78% 2,15% -3,14% 2,36% -4,63% -2,83% 5,22% 1,71% -2,14% 10,87% 10,19% Dynamisk -0,89% -0,81% 3,30% 2,96% 10,37% Förvaltarens kommentar 75 % MSCI ACWI + 25 % Citi SEK EuroDep 12 Mon -1,11% -2,79% 2,27% 1,38% 8,15% Portföljen föll med 0,9% i juli, motsvarande 0,2% framför jämförelseindex. HIttils i år är portföljen 1,6% före sitt jämförelseindex. Statistik Korrigeringar Den svaga trenden fortsatte på Stockholmsbörsen i juli, med ett fall på 3,0%. I år har uppgången varit 4,7%, efter att ha stigit till + 11,6% i mitten av juni. Globalindex föll 1,5% mätt i SEK.Svenska räntorna hade en viss blandad utveckling i juli, där 2 års statsobligationsräntor minskade från -0,62% till -0,68% och 10-åriga räntor steg från 0,65% till 0,74%. Tioåriga amerikanska statsobligationsräntor var oförändrade på 2,30%. Positiv utveckling i oljepriset bidrog till en positiv utveckling för oljerelaterade obligationer och var den främsta drivkraften för avkastningen i juli. Båda räntefonderna gav en positiv avkastning på 0,4% respektive 0,8%, där Strom Bond gjorde bäst Muzinich Global High Yield som räntefond. På samma sätt gav alla aktiefonder en negativ avkastning, med Cliens Sverige Fokus -3,4% och Holberg Triton -2,7% som de svagaste och Pinebridge Japan Small Cap -0,3% som den bästa aktiefonden i juli. Time Period: to Inv Bmk1 +/- Bmk1 Avkastning p.a. Standard else Tracking Error Information Ratio (arith) Sharpe Ratio 7,57% 7,10% 3,89% 0,33 1,16 6,30% 7,30% 0,00% 0,97 1,27% -0,19% 3,89% 0,19 0,0-2,0-4,0-6,0-8,0 Dynamisk % MSCI ACWI + 25 % Citi SEK EuroDep 12 Mon

7 Offensiv - Juli Värdeutveckling SEK Time Period: to ,0% 2 15,0% Mandat 70 % % aktieandel 0 % - 30 % ränteandel 0 % - 20 % alternative produkter Referensindex: MSCI ACWI Portföljkostnad: Ca 0,7 % netto per år Förvaltare Kåre Pettersen 1 5,0% -5,0% -1-15,0% Offensiv MSCI ACWI All Cap NR USD Aktier: Räntor: Alternativa: *Bmk = Mittpunkt för allokering enligt mandat. Faktiskt 80 % 20 % Bmk* 85 % 15 % Avvikelser - 5 % + 5 % Portfölj % Cliens Sverige Fokus A 20,0 PineBridge Japan Small Cap Equity Y 20,0 BGF World Financials D2RF 10,0 Fidelity Asian Smaller Coms Y-Acc-USD 10,0 Muzinich Global High Yield H SEK Acc A 10,0 OPM Listed Private Equity 10,0 Sector Healthcare Value B SEK 10,0 Storm Bond IC SEK 10,0 Total 100, Jan Feb Mar Apr Maj Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dec År -0,48% 2,90% -0,22% 1,81% 1,34% -0,61% -0,78% -5,84% -0,18% 1,34% 0,43% 4,27% -1,29% 5,31% 2,03% 1,17% 3,04% 1,45% 2,08% 4,92% 5,36% 2,19% 1,51% 2,59% -3,86% 3,10% -5,40% -3,49% 6,75% 2,00% -2,55% Förvaltarens kommentar Portföljen föll med 0,8% i juli, motsvarande 0,7% före sitt jämförelseindex. HIttils i år är portföljen 2,1% före sitt jämförelseindex. Den svaga trenden fortsatte på Stockholmsbörsen i juli, med ett fall på 3,0%. I år har uppgången varit 4,7%, efter att ha stigit till + 11,6% i mitten av juni. Globalindex föll 1,5% mätt i SEK.Svenska räntorna hade en viss blandad utveckling i juli, där 2 års statsobligationsräntor minskade från -0,62% till -0,68% och 10-åriga räntor steg från 0,65% till 0,74%. Tioåriga amerikanska statsobligationsräntor var oförändrade på 2,30%. Positiv utveckling i oljepriset bidrog till en positiv utveckling för oljerelaterade obligationer och var den främsta drivkraften för avkastningen i juli. Positiva avkastningsbidrag i juli var Muzinich Global Hih-avkastning med + 1,0%, Storm Bond Fund med + 0,8% och BGF World Financials med 0,7%. Den svagaste fonden var Clien Sweden Focused on -3,4%. 3,98% 14,22% 12,96% Avk 3 Avk 5 Avk 1 mnd Avk 3 mnd Avk 6 mnd Avk i år Avk 1 år Offensiv -0,78% -0,06% 4,48% 3,98% 14,54% MSCI ACWI All Cap NR USD -1,47% -3,68% 3,05% 1,87% 11,03% 12,13% 15,06% Statistik Korrigeringar Time Period: to ,0 Inv Bmk1 +/- Bmk1-2,0 Avkastning p.a. 9,94% 8,45% 1,49% -4,0 Standard else 8,36% 9,73% -1,37% -6,0-8,0 Tracking Error 4,60% 0,00% 4,60% -10,0 Information Ratio (arith) 0, Sharpe Ratio 1,26 0,95 0,31 Offensiv MSCI ACWI All Cap NR USD

