Halvårsrapport

Transkript

1 Ålandsbanken Placeringsfonder Halvårsrapport Ålandsbanken bolag Ab

2 Innehållsförteckning Verksamhetsöversikt...4 Ålandsbanken Cash Manager...9 Portföljrapport...11 Ålandsbanken Dynamisk Ränta Portföljrapport...15 Ålandsbanken Euro Bond...16 Portföljrapport...18 Ålandsbanken Euro High Yield Portföljrapport Ålandsbanken Kort Ränta Portföljrapport Ålandsbanken Obligation Sverige Portföljrapport Ålandsbanken Premium Portföljrapport Ålandsbanken Premium Portföljrapport Ålandsbanken Premium Portföljrapport Ålandsbanken Premium Portföljrapport...41 Ålandsbanken Allokeringsportfölj Låg Risk Portföljrapport Ålandsbanken Allokeringsportfölj Hög Risk Portföljrapport Ålandsbanken Europe Value Portföljrapport Ålandsbanken Emerging Markets Portföljrapport Ålandsbanken Norden Aktie Portföljrapport Ålandsbanken Sverige Aktie Portföljrapport Ålandsbanken Kina Aktie Portföljrapport Ordlista Placeringsfondernas halvårsrapport

3 Verksamhetsöversikt, första halvåret 2017 Stort inflöde av fondkapital Ålandsbanken bolag Ab förvaltar Ålandsbankens placerings- och specialplaceringsfonder. sortimentet är uppbyggt utgående från Ålandsbankens kunders placeringsbehov. er erbjuds inom de tillgångsklasser där Ålandsbankens kapitalförvaltning förväntas skapa ett mer. bolaget är ett helägt dotterbolag till Ålandsbanken Abp. Bolaget inledde fondverksamheten år Sedan år 2012 bedriver bolaget även verksamhet som förvaltare av alternativa investeringsfonder. Utöver fondverksamheten levererar fondbolaget tjänster för all kapitalförvaltning som en koncernintern service till Ålandsbanken Abp, till grund för Ålandsbankens kapitalförvaltningstjänster till bankens kunder. All kapitalförvaltning inom Ålandsbanken styrs genom detta upplägg av samma övergripande marknadssyn. Förvaltningsstrategin är aktiv. Målsättningen med den aktiva strategin är att skapa ett mer för investerarna över tiden, i form av en överavkastning av förvaltningen jämfört med underliggande marknader. Ålandsbanken Placeringsfonder bolaget förvaltade under första halvåret 2017 följande placeringsfonder: ÅLANDSBANKEN CASH MANAGER Kort räntefond ÅLANDSBANKEN DYNAMISK RÄNTA Dynamisk räntefond ÅLANDSBANKEN O BOND Medellång räntefond ÅLANDSBANKEN O HIGH YIELD High yield-räntefond som placerar i euro ÅLANDSBANKEN KORT RÄNTA Kort räntefond ÅLANDSBANKEN OBLIGATION SVERIGE Obligationsfond i SEK ÅLANDSBANKEN PREMIUM 30 Försiktig kapitalförvaltningsfond ÅLANDSBANKEN PREMIUM 50 Balanserad kapitalförvaltningsfond ÅLANDSBANKEN PREMIUM 70 Avkastningsinriktad kapitalförvaltningsfond ÅLANDSBANKEN PREMIUM 100 Global aktiefond ÅLANDSBANKEN ALLOKERINGSPORT- FÖLJ LÅG RISK Försiktig kapitalförvaltningsfond Ålandsbanken Specialplaceringsfonder bolaget förvaltade under första halvåret 2017 följande specialplaceringsfonder: ÅLANDSBANKEN BOSTADSFOND Specialplaceringsfond som huvudsakligen investerar i bostäder ÅLANDSBANKEN TOMTFOND Specialplaceringsfond som placerar i bostadstomter för uthyrning verksamhetens utveckling Vid halvårsskiftet förvaltade fondbolaget 17 placeringsfonder (s.k. UCITS fonder) och 2 specialplaceringsfonder (s.k. AIF fonder). Det förvaltade kapitalet i fonderna ökade under första halvåret med 59 till 2,3 miljarder euro (från 1,5 miljarder euro per ). Tillväxten överträffade även under perioden tillväxten på fondmarknaden i Finland, som växte med 6. Den starka utvecklingen berodde till största delen på svenska Premiepensionsmyndighetens flytt av pensionsspararnas placeringar i svenska Allra AB:s fonder till Ålandsbankens fonder genom ett byte av fonder. Utvecklingen inom samtliga fondkategorier var dock positiv i övrigt också, och speciellt fastighetsfonderna hade fortsättningsvis betydande inflöden av nytt kapital av kundernas placeringar. Antalet direkta fondandelsägare ökade med 3,5 till ca Utöver de direkta fondandelsägarna har fonderna ytterligare ca ägare, främst via Premiepensionsmyndigheten i Sverige. Det totala antalet fondandelsägare uppgår därmed till ca förvaltning av renodlade aktie- och räntefonder är aktiv, så att valet av bolag och sektorer att investera i, liksom valet av durations- och kreditrisk i ränteplaceringar styrs av vår övergripande syn på marknadens förväntade utveckling. Utöver traditionella aktie- och ränteplaceringar används alternativa tillgångar i förvaltningen, t.ex. råvaror, metaller (främst genom ETF fonder), placeringar i andra fonder och hedgefonder, placeringar i valuta samt derivatinstrument - inom ramen för respektive fonds stadgar. Detta görs i lägen då alternativa tillgångar bedöms ha potential att skapa en bättre avkastning än investeringar i traditionella aktie- och ränteplaceringar. Nya fonder under perioden I april startades en ny räntefond, Ålandsbanken Dynamisk Ränta. en strävar efter att skapa avkastning av ränterelaterade investeringar, oavsett ränte- och marknadsläge. I juni lanserades Ålandsbanken Premium 100, en ny global aktiefond, som från starten utgjorde mottagare av svenska Pensionsmyndighetens flytt av kapital från Allra AB:s tidigare fonder. Miljöaspekter i fondverksamheten verksamhetens direkta miljöpåverkan bedöms vara relativt liten. bolaget följer Ålandsbankens miljöpolicy i all sin verksamhet. Ansvarsfulla placeringar erna följer Ålandsbankens policy för ansvarsfulla investeringar i sin placeringsverksamhet. Ålandsbanken har undertecknat FN:s principer för ansvarsfulla placeringar (UNPRI). En grundläggande kännedom om verksamheten i de bolag som fonderna investerar i, utöver direkta ekonomiska fakta, har alltid varit en central del av Ålandsbankens placeringsverksamhet. I den kapitalförvaltningsservice som fondbolaget tillhandahåller Ålandsbanken ingår en implementering av bankens hållbarhetsstrategi vid valet av investeringsobjekt i såväl fondernas portföljer, som i rekommenderade modellportföljer och aktielistor. Ägarstyrning bolaget har inte i de förvaltade fonderna hittills under år 2017 uppnått en sådan ägarandel i något bolag att det har bedömts vara motiverat att medverka i beslutsfattande vid bolagsstämmor eller i övriga sammanhang. Marknadsföring och försäljning av fonderna Bolagets fonder marknadsförs och säljs via Ålandsbankens samtliga kontor och på www. alandsbanken.fi, samt via vissa externa förmedlare. ÅLANDSBANKEN ALLOKERINGSPORT- FÖLJ HÖG RISK Aggressiv kapitalförvaltningsfond ÅLANDSBANKEN OPE VALUE Europeisk aktiefond ÅLANDSBANKEN EMERGING MARKETS -i-fond, aktiefond på tillväxtmarknaderna ÅLANDSBANKEN NORDEN AKTIE Nordisk aktiefond ÅLANDSBANKEN SVERIGE AKTIE Svensk aktiefond Aktiv placeringsstrategi Ålandsbankens aktie-, ränte- och kapitalförvaltningsfonder förvaltas enligt en aktiv, d.v.s. ställningstagande strategi. Syftet med detta är att generera en överavkastning för investerare i fonderna, jämfört med de underliggande marknadernas utveckling, sett över en längre tidsperiod. Strategin går ut på att skapa meravkastning i starka marknadslägen och bevara kapitalet möjligast väl i svaga marknadslägen. Mert av en sådan strategi skall ses över en marknadscykel dvs. över en period om normalt 5-7 år. Kortsiktigt kan den aktiva strategin innebära att avkastningen avviker betydligt från de underliggande marknadernas utveckling. ÅLANDSBANKEN KINA AKTIE Kinesisk aktiefond Den aktiva förvaltningsstrategin är mest framträdande i kapitalförvaltningsfonderna, där allokeringen mellan olika tillgångsslag varieras för att optimera avkastningen i varje marknadsläge. Tillgångsallokeringen är i dessa fonder den enskilt mest betydande faktorn som påverkar avkastningen. Men också strategin för 4 Ålandsbanken bolag Ab Placeringsfondernas halvårsrapport

4 Styrelse och revisorer Vid ordinarie bolagsstämma i fondbolaget respektive fondandelsägarstämmor för de av fondbolaget förvaltade placeringsoch specialplaceringsfonderna valdes följande styrelsemedlemmar och revisorer: ORDINARIE STYRELSEMEDLEMMAR Thomas Lundberg, Vd, Crosskey Banking Solutions Ab Tony Karlström, Vd, Alandia Försäkring Birgitta Dahlén, pensionär, av fondandelsägarna vald styrelsemedlem REVISORER Marcus Tötterman, CGR, KPMG Oy Ab Mari Suomela, CGR, KPMG Oy Ab, av fondandelsägarna vald revisor Tom Pettersson Verkställande direktör REVISORSSUPPLEANT Revisionssamfundet KPMG Oy Ab Utdelning för avkastningsandelar (A-andelar) i placeringsfonderna bolagets bolagsstämma som hölls 23 mars 2017 fastställde styrelsens förslag till utdelning av avkastning för verksamheten år 2016 för avkastningsandelar i de fonder som har avkastningsandelar. Utdelning betalades enligt följande: VERKSTÄLLANDE LEDNING Som fondbolagets verkställande direktör fungerar Tom Pettersson, ekonomie magister. Som verkställande direktörens ställföreträdare och vvd fungerar Tobias Karlsson, ekonomie magister. Mariehamn, augusti 2017 ernas utdelning för 2016 Andels Utdelning Utdelning, per andel Ålandsbanken Euro Bond A 19,26 3 0,58 Ålandsbanken Europe Value A 12,96 6 0,78 Ålandsbanken Bostadsfond A 132,43 3 3,97 Ålandsbanken Bostadsfond C 135,93 3 4,08 Ålandsbanken Tomtfond A 102,38 3 3,07 Tom Pettersson Verkställande direktör 6 Ålandsbanken bolag Ab Placeringsfondernas halvårsrapport

5 Ålandsbanken Cash Manager Kort räntefond Sjunkande räntor angav tonen även under första halvåret På grund av ECB:s köpprogram ligger de korta och medellånga räntorna fortfarande på minus. Förväntningarna på tilltagande inflation har inte slagit in. Därmed har också förväntningarna på räntehöjning skjutits upp. Om vi använder volatilitet som måttstock har marknaden praktiskt taget aldrig varit lika lugn och stabil. Tack vare fondens låga ränterisk har sporadiska fluktuationer på marknaden inte påverkat fondt. Under första halvåret 2017 gav fonden en bra avkastning jämfört med index (3 mån. Euribor). I den rådande lågräntemiljön har den gett en klart positiv avkastning även efter avdrag för kostnader. Absolutavkastningen av penningmarknadsfonder kommer att vara extremt låg under en lång tid framöver. en kommer att fortsätta med låg duration på placeringarna och fokus på att bevara fondkapitalet. en har inte utnyttjat derivatinstrument under det avslutade halvåret. Uppgifter om fonden per Allmänna uppgifter typ Kort räntefond Jämförelseindex Euribor 3M Startdatum Förvaltnings- och förvaringsprovision 0,45 /år Teckningsprovision 0,00 Inlösenprovision 0,00 Minimiteckning 50 IBAN FI Portföljförvaltare Ålandsbanken bolag Ab ISIN-koder FI (B) Publicering av fondandelst Dags- och ekonomitidningar samt Nyckeltal Volatilitet 0,18 0,06 Sharpe -0,70 0,00 Tracking error 0,18 Omsättningshastighet 0,11 ggr/år Total Expense Ratio (TER) 0,45 Duration 0,92 år Ränterisk 0,38 B-tillväxtandelar, av fondens 100 Portföljförvaltare: Jarkko Toivonen och Jyri Suonpää Placeringsfondernas halvårsrapport

6 Ålandsbanken Cash Manager Ålandsbanken Cash Manager Fördelning enligt pappersslag Företagsobligationer (rörlig ränta) 43,59 Företagscertifikat 34,87 Företagsobligationer 16,00 Kassa 5,54 Sektorfördelning Industrivaror och tjänster 32,54 Finans och fastighet 29,74 Dagligvaror 9,93 Energi 7,11 Sällanköpsvaror och tjänster 5,65 Basindustri 4,62 Hälsovård 3,91 Teleoperatörer 0,97 Kassa 5,54 Största innehaven PKC Group 4, ,42 Volvo Treasury FRN ,15 Solvay FRN ,06 Ålandsbanken 0, ,94 Suomen Hypoteekk FRN ,94 Leaseplan Corporation FRN ,93 Oma Saastopankki Oy FRN ,93 Nykredit FRN ,92 Caterpillar Intl FRN ,92 Volkswagen Leasing FRN ,92 De största placeringarna utgör 20,13 av fonden. Andelsutveckling B-andelar, * 1 mån 0,00-0,03 Från årets början 0,23-0,16 12 mån 0,54-0,31 3 år, p.a. 0,57-0,09 5 år, p.a. 1,12 0,08 Sedan starten 30,85 20,28 * Historisk utveckling är inte en garanti för framtida avkastning. Andelsts utveckling,, B-andelar ,54 1,75 1,06 0,39 0,35 0, ,63 0,14 0,21 0,03-0,07-0,16 Differens ,91 1,61 0,85 0,36 0,42 0,39 8,0 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 Ålandsbanken Cash Manager B Placeringar Värdepapper Ränte Förfallodag Nominellt, Marknadspris Marknads, av fondens Värdepapper med vilka bedrivs handel på annan reglerad marknadsplats MASSLÅN ,10 59,59 Företagslån med rörlig ränta ,86 43,58 Volvo Treasury FRN , ,52 2,15 Solvay FRN , ,29 2,06 Suomen Hypoteekk FRN , ,83 1,94 Leaseplan Corporation FRN , ,33 1,93 Oma Saastopankki Oy FRN , ,00 1,93 Nykredit FRN , ,00 1,92 Caterpillar Intl FRN , ,00 1,92 Volkswagen Leasing FRN , ,00 1,92 Ålandsbanken FRN , ,67 1,76 AP Moeller-Maersk FRN , ,90 1,64 Oma Säästöpankki FRN , ,58 1,62 Central Bank Of Savings FRN , ,35 1,61 Scania Cv Ab FRN , ,71 1,61 Daimler FRN , ,71 1,61 Volkswagen FRN , ,00 1,60 Molson Coors Brewing Co FRN , ,50 1,60 Deutsche Bank FRN , ,50 1,40 Bonum Pankki FRN , ,11 1,29 Fedex Corp FRN , ,78 1,29 Coca-Cola FRN , ,00 1,29 Pfizer Inc FRN , ,00 1,29 Jyske Bank FRN , ,67 1,28 Toyota Motor Credit FRN , ,00 1,28 Alfa Laval FRN , ,60 1,07 VODAFONE GROUP PLC FLOAT , ,00 0,97 Scania Cv Ab FRN , ,75 0,96 FCE Bank , ,94 0,65 Anheuser-Busch Inbev FRN , ,00 0,64 General Motors FRN , ,25 0,64 SEB VAR , ,23 0,40 FCE Bank Plc FRN , ,64 0,32 Företagslån med fast ränta ,48 16,00 PKC Group 4, , ,19 2,42 Ålandsbanken 0, , ,41 1,94 TVO 4, , ,75 1,91 Stockmann 3, , ,73 1,78 Landsbankinn 3, , ,17 1,69 Gazprom Pjsc 6, , ,74 1,36 G4S Intl Finance 2, , ,14 1,35 Hoist Kredit 3, , ,21 1,03 Groupama SA 6, , ,17 0,90 Hertz Holdgs 4, , ,61 0,66 Arion Banki 3, , ,09 0,62 Sanoma 3, , ,27 0,34 Volkswagen 1, , ,60 0,65, årlig avkastning, årlig avkastning 2,0 1,0 10 Ålandsbanken bolag Ab 0,0-1, /2017 Placeringsfondernas halvårsrapport