8 Utveckling senaste månad i SEK Time Period: to ,8% 3,0% 2,3% 1,5% 0,8% -0,8% -1,5% -2,3% -3,0% Utveckling senaste 12 månader i SEK Time Period: to ,0% 4 35,0% 3 25,0% 2 15,0% 1 5,0% -5,0% 8-3,8% BGF World Financials D2RF Carnegie Corporate Bond A Cliens Sverige Fokus A Fidelity Asian Smaller Coms Y-Acc-USD Holberg Triton B Muzinich Asia Credit Opp SEK Acc Fndr Muzinich Global High Yield H SEK Acc A OPM Listed Private Equity Pareto Global Corporate Bond B PineBridge Japan Small Cap Equity Y Sector Global Equity Kernel P USD Sector Healthcare Value B SEK Storm Bond IC SEK BGF World Financials D2RF Carnegie Corporate Bond A Cliens Sverige Fokus A Fidelity Asian Smaller Coms Y-Acc-USD Holberg Triton B Muzinich Asia Credit Opp SEK Acc Fndr Muzinich Global High Yield H SEK Acc A OPM Listed Private Equity Pareto Global Corporate Bond B PineBridge Japan Small Cap Equity Y Sector Global Equity Kernel P USD Sector Healthcare Value B SEK Storm Bond IC SEK Utveckling i SEK Avk 1 mnd Avk 3 mnd Avk 6 mnd Avk i år Avk 1 år Avk 3 Avk 5 BGF World Financials D2RF Carnegie Corporate Bond A Cliens Sverige Fokus A Fidelity Asian Smaller Coms Y-Acc-USD Holberg Triton B Muzinich Asia Credit Opp SEK Acc Fndr Muzinich Global High Yield H SEK Acc A Pareto Global Corporate Bond B OPM Listed Private Equity PineBridge Japan Small Cap Equity Y Sector Global Equity Kernel P USD Sector Healthcare Value B SEK Storm Bond IC SEK 0,74% -0,28% 10,34% 9,19% 41,31% 13,64% 17,60% 0,55% 1,02% 2,59% 3,33% 5,88% 2,25% 4,18% -3,36% -3,92% 5,43% 7,30% 16,69% 18,42% 18,83% -1,13% -4,21% 5,15% 4,58% 11,34% 13,37% 22,45% -2,61% -4,87% -6,90% -9,15% 0,35% 0,91% 2,66% 3,15% 1,50% 1,02% 1,56% 3,80% 4,71% 7,42% 3,45% 0,39% 1,40% 3,03% 3,50% 5,23% -1,05% 0,03% 9,64% 11,38% 25,15% 13,41% 18,21% -0,33% 4,60% 14,34% 14,13% 23,94% 20,41% 25,18% -1,55% -4,60% 0,62% -1,60% 5,31% 13,94% -0,60% 4,55% 13,62% 16,36% 9,18% Source: Direct