7 Ålandsbanken Cash Manager Ålandsbanken Dynamisk Ränta Värdepapper Ränte Förfallodag Nominellt, Marknadspris Marknads, av fondens Värdepapper med vilka bedrivs handel på annan reglerad marknadsplats INVESTERINGSCERTIFIKAT ,32 34,87 Företagscertifikat ,32 34,87 Tornator FC , ,33 1,92 Huhtamäki FC , ,83 1,92 Eltel FC , ,88 1,92 NEOT FC , ,71 1,28 Wiklöf Holding FC , ,74 1,28 Tornator FC , ,63 1,28 Tikkurila FC , ,94 1,28 Outokumpu FC , ,76 1,28 Teknos FC , ,09 1,28 Kauppahuone Laakkonen FC , ,26 1,28 NEOT FC , ,48 1,28 Ingman FC , ,28 1,28 Stockmann FC , ,14 1,28 NEOT FC , ,28 1,28 Outokumpu FC , ,66 1,28 Pöyry FC , ,67 1,28 Ramirent FC , ,47 0,96 Uponor FC , ,77 0,96 Tokmanni FC , ,91 0,64 Rettig FC , ,35 0,64 Cramo FC , ,98 0,64 Sponda FC , ,42 0,64 Finnlines FC , ,38 0,64 Sponda FC , ,98 0,64 YIT FC , ,76 0,64 Sanoma FC , ,00 0,64 Sponda FC , ,66 0,64 Stockmann FC , ,90 0,64 Ingman FC , ,94 0,64 YIT FC , ,96 0,64 YIT FC , ,24 0,64 Finnlines FC , ,78 0,64 Kauppahuone Laakkonen FC , ,14 0,64 Kunta-asunnot KAS FC , ,81 0,64 SRV FC , ,19 0,32 Värdepapper och skuldförbindelser sammanlagt ,66 94,46 Kassa och övriga tillgångar, netto ,23 5,54 ens ,89 100,00 Dynamisk räntefond en började sin verksamhet i april Ålandsbanken Dynamisk Ränta är en aktivt förvaltad, dynamisk räntefond som kan investera globalt i ränte- och kreditrelaterade instrument. ens målsättning är att skapa positiv avkastning oavsett aktuell räntenivå eller marknadsläge. För att lyckas med detta är fonden uppdelad i två huvudstrategier, en strategisk och en taktisk. Den strategiska delen består huvudsakligen av direktägda obligationer och används för att generera en långsiktig stabil avkastning i fonden. Den taktiska delen används för att effektivt anpassa ränte- och kreditrisken utifrån den förväntade riktningen. en kan ha en ränteduration inom intervallet -5 till +10 år, vilket gör det möjligt att uppnå positiv avkastning även i en räntemiljö med stigande ränta. en har inget normalläge utan styrs från en riskbudget där risken mätt som volatilitet ska vara inom intervallet 2 till 5. För att öka förutsättningarna till en god avkastning kan investeringar ske globalt även om tonvikten ligger på Europa och Norden där vi kan dra full nytta av vår regionala spetskompetens. Vid placeringar i annan valuta än fondens basvaluta görs i regel en valutasäkring om inte den aktuella valutans kursutveckling bedöms innebära en potentiell källa i sig. Efter den kraftiga energi-drivna inflationsuppgången under början av året har inflationen stabiliserats kring 1-2. Vår bedömning är att den deflationsrädsla som karakteriserat penningpolitiken och räntemarknaden under senare år har börjat utmanas, vilket skapar grund för en gradvis uppgång i räntenivån och normalisering av penningpolitiken. en har positionerat sig mot denna och uppbär en svagt negativ ränterisk. Riskpremien på kreditmarknaden är mycket låg, men har uppvisat en positiv avkastning primärt i Europa. Den positiva utvecklingen förklaras i huvudsak av ECB s stödköp. en har haft en relativt försiktig exponering mot kreditmarknaden, primärt i Europa, i avvaktan på mer information om när centralbankerna i USA och Europa ska börja minska sina balansräkningar och i vilken takt detta kommer ske. Uppgifter om fonden per Allmänna uppgifter typ Dynamisk räntefond Jämförelseindex - Startdatum Förvaltnings- och förvaringsprovision 0,75 /år Teckningsprovision 0,00 Inlösenprovision 0,00 Minimiteckning 50 IBAN FI Portföljförvaltare Ålandsbanken bolag Ab FI (B) / FI (S) / ISIN-koder FI (SEK A) Publicering av fondandelst Dags- och ekonomitidningar samt Övriga uppgifter om fonden ens, , , ,40 Andels på tillväxtandel (B), 26,17 26,03 25,91 Andels på avkastningsandel (A), - 20,37 20,46 Antalet tillväxtandelar (B), st , , ,61 Antalet avkastningsandelar (A), st , ,92 Antal andelsägare, st Kostnader för fondens pappershandel 0,00 0,00 0,00 Till fondbolaget närstående pappersföretag erlagda förmedlingsprovisioner Förvaltningsarvode, , , ,28 Förvaringsarvode, , , ,33 Nyckeltal Volatilitet - - Sharpe - - Tracking error - Omsättningshastighet - Total Expense Ratio (TER) 0,75 Duration - Ränterisk - B-tillväxtandelar, av fondens 31,71 S-tillväxtandelar, av fondens 68,29 S-avkastningsandelar, av fondens 0,00 Nyckeltal beräknas inte för fonder som har kortare avkastninghistorik än 12 månader. 12 Ålandsbanken bolag Ab Placeringsfondernas halvårsrapport

8 Ålandsbanken Dynamisk Ränta Ålandsbanken Dynamisk Ränta Fördelning enligt pappersslag Räntefonder 27,58 ETF 12,84 Kassa 59,57 Största innehaven Ålandsbanken Euro High Yield B 15,22 Ålandsbanken Euro Bond B 12,37 Ishares Core Corp Bond UCITS ETF 7,38 Ishares Market Iboxx Euro High Yield 3,69 Iusp Gy ETF 1,77 De största placeringarna utgör 40,43 av fonden. Andelsutveckling B-andelar, * 1 mån 0,05 - Från årets början - 12 mån - Sedan starten - - * Historisk utveckling är inte en garanti för framtida avkastning. Placeringar Värdepapper Ränte Förfallodag Nominellt, Marknadspris Marknads, av fondens Värdepapper med vilka bedrivs handel på annan reglerad marknadsplats PLACERINGSFONDER ,13 40,43 Räntefonder ,23 27,58 Ålandsbanken Euro High Yield B , , ,04 15,22 Ålandsbanken Euro Bond B , , ,19 12,37 ETF ,90 12,84 Ishares Core Corp Bond UCITS ETF 6 780, , ,40 7,38 Ishares Market Iboxx Euro High Yield 4 100, , ,00 3,69 Iusp Gy ETF 3 650, , ,50 1,77 Värdepapper och skuldförbindelser sammanlagt ,13 40,43 Derivatkontrakt Terminer ,13-7,47 O-BUND SEP , ,00-4,07 Swedish 5yr Future Sep , ,13-3,39 Kassa och övriga tillgångar, netto ,93 59,57 ens ,06 100,00 Övriga uppgifter om fonden ens, , Andels på tillväxtandel (B), 100, Andels på tillväxtandel (S), SEK 100, Andels på avkastningsandel (A), SEK 100, Antalet tillväxtandelar (B), st , Antalet tillväxtandelar (S), st , Antalet avkastningsandelar (SEK A), st Antal andelsägare, st Kostnader för fondens pappershandel Till fondbolaget närstående pappersföretag erlagda förmedlingsprovisioner Förvaltningsarvode, , Förvaringsarvode, 465, Ålandsbanken bolag Ab Placeringsfondernas halvårsrapport

9 Ålandsbanken Euro Bond Ålandsbanken Euro Bond Medellång räntefond Det gick bra på räntemarknaden även under första halvåret Företagen verkar rapportera åtminstone hyfsat bra resultat, risksentimentet är positivt och de värsta förväntade scenarierna för räntehöjningar slog inte in. De politiska riskerna realiserades inte heller, åtminstone inte på det sätt som man befarat, och marknaden tog emot valresultaten i Frankrike med stor lättnad. Den positiva marknadstrenden har hållit i sig ända till halvårets slut. Överlag hade fonden ett bra första halvår. Tidigare i år belönades fonden åter igen som den bästa eurodenominerade fonden i sin jämförelsegrupp. Hemligheten bakom framgången är fondens fokusering på nordiska obligationer, som står för cirka 75 av placeringarna. De har visat sig vara betydligt mer resilienta mot marknadsrörelser än övriga företagsobligationer i euro. Vi har utnyttjat derivatinstrument i skyddande syfte för att minska ränterisken. en har under första halvåret haft en genomsnittlig duration om under 3 år. Uppgifter om fonden per Allmänna uppgifter typ Medellång räntefond Jämförelseindex JP Morgan Bond 1 3 Y Startdatum Förvaltnings- och förvaringsprovision 0,69 /år Teckningsprovision 0,50, min. 1 Inlösenprovision 0,50, min. 1 Minimiteckning 50 IBAN FI Portföljförvaltare Ålandsbanken bolag Ab FI (B) / FI (A) / ISIN-koder FI (SEK) Publicering av fondandelst Dags- och ekonomitidningar samt Nyckeltal Volatilitet 0,99 0,48 Sharpe -0,49-0,73 Tracking error 0,92 Omsättningshastighet 0,32 ggr/år Total Expense Ratio (TER) 0,69 Duration 2,79 år Ränterisk 1,68 B-tillväxtandelar, av fondens 96,21 S-tillväxtandelar; av fondens 0,97 A-avkastningsandelar, av fondens 2,82 Portföljförvaltare: Jarkko Toivonen och Jyri Suonpää Fördelning enligt pappersslag Företagsobligationer 76,90 Företagsobligationer (rörlig ränta) 17,85 Statsobligationer 2,07 Alternativa tillgångsslag 0,07 Kassa 3,12 Andelsts utveckling,, B-andelar Sektorfördelning Finans och fastighet 48,05 Industrivaror och tjänster 21,45 Energi 7,30 Sällanköpsvaror och tjänster 4,72 Basindustri 4,56 Teleoperatörer 4,35 Hälsovård 3,42 Dagligvaror 1,50 Infrastruktur 1,30 Kassa 3,36 Största innehaven ST1 4, ,10 Akelius Residential 1, ,05 Konecranes oyj 1, ,01 Sato 2, ,90 Arionbank 0, ,79 TVO 2, ,76 Tornator 3, ,73 Huhtamäki 3, ,72 Hoist Kredit 3, ,71 SHB 2, /19 1,67 De största placeringarna utgör 18,46 av fonden. Andelsutveckling B-andelar, * 1 mån 0,09-0,16 Från årets början 1,66-0,31 12 mån 3,79-0,25 3 år, p.a. 2,51 0,44 5 år, p.a. 3,83 1,43 10 år, p.a. 3,95 2,39 Sedan starten 89,06 - * Historisk utveckling är inte en garanti för framtida avkastning Differens Andelsts utveckling,, B-andelar ,77 3,33 3,58 1,78 1,28 1, ,35 1,89 1,86 0,74 0,35-0,31 Differens ,42 1,44 1,72 1,04 0,93 1,97 12,0 10,0 8,0 Ålandsbanken Euro Bond B 6,0 4,0 2,0, årlig avkastning, årlig avkastning 0, / Ålandsbanken bolag Ab -2,0 Placeringsfondernas halvårsrapport

10 Ålandsbanken Euro Bond Placeringar Värdepapper Ränte 18 Ålandsbanken bolag Ab Förfallodag Nominellt, Marknadspris Marknads, av fondens Värdepapper med vilka bedrivs handel på annan reglerad marknadsplats MASSLÅN ,64 96,81 Företagslån med fast ränta ,69 76,90 ST1 4, , ,78 2,10 Akelius Residential 1, , ,00 2,05 Konecranes oyj 1, , ,15 2,01 Sato 2, , ,90 1,90 Arionbank 0, , ,92 1,79 TVO 2, , ,88 1,76 Tornator 3, , ,17 1,73 Huhtamäki 3, , ,56 1,72 Hoist Kredit 3, , ,55 1,71 SHB 2, , ,37 1,67 Central Bank of Savings 1, , ,40 1,62 HK Scan Oyj 3, , ,11 1,58 ING Bank 3, , ,22 1,49 Sponda 3, , ,36 1,47 Technopolis 3, , ,94 1,47 AP Moeller-Maersk 1, , ,55 1,46 Cargotec Oyj 1, , ,86 1,45 Finnair 7, , ,67 1,43 Ahlström Munksjö Oyj 1, , ,75 1,42 Intrum Justitia 2, , ,94 1,40 DNB Boligkreditt AS 0, , ,07 1,39 Ålandsbanken 0, , ,91 1,31 Danske Bank 3, , ,66 1,28 DNA 2, , ,23 1,25 Norwegian Air Shuttle 7, , ,92 1,25 Islandsbanki , ,19 1,25 PKC Group 4, , ,93 1,24 TeliaSonera 3, , ,93 1,24 Fingrid Oyj 0, , ,81 1,24 Transmission Finance 1, , ,64 1,23 Credit Suisse Guernsey 0, , ,14 1,23 Storebrand Livsf. 6, , ,33 1,23 Nordea Bank Ab 1, , ,77 1,20 Arion Banki 2, , ,16 1,20 Thyssenkrupp AG 1, , ,63 1,20 Dna Ltd 2, , ,27 1,19 Rettig Group 2, , ,91 1,19 Finnair Oyj 2, , ,70 1,17 Sanoma 3, , ,83 1,16 Akelius Residential 3, , ,53 1,11 Vvo-Yhtyma Oyj 1, , ,40 1,09 Gazprom Pjsc 3, , ,25 1,06 Teollisuuden Voima 2, , ,48 1,04 Swedbank 3, / , ,25 1,03 Paccar Financial Eur 0, , ,09 1,00 Orion 2, , ,37 0,96 Neste Oyj 1, , ,09 0,95 Fastighets AB Balder 1, , ,48 0,90 Vestas Wind 2, , ,03 0,87 Mölnlycke 1, , ,40 0,83 SRV Yhtiöt 5, , ,15 0,82 Landsbankinn Hf 1, , ,40 0,82 DNB Bank 1, , ,67 0,81 Banco Santander SA 0, , ,50 0,81 Leeds Building Society 0, , ,00 0,79 Ålandsbanken Euro Bond Värdepapper Ränte Förfallodag Nominellt, Marknadspris Marknads, av fondens Värdepapper med vilka bedrivs handel på annan reglerad marknadsplats Stockmann 3, , ,36 0,66 Itella 4, , ,97 0,62 Stora Enso 2, , ,60 0,62 G4S Intl Finance Plc 1, , ,74 0,61 Suomen Hypoteekkiyhdisty 0, , ,47 0,60 Cargotec 3, , ,38 0,43 Kemira 2, , ,26 0,42 Outotec 3, , ,30 0,42 Garantia 2, , ,27 0,41 Arion Banki 3, , ,35 0,33 Ålandsbanken 1, , ,79 0,21 Elcoteq Hybridlån ,00 0,00 0,00 Företagslån med rörlig ränta ,68 17,85 Intrum Justitia FRN , ,67 1,61 Localtapiola mutual life VAR , ,58 1,35 FCE Bank , ,83 1,21 Oma Säästöpankki FRN , ,50 1,21 Suomen Hypoteekk FRN , ,83 1,21 Fedex Corp FRN , ,67 1,20 Alfa Laval FRN , ,00 1,20 Nordea Bank FRN , ,80 1,09 GE Capital FRN , ,20 0,96 Municipality Finance VAR , ,78 0,90 Nordea FRN , ,00 0,80 Oma Saastopankki Oy FRN , ,00 0,80 General Motors FRN , ,50 0,80 Volkswagen Intl. Finance VAR , ,00 0,79 Tornator Frn , ,71 0,73 Ålandsbanken FRN , ,00 0,60 NN Group N.V.VAR , ,72 0,50 Solvay Finance VAR , ,14 0,45 Telefonica Europe VAR / , ,75 0,44 Statsobligationer ,27 2,07 Bank Of Ireland 4, , ,99 1,27 Central Bank Of Savings FRN , ,28 0,80 Värdepapper och skuldförbindelser sammanlagt ,64 96,81 Derivatkontrakt Ränterterminer ,00 0,07 O-BUND (10 year) sep17 future* , ,00 0,07 *i skyddande syfte Kassa och övriga tillgångar, netto ,50 3,12 ens ,14 100,00 Övriga uppgifter om fonden ens, , , ,86 Andels på tillväxtandel (B), 33,71 32,48 31,85 Andels på avkastningsandel (A), 19,00 18,86 19,07 Andels på tillväxtandel (S), SEK 304, Antalet tillväxtandelar (B), st , , ,4640 Antalet avkastningsandelar (A), st , , ,3861 Antalet tillväxtandelar (S), st , Antal andelsägare, st Kostnader för fondens pappershandel 0,00 0,00 0,00 Till fondbolaget närstående pappersföretag erlagda förmedlingsprovisioner Förvaltningsarvode, , , ,08 Förvaringsarvode, , , ,79 Placeringsfondernas halvårsrapport

11 Ålandsbanken Euro High Yield Eurodenominerad high yield-räntefond Ålandsbanken Euro High Yield hade ett bra första halvår en gjorde bra ifrån sig jämfört med index och andra fonder i samma kategori. Underliggande faktorer till den positiva avkastningen under första halvåret 2017 var för det första beslutet att hålla snittkreditbetyget i fondens placeringar oförändrat, dvs. på BB-, och för det andra en fortsatt hög vikt på nordiska emittenter som uppvisat hög resiliens vid ökande volatilitet. Durationen, som avspeglar ränterisken, har hållits relativt låg mellan 3 och 3,5 år under största delen av första halvåret. Löptiderna har i nyemissionerna varit genomgående längre än tidigare kring sju år jämfört med tidigare cirka fem år. Andelen kontanter i fonden har varit 4 8 under halvåret. I enlighet med sin placeringsinriktning undviker fonden onödiga transaktioner, varigenom transaktionskostnaderna har varit små. För att dra nytta av nyemissionspremier har fonden tagit aktivt del speciellt i nordiska nyemissioner. ens samtliga placeringar är eurodenominerade och, som det framgick ovan, fokuserade på papper utgivna av nordiska emittenter. en har inte placerat i derivatinstrument under Det kommer att råda en fortsatt god efterfrågan på High Yield-lån. För närvarande är tillgångsklassens förväntade avkastning ca 2,85. Räntor med kort och medellång löptid kommer att hållas låga länge till, vilket innebär god efterfrågan på High Yield-lån. Uppgifter om fonden per Allmänna uppgifter typ Europeisk high yield-räntefond Jämförelseindex BofA Merrill Lynch Euro HY Constrained TR Startdatum Förvaltnings- och förvaringsprovision 1,00 /år Teckningsprovision 1,00, min. 1 Inlösenprovision 1,00, min. 1 Minimiteckning 50 IBAN FI Portföljförvaltare Ålandsbanken bolag Ab ISIN-koder FI (B) / FI (SEK) Publicering av fondandelst Dags- och ekonomitidningar samt Nyckeltal Volatilitet 3,73 4,82 Sharpe -0,26-0,20 Tracking error 2,93 Omsättningshastighet 1,50 ggr/år TER 1,00 Duration 3,11 år Ränterisk 3,08 B-tillväxtandelar, av fondens 90,01 S-tillväxtandelar, av fondens 9,99 Portföljförvaltare: Jarkko Toivonen och Jyri Suonpää ens innehav enligt kreditvärdighet AAA 0 AA 0 A 0 BBB 10,65 BB 30,12 B 17,90 CCC och lägre 1,95 NR (not rated) 39,38 Ålandsbanken Euro High Yield Sektorfördelning Industrivaror och tjänster 38,35 Finans och fastighet 20,71 Sällanköpsvaror och tjänster 18,91 Energi 8,72 Informationsteknik 2,81 Teleoperatörer 1,69 Basindustri 0,02 Kassa 8,80 Största innehaven Finnair 7, ,82 Intrum Justitia 2, ,62 Silk Bidco 7, ,23 B2 Holding Asa ,22 Ahlström Munksjö Oyj 1, ,11 ST1 4, ,97 Ineos Group Holdings 5, ,96 Air France-KLM VAR /20 1,85 Vapo 0y FRN ,81 Thomas Cook Group Plc 6, ,76 De största placeringarna utgör 21,35 av fonden. Andelsutveckling B-andelar, * 1 mån 0,21 0,37 Från årets början 3,32 4,06 12 mån 8,95 9,66 3 år, p.a. 4,12 4,58 5 år, p.a. 7,57 8,64 10 år, p.a. 7,10 7,83 Sedan starten 114,95 137,94 * Historisk utveckling är inte en garanti för framtida avkastning. Andelsts utveckling,, B-andelar ,72 8,81-0,71 6,78 1,83 3, ,91 10,04 5,35 0,73 3,53 4,06 Differens ,81-1,23-4,64 6,05-1,70-0,74 100,0 Ålandsbanken Euro High Yield B 80,0 60,0 40,0 20,0 0, / ,0 20 Ålandsbanken bolag Ab, årlig avkastning, årlig avkastning -40,0 Placeringsfondernas halvårsrapport

12 Ålandsbanken Euro High Yield Ålandsbanken Euro High Yield Placeringar Värdepapper Ränte Förfallodag Antal/ Nominellt, Kurs, Marknadspris Marknads, av fondens Värdepapper med vilka bedrivs handel på annan reglerad marknadsplats MASSLÅN ,09 91,21 Företagslån med fast ränta ,83 71,33 Finnair 7, , ,08 2,82 Intrum Justitia 2, , ,78 2,62 Silk Bidco 7, , ,67 2,23 B2 Holding Asa 7, , ,67 2,22 Ahlström Munksjö Oyj 1, , ,46 2,11 ST1 4, , ,22 1,97 Ineos Group Holdings 5, , ,80 1,96 Thomas Cook Group Plc 6, , ,33 1,76 Nl Hotel Group Sa 3, , ,67 1,73 Sm Mth Auto Grp 4, , ,50 1,69 TeliaSonera 3, , ,29 1,69 Wind Acquisition 4, , ,67 1,68 Akelius Residential 1, , ,00 1,67 Landsbankinn Hf 1, , ,40 1,67 Senvion Holding GMBH 3, , ,56 1,67 Hoist Kredit 3, , ,81 1,63 Thyssenkrupp AG 1, , ,75 1,63 DDM Debt Ab 9, , ,56 1,38 Ineos Finance 4, , ,14 1,38 Heidelberger Druckmaschi 8, , ,00 1,34 Finnair Oyj 2, , ,60 1,34 Nassa Topco AS 2, , ,55 1,31 Gazprom Pjsc 3, , ,55 1,30 Norwegian Air Shuttle 7, , ,96 1,27 Islandsbanki , ,60 1,27 Loxam 3, , ,50 1,27 Konecranes oyj 1, , ,95 1,23 Cargotec Oyj 1, , ,27 1,23 Boparan Finance 4, , ,12 1,22 Ovako 6, , ,00 1,16 Tui A.G 2, , ,68 1,11 SRV Yhtiöt 6, , ,33 1,11 Corral Petroleum 11, , ,61 0,94 Outotec 7, , ,37 0,90 Allied Irish Banks 4, / , ,96 0,89 SRV Yhtiöt 5, , ,34 0,88 Sanoma 3, , ,53 0,88 CEMEX SAB 4, , ,61 0,87 Cirsa Funding LU 5, , ,94 0,86 Loxam Sas 7, , ,67 0,86 TVO 2, , ,78 0,86 Outotec 3, , ,30 0,85 Autodis Sa 4, , ,81 0,85 Nyrstar NL 6, , ,92 0,84 Saipem Finance 3, , ,86 0,84 Rettig Group 2, , ,59 0,84 Norican Group APS 4, , ,00 0,84 Jaguar Land Rover Auto 2, , ,48 0,83 Saipem Finance 2, , ,45 0,82 Nortal AS 5, , ,89 0,82 M-Brain Oy 7, , ,67 0,82 Värdepapper Ränte Förfallodag Antal/ Nominellt, Kurs, Marknadspris Marknads, av fondens Värdepapper med vilka bedrivs handel på annan reglerad marknadsplats Företagslån med fast ränta forts. Link Mobility Group 4, , ,30 0,76 Taaleri Oyj 4, , ,13 0,68 Catena Media 6, , ,00 0,50 EC Finance 5, , ,29 0,43 Zodiak Media SA 0, , ,50 0,41 Hapag-Lloyd Ag 6, , ,28 0,40 Normet Group OY 7, , ,08 0,17 Talvivaara , ,00 0,02 Elcoteq Hybridlån ,00 0,00 0,00 Företagslån, rörlig ränta ,77 17,19 Air France-KLM VAR , ,68 1,85 Vapo 0y FRN , ,47 1,81 Volvo Treasury VAR , ,74 1,74 Sagax Ab FRN , ,33 1,71 Rwe AG VAR , ,60 1,68 Intrum Justitia FRN , ,33 1,64 Caverion Corp FRN , ,36 1,33 Ax Del One Oy FRN , ,00 1,27 Polygon Ab FRN , ,33 1,25 DSV Miljo Group AS FRN , ,50 1,23 AX V INV1 Holdings FRN , ,89 0,82 Arrow Global Finance FRN , ,15 0,45 Cembrit Group FRN , ,39 0,42 Statsobligationer ,49 2,69 Bank Of Ireland 4, , ,49 1,29 Jacob Holm & Sonner FRN 0, , ,00 1,23 European Energy 7, , ,00 0,16 Värdepapper och skuldförbindelser sammanlagt ,09 91,21 Kassa och övriga tillgångar, netto ,74 8,80 ens ,83 100,00 Övriga uppgifter om fonden ens, , , ,33 Andels på tillväxtandel (B), 42,99 39,46 38,68 Andels på avkastningsandel (A), - 22,63 23,10 Andels på tillväxtandel (S), SEK 389, Antalet tillväxtandelar (B), st , , ,49 Antalet avkastningsandelar (A), st , ,00 Antalet tillväxtandelar (S), st , Antal andelsägare, st Kostnader för fondens pappershandel Till fondbolaget närstående pappersföretag erlagda förmedlingsprovisioner Förvaltningsarvode, , , ,15 Förvaringsarvode, , , ,65 22 Ålandsbanken bolag Ab Placeringsfondernas halvårsrapport

13 Ålandsbanken Kort Ränta SEK Ålandsbanken Kort Ränta SEK Kort räntefond Enligt fondens investeringsstrategi investeras fondens medel ränteinvesteringar nominerade i svenska kronor. I normala marknadslägen ligger fondens målduration mellan 0 och 3 år. Enligt fondens regler är de huvudsakliga investeringsobjekten stats- och företagsobligationer samt penningmarknadsinstrument, som noteras i svenska kronor. Under verksamhetstiden har fonden implementerat en väldigt försiktig och kapitalbevarande investeringsfilosofi. Alla investeringar i fonden har varit under ett år mätt med ränterisk samt på kreditvärdigheten mätt minst AAA-klass från någon av de betydande kreditgivarna. Riksbankens negativa styrränta, negativa penningmarknadsräntor, låga riskpremier och ett sjunkande utbud har fortsatt prägla fondens utveckling. I relation till sitt jämförelseindex (T-bill 3M) har dock fonden utvecklats mycket bra. Uppgifter om fonden per Allmänna uppgifter typ Kort räntefond Jämförelseindex OMRX T-Bill Startdatum Förvaltnings- och förvaringsprovision 0,30 /år Teckningsprovision 0,00 Inlösenprovision 0,00 Minimiteckning 100 SEK Bankförbindelse ÅAB - FI Portföljförvaltare Ålandsbanken bolag Ab ISIN-kod FI Publicering av fondandelst Dags- och ekonomitidningar samt Nyckeltal Volatilitet 0,27 0,03 Sharpe -0,08-0,14 Tracking error - Omsättningshastighet -0,08 ggr/år Total Expense Ratio (TER) 0,30 Duration - Ränterisk - S-tillväxtandelar, av fondens 100 Fördelning enligt pappersslag Företagsobligationer (rörliga) 60,37 Företagsobligationer 33,57 Kassa 6,05 Geografisk fördelning Sverige 93,95 Kassa 6,05 5 största innehaven Swedbank Hypotek VAR ,75 SBAB FRN ,36 SEB FRN ,21 Landshypotek Bank AB FRN ,06 Länsförsäkringar Hypotek 2, ,89 De 5 största placeringarna utgör 71,27 av fonden. Andelsutveckling S-andelar, * 1 mån -0,05-0,05 Från årets början -0,19-0,38 12 mån -0,21-0,77 Sedan start -0,53 - Andelsts utveckling per år, * , ,38 - Differens 0,19 - * Historisk utveckling är inte en garanti för framtida avkastning. 24 Ålandsbanken bolag Ab Placeringsfondernas halvårsrapport