9 Blackrock World Financials i SEK Time Period: to Carnegie Corporate Bond A i SEK Time Period: to ,0% 22,0% 2 18,0% 16,0% 14,0% 12,0% 1 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% BGF World Financials D2RF MSCI ACWI/Financials NR USD Carnegie Corporate Bond A Citi SEK EuroDep 12 Mon SEK SRRI Förvaltningskostnad SRRI Förvaltningskostnad BGF World Financials D2RF ÙÙÙ 15,71% 6 0,75% LU Blackrock World Financials förvaltas av Vasco Moreno. Fondens största positioner är Citigroup, Bank of America, JP Morgan Chase och Morgan Stanley. Finanssektorn har i 2015 och 2016 haft en svag utveckling, i följd av låga marknadsräntor och nya regleringar. Sektorn är lågt värderat med P/E-multippel på 10,5 och P/B på 0,86. Carnegie Corporate Bond A ÙÙÙÙÙ 1,84% 2 1,05% LU Carnegie Corporate Bond förvaltas av Niklas Edman. Carnegie Corporate Bond investerar i nordiska företagsobligationer. Det kan vara finska skogsbolag, norska oljebolag och svenska industribolag. Nordiska företag är ofta välskötta och har bra marknadspositioner och tillförlitlig informationsutgivning. Fonden är uppdelad ungefär 50/50 mellan investment grade och högavkastande kreditobligationer. Geografiskt är Sverige den största marknaden med 47% av kapitalet, med Norge på andra plats med 25 %. Huvudsektorer är finans och fastighet. Source: Direct

10 Cliens Sverige Fokus A i SEK Time Period: to Fidelity Asian Smaller Companies i SEK Time Period: to Cliens Sverige Fokus A MSCI Sweden NR SEK Fidelity Asian Smaller Coms Y-Acc-USD MSCI AC Asia Pac Ex JPN NR USD SRRI Förvaltningskostnad Cliens Sverige Fokus A ÙÙÙÙÙ 11,74% 5 1,35% 10,00% SE Fonden har en lägre del i energiaktier än många andra ryska fonder. Energiaktier svarar för 30% och finans 25% av fondens kapital. Fonden har också stora positioner mot ryska konsumenter. SRRI Förvaltningskostnad Fidelity Asian Smaller Coms Y-Acc-USD ÙÙÙÙÙ 13,05% 5 0,80% LU Fonden fövaltas av Nitin Bajac och innehar maximal score från. I landallokeringen är India med 17%, Taiwan med 11% och Kina med 11% de största positionerna. Sektormessig är fonden starkast positionerad mot konsum, finans och teknologi. Energisektorn utgör under 1% av fonden. Source: Direct