14 Ålandsbanken Kort Ränta SEK Ålandsbanken Obligation Sverige SEK Placeringar Värdepapper Ränte Förfallodag Nominellt, SEK Marknadspris Marknads, SEK av fondens Värdepapper med vilka bedrivs handel på annan marknadsplats FÖRETAGSOBLIGATIONER ,33 33,57 Länsförsäkringar Hypotek 2, ,00 102, ,33 10,89 Kommuninvest i Sverige 1, ,00 101, ,00 10,80 European Inv.Bank 0, ,00 100, ,00 6,47 FMS Wertmanagement 3, ,00 100, ,00 5,40 FÖRETAGSOBLIGATIONER (RÖRLIGA) ,11 60,37 Swedbank Hypotek VAR ,00 100, ,00 16,75 SBAB FRN ,00 100, ,67 16,36 SEB FRN ,00 100, ,00 16,21 Landshypotek Bank AB FRN ,00 101, ,44 11,06 Värdepapper och skuldförbindelser sammanlagt ,44 93,95 Kassa och övriga tillgångar, netto ,81 6,05 ens ,25 100,00 Övriga uppgifter om fonden ens, SEK , ,42 - Andels på tillväxtandel (S), SEK 99,05 99,26 - Antalet tillväxtandelar (S), st , ,31 - Antal andelsägare, st Kostnader för fondens pappershandel 0,00 0,00 - Till fondbolaget närstående pappersföretag erlagda förmedlingsprovisioner Förvaltningsarvode, SEK , ,82 - Förvaringsarvode, SEK , ,10 - Obligationsfond i SEK ens tillgångar placeras i räntebärande papper nominerade i svenska kronor (SEK). en strävar under normala marknadsförhållanden efter att ha en duration som i genomsnitt ligger inom intervallet 0-10 år. en placerar i stats- och företagsobligationer och penningmarknadsinstrument nominerade i SEK. en kan använda derivatinstrument som en del av sin investeringsstrategi. Valet av placeringsobjekt sker aktivt (inte indexorienterat), baserat på en bedömning av avkastningspotential och risk. en har fortsatt att präglas av negativa statsobligationsräntor och låg risk-premium (term-premium). Inflationen har dock fortsatt öka och vår bedömning är alltjämt att Riksbankens rädsla för deflation är överdriven. Vi har därför haft en lägre ränterisk (duration) än fondens jämförelse-index (OMRX T-Bill), vilket bidragit till att fonden utvecklats tydligt bättre än både sitt index och konkurrerande fonder. Uppgifter om fonden per Allmänna uppgifter typ Obligationsfond i SEK Jämförelseindex OMRX T-Bond Startdatum Förvaltnings- och förvaringsprovision 0,40 /år Teckningsprovision 0,00 Inlösenprovision 0,00 Minimiteckning 100 SEK Bankförbindelse ÅAB - FI Portföljförvaltare Ålandsbanken bolag Ab ISIN-koder FI Publicering av fondandelst Dags- och ekonomitidningar samt Nyckeltal Volatilitet 2,65 3,02 Sharpe -0,15-0,33 Tracking error - Omsättningshastighet -0,20 ggr/år Total Expense Ratio (TER) 0,40 Duration - Ränterisk - S-tillväxtandelar, av fondens Ålandsbanken bolag Ab Placeringsfondernas halvårsrapport

15 Ålandsbanken Obligation Sverige SEK Ålandsbanken Obligation Sverige SEK Fördelning enligt pappersslag Företagsobligationer 59,91 Statsobligationer 29,40 Kassa 10,69 Geografisk fördelning Sverige 73,85 Finland 15,46 Kassa 10,69 5 största innehaven Kommuninvest i Sverige 0, ,49 Stadshypotek 4, ,47 Nordic Investment Bank 0, ,46 Kingdom of Sweden ,74 Sweden 2, ,66 De 10 största placeringarna utgör 75,81 av fonden. Andelsutveckling S-andelar, * 1 mån -1,01-1,11 Från årets början 0,07-0,66 12 månader -0,80-2,42 Sedan starten 2,92 - Andelsts utveckling per år, * , ,66 - Differens 0,59 - * Historisk utveckling är inte en garanti för framtida avkastning. Placeringar Värdepapper Ränte Förfallodag Nominellt, SEK Marknadspris Marknads, SEK av fondens Värdepapper med vilka bedrivs handel på annan marknadsplats FÖRETAGSOBLIGATIONER ,61 59,91 Kommuninvest i Sverige 0, ,00 97, ,86 15,49 Stadshypotek 4, ,00 118, ,00 15,47 Nordic Investment Bank 0, ,00 97, ,08 15,46 Lansförsäkringar 1, ,00 105, ,67 13,49 STATSOBLIGATIONER ,33 29,40 Kingdom of Sweden , ,00 103, ,00 14,74 Sweden 2, , ,00 115, ,33 14,66 Värdepapper och skuldförbindelser sammanlagt ,94 89,31 Kassa och övriga tillgångar, netto ,63 10,69 ens ,57 100,00 Övriga uppgifter om fonden ens, SEK , ,42 - Andels på tillväxtandel (S), SEK 102,92 99,36 - Antalet tillväxtandelar (S), st , , Antal andelsägare, st Kostnader för fondens pappershandel 0,00 0,00 - Till fondbolaget närstående pappersföretag erlagda förmedlingsprovisioner Förvaltningsarvode, SEK , ,61 - Förvaringsarvode, SEK 3 359, ,49-28 Ålandsbanken bolag Ab Placeringsfondernas halvårsrapport

16 Ålandsbanken Premium 30 Ålandsbanken Premium 30 Försiktig kapitalförvaltningsfond Vi har under året varit positionerade enligt en kapitalbevarande strategi med en undervikt mot aktier då vi ser att aktiemarknaden inte prisar in någon osäkerhet alls trots nära rekordhöga ringar. Vi ser en fortsatt osäkerhet i den amerikanska politiken och alla turer runt president Trump, vilket får oss att vara försiktiga då vi anser att marknaden redan prisat in stimulanser som kanske inte ens blir av. Detta tillsammans med en förmånligare ring gör att vi föredrar att ta huvuddelen av aktieexponeringen mot Europa och Norden. Vi håller fortsatt en övervikt mot kreditrisk på räntesidan då ECB understöder kreditmarknaden genom sina köp, däremot undviker vi duration i stor utsträckning. Vi har under året valt att rotera ut ur positioner i korta räntor då dessa ger garanterat negativ avkastning. Istället tar vi exponering mot ett antal absolutavkastande alternativa räntestrategier som har bättre förutsättningar att skapa i nuvarande räntemiljö. Grunden i positioneringen har varit våra egna aktiefonder inriktade mot Sverige, Norden och Europa. Taktiska positioner som ädelmetaller och den europeiska telekomsektorn har varit lyckade under året och adderat positivt. För att effektivisera och utföra förvaltningen på ett mer kostnadseffektivt sätt har fonden under året använt derivatinstrument (terminer), framförallt på aktiesidan, men även på räntesidan. Uppgifter om fonden per Allmänna uppgifter typ Försiktig kapitalförvaltningsfond Jämförelseindex 12 Morningstar Nordic NR 9 Morningstar Eurozone NR 6 Morningstar US Large-Mid Cap TR USD 3 Morningstar EM NR 70 Barclays Euro Agg Govt 1-3 Yr TR Startdatum Förvaltnings- och förvaringsprovision 1,30 /år Teckningsprovision 1,00, min. 1 Inlösenprovision 1,00, min. 1 Minimiteckning 50 IBAN FI Portföljförvaltare Ålandsbanken bolag Ab ISIN-koder FI (B) / FI (SEK) Publicering av fondandelst Dags- och ekonomitidningar samt Portföljförvaltare: Eric Berglund Fördelning enl. pappersslag Aktieplaceringar 46,96 Ränteplaceringar 33,1 Derivatkontrakt 0,17 Kassa 19,77 Största innehaven DB X-T2 Eonia Tr ETF 18,69 Lyxor Euro Cash ETF 17,69 Ålandsbanken Norden 12,45 Ålandsbanken Euro Bond B 9,48 Ålandsbanken Europe Value B 5,15 Ålandsbanken Euro High Yield B 4,93 De största placeringarna utgör 68,39 av fonden. Andelsutveckling B-andelar, * 1 mån -0,44-0,51 Från årets början 1,07 2,03 12 mån 1,82 5,37 3 år, p.a. 1,90 4,22 5 år, p.a. 4,46 6,01 10 år, p.a. 2,33 4,47 Sedan starten 36,70 64,54 * Historisk utveckling är inte en garanti för framtida avkastning. Andelsts utveckling,, B-andelar ,59 7,55 3,85 3,94-1,29 1, ,77 7,51 8,44 4,21-0,91 2,03 Differens ,18 0,04-4,59-0,27 0,38-0,96 15,0 10,0 5,0 0,0 Ålandsbanken Premium 30 B /2017 Nyckeltal Volatilitet 4,86 3,92 Sharpe -0,55-0,32 Tracking error - - Omsättningshastighet 0,73 ggr/år - Syntetisk TER 1,53 - Duration, ränteplaceringar - - B-tillväxtandelar, av fondens 77,13 - S-tillväxtandelar, av fondens 22,87 -, årlig avkastning, årlig avkastning -5,0-10,0-15,0 30 Ålandsbanken bolag Ab Placeringsfondernas halvårsrapport

17 Ålandsbanken Premium 30 Ålandsbanken Premium 50 Placeringar Värdepapper Antal Kurs Marknads, av fondens Värdepapper med vilka bedrivs handel på annan reglerad marknadsplats PLACERINGSFONDER ,80 80,06 Aktiefonder ,50 46,96 Lyxor Euro Cash ETF , , ,10 17,69 Ålandsbanken Norden , , ,59 12,45 Ålandsbanken Europe Value B , , ,03 5,15 ishares STOXX Europe 600 Auto & Parts , , ,00 3,03 Lyxor Telecom ETF , , ,00 3,00 Amundi ETF MSCI EM ,0000 3, ,00 2,91 Ålandsbanken Sverige , , ,78 2,73 Räntefonder ,30 33,10 DB X-T2 Eonia Tr ETF , , ,20 18,69 Ålandsbanken Euro Bond B , , ,68 9,48 Ålandsbanken Euro High Yield B , , ,42 4,93 Värdepapper och skuldförbindelser sammanlagt ,80 80,06 Derivatkontrakt Terminskontrakt ,57 0,17 SPX US 08/18/17 P2350 INDEX OPTION , , ,81 0,10 OMXS30 Ind Future Jul17-69, , ,76 0,04 Euro Stoxx 50 Sep , ,00 0,03 Kassa och övriga tillgångar, netto ,98 19,77 ens ,35 100,00 Övriga uppgifter om fonden ens, , , ,19 Andels på tillväxtandel (B), 27,34 26,85 27,15 Andels på avkastningsandel (A), - 18,63 19,63 Andels på tillväxtandel (S), SEK 258, Antalet tillväxtandelar (B), st , , ,45 Antalet avkastningsandelar (A), st , ,59 Antalet tillväxtandelar (S), st , Antal andelsägare, st Kostnader för fondens pappershandel 0,10 0,14 0,05 Till fondbolaget närstående pappersföretag erlagda förmedlingsprovisioner 0,00 3,76 5,94 Förvaltningsarvode, , , ,43 Förvaringsarvode, 3 245, , ,12 Portföljförvaltare: Eric Berglund Balanserad kapitalförvaltningsfond Vi har under året varit positionerade enligt en kapitalbevarande strategi med en undervikt mot aktier då vi ser att aktiemarknaden inte prisar in någon osäkerhet alls trots nära rekordhöga ringar. Vi ser en fortsatt osäkerhet i den amerikanska politiken och alla turer runt president Trump, vilket får oss att vara försiktiga då vi anser att marknaden redan prisat in stimulanser som kanske inte ens blir av. Detta tillsammans med en förmånligare ring gör att vi föredrar att ta huvuddelen av aktieexponeringen mot Europa och Norden. Vi håller fortsatt en övervikt mot kreditrisk på räntesidan då ECB understöder kreditmarknaden genom sina köp, däremot undviker vi duration i stor utsträckning. Vi har under året valt att rotera ut ur positioner i korta räntor då dessa ger garanterat negativ avkastning. Istället tar vi exponering mot ett antal absolutavkastande alternativa räntestrategier som har bättre förutsättningar att skapa i nuvarande räntemiljö. Grunden i positioneringen har varit våra egna aktiefonder inriktade mot Sverige, Norden och Europa. Taktiska positioner som ädelmetaller och den europeiska telekomsektorn har varit lyckade under året och adderat positivt. För att effektivisera och utföra förvaltningen på ett mer kostnadseffektivt sätt har fonden under året använt derivatinstrument (terminer), framförallt på aktiesidan, men även på räntesidan. Uppgifter om fonden per Allmänna uppgifter typ Balanserad kapitalförvaltningsfond 20 Morningstar Nordic NR Jämförelseindex 15 Morningstar Eurozone NR 10 Morningstar US Large-Mid Cap TR USD 5 Morningstar EM NR 50 Barclays Euro Agg Govt 1-3 Yr TR E Startdatum Förvaltnings- och förvaringsprovision 1,50 /år Teckningsprovision 1,00, min. 1 Inlösenprovision 1,00, min. 1 Minimiteckning 50 IBAN FI Portföljförvaltare Ålandsbanken bolag Ab ISIN-koder FI (B) / FI (SEK) Publicering av fondandelst Dags- och ekonomitidningar samt Nyckeltal Volatilitet 7,32 6,17 Sharpe -0,32-0,05 Tracking error - - Omsättningshastighet 0,82 ggr/år - Syntetisk TER 1,70 - Duration, räntefonder - - B-tillväxtandelar, av fondens 79,58 - S-tillväxtandelar, av fondens 20,42-32 Ålandsbanken bolag Ab Placeringsfondernas halvårsrapport

18 Ålandsbanken Premium 50 Ålandsbanken Premium 50 Största innehaven DB X-T2 Eonia Tr ETF 17,04 Lyxor Euro Cash ETF 16,87 Ålandsbanken Norden 12,27 Ålandsbanken Europe Value B 6,71 Lyxor Telecom ETF 5,47 De största placeringarna utgör 58,36 av fonden. Andelsutveckling B-andelar, * 1 mån -1,02-0,74 Från årets början 1,73 3,59 12 mån 5,26 9,25 3 år, p.a. 3,54 6,28 5 år, p.a. 6,14 8,18 10 år, p.a. 2,44 4,86 Sedan starten 41,15 76,73 * Historisk utveckling är inte en garanti för framtida avkastning. Fördelning enl. pappersslag Aktieplaceringar 53,75 Ränteplaceringar 24,91 Derivatkontrakt 0,05 Kassa 21,29 Placeringar Värdepapper Antal Kurs Marknads, av fondens Värdepapper med vilka bedrivs handel på annan reglerad marknadsplatss PLACERINGSFONDER ,22 78,66 Aktiefonder ,92 53,75 Lyxor Euro Cash ETF 28400, , ,20 16,87 Ålandsbanken Norden 19087, , ,02 12,27 Ålandsbanken Europe Value B 35660, , ,63 6,71 Lyxor Telecom ETF , , ,00 5,47 Ålandsbanken Sverige 77079, , ,07 5,44 ishares STOXX Europe 600 Auto & Parts 15900, , ,00 4,63 Amundi ETF MSCI EM ,0000 3, ,00 2,35 Räntefonder ,30 24,91 DB X-T2 Eonia Tr ETF , , ,00 17,04 Ålandsbanken Euro Bond B , , ,26 5,00 Ålandsbanken Euro High Yield B , , ,04 2,88 Värdepapper och skuldförbindelser sammanlagt ,22 78,66 Andelsts utveckling,, B-andelar 12/ ,26 9,62 5,05 5,58-2,22 1, ,02 11,21 10,48 5,99-1,78 3,59 Differens ,76-1,59-5,43-0,41-0,45-1,86 25,0 20,0 15,0 10,0 5,0 0,0-5,0-10,0 Ålandsbanken Premium 50 B /2017 Derivatkontrakt Terminskontrakt 8 795,75 0,05 SPX US 08/18/17 P2350 INDEX OPTION , ,00 0,16 OMXS30 Ind Future Jul , ,75 0,01 Euro Stoxx 50 Sep , ,00-0,12 Kassa och övriga tillgångar, netto ,99 21,29 ens ,96 100,00 Övriga uppgifter om fonden ens, , , ,38 Andels på tillväxtandel (B), 28,23 26,82 27,50 Andels på avkastningsandel (A), - 16,15 17,44 Andels på tillväxtandel (S), SEK 268,89 Antalet tillväxtandelar (B), st , , ,1067 Antalet avkastningsandelar (A), st , ,3376 Antalet tillväxtandelar (S), st ,0015 Antal andelsägare, st Kostnader för fondens pappershandel 0,10 0,20 0,07 Till fondbolaget närstående pappersföretag erlagda förmedlingsprovisioner 0,00 2,19 14,79 Förvaltningsarvode, , , ,16 Förvaringsarvode, 1 663, , ,49-15,0-20,0, årlig avkastning, årlig avkastning 34 Ålandsbanken bolag Ab Placeringsfondernas halvårsrapport

19 Ålandsbanken Premium 70 Ålandsbanken Premium 70 Avkastningsinriktad kapitalförvaltningsfond Vi har under året varit positionerade enligt en kapitalbevarande strategi med en undervikt mot aktier då vi ser att aktiemarknaden inte prisar in någon osäkerhet alls trots nära rekordhöga ringar. Vi ser en fortsatt osäkerhet i den amerikanska politiken och alla turer runt president Trump, vilket får oss att vara försiktiga då vi anser att marknaden redan prisat in stimulanser som kanske inte ens blir av. Detta tillsammans med en förmånligare ring gör att vi föredrar att ta huvuddelen av aktieexponeringen mot Europa och Norden. Vi håller fortsatt en övervikt mot kreditrisk på räntesidan då ECB understöder kreditmarknaden genom sina köp, däremot undviker vi duration i stor utsträckning. Vi har under året valt att rotera ut ur positioner i korta räntor då dessa ger garanterat negativ avkastning. Istället tar vi exponering mot ett antal absolutavkastande alternativa räntestrategier som har bättre förutsättningar att skapa i nuvarande räntemiljö. Grunden i positioneringen har varit våra egna aktiefonder inriktade mot Sverige, Norden och Europa. Taktiska positioner som ädelmetaller och den europeiska telekomsektorn har varit lyckade under året och adderat positivt. För att effektivisera och utföra förvaltningen på ett mer kostnadseffektivt sätt har fonden under året använt derivatinstrument (terminer), framförallt på aktiesidan, men även på räntesidan. Uppgifter om fonden per Allmänna uppgifter typ Avkastningsinriktad kapitalförvaltningsfond Jämförelseindex 28 Morningstar Nordic NR 21 Morningstar Eurozone NR 14 Morningstar US Large-Mid Cap TR USD 7 Morningstar EM NR 30 Barclays Euro Agg Govt 1-3 Yr TR Startdatum Förvaltnings- och förvaringsprovision 1,70 /år Teckningsprovision 1,00, min. 1 Inlösenprovision 1,00, min. 1 Minimiteckning 50 IBAN FI Portföljförvaltare Ålandsbanken bolag Ab ISIN-koder FI (B) / FI (SEK) Publicering av fondandelst Dags- och ekonomitidningar samt Portföljförvaltare: Eric Berglund Fördelning enligt pappersslag Aktieplaceringar 65,62 Ränteplaceringar 16,92 Derivatkontrakt 0,18 Kassa 17,28 Största innehaven Ålandsbanken Norden 19,25 DB X-T2 Eonia Tr ETF 10,86 Ålandsbanken Europe Value B 10,51 Lyxor Euro Cash ETF 9,67 Ålandsbanken Sverige 8,48 De största placeringarna utgör 58,76 av fonden. Andelsutveckling B-andelar, * 1 mån -1,23-0,98 Från årets början 2,59 5,16 12 mån 7,47 13,22 3 år, p.a. 2,72 6,47 5 år, p.a. 6,67 10,23 10 år, p.a. 1,71 - Sedan starten 37,13 - * Historisk utveckling är inte en garanti för framtida avkastning. Andelsts utveckling,, B-andelar 10 12/ Differens Andelsts utveckling,, B-andelar ,39 14,54 6,18 6,39-3,24 2, ,75 14,46 10,96 6,70-2,66 5, Differens ,36 0,08-4,78-0,31-0,58-2, ,0 Ålandsbanken Premium 70 B Nyckeltal Volatilitet 9,98 9,31 Sharpe -0,31 0,00 Tracking error - - Omsättningshastighet 1,53 ggr/år Total Expense Ratio (TER) 1,82 B-tillväxtandelar, av fondens 89,81 S-tillväxtandelar, av fondens 10,19 30,0 20,0 10,0 0,0-10, / ,0-30,0, årlig avkastning, årlig avkastning -40,0 36 Ålandsbanken bolag Ab Placeringsfondernas halvårsrapport

20 Ålandsbanken Premium 70 Ålandsbanken Premium 100 Placeringar Värdepapper Antal Kurs Marknads, av fondens Värdepapper med vilka bedrivs handel på annan reglerad marknadsplats PLACERINGSFONDER ,55 82,54 Aktiefonder ,33 65,62 Ålandsbanken Norden , , ,61 19,25 Ålandsbanken Europe Value B , , ,73 10,51 Lyxor Euro Cash ETF , , ,70 9,67 Ålandsbanken Sverige , , ,29 8,48 Lyxor Telecom ETF , , ,00 7,08 ishares STOXX Europe 600 Auto & Parts , , ,00 6,86 Amundi ETF MSCI EM ,0000 3, ,00 3,78 Räntefonder ,22 16,92 DB X-T2 Eonia Tr ETF , , ,60 10,86 Ålandsbanken Euro Bond B , , ,67 3,98 Ålandsbanken Euro High Yield B , , ,95 2,09 Värdepapper och skuldförbindelser sammanlagt ,55 82,54 Derivatkontrakt Terminskontrakt ,05 0,18 SPX US 08/18/17 P2350 INDEX OPTION , ,91 0,22 OMXS30 Ind Future Jul , ,14 0,02 Euro Stoxx 50 Sep , ,00-0,06 Kassa och övriga tillgångar, netto ,76 17,28 ens ,36 100,00 Övriga uppgifter om fonden ens, , , ,82 Andels på tillväxtandel (B), 28,92 26,91 28,33 Andels på avkastningsandel (A), - 10,04 11,25 Andels på tillväxtandel (S), SEK 275, Antalet tillväxtandelar (B), st , , ,70 Antalet avkastningsandelar (A), st , ,58 Antalet tillväxtandelar (S), st , Antal andelsägare, st Kostnader för fondens pappershandel 0,13 0,27 0,14 Till fondbolaget närstående pappersföretag erlagda förmedlingsprovisioner 0,00 14,16 6,23 Förvaltningsarvode, , , ,99 Förvaringsarvode, 7 807, , ,48 Portföljförvaltare: Eric Berglund Global aktieplaceringsfond en startade den 8:e juni i år. en är en global aktiefond där allokeringen utgår från regionsallokeringen i marknadsutblicken. Exponering tas framförallt mot börshandlade fonder och indexfonder för att på så sätt uppnå en så kostnadseffektiv förvaltning som möjligt. Som en konsekvens av att Ålandsbanken tar över förvaltningen av Allras pensionsfonder har fonden sett stora inflöden under perioden. Aktiemarknaden fortsätter att vara relativt lugn och prisar inte in någon större osäkerhet. Detta i kombination med fortsatt höga ringar gör att vi startar upp med en relativt defensiv positionering. Vi fokuserar främst på Europa där vi ser bättre möjligheter än i USA, dels från ett ringsperspektiv men även då vi anser att de ekonomiska förutsättningarna nu är bättre i Europa. Vi går in i andra halvåret med en försiktig positionering och en relativt stor kassaposition med förhoppning att det kommer att uppstå fina köplägen senare under året. Uppgifter om fonden per Allmänna uppgifter typ Global aktieplaceringsfond Jämförelseindex - Startdatum Förvaltnings- och förvaringsprovision 1,90 /år Teckningsprovision 0,00 Inlösenprovision 0,00 Minimiteckning 50 IBAN FI Portföljförvaltare Ålandsbanken bolag Ab ISIN-koder FI (B) / FI (SEK) Publicering av fondandelst Dags- och ekonomitidningar samt Nyckeltal Volatilitet Sharpe - - Tracking error Omsättningshastighet ggr/år Syntetisk TER 2,03 Duration, räntefonder - B-tillväxtandelar, av fondens 0,00 S-tillväxtandelar, av fondens 100,00 Nyckeltal beräknas inte för fonder som har kortare avkastninghistorik än 12 månader. 38 Ålandsbanken bolag Ab Placeringsfondernas halvårsrapport

21 Ålandsbanken Premium 100 Ålandsbanken Premium 100 Geografisk fördelning Västeuropa 68,68 Nordamerika 17,78 Asien 4,22 Syd- och Centralamerika 0,63 Centralasien 0,58 Afrika/Mellanöstern 0,53 Östeuropa 0,41 Kassa och övrigt 7,17 Största innehaven Ålandsbanken Norden 19,25 DB X-T2 Eonia Tr ETF 10,86 Ålandsbanken Europe Value B 10,51 Lyxor Euro Cash ETF 9,67 Ålandsbanken Sverige 8,48 De största placeringarna utgör 58,76 av fonden. Andelsutveckling B-andelar, * 1 mån - - Från årets början mån år, p.a år, p.a. - - Sedan starten - - * Historisk utveckling är inte en garanti för framtida avkastning. Placeringar Värdepapper Antal Kurs Marknads, av fondens Värdepapper med vilka bedrivs handel på annan reglerad marknadsplats PLACERINGSFONDER ,87 94,27 Aktiefonder ,87 94,27 Ishare MSCI ETF , , ,04 18,29 DB X-TR EU STX 50-1C , , ,00 15,90 ishares Core Euro Stoxx 50 ETF , , ,00 15,88 Ishares S&P 500 UCITS ETF , , ,70 8,92 DBX MSCI USA UCITS , , ,00 8,91 Ishares Europe 600 Telecom Blackrock , , ,00 7,83 ishares STOXX Europe 600 Auto & Parts , , ,10 7,77 DBX MSCI EM 1C ETF , , ,40 6,59 Ålandsbanken Europe Value B , , ,40 1,85 Ålandsbanken Sverige , , ,92 1,66 Ålandsbanken Norden , , ,60 0,67 Ishares Euro Stoxx50 UCITS ETF 337, , ,34 0,00 XACT OMXS30 460, , ,72 0,00 Amundi ETF MSCI EM 1 950,0000 3, ,45 0,00 Lyxor Telecom ETF 190, , ,20 0,00 Värdepapper och skuldförbindelser sammanlagt ,87 94,27 Kassa och övriga tillgångar, netto ,50 5,73 ens ,20 100,00 Övriga uppgifter om fonden ens, , Andels på tillväxtandel (B), 96, Andels på tillväxtandel (S), SEK 933, Antalet tillväxtandelar (B), st , Antalet tillväxtandelar (S), st Antal andelsägare, st Kostnader för fondens pappershandel Till fondbolaget närstående pappersföretag erlagda förmedlingsprovisioner Förvaltningsarvode, , Förvaringsarvode, 3 879, Ålandsbanken bolag Ab Placeringsfondernas halvårsrapport

22 Ålandsbanken Allokeringportfölj Låg Risk Ålandsbanken Allokeringsportfölj Låg Risk Försiktig kapitalförvaltningsfond Vi har under året varit positionerade enligt en kapitalbevarande strategi med en undervikt mot aktier då vi ser att aktiemarknaden inte prisar in någon osäkerhet alls trots nära rekordhöga ringar. Vi ser en fortsatt osäkerhet i den amerikanska politiken och alla turer runt president Trump, vilket får oss att vara försiktiga då vi anser att marknaden redan prisat in stimulanser som kanske inte ens blir av. Detta tillsammans med en förmånligare ring gör att vi föredrar att ta huvuddelen av aktieexponeringen mot Europa och Norden. Vi håller fortsatt en övervikt mot kreditrisk på räntesidan då ECB understöder kreditmarknaden genom sina köp, däremot undviker vi duration i stor utsträckning. Vi har under året valt att rotera ut ur positioner i korta räntor då dessa ger garanterat negativ avkastning. Istället tar vi exponering mot ett antal absolutavkastande alternativa räntestrategier som har bättre förutsättningar att skapa i nuvarande räntemiljö. Grunden i positioneringen har varit våra egna aktiefonder inriktade mot Sverige, Norden och Europa. Taktiska positioner som ädelmetaller och den europeiska telekomsektorn har varit lyckade under året och adderat positivt. Portföljförvaltare: Eric Berglund Fördelning enligt pappersslag Aktieplaceringar 40,01 Ränteplaceringar 37,24 Derivatkontrakt 0,1 Kassa 22,65 Största innehaven Lyxor Euro Cash ETF 18,41 DB X-T2 Eonia Tr ETF 18,40 Ålandsbanken Euro Bond B 11,12 Ålandsbanken Norden 7,79 Ålandsbanken Euro High Yield B 7,73 De största placeringarna utgör 63,45 av fonden. Andelsutveckling B-andelar, * 1 mån 0,63 - Från årets början - - Sedan starten 3,90 - * Historisk utveckling är inte en garanti för framtida avkastning. För att effektivisera och utföra förvaltningen på ett mer kostnadseffektivt sätt har fonden under året använt derivatinstrument (terminer), framförallt på aktiesidan, men även på räntesidan. Uppgifter om fonden per Allmänna uppgifter typ Försiktig kapitalförvaltningsfond Jämförelseindex 10 Morningstar Nordic NR 7,5 Morningstar Eurozone NR 5 Morningstar US Large-Mid Cap TR USD 2,5 Morningstar EM NR 75 Citi Swedish GBI 1 3 Yr SEK- Startdatum Förvaltnings- och förvaringsprovision 0,90 /år Teckningsprovision 0,00 Inlösenprovision 0,00 Minimiteckning / SEK IBAN FI Portföljförvaltare Ålandsbanken bolag Ab ISIN-koder FI (B) / FI (S) Publicering av fondandelst Dags- och ekonomitidningar samt Nyckeltal Volatilitet - - Sharpe - - Tracking error - Omsättningshastighet -0,38 ggr/år Total Expense Ratio (TER) 0,90 B-tillväxtandelar, av fondens 0,18 S-tillväxtandelar, av fondens 99,83 42 Ålandsbanken bolag Ab Placeringsfondernas halvårsrapport