11 Holberg Triton i SEK Time Period: to ,0% 4,0% 2,0% -2,0% -4,0% -6,0% -8,0% Muzinich Asia Credit Opps i SEK Time Period: to ,8% 6,0% 5,3% 4,5% 3,8% 3,0% 2,3% 1,5% 0,8% ,8% Holberg Triton B Muzinich Asia Credit Opp SEK Acc Fndr SRRI Förvaltningskostnad SRRI Förvaltningskostnad Holberg Triton B 6 1,20% NO Holberg Triton förvaltas av Jann Molnes och Hogne Tyssøy (sedan fondens start i februari 2015). Fonden är en sektorfond som investerar globalt i fisk- och skaldjursföretag. Cirka 25% av kapitalet är exponerat mot Norge, med huvudfokus på lax. Fisk bör vara en del av en balanserad kost och kan være lösningen på manga av dagens hälsoproblem, men står endast för två procent av den totala livsmedelskonsumtionen i världen. Fonden deltar i hela värdekjedan genom att också investera i exempelvis produktionen av fiskfoder och bioteknik (läkemedelsutveckling). Grafen visar fondklass A på grund av längre historik än B-klassen som Pensums kunder investerar i. Muzinich Asia Credit Opp SEK Acc Fndr 3 0,40% IE00BZ16DZ71 Fonden förvaltas av Christina Bastin som har 22 års erfarenhet inom förvaltning och kreditanalys. Muzinich är ett förvaltningsföretag spesialiserad imot kreditanalys och erbjuder av den grund bara kreditobligationsfond. Asien erbjuder diversifiering, både inom regionen som ett resultat av dess komplexa affärsstruktur, och för nordiska portföljer som ofta är överviktade nordiska värdepapper. Viktigast är att asiatiska obligationer erbjuder betydligt högre räntor jämfört med företag i de nordiska länderna med jämförbar kreditrisk. Fondens obligationer är i all huvudsak noterade i USD, medan fonden är valutasäkrat i svenska kronor. Source: Direct

12 Muzinich Global High Yield H i SEK Time Period: to ,0% 16,0% 14,0% OPM Listed Private Equity i SEK Time Period: to ,0% 1 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% Muzinich Global High Yield H SEK Acc A OPM Listed Private Equity MSCI World NR USD SRRI SRRI Förvaltningskostnad Förvaltningskostnad Muzinich Global High Yield H SEK Acc A 3 1,00% IE00BDGTT593 OPM Listed Private Equity ÙÙÙ 11,40% 5 1,50% 10,00% SE Muzinich Global High Yield investerar huvudsakligen i amerikanska high yield räntepapper. För tiden är cirka 75-80% av kapitalet inom USA. Tillväxtmarknader utgör 5-15% av fondet. Fonden är underviktat mot energiobligationer. High yield bjuder på attraktiva kreditspreader och en hög löpande ränta. Fonden förvaltas av Tom Berggren, som har varit VD i 10 år i den svenska Riskkapitalföreningen. Fonden investerar i ett urval av börsnoterade Private Equity-förvaltare. Var och en av dessa förvaltarnar kommer återigen att vara exponerat för ett stort antal företag i olika branscher, så att fonden i praktiken är mycket diversifierad både geografiskt och på sektorer. Fondens största positioner är mot Blackstone, KKR, Apollo, Berkshire Hathaway och Aurelius. Source: Direct

13 Pareto Global Corporate Bond i SEK Time Period: to ,0% 8,0% 7,0% 6,0% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% -1,0% Pinebridge Japan Small Cap i SEK Time Period: to ,0% Pareto Global Corporate Bond B PineBridge Japan Small Cap Equity Y MSCI Japan Small Cap NR USD SRRI Förvaltningskostnad SRRI Förvaltningskostnad Pareto Global Corporate Bond B 3 0,55% LU PineBridge Japan Small Cap Equity Y ÙÙÙÙ 14,86% 6 1,00% IE Pareto Global Corporate Bond fövaltas av Stefan Ericson. Fonden skiljer sig från andra globala obligationsfonder genom att ha en större del mot nordiska obligationer. 20% mot nordiska bolag, 22% mot europeiska bolag, 26% mot amerikanska och en stor del, 26%, mot bolag med global närvaro. Fonden förvaltas av Modori Katsumi och Noriko Umino. Fonden investerar i japanska småföretag där minst 50% av kapitalet måste vara i bolag med börsvärde under 400 miljarder yen (30 mrd SEK). De största brancherna i fonden är inom IT, industri och konsumtion. Fonden är koncentrerad och har om lag 50 obligationer/bolag i portföljen. Source: Direct