23 Ålandsbanken Allokeringsportfölj Låg Risk Ålandsbanken Allokeringsportfölj Hög Risk Placeringar Värdepapper Antal Kurs Marknads, av fondens Värdepapper med vilka bedrivs handel på annan reglerad marknadsplats PLACERINGSFONDER ,80 77,25 Aktiefonder ,36 40,01 Lyxor Euro Cash ETF , ,10 18,41 Ålandsbanken Norden , , ,51 7,79 Ålandsbanken Europe Value B , , ,29 5,17 Lyxor Telecom ETF , , ,00 2,73 Ålandsbanken Sverige , , ,86 2,39 ishares STOXX Europe 600 Auto & Parts 6 300, , ,00 2,21 Amundi ETF MSCI EM , , ,60 1,29 Räntefonder ,44 37,24 DB X-T2 Eonia Tr ETF , , ,20 18,40 Ålandsbanken Euro Bond B , , ,72 11,12 Ålandsbanken Euro High Yield B , , ,52 7,73 Värdepapper och skuldförbindelser sammanlagt ,80 77,25 Derivatkontrakt Terminskontrakt ,54 0,10 SPX US 08/18/17 P2350 INDEX OPTION , ,14 0,08 Euro Stoxx 50 Sep , ,00 0,01 OMXS30 Ind Future Jul , ,40 0,01 Kassa och övriga tillgångar, netto ,73 22,65 ens ,07 100,00 Övriga uppgifter om fonden ens, , ,16 - Andels på tillväxtandel (B), 103,90 100,55 - Andels på tillväxtandel (S), SEK 968,99 935,98 - Antalet tillväxtandelar (B), st 262, , Antalet tillväxtandelar (S), st , , Antal andelsägare, st Kostnader för fondens pappershandel 0, Till fondbolaget närstående pappersföretag erlagda förmedlingsprovisioner 5, Förvaltningsarvode, , Förvaringsarvode, 1 553, Aggressiv kapitalförvaltningsfond Vi har under året varit positionerade enligt en kapitalbevarande strategi med en undervikt mot aktier då vi ser att aktiemarknaden inte prisar in någon osäkerhet alls trots nära rekordhöga ringar. Vi ser en fortsatt osäkerhet i den amerikanska politiken och alla turer runt president Trump, vilket får oss att vara försiktiga då vi anser att marknaden redan prisat in stimulanser som kanske inte ens blir av. Detta tillsammans med en förmånligare ring gör att vi föredrar att ta huvuddelen av aktieexponeringen mot Europa och Norden. Vi håller fortsatt en övervikt mot kreditrisk på räntesidan då ECB understöder kreditmarknaden genom sina köp, däremot undviker vi duration i stor utsträckning. Vi har under året valt att rotera ut ur positioner i korta räntor då dessa ger garanterat negativ avkastning. Istället tar vi exponering mot ett antal absolutavkastande alternativa räntestrategier som har bättre förutsättningar att skapa i nuvarande räntemiljö. Grunden i positioneringen har varit våra egna aktiefonder inriktade mot Sverige, Norden och Europa. Taktiska positioner som ädelmetaller och den europeiska telekomsektorn har varit lyckade under året och adderat positivt. För att effektivisera och utföra förvaltningen på ett mer kostnadseffektivt sätt har fonden under året använt derivatinstrument (terminer), framförallt på aktiesidan, men även på räntesidan. Uppgifter om fonden per Allmänna uppgifter typ Aggressiv kapitalförvaltningsfond Jämförelseindex 30 Morningstar Nordic NR 22,5 Morningstar Eurozone NR 15 Morningstar US Large-Mid Cap TR USD 7,5 Morningstar EM NR 25 Citi Swedish GBI 1 3 Yr SEK Startdatum Förvaltnings- och förvaringsprovision 1,30 /år Teckningsprovision 0,00 Inlösenprovision 0,00 Minimiteckning SEK / IBAN FI Portföljförvaltare Ålandsbanken bolag Ab ISIN-koder FI (B) / FI (S) Publicering av fondandelst Dags- och ekonomitidningar samt Nyckeltal Volatilitet - - Sharpe - - Tracking error - Omsättningshastighet 1,70 ggr/år Total Expense Ratio (TER) 1,30 B-tillväxtandelar, av fondens 0,07 S-tillväxtandelar, av fondens 99,84 Portföljförvaltare: Eric Berglund 44 Ålandsbanken bolag Ab Placeringsfondernas halvårsrapport

24 Ålandsbanken Allokeringsportfölj Hög Risk Ålandsbanken Allokeringsportfölj Hög Risk Fördelning enligt pappersslag Aktieplaceringar 62,23 Ränteplaceringar 20,78 Derivatkontrakt 0,04 Kassa 16,95 Största innehaven Ålandsbanken Norden 15,84 DB X-T2 Eonia Tr ETF 14,63 Ålandsbanken Sverige 12,78 Lyxor Euro Cash ETF 8,32 Lyxor Telecom ETF 7,60 De största placeringarna utgör 59,16 av fonden. Andelsutveckling B-andelar, * 1 mån - - Från årets början - - Sedan starten 7,71 - * Historisk utveckling är inte en garanti för framtida avkastning. Placeringar Värdepapper Antal Kurs Marknads, av fondens Värdepapper med vilka bedrivs handel på annan reglerad marknadsplats PLACERINGSFONDER ,72 83,01 Aktiefonder ,59 62,23 Ålandsbanken Norden , , ,47 15,84 Ålandsbanken Sverige , , ,46 12,78 Lyxor Euro Cash ETF , ,90 8,32 Lyxor Telecom ETF , , ,00 7,60 ishares STOXX Europe 600 Auto & Parts , , ,00 6,99 Ålandsbanken Europe Value B , , ,46 6,69 Amundi ETF MSCI EM , , ,30 4,02 Räntefonder ,13 20,78 DB X-T2 Eonia Tr ETF 8 500, , ,00 14,63 Ålandsbanken Euro Bond B 9 720, , ,42 4,07 Ålandsbanken Euro High Yield B 3 874, , ,71 2,07 Värdepapper och skuldförbindelser sammanlagt ,72 83,01 Derivatkontrakt Terminskontrakt 2 818,55 0,04 Euro Stoxx 50 Sep , ,00-0,21 OMXS30 Ind Future Jul ,75 655,88 0,01 SPX US 08/18/17 P2350 INDEX OPTION , ,67 0,24 Kassa och övriga tillgångar, netto ,36 16,95 ens ,63 100,00 Övriga uppgifter om fonden ens, , ,56 - Andels på tillväxtandel (B), 107,71 99,52 - Andels på tillväxtandel (S), SEK 1 024,84 934,48 - Antalet tillväxtandelar (B), st 49, Antalet tillväxtandelar (S), st , ,83 - Antal andelsägare, st Kostnader för fondens pappershandel 0, Till fondbolaget närstående pappersföretag erlagda förmedlingsprovisioner 0, Förvaltningsarvode, , Förvaringsarvode, 554, Ålandsbanken bolag Ab Placeringsfondernas halvårsrapport

25 Ålandsbanken Europe Value Ålandsbanken Europe Value Europeisk aktiefond Vi har under året varit positionerade enligt en kapitalbevarande strategi med en undervikt mot aktier då vi ser att aktiemarknaden inte prisar in någon osäkerhet alls trots nära rekordhöga ringar. Vi håller en övervikt mot de defensiva sektorerna och gillar framförallt teleoperatörerna som ett bra defensivt spel som även understöds av höga direktavkastningar. ens största position är i Hennes & Mauritz, som vi anser har straffats för hårt av aktiemarknaden och nu är billigare än på många år. Vi har en stor undervikt och ser fallhöjd inom många bolag inom industrivaror där vi anser att marknaden prisar in för höga vinster kommande år. Ett starkt bidrag till avkastningen under året har kommit från teleoperatörerna. Bland enskilda bolag som bidragit mest till avkastningen hittills i år kan nämnas flygbolaget easyjet samt teknikbolaget Terranet, där vi var en av de största investerarna i en lyckad börsintroduktion. Vi går in i andra halvåret med en försiktig positionering och en relativt stor kassaposition med förhoppning att det kommer att uppstå fina köplägen senare under året. För att effektivisera och utföra förvaltningen på ett mer kostnadseffektivt sätt har fonden under året använt derivatinstrument (terminer) med exponering mot svenska aktieindex. Uppgifter om fonden per Allmänna uppgifter typ Europeisk aktiefond Jämförelseindex MSCI Europe NR Startdatum Förvaltnings- och förvaringsprovision 1,40 /år Teckningsprovision 1,00, min. 1 Inlösenprovision 1,00, min. 1 Minimiteckning 50 IBAN FI Portföljförvaltare Ålandsbanken bolag Ab FI (B) / FI (A) / ISIN-koder FI (SEK) Publicering av fondandelst Dags- och ekonomitidningar samt Nyckeltal Volatilitet 13,20 13,07 Sharpe -0,13 0,00 Tracking error 3,69 - Omsättningshastighet 0,39 ggr/år - Total Expense Ratio (TER) 1,40 - Aktierisk - - B-tillväxtandelar, av fondens 89,41 - A-avkastningsandelar, av fondens 0,31 - S-tillväxtandelar, av fondens 10,28 - Portföljförvaltare: Eric Berglund Geografisk fördelning Sverige 19,45 Tyskland 15,07 Storbritannien 13,76 Frankrike 7,30 Schweiz 6,99 Övriga 16,20 Kassa 21,23 Största innehaven Hennes & Mauritz B 5,31 Telia Company AB 2,71 BMW stam 2,48 Daimler Ag 2,42 Roche Hldgs Genusscheine Npv 2,31 Novartis 2,25 Autoliv 2,12 Fingerprint Cards B 2,12 Electrolux B 1,99 Allianz Ag 1,98 De största placeringarna utgör 25,68 av fonden. Andelsutveckling B-andelar, * 1 mån -0,68-2,48 Från årets början 4,77 6,68 12 mån 15,81 17,96 3 år, p.a. 4,22 6,03 5 år, p.a. 8,53 11,17 10 år, p.a. 1,18 2,33 Sedan starten 68,10 65,80 * Historisk utveckling är inte en garanti för framtida avkastning. Andelsts utveckling,, B-andelar 6 12/ Differens Andelsts utveckling,, B-andelar ,47 17,74-2,71 7,58-4,82 4, ,29 19,28 6,84 8,22-7,23 6, Differens ,18-1,54-8,13-0,74 2,41-1, , årlig avkastning, årlig avkastning 40,0 30,0 20,0 Ålandsbanken Europe Value B 10,0 0, / ,0-20,0-30,0-40,0-50,0 48 Ålandsbanken bolag Ab Placeringsfondernas halvårsrapport

26 Ålandsbanken Europe Value Placeringar Värdepapper Antal Kurs 50 Ålandsbanken bolag Ab Marknads, av fondens Värdepapper med vilka bedrivs offentlig handel på en fondbörs börslista AKTIER ,24 78,78 Industrivaror och tjänster ,40 8,15 Fingerprint Cards B , ,38 2,12 Air Liquide RF , ,00 1,38 Gunnebo , ,37 1,05 Siemens , ,90 0,74 Royal Mail , ,38 0,51 Schneider Electric , ,92 0,45 Engie RF , ,00 0,34 Engie SA , ,00 0,34 Eltel BTA , ,52 0,29 Cobham Plc , ,78 0,26 ABB AG , ,47 0,25 Vinci , ,00 0,24 Eltel , ,68 0,19 Sällanköpsvaror och tjänster ,29 20,00 Hennes & Mauritz B , ,52 5,31 BMW stam , ,00 2,48 Daimler Ag , ,00 2,42 Autoliv , ,27 2,12 Electrolux B , ,52 1,99 Norwegian Air Shuttle , ,78 1,53 SCHAEFFLER PRF SHARE , ,00 0,96 Next ORD GBP 0, , ,92 0,94 Porsche Automobil Holding , ,00 0,84 Volkswagen Ag Non Vtg Pref Npv , ,00 0,59 Vivendi Universal , ,00 0,37 Mitie Group , ,28 0,26 Tui , ,00 0,18 Finans och fastighet ,90 12,98 Allianz Ag , ,00 1,98 Axa , ,00 1,71 HSBC Holding , ,24 1,41 Capita Group , ,15 1,20 Banco Santander SA , ,00 1,08 Banco Bilbao Vizcaya , ,43 0,96 Barclays Bank Plc , ,55 0,60 Lloyds Tsb Group , ,69 0,59 Prudential Corporation Ltd , ,54 0,51 Unicredit S.P.A , ,35 0,48 Intesa Sanpaolo , ,00 0,35 Standard Chartered ORD , ,25 0,34 Deutsche Bank Reg , ,00 0,30 Kinnevik B , ,72 0,29 Ing Groep N.V. Ordinary Shares , ,00 0,29 Assicurazioni Generali , ,00 0,28 Credit Suisse Group , ,21 0,24 Sampo A , ,00 0,23 Aberdeen Asset Management , ,77 0,13 Basindustri ,05 4,35 Basf Ag , ,00 1,38 Yara International , ,08 0,99 Semafo Inc , ,31 0,60 K+S AG , ,50 0,58 BillerudKorsnäs , ,68 0,40 Rio Tinto , ,48 0,24 UPM-Kymmene , ,00 0,16 Ålandsbanken Europe Value Värdepapper Antal Kurs Marknads, av fondens Värdepapper med vilka bedrivs offentlig handel på en fondbörs börslista Informationsteknik ,36 0,32 Nokia , ,00 0,25 TerraNet Holding B , ,36 0,07 Dagligvaror ,85 5,87 Nestle , ,03 1,95 Tokmanni Group , ,00 0,98 Sainsbury Ord , ,56 0,98 MATAS A/S , ,91 0,90 Diageo , ,48 0,39 Europris , ,47 0,34 Distribuidora International , ,40 0,33 Hälsovård ,70 11,40 Roche Hldgs Genusscheine Npv , ,71 2,31 Novartis , ,06 2,25 Novo Nordisk B , ,07 1,96 Bayer Ag , ,00 1,01 Glaxosmithkline Plc , ,12 0,95 Pearson Plc , ,10 0,80 Acarix Ak , ,57 0,63 AstraZeneca , ,20 0,58 Astrazeneca Plc , ,12 0,37 Capio , ,51 0,28 ITV , ,24 0,26 Energi ,77 2,57 Total , ,50 1,03 Royal Dutch Shell A , ,80 0,93 BP Plc , ,04 0,60 Prosafe , ,43 0,01 Teleoperatörer ,01 12,42 Telia Company AB , ,89 2,71 Telenor , ,32 1,93 France Telecom , ,05 1,45 BT Group , ,82 1,42 Deutsche Telekom Ag , ,00 1,36 Telia Company AB , ,00 1,03 Telefonica , ,00 0,88 Vodafone Group Plc , ,20 0,66 Millicom International Cellular SDB , ,92 0,57 Telecom Nya , ,81 0,43 Infrastruktur ,91 0,74 Fortum , ,00 0,37 E.On Ag , ,00 0,21 Centrica Plc , ,91 0,12 Uniper SE , ,00 0,04 Värdepapper och skuldförbindelser sammanlagt ,24 78,78 Kassa och övriga tillgångar, netto ,43 21,19 ens ,67 100,00 Övriga uppgifter om fonden ens, , , ,24 Andels på tillväxtandel (B), 33,62 29,03 31,79 Andels på avkastningsandel (A), 12,67 11,63 13,55 Andels på tillväxtandel (S), SEK 323, Antalet tillväxtandelar (B), st , , ,6494 Antalet avkastningsandelar (A), st , , ,8593 Antalet tillväxtandelar (S), st , Antal andelsägare, st Kostnader för fondens pappershandel 0,10 0,12 0,21 Till fondbolaget närstående pappersföretag erlagda förmedlingsprovisioner 29,95 36,12 2,58 Förvaltningsarvode, , , ,33 Förvaringsarvode, , , ,97

27 Ålandsbanken Emerging Markets Ålandsbanken Emerging Markets -i-fond, aktiefond på tillväxtmarknader Tillväxtekonomierna har visat på styrka under året. En stor bidragande orsak är försvagningen av den amerikanska dollarn som har gynnat många av länderna i regionen. Starkast har de asiatiska länderna varit och speciellt Sydkorea och Indien. Även aktiemarknaden i Mexiko har varit stark efter att ha visat på svaghet i slutet av förra året då Trump blev vald till president. Råvaruekonomier som Brasilien och Ryssland har varit svaga som en konsekvens av ett fallande oljepris. Trots att vi anser att ringen är fortsatt attraktiv i de flesta Tillväxtmarknader är vi försiktigt inställda och har en större kassaposition än i normalläget, då vi ser en utmaning i stigande amerikanska räntor, samtidigt som det råder stor oklarhet kring den amerikanska handelspolitiken, vilket också leder till ökad osäkerhet. Vi har undervikter i flertalet råvaruekonomier såsom Brasilien, Sydafrika och Ryssland där vi inväntar en vändning i råvarupriserna innan vi ökar allokeringen. ens största övervikter återfinns i Asien där vi ser potential i länder såsom Indien, Vietnam och Sri Lanka. Gentemot index har fonden gynnats av den försiktiga positioneringen mot råvaruekonomierna Brasilien, Ryssland och Sydafrika, men istället missgynnats av den större än normala kassan. Bland enskilda innehav har starkt bidrag kommit från fonderna inriktade mot Asien och framförallt från Schroder Asia och Amundi MSCI EM Asia. Vi går in i andra halvåret med en fortsatt försiktig positionering och en relativt stor kassaposition med förhoppning att det kommer att uppstå fina köpläget senare under året. Uppgifter om fonden per Allmänna uppgifter typ -i-fond, aktiefond på tillväxtmarknader Jämförelseindex MSCI Emerging Markets NR USD Startdatum Förvaltnings- och förvaringsprovision 1,50 /år Teckningsprovision 1,00, min. 1 Inlösenprovision 1,00, min. 1 Minimiteckning 50 IBAN FI Portföljförvaltare Ålandsbanken bolag Ab ISIN-koder FI (B) / FI (SEK) Publicering av fondandelst Dags- och ekonomitidningar samt Portföljförvaltare: Eric Berglund Största placeringarna Coeli Sicav I-Frontier Markets Eur Cap 16,52 Schroder ISF Emerging Asia A Acc 15,93 RAM Emerging Markets Eq.B Acc 14,74 Amundi ETF MSCI EM Asia 12,12 Amundi ETF MSCI EM 7,53 De största placeringarna utgör 66,84 av fonden. Geografisk fördelning Asien 48,93 Central Asien 16,85 Afrika och Mellanöstern 6,17 Östeuropa 5,46 Syd- och Centralamerika 2,61 Västeuropa 1,03 Nordamerika 0,90 Kassa 18,04 Andelsutveckling B-andelar, * 1 mån -0,57-0,41 Från årets början 8,20 9,52 12 mån 15,97 20,53 3 år, p.a. 5,99 7,42 5 år, p.a. 4,22 6,20 Sedan starten 47,75 102,93 * Historisk utveckling är inte en garanti för framtida avkastning. Andelsts utveckling,, B-andelar 12/ ,24-8,10 4,70-0,08 2,25 8, ,94-6,82 11,11-5,22 4,05 9,52 Differens ,70-1,28-6,41 5,14-1,80-1,32 Nyckeltal Volatilitet 12,64 14,21 Sharpe -0,01 0,09 Tracking error 4,80 Omsättningshastighet -0,24 ggr/år Syntetisk TER 1,50 B-tillväxtandelar, av fondens 100 S-tillväxtandelar, av fondens 0 100,0 80,0 60,0 40,0 Ålandsbanken Emerging Markets B 20,0 0, / ,0-40,0, årlig avkastning, årlig avkastning -60,0 52 Ålandsbanken bolag Ab Placeringsfondernas halvårsrapport

28 Ålandsbanken Emerging Markets Ålandsbanken Norden Aktie Placeringar Värdepapper Antal andelar Kurs Marknads, av fondens Värdepapper med vilka bedrivs handel på annan reglerad marknadsplats PLACERINGSFONDER ,96 82,72 Aktiefonder ,65 53,01 Coeli Sicav I-Frontier Markets Eur Cap , , ,86 16,52 Schroder ISF Emerging Asia A Acc , , ,47 15,93 RAM Emerging Markets Eq.B Acc 8 099, , ,37 14,74 PineBridge India A , , ,95 5,82 ETF ,31 29,71 Amundi ETF MSCI EM Asia , , ,00 12,12 Amundi ETF MSCI EM ,0000 3, ,00 7,53 Ishares MSCI Emerging Markets Fund , , ,89 6,51 ishares MSCI-South Korea 5 000, , ,42 3,55 Värdepapper och skuldförbindelser sammanlagt ,96 82,72 Kassa och övriga tillgångar, netto ,32 17,28 ens ,28 100,00 Övriga uppgifter om fonden ens, , , ,08 Andels på tillväxtandel (B), 29,55 25,48 28,11 Andels på avkastningsandel (A), - 13,8 16,18 Andels på tillväxtandel (S), SEK 284, Antalet tillväxtandelar (B), st , , ,71 Antalet avkastningsandelar (A), st , ,26 Antalet tillväxtandelar (S), st Antal andelsägare, st Kostnader för fondens pappershandel 0,01 0,07 0,01 Till fondbolaget närstående pappersföretag erlagda förmedlingsprovisioner 0,00 6,72 0,05 Förvaltningsarvode, , , ,49 Förvaringsarvode, 842,79 932, ,46 Portföljförvaltare: Albert Haeggström Nordisk aktiefond Vi har under året varit positionerade enligt en kapitalbevarande strategi med en undervikt mot aktier då vi ser att aktiemarknaden inte prisar in någon osäkerhet alls trots nära rekordhöga ringar. Vi håller en övervikt mot de defensiva sektorerna och gillar framförallt teleoperatörerna som ett bra defensivt spel som även understödjs av höga direktavkastningar. ens största position är i Hennes & Mauritz som vi anser ha straffats för hårt av aktiemarknaden och nu är billigare än på många år. Vi har en stor undervikt och ser fallhöjd inom många bolag inom industrivaror där vi anser att marknaden prisar in för höga vinster kommande år. Starkt bidrag till avkastningen under året har kommit från teleoperatörerna. Bland andra bolag som bidragit starkt till avkastningen hittills i år kan nämnas konsultbolaget Semcon samt teknikbolaget Terranet, där vi var en av de största investerarna i en lyckad börsintroduktion. Vi går in i andra halvåret med en försiktig positionering och en relativt stor kassaposition med förhoppning att det kommer att uppstå fina köplägen senare under året. För att effektivisera och utföra förvaltningen på ett mer kostnadseffektivt sätt har fonden under året använt derivatinstrument (terminer) med exponering mot svenska aktieindex. Uppgifter om fonden per Allmänna uppgifter typ Nordisk aktiefond Jämförelseindex VINX Benchmark Cap TR Startdatum Förvaltnings- och förvaringsprovision 1,40 /år Teckningsprovision 0,00 Inlösenprovision 1,00, min. 1 Minimiteckning 50 IBAN FI Portföljförvaltare Ålandsbanken bolag Ab ISIN-koder FI (B) / FI (S) Publicering av fondandelst Dags- och ekonomitidningar samt Nyckeltal Volatilitet 8,43 7,63 Sharpe 1,61 1,66 Tracking error - Omsättningshastighet 0,61 ggr/år Total Expense Ratio (TER) 1,36 Aktierisk - B-tillväxtandelar, av fondens 83,78 S-tillväxtandelar, av fondens 16,22 54 Ålandsbanken bolag Ab Placeringsfondernas halvårsrapport

29 Ålandsbanken Norden Aktie Ålandsbanken Norden Aktie Sektorfördelning Sällanköpsvaror och tjänster 16,48 Industrivaror och tjänster 14,35 Finans och fastighet 13,79 Teleoperatörer 11,18 Hälsovård 10,77 Informationsteknik 4,55 Basindustri 4,07 Dagligvaror 2,71 Infrastruktur 1,03 Energi 0,67 Kassa 20,40 Största innehaven Hennes & Mauritz B 7,16 Novo Nordisk B 6,80 Telia Company AB 4,85 Autoliv 4,02 Telenor 3,49 Electrolux B 2,62 Nokia 2,61 Nordea Bank 2,60 Fingerprint Cards B 2,32 Svenska Handelsbanken A 2,28 De största placeringarna utgör 38,75 av fonden. Andelsutveckling B-andelar, * 1 mån -0,08-0,98 Från årets början 7,60 10,15 12 mån 17,74 18,45 Sedan starten 14,89 19,54 * Historisk utveckling är inte en garanti för framtida avkastning. Andelsts utveckling,, B-andelar ,82-3,21 7,60 5,18-4,05 10,15 Differens -4,36 0,84-2,55 Geografisk fördelning Sverige 43,14 Danmark 15,00 Norge 9,59 Finland 9,30 Storbritannien 1,03 Luxemburg 0,90 Schweiz 0,63 Kassa 20,40 Placeringar Värdepapper Antal Kurs Marknads, av fondens Värdepapper med vilka bedrivs offentlig handel på en fondbörs börslista AKTIER ,96 79,60 Industrivaror och tjänster ,13 14,35 Fingerprint Cards B , ,18 2,32 A.P. Møller - Mærsk A , ,72 2,03 Kone B , ,00 1,72 Semcon , ,62 1,58 Gunnebo , ,80 1,44 Volvo B , ,80 1,32 Vestas Wind Systems , ,76 1,11 ABB , ,55 0,63 Atlas Copco B , ,24 0,54 SKF B , ,93 0,52 Alfa Laval , ,88 0,47 Eltel BTA , ,52 0,39 Eltel , ,68 0,26 Securitas B , ,45 0,01 Finans och fastighet ,18 13,79 Nordea Bank , ,43 2,60 Svenska Handelsbanken A , ,01 2,28 Sampo A , ,00 1,85 Danske Bank , ,60 1,67 SEB A , ,99 1,44 Den Norske Bank , ,08 1,34 Kinnevik B , ,65 0,87 Nordea Bank FDR , ,00 0,64 Swedbank A , ,56 0,44 Tryg A/S , ,56 0,33 Topdanmark , ,87 0,27 Investor A , ,43 0,05 Sällanköpsvaror och tjänster ,88 16,48 Hennes & Mauritz B , ,91 7,16 Autoliv , ,99 4,02 Electrolux B , ,86 2,62 Norwegian Air Shuttle , ,60 1,74 Pandora Holdings , ,52 0,95 Eshop Scandinavia Scandiashop ,00 0,00 0,00 Energi ,91 0,67 Statoilhydro , ,87 0,65 Prosafe , ,05 0,01 DNO International , ,63 0,00 Petroleum Geo-Services , ,36 0,00 Basindustri ,38 4,07 Yara International , ,28 1,41 UPM-Kymmene , ,00 1,08 Semafo Inc , ,04 0,63 Norsk Hydro , ,77 0,58 BillerudKorsnäs , ,29 0,38 Informationsteknik ,86 4,55 Nokia , ,00 2,61 Ericsson LM B , ,42 1,85 TerraNet Holding B , ,44 0,08 56 Ålandsbanken bolag Ab Placeringsfondernas halvårsrapport

30 Ålandsbanken Norden Aktie Ålandsbanken Sverige Aktie Värdepapper Antal Kurs Marknads, av fondens Värdepapper med vilka bedrivs offentlig handel på en fondbörs börslista Hälsovård ,58 10,77 Novo Nordisk B , ,47 6,80 AstraZeneca , ,32 1,03 Immunovia , ,99 0,69 Acarix Ak , ,91 0,64 Biovica International B , ,16 0,39 Novozymes B , ,81 0,33 Getinge B , ,49 0,28 Capio , ,77 0,25 GN Store Nord , ,27 0,18 Elekta B , ,39 0,17 Dagligvaror ,89 2,71 Tokmanni Group , ,00 1,01 MATAS A/S , ,53 0,90 Carlsberg B , ,33 0,43 Europris , ,03 0,37 Teleoperatörer ,15 11,18 Telia Company AB , ,02 4,85 Telenor , ,16 3,49 Tele2 B , ,21 1,11 Millicom International Cellular SDB , ,76 0,90 Telia Company AB , ,00 0,82 Infrastruktur ,00 1,03 Fortum , ,00 1,03 Värdepapper och skuldförbindelser sammanlagt ,96 79,65 Kassa och övriga tillgångar, netto ,57 20,35 ens ,53 100,00 Övriga uppgifter om fonden ens, , , ,87 Andels på tillväxtandel (B), 114,89 97,58 103,19 Andels på avkastningsandel (A), ,12 Andels på tillväxtandel (S), SEK 1 106,44 919,61 - Antalet tillväxtandelar (B), st , , ,78 Antalet avkastningsandelar (A), st , ,00 Antalet tillväxtandelar (S), st , Antal andelsägare, st Kostnader för fondens pappershandel 0,08 0,10 - Till fondbolaget närstående pappersföretag erlagda förmedlingsprovisioner 43,48 74,86 - Förvaltningsarvode, , ,55 - Förvaringsarvode, 9 966, ,73 - Portföljförvaltare: Albert Haeggström Svensk aktiefond Vi har under året varit positionerade enligt en kapitalbevarande strategi med en undervikt mot aktier då vi ser att aktiemarknaden inte prisar in någon osäkerhet alls trots nära rekordhöga ringar. Vi håller en övervikt mot de defensiva sektorerna och gillar framförallt teleoperatörerna som ett bra defensivt spel som även understödjs av höga direktavkastningar. ens största position är i Hennes & Mauritz som vi anser ha straffats för hårt av aktiemarknaden och nu är billigare än på många år. Vi har en stor undervikt och ser fallhöjd inom många bolag inom industrivaror där vi anser att marknaden prisar in för höga vinster kommande år. Starkt bidrag till avkastningen under året har kommit från teleoperatörerna. Bland andra bolag som bidragit starkt till avkastningen hittills i år kan nämnas konsultbolaget Semcon samt teknikbolaget Terranet, där vi var en av de största investerarna i en lyckad börsintroduktion. Vi går in i andra halvåret med en försiktig positionering och en relativt stor kassaposition med förhoppning att det kommer att uppstå fina köplägen senare under året. För att effektivisera och utföra förvaltningen på ett mer kostnadseffektivt sätt har fonden under året använt derivatinstrument (terminer) med exponering mot svenska aktieindex. Uppgifter om fonden per Allmänna uppgifter typ Svensk aktiefond Jämförelseindex NASDAQ OMX Stockholm Benchmark GR SEK Startdatum Förvaltnings- och förvaringsprovision 1,40 /år Teckningsprovision 0,00 Inlösenprovision 1,00, min. 1 Minimiteckning 50 IBAN FI Portföljförvaltare Ålandsbanken bolag Ab ISIN-koder FI (B) / FI (S) Publicering av fondandelst Dags- och ekonomitidningar samt Nyckeltal Volatilitet 6,23 6,89 Sharpe 1,77 2,11 Tracking error - - Omsättningshastighet 0,43 ggr/år - Total Expense Ratio (TER) 1,40 - Aktierisk - - B-tillväxtandelar, av fondens 10,45 - S-tillväxtandelar, av fondens 89,55-58 Ålandsbanken bolag Ab Placeringsfondernas halvårsrapport