14 Sector Global Kernel i SEK Time Period: to ,5% 75,0% 67,5% 6 52,5% 45,0% 37,5% 3 22,5% 15,0% 7,5% Sector Healthcare Value i SEK Time Period: to ,0% 3 25,0% 2 15,0% 1 5,0% Sector Global Equity Kernel P USD MSCI World 100% Hdg NR USD Sector Healthcare Value B SEK SRRI SRRI Förvaltningskostnad Förvaltningskostnad Sector Global Equity Kernel P USD ÙÙÙÙÙ 5 0,30% IE00BGLCVC52 Sector Healthcare Value B SEK 2,00% IE00BD4TR919 Sector Global Equity Kernel förvaltas av Jørgen Andersland. Fonden erbjuder exponering mot stora globala företag. Fondförvaltaren har stor frihet att a från index med avseende på både landoch sektorallokeringen. Lika viktigt som att hitta de bästa bestånden, lägger förvaltaren vikt på att analysera bort negativia (högt prisade företag, bolag med svag tillväxt, svag ledning etc.). Fonden består av cirka 100 företag med ca 1% i varje företag. Fonden investerat globalt i hälsoföretag, med stor vikt mot pharmabolag. Just nu är 60% investerat i USA och 30% i Europa. Fondens A USD-klass har fem stjärnor från. Fonden förvaltas av Trond Horneland och Trond Tviberg. Fonden är valutasäkrad i SEK. Source: Direct

15 Storm Bond Fund i SEK Time Period: to ,0% 2,8% 2,5% 2,3% 2,0% 1,8% 1,5% 1,3% 1,0% 0,8% 0,5% 0,3% Storm Bond IC SEK SRRI Förvaltningskostnad Storm Bond IC SEK 4 0,50% 10,00% LU Storm Bond Fund är en nordisk högräntefond. Fonden förvaltas av Morten Astrup och Morten Venold. Fondens största positioner är Aker BP, Stena Ab, Golar LNG Partners, Fjord Line och Jacktel. "Yield to maturity" är ungefär 8%. Source: Direct

16 Disclaimer 16 Disclaimer Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Framtida avkastning kommer att bero på marknadens utveckling, förvaltarens kompetens, fondernas risk och förvaltningsen. Avkastningen kan bli negativ till följd av kursförluster. Pensum Asset Management anser att informationen i denna presentation kommer från källor som är tillförlitliga, men kan inte garantera att informationen alltid är fullständig, korrekt eller tillgängliga. Pensum Asset Management frånsäger sig därmed allt ansvar för fel och brister. Informationen i denna presentationen har tagits fram för att ge befintliga och potentiella investerare information om portföljernas sammensättning, risker och historiska resultat. Investerare bör veta att diskretionär portföljförvaltning är en individuell service management och att faktiska portföljer och resultat kommer att skilja sig från denna presentation, som en följd av kostnaderna och att omfattningen och tidpunkten för omfördelning av portföljerna ofta kan skilla sig ifrån de som presenteras. I denna presentation används fondernas NAV-kurser vid beräkningen av resultaterna. Vissa fonder betaler returprovisioner. Dessa återvändes till kunden. Förvaltningskostnaderna till Pensum Asset Management och transaktionser vill också påverka det faktiska utfallet. Pensum Asset Management org nr Pensum Asset Management är ett värdepappersbolag med verksaomhet i Sverige, Norge och Luxemburg. Pensum Asset Management är under tilsyn av CSSF, Luxemburgs motsvarande till den svenska Finansinspektionen. Pensum Asset Management ägs gemensamt av det norska bolaget Pensum Holding AS och svenska CMI Group AB. Våra tjänster: - Investeringsrådgivning - Diskretionär Förvaltning - Corporate Finance - Fondadministration Kontakt Stockholm Kungsträdgårdsgatan 18 Box Stockholm Malmö Skomakaregatan Malmö Oslo Ramstadsletta Høvik Luxembourg 41, Boulevard Royal L-2449 Luxembourg Luxembourg