31 Ålandsbanken Sverige Aktie Ålandsbanken Sverige Aktie Sektorfördelning Finans och fastighet 22,56 Sällanköpsvaror och tjänster 17,86 Industrivaror och tjänster 17,38 Teleoperatörer 10,4 Hälsovård 5,06 Informationsteknik 3,95 Basindustri 1,29 Energi 0,07 Kassa 21,43 Största innehaven Hennes & Mauritz B 9,48 Nordea Bank 7,47 Telia Company AB 7,22 Autoliv 4,88 Svenska Handelsbanken A 3,96 Ericsson LM B 3,87 Volvo B 3,70 Electrolux B 3,49 Investor B 3,07 SEB A 3,06 De största placeringarna utgör 50,21 av fonden. Andelsutveckling B-andelar, * 1 mån -1,30-2,09 Från årets början 7,89 10,83 12 mån 21,72 26,36 Sedan starten 21,83 28,41 * Historisk utveckling är inte en garanti för framtida avkastning. Andelsts utveckling,, B-andelar ,57-3,36 7,89 6,13-4,25 10,83 Differens -2,56 0,89-2,94 Geografisk fördelning Sverige 73,34 Storbritannien 1,79 Schweiz 1,76 Luxemburg 1,68 Kassa 21,43 Placeringar Värdepapper Antal Kurs Marknads, SEK av fondens Värdepapper med vilka bedrivs offentlig handel på en fondbörs börslista AKTIER ,49 78,57 Finans och fastighet ,50 22,56 Investor A , ,00 0,42 Investor B , ,00 3,07 Kinnevik B , ,00 1,77 Kungsleden , ,00 0,21 Nordea Bank , ,40 7,47 SEB A , ,00 3,06 Swedbank A , ,10 2,60 Svenska Handelsbanken A , ,00 3,96 Industrivaror och tjänster ,84 17,38 ABB , ,00 1,76 Alfa Laval , ,00 0,97 Atlas Copco B , ,00 2,84 Eltel , ,00 0,25 Eltel BTA , ,00 0,37 Fingerprint Cards B , ,04 2,44 Gunnebo , ,20 1,46 Sandvik , ,00 0,69 Semcon , ,00 1,77 SKF B , ,00 1,12 Volvo B , ,60 3,70 Informationsteknik ,00 3,95 Ericsson LM B , ,00 3,87 TerraNet Holding B , ,00 0,08 Sällanköpsvaror och tjänster ,00 17,86 Autoliv , ,00 4,88 Electrolux B , ,00 3,49 Hennes & Mauritz B , ,00 9,48 Teleoperatörer ,10 10,40 Millicom International Cellular SDB , ,00 1,68 Tele2 B , ,00 1,49 Telia Company AB , ,10 7,22 Hälsovård ,45 5,06 Acarix Ak , ,20 0,81 AstraZeneca , ,00 1,79 Biovica International B , ,00 0,40 Capio , ,00 0,26 Elekta B , ,00 0,47 Getinge B , ,00 0,63 Immunovia , ,25 0,70 Basindustri ,60 1,29 BillerudKorsnäs , ,60 0,64 Semafo Inc , ,00 0,65 Energi ,00 0,07 Africa Oil Corp , ,00 0,07 Värdepapper och skuldförbindelser sammanlagt ,49 78,57 Kassa och övriga tillgångar, netto ,59 21,38 ens ,08 100,00 60 Ålandsbanken bolag Ab Placeringsfondernas halvårsrapport

32 Ålandsbanken Sverige Aktie Ålandsbanken Kina Aktie Övriga uppgifter om fonden ens, SEK , , ,01 Andels på tillväxtandel (B), 12,61 10,59 11,68 Andels på tillväxtandel (S), SEK 121,45 99,78 107,61 Antalet tillväxtandelar (B), st , , ,57 Antalet tillväxtandelar (S), st , , ,70 Antal andelsägare, st Kostnader för fondens pappershandel 0,05 0,08 Till fondbolaget närstående pappersföretag erlagda förmedlingsprovisioner 67,81 88,37 Förvaltningsarvode, SEK , ,48 Förvaringsarvode, SEK , ,35 Kinesisk aktiefond Den kinesiska ekonomin har varit stark och växte med 6.9 under första halvåret 2017, vilket var något bättre än förväntat och även än det statliga målet. Styrkan kommer framförallt från en starkare industriproduktion än väntat. Vi anser att ringen på marknaden generellt är attraktiv, speciellt om man jämför med resten av världen, men är ändå överraskade av styrka på aktiemarknaden hittills under året. Vi håller en försiktig positionering med en större kassaandel än i normalläget samt en huvuddel investerat i mer defensiva bolag och banker som vi anser vara prisvärda till den nedpressade ringen som råder inom sektorn. Anledningen är att vi anser att tillväxten i Kina framöver kommer att drivas av intern efterfrågan medan vi ser risk för kinesisk export, delvis på grund av osäkerhet kring den amerikanska handelspolitiken. Vi är nöjda med avkastningen i absoluta tal, men kan inte annat än vara missnöjda med underavkastningen jämfört med index. Detta förklaras uteslutande av två faktorer, en stor undervikt inom IT samt fondens kassaposition. Inom IT har vi framförallt underskattat styrkan i Alibaba som har levererat en imponerande tillväxt. Vi står dock kvar vid vår undervikt då vi anser att bolaget får svårt att leva upp till den höga målsättningen kommande år. Portföljförvaltare: Eric Berglund Bland innehav som utvecklats starkt kan nämnas fondens största innehav, Tencent samt ett antal innehav inom hälsovård och försäkring. Svagare avkastning än väntat har kommit från innehaven i banksektorn. Vi går in i andra halvåret med en fortsatt försiktig positionering och en relativt stor kassaposition med förhoppning att det kommer att uppstå fina köplägen senare under året. Uppgifter om fonden per Allmänna uppgifter typ Kinesisk aktiefond Jämförelseindex MSCI China NR USD Startdatum Förvaltnings- och förvaringsprovision 1,85 /år Teckningsprovision 0,00 Inlösenprovision 1,00, min. 1 Minimiteckning 50 IBAN FI Portföljförvaltare Ålandsbanken bolag Ab ISIN-koder FI (B) / FI (S) Publicering av fondandelst Dags- och ekonomitidningar samt Nyckeltal Volatilitet 9,79 11,89 Sharpe 1,92 2,37 Tracking error - - Omsättningshastighet -0,17 ggr/år - Total Expense Ratio (TER) 1,85 - Aktierisk - - B-tillväxtandelar, av fondens 1,20 - S-tillväxtandelar, av fondens 98,80-62 Ålandsbanken bolag Ab Placeringsfondernas halvårsrapport

33 Ålandsbanken Kina Aktie Ålandsbanken Kina Aktie Sektorfördelning Finans och fastighet 38,53 Informationsteknik 10,29 Teleoperatörer 8,12 Energi 5,89 Sällanköpsvaror och tjänster 5,31 Industrivaror och tjänster 3,95 Infrastruktur 3,25 Hälsovård 2,99 Dagligvaror 2,50 Basindustri 1,37 Kassa 17,81 Största innehaven Tencent Holdings 9,24 China Construction Bank-H 7,23 China Mobile 7,10 Ind & Comm Bk Of China-H 5,83 Sällanköpsvaror och tjänster 5,31 Bank Of China Ltd-H 4,56 Ping An Insurance Group Co-H 4,00 China Life Insurance Co-H 3,02 China Merchants Bank-H 1,86 China Overseas Land & Invest 1,64 De största placeringarna utgör 49,78 av fonden. Andelsutveckling B-andelar, * 1 mån -2,71-0,53 Från årets början 5,48 15,93 12 mån 18,19 31,59 Sedan starten 0,56 13,46 * Historisk utveckling är inte en garanti för framtida avkastning. Andelsts utveckling,, B-andelar 3-12/ ,50-4,94 5,48-9,98-4,22 15,93 Differens -0,52 0,72-10,45 Geografisk fördelning Kina 82,19 Kassa och övrigt 17,81 Placeringar Värdepapper Antal Kurs Marknads, SEK av fondens Värdepapper med vilka bedrivs offentlig handel på en fondbörs börslista AKTIER ,70 82,19 Finans och fastighet ,99 38,53 China Construction Bank-H , ,40 7,23 Ind & Comm Bk Of China-H , ,00 5,83 Bank Of China Ltd-H , ,28 4,56 Ping An Insurance Group Co-H , ,41 4,00 China Life Insurance Co-H , ,48 3,02 China Merchants Bank-H , ,64 1,86 China Overseas Land & Invest , ,17 1,64 Agricultural Bank Of China-H , ,09 1,42 China Pacific Insurance GR-H , ,26 1,31 China Resources Land Ltd , ,45 1,26 Bank Of Communications CO-H , ,06 1,02 China Minsheng Banking , ,91 0,81 Haitong Securities , ,48 0,72 Picc Property & Casualty-H , ,95 0,70 China Citic Bank Corp , ,45 0,56 Citic Securities , ,12 0,56 China Vanke Co LTD-H , ,07 0,38 China Galaxy Securities , ,40 0,30 New China Life Insurance C-H , ,80 0,29 China Taiping Insurance , ,28 0,29 Shimao Porperty Holdings , ,80 0,28 China Cinda Asset Manageme-H , ,40 0,27 Peoples Insurance Co Grou-H , ,57 0,21 China Overseas Property Holdings Ltd , ,52 0,04 Informationsteknik ,31 10,29 Tencent Holdings , ,44 9,24 Lenova Group , ,22 0,77 GCL-POLY Energy Holdings Ltd , ,33 0,18 ZTE Corp-H , ,32 0,10 Hanergy Thin Film Power Group ,00 0,00 0,00 Teleoperatörer ,43 8,12 China Mobile , ,15 7,10 China Unicom Hong Kong , ,63 0,59 China Telecom , ,65 0,43 Energi ,42 5,89 China Petroleum & Chemical-H , ,55 1,50 Cnooc , ,21 1,32 China Shenhua Energy Co-H , ,10 1,11 Petrochina Co Ltd-H , ,01 0,98 Kunlun Energy Co Ltd , ,38 0,34 Shanghai Electric GRP Co , ,50 0,20 CGN Power , ,74 0,19 Huadian Power Intl Corp-H , ,80 0,13 China Power , ,13 0,13 Industrivaror och tjänster ,15 3,95 China State Construction Int , ,77 0,59 Sinotrans , ,00 0,55 CSR Corp LTD-H , ,20 0,42 Zhuzhou Csr Times Electric-H , ,67 0,42 China Everbright Intl Ltd , ,88 0,39 Beijing Enterprises , ,77 0,38 China Railway Construction-H , ,99 0,37 China Merchants Hldgs Intl , ,21 0,31 64 Ålandsbanken bolag Ab Placeringsfondernas halvårsrapport

34 Ålandsbanken Kina Aktie Värdepapper Antal Kurs Marknads, SEK av fondens Värdepapper med vilka bedrivs offentlig handel på en fondbörs börslista Cosco Pacific Ltd , ,97 0,23 Citic Pacific , ,69 0,21 Zoomlion Heavy Industry , ,00 0,05 Dagligvaror ,46 2,50 Want Want China Holdings , ,00 0,95 China Mengniu Dairy Co , ,20 0,78 Hengan Intl Group Co Ltd , ,16 0,75 Qinqin Foodstuffs Group , ,10 0,01 Euro Asia Agric HGS ,00 0,00 0,00 Infrastruktur ,17 3,25 China Resources Power , ,50 0,71 Beijing Enterprises Water GR , ,50 0,66 China Gas Holdings Ltd , ,85 0,56 Enn Energy Holdings Ltd , ,97 0,47 Guangdong Investment LTD , ,67 0,38 Huaneng Power Intl Inc-H , ,23 0,28 China Longyuan Power Group-H , ,45 0,20 Sällanköpsvaror och tjänster ,56 5,31 Great Wall Motor Company-H , ,81 0,99 Belle International Holdings , ,66 0,98 Dongfeng Motot GRP , ,55 0,81 Brilliance China Automotive , ,62 0,74 Haier Electronics Group Co , ,70 0,59 China Communications Service , ,00 0,50 Air China , ,80 0,24 China South Air Ord h , ,00 0,18 Gome Electrical Appliances , ,00 0,18 Byd Co Ltd-H , ,42 0,11 Hälsovård ,62 2,99 Shanghai Pharmaceuticals-H , ,50 0,99 CSPC Pharmaceutical Group LT , ,67 0,89 Sinopharm Group CO-H , ,60 0,49 Shanghai Fosun Pharmaceuti-H , ,00 0,33 Sihuan Pharmaceutical Holdings , ,00 0,20 Shandong Weigao GP Medical-H , ,85 0,08 Basindustri ,59 1,37 Anhui Conch Cement Co -H , ,59 0,63 Jiangxi Copper Co Ltd-H , ,49 0,26 China National Building MA-H , ,15 0,23 Fosun International , ,56 0,14 China Resources Gas Group Lt , ,80 0,10 Värdepapper och skuldförbindelser sammanlagt ,70 82,19 Kassa och övriga tillgångar, netto ,40 17,81 ens ,10 100,00 Övriga uppgifter om fonden ens, SEK , , ,90 Andels på tillväxtandel (B), 10,37 9,02 11,48 Andels på tillväxtandel (S), SEK 100,56 85,08 106,16 Antalet tillväxtandelar (B), st , , ,74 Antalet tillväxtandelar (S), st , , ,64 Antal andelsägare, st Kostnader för fondens pappershandel 0,00 0,02 - Till fondbolaget närstående pappersföretag erlagda förmedlingsprovisioner 0,00 4,75 - Förvaltningsarvode, SEK , ,36 - Förvaringsarvode, SEK , ,80-66 Ålandsbanken bolag Ab